中國(guó)國(guó)際收支平衡表分析

1、2010年中國(guó)國(guó)際收支平衡表分析一、2010年中國(guó)收支總體情況中國(guó)國(guó)際收支交易規(guī)模及其與GDP之比2010年，全球經(jīng)濟(jì)總體呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，我國(guó)涉外經(jīng)濟(jì)總體趨于活躍，國(guó)際收支交易呈現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，總體規(guī)模創(chuàng)歷史新高，與同期國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之比為95%，較2009年上升13個(gè)百分點(diǎn)，貿(mào)易、投資等主要項(xiàng)目交易量均較快增長(zhǎng)。經(jīng)常項(xiàng)目收支狀況持續(xù)改善，順差與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之比為5.2%，與2009年的比例基本持平，仍明顯低于2007年和2008年的歷史高點(diǎn)。國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)口徑的貨物貿(mào)易順差與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之比為4.3%，較2009年下降0.7個(gè)百分點(diǎn)。主要受歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)影響，我國(guó)資本和金融項(xiàng)目順差年內(nèi)呈現(xiàn)一定波動(dòng)

2、。境內(nèi)市場(chǎng)主體的負(fù)債外幣化傾向依然較強(qiáng)，外債規(guī)模有所上升，外匯貸款繼續(xù)增加。2010年，我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目順差3054億美元，較上年增長(zhǎng)17，2009年為下降40；資本和金融項(xiàng)目順差2260億美元，較上年增長(zhǎng)25，2009年為增長(zhǎng)8.5倍。各主要項(xiàng)目情況如下： 1貨物貿(mào)易順差與2009年基本相當(dāng) 2010年，我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口規(guī)模達(dá)到歷史最高水平。但進(jìn)口增速快于出口，貨物貿(mào)易順差未現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。按國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)口徑，2010年貨物貿(mào)易出口15814億美元，進(jìn)口13272億美元，分別較上年增長(zhǎng)31和39。貨物貿(mào)易順差2542億美元，較上年略增2。2服務(wù)貿(mào)易逆差收窄2010年，服務(wù)貿(mào)易收入1712億美元，較

3、上年增長(zhǎng)32；支出1933億美元，較上年增長(zhǎng)22；逆差221億美元，較上年下降25。3收益項(xiàng)目順差大幅增加2010年，收益項(xiàng)目順差304億美元，較上年增長(zhǎng)3.2倍。由于我國(guó)對(duì)外資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，投資收益凈流入182億美元，2009年凈流入1億美元。同時(shí)，我國(guó)海外務(wù)工人員的勞務(wù)收入繼續(xù)增加，2010年職工報(bào)酬凈流入122億美元，較上年增長(zhǎng)70。4外國(guó)在華直接投資和我國(guó)在外直接投資均較快增長(zhǎng)2010年，直接投資順差1249億美元，較上年增長(zhǎng)78%。其中，外國(guó)在華直接投資持續(xù)凈流入，全年達(dá)到1851億美元，較上年增長(zhǎng)62。我國(guó)在外直接投資規(guī)模繼續(xù)增加，2010年凈流出602億美元，較上年增長(zhǎng)37%。

4、85證券投資凈流入下降2010年，證券投資項(xiàng)下凈流入240億美元，較上年下降38%。其中，我國(guó)對(duì)境外證券投資凈流出76億美元，2009年為凈回流99億美元；境外對(duì)我國(guó)證券投資凈流入317億美元，較上年增長(zhǎng)10%。6儲(chǔ)備資產(chǎn)平穩(wěn)增長(zhǎng)2010年，剔除匯率、資產(chǎn)價(jià)格等估值因素影響，我國(guó)新增國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)4717億美元，較2009年新增額擴(kuò)大18。其中，外匯儲(chǔ)備增加4696億美元，在基金組織的儲(chǔ)備頭寸和特別提款權(quán)增加22億美元。、二、差額形成的原因1、儲(chǔ)備率過高的結(jié)構(gòu)性失衡。我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)失衡的根本原因是儲(chǔ)備率過高。2、非對(duì)稱性的國(guó)際收支政策。即我國(guó)是鼓勵(lì)出口、限制進(jìn)口，我國(guó)的國(guó)際收支雙順差是多年“獎(jiǎng)出限

5、入”以及“超國(guó)民待遇”政策的杰作。這些政策制度使資本流出受到管制，流出渠道少，導(dǎo)致資本項(xiàng)目流入大于凈流出的格局。由于我國(guó)的人口數(shù)量極多，我國(guó)的外商直接投資主要集中在勞動(dòng)密集型、技術(shù)含量低的產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域，以加工貿(mào)易出口為主。3、優(yōu)惠政策和廉價(jià)勞動(dòng)力成本吸引著全球制造業(yè)向我國(guó)轉(zhuǎn)移。 我國(guó)日趨完善的基礎(chǔ)設(shè)施和優(yōu)惠的法律、政策，再加上我國(guó)廉價(jià)的勞動(dòng)力，使我國(guó)逐漸成為國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移的主要目的地。同時(shí)，由于我國(guó)的金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，國(guó)內(nèi)企業(yè)往往借助境外資本市場(chǎng)進(jìn)行融資，從而增加了資本的快速流入。外國(guó)直接投資的發(fā)展也促成了出口的增長(zhǎng)。4、以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)我國(guó)技術(shù)出口的多重限制。 發(fā)達(dá)國(guó)家為了避免能源、資源、

6、高端技術(shù)和科技產(chǎn)品的外流，幾乎避免它們的出口；而我國(guó)由于勞動(dòng)力廉價(jià)，從而致使產(chǎn)品價(jià)格低，使它們?cè)趪?guó)際市場(chǎng)上更具有競(jìng)爭(zhēng)力，人們更愿意出口。這樣，以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家的出口就越來越少，而我國(guó)的出口則越來越多。5、較強(qiáng)的人民幣升值預(yù)期。 由于人們覺得人民幣會(huì)在不久的將來升值，這對(duì)于做外貿(mào)的人來說是非常不利的，所以人們就不愿意持有外匯。出口企業(yè)盡可能早收匯、多結(jié)匯；進(jìn)口企業(yè)則推遲和減少購(gòu)匯、付匯；個(gè)人也不愿意持有外匯。這些行為致使我國(guó)資本流入增加和資本項(xiàng)目順差過大。三、國(guó)際收支對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，近年來我國(guó)國(guó)際收支始終保持經(jīng)常項(xiàng)目順差、資本與金融項(xiàng)目順差的“雙順差”格局，總順差規(guī)模不斷

7、擴(kuò)大。國(guó)際收支平衡與否對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展有著深遠(yuǎn)的影響。國(guó)際收支持續(xù)順差表明我國(guó)綜合實(shí)力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備數(shù)量非常多。持有巨額的外匯儲(chǔ)備固然是一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的體現(xiàn)，但經(jīng)濟(jì)的外部失衡也會(huì)對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生不利的影響。1、持續(xù)順差會(huì)導(dǎo)致本幣匯率上升，抑制出口，削弱本國(guó)商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。 人民幣匯率上升對(duì)于我們這樣一個(gè)發(fā)展中國(guó)家、以勞動(dòng)密集型為主的國(guó)家來說是非常不利的。因?yàn)槌掷m(xù)性順差在外匯市場(chǎng)上表現(xiàn)為大量的外匯供應(yīng)，這就增加了對(duì)本國(guó)貨幣的需求，導(dǎo)致本幣匯率上升，從而提高了以外幣表示的出口產(chǎn)品的價(jià)格，降低了以本幣表示的進(jìn)口產(chǎn)品的價(jià)格，也就是說對(duì)本國(guó)來說對(duì)出口不利，對(duì)進(jìn)口有利，

8、使本國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上缺少了競(jìng)爭(zhēng)力。2、持續(xù)順差會(huì)使國(guó)際儲(chǔ)備大量增加，國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量增加，從而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)通貨膨脹壓力大。 如果國(guó)際貿(mào)易出現(xiàn)順差，這就說明國(guó)內(nèi)的大多數(shù)產(chǎn)品是被出口到國(guó)外的，這樣我們國(guó)內(nèi)的商品就會(huì)供不應(yīng)求，從而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)貨物物價(jià)上漲，帶來通貨膨脹的壓力。另外，出口公司將出售大量外匯兌換本幣收購(gòu)出口產(chǎn)品，從而增加國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的貨幣投放量，進(jìn)而帶來通貨膨脹的壓力。3、持續(xù)順差容易引起國(guó)際摩擦，不利于國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的發(fā)展。 由于我國(guó)近幾年來國(guó)際收支都是順差，這使得以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家，特別是國(guó)際收支為逆差的國(guó)家心里特別不爽。所以他們就想盡辦法來阻止我國(guó)的對(duì)外出口，比如反傾銷、反補(bǔ)貼等等措施。4、一

9、些資源型國(guó)家如果發(fā)生過度順差，就意味著國(guó)內(nèi)資源的持續(xù)性開發(fā)，會(huì)給這些國(guó)家今后的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來隱患。 由此可見，順差對(duì)于一國(guó)的影響還是相當(dāng)大的，因此為了避免過度順差給一國(guó)帶來不利的影響，我們就要想一些措施來克服它。以下就是促進(jìn)我國(guó)國(guó)際收支平衡的主要對(duì)策：（1）降低我國(guó)過高的儲(chǔ)備率。 加快改革我國(guó)初次收入分配制度和工資形成機(jī)制改革。大力發(fā)展金融市場(chǎng)，完善金融運(yùn)行法律、法規(guī)的建設(shè)。中央銀行應(yīng)當(dāng)繼續(xù)加息，并提高法定準(zhǔn)備金率，控制流動(dòng)性。（2）調(diào)整進(jìn)出口產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。 把我國(guó)的勞動(dòng)和資本密集型產(chǎn)業(yè)努力改造成技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，提高產(chǎn)品的附加值，使產(chǎn)品更有技術(shù)含量，能用更少的人力物力獲得更多的利潤(rùn)。

10、（3）實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，擴(kuò)大對(duì)外投資。 國(guó)家應(yīng)該要支持企業(yè)到境外去發(fā)展，尤其是去發(fā)展有技術(shù)含量的產(chǎn)業(yè)，這樣就能彌補(bǔ)我們境內(nèi)的不足。四、2011年中國(guó)國(guó)際收支展望（一）形勢(shì)展望 2011年，我國(guó)國(guó)際收支將保持較大順差格局。首先，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，國(guó)際貿(mào)易和投資活動(dòng)將穩(wěn)步回升。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）2011年1月份預(yù)測(cè)，2011年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.4%，較2010年增速小幅回落。其次，我國(guó)經(jīng)濟(jì)將在世界范圍內(nèi)保持相對(duì)較高增速，繼續(xù)吸引外資流入。根據(jù)IMF預(yù)測(cè)，2011年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體分別增長(zhǎng)2.5%和6.5%，而我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將超過9%。第三，我國(guó)與主要發(fā)達(dá)國(guó)家宏觀政策出現(xiàn)分化，利差、

11、匯差等因素可能使得套利資金凈流入增加。最后，受國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控力度加大和境外融資成本較低等因素影響，境內(nèi)企業(yè)境外融資活動(dòng)可能趨于活躍。國(guó)際收支狀況有望繼續(xù)改善。主要發(fā)達(dá)國(guó)家就業(yè)形勢(shì)短期內(nèi)難以明顯改觀，將呈現(xiàn)“無就業(yè)增長(zhǎng)”，再加上去杠桿化進(jìn)程的持續(xù)影響，消費(fèi)有待進(jìn)一步提振。我國(guó)加強(qiáng)宏觀調(diào)控，“十二五”期間國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整將繼續(xù)加快，內(nèi)需將逐漸成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。我?guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇快于其他國(guó)家，進(jìn)口將保持相對(duì)較快增速，貿(mào)易平衡狀況可能進(jìn)一步改善。國(guó)際收支運(yùn)行可能呈現(xiàn)一定波動(dòng)。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍不穩(wěn)定，全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)依然存在，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體內(nèi)生動(dòng)力不足，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體通脹壓力明顯加大，經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)也面臨挑

12、戰(zhàn)。同時(shí)，國(guó)際39 金融市場(chǎng)存在較多不確定性，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)尚未根本解決，金融體系風(fēng)險(xiǎn)與主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)相互交織，金融機(jī)構(gòu)持續(xù)去杠桿化進(jìn)程可能導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)。新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體應(yīng)對(duì)資本流入壓力的措施一是以緊縮性的貨幣政策收緊國(guó)內(nèi)流動(dòng)性二是以本幣升值抑制投機(jī)資本流入三是以資本管制抑制“熱錢”投機(jī)套利四是以拓寬資本流出緩解外匯流入壓力五是以宏觀審慎監(jiān)管措施壓縮國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格泡沫（二）政策取向 “十二五”規(guī)劃綱要明確提出，國(guó)際收支趨向基本平衡是“十二五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主要目標(biāo)之一。我國(guó)將以科學(xué)發(fā)展為主題、加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式為主線，通過調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，構(gòu)建擴(kuò)大內(nèi)需長(zhǎng)效機(jī)制，減少國(guó)際收支順差，拓寬資金流出渠道，促進(jìn)國(guó)際收支基本平衡。作為“十二五”規(guī)劃的開局之年，國(guó)際收支狀況繼續(xù)改善也是2011年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的一項(xiàng)主要預(yù)期目標(biāo)。同時(shí)，在當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境下，我們還要密切監(jiān)控跨境資本流動(dòng)，防范“熱錢”流入。下一階段，外匯管理部門將全面貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院的統(tǒng)一部署，積極配合穩(wěn)健貨幣政策的實(shí)施，加快轉(zhuǎn)變外匯管理理念和方式，深化外匯管理重點(diǎn)領(lǐng)域改革，積極防范跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)國(guó)際收支基本平衡。一是嚴(yán)厲打擊“熱錢”等違法違規(guī)資金流入。加強(qiáng)對(duì)外匯形勢(shì)的深度分析，完善應(yīng)對(duì)跨境資金異常流動(dòng)的預(yù)案，保持對(duì)“熱錢”的高壓打擊態(tài)勢(shì)。二是加快推進(jìn)進(jìn)出口核銷改革等便利化措施。深化貨物貿(mào)易管