財(cái)務(wù)分析復(fù)習(xí)思考題-201603

1、財(cái)務(wù)分析復(fù)習(xí)思考題一、名詞解釋名詞解釋答案比較分析法是指通過主要項(xiàng)目或指標(biāo)數(shù)值變化的對(duì)比，確定出差異，分析和判斷企業(yè)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況的一種方法。按比較對(duì)象的不同，比較分析法可分為絕對(duì)數(shù)比較分析、絕對(duì)數(shù)增減變動(dòng)比較分析、百分比增減變動(dòng)分析及比率增減變動(dòng)分析。財(cái)務(wù)杠桿公司息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)引起普通股股東每股盈余變動(dòng)的百分?jǐn)?shù)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)亦稱營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，就廣義而言，使指企業(yè)固有的，由于與經(jīng)營(yíng)有關(guān)的因素而導(dǎo)致的未來收益的不確定性，而狹義上往往指利用經(jīng)營(yíng)杠桿而導(dǎo)致EBIT變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。杜邦分析法采用杜邦分析圖，將有關(guān)分析指標(biāo)按內(nèi)在聯(lián)系排列，進(jìn)而進(jìn)行分析的財(cái)務(wù)分析的一種綜合方法。其核心指標(biāo)是：權(quán)益報(bào)酬率資產(chǎn)凈

2、利率×權(quán)益乘數(shù)銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)高風(fēng)險(xiǎn)籌資組合當(dāng)企業(yè)用長(zhǎng)期資金來融通部分長(zhǎng)期性流動(dòng)資產(chǎn)和全部固定資產(chǎn)，用短期資金來融通另外一部分長(zhǎng)期流動(dòng)資產(chǎn)和全部短期流動(dòng)資產(chǎn)時(shí)，我們稱這種籌資組合為高風(fēng)險(xiǎn)籌資組合。經(jīng)營(yíng)杠桿所謂經(jīng)營(yíng)杠桿就是指在某一固定成本比重下，銷售量變動(dòng)對(duì)息稅前利潤(rùn)（EBIT）產(chǎn)生的影響。利息保障倍數(shù)是企業(yè)息稅前利潤(rùn)與包括資本化利息的利息費(fèi)用的比值流動(dòng)性是指企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)過正常程序、無(wú)重大損失的轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金并以之履行有關(guān)契約的能力企業(yè)生命周期企業(yè)要經(jīng)過新生、成長(zhǎng)、成熟到衰老的過程，一般將企業(yè)生命周期劃分為初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期四個(gè)階段趨勢(shì)分析法根

3、據(jù)企業(yè)連續(xù)數(shù)期的財(cái)務(wù)報(bào)表，以第一年或另外某一年份為基礎(chǔ)，計(jì)算每一期各項(xiàng)目對(duì)基期同一項(xiàng)目的趨勢(shì)百分比，或計(jì)算趨勢(shì)比率及指數(shù)，形成一系列具有可比性的百分比或指數(shù)，以揭示各期財(cái)務(wù)狀況和營(yíng)業(yè)情況增減變化的性質(zhì)和方向。商業(yè)信用政策是公司基于對(duì)客戶資信情況的認(rèn)定，而對(duì)客戶給予先行付貨而后收貨款的計(jì)算優(yōu)惠，其實(shí)質(zhì)是公司對(duì)客戶的一種短期融資。商業(yè)信用政策通常包含四個(gè)因素：賒銷期限（公司提供信用的時(shí)間期限）；現(xiàn)金折扣（公司給予客戶的優(yōu)惠讓利條件）；信用標(biāo)準(zhǔn)（公司對(duì)客戶提供信用的依據(jù)）；收賬政策（到期后企業(yè)采取的收賬行動(dòng)）。損益滿計(jì)觀著重于反映特定時(shí)期內(nèi)企業(yè)權(quán)益的總變化。在該觀點(diǎn)下，所有當(dāng)期營(yíng)業(yè)活動(dòng)所產(chǎn)生的收入、

4、費(fèi)用等項(xiàng)目以及營(yíng)業(yè)外收支、非常凈損失、以前年度損益調(diào)整等均納入收益表（利潤(rùn)表），而利潤(rùn)分配僅包括期初未分配利潤(rùn)、本期凈利潤(rùn)、股利分配、期末未分配利潤(rùn)等項(xiàng)目。質(zhì)量成本企業(yè)為了達(dá)到理想設(shè)計(jì)質(zhì)量和合格制造質(zhì)量而必須付出的成本就是質(zhì)量成本資本積累率是指企業(yè)本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額同年初所有者權(quán)益的比率最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是指綜合資本成本最低時(shí)的各項(xiàng)資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。二、單項(xiàng)選擇題單項(xiàng)選擇題答案杜邦分析法一般以下面哪一種指標(biāo)為核心進(jìn)行分解？A總資產(chǎn)報(bào)酬率 B銷售利潤(rùn)率 C權(quán)益報(bào)酬率 D稅后凈利潤(rùn)C(jī)靜態(tài)預(yù)算和彈性預(yù)算的根本區(qū)別在于（ ）A銷售單價(jià)是否有多個(gè) B 單位變動(dòng)成本是否有多個(gè)C業(yè)務(wù)量是否有多個(gè) D 固定

5、成本是否有多個(gè)C使用流動(dòng)比率指標(biāo)分析企業(yè)短期償債能力的缺陷在于沒有考慮（ ）A 短期資產(chǎn)長(zhǎng)期化 B 虛資產(chǎn)C 流動(dòng)資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu) D 流動(dòng)負(fù)債的內(nèi)部結(jié)構(gòu)D我國(guó)利潤(rùn)表的編制一般采用 A本期營(yíng)業(yè)觀和資產(chǎn)負(fù)債法 B損益滿計(jì)觀和資產(chǎn)負(fù)債法C本期營(yíng)業(yè)觀和收入費(fèi)用法 D損益滿計(jì)觀和收入費(fèi)用法D下列內(nèi)容中哪一項(xiàng)不是營(yíng)業(yè)收入分析的內(nèi)容？A 營(yíng)業(yè)收入完成情況 B 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) C 客戶滿意度 D 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力B下列說法中正確的是（ ）A股利增長(zhǎng)率越高，企業(yè)股票價(jià)值越高B 凈資產(chǎn)收益率越高，凈收益增長(zhǎng)率越高C企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)越快，說明企業(yè)發(fā)展能力越強(qiáng)D企業(yè)資產(chǎn)報(bào)酬率越高，說明企業(yè)盈利能力越強(qiáng)C 下列有關(guān)權(quán)益乘數(shù)的說法中

6、不正確的是（ ）A權(quán)益乘數(shù)反映了所有者權(quán)益同企業(yè)總資產(chǎn)的關(guān)系B權(quán)益乘數(shù)受債務(wù)比率的影響C權(quán)益乘數(shù)有可能是正數(shù)，也可能是負(fù)數(shù)D在資產(chǎn)總額既定的前提下，權(quán)益乘數(shù)與所有者權(quán)益的數(shù)額成正比D下列指標(biāo)中哪一項(xiàng)指標(biāo)不能反映資產(chǎn)的增長(zhǎng)？ A 資本積累率 B 員工增長(zhǎng)率 C 流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率 D 固定資產(chǎn)成新率A下列資料中哪一種資料不是財(cái)務(wù)分析的依據(jù)？A企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告 B行業(yè)的平均水平C競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的財(cái)務(wù)報(bào)告 D其他企業(yè)的期間費(fèi)用D下面的哪一種情況不會(huì)使應(yīng)收賬款與日銷售額比指標(biāo)異常偏高？（ ）A 年末銷貨額大量減少 B 大量的現(xiàn)金銷貨C 賣出大量應(yīng)收賬款 D 年末銷貨額大量增加A下面哪些選項(xiàng)屬于投資收益的構(gòu)成？（

7、）A 平價(jià)購(gòu)入債券的利息收入 B成本法核算的現(xiàn)金股利C 收回投資時(shí)售價(jià)與買價(jià)間的差異 D 權(quán)益法核算的應(yīng)分享的被投資企業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的份額A下面哪一項(xiàng)不是反映固定資產(chǎn)更新程度的指標(biāo)？A 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 B 固定資產(chǎn)更新率C 固定資產(chǎn)退廢率 D 固定資產(chǎn)凈值率A下面哪一項(xiàng)指標(biāo)不是直接反映資本金獲利能力的指標(biāo)？A 資本金利潤(rùn)率 B 市盈率 C 普通股權(quán)益報(bào)酬率 D 每股收益B下面哪一項(xiàng)指標(biāo)是反映生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)獲利能力的指標(biāo)？（ ）A 銷售毛利率 B 總資產(chǎn)報(bào)酬率 C 稅前利潤(rùn)率 D 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率B有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法正確的說法是 A不同風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目選用不同的貼現(xiàn)率來計(jì)算凈現(xiàn)值B項(xiàng)目選用的貼現(xiàn)率實(shí)際上是

8、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率C在選擇不同方案時(shí)并不是根據(jù)計(jì)算出的凈現(xiàn)值的大小D在確定貼現(xiàn)率時(shí)不用考慮無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的大小A在產(chǎn)品生命周期的成長(zhǎng)期，成本中的直接材料變動(dòng)的一般特征是A增長(zhǎng) B大量殘料 C尋求提高效率 D以上都不正確A在產(chǎn)品生命周期的成熟期，現(xiàn)金變動(dòng)的一般特征是 A負(fù)增長(zhǎng) B正增長(zhǎng) C幾乎沒有變動(dòng) D以上都不正確D在存貨成本逐漸上漲的前提下，采用后進(jìn)先出法的后果是 A 銷售成本低，存貨成本高 B 銷售成本高，存貨成本低C 銷售成本和存貨成本都高 D 銷售成本和存貨成本都低B資產(chǎn)組合的影響因素不包括 A 企業(yè)所處行業(yè) B籌資方式的選擇范圍C 利息率水平 D風(fēng)險(xiǎn)偏好B三、多項(xiàng)選擇題多項(xiàng)選擇題答案固定制造費(fèi)

9、用差異可以分為哪三個(gè)？A 開支差異 B 能力差異 C 效率差異 D 生產(chǎn)能力利用差異ACD經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型的假設(shè)包括：A交貨期滿足企業(yè)要求 B可以產(chǎn)生短缺成本C各訂貨點(diǎn)的訂貨數(shù)量穩(wěn)定 D采購(gòu)成本受批量大小的影響AC 商業(yè)信用政策包括 A 銷售折扣 B 現(xiàn)金折扣 C 信用標(biāo)準(zhǔn) D 收賬政策BCD使用流動(dòng)比率指標(biāo)分析企業(yè)短期償債能力的缺陷在于沒有考慮 A 短期資產(chǎn)長(zhǎng)期化 B 虛資產(chǎn)C 流動(dòng)資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu) D 流動(dòng)負(fù)債的內(nèi)部結(jié)構(gòu)ABCD狹義的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素包括？A 銷售價(jià)格的穩(wěn)定性 B 固定成本的比重C 競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度 D 產(chǎn)品需求的穩(wěn)定性ABD下列說法中正確的是A股利增長(zhǎng)率越高，企業(yè)股票價(jià)值越

10、高B 凈資產(chǎn)收益率越高，凈收益增長(zhǎng)率越高C企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)越快，說明企業(yè)的后續(xù)發(fā)展能力越強(qiáng)D企業(yè)資產(chǎn)報(bào)酬率越高，說明企業(yè)盈利能力越強(qiáng)ABD下列有關(guān)權(quán)益乘數(shù)的說法中正確的是： A權(quán)益乘數(shù)反映了所有者權(quán)益同企業(yè)總資產(chǎn)的關(guān)系B權(quán)益乘數(shù)受債務(wù)比率的影響C權(quán)益乘數(shù)有可能是正數(shù)，也可能是負(fù)數(shù)D在資產(chǎn)總額既定的前提下，權(quán)益乘數(shù)與所有者權(quán)益的數(shù)額成正比ABC企業(yè)延長(zhǎng)信用期限的結(jié)果可能是（ ）。A 賒銷額和創(chuàng)利額增加 B 應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本額減少C 壞賬損失減少 D 應(yīng)收賬款余額增加AD下面的哪一種情況不會(huì)使應(yīng)收賬款與日銷售額比指標(biāo)異常偏高？A 年末銷貨額大量減少 B 大量的現(xiàn)金銷貨C 賣出大量應(yīng)收賬款 D 年末

11、銷貨額大量增加ABC下面哪些選項(xiàng)屬于投資收益的構(gòu)成？A 平價(jià)購(gòu)入債券的利息收入 B成本法核算的現(xiàn)金股利C 收回投資時(shí)售價(jià)與買價(jià)間的差異 D 權(quán)益法核算的應(yīng)分享的被投資企業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的份額ABD四、簡(jiǎn)答題 簡(jiǎn)答題答案杜邦分析圖可以提供哪些財(cái)務(wù)信息？（1）權(quán)益報(bào)酬率。是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率，其高低取決于總資產(chǎn)報(bào)酬率和股東權(quán)益在總權(quán)益中的比重。（2）總資產(chǎn)報(bào)酬率。取決于企業(yè)銷售利潤(rùn)率與資產(chǎn)利潤(rùn)率，是銷售成果和資產(chǎn)管理的綜合體現(xiàn)。（3）銷售利潤(rùn)率。反映了企業(yè)稅后凈利潤(rùn)與企業(yè)銷售收入的關(guān)系。提高銷售利潤(rùn)率是提高企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵。銷售利潤(rùn)的提高，一靠擴(kuò)大銷售收入，二靠降低成本費(fèi)用。通過各項(xiàng)成本的

12、列示，有利于進(jìn)行成本費(fèi)用的結(jié)構(gòu)分析，加強(qiáng)成本控制。（4）在資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)方面，要聯(lián)系銷售收入分析企業(yè)資產(chǎn)的使用是否合理，流動(dòng)資產(chǎn)與非流動(dòng)資產(chǎn)的比例是否恰當(dāng)。（5）權(quán)益乘數(shù)。它反映了所有者權(quán)益同企業(yè)總資產(chǎn)的關(guān)系，受資產(chǎn)與負(fù)債之間比例關(guān)系的影響。權(quán)益乘數(shù)越高，說明企業(yè)的負(fù)債程度越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，可以給企業(yè)帶來較大的杠桿收益。負(fù)債比率的高低對(duì)企業(yè)的債權(quán)人與投資者分別有著怎樣的影響？從債權(quán)人的角度來看，負(fù)債比率越低越好。這是因?yàn)槠髽I(yè)的負(fù)債比率越低，風(fēng)險(xiǎn)就越小，償債能力也就越強(qiáng)。從投資者的角度來看，要結(jié)合企業(yè)總資產(chǎn)報(bào)酬率的高低進(jìn)行判斷。當(dāng)總資產(chǎn)報(bào)酬率高于企業(yè)負(fù)債承擔(dān)的利息率時(shí)，負(fù)債比率越高，自有資金收益率也

13、越高；反之，當(dāng)總資產(chǎn)報(bào)酬率低于企業(yè)負(fù)債承擔(dān)的利息率時(shí)，負(fù)債比率越高，自有資金收益率就越低。增加折扣比例會(huì)引起哪些方面的變化（這些變化會(huì)導(dǎo)致利潤(rùn)的變化）？增加折扣的比例，銷售額會(huì)有所增加。原來銷貨的應(yīng)收賬款成本會(huì)降低，但由于增加了銷貨，因此增加部分的銷貨會(huì)導(dǎo)致應(yīng)收賬款成本增加，二者共同作用的結(jié)果會(huì)導(dǎo)致應(yīng)收賬款投資成本的變化（可能增加，也可能降低），從而導(dǎo)致應(yīng)收賬款持有成本的變化； 增加折扣比例后銷售額的增加會(huì)帶來毛利的增加（假設(shè)毛利率不變），同時(shí)折扣成本也會(huì)增加；增加折扣比例后，壞賬損失占銷售額的百分比（壞賬損失率）也會(huì)發(fā)生變化，它與銷售額的變化一起導(dǎo)致壞賬損失的變動(dòng)簡(jiǎn)述企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和企業(yè)獲利能

14、力之間的關(guān)系。企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與企業(yè)的獲利能力相互制約、相互促進(jìn)。 （1）合理的資金結(jié)構(gòu)會(huì)使企業(yè)有較穩(wěn)定的獲利能力。 （2）償債能力過高說明企業(yè)沒有充分利用資金，沒有充分發(fā)揮創(chuàng)造利潤(rùn)的潛力；償債能力過低，會(huì)使企業(yè)在盈利的情況下破產(chǎn)。 （3）資產(chǎn)報(bào)酬率高于債務(wù)成本時(shí)，負(fù)債經(jīng)營(yíng)可提高企業(yè)的獲利能力。 （4）營(yíng)業(yè)資本增加增強(qiáng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力，增加獲利機(jī)會(huì)。 （5）資金周轉(zhuǎn)速度快，在同等條件下可節(jié)約資金，節(jié)約的資金可用于經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大和創(chuàng)利水平的提高。簡(jiǎn)述損益滿計(jì)觀的基本觀點(diǎn)。損益滿計(jì)觀著重反映特定時(shí)期內(nèi)企業(yè)權(quán)益的總變化。在該觀點(diǎn)下，所有當(dāng)期營(yíng)業(yè)活動(dòng)所產(chǎn)生的收入、費(fèi)用等項(xiàng)目以及營(yíng)業(yè)外收支、非常凈損失、以前年

15、度損益調(diào)整等均無(wú)一遺漏地納入收益表；而利潤(rùn)分配僅包括期初未分配利潤(rùn)、本期凈利潤(rùn)、股利分配、期末未分配利潤(rùn)等項(xiàng)目。凈收益增長(zhǎng)率和凈資產(chǎn)收益率的關(guān)系是什么？右邊第一項(xiàng)反映了凈資產(chǎn)收益率的變化對(duì)凈收益增長(zhǎng)率的影響。凈資產(chǎn)收益率的提高（或減少）將導(dǎo)致股權(quán)資本具有更高（或更低）的盈利能力，進(jìn)而導(dǎo)致一個(gè)更高（或更低）的凈收益增長(zhǎng)率。右邊第二項(xiàng)反映了留存收益比率和凈資產(chǎn)收益率對(duì)企業(yè)凈收益增長(zhǎng)率的影響。在凈資產(chǎn)收益率不便時(shí)，凈收益增長(zhǎng)率與留存收益比率是正比例關(guān)系。評(píng)估企業(yè)獲利能力時(shí)應(yīng)收集哪些方面的資料？（1）數(shù)年的利潤(rùn)項(xiàng)目及其構(gòu)成（2）數(shù)年的資產(chǎn)余額（3）數(shù)年的投入資本構(gòu)成（4）管理能力及國(guó)家政策（5）普通股

16、發(fā)行在外的股數(shù)、市價(jià)等企業(yè)投資目的是如何影響投資收益的分析的？ 投資目的決定了對(duì)投資收益進(jìn)行分析的分析方法和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。 (1)從提高閑置資金利用的角度：短期投資收益一般應(yīng)以銀行存款利率為最低標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，收益率越高越好。 (2)為保證企業(yè)材料供應(yīng)渠道和產(chǎn)品銷售渠道的暢通而進(jìn)行長(zhǎng)期投資：投資收益至少相當(dāng)于被投資企業(yè)所在行業(yè)的平均資產(chǎn)利潤(rùn)率。 (3)企業(yè)從多元化經(jīng)營(yíng)目的考慮對(duì)外投資：投資收益率至少不低于本企業(yè)的權(quán)益資金成本。 (4)從企業(yè)組織形式需求出發(fā)的對(duì)外投資：類似業(yè)務(wù)或不同業(yè)務(wù)組成的企業(yè)集團(tuán)，可參照多元化投資的評(píng)價(jià)；按產(chǎn)品環(huán)節(jié)組織的企業(yè)集團(tuán)，對(duì)母公司的對(duì)外投資評(píng)價(jià)無(wú)意義，應(yīng)分析其他投資的收益

17、。如何根據(jù)投資的目的分析投資收益？（1）利用閑置資金進(jìn)行短期投資：短期投資收益一般應(yīng)以銀行存款利率為最低標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行評(píng)價(jià)；（2）對(duì)上游供應(yīng)商或下游分銷商進(jìn)行投資，以保障材料供應(yīng)渠道和產(chǎn)品銷售渠道的暢通：投資收益至少相當(dāng)于被投資企業(yè)所在行業(yè)的平均資產(chǎn)利潤(rùn)率；（3）以多元化經(jīng)營(yíng)為目的的投資：投資收益率應(yīng)至少不低于本企業(yè)的權(quán)益資金成本；（4）出于組織形式需要的對(duì)外投資：如果是不同業(yè)務(wù)企業(yè)組成的企業(yè)集團(tuán)，母公司可參照多元化經(jīng)營(yíng)的企業(yè)對(duì)投資進(jìn)行評(píng)價(jià)；如果是按產(chǎn)品環(huán)節(jié)組織的企業(yè)集團(tuán)，對(duì)母公司的對(duì)外投資缺乏評(píng)價(jià)的意義。如何評(píng)判營(yíng)業(yè)費(fèi)用的多寡？銷售過程中的運(yùn)輸費(fèi)、裝卸費(fèi)、包裝費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等一般與企業(yè)銷售量的變動(dòng)成正

18、比；展覽費(fèi)和廣告費(fèi)可用展覽和廣告后一定時(shí)期的銷售收入增長(zhǎng)額與展覽廣告費(fèi)的投入額進(jìn)行比較；專設(shè)銷售機(jī)構(gòu)的費(fèi)用通常隨企業(yè)營(yíng)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大而成階梯狀上升，可與銷售機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)的銷售收入、銷售利潤(rùn)等指標(biāo)一起進(jìn)行本量利分析。商業(yè)企業(yè)進(jìn)貨過程中發(fā)生的費(fèi)用多少與企業(yè)采購(gòu)頻率、采購(gòu)批量等采購(gòu)策略有關(guān)如何提高企業(yè)的總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力？要提高企業(yè)的總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力，首先應(yīng)安排好各項(xiàng)資產(chǎn)的合理比例，尤其是流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的比例關(guān)系，防止流動(dòng)資產(chǎn)或固定資產(chǎn)出現(xiàn)閑置；其次，提高各項(xiàng)資產(chǎn)的利用程度，尤其是流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款、存貨項(xiàng)目和固定資產(chǎn)的利用效率；最后應(yīng)做到在總產(chǎn)規(guī)模不變的情況下盡可能的擴(kuò)大銷售收入。如何提高總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力

19、？要提高總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力，首先應(yīng)安排好各項(xiàng)資產(chǎn)的合理比例，尤其是流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的比例。比例不合適，就會(huì)造成資產(chǎn)的閑置。一般來講,在固定資產(chǎn)充分利用、滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)的情況下,固定資產(chǎn)增長(zhǎng)的速度應(yīng)該與銷售收入增長(zhǎng)的速度相適應(yīng)。另外,經(jīng)營(yíng)用固定資產(chǎn)和非經(jīng)營(yíng)用固定資產(chǎn)的比例也會(huì)影響該指標(biāo)。 其次應(yīng)提高各項(xiàng)資產(chǎn)的利用程度：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率)、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。 最后，在資產(chǎn)規(guī)模不變的情況下，銷售收入的增長(zhǎng)使得總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高了，表明總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力得到加強(qiáng)。什么是低風(fēng)險(xiǎn)籌資組合、高風(fēng)險(xiǎn)籌資組合？低風(fēng)險(xiǎn)籌資組合亦稱保守型融資政策，在此政策下，企業(yè)不但以長(zhǎng)期資金來融通永久性資產(chǎn)，而且還以

20、長(zhǎng)期資金滿足由于季節(jié)性或循環(huán)性波動(dòng)而產(chǎn)生的部分或全部暫時(shí)性資產(chǎn)的資金問題。 高風(fēng)險(xiǎn)籌資組合是指企業(yè)用長(zhǎng)期資金來融通部分長(zhǎng)期性流動(dòng)資產(chǎn)和全部固定資產(chǎn)，用短期資金來融通另外一部分長(zhǎng)期性流動(dòng)資產(chǎn)和全部短期流動(dòng)資產(chǎn)的融資組合?，F(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)分析的基本內(nèi)容有哪些？財(cái)務(wù)能力分析：包括償債能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分析、獲利能力分析和發(fā)展能力分析。財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)分析：包括收入利潤(rùn)結(jié)構(gòu)分析、成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)分析、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析和資本結(jié)構(gòu)分析。財(cái)務(wù)預(yù)算分析財(cái)務(wù)信用與風(fēng)險(xiǎn)分析財(cái)務(wù)總體與趨勢(shì)分析以凈收益增長(zhǎng)率為核心的企業(yè)發(fā)展能力分析框架的基本內(nèi)容是什么？設(shè)定以下符號(hào)代表的含義： gt t年的凈收益增長(zhǎng)率 ROEt t年的凈資產(chǎn)收益率（凈

21、收益÷凈資產(chǎn)） bt t年的留存收益比率（留存收益占總收益的百分比） 上式等號(hào)右邊第一項(xiàng)反映了凈資產(chǎn)收益率的變化對(duì)凈收益增長(zhǎng)率的影響。凈資產(chǎn)收益率的提高(減少)表明權(quán)益資本具有更高(更低)的盈利能力，進(jìn)而導(dǎo)致一個(gè)更高(更低)的凈收益增長(zhǎng)率。上式等號(hào)右邊第二項(xiàng)反映了留存比率和凈資產(chǎn)收益率對(duì)凈收益增長(zhǎng)率的影響。在凈資產(chǎn)收益率不變的前提下，公式變?yōu)間t=bt-1×ROE，表明凈收益增長(zhǎng)率與留存比率成正比例關(guān)系。留存比率之所以會(huì)影響凈收益增長(zhǎng)率是因?yàn)榱舸媸找嫘纬闪诵碌臋?quán)益資本，擴(kuò)大了企業(yè)凈資產(chǎn)的規(guī)模。 以上分析表明，企業(yè)凈資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率的增長(zhǎng)率與留存比率是影響企業(yè)凈收益增

22、長(zhǎng)的三個(gè)主要因素。對(duì)企業(yè)凈收益增長(zhǎng)的分析可圍繞這三個(gè)因素展開。應(yīng)收款項(xiàng)結(jié)構(gòu)分析的主要內(nèi)容是什么？ （1）分析不同賬齡的應(yīng)收款項(xiàng)金額占應(yīng)收款項(xiàng)總額的比例；（2）根據(jù)企業(yè)產(chǎn)品的性質(zhì)，判斷企業(yè)應(yīng)收款項(xiàng)賬齡結(jié)構(gòu)的合理性；（3）分析1年以上應(yīng)收賬款的變化，判斷企業(yè)收賬工作的成效；（4）分析壞賬準(zhǔn)備提取政策是否與應(yīng)收款項(xiàng)的回收可能性匹配；（5）分析主要欠款單位欠款金額的比重；（6） 對(duì)于其他應(yīng)收款能否按時(shí)取得規(guī)定的資金占用費(fèi)（主要指賠款、罰款）。折舊方法的改變?nèi)绾斡绊懫髽I(yè)的獲利能力？（1）單純改變正常折舊年限：如減少折舊年限，則在提取折舊的各年里費(fèi)用多計(jì)，減少凈利潤(rùn)和資產(chǎn)凈額，總資產(chǎn)收益率會(huì)降低。提取完折

23、舊到正常折舊年限的幾年里，凈利潤(rùn)增加，總資產(chǎn)收益率也會(huì)增加。如延長(zhǎng)折舊年限，則在正常折舊期間，各年的凈利潤(rùn)增加，資產(chǎn)凈額和總資產(chǎn)報(bào)酬率都會(huì)增加。超過正常折舊年限的期間，凈利潤(rùn)減少，資產(chǎn)凈額高，總資產(chǎn)報(bào)酬率降低。 （2）單純改變折舊方法：如果是從年限平均法改用加速折舊法，則在開始年份的折舊額大，減少凈利潤(rùn)和資產(chǎn)凈額，總資產(chǎn)報(bào)酬率變?。辉诤竺娴钠陂g折舊額小，凈利潤(rùn)增加，總資產(chǎn)報(bào)酬率變大。制約企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的因素有哪些？（1）長(zhǎng)期償債能力必須以雄厚實(shí)力的所有者資本為基礎(chǔ)。企業(yè)必須保持合理的資本結(jié)構(gòu)，才能確保長(zhǎng)期債務(wù)償還的安全性；（2）長(zhǎng)期償債能力以總資產(chǎn)為物質(zhì)保證。負(fù)債最終能否得以償還，完全取決于

24、資產(chǎn)的變現(xiàn)收入；（3）長(zhǎng)期償債能力與企業(yè)獲利能力密切關(guān)聯(lián)。企業(yè)能否有足夠的現(xiàn)金流入量?jī)斶€長(zhǎng)期債務(wù)本息制約于收支配比的結(jié)果總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的影響因素有哪些？如何提高企業(yè)的總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力？影響總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的因素主要有：各項(xiàng)資產(chǎn)的利用程度、銷售收入的多少。要提高企業(yè)的總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力，首先應(yīng)安排好各項(xiàng)資產(chǎn)的合理比例，尤其是流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的比例關(guān)系，防止流動(dòng)資產(chǎn)或固定資產(chǎn)出現(xiàn)閑置；其次，提高各項(xiàng)資產(chǎn)的利用程度，尤其是流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款、存貨項(xiàng)目和固定資產(chǎn)的利用效率；最后應(yīng)做到在總產(chǎn)規(guī)模不變的情況下盡可能的擴(kuò)大銷售收入。五、綜合題綜合題答案A、B公司2003年度有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表如下：資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）：

25、2003年12月31日 單位：千元項(xiàng)目A公司B公司貨幣資金1000035000應(yīng)收款項(xiàng)45000120000存貨70000190000長(zhǎng)期投資40000100000固定資產(chǎn)凈值180000520000無(wú)形資產(chǎn)1100020000資產(chǎn)合計(jì)356000985000應(yīng)付賬款50000165000應(yīng)付債券110000410000股本150000310000留存收益46000100000權(quán)益合計(jì)356000985000利潤(rùn)表（簡(jiǎn)表）：2003年 單位：千元項(xiàng)目A公司B公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入10500002800000減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本7150002050000營(yíng)業(yè)費(fèi)用和管理費(fèi)用230000580000財(cái)務(wù)費(fèi)用1

26、000032000所得稅4200065000凈利潤(rùn)5300073000要求：（1）計(jì)算兩個(gè)公司的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)和權(quán)益乘數(shù)。（2）計(jì)算兩個(gè)公司的總資產(chǎn)報(bào)酬率、資本金利潤(rùn)率。（3）對(duì)兩個(gè)公司的進(jìn)行簡(jiǎn)要的分析和比較。（1）A公司流動(dòng)比率125000÷600002.083 B公司流動(dòng)比率345000÷1650002.09 A公司速動(dòng)比率55000÷600000.917 B公司速動(dòng)比率155000÷1650000.939 A公司資產(chǎn)負(fù)債率160000÷3560000.449 B公司資產(chǎn)負(fù)債率605000÷98500

27、00.614 A公司利息保障倍數(shù)105000÷1000010.5 B公司利息保障倍數(shù)170000÷320005.3125 A公司權(quán)益乘數(shù)356000÷1960001.816 B公司權(quán)益乘數(shù)985000÷4100002.402 （2）A公司總資產(chǎn)報(bào)酬率105000÷3560000.295 B公司總資產(chǎn)報(bào)酬率170000÷9850000.173 A公司資本金利潤(rùn)率95000÷1500000.633 B公司資本金利潤(rùn)率138000÷3100000.445（3）要點(diǎn)： 從短期償債能力看，A公司和B公司都比較強(qiáng)，二者相差無(wú)幾

28、。兩者的流動(dòng)比率都在2左右，速動(dòng)比率都在1左右，利息保障倍數(shù)也比較高。A公司的盈利能力好于B公司。A公司的資產(chǎn)獲利能力好于B公司。B公司的權(quán)益乘數(shù)大于A公司，說明B公司比A公司更好的利用了財(cái)務(wù)杠桿的作用下面是ABC公司2003年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表和截止2003年12月31日的損益表及現(xiàn)金流量表。資 產(chǎn) 負(fù) 債 表(簡(jiǎn)表)（2003年12月31日）（單位：元） 2003年2002年現(xiàn)金應(yīng)收賬款凈額存貨預(yù)付賬款固定資產(chǎn)累計(jì)折舊資產(chǎn)總計(jì)應(yīng)付賬款應(yīng)交稅金預(yù)提費(fèi)用應(yīng)付債券普通股股本留存收益負(fù)債和股東權(quán)益合計(jì)50 000920 0001 300 00040 0002 000 000200

29、0004 110 000 490 000150 00060 0001 650 0001 060 000700 0004 110 000280 000700 000850 00060 000400 000 100 0002 190 000 440 00040 00050 000200 000960 000500 0002 190 000利潤(rùn)表（2003年度12月31日） （單位：元）銷售收入減：銷售成本（包括折舊40 000）銷售和管理費(fèi)用（包括折舊60 000）利息費(fèi)用（全部以現(xiàn)金支付）稅前利潤(rùn)減：所得稅凈利潤(rùn)5 000 0003 100 000800 000110 000

30、990 000300 000690 000現(xiàn)金流量表（2003年度12月31日） （單位：元）凈利潤(rùn)加：折舊費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用利息費(fèi)用應(yīng)付賬款增加應(yīng)交所得稅增加應(yīng)計(jì)負(fù)債增加預(yù)付賬款減少減：應(yīng)收賬款增加存貨增加經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量購(gòu)置固定資產(chǎn)投資活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量吸收權(quán)益性投資所得到的現(xiàn)金發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金償付利息所支付的現(xiàn)金分配股利所支付的現(xiàn)金籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量本期現(xiàn)金凈增加額690 000100 000110 00050 00010 00010 00020 000220 000450 000320 000 -1 600 000-1 600 000&

31、#160;100 0001 550 000-110 000-490 0001 050 000-230 000 ABC公司總經(jīng)理不能理解為什么公司在償付當(dāng)期債務(wù)方面存在困難，他注意到企業(yè)經(jīng)營(yíng)是不錯(cuò)的，因?yàn)殇N售收入不止翻了一番，而且公司2000年獲得的利潤(rùn)為690 000元。要求：（1）計(jì)算下列指標(biāo)。流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負(fù)債率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、利息保障倍數(shù)、權(quán)益報(bào)酬率（2）對(duì)ABC公司財(cái)務(wù)狀況發(fā)表你的意見。（1）流動(dòng)比率（50000920000130000040000）÷（49000015000060000）3.3速動(dòng)比率（5000092000040000）&#

32、247;（49000015000060000）1.443現(xiàn)金比率50000÷（49000015000060000）0.0714存貨周轉(zhuǎn)率3100000÷【（1300000850000）÷2】2.8837應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率5000000÷【（920000700000）÷2】6.1728資產(chǎn)負(fù)債率（490000150000600001650000）÷4110000×10057.18利息保障倍數(shù)（990000110000）÷11000010權(quán)益報(bào)酬率690000÷（1060000700000）39.2045（2）要

33、點(diǎn)：ABC公司流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均高于標(biāo)準(zhǔn)值，但現(xiàn)金比率很低，結(jié)合公司現(xiàn)金流量的分析可知公司短期償債能力并非很強(qiáng)，且存在較大困難。ABC公司獲利能力比較強(qiáng)，但營(yíng)運(yùn)能力較差。ABC公司利息保障倍數(shù)達(dá)到10，如果ABC公司能夠提高盈利質(zhì)量，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，公司長(zhǎng)期償債能力尚好。ABC公司資產(chǎn)負(fù)債率57.18%，需要結(jié)合同業(yè)比較分析判斷公司債務(wù)狀況A公司20X5年有關(guān)財(cái)務(wù)資料如下表： A公司資產(chǎn)負(fù)債表： 20X5年12月31日 單位：千元資 產(chǎn) 年初數(shù)年末數(shù)負(fù)債和所有者權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)流動(dòng)資產(chǎn) 貨幣資金 應(yīng)收賬款 存貨 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)固定資產(chǎn) 固定資產(chǎn)原價(jià) 減：累計(jì)折舊 固定資產(chǎn)凈值 

34、12050381950381722.5775722.5 845853.5174000671853.5  12500402778350312.5765590.5 1046909.5250000796909.5流動(dòng)負(fù)債 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)付賬款 預(yù)提費(fèi)用長(zhǎng)期負(fù)債 負(fù)債合計(jì)所有者權(quán)益 股本 資本公積留存收益所有者權(quán)益合計(jì) 18500020025050451350000785701 7500096875490000661875 15550011500037500582625890625 750009687550000067187

35、5資產(chǎn)總計(jì)1 447 5761 562 500負(fù)債與所有者權(quán)益1 447 5761 562 500利潤(rùn)表：編制單位：A公司 2002年 單位：千元項(xiàng) 目金 額主營(yíng)業(yè)務(wù)收入減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本銷售毛利減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用其中：利息費(fèi)用稅前凈利潤(rùn)減：所得稅（40%）稅后凈利潤(rùn)25375001852000685500325000208000760004650076500 3060045900要求：計(jì)算以下各項(xiàng)指標(biāo)（1）流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)率（3）銷售毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、資本金利潤(rùn)率。解答：（1）流動(dòng)比率765 590.5

36、47;3080002.4857速動(dòng)比率（765590.5350312.5）÷3080001.3483資產(chǎn)負(fù)債率890625÷1562500×10057利息保障倍數(shù)（7650046500）÷465002.6452（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)【（381950402778）÷2】÷【2537500÷365】56.44存貨周轉(zhuǎn)率1852000÷【（381722.5350312.5）÷2】5.0599（3）銷售毛利率685500÷2537500×10027.01營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率76500÷2537

37、500×1003.01總資產(chǎn)報(bào)酬率（7650046500）÷【（14475761562500）÷2】×1000.82資本金利潤(rùn)率76500÷【（7500075000）÷2】×100102ABC公司2005年銷售額62500萬(wàn)元，比2004年提高28%，有關(guān)財(cái)務(wù)比率如下： 財(cái)務(wù)比率同行業(yè)04年本公司05年本公司應(yīng)收賬款回收期（天）353636存貨周轉(zhuǎn)率2.52.592.11銷售毛利率38%40%40%銷售營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（息稅前）10%9.6%10.63%利息支出占銷售收入的比例3.73%2.4%3.82%銷售凈利率6.27%7.2

38、%6.81%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.141.111.07固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.42.021.82資產(chǎn)負(fù)債率58%50%61.3%已獲利息倍數(shù)2.6842.78備注：該公司正處于免稅期要求：運(yùn)用杜邦分析原理，比較2004年公司與同業(yè)平均的凈資產(chǎn)收益率，定性分析其差異的原因。答案：2004年與同業(yè)平均比較：本公司凈資產(chǎn)收益率=7.2%×1.11×1/(1-50%)=15.98%行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率=6.27%×1.14×1/(1-58%)=17.01%原因分析如下：銷售凈利率高于同業(yè)平均水平0.93%，其原因是：銷售成本率低2%；或毛利率高2%，利息支出占銷售收入的比例

39、2.4%較同業(yè)3.73%低1.33%。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略低于同業(yè)水平0.03，主要原因是應(yīng)收賬款回收較慢。權(quán)益乘數(shù)低于同業(yè)水平，因其負(fù)債較少。ABC公司近三年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)比率如下：   2005年2006年2007年銷售額（萬(wàn)元）400043003800銷售成本期間費(fèi)用總額（萬(wàn)元）300240200凈利潤(rùn)（萬(wàn)元）300202.198.8總資產(chǎn)（萬(wàn)元）143015601695普通股（萬(wàn)元）100100100留存收益（萬(wàn)元）500550550所有者權(quán)益合計(jì)600650650流動(dòng)比率1.191.251.2平均收現(xiàn)期（天）182227存貨周轉(zhuǎn)率87.55.5權(quán)益乘數(shù)銷售毛利率20%16.3

40、%13.2%銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.8總資產(chǎn)凈利率21%假設(shè)該公司無(wú)營(yíng)業(yè)外支出和投資收益，所得稅率不變。要求：（1） 填寫表中的空格（2） 分析說明該公司運(yùn)用資產(chǎn)獲利能力的變化和可能的原因答案：（1）項(xiàng)目2005年2006年2007年銷售成本（萬(wàn)元）32003599.13298.4權(quán)益乘數(shù)2.38332.42.6077銷售凈利率7.54.72.6總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X2.87632.3349總資產(chǎn)凈利率X13.52%6.07%（2）該公司總資產(chǎn)凈利率在平穩(wěn)下降，說明其運(yùn)用資產(chǎn)獲利的能力在降低，其原因是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率都在下降。 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的原因是平均收現(xiàn)期延長(zhǎng)和存貨周轉(zhuǎn)率下降。銷售凈利率

41、下降原因是銷售毛利率在下降，盡管在2006和2007年大力壓縮了期間費(fèi)用，仍未能改變這種趨勢(shì)。六、案例分析A公司2002年有關(guān)財(cái)務(wù)資料如下表： A公司資產(chǎn)負(fù)債表 2002年12月31日 單位：千元資 產(chǎn) 年初數(shù)年末數(shù)負(fù)債和所有者權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)流動(dòng)資產(chǎn) 貨幣資金 應(yīng)收賬款 存貨 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)固定資產(chǎn) 固定資產(chǎn)原價(jià) 減：累計(jì)折舊 固定資產(chǎn)凈值 12 050381 950381 722.5775 722.5 845 853.5174 000671 853.5  12 500402 778350 312.5765 590.5 1 046 9

42、09.5250 000796 909.5流動(dòng)負(fù)債 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)付賬款 預(yù)提費(fèi)用長(zhǎng)期負(fù)債 負(fù)債合計(jì)所有者權(quán)益 股本 資本公積留存收益所有者權(quán)益合計(jì) 185 000200 25050 451350 000785 701 75 00096 875490 000661 875 155 500115 00037 500582 625890 625 75 00096 875500 000671 875資產(chǎn)總計(jì)1 447 5761 562 500負(fù)債與所有者權(quán)益1 447 5761 562 500利潤(rùn)表編制單位：A公司 2002年 單位：千元項(xiàng) 目金 額主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

43、減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本銷售毛利 減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用其中：利息費(fèi)用稅前凈利潤(rùn) 減：所得稅（40%）稅后凈利潤(rùn)2 5375001 852000685500325000208000760004650076500 3060045900要求：計(jì)算以下各項(xiàng)指標(biāo)（1）流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)率（3）銷售毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、資本金利潤(rùn)率。解答：（1）流動(dòng)比率765 590.5÷3080002.4857速動(dòng)比率（765590.5350312.5）÷3080001.3483資產(chǎn)負(fù)債率890625÷1562500&#

44、215;10057利息保障倍數(shù)（7650046500）÷465002.6452（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)【（381950402778）÷2】÷【2537500÷365】56.44存貨周轉(zhuǎn)率1852000÷【（381722.5350312.5）÷2】5.0599（3）銷售毛利率685500÷2537500×10027.01營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率76500÷2537500×1003.01總資產(chǎn)報(bào)酬率（7650046500）÷【（14475761562500）÷2】×1000.82資本金

45、利潤(rùn)率76500÷【（7500075000）÷2】×100102下面是ABC公司2003年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表和截止2003年12月31日的損益表及現(xiàn)金流量表。資 產(chǎn) 負(fù) 債 表(簡(jiǎn)表)（2003年12月31日）（單位：元） 2003年2002年現(xiàn)金應(yīng)收賬款凈額存貨預(yù)付賬款固定資產(chǎn)累計(jì)折舊資產(chǎn)總計(jì)應(yīng)付賬款應(yīng)交稅金預(yù)提費(fèi)用應(yīng)付債券普通股股本留存收益負(fù)債和股東權(quán)益合計(jì)50 000920 0001 300 00040 0002 000 000200 0004 110 000 490 000150 00060 0001 650 0001 060 0

46、00700 0004 110 000280 000700 000850 00060 000400 000 100 0002 190 000 440 00040 00050 000200 000960 000500 0002 190 000利潤(rùn)表 （2003年度12月31日） （單位：元）銷售收入 減：銷售成本（包括折舊40 000）銷售和管理費(fèi)用（包括折舊60 000）利息費(fèi)用（全部以現(xiàn)金支付）稅前利潤(rùn)減：所得稅凈利潤(rùn)5 000 0003 100 000800 000110 000990 000300 000690 000現(xiàn)金流量表 （2003年度12月31日） （單位：元）凈利潤(rùn)加

47、：折舊費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用利息費(fèi)用應(yīng)付賬款增加應(yīng)交所得稅增加應(yīng)計(jì)負(fù)債增加預(yù)付賬款減少減：應(yīng)收賬款增加存貨增加經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量購(gòu)置固定資產(chǎn)投資活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量吸收權(quán)益性投資所得到的現(xiàn)金發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金償付利息所支付的現(xiàn)金分配股利所支付的現(xiàn)金籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量本期現(xiàn)金凈增加額690 000100 000110 00050 00010 00010 00020 000220 000450 000320 000 -1 600 000-1 600 000 100 0001 550 000-110 000-490 0001 050 000-230

48、000 ABC公司總經(jīng)理不能理解為什么公司在償付當(dāng)期債務(wù)方面存在困難，他注意到企業(yè)經(jīng)營(yíng)是不錯(cuò)的，因?yàn)殇N售收入不止翻了一番，而且公司2000年獲得的利潤(rùn)為690 000元。要求：（1）計(jì)算下列指標(biāo)。流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負(fù)債率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、利息保障倍數(shù)、權(quán)益報(bào)酬率（2）對(duì)ABC公司財(cái)務(wù)狀況發(fā)表你的意見。解答：流動(dòng)比率（50000920000130000040000）÷（49000015000060000） 3.3速動(dòng)比率（5000092000040000）÷（49000015000060000）1.443現(xiàn)金比率50000÷（490000

490.0714存貨周轉(zhuǎn)率3100000÷【（1300000850000）÷2】2.8837應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率5000000÷【（920000700000）÷2】6.1728資產(chǎn)負(fù)債率（490000150000600001650000）÷4110000×10057.18利息保障倍數(shù)（990000110000）÷11000010權(quán)益報(bào)酬率690000÷（1060000700000）39.2045（2）ABC公司流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均高于標(biāo)準(zhǔn)值，但現(xiàn)金比率很低，結(jié)合公司現(xiàn)金流量的分析可知公司短期償債能力并

50、非很強(qiáng)，且存在較大困難。ABC公司獲利能力比較強(qiáng)，但營(yíng)運(yùn)能力較差，表明公司本期獲利質(zhì)量并不高。ABC公司利息保障倍數(shù)達(dá)到10，如果ABC公司能夠提高盈利質(zhì)量，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，公司長(zhǎng)期償債能力尚好。ABC公司資產(chǎn)負(fù)債率57.18%，需要結(jié)合同業(yè)比較分析判斷公司債務(wù)狀況。光明公司2003年有關(guān)財(cái)務(wù)資料如下表：資產(chǎn)負(fù)債表 編制單位：光明公司 2003年12月31日 單位：元資 產(chǎn) 年初數(shù)年末數(shù)負(fù)債和所有者權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)： 貨幣資金 短期投資 應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款預(yù)付賬款其他應(yīng)收款 存貨 待攤費(fèi)用 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)長(zhǎng)期投資固定資產(chǎn) 固定資產(chǎn)原價(jià) 減：累計(jì)折舊 固定資產(chǎn)凈值 在建工程無(wú)形資產(chǎn)遞延資產(chǎn) 140630015000246000299100100000500025800001000004751400250000150000040000011000001500000600000200000 &