股權(quán)架構(gòu)的設(shè)計(jì)思路

1、股權(quán)架構(gòu)的設(shè)計(jì)思路在創(chuàng)業(yè)圈我們會(huì)經(jīng)常聽(tīng)到股權(quán)相關(guān)的各種八卦,例如,西少爺股權(quán)糾紛,泡面吧分家等等,股權(quán)架構(gòu)在創(chuàng)業(yè)初期不重視設(shè)計(jì)是導(dǎo)致發(fā)展壯大后糾紛的重要原因團(tuán)隊(duì)分配股權(quán)及架構(gòu)設(shè)計(jì),根本上講是要在分配和討論的過(guò)程中,讓合伙人從心眼里感覺(jué)到公平合理,贏(yíng)得創(chuàng)業(yè)兄弟的由衷認(rèn)可1 股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)的目標(biāo)創(chuàng)業(yè)企業(yè)要設(shè)計(jì)一個(gè)股權(quán)架構(gòu),總得來(lái)說(shuō)是,有利于公司整體的快速發(fā)展,而不是個(gè)別股東利益最大化:2 維護(hù)創(chuàng)始人控制權(quán)當(dāng)然這種控制權(quán)是有益的,其目的是保障公司有一個(gè)最終的決策者用控制權(quán),樹(shù)立創(chuàng)始人在團(tuán)隊(duì)內(nèi)部的影響力和話(huà)語(yǔ)權(quán)也是很有幫助的3 凝聚合伙人團(tuán)隊(duì)現(xiàn)在,創(chuàng)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇節(jié)奏的加快,聯(lián)合創(chuàng)業(yè)的成功率遠(yuǎn)高于個(gè)人創(chuàng)業(yè)

2、特別是在競(jìng)爭(zhēng)白熱化智商情商財(cái)商遍地每個(gè)團(tuán)隊(duì)都要奪命狂奔的TMT行業(yè),更不可能在公司發(fā)展的過(guò)程中再慢慢找人股權(quán)架構(gòu)的設(shè)計(jì),要能夠凝聚好合伙人,那樣,才能讓團(tuán)隊(duì)更有競(jìng)爭(zhēng)力4 讓員工分享公司財(cái)富效應(yīng)有創(chuàng)始人和合伙人,對(duì)一個(gè)快速發(fā)展的創(chuàng)業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)還不夠,需要有積極努力的員工,才能完成創(chuàng)業(yè)的使命5 促進(jìn)投資者進(jìn)入現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新,很大一個(gè)特點(diǎn)就是有資本的助力,所以股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)要考慮資本如何進(jìn)入,因?yàn)橥顿Y人投出巨額資金,但往往只是占小股東,所以需要有一些特設(shè)的安排最后，也不能設(shè)計(jì)的股權(quán)架構(gòu)構(gòu)成公司上市障礙以前在國(guó)內(nèi)IPO很難，但是隨著證券法的修改,在本土的資本市場(chǎng),創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新企業(yè)也會(huì)更加低門(mén)檻的上市,但是合規(guī)的

3、要求不會(huì)降低,不能有法律的硬傷,特別是在股權(quán)架構(gòu)方面6 股權(quán)架構(gòu)類(lèi)型首先講一下股權(quán)架構(gòu)的幾種類(lèi)型,據(jù)實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)和研究,總結(jié)出三種股權(quán)架構(gòu)類(lèi)型,一是一元股權(quán)架構(gòu),二是二元股權(quán)架構(gòu),三是4X4股權(quán)架構(gòu)1 一元股權(quán)架構(gòu)這種是指股權(quán)的股權(quán)比例表決權(quán)（投票權(quán)）分紅權(quán)均一體化在這種架構(gòu)下,任何股東的權(quán)利是根據(jù)股權(quán)比例而區(qū)別的這也是最簡(jiǎn)單的架構(gòu),需要重點(diǎn)避免的就是公司僵局的問(wèn)題實(shí)務(wù)中存在幾個(gè)表決權(quán)"節(jié)點(diǎn)":一是一方股東持有出資比例達(dá)到33.4%以上的;二是只有兩位股東且雙方出資比例分別為51%和49%的;三是一方出資比例超過(guò)66.7%的;四是有兩股東且各方出資比例均為50%的在這里,第三種

4、出資比例意味著,公司在任何情形下都不會(huì)形成僵局,因?yàn)楸頉Q權(quán)比例已經(jīng)高達(dá)"三分之二"以上,對(duì)任何表決事項(xiàng)都可以單方形成有效的公司決議,除非公司章程對(duì)股東須"同意"的人數(shù)作出最低限制最為糟糕的是第四種股權(quán)結(jié)構(gòu),在兩股東各占50%表決權(quán)的機(jī)制下,意味著公司作出任何決議均必須由雙方一致同意方可有效2 ,二元股權(quán)架構(gòu)是指股權(quán)在股權(quán)比例表決權(quán)（投票權(quán)）分紅權(quán)之間做出不等比例的安排,將股東權(quán)利進(jìn)行分離設(shè)計(jì)我國(guó)的公司法修訂后規(guī)定,章程可以約定同股不同權(quán),當(dāng)然,在股份公司下,只有不同類(lèi)別的股東才能這樣設(shè)計(jì),同一類(lèi)股票的權(quán)利應(yīng)該是一致的這種架構(gòu)設(shè)計(jì),適合那些,需要將分紅權(quán)給

5、某些合伙人,但將決策權(quán)給創(chuàng)始人的多個(gè)聯(lián)合創(chuàng)始人的情況3,4X4股權(quán)架構(gòu)這就是在二元股權(quán)架構(gòu)的基礎(chǔ)上,將公司的股東分為四個(gè)類(lèi)型,創(chuàng)始人合伙人員工投資人,針對(duì)他們的權(quán)利進(jìn)行整體性安排,以實(shí)現(xiàn)前面提到的五大目標(biāo)這個(gè)名詞,是一個(gè)比喻,大部分人應(yīng)該知道4X4是啥意思,當(dāng)然不是等于16,這里是指汽車(chē)的四驅(qū)為什么這么說(shuō)呢,比如可以把每一個(gè)創(chuàng)業(yè)公司好比是一輛車(chē),大家創(chuàng)業(yè)從事的行業(yè)就是賽道,創(chuàng)始人就是賽手現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新,本質(zhì)上是一場(chǎng)比賽,不管是越野賽還是F1,創(chuàng)業(yè)者作為賽手,必須要好的賽車(chē),而且必須是四驅(qū)的,那樣動(dòng)力足,克服困難阻力能力強(qiáng)但是,現(xiàn)實(shí)中,很多創(chuàng)業(yè)公司還是一輛自行車(chē),或輛三輪摩托車(chē)四類(lèi)這樣的股東構(gòu)成

6、了4X4架構(gòu)，但只有架構(gòu)還不行，比如說(shuō)，你有四個(gè)輪兒，不過(guò)還是輛QQ今天,我只能講一個(gè)半輪子,就是創(chuàng)始人和合伙人的部分,員工股權(quán)激勵(lì)和投資人那兩個(gè)輪子,需要更加細(xì)節(jié)性的去講,才能有操作指導(dǎo)性3 合伙人股權(quán)怎么分配講分配前,想?yún)^(qū)分幾個(gè)概念:股權(quán)期權(quán)限制性股權(quán)股權(quán)是一開(kāi)始就給技術(shù)合伙人,技術(shù)合伙人參與感和心理安全感較高通常適用于創(chuàng)業(yè)合伙人（創(chuàng)始人與聯(lián)合創(chuàng)始人）;期權(quán)一開(kāi)始并不是股權(quán),得經(jīng)歷成熟期與行權(quán)后才變成股權(quán),技術(shù)合伙人參與感與心理安全感要低些,通常適用于非核心團(tuán)隊(duì)的員工;（限制性）股權(quán)是先發(fā),如果發(fā)現(xiàn)不合適可以再收;期權(quán)是股權(quán)先不給,等符合條件再給簡(jiǎn)言之,前者類(lèi)似于是先領(lǐng)證結(jié)婚,發(fā)現(xiàn)不合再離

7、;后者類(lèi)似于是先戀愛(ài),再結(jié)婚根據(jù)我們對(duì)硅谷創(chuàng)業(yè)公司以及中國(guó)赴美上市的互聯(lián)網(wǎng)公司的股權(quán)架構(gòu)的實(shí)證分析,得出一個(gè)參考模型,現(xiàn)我這里給出一個(gè)思考的維度,主要有四個(gè)方面1 發(fā)起人身份股是指參與創(chuàng)業(yè),一起"起義",無(wú)論職務(wù)出資一律平均獲得該配額的股權(quán)分配,也就是該10%均分2 出資股是指現(xiàn)金出資,渠道資源等能評(píng)估的對(duì)創(chuàng)業(yè)早期必須的資源,這里不包括外部投資的出資,僅僅考慮創(chuàng)業(yè)發(fā)起人3 崗位貢獻(xiàn)股是指能夠公司帶來(lái)的貢獻(xiàn),全職為原則,包括CEO,COO,CTO,CPO等,根據(jù)職位和公司業(yè)務(wù)導(dǎo)向,確定各自比例,建議在均分原則上調(diào)整如果是兼職,則只能是該崗位全職的20%股權(quán),其余待全職后可分配

8、4創(chuàng)始人身份股創(chuàng)始認(rèn)是指CEO為何獨(dú)占因?yàn)樵趧?chuàng)業(yè)早期，必須有一個(gè)敢于承擔(dān)責(zé)任的人,如果他是小股東,可能會(huì)承擔(dān)責(zé)任,但人性經(jīng)不起考驗(yàn),活雷鋒很少25%是中位數(shù),如果是3人以上團(tuán)隊(duì),該配額,不應(yīng)低于20%股權(quán)成熟機(jī)制非常重要的一點(diǎn),股權(quán)劃分完了,必須要有相應(yīng)的股權(quán)兌現(xiàn),即約定Vesting,否則股權(quán)的分配沒(méi)有意義這是說(shuō),股權(quán)按照創(chuàng)始人在公司服務(wù)時(shí)間,逐步兌現(xiàn)給創(chuàng)始人道理很簡(jiǎn)單,創(chuàng)業(yè)公司是靠人做出來(lái)的,服務(wù)公司了股權(quán)才全部給離開(kāi)公司了就不能全部得到預(yù)期應(yīng)該給的股權(quán)因?yàn)楣蓹?quán)要留給真正做的人一般的做法是按照4 年兌現(xiàn)比方說(shuō),工作滿(mǎn)第一年后兌現(xiàn)25%,然后可以按照每月兌現(xiàn)2%這是對(duì)創(chuàng)業(yè)公司和團(tuán)隊(duì)自身的保護(hù)誰(shuí)也沒(méi)辦法保證,發(fā)起人都會(huì)陪公司走到最后事實(shí)上,絕大多數(shù)情況是某個(gè)（些）發(fā)起人由于各種原因會(huì)離開(kāi)不想看到的情景是,2個(gè)發(fā)起人辛苦了5年,終于做出了成績(jī),而一個(gè)干了幾個(gè)月的就離開(kāi)的原發(fā)起人,幾年后回來(lái)說(shuō)公司一部分股權(quán)是屬于他的4創(chuàng)始人控制安排這就涉及到有限責(zé)任公司的股東會(huì)與董事會(huì)這兩個(gè)組織機(jī)構(gòu)創(chuàng)始人要控制公司,最簡(jiǎn)單直接有效的辦法,是控股公司的初始股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì),首要解決的是創(chuàng)始人的持