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文檔簡(jiǎn)介

1、例：假設(shè)A公司目前的資本結(jié)構(gòu)為：債務(wù)資本占全部資本的20%權(quán)益資本占全部資本的80%其中：優(yōu)先股資本占5%普通股資本占75%因此，公司今后的籌資活動(dòng)將保持目前這個(gè)資本結(jié)構(gòu)。隨著公司籌資規(guī)模的不斷增加，各種籌資來(lái)源的資本成本也會(huì)有所增加。假設(shè)通過(guò)分析，詳細(xì)情況下表所示：A公司籌資數(shù)額范圍及相應(yīng)的個(gè)別資本成本表籌資渠道目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)追加籌資數(shù)額范圍（元）個(gè)別資本成本率0-10006%債務(wù)成本20%10000-400007%超過(guò)400008%優(yōu)先股5%0-2500超過(guò)250010%12%0-2250014%普通股75%22500-7500015%超過(guò)7500016%資本方式成本成本A公司籌資總額分界點(diǎn)

2、計(jì)算表籌資范圍（元）分界點(diǎn)的范圍6%7%8%10%12%14%15%16%0-1000010000-40000超過(guò)400000-2500超過(guò)25000-2250022500-75000超過(guò)7500010000/0.2=5000040000/0.2=2000002500/0.5=5000022500/0.75=300000-5000050000-200000超過(guò)如00000-50000超過(guò)500000-3000075000/0.75=10000(30000100000超過(guò)100000A公司邊際資本成本計(jì)算表籌資總額籌資目標(biāo)資個(gè)別資邊際資范圍（兀）方式本結(jié)構(gòu)本成本本成本債務(wù)120%6%1.2%優(yōu)先股5%10%0.5%030000普通股75%14%10.5%第一個(gè)范圍的邊際資本成本:=12.2%債務(wù)20%6%1.2%優(yōu)先股5%10%0.5%30000-50000普通股75%15%11.25%第二個(gè)范圍的邊際資本成本=12.95%債務(wù)20%7%1.4%優(yōu)先股5%12%0.6%50000-100000普通股75%16%11.25%第三個(gè)范圍的邊際資本成本=13.25%債務(wù)20%7%1.4%優(yōu)先股5%12%0.6%100000-如0000普通股75%16%12%第四個(gè)范圍的邊際資本成本=14%超過(guò)如0000債務(wù)優(yōu)先股普通股

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