證券從業(yè)資格考試金融市場基礎知識考試重點要點

1、第一章金融市場體系第一節(jié)全球金融體系一、金融市場的概念金融市場以金融資產(chǎn)為交易對象，是一種交易機制及其關系的總和，以金融資產(chǎn)的供給方和需求方為交易主體，廣義定義，實現(xiàn)貨幣借貸和資金融通辦理各種票據(jù)和有價證券交易活動的市場，完善定義，金融市場是交易金融資產(chǎn)并確定金融資產(chǎn)價格的一種機制。二、金融市場的分類1、按交易標的物劃分：貨幣市場，資本市場，外匯市場，金融衍生品市場，保險市場、黃金市場及其他投資品市場。（1）貨幣市場（短期金融市場）：分為同業(yè)拆借市場，票據(jù)市場，回購市場，貨幣基金（MMF）,大額可轉(zhuǎn)讓定期存單，短期政府債券，銀行承兌匯票。（2）資本市場（長期金融市場）：股票，債券，基金。（3）

2、金融衍生品市場：特征杠桿，信用交易（期貨，期權(quán)，互換、遠期）。（4）外匯市場：經(jīng)營外幣或以外幣計價的票據(jù)等有價證券買賣的市場（有管理的浮動匯率制）。（5）保險市場：保險商品交換關系的總和。（6）黃金市場：專門經(jīng)營黃金買賣的市場（倫敦，蘇黎世，紐約，香港）。2、按交易對象是否新發(fā)行：（1）發(fā)行市場：一級市場，初級市場。（2）流通市場：二級市場，次級市場。二級市場：場內(nèi)市場和場外市場，場內(nèi)市場（證券交易所市場，集中交易市場），場外市場（柜臺交易市場，店頭交易市場）柜臺交易市場，第三市場，第四市場。3、根據(jù)融資方式劃分為直接金融市場和間接金融市場4、按地域范圍劃分為國際金融市場和國內(nèi)金融市場5、按經(jīng)

3、營場所劃分為有形金融市場和無形金融市場6、按交割期限劃分為金融現(xiàn)貨市場和金融期貨市場7、按交易對象是否依賴其他金融工具分為原生金融市場和衍生金融市場8、按價格形成機制劃分為競價市場和議價市場9、按交易對象的交割方式劃分為即期交易市場和遠期交易市場三、影響金融市場主要因素：經(jīng)濟因素，法律因素，市場因素，技術(shù)因素，體制或管理因素四、金融市場的特點商品的特殊性：貨幣、資金，其他金融工具價格一致性，利率在市場機制作用下趨向一致有形，無形市場均可交易自由競爭市場非物質(zhì)化交易既體現(xiàn)了買賣關系，主要是借貸關系，體現(xiàn)資金所有權(quán)和使用權(quán)相分離現(xiàn)代金融市場是信息市場交易主體的可變性五、金融市場的功能資本積累（聚斂

4、功能），資源配置（配置功能，資源配置，財富再分配，風險再分配），調(diào)節(jié)經(jīng)濟（直接調(diào)節(jié)和間接調(diào)節(jié)），反映經(jīng)濟（反映功能）反映微觀經(jīng)濟，反映貨幣供應量，反映企業(yè)經(jīng)營，金融市場一體化六、非證券金融市場股權(quán)投資市場，信托市場，融資租賃市場七、全球金融市場的形成及發(fā)展趨勢一體化，證券化趨勢，金融創(chuàng)新趨勢（第一個有組織的證券交易所1609年荷蘭阿姆斯特丹證券交易所）八、國際資本流動方式1、按資本的使用期限長短劃分長期資本流動和短期資本流動，長期資本流動分為國際直接投資，國際間接投資，國際貸款。國際直接投資分為創(chuàng)獨資企，合營企業(yè)，收購，股票，股本，利潤再投資。短期資本流動分為貿(mào)易資本流動，銀行資本流動，保值性

5、資本流動和投機性資本流動2、按資本跨國界流動方向劃分為資本流入和資本流出九、全球金融體系的主要參與者：政府部門、工商企業(yè)、金融機構(gòu)、個人、中央銀行。十、金融危機：貨幣危機，債務危機，銀行危機，次貸危機，綜合性金融危機等。第二節(jié)中國的金融體系一、金融市場演變歷史1949-1978混亂金融體系1979.3農(nóng)行恢復1979.3中行劃出1979.3國家外匯管理局設立1979.10中國國際信托公司成立1983.9工行成立1984.1人行成為獨立支行1984.11飛樂音影成為第一支股票1986銀行管理暫行條例1990.11上交所成立1991.7深交所成立1992.10證監(jiān)會成立1993.12專業(yè)銀行-商業(yè)

6、銀行1994三大政策銀行成立1998保監(jiān)會成立1999上海期貨交易所成立1999.7證券法實施2001.12力口入WTO2003銀監(jiān)會成立（標志著一行三會金融監(jiān)管格局形成）2003中央?yún)R金成立2004銀行業(yè)監(jiān)督法，證券投資基金法2005實行有管理浮動匯率2008國開行股份掛牌我國現(xiàn)行監(jiān)管體系：分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)管理二、我國金融市場的發(fā)展現(xiàn)狀1、我國目前的金融體系：中央銀行，金融監(jiān)管機構(gòu)，國家外匯管理局，國有重點金融機構(gòu)監(jiān)事會，政策性金融機構(gòu)，商業(yè)性金融機構(gòu)2、我國金融市場的現(xiàn)狀：建立了較完善的貨幣市場；資本市場在規(guī)范中發(fā)展；保險市場的深度和廣度不斷擴大；外匯市場的發(fā)展（以市場供求為基礎、參考一籃子

7、貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度）三、影響我國金融市場運行的主要因素1、股指期貨對我國金融市場的影響2、國際資本流動對我國金融市場的影響3、歐元區(qū)的形成對我國金融市場的影響4、人民幣匯率改革對國內(nèi)金融市場的影響金融監(jiān)管機構(gòu)（銀監(jiān)會2003,證監(jiān)會1992,保監(jiān)會1998）政策性金融機構(gòu)（國開行，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行，進出口銀行）影響我國金融市場運行的主要因素：股指期貨，國際資本流動，歐元區(qū)，人民幣匯率改革四、銀行業(yè)，證券業(yè)，保險業(yè)，信托業(yè)有關情況1、銀行業(yè)：商業(yè)銀行，人民銀行，銀監(jiān)會，城市信用合作社，農(nóng)村信用合作社，非銀行金融機構(gòu)，政策性銀行。非銀行金融機構(gòu)：信用合作機構(gòu)，金融資產(chǎn)管理公司，信托投資

8、公司，財務公司，租賃公司2、證券業(yè)：交易所，證券公司，證券協(xié)會，金融機構(gòu)3、保險的分類：保險標的不同：財產(chǎn)保險和人身保險。財產(chǎn)保險：財產(chǎn)損失保險，責任保險，信用保險，保證保險人身保險：壽命，身體與投保人有無直接法律關系：原保險和再保險保險業(yè)：保監(jiān)會（1998.11.18）,保險公司，保險業(yè)協(xié)會（2001.2.23）4、信托法2001.10.1正式實施（信托市場主體為信托當事人）五、我國金融市場一行三會監(jiān)管架構(gòu)：一行三會（中國人民銀行19481983銀監(jiān)會2003.4證監(jiān)會1992保監(jiān)會1998.11）均實行垂直管理（經(jīng)營體制：分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)管理）六、中央銀行的主要職能：發(fā)行的銀行，銀行的銀行（

9、集中保管存款準備金、充當最后貸款人：票據(jù)再貼現(xiàn)和票據(jù)再抵押、支持全國銀行間清算業(yè)務、主持外匯頭寸拋補業(yè)務），政府的銀行（代理國庫、代理政府金融事務、為政府融通資金、為國家持有和經(jīng)營管理國際儲備、代表政府參加國際金融活動、為政府提供經(jīng)濟金融情報和決策建議）七、存款準備金制度法定存款準備金率=款準備金/存款總額法定存款準備金的標的存款準備金的計算，提存方法存款準備金的類別八、貨幣乘數(shù)貨幣乘數(shù)是一單位準備金所產(chǎn)生的貨幣量；貨幣乘數(shù)決定因素：法定存款準備金率Rd,超額準備金率Re,現(xiàn)金比率R。貨幣乘數(shù)m=（R+1）/（R+R+R）通貨-存款比率越高，貨幣乘數(shù)越小；準備金-存款比率越高，貨幣乘數(shù)越小。九

10、、貨幣政策貨幣政策：存款準備金制度，再貼現(xiàn)政策，公開市場業(yè)務貨幣政策最終目標：穩(wěn)定物價，充分就業(yè)，促進經(jīng)濟增長，平衡國際收支中介目標（可測性、可控性、相關性）：離工具遠，最終目標近（長期利率，貨幣供應量，貸款量）操作目標：工具近，最終目標遠（短期利率，存款準備金，基礎貨幣）貨幣政策工具：常規(guī)性工具：存款準備金制度，再貼現(xiàn)政策，公開市場業(yè)務選擇性工具：消費者信用控制，證券市場信用控制，不動產(chǎn)信用控制，優(yōu)惠利率，特利存款補充性工具：信用直接控制工具和信用間接控制工具新工具：短期流動性調(diào)節(jié)工具(SLO,常備借貸便利(SLF,中期借貸便利(MLF)。貨幣政策傳導機制：一個國家貨幣當局為實現(xiàn)其既定的貨幣

11、政策的最終目標，啟用一定的貨幣政策工具，作用于貨幣政策的中間目標，并適時適度地進行微調(diào)。在這個執(zhí)行貨幣政策的過程中，必然會涉及各種中間環(huán)節(jié)相互間的有機聯(lián)系或因果關系，涉及貨幣供給變動影響名義和實際變量的途徑。而貨幣的傳導機制即是運用貨幣政策工具或手段影響中介指標，進而對總體經(jīng)濟活動發(fā)揮作用的途徑和過程的機能。對貨幣政策傳導機制的分析，主要有凱恩斯學派的傳導機制理論和貨幣學派的傳導機制理論。(1)凱恩斯學派的貨幣政策傳導機制理論。凱恩斯學派的貨幣傳導機制理論，其最初的思路為：貨幣政策的作用首先是改變貨幣市場的均衡，然后改變利率，進而改變實際資產(chǎn)領域的均衡。這個過程可以歸納為：中央銀行通過改變貨幣

12、供給M,改變了利率：，而利率的變化則通過資本邊際效率的影響使投資I以乘數(shù)方式變化，而投資的增減則會進一步影響總支出E和總收人Y。這個過程可以直觀地用符號表示為：M-r-UY在這個傳導機制發(fā)揮作用的過程中，關鍵環(huán)節(jié)是利率。貨幣供應量的變動必須首先影響利率的升降，然后通過利率的升降才能使投資、總支出和總收人發(fā)生變化。但上述分析是凱恩斯學派最初的分析，僅僅從局部均衡的角度，顯示了貨幣市場對商品市場的初始影響。而并沒有考察商品市場對貨幣市場的影響，沒有反映出兩個市場之間循環(huán)往復的反饋作用。考慮到貨幣市場與商品市場的相互作用，凱恩斯學派又進行了進一步的分析，即一般均衡分析。其主要內(nèi)容如下：第一，假定貨幣

13、供給增加，如果產(chǎn)出水平不變，利率會相應下降；下降的利率會刺激投資，引起總需求增加，進而推動了產(chǎn)出和收人的相應增加。這是貨幣市場對商品市場的作用，也是局部分析。第二，產(chǎn)出和收人的增加，必將引起貨幣需求的增加，這時如果沒有新增加的貨幣供給，則貨幣供求中需求相對上升將導致下降的利率回升。這是商品市場對貨幣市場的作用。第三，利率的回升，會使總需求減少，產(chǎn)量下降，收人減少。收人的減少引起對貨幣的需求下降，則利率又會回落。這就是貨幣市場和商品市場之間往復不斷相互作用。第四，以上的循環(huán)往復最終會逼近一個均衡點，這個點同時滿足了貨幣市場均衡和商品市場均衡兩方面的均衡要求。在這個點上，可能是利率較原先的均衡水平

14、低，而產(chǎn)出量較原先的均衡水平高。凱恩斯學派在貨幣傳導機制的問題上，最大的特點就是非常強調(diào)利率的作用，認為貨幣政策在增加國民收人的效果上，主要取決于投資的利率彈性和貨幣需求的利率彈性。如果投資的利率彈性大，貨幣需求的利率彈性小，則增加貨幣供給所能導致的收人增長就會比較大。雖然凱恩斯學派對于傳導機制的分析還在不斷增添一些新的內(nèi)容，但都主要集中在貨幣供給到利率之間和利率到投資之間的更具體的傳導機制以及一些約束條件。毋庸置疑，無論有何進展，凱恩斯學派傳導機制理論都是僅僅抓住利率這一環(huán)節(jié)來展開分析的。(2)貨幣學派的貨幣政策傳導機制理論。與凱恩斯學派不同，弗里德曼的現(xiàn)代貨幣數(shù)量論則強調(diào)貨幣供應量變動直接

15、影響名義國民收人。用符號表示就是：M-E-IfY貨幣學派認為，利率在貨幣傳導機制中不起主導作用，而是貨幣供應量在整個傳導機制中發(fā)揮著直接作用。貨幣供應量對名義收入的具體影響過程如下所述。M-E表示的是貨幣供應量的變化直接影響支出。其原理是：第一，根據(jù)貨幣需求理論，貨幣需求有其內(nèi)在的穩(wěn)定性。第二，弗里德曼的貨幣需求函數(shù)中不包含任何的貨幣供給因素，因而貨幣供給的變動不會直接引起貨幣需求的變化；至于貨幣供給，在現(xiàn)代貨幣制度中由中央銀行控制，貨幣主義將其視為外生變量。第三，當作為外生變量的貨幣供給改變，比如增大時，由于貨幣需求并不改變，公眾手持貨幣量會超過他們愿意持有的貨幣量，即貨幣供給量大于貨幣需要

16、量，從而利率下降，公眾支出增加。E-I表示的是變化了的支出用于投資的過程，貨幣主義者認為這是對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進行調(diào)整的過程。過程如下：第一，超過意愿持有的貨幣即大于既有需求的貨幣供給，或用于購買金融資產(chǎn)，或用于購買非金融資產(chǎn)，直至進行人力資本的投資。這樣將改變金融市場、商品市場，乃至人力資本市場的均衡。第二，貨幣持有者對金融資產(chǎn)、非金融資產(chǎn)以及人力資本的投資會引起這些資產(chǎn)相對收益率的變動。如果投資于金融資產(chǎn)偏多，金融資產(chǎn)市值上漲，收益相對下降，從而會刺激對非金融資產(chǎn)的需求；如果對非金融產(chǎn)品投資增加，也就是說產(chǎn)業(yè)投資增加，那么既可能促使產(chǎn)出增加，也會促使產(chǎn)品價格上漲。工具-中介目標-最終目標，央行，商

17、業(yè)銀行，金融市場，商業(yè)銀行，金融市場，企業(yè)，居民，社會各經(jīng)濟變量第三節(jié)中國多層次資本市場多層次資本市場主要內(nèi)容主板市場：上海證券交易所主板，深圳證券交易所主板，深圳證券交易所中小板二板市場：深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板（2009年）三板市場：全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)四板市場：區(qū)域性股權(quán)交易市場（對促進企業(yè)特別是中小微企業(yè)股權(quán)交易和融資，鼓勵科技創(chuàng)新和激活民間資本，加強對實體經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)的支持，具有積極作用）場內(nèi)交易市場競價：集合競價，連續(xù)競價證券交易所：會員制主要，公司制特點：集中交易，公開競價，經(jīng)紀制度，市場監(jiān)管場外交易市場（OTC柜臺市場，店頭市場）特征：分散的無形市場，做市商制，議價，監(jiān)管比較寬

18、松上市公司的類型和管理規(guī)定。股票型上市公司：股票公開發(fā)行，股本總額不少于3000萬，公開發(fā)行比例25%以上；大于4億，10%以上；最近3年無重大違法行為，連續(xù)存續(xù)盈利3年以上。債券型上市公司：債券公開發(fā)行，期限一年以上，額度大于等于5000萬元，股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于3000萬元，有限責任公司不低于6000萬元。設立股份有限公司，應當有2-200人作為發(fā)起人，全體發(fā)起人首次出資額不得低于注冊資本的20%。全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的掛牌公司股轉(zhuǎn)公司2012.9.20在國家工商總局成立，注冊資本30億掛牌公司的轉(zhuǎn)讓類型：協(xié)議，做市私募股權(quán)投資特點：收益高，風險大，全方位增值服務第二章證券市場主

19、體第一節(jié)證券發(fā)行人赤字單位，有價證券，盈余單位，資金，財產(chǎn)所有權(quán)，收益權(quán)，債權(quán)，可以轉(zhuǎn)讓給其他投資者。證券市場融資活動特征：直接融資，強市場性的金融活動，證券中介服務體系，優(yōu)勝劣汰，長期融資。1、直接融資：不經(jīng)過任何中介環(huán)節(jié)，直接融資特點：直接性，分散性，差異性較大，部分不可逆，相對較強自主性。風險大，成本高，公開化分類：商業(yè)信用，國家信用，消費信用，民間個人信用2、間接融資（經(jīng)過中介環(huán)節(jié)）特點：間接性，集中性，差異性小，全部可逆，金融中介主動風險小，成本低，保密強分類：銀行信用，消費信用3、證券發(fā)行人：公司，政府和政府機構(gòu)（直接融資，間接融資，BOT融資（BOT（build-operate-

20、transfer）：即建設經(jīng)營轉(zhuǎn)讓），土地出讓收入）第二節(jié)證券投資者1、證券投資者分類：機構(gòu)投資者和個人投資者機構(gòu)投資者：政府機構(gòu)，金融機構(gòu)，企業(yè)和事業(yè)法人，各類基金金融機構(gòu)：證券經(jīng)營機構(gòu)，銀行業(yè)金融機構(gòu)，保險經(jīng)營機構(gòu)，主權(quán)財富基金SWFs各類基金：證券投資基金，社?；?，企業(yè)年金，社會公益基金QFII（RQFII）:合格境外機構(gòu)投資者1、單個境外投資者通過合格境外機構(gòu)投資者持有一家上市公司股票的，不得高于該上市公司股份總量10%2、所有境外機構(gòu)投資者對單個上市公司A股的持股比例總和，不超過該上市公司股份總量的30%。QDII:合格境內(nèi)機構(gòu)投資者，境內(nèi)募集資金境外投資。2、我國證券市場投資者結(jié)

21、構(gòu)及演化1985年深圳經(jīng)濟特區(qū)證券公司，第一家，個人投資群體龐大，機構(gòu)投資者迅速擴大第三節(jié)中介機構(gòu)1、發(fā)展歷程：1998年證券法出臺，2006.1.1新修訂證券法實施，全國109家券商2、證券公司監(jiān)管制度：誠信與資質(zhì)為標準的市場準入制度，凈資本為核心的經(jīng)營風險控制，合規(guī)管理制度，客戶交易結(jié)算資金第三方存管制度，信息報送與披露制度（年度報告4個月，月度7天，信息公開披露，年報審計監(jiān)管）3、證券公司主要業(yè)務：證券經(jīng)紀業(yè)務，證券投資咨詢業(yè)務，財務顧問業(yè)務，承銷（代銷或包銷，超過5000萬以承銷團形式）保薦業(yè)務，自營業(yè)務，資產(chǎn)管理業(yè)務，融資融券業(yè)務，中間介紹業(yè)務。資產(chǎn)管理業(yè)務要求包括凈資產(chǎn)大于等于2億

22、，限定性集合資產(chǎn)管理計劃的凈資產(chǎn)大于等于3億，非限定性集合資產(chǎn)管理方t劃的凈資產(chǎn)大于等于5億；3年以上從業(yè)經(jīng)歷人員5人以上。證券公司中間介紹（IB）業(yè)務（主要針又期貨）總部5人，營業(yè)部2人，期貨從業(yè)資格人員4、律所：20名執(zhí)業(yè)律師，5名曾從事證券法律業(yè)務，2年未因違法執(zhí)業(yè)行為受行政處罰5、會計師事務所（證券服務資格）成立三年以上，CPA大于等于80人，通過考試大于等于55人，55人中5年連續(xù)執(zhí)業(yè)不少于35人，有限責任凈資產(chǎn)大于等于500萬元，合伙凈資產(chǎn)大于等于300萬元，累計賠償與職業(yè)風險基金大于等于600萬元，上一年審計業(yè)務收入大于等于1600萬元，持有50%以上或半數(shù)以上合伙人在本所執(zhí)業(yè)3

23、年以上6、證券期貨投資咨詢業(yè)務：5名以上取得證券，期貨投資咨詢?nèi)藛T，同時從事10名，高級管理人員1名，注冊資本100萬7、對資信評級機構(gòu)從事證券業(yè)務的管理證券評級對象：債券，資產(chǎn)支持證券，其他固定收益，債務型結(jié)構(gòu)性融資證券，證監(jiān)會核準，債券，資產(chǎn)支持證券，其他固定收益，債券型融資證券交易所核準，以上兩項證券發(fā)行人。管理機構(gòu)申請證券評級業(yè)務許可條件：實收資本，凈資本大于等于2000萬，高級管理人員不少于3人，具備證券從業(yè)大于等于20人，3年以上資信評級業(yè)務大于等于10人，具備CPA評級從業(yè)人員大于等于3人，5年未受刑事處罰，3年未受工商，稅務處罰。8、資產(chǎn)評估機構(gòu)申請取得資產(chǎn)評估資格3年以上，凈

24、資產(chǎn)大于等于200萬元，注冊資產(chǎn)評估師大于等于30名，3年以上業(yè)務經(jīng)驗不少于20人，半數(shù)以上合伙人或持有不少于50%股權(quán)的股東在本機構(gòu)執(zhí)行3年，最近3年評估業(yè)務收入合計不少于2000萬元，且每年不少于500萬元。9、證券金融公司（股份有限公司實收資本不少于60億元，以貨幣出資從事轉(zhuǎn)融通業(yè)務管理。業(yè)務管理和監(jiān)督管理業(yè)務管理：證券金融公司賬戶管理：轉(zhuǎn)融通專用證券賬戶自己的，轉(zhuǎn)融通擔保證券賬戶券商的，轉(zhuǎn)融通證券交收賬戶，用于辦理有關的證券結(jié)算，轉(zhuǎn)融通期限不得超過6個月，貨幣資金占應收取保證金比例不得低于15%,各類資料，文件的保存期限不少于20年。監(jiān)督管理：凈資本與各項風險資本準備之和的比例不低于1

25、00%,對單一證券公司轉(zhuǎn)融通余額，不得超過凈資本50%,融出的每種證券余額不得超過該證券總市值的10%,充抵保證金的每種證券余額不彳#超過總市值的15%。證券金融公司應當按稅后利潤10%提取風險準備金。第四節(jié)自律性組織證券交易所：以會員制為主，上交所，1990.12,深交所1991.7均是；會員制中國證券業(yè)協(xié)會1991.8.281、證券登記結(jié)算公司設立及主要職能2001.3.30中國證券登記結(jié)算有限責任公司成立，自有資金不少于2億元登記結(jié)算制度：證券實名制，貨銀對付交收制度，分級結(jié)算制度和結(jié)算參與人制度，凈額結(jié)算制度，結(jié)算證券和資金專用性制度第五節(jié)監(jiān)管機構(gòu)證券市場監(jiān)管的原則：依法監(jiān)管，保護投資

26、者利益原則，三公（公平、公正、公開）原則，監(jiān)督與自律相結(jié)合證券市場監(jiān)管手段：法律手段，經(jīng)濟手段，行政手段國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)及其組成：證監(jiān)會，證監(jiān)會派出機構(gòu)（9個稽檢局，36個證監(jiān)局）第三章股票市場第一節(jié)股票1、股票是一種有價證券，它是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持股份的賃證性質(zhì)：有價證券，要式證券，證權(quán)證券，資本證券，綜合權(quán)利證券特征：收益性，風險性，流動性，永久性，參與性2、股票的分類按股東享有權(quán)利不同分為普通股票和優(yōu)先股票。按股票是否記載股東姓名分為記名股票和無記名股票按是否在股票票面上記載一定金額分為有面額股票和無面額股票3、與股票相關的資本管理概念股利政策相關概念：派現(xiàn)，送股，資本

27、公積轉(zhuǎn)增股本股利宣布日，股權(quán)登記日，除息除權(quán)日，派發(fā)日股票：票面價值，賬面價值，清算價值，內(nèi)在價值4、引起股票價格變動的直接原因：理論價格，市場價格，買方與賣方力量對比5、影響股票價格變動的基本因素：公司經(jīng)營狀況，行業(yè)與部門因素，宏觀經(jīng)濟與政策因素：經(jīng)濟增長，經(jīng)濟周期，貨幣政策，財政政策，市場利率，通貨膨脹，匯率變化，國際收支狀況6、影響股票價格變動的其他因素政治及其他不可抗力的影響，心理因素，政策及制度因素，人力操縱因素政治及其他不可抗力的影響：戰(zhàn)爭，政權(quán)領袖更迭，政府重大經(jīng)濟政策，國際社會政治，經(jīng)濟國際化7、優(yōu)先股票的特征及種類優(yōu)先股票的特征：股息率固定，股息分派優(yōu)先，剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先，一

28、般無表決權(quán)優(yōu)先股票的種類：累積和非累積，參與和非參與累積和非累積，優(yōu)先股票在當年未足額分派，能否在年后補發(fā)參與非參與：能否參與本期剩余營利分配能否轉(zhuǎn)換成其他品種：可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股能否由原發(fā)行的股份公司贖回：可贖回優(yōu)先股和不可贖回優(yōu)先股股息是否允許變動可調(diào)整優(yōu)先股票和股息率固定優(yōu)先股票8、我國的股票類型按投資主體的性質(zhì)分類：國家股，法人股，社會公眾股，外資股（境內(nèi)上市外資股B股,境外上市外資資：H股，N股，S股）說明：紅籌股不屬于外資股，紅籌股是指在中國境外注冊，在香港上市，但主要業(yè)務在中國內(nèi)地或股東權(quán)益來自中國內(nèi)地的股票已完成股權(quán)分置改革的公司按股份是否流通受限分為有限售條件和無限

29、售條件，有限售條件為國家持股，國有法人持股，其他內(nèi)資持股，外資持股無限售條件：A股，B股，境外上市外資股，其他未完成股權(quán)分置改革的公司，按股份流通受限與否未上市流通和上市流通未上市流通：發(fā)起人股份，募集法人股份，內(nèi)部職工股，優(yōu)先股或其他上市流通：A股，B股，境外上市外資股，其他第二節(jié)股票發(fā)行1、股票發(fā)行制度：審批制，核準制，注冊制2、承銷制度：承銷制大于等于10日，小于等于90日，代銷和包銷3、首次公開發(fā)行股票發(fā)行：持續(xù)經(jīng)營時間3年以上，最近3年主營業(yè)務，高級管理人員，實際控制人沒有重大變化，最近3個會計年度凈利潤均為正數(shù)，且累計超過3000萬，5000萬元或者最近3個會計年度3000萬，最近

30、一期無形資產(chǎn)占凈資20個交易日均價90%, 12個月內(nèi)36個月不能轉(zhuǎn)讓，非公開發(fā)行股最近3個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額超過營業(yè)收入累計超過3億，發(fā)行前股本總額不得低于產(chǎn)比例不高于20%,最近一期期末不存在未彌補虧損4、非公開發(fā)行股票條件：發(fā)行價格不低于定價基準日前不得轉(zhuǎn)讓；控股股東，實際控制人及其控制其他企業(yè)票對象不得超過10名5、股票價格指數(shù)中證指數(shù)有限公司成立于2005.8.25,中證規(guī)模指數(shù)，中證100/200/50/700/800指數(shù)和中證流通指數(shù)上海證券交易所股價指數(shù)：成分指數(shù)類和綜合指數(shù)類。成分指數(shù)類分為上證180指數(shù)，上證50指數(shù)，上證380指數(shù)，綜合指數(shù)類分為上證綜合指

31、數(shù)，和新上證綜合指數(shù)。深圳證券交易所股價指數(shù)樣本指數(shù)類和綜合指數(shù)類，樣本指數(shù)類深圳成分股指數(shù)和深證100指數(shù)，綜合指數(shù)類分為深證綜指，深證A股，深證B股，行業(yè)分類中國香港恒生指數(shù)，成分指數(shù)中國臺灣50指數(shù)美國芝加哥期權(quán)交易所CBOE推出CBOE中國指數(shù)海外國家主要股票市場股票價格指數(shù)：道瓊斯工業(yè)股價平均指數(shù)，金融時報證券交易所指數(shù)，日經(jīng)225股價指數(shù)，NASDAQ指數(shù)6、滬港通概念：滬股通和港股通滬股通標的：上證180指數(shù)，上證380指數(shù)，上證A+H股，額度3000億，每日額度130億港股通標的：恒生大盤，恒生中型。額度2500億，每日額度105億五、證券交易的競價原則和競價方式競價原則：價格

32、優(yōu)先，時間優(yōu)先競價方式：集合競價，連續(xù)競價上交所：9:15-9:25開盤集合競價，9:30-11:30,13:00:15:00連續(xù)競價深交所：9:15-9:25開盤集合競價，9:30-11:30,13:00-14:57連續(xù)競價時間，14:57-15:00收盤集合競價時間集合競價確定成交價的原則：可實現(xiàn)最大成交量的價格，高于該價格買入申報與低于該價格賣出申報全部成交價格，與該價格相同買方或賣方至少有一方全部成交價格，集合競價所有交易以同一價格成交，然后進行集中撮合處理連續(xù)競價確定成交價的原則：最高買入申報與最低賣出申報價相同，成交，買入大于等于最低賣價，最低賣價，賣出小于最高買價，最高買價做市商

33、交易的特征：提高流動性，增強市場吸引力，有效穩(wěn)定市場，促進市場平衡運行，具有價格發(fā)現(xiàn)的功能。證券買賣中交易費用的種類，傭金，過戶費和印花稅。證券委托人：柜臺委托和非柜臺委托，人工電話委托或傳真委托，自助和電話自動委托，網(wǎng)上委托。配股：有償配股和無償配股，擬配售股份數(shù)量不超過本次配售股份前股本總額30%,控股股東應在股東大會召開前公開承諾認同的股份的數(shù)量，必須采用代銷方式發(fā)行。向不特定對象公開募集股份增發(fā)條件另加上最近三個會計年度加權(quán)平均資產(chǎn)收益率平均不低于6%,發(fā)行價格應不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前一個交易日均價。第三節(jié)股票交易1、證券賬戶的種類：人民幣普通股票賬戶，人民

34、幣特種股票賬戶，證券投資基金賬戶2、上海A股賬戶，深圳A股賬戶，港幣-深圳B股賬戶口，美元-上海B股賬戶，已經(jīng)開立A股賬戶的投資者，允許其對基金進行投資，不必再開立基金賬戶。3、證券交易原則和交易規(guī)則證券交易原則：公開原則，公平原則，公正原則證券交易規(guī)則：集中競價交易規(guī)則，大宗交易制度，金融期貨交易規(guī)則4、委托指令的分類根據(jù)委托定單的數(shù)量分為整數(shù)委托和零數(shù)委托根據(jù)買賣證券的方向：買進委托，賣出委托根據(jù)委托價格限制：市價委托和限價根據(jù)委托時效限制：當日委托，當周委托，無期限委托，開市委托，收市委托第四章債券市場第一節(jié)債券1、債券的定義：債券屬于有價證券，債券是一種虛擬資本，債券是債權(quán)的表現(xiàn)債券的

35、票面要素：票面價值，到期期限，票面利率，發(fā)行者名稱債券特征：償還性，流動性，安全性，收益性根據(jù)發(fā)行主體不同分為政府債券，金融債券和公司債券根據(jù)債券發(fā)行條款是否規(guī)定在約定期限內(nèi)向債券持有人支付利息分為貼現(xiàn)債券，附息債券和息票累積債券根據(jù)募集方式不同分為公募債券和私募債券按擔保性質(zhì)不同分為有擔保債券和無擔保債券，有擔保債券分為抵押，質(zhì)押，保證根據(jù)債券券面形態(tài)不同分為實物債券，賃證式債券和記賬式債券2、債券與股票的異同點相同點，都屬于有價證券，都是籌措資金手段，債券與股票收益率相互影響區(qū)別：權(quán)利不同，目的不同，期限不同，收益不同，風險不同3、影響債券期限和利率的主要因素影響債券期限的因素：資金使用方

36、向，市場利率變化，債券變現(xiàn)能力影響債券利率的因素：借貸資金市場率水平，籌資者資信，債券期限長短4、政府債券定義，特征公債分為中央政府債券和地方政府債券特征：安全性高，流通性強，收益穩(wěn)定，免稅待遇5、中央政府債券的分類按償還期限不同分為短期國債，一年或一年以內(nèi)，中期國債一至十年，長期國債十年或十年以上，根據(jù)附息方式分為附息式國債和貼現(xiàn)式國債按資金用途不同分為赤字國債，建設國債，戰(zhàn)爭國債，特種國債按流通與否分為流通國債和非流通國債按不同的發(fā)行本位分為實物國債和貨幣國債6、普通國債普通國債分為記賬式國債，憑證式國債和儲蓄式國債（不上市流通）7、金融債券，公司債券和企業(yè)債券金融債券是指銀行及非銀行金融

37、機構(gòu)按照法定程序發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券按利息支付方式不同分為附息金融債券和貼現(xiàn)金融債券根據(jù)發(fā)行條件分為普通金融債券和累進利息金融債券公司債券類型分為信用公司債券，不動產(chǎn)抵押公司債券，保證公司債券，收益公司債券，可轉(zhuǎn)換公司債券，附認股權(quán)證公司債券8、企業(yè)債券一般指國有企業(yè)經(jīng)國家發(fā)改委批準而發(fā)行的債券按期限劃分短期企業(yè)債券，中期企業(yè)債券，長期企業(yè)債券按是否記名劃分記名企業(yè)債券和不記名企業(yè)債券按是否有擔保分為信用債券和擔保債券按是否提前贖回分為可提前贖回債券和不可提前贖回債券按票面利率是否變動分為固定利率債券，浮動利率債券，累進利率債券按發(fā)行人是否給予投資者選擇權(quán)分為附有選擇權(quán)債券

38、和不附有選擇權(quán)債券按發(fā)行方式分為公募債券和私募債券9、我國金融債券的品種和管理規(guī)定按規(guī)定政策性銀行按政府性金融債券是政策性銀行在銀行間債券市場發(fā)行的金融債券,年向人行報送申請商業(yè)銀行債券：商業(yè)銀行普通債券即商業(yè)銀行發(fā)行的信用債券，次級債券指商業(yè)銀行發(fā)行的固定期限不低于五年，索償排次級混合資本債券：是指商業(yè)銀行為補充附屬資本發(fā)行的、清償順序位于股權(quán)資本之前但列在一般債務和次級債務之后、期限在15年以上，發(fā)行之日起10年內(nèi)不可贖回的債券。小微企業(yè)專項金融債：專用。證券公司債券：保險公司次級債務：5年以上，保監(jiān)會管理，索償排次財務公司債務：銀監(jiān)會批準，財務公司母公司或其他擔保金融租賃和汽車金融：人行

39、管理，銀監(jiān)會資格審查資產(chǎn)支持債券：由資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流支付。10、 我國企業(yè)債券和公司債券的品種及管理規(guī)定企業(yè)債，短期融資券小于等于365天，超短期融資券小于等于270,中小非金融企業(yè)集合票據(jù)，中期票據(jù)償還余額不得超過企業(yè)凈資產(chǎn)40%,公司債券一年以上。注冊，注冊機構(gòu)：中國銀行間市場交易商協(xié)會11、 公司債和企業(yè)債區(qū)別公司債發(fā)行主體：大中小企業(yè)，發(fā)行方式為核準制，引進發(fā)審委，保薦制度，擔保要求公司債券是評級，發(fā)行定價是市場詢價制度企業(yè)債的發(fā)行主體是大型企業(yè)，發(fā)行方式審批或注冊，擔保要求企業(yè)債是擔保，發(fā)行定價企業(yè)債是小于等于140%定期存款利率12、 國際債券（一國借款人在國際證券市場上以外國貨幣

40、為面值、向外國投資者發(fā)行的債券）：資金來源廣，發(fā)行規(guī)模大，存在匯率風險，有國家主權(quán)保障，以自由兌換貨幣作為計量貨幣13、 國際債券分為外國債券（外國發(fā)行外國貨幣為面值）和歐洲債券（本國境外發(fā)行、不以發(fā)行市場所在國貨幣為面值的國際債券）14、 中國銀行間市場交易商協(xié)會負責受理短期融資融券的發(fā)行主冊。15、 中小非金融企業(yè)集合票據(jù)流通轉(zhuǎn)讓的市場是銀行間債券市場。第二節(jié)債券的發(fā)行與承銷1、我國國債的發(fā)行方式：公開招標和承購包銷公開招標分為美國式，荷蘭式，混合式標的：利率，利差，價格，承購包銷：儲蓄式，確定式條款2、記賬式國債承銷程序：招標發(fā)行，遠程投標，債券托管，分銷3、賃證式國債的承銷程序賃證式國

41、債是一種不可上市流通的儲蓄型債券，由具備憑證式國債承銷團承銷。財政部和人行每年確定一次憑證式國債承銷團資格，各商業(yè)銀行，郵儲銀行均有資格申請加入，財政部一般委托人行分配承銷數(shù)額4、影響國債銷售價格的因素：市場利率，承銷商承銷國債的中標成本，流通市場中可比國債的收益率水平，國債承受的手續(xù)費收入，承銷商所期望的資金回收速度，其他國債分銷過程中的成本5、財政部代理地方債和地方自行發(fā)債的異同地方政府債券的發(fā)行和承銷可以分為兩種財政部代理發(fā)行地方政府債券，目前我國財政部代理地方發(fā)行采取合并名稱，合并發(fā)行,合并托管的方式地方政府自行發(fā)債是指試點省市在國務院批準額度內(nèi)，自行組織發(fā)行機制。6、我國金融債券相關

42、規(guī)定發(fā)行條件：政策性銀行向人行報送申請，人行核準后發(fā)行，商業(yè)銀行核心資本充足率不低于4%,最近三年連續(xù)營利，三年未受重大違法，企業(yè)集團財務公司，合法合規(guī)，已發(fā)行，尚未兌付的金融債券總額不得超過其凈資產(chǎn)額100%,發(fā)行后，資本充足率不低于10%,設立一年以上，申請前一年利潤率不低于行業(yè)平均水平，不良資產(chǎn)率低于行業(yè)平均水平，注冊資本不低于3億元人民幣，凈資產(chǎn)不低于行業(yè)平均水平，近三年無重大違法違規(guī)記錄金融租賃公司和汽車金融公司，金融租賃公司注冊資本金不低于5億人民幣，汽車金融公司不低于8億人民幣，最近1年不良資產(chǎn)率低于行業(yè)平均水平，最近三年連續(xù)營利，最近1年利潤率不低于行業(yè)平均水平，最近3年平均可

43、分配利潤足以支付所發(fā)行金融債券一年的利息，最近三年沒有重大違法違規(guī)行為，發(fā)債后，資本充足率不低于8%7、其他債券發(fā)行相關規(guī)定企業(yè)債券：發(fā)行企業(yè)債券前連續(xù)三年營利，債券總面額不得高于該企業(yè)自有資產(chǎn)公開發(fā)行的，發(fā)行人累計債券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)40%,企業(yè)債券的面額為100元，以1000元人民幣為一個認購單位，期限不能低于1年，利率不得高于銀行相同期限居民儲蓄定期存款利率40%公司債券：公司最近一期末經(jīng)審計金額應符合規(guī)定3000萬，6000萬，最近三個會計年度實現(xiàn)的年均可分配利潤不少于公司債券一年的利息，本次發(fā)行后累計債券余額不超過最近一期末凈資產(chǎn)額的40%,公司債券每張面值100元。8、短期融資

44、券根據(jù)規(guī)定，交易商協(xié)會負責受理短期融資券的發(fā)行注冊，注冊會議由5名注冊委員會參加，注冊有效期為二年，企業(yè)應在注冊后兩個月發(fā)行，變更主承銷商或注冊金額的應在重新注冊六個月內(nèi)。9、中期票據(jù)具有法人資格非金融企業(yè)，約定一次還本付息債券工具10、中小非金融企業(yè)發(fā)行集合票據(jù)，應在中國銀行間市場交易商協(xié)會注冊，一次注冊，一次發(fā)行，任一企業(yè)集合票據(jù)待償還余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)40%,任一企業(yè)集合票據(jù)募集資金額不超過2億元人民幣，單只集合票據(jù)注冊金額不超過10億。11、證券公司債券發(fā)行人最近一期末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)不低于10億元，最近2年內(nèi)未發(fā)生重大違法違規(guī)行為，合格投資者，注冊資本在100萬以上或者經(jīng)審計的凈資產(chǎn)

45、在2000萬以上，累計發(fā)行余額不得超過公司凈資產(chǎn)額的40%,每份面值50萬元，每一合格投資者認購大于等于100萬元，發(fā)行失敗，售出比例不足50%,按發(fā)行價加利息返還。12、證券公司次級債長期次級債計入凈資本數(shù)額不得超過凈資本50%13、證券公司債券上市與交易實際發(fā)行債券面額總額不少于5000萬元，到期前一個月終止上市交易，定向轉(zhuǎn)讓最小轉(zhuǎn)讓單位不少于面值50萬元。14、國際開發(fā)機構(gòu)發(fā)行人民幣債券基本條件經(jīng)兩家評級公司評級，至少一家在國內(nèi)AA級以上，為中國境內(nèi)項目或企業(yè)貸款和股本資金在10億美元以上，募集項目在中國。第三節(jié)債券的交易1、現(xiàn)券交易，回購交易，遠期交易和期貨交易2、各類交易的流程和區(qū)別

46、回購交易在理論上說是質(zhì)押貸款的一種方式，通常用在政府債券上，回購交易長的長達幾個月，但通常情況下只有24小時，是一種超短期的金融工具，具有短期融資的屬性，從運作看，它結(jié)合了現(xiàn)貨交易和遠期交易的特點，通常在債券交易中運用。遠期交易與現(xiàn)券交易區(qū)別：遠期交易必簽遠期合同，現(xiàn)券無必要，遠期交割或交收時間與達成時間較長，現(xiàn)券較短，遠期交易流程比較繁瑣，現(xiàn)券隨機性大，方便靈活。遠期交易易受到監(jiān)控較多，現(xiàn)券交易不受過多限制，也易產(chǎn)生非法行為。遠期交易和期貨交易區(qū)別：交易對象不同，功能作用不同，履約方式不同，信用風險不同，保證金制度不同。3、債券報價的主要方式全價報價：債券報價即買賣雙方實際支付價格。優(yōu)點：所

47、見即所得；缺點：含混了債券價格漲跌的真實原因。凈價報價：債券報價扣除累積應付利息后的報價。優(yōu)點：把利息累積起來。公開報價、對話報價、雙邊報價、小額報價4、債券的開戶，交易，清算，交收債券的成交原則：價格優(yōu)先，時間優(yōu)先，客戶委托優(yōu)先證券交易所的交易價格競價方式進行清算：同一交割日對同一種債券的買和賣相互抵銷，確定出應當交割債券數(shù)量和應當交割的價款數(shù)額，然后按照凈額交收原則辦理債券和價款交割交割：按交割日期不同，可分為當日交割，普通日交割，約定日交割，目前深滬證券交易所規(guī)定為當日交割債券登記、債券托管、債券兌付和付息5、債券評級的等級標準A級（金邊債券）：最高級別的債券，其特點是本金和收益的安全性

48、最大，受經(jīng)濟形勢影響的程度較小，收益水平較低，籌資水平成本也低B級，B級對那些熟練的證券投資者來說特別有吸引力，債券的安全性，穩(wěn)定性以及利息收益會受到經(jīng)濟中不穩(wěn)定因素的影響，經(jīng)濟形勢的變化對這類債券的價值影響很大，投資者冒一定風險，但收益水平較高，籌資成本與費用也較高C級和D級債券，它們是投機性或賭博性的債券，從正常投資角度來看，沒有多大的經(jīng)濟意義，但對于敢于承擔風險，試圖從差價變動中取得巨大收益的投資者，C級和D級債券也是可供選擇的投資對象。評級的主要內(nèi)容：分析債券發(fā)行前段時間的償債能力，考察發(fā)行單位能否按期付息，評價發(fā)行單位的費用，考察投資者承擔風險程度6、1990年年底上交所開辦第一筆國

49、債交易，深交所1993年才開辦國債交易7、銀行間與交易所債券市場差異銀行間債券市場：央行公開市場操作，實現(xiàn)貨幣政策目標，金融機構(gòu)債券投資和流動性管理，機構(gòu)投資者，商業(yè)銀行，農(nóng)信社，證券公司，基金管理公司，保險公司，企業(yè)債券結(jié)算，雙邊報價做市商制度，一對一詢價談判，在中央結(jié)算公司開立一級債券托管賬戶，全國同業(yè)拆借中心提供前臺債券交易，中央結(jié)算公司提供債券托管和后臺結(jié)算，采用逐筆，實時和全額結(jié)算制度，由交易雙方自行承擔，金融機構(gòu)可從事回購和現(xiàn)貨交易，企業(yè)只能從事正回購和現(xiàn)貨交易，一次性開戶費，結(jié)算過戶費，價格波動幅度較小，存量大，投資工具豐富，交易成本低，價格波動小。交易所債券市場：股票投資者投資

50、組合和融資便利，機構(gòu)投資者，證券公司，基金管理公司，保險公司，企業(yè)，個人投資者，集中撮合競價，價格優(yōu)先，時間優(yōu)先，中證登上海分公司和深圳分公司托管，交易所提供前臺債券交易中證登托管和后臺結(jié)算，投資者在證券商處開立賬戶，凈額結(jié)算由交易所提供，結(jié)算擔保和承擔交易結(jié)算風險機構(gòu)，個人均可進行現(xiàn)貨交易，機構(gòu)可進行回購交易，個人不能進行回購交易，國債，企業(yè)債，可轉(zhuǎn)換債券，開戶費和交易性手續(xù)費，價格波動幅度較大，流動性強，投資工具較小，交易費用較高，價格波動大，不利于大宗交易成交8、債券轉(zhuǎn)托管1、轉(zhuǎn)托管只有深市有2、深市B股T+3交收，轉(zhuǎn)托管T+33、轉(zhuǎn)托管允許撤單4、配股權(quán)不允許轉(zhuǎn)托管5、轉(zhuǎn)托管證券T+1

51、到賬6、權(quán)益派發(fā)日托管，股息，紅利在原托管券商領取第五章證券投資基金與衍生工具第一節(jié)證券投資基金通過公開發(fā)售基金份額募集資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，為份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合方式進行證券投資的一種利益共享，風險共擔的集合投資方式。1、特征:集合投資，分散風險，專業(yè)理財2、基金與股票，債券的區(qū)別，反映的經(jīng)濟關系不同，所籌集資金的投向不同，收益風險水平不同反映的經(jīng)濟關系不同：股票-所有權(quán)，債券-債權(quán)債務，基金-信托關系所籌集資金的投向不同：股票債券是投向?qū)崢I(yè)，基金是間接收益風險水平不同：股票大于基金大于債券3、作用：基金為中小投資者拓寬了投資渠道有利于證券市場的穩(wěn)定和發(fā)

52、展4、發(fā)展概況：1998.3封閉式基金，基金金泰，基金開元，國泰基金，南方基金2004.6證券投資基金法正式實施2001.9第一只開放式基金誕生：基金規(guī)模迅速增長，開放式基金后來居上2006QDII基金成立5、分類方式基金的組織形式不同：契約型和公司型，契約型單位信托基金，基金契約約束三方，基金管理人負責基金的管理操作，托管人，名義基金資產(chǎn)持有人負責基金資產(chǎn)的保管和處置，監(jiān)督基金管理人。公司型，根據(jù)公司章程設立，獨立法人資格，與普通公司組織形式相同契約型基金與公司型基金的區(qū)別：資金的性質(zhì)不同，投資者的地位不同，基金的營運依據(jù)不同，我國的基金全部是契約型基金。資金的性質(zhì)不同，契約型是信托資產(chǎn)，公

53、司是法人資產(chǎn)，投資者地位不同，契約型是委托人，受益人，公司型是股東，基金的營云集不同契約是基金契約，公司是公司章程，我國的基金全部是契約型基金?；鸬倪\作方式不同：封閉式份額固定，不可贖回，可以買賣；開放式份額不固定，可以贖回。封閉式基金與開放式基金區(qū)別：期限不同，封閉通常大于等于五年，一般10-15年，開放式無固定期限，發(fā)行規(guī)模限制不同，封閉式規(guī)模固定，開放式規(guī)模不固定，基金份額交易方式不同，基金份額交易價格計算標準，封閉式市場，開放式凈值。基金份額資產(chǎn)凈值公布時間不同封閉式周期長，開放式短，交易費用不同，封閉式要手續(xù)費，開放式申購費，贖回費，投資策略不同封閉式長期，開放式資產(chǎn)流動?；鸬耐?/p>

54、資標的劃分：債券基金，股票基金，貨幣市場基金，衍生證券投資基金。債券基金是80%投資債券，股票基金是60%投資股票，一年以內(nèi)貨幣市場基金，衍生證券投資基金。貨幣市場基金投資標的：現(xiàn)金，一年以內(nèi)含一年銀行定期存款，大額存單，剩余期限在一年以內(nèi)含一年中央銀行票據(jù)，期限在一年以內(nèi)含一年的債券回購，剩余期限在397天以內(nèi)債券，剩余期限在397天以內(nèi)資產(chǎn)支持證券。貨幣市場基金不能投資，股票，可轉(zhuǎn)換債券，剩余期限超過397天債券，信用等級在AAA級以下債券，國內(nèi)信用評級A-1級短期融資券。基金資產(chǎn)配置：偏股型50-70股票，20-40債券，偏債型，債券配置較高，股票較低，股債平衡型，股票債券40-60,靈

55、活配置型?；鸬耐顿Y理念：主動型基金和被動型基金，主動型基金是力圖取得超越基準組合表現(xiàn)基金，被動型基金是跟蹤特定指數(shù)，指數(shù)基金?；鸬哪技绞椒譃楣蓟鸷退侥蓟稹Ｖ笖?shù)基金優(yōu)勢：費用低廉，風險較小，穩(wěn)定投資回報，避險套利工具。6、特殊類型基金ETF交易所交易基金，在交易所上市交易的，基金份額可變，結(jié)合了封閉式和開放式動作特點，可以在二級市場買賣，也可申購贖回，申購，一籃子股票換回ETF份額，贖回份額換回一籃子股票，一二級市場套利機制，1991年出現(xiàn)多倫多證券交易所。LOF（中國的ETF）上市開放式基金，同時在場外市場進行基金份額申購贖回，又可以在交易所進行申購贖回，通過份額轉(zhuǎn)托管將場外與場內(nèi)

56、有機聯(lián)系在一起開放式基金LOF不一定采用指數(shù)基金模式，也可主動管理，用現(xiàn)金申購和贖回，2004.12.20南方基金募集設立LOF在深交所上市保本基金。QDII基金（在一國城內(nèi)建設、經(jīng)該國有關部門批準，從事境外證券市場的股票，債券等有價證券投資的基金），2007年我國推出了首批QDII基金。QFII合格境外投資者。分級基金：結(jié)構(gòu)型基金，可分離交易基金，普通基金份額拆分為具有不同預期收益與風險兩類或多類可分離上市基金產(chǎn)品?；鸸芾砣耍夯鸸芾砉?，證券公司，信托投資公司，注冊資本不低于1億，實繳貨幣資本，主要股東從事金融行業(yè)，最近三年沒有違法記錄，注冊資本不低于3億元?；鹜泄苋艘话阌缮虡I(yè)銀行或信托投資公司擔任。7、基金資產(chǎn)估值對存在活躍市場的投資品種，如估值是，有市價采用市價，無市價，環(huán)境未發(fā)生重大變化，最近市價，否則參考類似投資品種。對