財務(wù)管理試卷集

1、優(yōu)選資料一、單項選擇題（每題1分）A1、下列選項中，（）是我國企業(yè)財務(wù)管理的基本目標。A、企業(yè)價值最大化B、資本利潤率最大化C、利潤最大化D、每股利潤最大化、A2、下面（）的利率，在沒有通貨膨脹的情況下，可視為純利率。A、國庫券B、公司債券C、銀行借款D、金融債券C3、企業(yè)經(jīng)營而引起的財務(wù)活動是（）。A、投資活動B、籌資活動C、生產(chǎn)營運活動D、分配活動C4、下列各項中，（）是影響企業(yè)財務(wù)管理的最主要的環(huán)境因素。A、法律環(huán)境B、經(jīng)濟環(huán)境C、金融環(huán)境D、企業(yè)內(nèi)部環(huán)境B5在復(fù)利條件下，已知現(xiàn)值、年金和貼現(xiàn)率，求計算期數(shù)，應(yīng)先計算（）。A、年金終值系數(shù)B、年金現(xiàn)值系數(shù)C、復(fù)利終值系數(shù)D、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)D

2、6、為在第5年獲本利和100元，若年利率為8%每3個月復(fù)利一次，求現(xiàn)在應(yīng)向銀行存入多少錢，下列算式正確的是（）。5-5A、P-100X（1+0%）b、P=100X（1+3%）C如口、心5X4C7、投資者由于冒風(fēng)險進行投資而獲得的超過資金價值的額外收益，稱為投資的（）。A、時間價值率B、期望報酬率C、風(fēng)險報酬率D、必要報酬率C8、企業(yè)某新產(chǎn)品開發(fā)成功的概率為80%,成功后的投資報酬率為40%開發(fā)失敗的概率為20%失敗后的投資報酬率為-100%,則該產(chǎn)品開發(fā)方案的預(yù)期投資報酬率為（）。A、18%B、20%C、12%D、40%C9、表示資金時間價值的利息率是（）。A、銀行同期貸款利率B、銀行同期存款

3、利率C、沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹條件下社會資金平均利潤率D、加權(quán)資本成本率C10、投資者甘冒風(fēng)險進行投資的誘因是（）。A、可獲得投資收益B、可獲得時間價值回報C、可獲得風(fēng)險報酬率D、可一定程度抵御風(fēng)險D11、對于多方案擇優(yōu)，決策者的行動準則應(yīng)是（）。A、選擇高收益項目C、選擇低風(fēng)險低收益項目B、選擇高風(fēng)險高收益項目D、權(quán)衡期望收益與風(fēng)險，而且還要視決策者對風(fēng)險的態(tài)度而定C12、下列各項年金中，只有現(xiàn)值沒有終值的年金是（）。A、普通年金B(yǎng)、延期年金C、永續(xù)年金D、先付年金A13、從第一期起在一定時期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項是（）。A、先付年金B(yǎng)、后付年金C、延期年金D、普通年金B(yǎng)14、某企業(yè)計

4、劃投資10萬元建一生產(chǎn)線，預(yù)計投資后每年可獲凈利2萬元，則投資回收期為（）年.A、4.5B、5C、4D、6C15、經(jīng)營杠桿系數(shù)（DOL、財務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）和復(fù)合杠桿系數(shù)（DCD之間的關(guān)系是（）A、DCL=DOL+DFLB、DCL=DOL-DFLC、DCL=DOL<DFLD、DCL=DOL/DFLB16、財務(wù)杠桿影響企業(yè)的是（）A、稅前利潤B、稅后利潤C、息前稅前利潤D、財務(wù)費用C17、一般情況下，下列籌資方式中，資金成本最低的是（）A、發(fā)行優(yōu)先股B、發(fā)行債券C、長期借款D、發(fā)行普通股C18、企業(yè)全部資本中，權(quán)益資本與債務(wù)資本各占50%則企業(yè)（）A、只存在經(jīng)營風(fēng)險B、只存在財務(wù)風(fēng)險C、

5、存在經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險D、經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險可以相互抵消C19、在個別資金成本的計算中，不存在籌資費用的是（）A、長期借款成本B、債券成本C、留存收益成本D、普通股成本B20、企業(yè)在追加籌資時，需要計算（）A、綜合資金成本B、資金邊際成本C、個別資金成本D、變動成本C21、調(diào)整企業(yè)資金結(jié)構(gòu)并不能（）。A、降低資金成本B、降低財務(wù)風(fēng)險C、降低經(jīng)營風(fēng)險D、增加融資彈性D22、在下列指標中屬于貼現(xiàn)的指標是（）。A、投資回收期B、投資利潤C、平均報酬率D、內(nèi)部收益率B23、現(xiàn)值指數(shù)小于1時意味著（）。A、投資的報酬率大于預(yù)定的貼現(xiàn)率B、投資的報酬率小于預(yù)定的貼現(xiàn)率C、投資的報酬率等于預(yù)定的貼現(xiàn)率D、現(xiàn)

6、金流入量的貼現(xiàn)值大于現(xiàn)金流出量的貼現(xiàn)值B24、某投資方案的年營業(yè)收入為100000元，年總成本為60000元，年折舊額10000元，所得稅率為33%,該方案的每年營業(yè)現(xiàn)金流量為（）元。A、26800B、36800C、16800D、43200B25、如果某一投資方案的凈現(xiàn)值為正數(shù)，則必然存在的結(jié)論是（）。A、投資回收期在一年以內(nèi)B、獲利指數(shù)大于1C、投資報酬率高于100%D、年均現(xiàn)金凈流量大于原始投資額C26、獲利指數(shù)與凈現(xiàn)值的主要區(qū)別是（）。A、獲利指數(shù)未考慮時間價值B、獲利指數(shù)的計算無需于事先設(shè)定折現(xiàn)率就可以計算C、獲利指數(shù)可以彌補凈現(xiàn)值在投資額不同方案之間不能直接比較的缺陷D、獲利指數(shù)無需

7、事先設(shè)定折現(xiàn)率就可以排定項目的優(yōu)劣次序D27、在其他條件不變的情況下，若企業(yè)提高折現(xiàn)率，下列（）指標的大小不會因此受到影響。A、凈現(xiàn)值B、獲利指數(shù)C、凈現(xiàn)值率D、內(nèi)含報酬率D28、下列各項中,不屬于融資租賃特點的是（）.A、租賃期較長B、租金較高C、不得任意中止租賃合同D、出租人與承租人之間并未形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系D29、下列哪些屬于權(quán)益資金的籌資方式（）.A、利用商業(yè)信用B、發(fā)行公司債券C、融資租賃D、發(fā)行股票C30、下列各項中，將會導(dǎo)致企業(yè)股本變動的股利形式有（）。A、財產(chǎn)股利B、負債股利C、股票股利D、現(xiàn)金股利二、多項選擇題（每題2分）1、企業(yè)投資報酬率的構(gòu)成內(nèi)容有（BCD）。A、平均資金利

8、潤率B、貨幣時間價值率C、通貨膨脹補償率D、風(fēng)險報酬2、企業(yè)目標對財務(wù)管理的主要要求是（ACD）。A、以收抵支，到期償債，減少破產(chǎn)風(fēng)險B、增加收入，降低成本，使企業(yè)獲利C、籌集企業(yè)發(fā)展所需資金D、合理、有效地使用資金，使企業(yè)獲利3、股東通過經(jīng)營者傷害債權(quán)人利益的常用方式是（AC）。A、不經(jīng)債權(quán)人的同意，投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險要高的新項目B、不顧工人的健康和利益C、不征得債權(quán)人同意而發(fā)行新債D、不是盡最大努力去實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理目標4、企業(yè)資金的特點有（ACD）。A、處于再生產(chǎn)過程中B、必須以貨幣形態(tài)存在C、以貨幣或?qū)嵨镄螒B(tài)存在5、風(fēng)險與報酬的關(guān)系可表述為（D、體現(xiàn)為實物的價值方面AC ）。A、風(fēng)

9、險越大，期望報酬越大 C、風(fēng)險越大要求的收益越高 6、下列選項中，（ABDB、風(fēng)險越大，期望投資報酬越小D、風(fēng)險越大，獲得的投資收益越小 ）可以視為年金的形式。A、直線法計提的折舊B、租金 C、現(xiàn)金股利D、保險費7、下列選項中，既有現(xiàn)值又有終值的是（ABCA、復(fù)利B、普通年金C、先付年金D、永續(xù)年金8、如果企業(yè)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，則企業(yè)的資產(chǎn)總額（AD）A、可能同時增加B、可能同時減少C、可能保持不變D、一定會發(fā)生變動9、利用每股收益無差別點進行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時（ABD）A、當(dāng)預(yù)計息稅前利潤大于每股收益無差別點時，采用負債籌資方式比采用權(quán)益籌資方式有利B、當(dāng)預(yù)計息稅前利潤小于每股收益無差別點時，采

10、用權(quán)益籌資方式比采用負債籌資方式有利C、當(dāng)預(yù)計息稅前利潤小于每股收益無差別點時，采用負債籌資方式比采用權(quán)益籌資方式有利。D、當(dāng)預(yù)計息稅前利潤等于每股收益無差別點時，二種籌資方式的報酬率相同。10、下列關(guān)于資金成本的說法中，正確的是（ABCD）A、資金成本的本質(zhì)是企業(yè)為籌集和使用資金而實際付出的代價。B、資金成本并不是企業(yè)籌資決策中所要考慮的唯一因素。C、資金成本的計算主要以年度的相對比率為計量單位。D、資金成本可以視為項目投資或使用資金的機會成本。11、下列有關(guān)杠桿的表述正確的有（ABC）A、經(jīng)營杠桿表明銷量變動對息稅前利潤變動的影響B(tài)、財務(wù)杠桿表明息稅前利潤變動對每股利潤的影響C、復(fù)合杠桿表

11、明銷量變動對每股利潤的影響D、經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)以及復(fù)合杠桿系數(shù)恒大于112、在計算個別資金成本時，不需要考慮所得稅影響的有（ACD）A、債券成本B、銀行借款成本C、普通股成本D、優(yōu)先股成本13、在其他因素不變的情況下，固定成本越高，則（BC）A、經(jīng)營杠桿系數(shù)越小B、經(jīng)營風(fēng)險越大C、經(jīng)營杠桿系數(shù)越大D、經(jīng)營風(fēng)險越小14、信用政策主要包括（ABC）。A、信用標準B、信用條件C、收賬政策D、商業(yè)折扣15 .下列說法正確的是（BC）。A、延長信用期限一定能給企業(yè)帶來利潤B、延長信用期限，會引起應(yīng)收賬款機會成本、壞賬損失和收賬費用的增加C、企業(yè)是否提供或在多大程度上提供現(xiàn)金折扣，主要應(yīng)考慮提供

12、折扣后所得的收益是否大于現(xiàn)金折扣的成本D、現(xiàn)金折扣就是商業(yè)折扣，是為了鼓勵客戶多購買給予客戶在價格上的優(yōu)惠16 .股票回購的方式有（ABC）A、公開市場回購B、要約回購C協(xié)議回購D、轉(zhuǎn)換回購17、下列（ABCD）幾個日期對分配股利是非常重要。A、宣布日B、股權(quán)登記日C除息日D股利發(fā)放日三、判斷題（每題1分，正確的填T,錯誤的填F）F1、企業(yè)價值最大化直接反映了企業(yè)所有者的利益，與企業(yè)經(jīng)營者沒有直接的利益關(guān)系。（）F2、財務(wù)管理的主要內(nèi)容是投資、籌資和股利分配，因此，財務(wù)管理一般不會涉及成本問題。F3、企業(yè)與政府之間的財務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為一種投資與受資關(guān)系。（）F4所有的貨幣都具有時間價值。（）T5、

13、永續(xù)年金只有現(xiàn)值沒有終值。（）T6、在終值和計息期一定的情況下，貼現(xiàn)率越低，則復(fù)利現(xiàn)值越大。（）F7、風(fēng)險與收益是成正比例的，風(fēng)險越大期望的收益率就越高。（）F8、在現(xiàn)值和利率一定的情況下，計息期數(shù)越少，則復(fù)利終值越大。（）F9、一般來講，當(dāng)某種存貨品種數(shù)量比重達到70%左右時，可將其劃分為A類存貨，進行重點管理和控制。（）F10、賒銷是擴大銷售的有力手段之一，企業(yè)應(yīng)盡可能放寬信用條件，增加賒銷量。（）F11、通過編制應(yīng)收賬款賬齡分析表，并加以分析可以了解各顧客的欠款金額、欠款期限和償還欠款的可能時間。（）T12、凈現(xiàn)值作為評價投資項目的指標，其大于零時，投資項目的報酬率大于預(yù)定的貼現(xiàn)率。（）

14、F13、投資回收期指標既沒有考慮資金的時間價值，也沒考慮回收期滿后的現(xiàn)金流量狀況。（）F14、投資回收期和投資利潤率指標都具有計算簡便容易理解的優(yōu)點，因而運用范圍很廣，在投資決策時起主要作用。（）T15、一般情況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率，一定高于該投資方案的內(nèi)含報酬率。（）F16、內(nèi)含收益率是能使投資項目的凈現(xiàn)值等于1時的折現(xiàn)率。（）T17、公司不能用資本包括股本和資本公積發(fā)放股利。（）F18、企業(yè)發(fā)放股票股利將使同期每股收益下降。（）T19、處于成長期的企業(yè)一般采取低股利政策，處于收縮期的企業(yè)一般采用高股利政策。（）F20、派發(fā)股票股利有可能會導(dǎo)致公司資產(chǎn)的流出或負債的增加。（

15、）T21、普通年金是指一定時期內(nèi)每期相等金額的收付款項。（）F22、現(xiàn)金股利是股份有限公司以現(xiàn)金的形式從公司稅前利潤中分配給股東的投資報酬。F23、對公司來說，分配股票股利和分配現(xiàn)金股利一樣會影響公司的現(xiàn)金流量。（）T24、自然性融資主要包括兩大類，商業(yè)信用和應(yīng)付費用。（）F25、企業(yè)持有的現(xiàn)金越多，其償債能力越強，因此，企業(yè)應(yīng)盡可能持有大量的現(xiàn)金。（）四、名詞解釋（每題4分）1、年金：答：是指一定時期內(nèi)每期相等金額的收付款項。2、普通年金：答：是指每期期末有等額收付款項的年金。3、流動比率：答：是企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負債的比值。4、速動資產(chǎn)：答：流動資產(chǎn)扣除存貨后的資產(chǎn)稱為速動資產(chǎn)，主要包括貨

16、幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)付賬款等。5、市盈率：答：也稱價格盈余比率或價格與收益比率，是普通股每股市價與每股利潤的比率。6、優(yōu)先股：答：是較普通股具有某些優(yōu)先權(quán)利，同時也受到一定限制的股票。7、資本成本：答：是企業(yè)籌集和使用資本而承付的代價。8、營業(yè)杠桿：答：亦稱經(jīng)營杠桿或營運杠桿，是指企業(yè)在經(jīng)營活動中對營業(yè)成本中固定成本的利用。9、財務(wù)杠桿：答：亦稱籌資杠桿，是指企業(yè)在籌資活動中對資本成本固定的債務(wù)資本的利用。10、每股收益無差別點：答：是指兩種或兩種以上籌資方案下普通股每股收益相等時的息稅前利潤點，亦稱息稅前利潤平衡點，有時亦稱籌資無差別點。11、營運資本：答：廣義的營運資本是指

17、總營運資本，簡單來說就是指在生產(chǎn)經(jīng)營活動中的短期資產(chǎn)；狹義的營運資本則是指凈營運資本，是短期資產(chǎn)減去短期負債的差額。通常所說的營運資本多指后者。12、自然性短期負債：答：是指公司正常生產(chǎn)經(jīng)營過程中產(chǎn)生的、由于結(jié)算程序的原因自然形成的短期負債。13、商業(yè)信用：答：是指商品交易中的延期付款或延期交貨所形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的一種直接信用關(guān)系。14、現(xiàn)金股利：答：是股份有限公司以現(xiàn)金的形式從公司凈利潤中分配給股東的投資報酬，也稱“紅利”或“股息”。15、股票股利：答：是股份有限公司以股票的形式從公司凈利潤中分配給股東的權(quán)利。16、股票分割：答：是指將面值較高的股票分割為幾股面值較低的股票。17、

18、股票回購：答：是股份公司出資購回本公司發(fā)行在外的股票，將其作為庫藏股或進行注銷的行為。五、簡答題（每題8分）1、財務(wù)分析的內(nèi)容主要有哪些？答：（1）償債能力分析（2）營運能力分析（3）盈利能力分析（4）發(fā)展能力分析（5）財務(wù)趨勢分析（6）財務(wù)綜合分析2、評價企業(yè)償債能力的財務(wù)比率主要包括哪些？請至少寫出5個答：（1）流動比率（2）速動比率（3）現(xiàn)金比率（4）現(xiàn)金流量比率（5）到期債務(wù)本息償付比率3、評價企業(yè)營運能力的財務(wù)比率有哪些？答：（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（2）存貨周轉(zhuǎn)率（3）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（4）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（5）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4、請簡述長期籌資的動機。答：（1）擴張性籌資動機（2）調(diào)整性籌資

19、動機（3）混合性籌資動機5、請簡述普通股的特點。答：（1）普通股股東享有公司的經(jīng)營管理權(quán)（2）普通股股利分配在優(yōu)先股之后進行，并依公司盈利情況而定（3）公司解散清算時，普通股股東對公司剩余財產(chǎn)的請求權(quán)位于優(yōu)先股之后（4）公司增發(fā)新股時，普通股股東具有認購優(yōu)先權(quán)，可以優(yōu)先認購公司所發(fā)行的股票6、發(fā)行優(yōu)先股的動機是什么？答：（1）防止公司股權(quán)分散化（2）調(diào)劑現(xiàn)金余缺（3）改善公司資本結(jié)構(gòu)（4）維持舉債能力7、持有現(xiàn)金的動機是什么？答：（1）交易動機（2）補償動機（3）謹慎動機（4）投資動機8、股利的種類有哪些？答：（1）現(xiàn)金股利（2）股票股利9、請簡述股利政策的影響因素答：（1）法律因素（2）債務(wù)

20、契約因素（3）公司自身因素（4）股東因素（5）行業(yè)因素10、請簡述常用的股利政策。答：（1）剩余股利價值（2）固定股利政策（3）穩(wěn)定增長股利政策（4）固定股利支付率股利政策（5）低正常股利加額外股利政策11、短期資產(chǎn)的特征有哪些？答：（1）周轉(zhuǎn)速度快（2）變現(xiàn)能力強（3）財務(wù)風(fēng)險小12、請簡述短期資產(chǎn)的政策類型及其特征。答：（1）寬松的持有政策：收益低，風(fēng)險?。?）適中的持有政策：收益和風(fēng)險平衡（3）緊縮的持有政策：收益高，風(fēng)險大13、請簡述持有現(xiàn)金的動機。答：（1）交易動機（2）補償動機（3）謹慎動機（4）投資動機14、請簡述商業(yè)信用籌資的優(yōu)缺點。答：優(yōu)點：（1）使用方便（2）成本低（3）限

21、制少缺點：（1）商業(yè)信用的時間一般較短，尤其是應(yīng)付賬款（2）如果公司取得現(xiàn)金折扣，則付款時間會更短；而若放棄現(xiàn)金折扣，則公司會付出較高的資金成本（3）在法制不健全的情況下，若公司缺乏信譽，容易造成公司之間相互拖欠，影響資金運轉(zhuǎn)15、請簡述利潤的分配程序。答：（1）彌補以前年度虧損（2）提取法定公積金（3）提取任意公積金（4）向股東分配股利16、股票回購的動機是什么？答：（1）傳遞股價被低估信號的動機（2）為股東避稅的動機（3）減少公司自由現(xiàn)金流量的動機（4）反收購的動機六、計算題1、某人六年后準備一次性付款180萬元購買一套住房，他現(xiàn)在已經(jīng)積累了70萬元，若折現(xiàn)率為10%為了順利實現(xiàn)購房計劃，

22、他每年還應(yīng)積累多少錢？（10分）（FVIF（10%,6）=1.772;FVVIFA（10%,6） =7.716）解：設(shè)每年存錢X,則18070*FVIF（10%,6）=X*FVVIFA（10%,6）1 80-70*1.772=X*7.716X=7.25（萬元）2、某公司流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨構(gòu)成，年初存貨為145萬元，年初應(yīng)收賬款為125萬元，年末流動比率為3,年末速動比率為1.5,存貨周轉(zhuǎn)率為4次，年末流動資產(chǎn)余額為270萬元，一年按360天計算。要求：（1）計算該公司流動負債年末余額。（2）計算該公司存貨年末余額和年平均余額（3）計算該公司本年銷貨成本。（15分）解：（1）年末流動負債=

23、年末流動資產(chǎn)/年末流動比率=270/3=90（萬元）（2）年末速動比率=（年末流動資產(chǎn)一年末存貨）/年末流動負債1.5=（270年末存貨）/90年末存貨=135（萬元）平均存貨=（145+135）/2=140（萬元）（3）本年銷貨成本=存貨周轉(zhuǎn)率*平均存貨=4*140=560（萬元）3、某投資人投資組合中包括三種證券，債券占40%A股票占40%B股票占20%其3系數(shù)分別為1、1.5和2,市場全部股票的平均收益率為12%無風(fēng)險收益率為5%要求：（1）計算該投資組合的3系數(shù)。（2）計算該投資組合的預(yù)期投資報酬率。（10分）解：（1）3（P）=40%*1+40%*1.5+20%*2=1.4（2）R（

24、P）=5%+1.4（12%-5%）=14.8%4、某公司投資50000元購入一臺設(shè)備，該設(shè)備預(yù)計殘值為5000元，可使用3年，折舊按直線法計算。設(shè)備投產(chǎn)后每年取得銷售收入80000元，第一年現(xiàn)金費用為15000元，以后逐年遞增5000元。所得稅率為40%公司要求的最低投資報酬率為10%計算該投資方案的凈現(xiàn)值，并判斷是否投資。（PVIF10%,1=0.909,PVIF10%,2=0.826,PVIF10%,3=0.751）（15分）解：每年折舊=15000（元）NCF1=（80000-15000-15000）（1-40%）+15000=45000（元）NCF2=（80000-20*0-15000

25、）（1-40%）+15000=420*（元）NCF3=(80000-25000-15000)(1-40%)+15000+5000=44000(元)NPV=45000mPVIF10%,1+420*xPVIF10%,2+44000mPVIF10%,3-50000=58641(元)>0要投資。5、無風(fēng)險報酬率為5%整個股票市場的平均報酬率為10%要求：(1)若某股票的3系數(shù)為1.2,其投資報酬率是多少？(2)若某股票的投資報酬率為15%計算該股票的3系數(shù)。(10分)解：(1)投資報酬率=5%+1.2*(10%-5%)=11%(2)15%=5%+3*(10%-5%)3=26、現(xiàn)有一張票面價值為1

26、000元，票面利率為8%市場利率為10%5年后到期的債券，試計算其發(fā)行價格。(PVIF10%,5=0.621PVIFA10%,5=3.791,PVIF8%,5=0.681PVIFA8%,5=3.993)(10分)解：設(shè)發(fā)行價格為P,P=1000*PVIF10%,5+80*PVIFA10%,5=1000*0.621+80*3.791=924.28(元)7、A公司準備投資購買B公司的股票，該股票今年每股股利為2元，預(yù)計以后每年以5%勺增長率增長，A公司要求的最低必要報酬率為12%計算該股票的價格應(yīng)為多少？(10分)解：價格=2/(12%-5%=28.57(元)8、某企業(yè)計劃籌集資金100萬元，所得

27、稅稅率33%,有關(guān)資料如下：(1)向銀行借款10萬元，借款利率7%,手續(xù)費2%(2)按溢價發(fā)行債券，債券面值14萬元，溢價發(fā)行價格為15萬元，票面利率9%期PM為5年，每年支付一次利息，其籌資費用率為3%(3)發(fā)行優(yōu)先股25萬元，預(yù)計年股利率為12%籌資費用率為4%(4)發(fā)行普通股40萬元，每股發(fā)行價格10元，籌資費用率6%預(yù)計第一年每股股利1.2元，以后每年按8%遞增。(5)其余所需資金通過留存收益取得。要求：(1)計算個別資金成本；(2)計算該企業(yè)加權(quán)平均資金成本。(15分)解：借款成本=7%*(1-33%)/(1-2%)=4.79%債券成本=14%*9%*(1-33%)/15*(1-3%

28、)=5.80%優(yōu)先股成本=12%*25/25*(1-4%)=12.5%普通股成本=1.2/10*(1-6%)+8%=20.77%留存收益=1.2/10+8%=20%企業(yè)加權(quán)平均資金成本=14.78%9、某公司擁有長期資金400萬元，其中長期借款100萬元，普通股300萬元。該資本結(jié)構(gòu)為公司最佳資本結(jié)構(gòu)。隨公司籌資額的增加，各資金成本的變化如下：資金種類追加籌資的范圍資金成本長期借款40力兀及以卜4%40力兀以上8%普通股75力兀以卜10%75力兀以上12%要求：計算各籌資突破點及相應(yīng)的各籌資范圍的邊際資本成本。(10分)解：(1)突破點：長期借款=40/25%=160(萬元)普通股=75/75%=100(萬元)(2)籌資范圍邊際資本成本0-1008.5%10016010%160以上