醫(yī)學專題—步長制藥項目演示文稿課件

1、機 密步長項目(xingm)介紹第一頁，共五十五頁。重要(zhngyo)提示p本介紹及商業(yè)計劃書在保密前提下向特定潛在投資者提供。p本介紹及商業(yè)計劃書根據(jù)公開信息以及由步長集團所提供的相關(guān)(xinggun)資料所獲得的信息準備而成，創(chuàng)遠律師事務(wù)所對于步長方面提供的相關(guān)(xinggun)材料不承擔個別和連帶的法律責任。p任何人不得將本商業(yè)計劃書全部或部分地予以復制、影印、轉(zhuǎn)發(fā)、泄露或散布給他人。如需引用或轉(zhuǎn)載本報告，務(wù)必與創(chuàng)遠律師事務(wù)所境內(nèi)主板、創(chuàng)業(yè)板IPO項目律師服務(wù)團隊聯(lián)系以獲得書面授權(quán)許可，否則保留追究法律責任的權(quán)利。p創(chuàng)遠律師事務(wù)所擁有對本商業(yè)計劃書的最終解釋權(quán)。第二頁，共五十五頁。釋

2、義本介紹及商業(yè)計劃書中p步長集團指集醫(yī)藥研究、生產(chǎn)、銷售和診療服務(wù)、教育等步長所有產(chǎn)業(yè)為一體的產(chǎn)業(yè)集團p山東步長指山東步長制藥有限公司；p擬上市公司指山東步長制藥有限公司；p重組指山東步長完成對集團中所有制藥公司的收購，搭建出新的上市架構(gòu)；p改制指山東步長整體(zhngt)改制為股份有限公司。第三頁，共五十五頁。4r步長所處行業(yè)說明r步長集團是集醫(yī)藥研究、生產(chǎn)、銷售和診療服務(wù)、教育等步長所有產(chǎn)業(yè)(chny)為一體的虛擬產(chǎn)業(yè)(chny)集團，本次將其旗下所有生產(chǎn)制藥企業(yè)整合上市，其主要產(chǎn)品集中于心腦血管用藥、婦科用藥、腫瘤用藥等領(lǐng)域，其中心腦血管類用藥是步長的重點領(lǐng)域，所有藥品均屬中藥制劑。 r

3、近年來，心腦血管類疾病已成為威脅人類健康的第二大元兇（惡性腫瘤排名第一），而中藥在治療心腦血管疾病中，其通脈、活絡(luò)等功效一直備受世人推崇。我國心腦血管類中成藥2007至2009年的市場規(guī)模分別為234億元、280億元、323億元，其復合增長率為21.94%，高于心腦血管總體用藥市場及整個醫(yī)院用藥市場的年均復合增長率。 項目項目(xingm)(xingm)簡要說明簡要說明第四頁，共五十五頁。4r步長的行業(yè)競爭地位說明r2009年我國心腦血管類中藥市場總額為322.79億元，步長的丹紅注射液、腦心通及穩(wěn)心三大產(chǎn)品2009年的銷售額合計24.29億元，占心腦血管中藥類市場7.68%的市場份額，穩(wěn)居心

4、腦血管中藥制劑生產(chǎn)廠商的第一位，第二名天津天士力的復方丹參滴丸市場份額為4.52%，兩者相差3.16%。r步長歷年業(yè)績(yj)情況及未來預期 （單位：億元）項目項目(xingm)(xingm)簡要說明簡要說明2006年2007年 2008年2009年2010年2011年2012年2013年 銷售收入18243548657496125凈利潤4.55.57913172532第五頁，共五十五頁。4r步長的估值情況說明r公司按照2011年17億的凈利潤，按照15倍的市盈率估值，公司整體估值為255億元。估值比較：同類上市公司大多以單一品種為上市主營利潤來源，步長僅以丹紅注射液一種產(chǎn)品，按照上市公司的估

5、值水平進行估值，其總價值可近200億元（據(jù)張江高科預測），因此加之另外兩種主打(zh d)品種，其估值遠遠低于公司價值。同時，其全國廣泛的市場網(wǎng)絡(luò)未估入，對于投資者而言，即零成本可獲得其市場營銷網(wǎng)絡(luò)價值，這也是眾多境外著名PE對步長情有獨鐘的原因之一。 項目簡要項目簡要(jinyo)(jinyo)說明說明沃華醫(yī)藥中恒集團金陵藥業(yè)天士力步長(Pre-IPO)產(chǎn)品心可舒片血栓通注射液脈絡(luò)寧注射液復方丹參滴丸丹紅注射液、腦心通、穩(wěn)心主打品銷售收入(億元)0.40673.846.8214.5924.29動態(tài)市盈率45.347.833.941.12011年15倍2009年凈利潤（億元）0.52371.2

6、572.213.1713第六頁，共五十五頁。4r關(guān)于上市(shng sh)預期及投資者保障 r山東步長具體上市計劃為：2010年完成融資，2011年上半年完成股改，2011年上半年申報上市材料，2011年底實現(xiàn)上市。r關(guān)于上市的可行性，我們經(jīng)過盡職調(diào)查后又多次與其他投資者及保薦機構(gòu)進行溝通，各方均反應(yīng)步長無上市障礙。r步長以業(yè)績承諾、每年分紅及未上市回購等條款，充分保障投資者的權(quán)益及資金安全。2010年凈利潤實現(xiàn)13億元，2011年凈利潤實現(xiàn)17億元。步長承諾每年凈利潤的50%用于股東分紅。若步長至2016年12月31日仍無法實現(xiàn)上市，將以每年6%的利息回購股權(quán)。項目項目(xingm)(xin

7、gm)簡要說明簡要說明第七頁，共五十五頁。4r已對步長進行投資的投資者主要(zhyo)名單 r摩根斯坦利r凱雷r張江高科r雅戈爾r無錫尚德r廣東立白r大中電器等 項目簡要項目簡要(jinyo)(jinyo)說明說明第八頁，共五十五頁。機 密商業(yè)(shngy)計劃書山東步長制藥有限公司(yu xin n s)股權(quán)私募融資第九頁，共五十五頁。2目目 錄錄 第十頁，共五十五頁。51.1 投資亮點投資亮點一龐大的需求，高速的增長，政策的重點支持，廣闊的市場前景龐大的需求，高速的增長，政策的重點支持，廣闊的市場前景投資亮點二實力雄厚、獨具特色的研發(fā)及專利保護體系，各項專利實力雄厚、獨具特色的研發(fā)及專利保

8、護體系，各項專利200200多項多項投資亮點三年均年均35%35%的復合增長率，每年十多億元的經(jīng)營凈利潤的復合增長率，每年十多億元的經(jīng)營凈利潤投資亮點四大股東承諾回購及每年不低于當年凈利潤大股東承諾回購及每年不低于當年凈利潤50%50%的分紅的分紅第十一頁，共五十五頁。61.2 投資亮點投資亮點六強大、有效的并購、整合能力強大、有效的并購、整合能力投資亮點七以專業(yè)化學術(shù)推廣為特色的營銷體系，覆蓋面廣，吸引力強以專業(yè)化學術(shù)推廣為特色的營銷體系，覆蓋面廣，吸引力強投資亮點八成熟成熟IPOIPO項目，投資風險小，投資回報豐厚項目，投資風險小，投資回報豐厚投資亮點五業(yè)內(nèi)資深的技術(shù)性管理團隊，對行業(yè)的深

9、刻理解業(yè)內(nèi)資深的技術(shù)性管理團隊，對行業(yè)的深刻理解第十二頁，共五十五頁。71.3 1.3 公司成長性分析公司成長性分析r步長集團是全球(qunqi)專利植物藥產(chǎn)品最多的企業(yè)，也是我國專利中藥最多的企業(yè)，有50多種儲備專利藥將逐步推向市場，由于有專利權(quán)的保護，公司掌握定價權(quán)，并具有排他性的壟斷優(yōu)勢，預計將取得良好的效益，此為公司收入、利潤保持持續(xù)增長的堅實基礎(chǔ)。全球最多的專利植物藥產(chǎn)品大行業(yè)、大品牌r步長集團的專利產(chǎn)品集中(jzhng)分布的心腦血管、心律失常、腫瘤、婦科等細分市場均是市場規(guī)模巨大，需求持續(xù)增長的領(lǐng)域。公司產(chǎn)品在各細分市場優(yōu)勢明顯，核心產(chǎn)品（如穩(wěn)心顆粒、腦心通、丹紅注射液、參仙生脈

10、口服液等）年銷售收入穩(wěn)定在20-50億元，持續(xù)增長的龐大市場，強勢的產(chǎn)品，為公司業(yè)績的持續(xù)增長提供了良好的內(nèi)部、外部條件。第十三頁，共五十五頁。81.3.2 1.3.2 公司成長性分析公司成長性分析r步長集團平均(pngjn)每兩年收購1-2個藥品細分市場中大行業(yè)的大品牌，經(jīng)過公司整合后，每個收購品種的銷售額可達3-10億元，貢獻利潤1-5億元。卓有成效的并購能力，為公司業(yè)績的持續(xù)增長提供了強大推動力。卓有成效的并購能力廣闊的行業(yè)整合前景r目前，我國藥品市場規(guī)模約10,000億元，制藥企業(yè)3000多家，由于集中度不高，良莠不齊，藥品事故頻現(xiàn)，行業(yè)迫切需要具有資金、技術(shù)、營銷優(yōu)勢的企業(yè)進行行業(yè)整

11、合。經(jīng)過第一次GMP洗牌，我國制藥行業(yè)企業(yè)數(shù)量已經(jīng)減少了一半，目前以市場效益為導向的第二次行業(yè)整合正在進行中，由于GMP加大了企業(yè)成本，銷售上增長緩慢(hunmn)甚至下降的企業(yè)將逐漸被淘汰，行業(yè)出現(xiàn)大量的并購機會。大量的并購機會，卓有成效的并購能力，為公司實現(xiàn)跨越式發(fā)展提供了有力的條件。第十四頁，共五十五頁。91.3.3 1.3.3 公司成長性分析公司成長性分析r步長集團在擴大中成藥市場優(yōu)勢的同時，也非常關(guān)注西藥、普藥市場，10個事業(yè)部，320個地方辦事處，上萬人的銷售隊伍，廣泛覆蓋了全國1.5萬家醫(yī)藥、13萬個零售終端，公司一旦介入西藥、普藥市場，強大的營銷網(wǎng)絡(luò)(wnglu)和營銷隊伍將給

12、公司也業(yè)績帶來爆炸式的增長。橫向擴張的爆炸式增長保健品市場的潛在增長空間r步長集團擁有自己的品牌、銷售(xioshu)網(wǎng)絡(luò)、一旦介入保健品市場，上千億市場按5-10%的市場份額計算，也有近50-100億的市場份額，保健品市場，也是未來公司業(yè)績的重要潛在增長空間。第十五頁，共五十五頁。101、公司概況4、公司架構(gòu)3、公司股權(quán)結(jié)構(gòu)第二章 公司基本情況5、管理團隊2、公司財務(wù)狀況6、公司主要產(chǎn)品第十六頁，共五十五頁。112.1.1 2.1.1 公司概況公司概況 公司概況l 步長集團成立于1993年8月，經(jīng)過15年的高速發(fā)展，已經(jīng)發(fā)展成為集醫(yī)藥(yyo)研發(fā)、生產(chǎn)銷售為一體，跨越醫(yī)藥(yyo)、教育和

13、醫(yī)療服務(wù)三大產(chǎn)業(yè)的高科技健康產(chǎn)業(yè)集團；l山東步長制藥有限公司成立于2001年5月，注冊資本868.552萬元；l開發(fā)醫(yī)藥產(chǎn)品涉及十幾個大類，數(shù)百個品種： 目前已上市和儲備的專利藥物有60多個品種，涉及兒科、婦科、腫瘤和心腦血 管等細分市場； 公司具有強大的專利藥物研發(fā)能力； 公司擁有5000萬患者群的醫(yī)藥品牌。第十七頁，共五十五頁。342.1.2 2.1.2 專利情況專利情況專利類別專利數(shù)量處方發(fā)明專利33項工藝發(fā)明專利44項劑型發(fā)明專利46項投產(chǎn)藥品專利26項外觀專利17項在研藥品發(fā)明專利35項質(zhì)量標準專利25項中藥保護品種9項步長集團專利一覽表第十八頁，共五十五頁。352.1.3 2.1.

14、3 取得榮譽情況取得榮譽情況第十九頁，共五十五頁。372.1.4 2.1.4 公司優(yōu)勢公司優(yōu)勢強勢的一線品牌強勢的一線品牌2007年度百姓放心藥企中國醫(yī)藥行業(yè)十佳品牌2007年度百姓放心藥消費者首選第一品牌第二十頁，共五十五頁。462.2.1 2006-2002.2.1 2006-2009 9年財務(wù)狀況年財務(wù)狀況20062009年步長集團產(chǎn)品銷售情況第二十一頁，共五十五頁。142.4.1 2.4.1 重組前步長集團架構(gòu)重組前步長集團架構(gòu)第二十二頁，共五十五頁。152.4.2 2.4.2 山東步長公司架構(gòu)山東步長公司架構(gòu)注：本重組(zhn z)架構(gòu)已于2009年12月25日完成境外股東境外股東境

15、內(nèi)股東境內(nèi)股東山東步長制藥有限公司（目前公司股本山東步長制藥有限公司（目前公司股本868.552萬股）萬股）陜西步長制藥有限公司陜西步長制藥有限公司菏澤步長制藥有限公司菏澤步長制藥有限公司山東神州制藥有限公司山東神州制藥有限公司保定步長天浩制藥有限公司保定步長天浩制藥有限公司山東步長醫(yī)藥銷售有限公司山東步長醫(yī)藥銷售有限公司咸陽步長醫(yī)藥有限公司咸陽步長醫(yī)藥有限公司80.66%19.34%100%100%100%100%75%75%第二十三頁，共五十五頁。162.4.3 2.4.3 山東步長及子公司介紹山東步長及子公司介紹公司名稱成立日期注冊資本主營主要品種山東步長制藥有限公司2001年868.5

16、52萬元片劑、膠囊劑、顆粒劑、丸劑、口服液穩(wěn)心顆粒、穩(wěn)心膠囊、穩(wěn)心片等菏澤步長制藥有限公司2002年1000萬元大容量注射劑、小容量注射劑丹紅注射液、丹紅滴注液等山東神州制藥有限公司2001年600萬元片劑、硬膠囊劑、顆粒劑、栓劑、洗劑的生產(chǎn)康婦炎膠囊等婦科用藥保定步長天浩制藥有限公司1999年820萬元硬膠囊劑、片劑、溶液劑（外用）、特比萘芬原料藥、凝膠劑、顆粒劑、乳膏劑、軟膏劑參芍膠囊、參芍片陜西步長制藥有限公司2009年2500萬元開發(fā)、生產(chǎn)腦心通及中風健腦帽系列產(chǎn)品:生產(chǎn)中藥飲片，中藥材前處理腦心通膠囊、頭痛寧膠囊等咸陽步長醫(yī)藥有限公司2003年52萬元藥品批發(fā)山東步長醫(yī)藥銷售有限公司

17、2009年600萬元藥品批發(fā)第二十四頁，共五十五頁。172.5 2.5 管理團隊管理團隊 趙步長 集 團 董事長l 國務(wù)院有突出貢獻專家、教師、西安交通大學碩士生導師；l 陜西十大發(fā)明人；l 中國中藥現(xiàn)代化領(lǐng)軍企業(yè)家；l 第十一屆全國人大代表；l 中國中西醫(yī)結(jié)合學會常務(wù)理事。 趙 濤 集 團 總 裁l 西安醫(yī)科大學畢業(yè)；l 新加坡、愛爾蘭等國高級中醫(yī)顧問，中國科學院MBA企業(yè)導師；l 陜西省“三五計劃”工程梯隊成員；l 2003年“中華十大杰出英才”、“2008年度中國十大創(chuàng)業(yè)領(lǐng)袖；l 中華全國青年聯(lián)合會委員；l 陜西省民革經(jīng)濟委員會副主任委員。 趙 超 山東步長 董事長 北大光華管理學院MB

18、A； 西安交通大學管理學博士； 2007年陜西省十大經(jīng)濟風云人物； 第十一屆全國人大代表。第二十五頁，共五十五頁。182.5 2.5 管理團隊（續(xù)）管理團隊（續(xù)） 王一民 副總裁l 陜西中醫(yī)學院畢業(yè)；l 第四軍醫(yī)大研究生；l 中國科技創(chuàng)新人才。 南景一 科研總監(jiān)l 原第四軍醫(yī)大微生物免疫學教師、碩士生導師；l 陜西省藥學會理事；l 陜西省中西醫(yī)結(jié)合學會理事；l 西北農(nóng)林科技大學生命科學學院兼職教授。 蒲小平 投資總監(jiān)l 經(jīng)濟師；l 資深投資銀行人士；l具有企業(yè)改制、并購重組等業(yè)務(wù)的豐富經(jīng)驗。第二十六頁，共五十五頁。212.6.1 2.6.1 主要產(chǎn)品主要產(chǎn)品公司(n s)第一(dy)工程局第十

19、五工程局國際工程(gngchng)公司泌尿消化產(chǎn)品步長康婦炎膠囊；步長宮瘤消膠囊；步長消乳散結(jié)膠囊；步長紅核婦潔洗液；步長苦參栓；步長盆炎清栓；。 抗腫瘤產(chǎn)品 步長得力生注射液；步長養(yǎng)正合劑；。 糖尿病產(chǎn)品皮膚呼吸系統(tǒng)產(chǎn)品乙烯及其配套裝置的設(shè)計、施工和安裝 心腦血管產(chǎn)品婦科產(chǎn)品 步長前列舒通膠囊；乙肝清熱解毒膠囊；步長健胃消炎顆粒；步長暖胃舒樂片；步長消石利膽膠囊；步長肝爽顆粒；。 步長咳露口服液；步長倍佳；步長香菊膠囊；步長必停；步長清熱解毒膠囊。步長集團產(chǎn)業(yè)主要產(chǎn)品步長腦心通；步長穩(wěn)定心顆粒；步長丹紅注射液；步長頭痛寧；步長培欣；參仙升脈口服液；步長冠心舒通膠囊步長復方丹參片；步長龍生蛭膠

20、囊；步長邁立通膠囊；步長康爾心膠囊；天浩參芍；步長腦心舒口服液。 步長通脈降糖膠囊；。其他產(chǎn)品步長健骨鈣片；步長膽石利通片；步長祛風止痛膠囊；步長六味地黃丸；。 第二十七頁，共五十五頁。202.6.2 2.6.2 主要產(chǎn)品（續(xù)）主要產(chǎn)品（續(xù)）步長集團產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品概況名稱名稱數(shù)量數(shù)量專利產(chǎn)品專利產(chǎn)品2323醫(yī)保產(chǎn)品醫(yī)保產(chǎn)品5656中藥保護中藥保護9 9在研品種在研品種7070上市產(chǎn)品上市產(chǎn)品208208獨家產(chǎn)品獨家產(chǎn)品2323單位(dnwi)：個第二十八頁，共五十五頁。222.6.3 2.6.3 主要產(chǎn)品（續(xù)）主要產(chǎn)品（續(xù)）藥品名稱藥政目錄功能主治2009年銷售額丹紅注射液醫(yī)保乙類活血化瘀，通脈舒絡(luò)

21、。用于瘀血閉阻所致的胸痹及中風，癥見：胸痛，胸悶，心悸，口眼歪斜，言語謇澀，肢體麻木，活動不利等癥；冠心病、心絞痛、心肌梗塞、瘀血型肺心病，缺血性腦病，腦血栓。10.64億元腦心通膠囊基本藥物、醫(yī)保乙類用于氣虛血滯、脈絡(luò)瘀阻所致中風中經(jīng)絡(luò)，半身不遂、肢體麻木、口眼歪斜、舌強語謇及胸痹心痛、胸悶、心悸、氣短；腦梗塞、冠心病心絞痛屬上述癥候者8.78億元穩(wěn)心顆粒/膠囊/片基本藥物中保品種醫(yī)保乙類益氣養(yǎng)陰，定悸復脈，活血化瘀。主治氣陰兩虛兼心脈瘀阻所致的心跡不寧，氣短乏力，頭暈心悸，胸悶胸痛，適用于心律失常，室性早搏，房性早搏等屬上述癥候者。4.87億元康婦炎膠囊OTC甲類醫(yī)保乙類清熱解毒，化瘀行滯

22、，除濕止帶。用于月經(jīng)不調(diào)，痛經(jīng)，附件炎，陰道炎，子宮內(nèi)膜炎及盆腔炎等婦科炎癥。7682.3萬元第二十九頁，共五十五頁。232.6.4 2.6.4 主要產(chǎn)品（續(xù)）主要產(chǎn)品（續(xù)）步長集團產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品階段分布注：上表中、&Reg&Reg分別指藥品研發(fā)階段的一期臨床分別指藥品研發(fā)階段的一期臨床(ln chun)(ln chun)、二期臨床、二期臨床(ln chun)(ln chun)和三期臨床和三期臨床(ln chun)(ln chun)及注冊階段。及注冊階段。第三十頁，共五十五頁。19第三章 行業(yè)分析(fnx)及企業(yè)優(yōu)勢1、行業(yè)分析2、行業(yè)競爭狀況3、公司的優(yōu)勢第三十一頁，共五十五頁。2

23、43.1.1 3.1.1 行業(yè)分析行業(yè)分析全球醫(yī)藥行業(yè)增長快于同期世界經(jīng)濟增長全球醫(yī)藥行業(yè)增長快于同期世界經(jīng)濟增長r 隨著世界經(jīng)濟的發(fā)展和人口老齡化進程的加快，與人類生活質(zhì)量密切相關(guān)的醫(yī)藥行業(yè)得到了迅速的發(fā)展，新的醫(yī)療(ylio)技術(shù)、醫(yī)療(ylio)器械、藥品產(chǎn)品及藥品生產(chǎn)技術(shù)層出不窮，醫(yī)藥行業(yè)市場銷售額迅速擴大，據(jù)南方醫(yī)藥研究所統(tǒng)計，2000-2005年全球藥品市場銷售額年均增長9.98%，遠高于同期世界經(jīng)濟增長率。全球藥品市場銷售走勢圖資料來源：南方(nnfng)醫(yī)藥研究所第三十二頁，共五十五頁。253.1.2 3.1.2 行業(yè)分析行業(yè)分析中國醫(yī)藥市場增長率高，容量大中國醫(yī)藥市場增長率高

24、，容量大r 中國醫(yī)藥市場預計將保持年均復合(fh)20%的增長率，2010年達到600億美元的規(guī)模，成為繼美國、日本后世界第四大醫(yī)藥市場。r 中國人就醫(yī)療支出處于世界市場底部水平，約人民幣50元，隨著中國經(jīng)濟發(fā)展、人口老齡化、農(nóng)村城鎮(zhèn)化和疾病譜的變化等原因，預計2030年中國人均醫(yī)療消費(xiofi)支出將到達1000美元。資料(zlio)來源：南方醫(yī)藥研究所資料來源：南方醫(yī)藥研究所第三十三頁，共五十五頁。263.1.3 3.1.3 行業(yè)分析行業(yè)分析我國中藥行業(yè)增長快于醫(yī)藥行業(yè)我國中藥行業(yè)增長快于醫(yī)藥行業(yè)r 我國傳統(tǒng)(chuntng)中藥已逐步走上科學化、現(xiàn)代化的發(fā)展道路，目前能夠生產(chǎn)現(xiàn)代中藥

25、劑型40多種，中成藥產(chǎn)量已達37萬噸，品種8000余種。r 近年來，我國中成藥生產(chǎn)行業(yè)在整個國民經(jīng)濟中屬于發(fā)展最快的行業(yè)之一，2000-2005年中藥銷售產(chǎn)值年均增長率為19.4%，明顯高于同期醫(yī)藥行業(yè)的增長率。我國中藥及醫(yī)藥行業(yè)銷售走勢圖資料(zlio)來源：南方醫(yī)藥研究所第三十四頁，共五十五頁。3.1.4 3.1.4 行業(yè)分析行業(yè)分析心腦血管疾病已成心腦血管疾病已成“人類頭號殺手人類頭號殺手”r 心腦血管疾病已成危害人類健康(jinkng)及生命的嚴重疾病之一，被世界衛(wèi)生組織稱為“人類頭號殺手”。r 在我國，心腦血管疾病致亡率已達到35%，位居各類疾病致亡率之首。我國居民疾病死亡原因及構(gòu)成

26、資料來源(liyun)：中國統(tǒng)計年鑒27第三十五頁，共五十五頁。293.2 3.2 行業(yè)競爭行業(yè)競爭我國心腦血管中成藥市場競爭情況我國心腦血管中成藥市場競爭情況我國心腦血管中成藥市場產(chǎn)品銷量排名（2008年、2009年）資料來源(liyun)：南方醫(yī)藥研究所步長集團三大產(chǎn)品包括：步長腦心通、丹紅(dn hn)注射液、穩(wěn)心系列藥品。步長集團三大產(chǎn)品合計市場份額占我國心腦血管中成藥市場份額第一位，且丹紅注射液每年增長趨勢明顯。單位(dnwi)：億元第三十六頁，共五十五頁。313.3.1 3.3.1 公司優(yōu)勢公司優(yōu)勢以心腦血管中成藥為核心的研發(fā)體系以心腦血管中成藥為核心的研發(fā)體系r 目前，步長集團的

27、核心產(chǎn)品為心腦血管藥品，公司長期專注心腦血管疾病治療藥物的研發(fā)，以確保市場優(yōu)勢地位穩(wěn)固。r 同時，步長集團還加強了抗腫瘤、婦科等市場成長性良好的細分市場，開拓新的利潤增長點。r 步長集團每年研發(fā)開支超過銷售總額的10%，每年新藥研發(fā)投入超過1億元人民幣，公司目前已上市和儲備的專利(zhunl)藥達到了40多個。r 專利藥物具有20年的保護期，為公司帶來了豐厚的利潤。r步長集團實施了沒有圍墻的藥物研發(fā)戰(zhàn)略。與國內(nèi)外著名高校、藥物研究機構(gòu)保持著緊密的合作關(guān)系，建立了互動、協(xié)作的高效研究開發(fā)平臺。第三十七頁，共五十五頁。363.3.2 3.3.2 公司優(yōu)勢公司優(yōu)勢強大的研發(fā)實力強大的研發(fā)實力保護：嚴

28、密的多層立體專利(zhunl)保護體系內(nèi)腦：科研資本化的特色(ts)機制成果：200多項各種( zhn)專利外腦：與外部高校、科研院所無圍墻合作強大的研發(fā)實力經(jīng)費：每年上億元的研發(fā)投入，超過銷售收入10%第三十八頁，共五十五頁。383.3.3 3.3.3 公司優(yōu)勢公司優(yōu)勢穩(wěn)定高增長的經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定高增長的經(jīng)營業(yè)績r2007年銷售收入24億元，2008年銷售收入35億元，2009年銷售收入48億元，2010年銷售收入65億元，2013年預計銷售收入可達125億元；2007到2013年，預計收入(shur)將以35%的年均復合增長率增長。r2007年經(jīng)營凈利潤5.5億元，2008年經(jīng)營凈利潤7億元，

29、2009年經(jīng)營凈利潤9億元，2010年13億元，2013年經(jīng)營凈利潤預計可達32億元；2007至2013年經(jīng)營凈利潤預計可以保持30%以上的復合增長率增長。步長集團2006年2013年收入、凈利潤預計變化情況第三十九頁，共五十五頁。393.3.4 3.3.4 公司優(yōu)勢公司優(yōu)勢覆蓋全國的網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國的網(wǎng)絡(luò)第四十頁，共五十五頁。403.3.5 3.3.5 公司優(yōu)勢公司優(yōu)勢專業(yè)化學術(shù)推廣的營銷模式專業(yè)化學術(shù)推廣的營銷模式r 強大的院士團隊：20余名院士組成的豪華、權(quán)威陣容(zhnrng)；r 強大的專家團隊：1000余名專家組成的龐大專業(yè)陣容；r每年4000余場學術(shù)會議；r 每年受眾可覆蓋全國超過2

30、0萬名醫(yī)生；r 每年邀請超過3萬名醫(yī)生到步長集團總部參觀、研討。第四十一頁，共五十五頁。413.3.6 3.3.6 公司優(yōu)勢公司優(yōu)勢強大資源整合優(yōu)勢強大資源整合優(yōu)勢p2002年、2004年步長集團先后收購了穩(wěn)心顆粒和丹紅注射液，并利用自有資源和渠道廣泛推廣，使兩者產(chǎn)品銷售收入擴大了近十倍，成為國內(nèi)相關(guān)細分市場的龍頭產(chǎn)品，取得了良好的資產(chǎn)整合(zhn h)效應(yīng)。第四十二頁，共五十五頁。50第四章 融資及上市(shng sh)計劃1、融資計劃2、上市資產(chǎn)架構(gòu)3、盈利預期5、上市日程安排4、股本設(shè)置第四十三頁，共五十五頁。534.1.1 4.1.1 融資計劃融資計劃融資背景配合上市山東步長本次(bn

31、 c)股權(quán)私募融資主要是為了引進外部股東，改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，加強外部監(jiān)督，完善公司治理結(jié)構(gòu)，配合制藥資產(chǎn)上市。融資估值及比例以山東步長制藥有限公司重組后運營一年，以2011年實現(xiàn)凈利潤17億元，15倍PE進行估值，公司市值約為255億元；公司改制時，股本將擴增至8億股，按照上市前公司8億股的股本計算，本次融資的每股價格為31.875元人民幣（15倍pe）。本次股權(quán)私募融資將采取股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式。創(chuàng)遠已獲得本輪(bn ln)投資權(quán)。公司所有私募融資的比例將不超過公司總股權(quán)的20%。第四十四頁，共五十五頁。544.1.2 4.1.2 融資計劃（續(xù)）融資計劃（續(xù)）融資對象財務(wù)投資者本次股權(quán)私募融資的對象為

32、看好公司制藥產(chǎn)業(yè)和中國醫(yī)藥行業(yè)廣闊發(fā)展前景，認可公司管理團隊、管理理念、發(fā)展戰(zhàn)略(zhnl)的財務(wù)投資者，以獲取投資收益為主，不干預公司日常經(jīng)營。投資收益年度分紅加股權(quán)增值 山東步長承諾，將每年稅后凈利潤（歸屬于母公司）的50%用于回報股東； 山東步長上市之后(zhhu)，投資者所持山東步長股權(quán)將大幅度增值，待鎖定期結(jié)束之后(zhhu)，可變現(xiàn)取得超額投資回報。退出渠道上市后減持變現(xiàn) 投資者本次投資，以投資對象上市后減持變現(xiàn)(bin xin)為主要退出方式。（上市后一年解禁） 公司原股東承諾若公司無法上市，將選擇回購投資者的股權(quán)。第四十五頁，共五十五頁。524.2 4.2 上市資產(chǎn)架構(gòu)上市資產(chǎn)

33、架構(gòu)山東步長制藥股份有限公司山東步長制藥股份有限公司(yu xin (yu xin nn s) s)（上市（上市后股本：后股本：8-108-10億股）億股）75%100%100%100%75%境內(nèi)股東境內(nèi)股東(gdng)(gdng)境外股東境外股東(gdng)(gdng)100%陜西步長制藥陜西步長制藥菏澤步長制藥菏澤步長制藥山東神州制藥山東神州制藥保定天浩制藥保定天浩制藥山東步長醫(yī)藥公司山東步長醫(yī)藥公司咸陽醫(yī)藥公司咸陽醫(yī)藥公司第四十六頁，共五十五頁。494.3 4.3 盈利預測盈利預測2010年2011年2012年2013年銷售收入（億元）657496125增長率35.4%13.8%29.7

34、%30.2%凈利潤（億元）13172432增長率44.4%30.8%41.2%33.3%ROE90.91%74.56%70.82%62.38%20102013年山東步長盈利預測單位(dnwi)：億元第四十七頁，共五十五頁。554.4 4.4 股本設(shè)置股本設(shè)置陜西步長制藥菏澤步長制藥山東神州制藥保定天浩制藥山東步長醫(yī)藥公司咸陽醫(yī)藥公司山東步長完成對集團制藥公司收購山東步長制藥股份有限公司8億股按照證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定發(fā)行1.4億股，占發(fā)行后總股本的15%上市后限售：8億股非限售：1.4億股改制前改制后上市后第四十八頁，共五十五頁。564.5 4.5 上市日程安排上市日程安排時間主要工作責任人2009年底重組計劃完成企業(yè)、各中介機構(gòu)2010年7月第一輪私募工商變更完成企業(yè)2010年10月完成本次（第二輪）股權(quán)私募融資企業(yè)2010年112月重組后擬上市主體運行一個完整會計年度企業(yè)2011年上半年公司整體改制為集團股份有限公司企業(yè)、各中介機構(gòu)2011年年中向證監(jiān)會提交申報材料企業(yè)、各中介機構(gòu)2011年年底發(fā)行、上市企業(yè)、各中介機構(gòu)O 以下日程安排為山東步長上市的初步計劃，未考慮證監(jiān)會內(nèi)部排隊等其他不可控因素；O 目前，山東步長上市的保薦代表人（