穩(wěn)健貨幣政策下的中小企業(yè)融資融資問題調(diào)查

1、穩(wěn)健貨幣政策下中小企業(yè)融資問題調(diào)查甘細(xì)龍 陳華國(guó)（中國(guó)人民銀行通山縣支行 湖北通山 437600）2008-2010年中央采用“適度寬松”貨幣政策應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球率先企穩(wěn)回升起到了關(guān)鍵作用。2011年開始，美國(guó)第二輪量化寬松貨幣政策帶來輸入性通脹，物價(jià)快速上行壓力加大。貨幣政策由“適度寬松”轉(zhuǎn)為“穩(wěn)健”，處于成長(zhǎng)期的中小企業(yè)融資暫時(shí)出現(xiàn)困難。融資困局如何破局？近期采取問卷、座談、抽樣等方式對(duì)通山縣5家金融機(jī)構(gòu)及20家規(guī)模以上企業(yè)進(jìn)行調(diào)查。結(jié)果表明，信貸投放回歸常態(tài)，增量、增幅適度回落，信貸供求關(guān)系趨于緊張；收緊銀根將激發(fā)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新動(dòng)力，以技術(shù)優(yōu)勢(shì)來拓展利潤(rùn)空間；實(shí)施穩(wěn)健貨幣

2、政策、破解企業(yè)融資困局關(guān)鍵是引導(dǎo)貨幣信貸合理增長(zhǎng)、提高直接融資比重。一、中小企業(yè)運(yùn)行現(xiàn)狀（一）發(fā)展速度趨緩，結(jié)構(gòu)調(diào)整趨優(yōu) 2010年，隨著大畈核電、大廣、杭瑞高速等84個(gè)大中型項(xiàng)目拉動(dòng)、中央“擴(kuò)內(nèi)需、促增長(zhǎng)”以及適度寬松貨幣政策的實(shí)施，全縣工業(yè)經(jīng)濟(jì)總體保持平穩(wěn)發(fā)展勢(shì)頭。冶金、能源、旅游等特色支柱產(chǎn)業(yè)初具規(guī)模，大理石、硅石等5個(gè)10億元產(chǎn)業(yè)集群形成氣候，九宮山、隱水洞生態(tài)旅游后發(fā)突進(jìn)，企業(yè)成本壓力和資金緊張局勢(shì)趨緩。全縣完成工業(yè)總產(chǎn)值42.16億元，其中70家規(guī)模以上企業(yè)總產(chǎn)值29.51億元，同比增長(zhǎng)59%，規(guī)模工業(yè)增加值8.48億元，同比增長(zhǎng)28.2%。其中武鋼森泰冶金公司完成工業(yè)總產(chǎn)值分別占

3、整個(gè)規(guī)模工業(yè)企業(yè)的52%、53%、125%和59.9%，占居規(guī)模工業(yè)企業(yè)的大半壁江山。進(jìn)入2011年，由于輸入性通脹壓力加大，中小企業(yè)困難增加。問卷調(diào)查顯示，對(duì)于2010年1季度的經(jīng)營(yíng)狀況、盈利水平、庫(kù)存商品、企業(yè)訂單、市場(chǎng)需求等，企業(yè)都填“不好”、“下降”、“減少”、“疲軟”,表示不如去年同期。由于市場(chǎng)、資金、季節(jié)等因素影響，全縣規(guī)模工業(yè)企業(yè)掉產(chǎn)1.8億元。武鋼森泰公司因鋼鐵市場(chǎng)疲軟，幾近半停產(chǎn)，掉產(chǎn)8000萬元。2010年1季度生產(chǎn)11599.8噸,2011年同期生產(chǎn)8042.11噸,同比下降31%；2011年1季度僅向武鋼供貨3000噸，銷售量同比下降50%，應(yīng)收帳款、存貨同比分別上升3

4、5.4%和36.2%,其中原材料、產(chǎn)成品分別上升18、8%和43.7%。正祥竹木業(yè)公司、新夏松公司、恒通竹木公司等森工企業(yè)因竹、木原材料短缺停工待料。“兩項(xiàng)資金”占用形勢(shì)嚴(yán)峻。全縣規(guī)模工業(yè)企業(yè)“兩項(xiàng)資金”占用達(dá)到24286萬元，同比增長(zhǎng)75%。其中應(yīng)收帳款15794萬元，同比增長(zhǎng)148%，武鋼森泰和通力鎂業(yè)兩家分別占整個(gè)規(guī)模企業(yè)的58.4%和14%。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化。全縣8家企業(yè)因產(chǎn)業(yè)政策、經(jīng)營(yíng)困難退出市場(chǎng)?？h燕廈水泥有限責(zé)任公司、第二水泥廠、天鳳紙廠、煥金紙廠等10家“三高”、“五小”企業(yè)強(qiáng)制關(guān)閉。（二）物價(jià)上漲過快，盈利空間變小伴隨著CPI的高位運(yùn)行，企業(yè)所用原材料、水、電、費(fèi)以及勞動(dòng)力等

5、價(jià)格猛漲。一是原材料普漲。工業(yè)生產(chǎn)用的煤、硅石、焦碳、紅薯等噸成本分別上漲90元、300元、1000元、70元以上。歐羅文實(shí)業(yè)有限公司生產(chǎn)石頭噴泉所需的主要原材料191#樹脂膠2010年10月份購(gòu)進(jìn)價(jià)9.5元/KG,2011年購(gòu)進(jìn)11.7元/KG,上漲2.2元/KG，漲幅23。二是水、電、運(yùn)費(fèi)上漲。宜通石材有限公司電費(fèi)占總成本的10%，每月耗電140萬度，2011年1季度電費(fèi)同比上漲0.5元，多支出60萬元。歐羅文實(shí)業(yè)有限公司從江西購(gòu)入青石板3500噸,運(yùn)費(fèi)每噸上漲50元,合計(jì)多開支運(yùn)費(fèi)17.5萬元；運(yùn)往深圳佳美源出口貨物4500噸，運(yùn)費(fèi)每噸上漲70元，多列開支31.5萬元。包裝石頭工藝品所用

6、的保力龍?jiān)希≒SE塑粒），原價(jià)11700元/噸，每噸漲價(jià)2200元。三是勞動(dòng)力成本上升。從事石材、采礦業(yè)等勞動(dòng)密集型企業(yè)的普通工人日工資最低在80元，平均月工資2000-3000元，上漲20%，人均年增資8000-9000元。（三）政策由松變緊，銀企對(duì)接梗阻2010年實(shí)施“適度寬松”貨幣政策，信貸資金向支柱產(chǎn)業(yè)、重點(diǎn)行業(yè)和特色行業(yè)傾斜，促進(jìn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)由資源消耗型向高科技環(huán)保方向轉(zhuǎn)變，“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)由傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)變，能源經(jīng)濟(jì)由高能耗向節(jié)能減排方向轉(zhuǎn)變。2010年末，全縣貸款余額創(chuàng)歷史新高，全年新增貸款7.72億元，增長(zhǎng)53.4%，高于存款增幅26.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，中小企業(yè)貸款增量占全縣企

7、業(yè)貸款增量82.5%。2011年貨幣政策由“適度寬松”轉(zhuǎn)向“穩(wěn)健”，實(shí)質(zhì)上是從緊。自2010年10月央行重啟加息步伐后，迄今4次加息，7次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，創(chuàng)歷史新高。信貸投放回歸常規(guī)水平，轄內(nèi)金融機(jī)構(gòu)重回信貸規(guī)?？刂?、審批權(quán)限、存款準(zhǔn)備金差別化管理等框框制約。縣農(nóng)行2011年1季度信貸規(guī)模2000萬元，上年同期為8000萬元，壓縮75%。農(nóng)村信用社明確規(guī)定2011年1月份信貸增量不超1季度規(guī)模的45，1季度信貸增加額不超全年45。加上信貸風(fēng)險(xiǎn)、銀企對(duì)接不暢以及責(zé)任追究等因素,融資門檻提高，資金成本上升，企業(yè)融資壓力加大。銀行埋怨企業(yè)貸款條件缺失，企業(yè)責(zé)怪銀行信貸門檻過高，信貸投入下降。201

8、1年1季末，全縣金融機(jī)構(gòu)新增存款67913萬元，增幅14.8%;新增貸款25692萬元，增幅11.6%，貸款增幅低于存款增幅3.2個(gè)百分點(diǎn)；增量存貸比37.8%，低于20 10年末增量存貸比41.7個(gè)百分點(diǎn)，跌入低位徘徊狀態(tài)。金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)上門營(yíng)銷的是評(píng)級(jí)授信的大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)，在信貸規(guī)模緊縮的情況下，將有限的貸款規(guī)模集中在一些大的A級(jí)信用企業(yè)，A級(jí)以下中小企業(yè)一般先非正式地與銀行口頭溝通意向才正式進(jìn)入書面申請(qǐng)程序。事實(shí)上，許多中小企業(yè)在口頭溝通環(huán)節(jié)就被銀行拒絕了，即使進(jìn)入書面申請(qǐng)過程也許因達(dá)不到貸款條件而被拒絕。大自然實(shí)業(yè)有限公司2010年曾洽談3筆500-800萬美元以上的大訂單，因?yàn)殛P(guān)鍵時(shí)候得

9、不到銀行貸款支持，最終選擇放棄。銀根收緊，企業(yè)對(duì)銀行資金依賴性增強(qiáng)。抽樣調(diào)查20家規(guī)模企業(yè)，13家向銀行申請(qǐng)貸款1.4億元，獲準(zhǔn)0.6億元，滿足率42.8%。資金需求缺口較大，信貸支持明顯不足。60%的企業(yè)反映向銀行或信用社貸款遇到的主要問題是抵押不足或無擔(dān)保，13%的企業(yè)因缺乏相關(guān)審批手續(xù)而無法進(jìn)行抵押，58%的企業(yè)反映是貸款手續(xù)繁瑣，24%的企業(yè)反映貸款審批期限過長(zhǎng)，個(gè)別申貸期限達(dá)半年以上。二、融資困局分析（一）從資金需求層面分析第一，企業(yè)財(cái)務(wù)、資信狀況和管理方面不透明、不規(guī)范，銀行不愿貸。絕大部分中小企業(yè)是私營(yíng)化機(jī)制、家族式管理、粗放式經(jīng)營(yíng)，管理不規(guī)范，財(cái)務(wù)不透明，產(chǎn)權(quán)不明晰，缺乏足夠的

10、經(jīng)財(cái)務(wù)審計(jì)部門認(rèn)可的財(cái)務(wù)報(bào)表和良好的連續(xù)經(jīng)營(yíng)記錄，或因評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)過高、手續(xù)繁瑣沒有參與評(píng)級(jí)或信用等級(jí)偏低，不符合銀行信貸要求。20家企業(yè)真正符合A級(jí)信貸條件的僅11家，占55%。通力鎂業(yè)有限公司由于沒建立銀行認(rèn)可的財(cái)務(wù)資信體系，貸款到處碰壁。通過工商銀行上門服務(wù)、輔導(dǎo)，取得600萬元“貸記卡”授信支持，授信額度內(nèi)隨要隨貸，銀企合作愉快。第二，抵押擔(dān)保難落實(shí)，銀行無法貸。企業(yè)申請(qǐng)貸款要求必須提供抵押擔(dān)保，而部分企業(yè)積累少、固定資產(chǎn)不足，銀行難以辦理有效抵押手續(xù)。50%以上的中小企業(yè)處于創(chuàng)業(yè)階段，大部分動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)缺乏明確法律界定可作為抵押物、質(zhì)押物，法律風(fēng)險(xiǎn)大，銀行不愿將其作為抵押品。80%的企業(yè)

11、表示不愿為其他企業(yè)提供貸款保證，僅20%的企業(yè)可以考慮為關(guān)系企業(yè)提供保證。由于拍賣市場(chǎng)等配套措施不完善，抵押物處理手續(xù)繁瑣，抵押物變現(xiàn)價(jià)值低、難度大。第三，優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目和產(chǎn)品欠缺，申請(qǐng)貸款項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大，銀行不敢貸。中小企業(yè)普遍存在規(guī)模小、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)趨同、工藝技術(shù)水平落后、產(chǎn)品附加值低等特點(diǎn)，大部分企業(yè)缺乏優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目和有特色的拳頭產(chǎn)品，貸款項(xiàng)目隱含的風(fēng)險(xiǎn)較大，銀行不愿過多地投入。（二）從社會(huì)中介層面分析一是融資擔(dān)保不強(qiáng)。全縣注冊(cè)3家融資擔(dān)保公司，一家為政府性的中小企業(yè)擔(dān)保公司，另兩家為石材產(chǎn)業(yè)集群及“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)服務(wù)的私人股份性擔(dān)保公司。3家擔(dān)保公司由于非市場(chǎng)化運(yùn)作、反擔(dān)保加上不動(dòng)產(chǎn)抵押等附加條款，業(yè)務(wù)發(fā)展

12、緩慢，難以開展大額擔(dān)保業(yè)務(wù)。二是抵押收費(fèi)過高。實(shí)際操作中受多種因素影響，如算上2%-3%的擔(dān)保費(fèi)、財(cái)務(wù)顧問費(fèi)和資信評(píng)估費(fèi)等，中小企業(yè)融資成本約在10%-12%左右。如辦理一筆房產(chǎn)抵押貸款共需繳納房產(chǎn)評(píng)估、登記、公證、保險(xiǎn)4項(xiàng)費(fèi)用。 房產(chǎn)抵押貸款收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn) 收費(fèi)項(xiàng)目收 費(fèi) 標(biāo) 準(zhǔn)房產(chǎn)評(píng)估費(fèi)按房產(chǎn)價(jià)值的4×貸款期限房產(chǎn)登記費(fèi)按房產(chǎn)價(jià)值的4×貸款期限公證費(fèi)按貸款額度的3保險(xiǎn)費(fèi)5年內(nèi)按貸款額度的1，5-10年按貸款額度的0.8，10-15年按貸款額度0.6以辦理一筆期限2年、最低門市樓價(jià)值30萬元、貸款10萬元為例，需繳納房產(chǎn)評(píng)估費(fèi)2400元，房產(chǎn)登記費(fèi)2400元，公證費(fèi)300元，保

13、險(xiǎn)費(fèi)100元，合計(jì)5200元，年貸款費(fèi)用率為2.6。三是司法環(huán)境不優(yōu)。811年3月末，金融勝訴債權(quán)執(zhí)行率僅24。（三）從資金供給層面分析其一，金融制度框架設(shè)計(jì)缺損，削弱了信貸投入。信息不對(duì)稱理論引起的市場(chǎng)失靈以及由此造成的信貸配給缺失，專門針對(duì)中小企業(yè)融資的法律規(guī)范等基礎(chǔ)制度空白、缺損。資金流動(dòng)規(guī)律就是在成本約束與收益激勵(lì)下資金向高收益、高回報(bào)的目標(biāo)追逐，在完全市埸規(guī)律支配下，自然是資金背向流動(dòng)的區(qū)域。商業(yè)銀行對(duì)經(jīng)營(yíng)層考核注重不良貸款率、總資產(chǎn)收益率和資本充足率，信貸審批權(quán)上收限制了國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的信貸投放。加上信貸規(guī)模控制，銀行為保利潤(rùn)、降風(fēng)險(xiǎn)，只能保大壓小。另外，由于任何人都無法擔(dān)

14、保所發(fā)放的貸款一定能夠收回，銀行信貸人員的理性選擇必然是盡可能減少貸款。其二，金融服務(wù)創(chuàng)新品種單調(diào)，阻礙了信貸投入。隨著大畈核電、風(fēng)電、高速等重大項(xiàng)目的開工建設(shè)以及九宮山、隱水洞旅游經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)，縣域經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出強(qiáng)勁發(fā)展勢(shì)頭，金融需求趨向多樣化、多層次，而金融機(jī)構(gòu)提供的金融工具比較單一。在信貸品種上，局限于生產(chǎn)周轉(zhuǎn)貸款等少數(shù)幾個(gè)貸款品種；在貸款方式上，除授信貸款外，其余貸款都需要提供相應(yīng)的擔(dān)保；在貸款金額上，一般按抵押物評(píng)估值的60-70%發(fā)放貸款，不能滿足中小企業(yè)合理的資金需求；在貸款期限上，基本上都控制在一年以內(nèi)，難以適應(yīng)企業(yè)生產(chǎn)周期需要；在貸款價(jià)格上，利率連連上浮，至少超出現(xiàn)行基準(zhǔn)利率6.3

15、1%兩個(gè)百分點(diǎn)以上，上浮30%以上幾成銀行起步價(jià)，少數(shù)甚至上浮60%-80%。其三，銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)能力薄弱，限制了信貸投入。銀行規(guī)避信貸風(fēng)險(xiǎn)主要依靠抵押、擔(dān)保等傳統(tǒng)金融工具，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避手段少。嚴(yán)格的貸款審批制度和嚴(yán)厲的信貸責(zé)任追究制度與中小企業(yè)融資需求“小、急、頻”特點(diǎn)不匹配。一旦出現(xiàn)信貸風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)務(wù)主管及信貸人員將受到懲處，收入待遇將受到影響，因而怕貸、不愿貸。三、對(duì)策建議（一）大力發(fā)展直接融資，改善企業(yè)融資環(huán)境探索推進(jìn)中小企業(yè)信貸產(chǎn)品創(chuàng)新，開展多種形式的擔(dān)保融資業(yè)務(wù)，采取擴(kuò)大信用擔(dān)保、企業(yè)聯(lián)保等形式，搭建新的融資平臺(tái)，突破企業(yè)融資瓶頸制約。引導(dǎo)企業(yè)依法依規(guī)向社會(huì)直接融資，解決企業(yè)資金不足問題。在

16、融資模式方面，可以試行產(chǎn)業(yè)集群融資和產(chǎn)業(yè)鏈融資等新型融資方式；在直接融資方面，可以選擇一批符合條件的企業(yè)進(jìn)行融資租賃試點(diǎn)，鼓勵(lì)企業(yè)發(fā)行公司債和中小企業(yè)集合債；在項(xiàng)目融資方面，可以整合信貸資源，發(fā)放銀團(tuán)和聯(lián)合貸款?？h政府要加大建立長(zhǎng)效擔(dān)保機(jī)制的介入力度，在現(xiàn)有3家擔(dān)保公司基礎(chǔ)上，再拿出一定資金成立各種形式的擔(dān)保公司；放寬投資性貸款限制，向優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)注資，幫助危急中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)渡過融資難關(guān)；完善銀企合作機(jī)制，建立新型的符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的銀企關(guān)系，解決企業(yè)融資難題。（二）提高自主創(chuàng)新水平，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力引導(dǎo)企業(yè)加快自主創(chuàng)新步伐，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)品質(zhì)量，增強(qiáng)開拓市場(chǎng)的能力，把結(jié)構(gòu)調(diào)整和開拓市場(chǎng)結(jié)

17、合起來，把利用國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)結(jié)合起來，面向國(guó)際市場(chǎng)提升水平，面對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)深挖潛力，增強(qiáng)適應(yīng)市場(chǎng)變化和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，在競(jìng)爭(zhēng)中獲得新的發(fā)展優(yōu)勢(shì)。努力營(yíng)造有利于技術(shù)創(chuàng)新、發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的政策環(huán)境，加快以企業(yè)為主體的技術(shù)創(chuàng)新體系建設(shè)，支持企業(yè)大力開發(fā)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品和技術(shù)，增強(qiáng)企業(yè)的研發(fā)能力。搶抓國(guó)家加大節(jié)能減排支持力度的有利時(shí)機(jī)，爭(zhēng)取政策和資金支持，推進(jìn)礦產(chǎn)開采加工、新型建材、醫(yī)藥化工等行業(yè)的節(jié)能降耗和資源綜合利用，加快淘汰高耗能、高污染工藝和設(shè)備，開發(fā)科技含量高、資源消耗低的產(chǎn)品，增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。（三）優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，保持信貸均衡增長(zhǎng)在積極貫徹國(guó)家宏觀調(diào)控要求的同時(shí)，抓住區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整的契機(jī)，加強(qiáng)與政府相關(guān)部門的協(xié)作，加大市場(chǎng)調(diào)研力度，深入了解經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略重點(diǎn)、產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)及相關(guān)融資需求。一是準(zhǔn)確把握和科學(xué)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，合理安排貸款投放節(jié)奏，保持信貸合理增長(zhǎng)。2011年全縣貸款投入力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)“一個(gè)第一，三個(gè)高于”的目標(biāo)，即全縣金融機(jī)構(gòu)貸款增幅在全市排名