上期所期權仿真交易規(guī)則

1、精選優(yōu)質文檔-傾情為你奉上 上海期貨交易所商品期貨期權仿真交易規(guī)則第一章 總 則第一條 為規(guī)范期貨期權（以下簡稱期權）仿真交易，保護期權交易當事人的合法權益，保障上海期貨交易所（以下簡稱交易所）期權仿真交易的順利進行，根據期貨交易管理條例和上海期貨交易所交易規(guī)則，制定本細則。 第二條 交易所、會員、客戶應當遵守本細則。第二章 期權合約第三條 期權合約是指由交易所統一制定的，買入方有權在交易所規(guī)定時間按照合約的行權價買入或者賣出規(guī)定數量標的期貨合約，而賣出方必須履約的標準化合約。第四條 期權合約的主要條款包括：合約標的、合約類型、交易代碼、交易單位、行權方式、報價單位、最小變動價位、合約月份、行

2、權價數量、行權價格間距、每日價格最大波動限制、交易時間、最后交易日、上市交易所。第五條 期權合約標的為上海期貨交易所上市交易的期貨標準合約。第六條 期權合約分為看漲期權與看跌期權兩種類型?？礉q期權合約買方擁有在交易所規(guī)定時間，按照合約的行權價買入規(guī)定數量標的期貨合約的權利；該合約賣方在買方執(zhí)行權利時，必須按照合約的行權價賣出規(guī)定數量標的期貨合約來履約。看跌期權合約買方擁有在交易所規(guī)定時間，按照合約的行權價賣出規(guī)定數量標的期貨合約的權利；該合約賣方在買方執(zhí)行權利時，必須按照合約的行權價買入規(guī)定數量標的期貨合約來履約。第七條 期權合約的交易代碼由四部分組成：（一） 期權合約的類型（C為看漲期權，P

3、為看跌期權）；（二） 期權合約的行權價（xxxxx）；（三） 標的期貨合約的交易代碼（FF）；（四） 期權合約的合約月份（yymm）。第八條 期權合約的交易單位為“手”，“一手”期權合約的數量同“一手標的期貨合約”，期權交易必須以“一手”的整倍數進行。第九條 行權方式為交易日T起至最后交易日（含最后交易日）內可行權，T由交易所另行規(guī)定。當T為期權合約上市日時，該期權合約為美式期權；當T為最后交易日時，該期權合約為歐式期權。第十條 期權合約以人民幣計價，計價單位為元。第十一條 最小變動價位是指該期權合約的單位價格漲跌變動的最小值，應小于等于標的期貨合約的最小變動價位。第十二條 期權合約月份指該期

4、權合約對應的標的期貨合約進行實物交割的月份。第十三條 行權價是指在期權合約買方執(zhí)行權利以及合約賣方履約時，合約約定的買入或者賣出標的期貨合約的價格。第十四條 行權價數量由交易所根據第二十條和第二十一條規(guī)則確定。第十五條 行權價格間距是指期權合約的相鄰兩個行權價之間的差值，由交易所另行公告。第十六條 期權合約的交易時間與標的期貨合約的交易時間一致，如遇特殊情況，由交易所另行公告。第十七條 期權合約的交易設置每日價格最大波動限制（又稱漲跌停板）。期權合約在一個交易日中的交易價格不得高于或者低于規(guī)定的漲跌范圍，超過該漲跌范圍的報價將被視為無效，不能成交。第十八條 期權合約的最后交易日為標的期貨合約交

5、割月前第一月的倒數第五個交易日，期權合約到期日與其最后交易日相同。第三章 交易第十九條 期權交易是指在交易所內集中進行期權合約的買賣活動。第二十條 期權合約由交易所按下述原則生成并公布：（一） 在新增月份期權合約的上市交易首日，交易所根據與上一交易日標的期貨合約結算價最接近，且必須滿足行權價格間距整倍數的原則來確定平值（如果有兩個符合上述標準的價格，則選取較大的價格作為平值）。（二） 以上述平值為基準，在其兩邊按照行權價格間距分別生成若干個不同的且連續(xù)的行權價，且形成的價格范圍大于標的期貨合約當日漲跌停板范圍。（三） 交易所根據上述行權價自動生成看漲期權合約和看跌期權合約。按照平值生成的期權合

6、約是平值期權合約，分為平值看漲期權合約與平值看跌期權合約。（四） 新上市合約的掛盤基準價由交易所確定并提前公布。掛盤基準價是確定新上市合約第一天交易漲跌停板額與交易保證金的依據。第二十一條 期權合約自上市的第二個交易日起，交易所根據標的期貨合約價格的變化按照第二十條規(guī)定確定平值并相應增加行權價，使行權價形成的價格范圍大于標的期貨合約當日漲跌停板范圍，交易所根據新增加的行權價自動生成新的看漲期權合約和看跌期權合約。第二十二條 期權合約的交易與標的期貨合約的交易同步開市，期權合約開市后的第一筆成交價為開盤價。第一筆成交價按照第二十五條規(guī)定確定，此前一個成交價為上一交易日收盤價。第二十三條 期權的收

7、盤價是指某一期權合約當日交易的最后一筆成交價格。第二十四條 期權合約的結算價由以下方式確定：1. 如果該期權合約當日有成交，則以該合約加權平均價作為其結算價。2. 如果該期權合約當日無成交，且收盤時交易手計算機系統中該合約有買、賣雙方報價的，按照最優(yōu)的買方報價、賣方報價和該合約上一交易日的結算價三者中居中的一個價格為該合約的當日結算價。3. 如果該期權合約當日無成交，且收盤前連續(xù)五分鐘報價保持停板價格、交易所計算機系統中只有單方報價時，則以該停板價格為該合約的當日結算價。4. 如果該期權合約當日無成交，且不屬于上述第2項、第3項的情況，則該合約的當日結算價由交易所根據Black模型計算后公布。

8、第二十五條 交易系統將期權合約的買賣申報指令按價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則進行排序。當買入價大于、等于賣出價時自動撮合成交。撮合成交價等于買入價（BP）、賣出價（SP）和前一成交價（CP）三者中居中的一個。即：當，最新成交價等于，最新成交價等于，最新成交價等于第二十六條 期權合約的交易指令包括限價指令、取消指令以及交易所規(guī)定的其它指令。限價指令每次最大下單數量為500手，每次最小下單數量為1手。第四章 結算第二十七條 期權的結算，是指根據期權合約的交易結果和交易所有關規(guī)定對會員交易保證金、權利金、手續(xù)費及其它有關款項進行計算、劃撥的業(yè)務活動。權利金是指交易者買入（賣出）期權合約時所需支付（可以收取

9、）的資金。權利金等于期權交易通過競價方式產生的期權合約價格。第二十八條 期權合約買入方須支付權利金，賣方須交納交易保證金。當期權交易買賣雙方成交后，交易所按第四十九條規(guī)定向賣方收取交易保證金。第二十九條 交易所按期權合約規(guī)定的標準，根據會員當日成交合約數量計收交易手續(xù)費。 第三十條 期權合約均以當日成交價作為計算當日盈虧的依據，具體計算公式如下： 期權交易當日盈虧=（賣出成交價×賣出量）-（買入成交價×買入量）第三十一條 當日盈虧在每日結算時進行劃轉，當日盈利劃入會員結算準備金，當日虧損從會員結算準備金中扣劃。 當日結算時的交易保證金超過上一交易日結算時的交易保證金部分從會

10、員結算準備金中扣劃，當日結算時的交易保證金低于上一交易日結算時的交易保證金部分劃入會員結算準備金。 手續(xù)費、稅金等各項費用從會員的結算準備金中扣劃。 盈虧、權利金和手續(xù)費等所有費用應當用貨幣資金支付。 第三十二條 結算準備金余額的具體計算公式如下： 當日結算準備金余額= 上一交易日結算準備金余額+上一交易日交易保證金當日交易保證金+當日有價證券充抵保證金的實際可用金額上一交易日有價證券充抵保證金的實際可用金額+當日盈虧+權利金收取權利金支付+入金出金手續(xù)費等 第三十三條 結算完畢后，會員的結算準備金低于最低余額時，該結算結果即視為交易所向會員發(fā)出的追加保證金通知，兩者的差額即為追加保證金金額。

11、交易所發(fā)出追加保證金通知后，可通過結算銀行從會員的專用資金帳戶中扣劃。若未能全額扣款成功，會員必須在下一交易日開市前補足至結算準備金最低余額。未補足的，若結算準備金余額大于零而低于結算準備金最低余額，不得開新倉；若結算準備金余額小于零，則交易所將按上海期貨交易所風險控制管理辦法及本辦法第六章的規(guī)定進行處理。第三十四條 必要時，交易所可根據市場風險和保證金變動情況，在交易過程中進行實時監(jiān)控并發(fā)出追加保證金通知，會員須在通知規(guī)定的時間內補足追加保證金。未按時補足的，按上海期貨交易所風險控制管理辦法及本辦法第六章的規(guī)定進行處理。第三十五條 會員出金必須符合交易所規(guī)定。會員出金標準為：（一） 當有價證

12、券充抵保證金的實際可用金額大于等于交易保證金的80時：可出金額實有貨幣資金交易保證金×20結算準備金最低余額（二） 當有價證券充抵保證金的實際可用金額小于交易保證金的80時：可出金額實有貨幣資金（交易保證金有價證券充抵保證金的實際可用金額）結算準備金最低余額交易所可以根據市場風險狀況對會員出金標準做適當調整。第五章 行權與履約第三十六條 期權行權是指期權合約買方在交易所規(guī)定時間，選擇履行權力，按照行權價買入或者賣出標的期貨合約，了結到期未平倉合約的過程。第三十七條 期權合約買方可以在交易所規(guī)定時間內，按照其對應的期權持倉量分成多筆提交、撤銷或重新提交行權申請，提交、撤銷或重新提交放棄

13、行權申請。符合自動行權規(guī)定的持倉未提出放棄行權申請的，由交易所自動行權。第三十八條 期權合約買方提出行權申請時，可以選擇期權持倉行權后是否保留標的期貨合約頭寸，未作選擇的視為保留標的期貨合約頭寸。第三十九條 如果期權合約買入方某一筆行權申請，行權申請量超出其對應期權的持倉的，那么該筆行權申請被視為無效申請。第四十條 最后交易日閉市后，交易所對于到期期權合約的買方持倉進行如下處理：（一）對于行權價低于標的期貨合約當日結算價的看漲期權與行權價高于標的期貨合約當日結算價的看跌期權，視為買方提出行權申請，買方在交易所規(guī)定時間之前提出放棄執(zhí)行申請的除外；（二）對于行權價高于標的期貨合約當日結算價的看漲期

14、權與行權價低于標的期貨合約當日結算價的看跌期權，視為買方放棄行權，買方在交易所規(guī)定時間之前提出行權申請的除外。交易所有關部門有權征詢會員的行權申請理由，并審核會員相關交易行為的合法性。第四十一條 交易所在提交行權申請截止時間之后，根據期權合約的持倉量、有效行權申請量，以隨機均勻抽取原則進行行權配對：將具有有效行權申請的期權空頭持倉按照客戶編號排序形成初始序列，再將初始序列（N1+1）位置作為起始點，初始序列（N1+1）位置之前的空頭持倉依次放在序列末尾形成次新序列，按照N2的間隔對次新序列從頭（初始序列（N1+1）位置）開始剔除N3個空頭持倉，之后形成的最新序列按照N4的間隔從頭抽取N5個空頭

15、持倉，與有效行權申請進行配對。其中，N1為上述期權的單邊交易量（手數）除以期權空頭總持倉量（手數）的余數，N2為上述期權的空頭總持倉量（手數）相對于N3的取整倍數， N3為上述期權的空頭總持倉量（手數）相對于N5的余數， N4為上述期權的空頭總持倉量（手數）相對于N5的取整倍數，N5為上述期權對應的有效行權申請量（手數）。第四十二條 期權行權后，看漲期權的多頭頭寸與看跌期權的空頭頭寸自動轉換成以行權價為成交價的標的期貨合約的多頭頭寸；看漲期權的空頭頭寸與看跌期權的多頭頭寸自動轉換成以行權價為成交價的標的期貨合約的空頭頭寸。期權行權后，如果期權買賣雙方事先具有方向相反的標的期貨合約頭寸，則交易所

16、對上述頭寸自動平倉。期權合約買賣雙方可以在期權行權之前的任意交易時段，按照期權合約分別向交易所申請免于自動平倉。期權行權后，如果期權買方選擇不保留標的期貨合約頭寸，則交易所對期權買方與配對的期權賣方的頭寸自動平倉。第四十三條 期權合約行權結算的基準為該期權合約行權價與標的期貨合約當日結算價的差價。對于行權價低于標的期貨合約當日結算價的看漲期權與行權價高于標的期貨合約當日結算價的看跌期權，期權合約行權后，期權買方收取上述差價與有效行權申請量的乘積所對應的款項，期權賣方支付上述差價與有效行權申請量的乘積所對應的款項。對于行權價高于標的期貨合約當日結算價的看漲期權與行權價低于標的期貨合約當日結算價的

17、看跌期權，期權合約行權后，期權買方支付上述差價與有效行權申請量的乘積所對應的款項，期權賣方收取上述差價與有效行權申請量的乘積所對應的款項。第四十四條 期權的買方在期權行權后，應當向交易所交納行權手續(xù)費，行權手續(xù)費標準由交易所根據各品種具體情況另行公布。 第四十五條 如果期權合約賣方在行權申請過程中存在以下情況的，必須先履行期權合約的履約義務，再根據有關規(guī)定進行處理。（一） 如果期權合約賣方的期權頭寸在被行權過程中生成的期貨頭寸超出期貨持倉限倉規(guī)定的；（二） 如果期權合約賣方的期權頭寸在被行權過程中出現保證金不足的；（三） 如果期權合約賣出方被限制開新倉的和暫停開倉的。第四十六條 期權合約行權后

18、自動生成的標的期貨合約，自動轉入當日期貨合約的結算，但由行權價生成的標的期貨合約的成交價不計入該期貨合約的結算價。第四十七條 在期權合約最后交易日的結算結束后，該期權合約未平倉合約過期作廢，交易所對各期權合約行權生成的期貨合約數量進行統計并發(fā)布。第六章 風險管理第四十八條 交易所風險管理實行保證金制度、漲跌停板制度、投機頭寸限倉制度、大戶報告制度、強行平倉制度、風險警示制度。第四十九條 交易所期權交易實行交易保證金制度。期權合約賣出方單位期權合約的交易保證金為Delta風險值與單位標的期貨合約保證金的乘積，再加上期權合約收盤價與結算價的較大值，且不低于期權最小保證金。Delta風險值是標的期貨

19、合約價格發(fā)生漲跌停板波動以及波動率發(fā)生±k%幅度的變化時，Delta絕對值的最大值。期權合約的Delta風險值不大于1，由交易所每日公布。Delta是標的期貨合約價格發(fā)生單位變化時，期權合約價格所發(fā)生的變化，k值由交易所另行公布。期權最小保證金由交易所另行公告，交易所有權根據市場情況對期權最小保證金標準進行調整。在期權合約上市交易首日，期權合約賣出方單位期權合約的交易保證金為Delta風險值與單位標的期貨合約保證金的乘積加上期權合約掛盤基準價，且不低于期權最小保證金。期權合約賣方保證金為以下二者的較大值：1（標的期貨合約結算價×標的期貨合約保證金率×Delta風險

20、值×期權合約持倉量）+（期權合約收盤價與結算價的較大值×期權合約持倉量）2. 期權最小保證金×期權合約持倉量第五十條 在某一期權合約的交易過程中，當出現下列情況時，交易所可以根據市場風險調整其交易保證金標準：（一） 持倉量達到一定的水平時；（二） 臨近最后交易日時；（三） 期權合約當日無成交時；（四） 連續(xù)數個交易日的期權合約或者標的期貨合約累計漲跌幅達到一定水平時；（五） 期權合約或者標的期貨合約連續(xù)出現漲跌停板時；（六） 遇國家法定長假時；（七） 交易所認為市場風險明顯增大時；（八） 交易所認為必要的其他情況。交易所根據市場情況決定調整交易保證金的，應當公告，

21、并報告中國證監(jiān)會。第五十一條 對同時適用本辦法規(guī)定的兩種或兩種以上交易保證金標準的，其交易保證金按照規(guī)定交易保證金標準中最高值收取。第五十二條 交易所實行價格漲跌停板制度。當標的期貨合約未出現同方向連續(xù)漲跌停板時，期權合約的每日最大價格波動額度是標的期貨合約每日最大價格波動額度（期貨合約每日最大價格波動幅度與期貨合約價值的乘積）的兩倍，每日最大價格波動額度的基準是前一交易日該期權合約的結算價。期權合約上市首日的每日最大價格波動額度是標的期貨合約每日最大價格波動額度（期貨合約每日最大價格波動幅度與期貨合約價值的乘積）的三倍，每日最大價格波動額度的基準是該期權合約的掛牌基準價，如當日有成交，于下一

22、交易日恢復到合約規(guī)定的漲跌停板；如當日無成交，下一交易日繼續(xù)執(zhí)行前一交易日漲跌停板。第五十三條 在某一期權合約的交易過程中，當出現下列情況時，交易所可以根據市場風險調整其漲跌停板額度：（一） 期權合約或標的期貨合約價格出現同方向連續(xù)漲跌停板時；（二） 遇國家法定長假時；（三） 交易所認為市場風險明顯增大時；（四） 交易所認為必要的其他情況。交易所根據市場情況決定調整漲跌停板額度的，應當公告，并報告中國證證監(jiān)會。第五十四條 對同時適用本辦法規(guī)定的兩種或兩種以上漲跌停板的，其漲跌停板按照規(guī)定漲跌停板中最高值確定。第五十五條 當某期權合約以漲跌停板價格成交時，成交撮合實行平倉優(yōu)先和時間優(yōu)先的原則，但

23、平當日新開倉不適用平倉優(yōu)先的原則。第五十六條 漲（跌）停板單邊無連續(xù)報價（以下簡稱單邊市）是指某一期權合約在某一交易日收盤前5分鐘內出現只有停板價位的買入（賣出）申報、沒有停板價位的賣出（買入）申報，或者一有賣出（買入）申報就成交、但未打開停板價位的情況。連續(xù)的兩個交易日出現同一方向的漲（跌）停板單邊無連續(xù)報價情況，稱為同方向單邊市; 在出現單邊市之后的下一個交易日出現反方向的漲（跌）停板單邊無連續(xù)報價情況，則稱為反方向單邊市。當某期權合約在某兩個連續(xù)交易日（分別稱為D1、D2交易日）出現同向單邊市，而且標的期貨合約在D1、D2交易日既未出現與該期權同向的單邊市，也未暫停交易，則在D2交易日結

24、算時，交易所將D2交易日閉市時該期權合約以漲跌停板價申報的未成交平倉報單，以D2交易日的漲跌停板價，與該合約凈持倉盈利客戶（或非期貨公司會員，下同）按持倉比例自動撮合成交。同一客戶持有雙向頭寸，則首先平自己的頭寸，再按上述方法平倉。具體操作方法如下：交易所將第二個交易日閉市時以漲跌停板價申報的未成交平倉報單，以當日的漲跌停板價，與該合約凈持倉盈利客戶（或非期貨公司會員，下同）按持倉比例自動撮合成交。同一客戶持有雙向頭寸，則首先平自己的頭寸，再按上述方法平倉。具體操作方法如下：（一）申報平倉數量的確定在D2交易日收市后，已在計算機系統中以漲跌停板價申報無法成交的，且客戶該合約的單位凈持倉虧損大于

25、或等于D2交易日標的期貨合約結算價6%的所有申報平倉數量的總和為平倉數量。若客戶不愿按上述方法平倉可以在收市前撤單，則已撤報單不再作為申報的平倉報單。（二）客戶單位凈持倉盈虧的計算方法客戶該合約凈持倉盈虧的總和（元）客戶該合約單位凈持倉盈虧 = 客戶該合約的凈持倉量（重量單位）客戶該合約凈持倉盈虧的總和，是指在客戶該合約的歷史成交庫中從當日向前找出累計符合當日凈持倉數的開倉合約的實際成交價與當日收盤價之差的總和。（三）持倉盈利客戶平倉范圍的確定根據上述方法計算的客戶單位凈持倉盈利的投機頭寸以及客戶單位凈持倉盈利大于或等于當日標的期貨結算價6%的保值頭寸都列入平倉范圍。（四）平倉數量的分配原則及

26、方法1、平倉數量的分配原則（1）在平倉范圍內按盈利的大小和投機與保值的不同分成四級，逐級進行分配。首先分配給屬平倉范圍內單位凈持倉盈利大于或等于當日標的期貨合約結算價6%的投機頭寸（以下簡稱盈利6%以上的投機頭寸）；其次分配給單位凈持倉盈利大于或等當日標的期貨合約結算價3%，小于6%的投機頭寸（以下簡稱盈利3%以上的投機頭寸）；再次分配給單位凈持倉盈利小于當日標的期貨合約結算價3%的投機頭寸（以下簡稱盈利3%以下的投機頭寸）；最后分配給單位凈持倉盈利大于或等于當日標的期貨合約結算價6%的保值頭寸（以下簡稱盈利6%以上的保值頭寸）。（2）以上各級分配比例均按申報平倉數量（剩余申報平倉數量）與各級

27、可平倉的盈利頭寸數量之比進行分配。2、平倉數量的分配方法及步驟（1）若盈利6%以上的投機頭寸數量大于或等于申報平倉數量，則根據申報平倉數量與盈利6%以上的投機頭寸數量的比例，將申報平倉數量向盈利6%以上的投機客戶分配實際平倉數量；（2）若盈利6%以上的投機頭寸數量小于申報平倉數量，則根據盈利6%以上的投機頭寸數量與申報平倉數量的比例，將盈利6%以上投機頭寸數量向申報平倉客戶分配實際平倉數量。再把剩余的申報平倉數量按上述的分配方法向盈利3%以上的投機頭寸分配；若還有剩余，則再向盈利3%以下的投機頭寸分配；若還有剩余，則再向盈利6%以上的保值頭寸分配。若還有剩余則不再分配。（五）平倉數量尾數的處理

28、方法首先對每個客戶編碼所分配到的平倉數量的整數部分分配后再按照小數部分由大到小的順序進行排序，然后按照該排序的順序進行分配，每個客戶編碼1手；對于小數部分相同的客戶，如果分配數量不足，則隨機進行分配。采取上述措施之后，若風險化解，則下一個交易日的期權合約漲跌停板和交易保證金標準均恢復正常水平；若還未化解風險，交易所則宣布為異常情況，并按有關規(guī)定采取風險控制措施。因采取上述措施平倉造成的經濟損失由會員及其客戶承擔。第五十七條 某期權合約的標的期貨合約在某三個連續(xù)交易日（分別稱為D1、D2、D3交易日，以下幾個交易日分別稱為D4、D5交易日）出現同向單邊市并在D4交易日暫停交易時，該期權合約在D4

29、交易日繼續(xù)交易，交易所決定并公告在D4交易日采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會員或全部會員提高該期權合約交易保證金，調整該期權合約漲跌停板額度，限制出金等措施中的一種或多種。在交易所宣布調整保證金水平之后，保證金不足者應當在D4交易日開市前追加到位。D5交易日該期權合約的漲跌停板和交易保證金標準按照本辦法第四十九條與第五十一條規(guī)定的標準與D4交易日的標準中較大值確定。第五十八條 期權與期貨的套期保值交易頭寸實行審批制。套期保值交易分為買入套期保值交易和賣出套期保值交易，其中買入套期保值交易包括期貨多頭交易、看漲期權買入交易，賣出套期保值交易僅包括期貨空頭交易與看跌期權買入交易。套期保值額

30、度中用于期權合約的額度在期權合約最后交易日前可重復使用，期權合約行權后轉換成為標的期貨合約之后，原用于該期權合約的額度對應于轉換后的期貨合約繼續(xù)保留。第五十九條 交易所實行投機頭寸限倉制度。限倉是指交易所規(guī)定的會員或者客戶對某一合約單邊持倉的最大數量。進行套期保值交易的持倉按照交易所有關規(guī)定執(zhí)行，不受本條前款限制。限倉實行以下基本制度: （一）根據不同品種的具體情況，分別確定相同標的期貨合約的期權合約（以下簡稱同標的期權合約）總體限倉數額以及同標的期權合約與標的期貨合約合并限倉數額; （二）在期權合約交易過程中的不同階段，同標的期權合約總體限倉數額以及同標的期權合約與標的期貨合約合并限倉數額分

31、別適用不同的限倉數額; （三）采用限制會員持倉和限制客戶持倉相結合的辦法，控制市場風險。第六十條 同一客戶在不同期貨公司會員處開有多個交易編碼，各交易編碼上所有持倉頭寸的合計數，不得超出一個客戶的限倉數額。第六十一條 期貨公司會員、非期貨公司會員和客戶的同標的期權合約總體持倉以及同標的期權合約與標的期貨合約合并持倉在不同時期的限倉比例和持倉限額具體規(guī)定如下：銅的同標的期權合約總體持倉以及同標的期權合約與標的期貨合約合并持倉與在不同時期的限倉比例和持倉限額規(guī)定（單位：手）期權合約掛牌至標的期貨合約交割月前二月的最后一個交易日期權合約的標的期貨合約交割月前第一月某一期貨合約持倉量同標的期權合約總體

32、持倉相對標的期貨合約持倉量的比例(%)同標的期權合約與標的期貨合約合并持倉相對標的期貨合約持倉量的比例(%)同標的期權合約與標的期貨合約合并持倉期貨公司會員非期貨公司會員客戶期貨公司會員非期貨公司會員客戶期貨公司會員非期貨公司會員客戶銅12萬手1510522.5157.580001200800注：表中某一期貨合約持倉量為雙向計算，期貨公司會員、非期貨公司會員、客戶的持倉限額為單向計算；期貨公司會員的持倉限額為基數。黃金的同標的期權合約總體持倉以及同標的期權合約與標的期貨合約合并持倉與在不同時期的限倉比例和持倉限額規(guī)定（單位：手）期權合約掛牌至標的期貨合約交割月前二月的最后一個交易日期權合約的標

33、的期貨合約交割月前第一月某一期貨合約持倉量期貨公司會員相對標的期貨合約持倉量的限倉比例非期貨公司會員限倉數額客戶限倉數額非期貨公司會員限倉數額客戶限倉數額同標的期權合約總體持倉同標的期權合約與標的期貨合約合并持倉同標的期權合約總體持倉同標的期權合約與標的期貨合約合并持倉同標的期權合約總體持倉同標的期權合約與標的期貨合約合并持倉同標的期權合約總體持倉同標的期權合約與標的期貨合約合并持倉同標的期權合約總體持倉同標的期權合約與標的期貨合約合并持倉黃金16萬手20%30%300045003000450090013509001350注：表中某一期貨合約持倉量為雙向計算，期貨公司會員、非期貨公司會員、客戶

34、的持倉限額為單向計算；期貨公司會員的持倉限額為基數。第六十二條 交易所可以根據期貨公司會員的凈資產和經營情況調整其持倉限額。持倉限額=基數×（1+信用系數+業(yè)務系數）基數: 是期貨公司會員持倉限額的最低水平，由交易所規(guī)定。信用系數: 以期貨公司會員凈資產3000萬元為底數（此時信用系數為0），在此基礎上，每增加500萬元凈資產，則信用系數相應增加0.1，信用系數最大值不得超過2。業(yè)務系數:期貨公司會員業(yè)務系數暫定為五檔。以年交易金額80億元為底數（此時業(yè)務系數為0），在此基礎上，期貨公司會員年交易金額達到規(guī)定水平，則相應提高其業(yè)務系數。業(yè)務系數的最大值不得超過1（見下表）。期貨公司會

35、員業(yè)務系數表檔次年交易金額（C1，億元）業(yè)務系數1C1 800280 C1 1600.253160 C1 2800.504280 C1 4000.755C1 >4001.00第六十三條 期貨公司會員的持倉限額，由交易所每一年核定一次。期貨公司會員應當在當年3月15日前向交易所提供上一年度期末凈資產金額的證明文件（會計師事務所審計報告）。交易所統計上年1月1日至12月31日期貨公司會員的交易量，核定持倉限額后于當年3月20日前通知期貨公司會員，并予公布; 該持倉限額適用于其當年3月21日起至次年3月20日止期間（含起、止日）的各品種期貨合約的交易。第六十四條 到期未提供證明文件、統計材料或

36、所提供證明文件、統計材料無效的，則均以基數水平論。第六十五條 交易所調整持倉限額應當經理事會批準，報告中國證監(jiān)會后實施。第六十六條 會員或客戶的持倉數量不得超過交易所規(guī)定的持倉限額。對超過持倉限額的會員或客戶，交易所可以按有關規(guī)定執(zhí)行強行平倉。一個客戶在不同期貨公司會員處開有多個交易編碼，其持倉量合計超出持倉限額的，交易所可以指定有關期貨公司會員對該客戶超額持倉執(zhí)行強行平倉。第六十七條 期貨公司會員名下全部客戶持倉之和超過該會員的持倉限額的，期貨公司會員原則上應當按合計數與限倉數之差除以合計數所得比例，由該會員監(jiān)督其有關客戶在規(guī)定的時間內完成減倉; 應當減倉而未減倉的，交易所可以按有關規(guī)定執(zhí)行

37、強行平倉。第六十八條 交易所實行大戶報告制度。當會員或者客戶某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所對其規(guī)定的投機頭寸持倉限額80%以上（含本數）時，會員或客戶應當向交易所報告其資金情況、頭寸情況，客戶應當通過期貨公司會員報告。交易所可以根據市場風險狀況，制定并調整持倉報告標準。第六十九條 會員和客戶的持倉，達到交易所報告界限的，會員和客戶應當主動于下一交易日15:00時前向交易所報告。如需再次報告或補充報告，交易所將通知有關會員。第七十條 達到交易所報告界限的期貨公司會員應當向交易所提供下列材料:（一）填寫完整的期貨公司會員大戶報告表，內容包括會員名稱、會員號、合約代碼、現有持倉、持倉保證金、可動

38、用資金、持倉客戶數量、預報交割數量、申請交割數量;（二）資金來源說明;（三）其持倉量前五名客戶的名稱、交易編碼、持倉量、開戶資料及當日結算單據;（四）交易所要求提供的其他材料。第七十一條 達到交易所報告界限的非期貨公司會員應當向交易所提供下列材料: （一）填寫完整的非期貨公司會員大戶報告表，內容包括會員名稱、會員號、合約代碼、現有持倉、持倉性質、持倉保證金、可動用資金、持倉意向、預報交割數量、申請交割數量; （二）資金來源說明;（三）交易所要求提供的其他材料。第七十二條 達到交易所報告界限的客戶應當提供下列材料: （一）填寫完整的客戶大戶報告表，內容包括會員名稱、會員號、客戶名稱和編碼、合約代

39、碼、現有持倉、持倉性質、持倉保證金、可動用資金、持倉意向、預報交割數量、申請交割數量等; （二）資金來源說明;（三）開戶材料及當日結算單據;（四）交易所要求提供的其他材料。第七十三條 期貨公司會員應當對達到交易所報告界限的客戶所提供的有關材料進行初審，然后轉交交易所。期貨公司會員應當保證客戶所提供的材料的真實性。第七十四條 交易所可以不定期地對會員或客戶提供的材料進行核查。第七十五條 客戶在不同期貨公司會員處開有多個交易編碼，各交易編碼持有頭寸數額合計達到報告界限，由交易所指定并通知有關期貨公司會員，負責報送該客戶應當報告情況的有關材料。第七十六條 為控制市場風險，交易所實行強行平倉制度。強行

40、平倉是指當會員、客戶違規(guī)時，交易所對其有關持倉實行平倉的一種強制措施。第七十七條 當會員、客戶出現下列情況之一時，交易所對其持倉實行強行平倉:（一）會員結算準備金余額小于零，并未能在規(guī)定時限內補足的; （二）持倉量超出其限倉規(guī)定的; （三）相關品種持倉沒有在規(guī)定時間內按要求調整為相應整倍數的；（四）因違規(guī)受到交易所強行平倉處罰的; （五）根據交易所的緊急措施應當予以強行平倉的; （六）其他應當予以強行平倉的。第七十八條 強行平倉的執(zhí)行原則強行平倉先由會員自己執(zhí)行，時限除交易所特別規(guī)定外，一律為開市后第一節(jié)交易時間內。若時限內會員未執(zhí)行完畢，則由交易所強制執(zhí)行。因結算準備金小于零而被要求強行平倉

41、的，在保證金補足前，禁止相關會員的開倉交易。（一）由會員單位執(zhí)行的強行平倉頭寸的確定1、屬第七十七條第（一）項、第（二）項的強行平倉，其需要強行平倉頭寸由會員單位自行確定，只要強行平倉結果符合交易所規(guī)則即可。2、屬第七十七條第（三）項、第（四）項、第（五）項、第（六）項的強行平倉，其需要強行平倉頭寸由交易所確定。（二）由交易所執(zhí)行的強行平倉頭寸的確定1、屬第七十七條第（一）項的強行平倉: 其需要強行平倉的頭寸由交易所按先投機、后套期保值，首先期權空頭、再期貨頭寸、最后期權多頭的原則; 并按上一交易日閉市后合約總持倉量由大到小順序，先選擇持倉量大的合約作為強行平倉的合約; 再按該會員所有客戶該合

42、約的凈持倉虧損由大到小確定，具體如下：（1）若期貨合約以及期權合約沒有或者沒有全部出現漲跌停板行情時，對其需要強行平倉的頭寸由交易所按上一交易日閉市后各期貨合約與期權合約持倉量由大到小順序，先選擇持倉量大的且沒有漲跌停板的期貨合約，再選擇該期貨合約對應的持倉量大的且沒有漲跌停板的期權合約空頭強行平倉，再按該會員所有投資者在該期權合約凈持倉虧損由大到小確定。如果當持倉量最大的期權合約空頭全部平倉或因流動性不足而無法繼續(xù)平倉時，會員結算準備金余額仍小于零的，則按上述期權合約空頭強行平倉順序繼續(xù)對期權合約空頭進行平倉。（2）若該期貨合約對應的所有期權合約空頭全部平倉或因流動性不足而無法繼續(xù)平倉時，會

43、員結算準備金余額仍小于零的，則按該會員所有客戶該期貨合約的凈持倉虧損由大到小順序繼續(xù)對該期貨合約進行平倉。（3）若該期貨合約全部平倉或因流動性不足而無法繼續(xù)平倉時，會員結算準備金余額仍小于零的，則選擇持倉量次大的且沒有漲跌停板的期貨合約，同樣按上述辦法依次對期權合約空頭與期貨合約平倉。（4）若所有期貨合約全部平倉或因流動性不足而無法繼續(xù)平倉時，會員結算準備金余額仍小于零的，則按照市場上期權合約持倉量從大到小的順序，對期權合約多頭平倉。（5）若多個會員需要強行平倉的，按追加保證金由大到小的順序，先平需要追加保證金大的會員。2、屬第七十七條第（二）項的強行平倉: 若系一個會員超倉，其需強行平倉頭寸

44、由交易所按會員超倉數量與會員投機持倉數量的比例確定有關客戶的平倉數量; 若系多個會員超倉，其需強行平倉頭寸按會員超倉數量由大到小順序，先選擇超倉數量大的會員作為強行平倉的對象，并按照首先期權多頭、再期貨頭寸、最后期權空頭的原則; 若系客戶超倉，則對該客戶的超倉頭寸進行強行平倉。若系會員和客戶同時超倉，則先對超倉的客戶進行平倉，再按會員超倉的方法平倉。3、屬第七十七條第（三）項、第（四）項、第（五）項、第（六）項的強行平倉，強行平倉頭寸由交易所根據涉及的會員和客戶具體情況確定。若會員同時滿足第七十七條第（一）項、第（二）項情況，交易所先按第（二）項情況確定強行平倉頭寸，再按第（一）項情況確定強行

45、平倉頭寸。第七十九條 強行平倉的執(zhí)行（一）通知。交易所以“強行平倉通知書”（以下簡稱通知書）的形式向有關會員下達強行平倉要求。通知書除交易所特別送達以外，隨當日結算數據發(fā)送，有關會員可以通過會員服務系統獲得。（二）執(zhí)行及確認。1、開市后，有關會員應當首先自行平倉，直至達到平倉要求。執(zhí)行結果由交易所審核;會員有本辦法第七十七條第（三）項情形的，交易所可以直接執(zhí)行強行平倉；2、超過會員自行強行平倉時限而未執(zhí)行完畢的，剩余部分由交易所直接執(zhí)行強行平倉; 3、強行平倉執(zhí)行完畢后，由交易所記錄執(zhí)行結果存檔; 4、強行平倉結果隨當日成交記錄發(fā)送，有關會員可以通過會員服務系統獲得。第八十條 強行平倉的價格通

46、過市場交易形成。第八十一條 因受價格漲跌停板限制或其他市場原因制約而無法在規(guī)定時限內完成全部強行平倉的，其剩余持倉頭寸可以順延至下一交易日繼續(xù)平倉，仍按第七十五條原則執(zhí)行，直至平倉完畢。第八十二條 如因價格漲跌停板或其他市場原因而無法在當日完成全部強行平倉的，交易所根據結算結果，對該會員作出相應的處理。第八十三條 由于價格漲跌停板限制或其他市場原因，有關持倉的強行平倉只能延時完成的，而因此發(fā)生的虧損，仍由直接責任人承擔; 未能完成平倉的，該持倉持有者應當繼續(xù)對此承擔持倉責任或交割義務。第八十四條 由會員單位執(zhí)行的強行平倉產生的盈利仍歸直接責任人; 由交易所執(zhí)行的強行平倉產生的盈利按國家有關規(guī)定

47、執(zhí)行; 因強行平倉發(fā)生的虧損由直接責任人承擔。直接責任人是客戶的，強行平倉后發(fā)生的虧損，由該客戶開戶所在期貨公司會員先行承擔后，自行向該客戶追索。第八十五條 交易所實行風險警示制度。當交易所認為必要時，可以分別或同時采取要求報告情況、談話提醒、書面警示、公開譴責、發(fā)布風險警示公告等措施中的一種或多種，以警示和化解風險。第八十六條 出現下列情形之一的，交易所可以約見指定的會員高管人員或客戶談話提醒風險，或要求會員或客戶報告情況:（一）期權價格或者標的期貨價格出現異常;（二）會員或客戶交易異常;（三）會員或客戶持倉異常;（四）會員資金異常;（五）會員或客戶涉嫌違規(guī)、違約;（六）交易所接到投訴涉及到

48、會員或客戶;（七）會員涉及司法調查;（八）交易所認定的其他情況。交易所實施談話提醒應當遵守下列要求:（一）交易所發(fā)出書面通知，約見指定的會員高管人員或客戶談話。客戶應當由會員指定人員陪同;（二）交易所安排談話提醒時，應當將談話時間、地點、要求等以書面形式提前一天通知會員;（三）談話對象確因特殊情況不能參加的，應當事先報告交易所，經交易所同意后可以書面委托有關人員代理;（四）談話對象應當如實陳述、不得故意隱瞞事實;（五）交易所工作人員應當對談話的有關信息予以保密。交易所要求會員或客戶報告情況的，有關報告方式和報告內容參照大戶報告制度。第八十七條 通過情況報告和談話，發(fā)現會員或客戶有違規(guī)嫌疑、交易

49、頭寸有較大風險的，交易所可以對會員或客戶發(fā)出書面的“風險警示函”。第八十八條 發(fā)生下列情形之一的，交易所可以在指定的有關媒體上對有關會員和客戶進行公開譴責:（一）不按交易所要求報告情況或者談話的;（二）故意隱瞞事實，瞞報、錯報、漏報重要信息的;（三）故意銷毀違規(guī)違約證明材料, 不配合中國證監(jiān)會或者交易所調查的;（四）經查實存在欺詐客戶行為的;（五）經查實參與分倉或者操縱市場的;（六）交易所認定的其他違規(guī)行為。交易所對相關會員或客戶進行公開譴責的同時，對其違規(guī)行為，按上海期貨交易所違規(guī)處理辦法有關規(guī)定處理。第八十九條 發(fā)生下列情形之一的，交易所可以發(fā)出風險警示公告，向全體會員和客戶警示風險:（一）期權價格出現異常;（二）期貨價格和現貨價格出現較大差距;（三）國內期貨價格或期權價格和國際市場價格出現較大差距;（四）交易所認定的其他異常情況。第七章 信息管理第九十條 期權交易信息所有權屬于交易所，由交易所統一管理和發(fā)布。未經交易所許可，任何機構和個人不得將之用于商業(yè)用途。第九