企業(yè)風險管理考試范圍word版

1、精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-第五章創(chuàng)新風險管理第三節(jié)業(yè)務(wù)流程再造風險業(yè)務(wù)流程再造（BPR）是 90 年代由美國MIT 教授邁克爾 哈默（ Michael Hammer ）和 CSC管理顧問公司董事長錢皮（James Champy）提出的。?業(yè)務(wù)流程再造概述業(yè)務(wù)流程再造（Business Process Reengineering）是一種管理思想。他強調(diào)以業(yè)務(wù)流程為改造對象和中心、 以關(guān)心客戶的需求和滿意度為目標，來對現(xiàn)行的業(yè)務(wù)流程進行根本地再思考和徹底地再設(shè)計，并且利用先進的制造技術(shù)、信息技術(shù)以及現(xiàn)代化的管理手段，最大限度地實現(xiàn)技

2、術(shù)上的功能集成和管理上的職能集成， 從而實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營在成本、 質(zhì)量、服務(wù)和速度等方面的巨大改善。即以首尾相連的完整連貫的一體性流程來取代以往的被各部門割裂的、流程。這一突破性、根本性的變革稱為“業(yè)務(wù)流程再造”。BPR 的核心是面向顧客滿意度的業(yè)務(wù)流程。片段黏合式的破碎業(yè)務(wù)流程再造包括：戰(zhàn)略再造：對企業(yè)業(yè)務(wù)流程作全新的設(shè)計。戰(zhàn)術(shù)再造：針對現(xiàn)有業(yè)務(wù)流程的問題進行改造。BPR 包括六個階段基礎(chǔ)準備。主要包括培訓和成立項目組。企業(yè)調(diào)查。主要包括：基本情況調(diào)查、企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)查、現(xiàn)有業(yè)務(wù)及其流程的調(diào)查。流程調(diào)查。深入企業(yè)各部門，詳細收集各部門現(xiàn)有各項業(yè)務(wù)的具體流程，并以流程圖的形式加以描述。分析診斷。對流程

3、進行全面分析。設(shè)計改進。形成一個有效的流程再造方案。實施評估。?BPR 的風險與防范風險主要有：流程再造的時機錯誤-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-再造的環(huán)節(jié)選擇錯誤缺乏組織協(xié)同缺乏戰(zhàn)略意愿防范措施：明確企業(yè)的戰(zhàn)略，把BPR 與企業(yè)戰(zhàn)略有機地結(jié)合起來?？刹捎脻u進式、分階段的業(yè)務(wù)流程再造模式。選擇好再造的時機與環(huán)節(jié)，并對需進行再造的流程環(huán)節(jié)進行先后排序。在 BPR 過程中引入風險管理與預(yù)警管理機制。第四節(jié) 技術(shù)創(chuàng)新及其風險管理技術(shù)創(chuàng)新是為了實現(xiàn)經(jīng)濟效益、社會效益和生態(tài)效益目標，將新技術(shù)應(yīng)用于生產(chǎn)系統(tǒng)并使之進入市場的整個過程。?

4、技術(shù)創(chuàng)新的風險原理技術(shù)創(chuàng)新風險存在若干規(guī)律和風險原理，主要有：風險 收益對稱原理：技術(shù)創(chuàng)新的高風險帶來高收益，而低風險只能帶來低收益。風險 ?a安全柵欄原理：當創(chuàng)新者尚未取得成功時，風險成為障礙；一旦創(chuàng)新者取得成功，則風險反而成為保護成功者、 阻止競爭者進入的屏障； 而且技術(shù)創(chuàng)新項目的風險越高， 對模仿者、競爭者、企圖進入者的阻擋力越強，對成功者的防護作用越顯著。風險的時間運動原理，包括：技術(shù)創(chuàng)新信息不確定性遞減原理技術(shù)創(chuàng)新風險損失遞增原理技術(shù)創(chuàng)新風險傳遞原理?技術(shù)創(chuàng)新的風險因素技術(shù)創(chuàng)新的風險因素可按如下方式分類：?客觀風險因素與主觀風險因素客觀：外部環(huán)境的不確定性、項目本身的難度與復(fù)雜性及企

5、業(yè)自身客觀條件的限制等；主觀：由決策者、管理者、創(chuàng)新者的主觀原因?qū)е碌娘L險因素。?系統(tǒng)性風險與非系統(tǒng)性風險系統(tǒng)性風險： 就某個技術(shù)創(chuàng)新項目而言， 對所有從事該項目的企業(yè)均構(gòu)成不利的風險因素；非系統(tǒng)性風險：只對某一特定企業(yè)構(gòu)成不利的風險因素。-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-?可管理的風險因素與不可管理的風險因素可管理的：在技術(shù)創(chuàng)新中出現(xiàn)的可回避或可控制、可轉(zhuǎn)移、可分散的風險；不可管理的：在技術(shù)創(chuàng)新中出現(xiàn)的不可回避或不可控制、不可轉(zhuǎn)移、不可分散的風險。第五節(jié)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新風險的防范體系?技術(shù)創(chuàng)新風險的三維式防范體系它由三個維度構(gòu)

6、成：主體防范、社會分攤和政府防護?主體防范是指技術(shù)創(chuàng)新主體（企業(yè)、科研單位等）采取各種措施對技術(shù)創(chuàng)新風險進行防范。措施包括： 風險環(huán)境識別、 與其他單位聯(lián)合創(chuàng)新、 進行投資項目的組合、 合理地回避風險、進行風險控制、及時的風險處置。?社會分攤是指有關(guān)企、事業(yè)單位以及社會、個人按風險分攤與利益共享相對稱的原則分擔一部分技術(shù)創(chuàng)新風險。分攤的方式有：科技信貸、科技債券與科技股票、科技保險、風險投資。?政府防護政府防護體系主要包括以下方面：發(fā)布、傳播科技信息；通過科技政策與法律法規(guī)、規(guī)范引導企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新行為； 強化國家創(chuàng)新系統(tǒng)， 并組織重大技術(shù)創(chuàng)新活動； 大力發(fā)展一些實際指向性較強的應(yīng)用研究； 組織

7、進行技術(shù)服務(wù)； 有選擇地對技術(shù)創(chuàng)新進行投入支撐； 對某些高技術(shù)創(chuàng)新活動進行風險補償；可在初期采取政府購買的方式進行市場啟動。?風險投資與技術(shù)創(chuàng)新風險分攤從狹義來說，風險投資是指專業(yè)投資者（風險投資家）通過向私人或機構(gòu)融資，并以訂立協(xié)議等方式，對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)所作的高風險長期性的權(quán)益性投資。目標：通過對被投資企業(yè)的專業(yè)化培育和管理輔助，最后通過上市或股權(quán)轉(zhuǎn)讓，來追求高風險下的資本增值。利用風險投資轉(zhuǎn)移企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的風險是企業(yè)、投資者以及風險投資機構(gòu)三方收益共享、風險共擔的一種風險轉(zhuǎn)移機制。風險投資不但解決了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新急需的大量資金問題，有效地轉(zhuǎn)移了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新風險，還優(yōu)化了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，極大地推

8、動了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的開展。高風險高收益是風險投資的最主要的特征。降低風險的措施：一方面分散投資、聯(lián)合投資；另一方面需要建立多層次風險分攤體系，由政府、風險資本家、風險投資公司、風險企業(yè)、資本市場等要素構(gòu)成。?技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟與風險防范-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟是指兩個或兩個以上具有對等實力的企業(yè)之間，為占領(lǐng)科技前沿、穩(wěn)固擴大市場、分攤風險而建立起來的在研究開發(fā)和市場銷售方面的松散型組織。通過技術(shù)聯(lián)盟，企業(yè)能在更大范圍內(nèi)合理分配和使用技術(shù)資源、實現(xiàn)企業(yè)優(yōu)勢互補、更有效地提高企業(yè)的技術(shù)競爭力。第六章競爭風險

9、管理第一節(jié)企業(yè)競爭風險?競爭風險的界定企業(yè)在市場競爭中面臨的不確定性的表現(xiàn)。具有以下特征：具有投機性具有動態(tài)性從風險發(fā)生的成因看， 社會風險、 經(jīng)濟風險、 技術(shù)風險和投資風險在有些情況下也是由于市場競爭形成的，也可以歸結(jié)為競爭風險。?競爭風險的本質(zhì)競爭風險的客觀必然性競爭風險的利益驅(qū)動性第二節(jié)企業(yè)的依存性競爭20 世紀 80 年代以來，迫于競爭環(huán)境的巨大壓力，越來越多的高科技企業(yè)開始對競爭關(guān)系進行戰(zhàn)略性調(diào)整，紛紛從對立的競爭走向大規(guī)模的合作競爭（Co-operation ），建立企業(yè)之間的依存關(guān)系是其中最主要的形式之一。企業(yè)之間的依存關(guān)系可以歸結(jié)為：依賴 獨立型相互獨立型獨立 依賴型相互依賴型

10、第三節(jié)價格競爭與非價格競爭格蘭仕的價格競爭格蘭仕的營銷戰(zhàn)略可以概括為價格戰(zhàn) =規(guī)模經(jīng)濟 + 高水平服務(wù)（技術(shù)：引進了當時最先進的東芝生產(chǎn)線和磁控管；銷售：注重分銷渠道的建立，在兩年時間內(nèi)，建立了全國范圍的銷售與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)；建立完善的內(nèi)部服務(wù)系統(tǒng)，大力推行“四心 ”服務(wù)）價格戰(zhàn)什么時候打？格蘭仕案例告訴我們：應(yīng)該在價格戰(zhàn)能起作用，并且企業(yè)能承受得起價格戰(zhàn)的連鎖反應(yīng)的時候。格蘭仕在價格戰(zhàn)中較好地把握了以下幾點：始終堅持一點不動搖，力求把微波爐產(chǎn)品做細做精。不斷開發(fā)新產(chǎn)品和新技術(shù)，實施競爭鎖定。價格是格蘭仕競爭的主旋律。通過 “四心 ”服務(wù)，不斷吸引著潛在顧客，擴充顧客源。-精品文檔-精品文檔就在這里

11、- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-邁克爾 .波特提出的兩種競爭戰(zhàn)略 成本領(lǐng)先和差別化在格蘭仕的營銷戰(zhàn)略中得到了充分的體現(xiàn)。有效的價格競爭策略價格競爭策略：企業(yè)在全面考慮產(chǎn)品成本和市場的需求之后，取競爭力的策略。主要發(fā)生在兩種情況下：制定合理的產(chǎn)品價格以獲在開發(fā)新市場時，企業(yè)往往會采取低價進入策略；在企業(yè)產(chǎn)品的老市場中，當塑造產(chǎn)品的特色優(yōu)勢喪失、技術(shù)趨同或相仿時，企業(yè)也會選擇降價手段。價格戰(zhàn)的成功與否取決于競爭對手的反應(yīng)速度和反應(yīng)程度。成本因素是企業(yè)獲取競爭優(yōu)勢的基本條件。價格競爭的戰(zhàn)略價值取決于其持久性。非價格競爭非價格競爭，就是為顧客提供更好、更有特

12、色或者更能適合各自需求的產(chǎn)品和服務(wù)的一種競爭。 技術(shù)競爭是最主要的非價格競爭形式。決定企業(yè)非價格競爭勝利與否的因素主要有：技術(shù)、質(zhì)量、服務(wù)、便利條件等?！眱r格競爭 “的結(jié)果往往是”囚徒困境 “，企業(yè)應(yīng)從以下兩方面避免價格競爭：變價格競爭為價值競爭變競爭獲勝為競爭鎖定第四節(jié)競爭鎖定與競爭風險管理競爭鎖定是企業(yè)在參與市場競爭中，通過將企業(yè)的目標集中在某一領(lǐng)域以獲得企業(yè)絕對競爭優(yōu)勢的競爭行為。 企業(yè)鎖定的領(lǐng)域可以是核心技術(shù)、服務(wù)范圍、產(chǎn)品種類，也可以是企業(yè)的生存空間或是其他內(nèi)容。?競爭鎖定機理持續(xù)的競爭優(yōu)勢： 競爭鎖定可以逐步培養(yǎng)企業(yè)的個性化特點和別具一格的形象，持續(xù)的競爭優(yōu)勢。從而獲得有效的目標控

13、制：競爭鎖定模式可以將企業(yè)的競爭態(tài)勢鎖定在某一特定狀態(tài)，使得企業(yè)將風險控制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)，保證企業(yè)的回報和收益在企業(yè)愿意接受的下限之上。-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-競爭的路徑依賴：隨著競爭形勢的不斷演化，企業(yè)在選擇其競爭軌跡時，會在很大程度上取決于原來的選擇標準，即路徑依賴性。?競爭鎖定途徑企業(yè)生存發(fā)展與技術(shù)鎖定技術(shù)鎖定是指企業(yè)憑借自身的資源優(yōu)勢和對市場前景的把握，專注于某一核心技術(shù)的絕對競爭優(yōu)勢的培養(yǎng)，從而實現(xiàn)對該技術(shù)領(lǐng)域產(chǎn)品的絕對市場控制。缺乏對關(guān)鍵技術(shù)、 核心技術(shù)的鎖定， 企業(yè)很難有進一步的發(fā)展，企業(yè)生命

14、周期將大大縮短。如果企業(yè)不能鎖定自己的技術(shù)領(lǐng)域，企業(yè)最終也只能以失敗告終。必然涉足新的領(lǐng)域、新的市場、 導致資源的過度分散，?生態(tài)位理論與生存空間鎖定生態(tài)位理論表明生物的生存空間是一定的，處于競爭中的企業(yè)，其生存空間也是一定的。生態(tài)位理論所倡導的企業(yè)生存空間錯位，也就是錯位競爭可以有效避免企業(yè)之間的惡性競爭。生態(tài)位理論具體包括：尋找原始生態(tài)位：當市場份額一定時，企業(yè)與其競爭對手為爭奪有限的生存空間，必然會進行殘酷的惡性競爭，因此企業(yè)需要尋找原始生態(tài)位，及市場空檔。避免生態(tài)位重疊： 在可能的情況下避開競爭對手的制約， 避免生態(tài)位重疊， 可以有效減少競爭的激烈程度和企業(yè)不必要的損失。這需要企業(yè)有特

15、色經(jīng)營的思想。俄羅斯生態(tài)學家提出的競爭排斥法則認為：如果兩個競爭種體能共存于同一生存環(huán)境中，那么它們一定是生態(tài)位分化的結(jié)果，即它們的生態(tài)位之間存在著分化。合作競爭與相互依存：依存性的合作競爭使得企業(yè)與競爭對手具有相同的生存空間，但根據(jù)生態(tài)位原則，此時企業(yè)的生態(tài)位仍然是不可重疊的。?注意力經(jīng)濟與眼球鎖定注意力是指人們對某一實物、主題、性息等保持關(guān)注的持久尺度。企業(yè)在競爭過程中可以將人們關(guān)注信息和事件等中的接受端提取出來加以量化，企業(yè)的顧客群或市場份額是與這種量化的注意力成正比的.米切爾 .戈伯： “在新的經(jīng)濟下，注意力本身就是財產(chǎn)。 ” 注意力形成經(jīng)濟，爭奪眼球形成競爭，這已是不爭的理論與事實。

16、第九章風險投資的風險管理第一節(jié)風險投資-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-?風險投資的概念風險投資（ venture capital）：廣義的風險投資泛指一切具有高風險、高潛在收益的投資；狹義的風險投資是指以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資。根據(jù)美國全美風險投資協(xié)會的定義， 風險投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、 迅速發(fā)展的、具有巨大競爭潛力的企業(yè)中的一種權(quán)益資本。1946 年美國研究與發(fā)展公司（R&D ）的成立，標志著現(xiàn)代風險投資的誕生。1958 年美國頒布中小企業(yè)投資法（ ABIA ）對美國現(xiàn)代風險投資發(fā)展起決

17、定性的影響。?風險投資的特征主要投資于具有高成長性的高新技術(shù)企業(yè)或項目。往往投資于產(chǎn)業(yè)（或企業(yè)）發(fā)展過程的中間階段。投資具有高風險、高收益特征。風險投資者與風險企業(yè)共擔風險并參與管理謀求退出投資以獲得資本增值屬于中長期投資并具有階段化投資特征注重人和管理的因素第二節(jié)風險投資的風險?籌資階段的風險資金風險：對于風險投資而言， 決定資金風險的主要方面是來自各種渠道的資金的流動性、規(guī)模及其所有者的投資意愿。管理風險：由于管理者、決策者的能力、素質(zhì)、采用的決策方法等因素可能造成的管理決策失誤。?投資階段的風險環(huán)境風險：包括政策法規(guī)風險、宏觀經(jīng)濟形勢與經(jīng)濟波動風險、金融資本市場風險、文化風險。風險企業(yè)的

18、內(nèi)部風險：包括技術(shù)風險、管理風險、市場風險、財務(wù)風險等。委托 代理風險在投資階段， 存在著風險投資家和風險企業(yè)家之間的委托 代理關(guān)系， 當然也存在著逆向選擇和道德風險的問題。?退出階段的風險-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-風險投資家專門從事具有挑戰(zhàn)性的風險企業(yè)的投資培育工作，經(jīng)營管理的培育之后，選擇一種合適的退出方式實現(xiàn)投資收益。第三節(jié) 風險投資的風險控制在風險企業(yè)經(jīng)過一段時間的?籌資階段的風險控制籌資階段的風險因素籌資風險因素分析：可采用專家調(diào)查法（或德爾菲法）具體方法：第一步：設(shè)計問卷，至少包括以下內(nèi)容：列舉所有風險資

19、金的各種可能來源，要求被調(diào)查者對其進行風險大小排序；列舉多種可能的風險資金的來源構(gòu)成，要求被調(diào)查者進行風險大小排序；要求被調(diào)查者寫出自己認為最為合理的資金來源結(jié)構(gòu)；列出風險投資公司已經(jīng)籌集到的資本來源結(jié)構(gòu)，要求被調(diào)查者進行評價；要求被調(diào)查者寫出自己認為風險投資公司能夠成功運行所需要的合理資金規(guī)模范圍；給出該風險投資公司已經(jīng)籌集到的資本規(guī)模范圍，要求被調(diào)查者進行評價；要求被調(diào)查者寫出對該風險投資公司的籌資狀況的改善建議。第二步：選擇專家，構(gòu)成如下：風險投資學方面的學者56 名；風險投資家510 名；風險投資公司高級職員510 名；其他有關(guān)法律、經(jīng)濟學方面的學者、專家510名。第三步：回收調(diào)查表，

20、統(tǒng)計調(diào)查結(jié)果。第四步：重復(fù)調(diào)查次數(shù)，直到得出一致或近似統(tǒng)一的意見。第五步：總結(jié)專家意見，得出最后結(jié)論。包括：公司現(xiàn)有規(guī)模是否合理，若不合理，差距有多大；公司現(xiàn)有的資金是否合理，若不合理，差距有多大；公司現(xiàn)有的資金風險程度如何?；I資風險評價與決策。具體評價時可建立如下模型：第一步，就各種資金來源給出一個風險值范圍一般設(shè)置標準為：（ 01），捐贈基金0，家庭和個人基金0.1，公司退休基金0.2，公共退休基金0.3，保險公司基金0.5，投資公司基金0.6，銀行控股公司基金0.7，-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-信貸基金0.9第二

21、步，根據(jù)各種資金來源數(shù)量占總資金的份額計算風險系數(shù)。風險系數(shù) =某種基金數(shù)額 / 風險基金總額第三步，計算資金來源結(jié)構(gòu)風險值 ，計算公式為：（各種來源資金風險值該資金來源的基金風險 系數(shù)）第四步，計算現(xiàn)有資金規(guī)模與理想資金規(guī)模差額的比率作為資本 規(guī)模風險值。計算公式為：資本規(guī)模風險值實際資金規(guī)模 理想資金規(guī)模理想資金規(guī)模第五步，計算 總的資金風險值。通過調(diào)查分析，可得到資金結(jié)構(gòu)風險與資金規(guī)模風險各自的權(quán)重。計算公式為：資金總風險資金來源結(jié)構(gòu)風險值權(quán)重資本規(guī)模風險值權(quán)重第六步，當存在多種方案時可將風險值進行比較，選擇最佳方案。第七步，風投公司可根據(jù)經(jīng)驗設(shè)定一個資金風險的閾值，據(jù)此進行資金來源結(jié)構(gòu)

22、或資金規(guī)模的調(diào)整。舉例：一筆風險資金總額為800 萬美元，其中捐贈基金200 萬美元；家庭和個人基金200 萬美元；公司退休基金80 萬美元；公共退休基金80 萬美元；保險公司基金40 萬美元；投資公司基金 120 萬美元；銀行控股公司基金80 萬美元。假設(shè)理想資金規(guī)模為1000 萬美元，資金結(jié)構(gòu)風險與規(guī)模風險的權(quán)重分別為0.75、 0.25，試計算該筆風險投資的資金總風險。籌資風險的控制策略確定合理的資金規(guī)模和來源結(jié)構(gòu)目標。加強總體籌資策略的規(guī)劃建立一套富有效率的公司組織形式。-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-常采用私人有

23、限合伙公司的方式，合伙人包括：有限合伙人和普通合伙人。有限合伙人一般提供整體風險資金中的99%，普通合伙人是資金的經(jīng)理人員，提供1%。建立風投公司良好的利益分配制度在私人有限合伙公司：對于普通合伙人，可給與其適當?shù)男浇鹗杖牒屠麧櫡殖?，其中薪金收入為風險資本的1%3%，利潤分成一般占到總利潤的15% 25%；對于有限合伙人，給予其相當于總利潤的75% 85%的利潤分成。我國風險投資公司籌資風險的特點與風險控制我國風險投資公司籌資風險的特點資金渠道少，政府資金占絕對比重。五大來源：各級政府出資、民間出資、外方出資、上市公司出資和金融系統(tǒng)出資（以證券公司為主）。資金規(guī)模小，投資能力和抗風險能力弱。我

24、國風險投資風險控制的途徑建立聲譽資本政策支持與法律保障?投資階段的風險控制分段投資： 風險投資家可以定期重新評價所投資企業(yè)的發(fā)展前景，留定期放棄項目的選擇權(quán)，從而達到控制投資風險的目的。監(jiān)控企業(yè)的進展，并保?分段投資的風險控制機制可以稀釋管理的股權(quán)投資占風險企業(yè)的股份比例:投資股份比例=投資額 / 回收期末企業(yè)市價現(xiàn)值回收期末企業(yè)市價現(xiàn)值=Q(1+r) ?EPE/(1+d)?其中 :Q 為現(xiàn)有銷售額 ;r 為銷售增長率 ;E 為盈利率 ;PE 為同行業(yè)市盈率 ;d 為貼現(xiàn)率； n 為回收期。在分段投資中，由于風險企業(yè)資產(chǎn)現(xiàn)值和預(yù)測值的增加，每次投資都使得企業(yè)管理層的股權(quán)被稀釋，而且稀釋的比例隨

25、著分段投資的次數(shù)增加而遞增，這對管理層是極其不利的。-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-保留放棄投資的權(quán)力分段投資的數(shù)量控制原則一般是： 在投資的每一階段投入的資金通常正好足夠讓企業(yè)進入下一階段的運營。對于風險過大的風險企業(yè)，風險投資家可以中止投資，以降低進一步的投資損失。使信息資源和資金有機結(jié)合每次投資前，風險投資家都要對風險企業(yè)進行重新評價。最優(yōu)地確定投資間隔、每期投資額、投資輪數(shù)，是風險投資家仔細加以考慮的內(nèi)容。蘋果公司的三輪投資聯(lián)邦快遞公司的三輪投資?分段投資的結(jié)構(gòu)安排影響風險投資分段投資結(jié)構(gòu)的因素代理與監(jiān)督成本： 代

26、理成本是為獲得因委托人與代理人的分工而產(chǎn)生的代理收益所必須支付的組織維持費用；監(jiān)督成本是為監(jiān)督風險企業(yè)的發(fā)展和企業(yè)家的行為所投入的成本。如果風險投資家在兩輪投資期間進行監(jiān)督所需的成本大于由此減少的預(yù)期代理成本，風險投資家便可能放松監(jiān)督， 所以監(jiān)督強度與預(yù)期監(jiān)督成本呈負相關(guān)關(guān)系與預(yù)期代理成本呈正相關(guān)關(guān)系。 投資額與投資對象根據(jù)貨幣流通理論， 過多的投資額會導致投資規(guī)模的增大和投資間隔期的縮短，成過量的不合理的投資，同時也會加大代理成本。結(jié)果會造分段投資的結(jié)構(gòu)安排投資間隔期和投資額投資間隔期的安排要考慮：信息不對稱的嚴重程度、預(yù)期代理成本、賬面比率、 R&D 強度、企業(yè)所處的時期等。有形資產(chǎn)比率、

27、 市價投資總額和投資輪數(shù)：與投資撤出方式、產(chǎn)業(yè)因素有關(guān)。參與風險企業(yè)的管理?參與投資后的管理與風險控制控制代理風險作為委托人的風險投資家控制委托代理風險的方式為：首先，通過評估選擇過程來回避較高的代理風險；其次，通過激勵約束機制，使企業(yè)家努力的方向與委托人的根本利益一致；化解運營風險風險投資家根據(jù)風險企業(yè)的發(fā)展和變化，及時提供戰(zhàn)略、 金融、信息等方面的幫助和支持。-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-減少決策風險風險投資家需對風險企業(yè)運行狀況及經(jīng)營前景全面了解和掌握，避免再次決策的風險。?參與投資后管理的途徑、內(nèi)容、方法及影響因

28、素途徑風投公司至少派一人加入董事會，其中處于主導地位的風投公司派任董事長。要求風險企業(yè)及時提供生產(chǎn)經(jīng)營的有關(guān)資料。定期或不定期訪問。派駐非執(zhí)行董事、會計等。內(nèi)容參與組建董事會策劃追加投資，監(jiān)控財務(wù)業(yè)績參與制訂企業(yè)發(fā)展策略與營銷計劃挑選和更換管理層影響參與管理的程度的因素投資數(shù)額管理企業(yè)的多少企業(yè)的需要風險投資家的經(jīng)驗與企業(yè)的關(guān)系企業(yè)的發(fā)展階段?組合投資組合投資亦即對一個包含 10 個項目以上的項目群，同時或相繼進行投資，期望利用其中若干個項目成功后所取得的高回報，來抵償失敗項目的損失并取得收益的風險投資策略。國外一般規(guī)定：對一個項目的投資額不能超過風險資本總額的20%（聯(lián)合投資額原則） ；-精

29、品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-對一個項目的風險投資額不能超過該項目投資總額的 49%（限額投資原則） ；風險投資與風險企業(yè)的投資有一定的比例規(guī)定（匹配投資原則） 。項目組合投資的類型不同技術(shù)領(lǐng)域中的項目組合高科技項目與非高科技項目的組合風險企業(yè)不同階段項目組合不同地區(qū)（包括國內(nèi)和國外）之間的項目組合不同時間跨度上的組合不同管理行為的組合?退出風險控制退出風險是風險投資者從投資項目中退出時可能遭受的損失。?退出方式的選擇退出方式有首次公開發(fā)行 (Initial Public Offering, IPO)并購 (Merger &

30、 Acquisition, MA) ，分為兩種：一是由上市公司并購風險企業(yè)；二是風險企業(yè)借殼上市，迂回退出。風險企業(yè)的股份回購(Redemption)?退出方式的比較 IPO 是風險投資退出的最佳機制，因為：具有高收益性；給企業(yè)的收購與出售提供競價標準和談判條件；作為一種籌資手段彌補風投公司資金的不足；可以解決風險企業(yè)中的 “道德風險 ”問題。IPO 的缺陷：退出費用昂貴不能完全撤出股份轉(zhuǎn)讓也是風險資本退出的良好途徑，表現(xiàn)：可以立即收回現(xiàn)金或可流通證券，即風險投資家可以完全退出，有限合伙人可立即取得現(xiàn)金或可流通證券的利潤分配；并購并不僅僅是一種退出決策，同時也是企業(yè)對于自身所處發(fā)展階段認識基礎(chǔ)

31、上的發(fā)展戰(zhàn)略選擇。-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-?企業(yè)生命周期與風險投資的退出種子期的退出種子期失敗率很高， 風險投資家一般不會投資， 即使有風險投資進入， 如到期技術(shù)不達標，則立即退出。創(chuàng)業(yè)期的退出如果 “中試 ”失敗，風險投資家通過解散或破產(chǎn)清算方式斷然退出。成長期的退出在成長期前期，未闖過市場風險關(guān)，按破產(chǎn)機制退出；在中期， 闖過了市場風險關(guān)，在難以達到公開上市發(fā)行股票的條件時，大多采取并購方式退出；在后期，可采取IPO 方式退出。第九章供應(yīng)鏈風險管理第一節(jié)供應(yīng)鏈管理一般理論?供應(yīng)鏈供應(yīng)鏈是圍繞核心企業(yè)，通過對信息

32、流，物流，資金流的控制，從采購原材料開始，制成中間產(chǎn)品以及最終產(chǎn)品， 最后由銷售網(wǎng)絡(luò)把產(chǎn)品送到消費者手中的將供應(yīng)商， 制造商， 分銷商，零售商，直到最終用戶連成一個整體的功能網(wǎng)鏈結(jié)構(gòu)。?供應(yīng)鏈管理及其實施目標（ Supply chain management ， SCM ）是一種集成的管理思想和方法，它執(zhí)行供應(yīng)鏈中從供應(yīng)商到最終用戶的物流的計劃和控制等職能。從單一的企業(yè)角度來看， 是指企業(yè)通過改善上、下游供應(yīng)鏈關(guān)系， 整合和優(yōu)化供應(yīng)鏈中的信息流、物流、資金流，以獲得企業(yè)的競爭優(yōu)勢。供應(yīng)鏈管理的種類“推式 ”管理：企業(yè)考慮的是 “我能為客戶提供哪些產(chǎn)品和服務(wù) ”，重視的是企業(yè)內(nèi)部資源的管理， 即如何更快、 更好地生產(chǎn)出產(chǎn)品并把其推向市場， 管理的出發(fā)點是從原材料推到產(chǎn)成品、市場，一直推至客戶?！袄?”管理 :以客戶需求為原動力，主要考慮“客戶要我提供哪些產(chǎn)品和服務(wù)”。供應(yīng)鏈管理的目標：提高用戶服務(wù)水平和降低總的交易成本，并且尋求兩個目標之間的平衡。-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-“七合適原則 ”：將合適的產(chǎn)品和服務(wù)，按照合適的狀態(tài)與包裝，以合適的數(shù)量和合適的成本，在合適的時間和合適的地點送達合適的客戶。?供應(yīng)鏈的 “三流 ”管理?物流管理涉及到材料和產(chǎn)成品的運輸和存儲。開始于從供應(yīng)