財(cái)務(wù)管理課后習(xí)題2

1、財(cái)務(wù)管理課后習(xí)題P54.1. M公司全部用銀行貸款投資興建一個(gè)工程項(xiàng)目，總投資額為5000萬元，假設(shè)銀行借款利率為16%該工程當(dāng)年建成投產(chǎn)。請回答以下問題：（1）該工程建成投產(chǎn)后，分8年等額歸還銀行借款，每年年末應(yīng)歸還多少？（2）若該工程建成投產(chǎn)后，每年可凈利1500萬元，全部用來歸還借款的本息，需要多少年才能還清？P552. 某債券面值為1000元，票面利潤為12%期限為5年，某公司要對這種債券進(jìn)行投資，要求必須獲得15%勺報(bào)酬率。貝U該債券價(jià)格為多少時(shí)才能進(jìn)行投資？P1123. A 公司面臨一個(gè)投資機(jī)會。該投資項(xiàng)目投資期2年，初始投資240萬元，第一年投入140萬元，第二年投入100萬元，

2、第三年開始投入使用，使用壽命為4年，按直線法計(jì)提折舊。在項(xiàng)目投入使用時(shí)需墊支營運(yùn)資金40萬元，項(xiàng)目結(jié)束時(shí)收回。該項(xiàng)目每年帶來營業(yè)收入220萬元，支付付現(xiàn)成本110萬元。企業(yè)所得稅率為25%資金成本為10%試計(jì)算該投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，獲利指數(shù)和內(nèi)部報(bào)酬率，并判斷該項(xiàng)目是否可行。4. B公司現(xiàn)有甲，乙兩個(gè)互斥投資方案，初始投資均為48萬元，項(xiàng)目壽命均為8年。甲方案每年凈現(xiàn)金流量均為16萬元；乙方案各年凈現(xiàn)金流量分別為：5萬元，10萬元，15萬元，20萬元，25萬元，30萬元，40萬元，50萬元。試計(jì)算兩個(gè)方案的投資回收期和平均報(bào)酬率，并判斷二者的決策結(jié)果是否一致；在此基礎(chǔ)上分析投資回收期和平均報(bào)酬率

3、的優(yōu)缺點(diǎn)。P1305. A公司有一套設(shè)備，正在考慮用市場上的一種新設(shè)備對其進(jìn)行替換。兩種設(shè)備的年生產(chǎn)能力相同，均采用直線計(jì)提折舊。公司所得稅稅率為25%資金成本為10%其他資料如表5-13所示A公司新舊設(shè)備對比表項(xiàng)目舊設(shè)備新設(shè)備原價(jià)80000100000凈殘值400010000使用年限85已使用年限30尚可使用年限55每年付現(xiàn)成本90006000目前變價(jià)收入30000試判斷公司應(yīng)否更新設(shè)備6. B公司擁有一稀有礦藏，這種礦產(chǎn)品的價(jià)格在不斷上漲。據(jù)預(yù)測，4年后價(jià)格將上漲30%因此，公司需要研究現(xiàn)在開采還是4年后開采的問題。無論現(xiàn)在開采還是4年后開采，初始投資均相同，建設(shè)期均為1年，從第二年開始投

4、產(chǎn),投產(chǎn)后5年礦產(chǎn)全部開采完畢。有關(guān)資料見表5-14B公司礦藏開采投資與回收情況投資與回收收入與成本固定資產(chǎn)投資80萬元年產(chǎn)銷量2000噸營運(yùn)資金墊支10萬元現(xiàn)在投資開采每噸售價(jià)0.1萬元固定資產(chǎn)殘值0萬元4年后投資開采每噸售價(jià)0.13萬元資金成本20%年付現(xiàn)成本60萬元所得稅稅率25%請幫助該公司做出投資時(shí)機(jī)決策7. C公司要在兩個(gè)項(xiàng)目中選擇一個(gè)進(jìn)行投資：甲項(xiàng)目需要160000元的初始投資，每年產(chǎn)生80000元的現(xiàn)金凈流量，項(xiàng)目的使用壽命為3年，3年后必須更新且無殘值；乙項(xiàng)目需要210000元的初始投資，每年產(chǎn)生64000元的現(xiàn)金凈流量，項(xiàng)目的使用壽命為6年，6年后必須更新且無殘值。公司的資

5、本成本為16%公司應(yīng)該選擇哪個(gè)項(xiàng)目？8. D公司準(zhǔn)備進(jìn)行一項(xiàng)投資，其各年的現(xiàn)金流量和分析人員確定的約當(dāng)系數(shù)如表5-15所示。公司的資本成本為10%D公司的現(xiàn)金流量和約當(dāng)系數(shù)年份01234爭現(xiàn)金流量（千兀）-200006000700080009000約當(dāng)系數(shù)1.00.950.90.80.8分析該項(xiàng)目是否可行P1609. A公司2010年年末敏感資產(chǎn)為：貨幣資金150萬元，應(yīng)收賬款280萬元，應(yīng)收票據(jù)50萬元，存貨320萬元；非敏感資產(chǎn)為：長期股權(quán)投資110萬元，固定資產(chǎn)凈額1200萬元，無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計(jì)190萬元；敏感負(fù)債為：應(yīng)付賬款170萬元，應(yīng)交稅費(fèi)60萬元；非敏感負(fù)債為：長期借款90

6、萬元，應(yīng)付債券600萬元；股東權(quán)益項(xiàng)目為：股本800萬元，資本公積200萬元，留存收益380萬元。該公司2010年?duì)I業(yè)收入為4000萬元，凈利潤為200萬元。2011年公司預(yù)計(jì)營業(yè)收入為5000萬元，營業(yè)凈利潤不變。為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，公司將增加固定資產(chǎn)500萬元。公司的股利支付率為20%試根據(jù)預(yù)計(jì)的營業(yè)收入來確定公司2011年的外部融資需求。P19810. A公司有長期借款200萬元，年利潤為5%每年付息一次，到期一次還本；債券面額500萬元，發(fā)行收入為600萬元，發(fā)行費(fèi)率4%票面利潤為8%目前市場價(jià)值仍為600萬元；普通股面額500萬元，目前市價(jià)800萬元，去年已發(fā)放的股利率為10%以后每年增

7、長6%籌資費(fèi)率為5%留存收益賬面價(jià)值250萬元，假設(shè)留存收益的市場價(jià)值與賬面價(jià)值之比與普通股一致。公司所得稅稅率為25%試求A公司的綜合資金成本（采用市場價(jià)值權(quán)數(shù)）11. B公司無優(yōu)先股。2008年?duì)I業(yè)收入為1500萬元，息稅前利潤為450萬元，利息費(fèi)用為200萬元。2009年?duì)I業(yè)收入為1800萬元，變動經(jīng)營成本占營業(yè)收入的50%固定經(jīng)營成本為300萬元。預(yù)計(jì)2010年每股利潤將增長22.5%，息稅前利潤增長15%公司所得稅稅率25%式分別計(jì)算B公司2009年和2010年的經(jīng)營杠桿系數(shù)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和綜合杠桿系數(shù)。12. C公司目前長期資金市場價(jià)值為1000萬元，其中債券400萬元，年利率為1

8、2%普通股600萬元（60萬股，每股市價(jià)10元）?，F(xiàn)擬追加籌資300萬元，有兩種籌資方案：（1）增發(fā)30萬股普通股，每股發(fā)行價(jià)格為10元；（2）平價(jià)發(fā)行300萬元長期債券，年利率為14%公司所得稅稅率為25%試計(jì)算兩種籌資方式的每股利潤無差別點(diǎn)。如果預(yù)計(jì)息稅前利潤為150萬元，那么應(yīng)當(dāng)選擇哪種籌資方案？若預(yù)計(jì)息稅前利潤為200萬元呢？P23813. 某公司預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金600萬元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次2000元，有價(jià)證券的利息率為15%則該公司的最佳現(xiàn)金持有量是多少？14. 某公司全年需要某種零件120萬個(gè)，每次訂貨成本為4000元，每件年儲存成本為6元，最優(yōu)經(jīng)濟(jì)訂貨批量是多少？15. 某公司按“2/15,n/30”的條件購入貨物5萬元，公司在第25天支付了貨款，計(jì)算公司放棄折扣的成本。P26116. 假設(shè)某公司有稅后利潤5000000元流通在外的普通股為1000000股。公司管理當(dāng)局計(jì)劃將稅后利潤中的200000