中國國際收支平衡表分析

1、2010年中國國際收支平衡表分析一、2010年中國收支總體情況中國國際收支交易規(guī)模及其與GDP之比2010年，全球經(jīng)濟總體呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢，我國涉外經(jīng)濟總體趨于活躍，國際收支交易呈現(xiàn)恢復(fù)性增長，總體規(guī)模創(chuàng)歷史新高，與同期國內(nèi)生產(chǎn)總值之比為95%，較2009年上升13個百分點，貿(mào)易、投資等主要項目交易量均較快增長。經(jīng)常項目收支狀況持續(xù)改善，順差與國內(nèi)生產(chǎn)總值之比為5.2%，與2009年的比例基本持平，仍明顯低于2007年和2008年的歷史高點。國際收支統(tǒng)計口徑的貨物貿(mào)易順差與國內(nèi)生產(chǎn)總值之比為4.3%，較2009年下降0.7個百分點。主要受歐洲主權(quán)債務(wù)危機影響，我國資本和金融項目順差年內(nèi)呈現(xiàn)一定波動

2、。境內(nèi)市場主體的負(fù)債外幣化傾向依然較強，外債規(guī)模有所上升，外匯貸款繼續(xù)增加。2010年，我國經(jīng)常項目順差3054億美元，較上年增長17，2009年為下降40；資本和金融項目順差2260億美元，較上年增長25，2009年為增長8.5倍。各主要項目情況如下： 1貨物貿(mào)易順差與2009年基本相當(dāng) 2010年，我國貨物貿(mào)易進出口規(guī)模達(dá)到歷史最高水平。但進口增速快于出口，貨物貿(mào)易順差未現(xiàn)大幅增長。按國際收支統(tǒng)計口徑，2010年貨物貿(mào)易出口15814億美元，進口13272億美元，分別較上年增長31和39。貨物貿(mào)易順差2542億美元，較上年略增2。2服務(wù)貿(mào)易逆差收窄2010年，服務(wù)貿(mào)易收入1712億美元，較

3、上年增長32；支出1933億美元，較上年增長22；逆差221億美元，較上年下降25。3收益項目順差大幅增加2010年，收益項目順差304億美元，較上年增長3.2倍。由于我國對外資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴大，投資收益凈流入182億美元，2009年凈流入1億美元。同時，我國海外務(wù)工人員的勞務(wù)收入繼續(xù)增加，2010年職工報酬凈流入122億美元，較上年增長70。4外國在華直接投資和我國在外直接投資均較快增長2010年，直接投資順差1249億美元，較上年增長78%。其中，外國在華直接投資持續(xù)凈流入，全年達(dá)到1851億美元，較上年增長62。我國在外直接投資規(guī)模繼續(xù)增加，2010年凈流出602億美元，較上年增長37%。

4、85證券投資凈流入下降2010年，證券投資項下凈流入240億美元，較上年下降38%。其中，我國對境外證券投資凈流出76億美元，2009年為凈回流99億美元；境外對我國證券投資凈流入317億美元，較上年增長10%。6儲備資產(chǎn)平穩(wěn)增長2010年，剔除匯率、資產(chǎn)價格等估值因素影響，我國新增國際儲備資產(chǎn)4717億美元，較2009年新增額擴大18。其中，外匯儲備增加4696億美元，在基金組織的儲備頭寸和特別提款權(quán)增加22億美元。、二、差額形成的原因1、儲備率過高的結(jié)構(gòu)性失衡。我國經(jīng)濟增長失衡的根本原因是儲備率過高。2、非對稱性的國際收支政策。即我國是鼓勵出口、限制進口，我國的國際收支雙順差是多年“獎出限

5、入”以及“超國民待遇”政策的杰作。這些政策制度使資本流出受到管制，流出渠道少，導(dǎo)致資本項目流入大于凈流出的格局。由于我國的人口數(shù)量極多，我國的外商直接投資主要集中在勞動密集型、技術(shù)含量低的產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域，以加工貿(mào)易出口為主。3、優(yōu)惠政策和廉價勞動力成本吸引著全球制造業(yè)向我國轉(zhuǎn)移。 我國日趨完善的基礎(chǔ)設(shè)施和優(yōu)惠的法律、政策，再加上我國廉價的勞動力，使我國逐漸成為國際產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移的主要目的地。同時，由于我國的金融市場不發(fā)達(dá)，國內(nèi)企業(yè)往往借助境外資本市場進行融資，從而增加了資本的快速流入。外國直接投資的發(fā)展也促成了出口的增長。4、以美國為首的發(fā)達(dá)國家對我國技術(shù)出口的多重限制。 發(fā)達(dá)國家為了避免能源、資源、

6、高端技術(shù)和科技產(chǎn)品的外流，幾乎避免它們的出口；而我國由于勞動力廉價，從而致使產(chǎn)品價格低，使它們在國際市場上更具有競爭力，人們更愿意出口。這樣，以美國為首的發(fā)達(dá)國家的出口就越來越少，而我國的出口則越來越多。5、較強的人民幣升值預(yù)期。 由于人們覺得人民幣會在不久的將來升值，這對于做外貿(mào)的人來說是非常不利的，所以人們就不愿意持有外匯。出口企業(yè)盡可能早收匯、多結(jié)匯；進口企業(yè)則推遲和減少購匯、付匯；個人也不愿意持有外匯。這些行為致使我國資本流入增加和資本項目順差過大。三、國際收支對中國經(jīng)濟的影響隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，近年來我國國際收支始終保持經(jīng)常項目順差、資本與金融項目順差的“雙順差”格局，總順差規(guī)模不斷

7、擴大。國際收支平衡與否對我國宏觀經(jīng)濟的均衡發(fā)展有著深遠(yuǎn)的影響。國際收支持續(xù)順差表明我國綜合實力和國際競爭力不斷增強，我國的外匯儲備數(shù)量非常多。持有巨額的外匯儲備固然是一國經(jīng)濟實力的體現(xiàn)，但經(jīng)濟的外部失衡也會對我國國民經(jīng)濟運行產(chǎn)生不利的影響。1、持續(xù)順差會導(dǎo)致本幣匯率上升，抑制出口，削弱本國商品的國際競爭力。 人民幣匯率上升對于我們這樣一個發(fā)展中國家、以勞動密集型為主的國家來說是非常不利的。因為持續(xù)性順差在外匯市場上表現(xiàn)為大量的外匯供應(yīng)，這就增加了對本國貨幣的需求，導(dǎo)致本幣匯率上升，從而提高了以外幣表示的出口產(chǎn)品的價格，降低了以本幣表示的進口產(chǎn)品的價格，也就是說對本國來說對出口不利，對進口有利，

8、使本國產(chǎn)品在國際市場上缺少了競爭力。2、持續(xù)順差會使國際儲備大量增加，國內(nèi)貨幣供應(yīng)量增加，從而導(dǎo)致國內(nèi)通貨膨脹壓力大。 如果國際貿(mào)易出現(xiàn)順差，這就說明國內(nèi)的大多數(shù)產(chǎn)品是被出口到國外的，這樣我們國內(nèi)的商品就會供不應(yīng)求，從而導(dǎo)致國內(nèi)貨物物價上漲，帶來通貨膨脹的壓力。另外，出口公司將出售大量外匯兌換本幣收購出口產(chǎn)品，從而增加國內(nèi)市場的貨幣投放量，進而帶來通貨膨脹的壓力。3、持續(xù)順差容易引起國際摩擦，不利于國際經(jīng)濟關(guān)系的發(fā)展。 由于我國近幾年來國際收支都是順差，這使得以美國為首的發(fā)達(dá)國家，特別是國際收支為逆差的國家心里特別不爽。所以他們就想盡辦法來阻止我國的對外出口，比如反傾銷、反補貼等等措施。4、一

9、些資源型國家如果發(fā)生過度順差，就意味著國內(nèi)資源的持續(xù)性開發(fā)，會給這些國家今后的經(jīng)濟發(fā)展帶來隱患。 由此可見，順差對于一國的影響還是相當(dāng)大的，因此為了避免過度順差給一國帶來不利的影響，我們就要想一些措施來克服它。以下就是促進我國國際收支平衡的主要對策：（1）降低我國過高的儲備率。 加快改革我國初次收入分配制度和工資形成機制改革。大力發(fā)展金融市場，完善金融運行法律、法規(guī)的建設(shè)。中央銀行應(yīng)當(dāng)繼續(xù)加息，并提高法定準(zhǔn)備金率，控制流動性。（2）調(diào)整進出口產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高核心競爭力。 把我國的勞動和資本密集型產(chǎn)業(yè)努力改造成技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，提高產(chǎn)品的附加值，使產(chǎn)品更有技術(shù)含量，能用更少的人力物力獲得更多的利潤。

10、（3）實施“走出去”戰(zhàn)略，擴大對外投資。 國家應(yīng)該要支持企業(yè)到境外去發(fā)展，尤其是去發(fā)展有技術(shù)含量的產(chǎn)業(yè)，這樣就能彌補我們境內(nèi)的不足。四、2011年中國國際收支展望（一）形勢展望 2011年，我國國際收支將保持較大順差格局。首先，全球經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，國際貿(mào)易和投資活動將穩(wěn)步回升。國際貨幣基金組織（IMF）2011年1月份預(yù)測，2011年全球經(jīng)濟增長4.4%，較2010年增速小幅回落。其次，我國經(jīng)濟將在世界范圍內(nèi)保持相對較高增速，繼續(xù)吸引外資流入。根據(jù)IMF預(yù)測，2011年發(fā)達(dá)經(jīng)濟體和新興市場經(jīng)濟體分別增長2.5%和6.5%，而我國經(jīng)濟增速將超過9%。第三，我國與主要發(fā)達(dá)國家宏觀政策出現(xiàn)分化，利差、

11、匯差等因素可能使得套利資金凈流入增加。最后，受國內(nèi)宏觀調(diào)控力度加大和境外融資成本較低等因素影響，境內(nèi)企業(yè)境外融資活動可能趨于活躍。國際收支狀況有望繼續(xù)改善。主要發(fā)達(dá)國家就業(yè)形勢短期內(nèi)難以明顯改觀，將呈現(xiàn)“無就業(yè)增長”，再加上去杠桿化進程的持續(xù)影響，消費有待進一步提振。我國加強宏觀調(diào)控，“十二五”期間國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整將繼續(xù)加快，內(nèi)需將逐漸成為拉動經(jīng)濟增長的主要動力。我國經(jīng)濟復(fù)蘇快于其他國家，進口將保持相對較快增速，貿(mào)易平衡狀況可能進一步改善。國際收支運行可能呈現(xiàn)一定波動。宏觀經(jīng)濟環(huán)境仍不穩(wěn)定，全球經(jīng)濟下行風(fēng)險依然存在，發(fā)達(dá)經(jīng)濟體內(nèi)生動力不足，新興市場經(jīng)濟體通脹壓力明顯加大，經(jīng)濟可持續(xù)增長也面臨挑

12、戰(zhàn)。同時，國際39 金融市場存在較多不確定性，歐洲主權(quán)債務(wù)危機尚未根本解決，金融體系風(fēng)險與主權(quán)風(fēng)險相互交織，金融機構(gòu)持續(xù)去杠桿化進程可能導(dǎo)致市場波動。新興市場經(jīng)濟體應(yīng)對資本流入壓力的措施一是以緊縮性的貨幣政策收緊國內(nèi)流動性二是以本幣升值抑制投機資本流入三是以資本管制抑制“熱錢”投機套利四是以拓寬資本流出緩解外匯流入壓力五是以宏觀審慎監(jiān)管措施壓縮國內(nèi)資產(chǎn)價格泡沫（二）政策取向 “十二五”規(guī)劃綱要明確提出，國際收支趨向基本平衡是“十二五”時期經(jīng)濟社會發(fā)展的主要目標(biāo)之一。我國將以科學(xué)發(fā)展為主題、加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式為主線，通過調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，構(gòu)建擴大內(nèi)需長效機制，減少國際收支順差，拓寬資金流出渠道，促進國際收支基本平衡。作為“十二五”規(guī)劃的開局之年，國際收支狀況繼續(xù)改善也是2011年經(jīng)濟社會發(fā)展的一項主要預(yù)期目標(biāo)。同時，在當(dāng)前國際經(jīng)濟金融環(huán)境下，我們還要密切監(jiān)控跨境資本流動，防范“熱錢”流入。下一階段，外匯管理部門將全面貫徹落實黨中央、國務(wù)院的統(tǒng)一部署，積極配合穩(wěn)健貨幣政策的實施，加快轉(zhuǎn)變外匯管理理念和方式，深化外匯管理重點領(lǐng)域改革，積極防范跨境資金流動風(fēng)險，促進國際收支基本平衡。一是嚴(yán)厲打擊“熱錢”等違法違規(guī)資金流入。加強對外匯形勢的深度分析，完善應(yīng)對跨境資金異常流動的預(yù)案，保持對“熱錢”的高壓打擊態(tài)勢。二是加快推進進出口核銷改革等便利化措施。深化貨物貿(mào)易管