投資與借貸的比較

1、投資與借貸比較簡論（投資與借貸本不是一類的法律概念，將其比較更是較為困難，然而實際工作中遇到的此類問題卻并不少，本文試述之，以期拋磚引玉。）一、投資的概念與特征投資是指一定的經(jīng)濟(jì)主體為了獲取預(yù)期不確定的收益或社會效益而將現(xiàn)期的一定資財（有形或無形）轉(zhuǎn)化為資本的過程。其基本特征是：（一）投資總是一定主體的經(jīng)濟(jì)行為。投資主體即投資者，指必須具有資金或資財來源和投資決策權(quán)的投資活動主體，它可以是自然人、法人或國家。從結(jié)構(gòu)上又可分為投資所有主體、投資決策主體、投資實施主體、投資存量主體等。（二）投資的目的是保證投資回流，實現(xiàn)增值，以獲取收益或社會效益。實現(xiàn)投資的增值性回流，是投資的預(yù)期目的，就投資自身

2、而言，實現(xiàn)投資的經(jīng)濟(jì)效益，是投資行為的出發(fā)點，投資如果不能帶來經(jīng)濟(jì)效益，投資便缺乏生命力；國家為其特殊的需要除外。投資效益可分為宏觀經(jīng)濟(jì)效益與微觀經(jīng)濟(jì)效益；直接經(jīng)濟(jì)效益與最終經(jīng)濟(jì)效益；財務(wù)經(jīng)濟(jì)效益與社會效益。而企業(yè)投資的根本目的是為了獲取財務(wù)經(jīng)濟(jì)效益。（三）投資所獲取的效益是未來時期的預(yù)期效益，而且是不確知的。故投資具有風(fēng)險性,般來講，投資風(fēng)險的大小與投資收益的高低是成相同方向變化的。（四）投資必須花費現(xiàn)期的一定的資財或智力成果，其來源包括投資者自己的所有、收入以及通過各種途徑的融資或借貸、借款等。（五）投資所形成的資本有多種形態(tài)，如真實資本與金融資本，其表現(xiàn)形式為有形的實物或無形的權(quán)證。投資

3、按資本的運用方式不同，可分為直接投資和間接投資；按投資主體不同，可分為政府投資、企業(yè)投資、個人投資和聯(lián)合投資；按投資對象不同，可分為國內(nèi)投資和國際投資；按投資時限不同，可分為中長期投資和短期投資；按投資資產(chǎn)的形態(tài)不同，可分為有形資產(chǎn)投資和無形資產(chǎn)投資；等等。從98年5月份開始，濟(jì)南鐵路局開展了對外投資、借款和擔(dān)保執(zhí)法監(jiān)察。全局自查上報對外投資共計463項，投資金額為41486.99萬元；其中500萬元以上的投資12項，百萬元以上的有92項。從填報統(tǒng)計看：我局對外投資一般為直接投資，聯(lián)合投資所占比例也不小，對路外的投資一般是中長期投資，且以有形資產(chǎn)為主，無形資產(chǎn)投資幾乎沒有。二、借貸及其特征借貸

4、是一種協(xié)議，指一方把一定數(shù)量貨幣或?qū)嵨锝桓督o他方所有，他方在一定期限內(nèi)返回同等數(shù)量的貨幣或相同種類、質(zhì)量、數(shù)量實物的協(xié)議。其基本特征是：（一）借貸也是一定主體的經(jīng)濟(jì)行為。借貸主體指必須具有資金或資財來源和借貸決策權(quán)的借貸活動主體，它可以是自然人、法人或國家。（二）借貸是轉(zhuǎn)移標(biāo)的物所有權(quán)的合同，借貸人的借貸目的是通過對標(biāo)的物的消費來滿足其生產(chǎn)生活需要。（三）借貸是一種實踐性的、單務(wù)的合同。（四）借貸可以是有償?shù)?，也可以是無償?shù)模ㄒ离p方的約定或法定）。（五）借貸的標(biāo)的物應(yīng)是可替代物。在這次在執(zhí)法監(jiān)察中，濟(jì)南局自查上報對外借款共計336項，金額為8380.6萬元，其中，對路內(nèi)彳音款119項，2207

5、.1萬元；對路外借款170項，5991.54萬元；對個人借款47項，181.96萬元。對外借款的最大項目是500萬元。一些單位違規(guī)對外借款，不僅占用的資金數(shù)額大、時間長，而且很多難以收回。三、投資與借貸的相同點投資與借貸都是一定經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)濟(jì)行為，且都以獲取企業(yè)利潤或社會效益為目的，以擴(kuò)張經(jīng)濟(jì)規(guī)模，為經(jīng)濟(jì)主體的發(fā)展注入資本，促進(jìn)資本的合理配置和流轉(zhuǎn)為手段，以適應(yīng)市場平衡發(fā)展的需要，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。二者的相同點具體體現(xiàn)在以下幾個方面：（一）投資與借貸都是一定經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)濟(jì)行為，且以獲取效益為目的。政府的此類行為也是其政府經(jīng)濟(jì)職能行為的市場表現(xiàn)，在一定意義上也可視為其作為經(jīng)濟(jì)主體的行為。（二）投資

6、與借貸都是一定經(jīng)濟(jì)主體對自己所有物的處分行為。沒有所有權(quán)的投資與借貸是不規(guī)范和不受法律保護(hù)的。（三）投資與借貸都是一定經(jīng)濟(jì)主體對自己所有物的處分之后需承擔(dān)一定風(fēng)險的行為。這種風(fēng)險主要受經(jīng)濟(jì)政策、市場變化、行業(yè)特點、自身經(jīng)營等方面因素的影響。（四）投資與借貸都是要式行為，即以書面協(xié)議為基礎(chǔ)的，且都是實踐性而非諾成性的。（五）投資與借貸的標(biāo)的物一般都是可替代物或種類物如現(xiàn)金等。投資與借貸有許多相同之處，正因如此，在我局開展的這次執(zhí)法監(jiān)察中，發(fā)現(xiàn)許多上報的項目將投資與借貸搞混，有的故意將借貸上報為投資，有的則屬于典型的假投資真借貸。四、投資與借貸的區(qū)別投資與借貸雖都是一定經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)濟(jì)行為，但其在性

7、質(zhì)、來源、運用及目的等方面又有著本質(zhì)的區(qū)別，具體表現(xiàn)在：（一）借貸是一種債，投資雖也有協(xié)議，但不是債，而僅僅是對自己所有物權(quán)利的處分；借貸可擔(dān)保、可轉(zhuǎn)移，而投資一般不可，但可轉(zhuǎn)讓。（二）借貸是一般所有物的所有權(quán)發(fā)生了轉(zhuǎn)移，而投資僅是占用權(quán)發(fā)生了一定的變化，但仍享有不完全的支配權(quán)、使用權(quán)、使用權(quán)和處分權(quán)。（三）投資的目的是為了獲取一定的收益或效益，而借貸的目的則可能是多種的，雖大多數(shù)的借貸也是為了經(jīng)濟(jì)的目的，但有的借貸是無償?shù)摹＃ㄋ模┩顿Y所可能獲取的效益是未來的、不確定的，而借貸如果是有償?shù)?，則應(yīng)該是確定的。（五）投資的來源可以是自有，如自身的收益等，也可以是借貸資金；借貸一般是有支配權(quán)的所有物

8、。投資可以是企業(yè)行為，也可以是政府行為；而借貸通常是企業(yè)的行為。（六）投資形成的形態(tài)有多種，一般為真實資本或金融資本；而借貸則為所有物的所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，對出借者來說是所有物的暫時消滅。（七）投資收回的是效益，而投資本身一般是不能收回的（聯(lián)營除外），"抽逃出資"在法律上是不允許的，嚴(yán)重的則構(gòu)成犯罪；借貸則是可以而且是應(yīng)該收回的。投資承擔(dān)有虧損的風(fēng)險，而借貸則可通過擔(dān)保、債務(wù)轉(zhuǎn)移等來減少風(fēng)險，投資則不可。五、假投資與真借貸的幾種表現(xiàn)形式從前面述及的情況也可分辨出何為假投資、真借貸，但在實踐中，一般表現(xiàn)在以下幾種情形：（一）雖名為投資，但所有物的所有權(quán)發(fā)生了轉(zhuǎn)移，不能行使對該物的使

9、用權(quán)如管理、經(jīng)營權(quán)，有的甚至連知情權(quán)也沒有，則無論取得收益否，應(yīng)視為借貸。（二）雖名為投資，但“投資協(xié)議”中或?qū)嶋H上并未參與經(jīng)營或管理，而且對收益有明確的約定，則實為借貸。（三）雖名為投資，在自己的帳目處理上只有所有物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，被投資方卻沒有資本金形成的，則應(yīng)為借貸。（四）"投資協(xié)議”中規(guī)定了投資收回的期限，而且還有擔(dān)保的，則應(yīng)視為借貸。（五）投資者一般享有對投資項目的收益、表決和知情權(quán)等權(quán)利，而借貸一般不享有此權(quán)利?？傊瑢ν顿Y項目的實際經(jīng)營管理權(quán)或參與經(jīng)營管理權(quán)的判別是解決假投資真借貸的關(guān)鍵。在這次在執(zhí)法監(jiān)察中，發(fā)現(xiàn)有一項目是于95年12月28日，濟(jì)南局某公司運貿(mào)中心與廣州一

10、公司簽訂聯(lián)營協(xié)議，至98年6月26日先后共簽訂協(xié)議16份，累af投資2500萬元，至98年7月10日共收回本金1000萬元、聯(lián)營利潤901.25萬元，其余1500萬元于1998年6月26日簽訂第16份協(xié)議，12月26日到期。從16份協(xié)議內(nèi)容分析，雖然簽訂的是聯(lián)營協(xié)議，但我方只出資，不參與經(jīng)營管理，按協(xié)議收取約定利潤，不是規(guī)范的聯(lián)營投資，實際屬于企業(yè)之間的借貸行為。按民法規(guī)定，凡是只按合同約定投入資金，不實際參與經(jīng)營和管理，不承擔(dān)風(fēng)險，只按約定標(biāo)準(zhǔn)定期U取利息，到期收回本金的項目，均屬于借貸關(guān)系。這種聯(lián)營行為是違反國家金融法規(guī)的。在局檢查組檢查的各單位上報的135項投資項目中，屬于這種"

11、;名為聯(lián)營，實為借貸"的項目有51項，占37.8%。六、假投資與真借貸的成因及對策（一）、假投資與真借貸形成的原因。1）有資金閑置，是產(chǎn)生假投資與真借貸的物質(zhì)基礎(chǔ)。應(yīng)該說，靠借貸等方式籌集資金搞假投資與真借貸的并不是很多，大多數(shù)是利用了本單位的自有資金，但也有利用經(jīng)營用流動資金的。從濟(jì)南局這次執(zhí)法監(jiān)察的重點抽查中，路局檢查組對局屬某公司檢查的29項對外投資中，屬假投資、真借貸的就有22項，占75.9%。檢查某分局20個對外投資項目，除購國債和定期存款外，屬真正投資的只有5項，屬假投資、真借貸的5項。這些"投資"的資金來源大多數(shù)是自有資金，也有經(jīng)營用流動資金。2）超

12、額利潤，是假投資、真借貸產(chǎn)生的動機(jī)。如路局某公司與廣州一公司簽訂一聯(lián)營協(xié)議，自98年6月26日，累計投資2500萬元到該廣外I公司；至98年7月10日，收回本金1000萬元，利潤901.25萬元。從表面看，其利潤是相當(dāng)可觀的，但剩余的1500萬元的本金，按協(xié)議于98年12月26日收回，能否如期收回，其風(fēng)險則是不言而喻的。3）只賺不賠，是假投資、真借貸產(chǎn)生的畸型心態(tài)。投資，作為一種生產(chǎn)經(jīng)營活動，本身就充滿了市場、經(jīng)營等各方面的風(fēng)險。如何將風(fēng)險降低到最低程度，是每一個投資者首先考慮的。假投資與真借貸也是基于此心理，保本保利、只賺不賠、不承擔(dān)風(fēng)險、不參與經(jīng)營與管理，坐享其利，好象是真正的"

13、風(fēng)險小、投入少、獲利大;其本質(zhì)上卻恰恰違背了市場的內(nèi)在規(guī)律，其造成白后果往往是"雞飛蛋打"。4）不負(fù)責(zé)任，是假投資、真借貸產(chǎn)生的又一溫床?，F(xiàn)行的生產(chǎn)經(jīng)營管理體制，仍有許多非市場經(jīng)濟(jì)的成分，這就為許多的生產(chǎn)經(jīng)營管理者對國有資產(chǎn)的處置，偏于主觀，缺乏科學(xué)的規(guī)劃，有的甚至假公濟(jì)私、損公肥私、將資金以假投資、真借貸的形式"投"給自己的親屬或朋友，以達(dá)到自己的目的。（二）、假投資與真借貸的防范對策。1）提高認(rèn)識，是防范假投資與真借貸的基礎(chǔ)。亂投資、亂借款或假投資、真借貸現(xiàn)象的存在，勢必加劇企業(yè)資金短缺的嚴(yán)重困難，破壞企業(yè)的正常管理秩序，擾亂社會正常的經(jīng)濟(jì)秩序和金融

14、秩序，而且這其中還隱藏著一些違法違紀(jì)問題。不僅給國有資產(chǎn)造成損失，而且使干部職工隊伍受到侵蝕。因此，國有企業(yè)堅決杜絕亂投資、亂借款或假投資、真借貸，不僅可以減少國有資產(chǎn)的流失，維護(hù)國有企業(yè)的正常經(jīng)營管理，還可以挽救一批干部。2）整章建制，是防范假投資與真借貸的關(guān)鍵。制定和完善加強(qiáng)財經(jīng)管理和資金管理的制度和措施，按科學(xué)的決策程序和制度提高決策水平，規(guī)范經(jīng)營管理。把財經(jīng)管理和資金管理納入科學(xué)化、規(guī)范化、程序化的軌道。嚴(yán)格執(zhí)行法律和政策，明確對外投資的批準(zhǔn)權(quán)限、決策程序，建立健全對外投資責(zé)任制。將投資決策者、參與決策者、經(jīng)營管理者自身的各種利益同所投資項目的經(jīng)營狀況、收益或效益掛鉤。形成一整套的投資

15、管理體制是根本性的措施。3）增強(qiáng)法律意識，是防范假投資與真借貸的保障。加強(qiáng)法制教育，增強(qiáng)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營者的法律意識和法制水平，對企業(yè)依法經(jīng)營、守法經(jīng)營、合法經(jīng)營有著重要意義。我國的法律明確規(guī)定資金的融通一律須由金融機(jī)構(gòu)來辦理，企業(yè)之間不允許相互借貸，否則不受法律的保護(hù)。而企業(yè)間的聯(lián)營或投資，都是以共擔(dān)風(fēng)險為前提的。那種所謂的“風(fēng)險小、投入少、獲利大"的假投資與真借貸的在的是真正的風(fēng)險，是法律上的風(fēng)險。4）加大執(zhí)法力度，是防范假投資與真借貸的有效手段。一方面，要充分發(fā)揮公檢法、紀(jì)檢、監(jiān)察等職能部門的作用，對對外投資活動中違反程序、造成損失的項目，群眾反映強(qiáng)烈的項目，對追款中發(fā)現(xiàn)疑問的項目，對檢查抽查中發(fā)現(xiàn)的案件線索，該立案的及時立案查處。另一方面，要切實加大對有關(guān)法