我國“新三板”發(fā)展歷程及其現(xiàn)狀

1、我國“新三板開展歷程及其現(xiàn)狀提要 2021年新三板擴容后，新三板企業(yè)在掛牌數(shù)量、行業(yè)分布、融資規(guī)模等方面都出現(xiàn)了大幅提升。本文對我國新三板開展歷程做了詳細的梳理，介紹我國“新三板開展概況和呈現(xiàn)出的新特征，然后對新三板將來進展展望。關鍵詞：新三板；全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)；現(xiàn)狀中圖分類號：F83 文獻標識碼：A一、“新三板開展歷程第一階段：三板市場的雛形期。三板市場即代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，是指由中國證券業(yè)協(xié)會負責監(jiān)管，以具有代辦股份轉(zhuǎn)讓資格的證券公司為核心，為原來在“兩網(wǎng)掛牌的非公眾公司和被退市的非上市公眾公司提供標準股份轉(zhuǎn)讓效勞的股份轉(zhuǎn)讓平臺。20世紀90年代，為改善國有企業(yè)經(jīng)營狀況，我國進展了一場轟轟烈

2、烈的股份制改革。在這一過程中，為了防止國有資產(chǎn)流失，有關部門設立了法人股，專門向企業(yè)法人和內(nèi)部職工進展定向募集，但卻限制這些股份在二級市場上進展交易。由于股份流轉(zhuǎn)困難，使得此次改革瀕臨失敗。為理解決這一困境，我國建立起了專供這類股份流通的STAQ市場和NET市場以下簡稱兩市。隨著1998年金融危機的爆發(fā)，我國金融監(jiān)管層便開始對國內(nèi)證券市場進展全面清理，將開展不成熟、各地標準不一致的場外交易市場停運，STAQ市場和NET市場也在其中?！皟墒械耐＿\，又一次給國有企業(yè)法人股的流通帶來了困難。第二階段：“新三板初步形成期?！叭迨袌鲭m然為原兩市掛牌公司及從主板市場退市的公司提供了一個股份流通的交易平臺

3、，但市場投資主體關注度極低，使得市場交易非常清淡，缺乏融資功能。為了徹底改變這一現(xiàn)狀，實在的解決中小企業(yè)融資難的問題，證券業(yè)協(xié)會對三板市場進展了新一輪的探究。因為這兩個市場層次的效勞對象、交易方式、信息披露、融資制度、投資者適當性等均存在根本性不同，為了將二者區(qū)分，社會各界將原來的以兩網(wǎng)公司和退市公司為主體的市場層次稱為“老三板，而將2006年開始的以中關村園區(qū)企業(yè)為主體的市場層次稱為“新三板。二、“新三板開展現(xiàn)狀二特征2、掛牌企業(yè)分布范圍越來越廣。從企業(yè)的地域分布來看，新三板掛牌公司的主要分布地是北京、江蘇、上海和廣東，主要是因為這四地為創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新性企業(yè)的會聚地，中小企業(yè)資源豐富。北京有362家掛牌公司，占比23.0%；江蘇有171家掛牌公司，占比10.9%；上海有166家掛牌公司，占比10.6%；廣東有149家掛牌公司，占比9.5%。西部地區(qū)的經(jīng)濟活動并不太活潑，甘肅、內(nèi)蒙古、青海三省總共只有7家掛牌公司。環(huán)渤海、長三角、珠三角等區(qū)域，受益于區(qū)域和資源優(yōu)勢，高新技術產(chǎn)業(yè)開展領先，掛牌企業(yè)數(shù)量相對集中。而以江西、甘肅、山西等省份為代表的中西部地區(qū)，由于地理位置和資源的影響，創(chuàng)新經(jīng)濟并不活潑，掛牌企業(yè)數(shù)量相差懸殊。以重慶、云南和四川為例的西南地區(qū)，經(jīng)歷持續(xù)開展和累積，一些優(yōu)秀的高新技術企業(yè)正強勢崛起，通過借力資本市場走向全國。新三板市場門檻低、審核快給開展中的中小企業(yè)提供了良好