股利分配政策優(yōu)缺點(diǎn)

1、集團(tuán)文件發(fā)布號(hào)：（9816-UATWW-MWUB-WUNN-INNUL-DQQTY-重、考點(diǎn)分析:分配政策計(jì)算方法股利=凈利潤(rùn)一投優(yōu)點(diǎn)資所需自有資金=(1)剩余股利政策：凈利洞一投資所需盛金X；目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)中自有資金的比例股利=股票股數(shù)X固定的每股股利./(2)固定股利額政策股利=凈利潤(rùn)X某(3)固定股利支付率政策(4)正常股利加額外股利政策一固定股利支付率股利=固定且數(shù)額較低的股利士額外股利【要點(diǎn)提示】充分利用籌資成本最低的資金來(lái)源，保持理想的資本結(jié)構(gòu);使綜合資金成本最低：有利于樹(shù)立公司良好的形象,有利于穩(wěn)定公司股票價(jià)'>格，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心;.有利于投資者安排收入和支出

2、;考慮了多種因素的選擇體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資與風(fēng)險(xiǎn)收益的對(duì)等股利具有較大靈活性；較穩(wěn)定的股利可以吸引部分(1)關(guān)于剩余股利政策的有關(guān)注意點(diǎn):,*不利于投資者安排收A入和支出a不利于公司樹(shù)立良好形象Q股利支付與公司盈利能力相脫節(jié)，容易引起公司資金短缺,導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況惡化不能像剩余股利政策那樣保持較低的資金成本。各年股利變動(dòng)較大,極易造成公司不穩(wěn)定的感覺(jué):不利于穩(wěn)定股票價(jià)格.關(guān)于財(cái)務(wù)限制；在股利分配中，財(cái)務(wù)限制主要是指資本結(jié)構(gòu)限制-資本.結(jié)構(gòu)是長(zhǎng)期有息負(fù)債(長(zhǎng)期借款和公司債券)和所有者權(quán)益的比率&保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)不是指保持全部資聲的負(fù)債比率，無(wú)息負(fù)債和短期借款不可能也不需要保持某種固定比率0短期負(fù)債籌

3、資是營(yíng)運(yùn)資本管理問(wèn)題，不是資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題。保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，不是指一年中始終保持祠樣的資本結(jié)構(gòu)a投資額指的是長(zhǎng)期投資資本,而不是指資產(chǎn)總額Q關(guān)于經(jīng)濟(jì)限制；出于經(jīng)濟(jì)上有利的原則，籌集資金要在既定目標(biāo)結(jié)構(gòu)的：.O.S前提下，首先使用留存利潤(rùn)補(bǔ)充資金，其次的來(lái)源是長(zhǎng)期借款，最后的選擇是增發(fā)股份。關(guān)于法律限制：法律規(guī)定必須提取10%法定公積金法律的這條規(guī)定,;舞跳上只是對(duì)本年利潤(rùn)然留存數(shù)藕的限制，面不是附股利分配的限制股利分配政策經(jīng)常和第八章外部融資額結(jié)合計(jì)算此*'L電螂I以下股利分配政策中小最有利于股價(jià)穩(wěn)定的是0。B.A.剩余股利政策固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策iaVe:丁丁”c.固定股利支付率政

4、策v,0,D.低正常股利加額外股利政策【答案】B【解析】本題的主要考核點(diǎn)是固定或持有增長(zhǎng)的股利政策的特點(diǎn)口雖然固定或持有增長(zhǎng)的股利政策和低正常股利加額外股利政策均有利于保持股價(jià)穩(wěn)定？但最有利于股價(jià)穩(wěn)定的應(yīng)該是固定或持有增長(zhǎng)的股利政策2、多選題以下關(guān)于剩余股利分配政策的表述中，錯(cuò)誤的有。A.采用剩余股利政策的根本理由是為了使加權(quán)平均資本成本最低B,采用剩余股利政策時(shí)，公司的資產(chǎn)負(fù)債率要保持不變C.采用剩余股利政策時(shí).要考慮公司的現(xiàn)金是否充足A%，D.采用剩余股利政策時(shí)，公司不能動(dòng)用以前年度的未分配利潤(rùn).:【解析】本題的主要考核點(diǎn)是剩余股利分配政策的含義及特點(diǎn)忌.采用剩余股利政策的根本理由是為了確保目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)不變，使得加權(quán)平均資本成本達(dá)到最低。采用剩余股利政策時(shí),并不意味著公司的資產(chǎn)負(fù)債率保持不變只是保持資本結(jié)構(gòu)（長(zhǎng)期有息債務(wù)資本和權(quán)益資本的比