產(chǎn)權(quán)交易資料（課堂PPT）

1、1 1把握要點(diǎn)把握要點(diǎn) 注重細(xì)節(jié)注重細(xì)節(jié)產(chǎn)權(quán)交易執(zhí)業(yè)服務(wù)中產(chǎn)權(quán)交易執(zhí)業(yè)服務(wù)中 需注意和完善的問題需注意和完善的問題2 2 1、產(chǎn)權(quán)交易規(guī)則中沒有充分揭示的內(nèi)容、產(chǎn)權(quán)交易規(guī)則中沒有充分揭示的內(nèi)容 規(guī)則制定時比較原則規(guī)則制定時比較原則 規(guī)則制定時還不成熟規(guī)則制定時還不成熟 2、產(chǎn)權(quán)交易市場檢查中發(fā)現(xiàn)的問題、產(chǎn)權(quán)交易市場檢查中發(fā)現(xiàn)的問題 3、產(chǎn)權(quán)交易爭議調(diào)解中發(fā)現(xiàn)的問題、產(chǎn)權(quán)交易爭議調(diào)解中發(fā)現(xiàn)的問題 4、調(diào)研和討論中經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)和經(jīng)紀(jì)人的建議、調(diào)研和討論中經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)和經(jīng)紀(jì)人的建議關(guān)于產(chǎn)權(quán)交易合同及委托合同適用的提示關(guān)于產(chǎn)權(quán)交易合同及委托合同適用的提示一一交易方式的選擇交易方式的選擇協(xié)議轉(zhuǎn)讓和公開轉(zhuǎn)讓協(xié)議轉(zhuǎn)

2、讓和公開轉(zhuǎn)讓二二公開轉(zhuǎn)讓中需把握的要點(diǎn)公開轉(zhuǎn)讓中需把握的要點(diǎn)競價方式的選擇競價方式的選擇四四三三其他相關(guān)問題其他相關(guān)問題五五4 4（一）產(chǎn)權(quán)交易合同示范文本的適用提示（一）產(chǎn)權(quán)交易合同示范文本的適用提示1、關(guān)于支付交易價款的約定、關(guān)于支付交易價款的約定 建議：第七條中增加第建議：第七條中增加第3款：款：“產(chǎn)權(quán)交易價款在產(chǎn)權(quán)交易價款在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所統(tǒng)一結(jié)算。乙方應(yīng)在產(chǎn)權(quán)交易合上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所統(tǒng)一結(jié)算。乙方應(yīng)在產(chǎn)權(quán)交易合同簽訂后同簽訂后3個工作日內(nèi)將本合同約定的產(chǎn)權(quán)交易價款個工作日內(nèi)將本合同約定的產(chǎn)權(quán)交易價款全額或分期付款的首期金額支付至上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易全額或分期付款的首期金額支付至上海聯(lián)合

3、產(chǎn)權(quán)交易所的指定賬戶。所的指定賬戶?！?5 5（一）產(chǎn)權(quán)交易合同示范文本的適用提示（一）產(chǎn)權(quán)交易合同示范文本的適用提示2、關(guān)于、關(guān)于“定金定金”事項(xiàng)提示性文字的處理事項(xiàng)提示性文字的處理 第七條中，交易雙方在約定價款支付事項(xiàng)時，不第七條中，交易雙方在約定價款支付事項(xiàng)時，不涉及涉及“定金定金”事項(xiàng)的，可將有關(guān)事項(xiàng)的，可將有關(guān)“定金定金”的提示性文的提示性文字刪除。字刪除。 第十一條中，未對交易合同前款中的第十一條中，未對交易合同前款中的“定金定金”事事項(xiàng)作出約定的，也可將該條第一款刪除。項(xiàng)作出約定的，也可將該條第一款刪除。 原因原因:簽訂產(chǎn)權(quán)交易合同時簽訂產(chǎn)權(quán)交易合同時,交易已經(jīng)確定交易已經(jīng)確定

4、產(chǎn)權(quán)標(biāo)的基本不存在需要提前定制的情形產(chǎn)權(quán)標(biāo)的基本不存在需要提前定制的情形 6 6（一）產(chǎn)權(quán)交易合同示范文本的適用提示（一）產(chǎn)權(quán)交易合同示范文本的適用提示3、關(guān)于合同解除的約定、關(guān)于合同解除的約定 建議：在第十三條中，將建議：在第十三條中，將“甲、乙雙方同意甲、乙雙方同意解除本合同，甲方應(yīng)將乙方的已付款項(xiàng)全額返回解除本合同，甲方應(yīng)將乙方的已付款項(xiàng)全額返回給乙方。給乙方。”調(diào)整為調(diào)整為“甲、乙雙方同意解除本合同，甲、乙雙方同意解除本合同，已付款項(xiàng)的處置可由雙方協(xié)商確定。已付款項(xiàng)的處置可由雙方協(xié)商確定?！?一、關(guān)于產(chǎn)權(quán)交易合同及委托合同適用的提示一、關(guān)于產(chǎn)權(quán)交易合同及委托合同適用的提示7 7（二）委

5、托合同示范文本的適用提示（二）委托合同示范文本的適用提示1、關(guān)于、關(guān)于“傭金傭金”名稱的調(diào)整名稱的調(diào)整 為有效執(zhí)行上海市地方稅務(wù)局為有效執(zhí)行上海市地方稅務(wù)局營業(yè)稅差額征營業(yè)稅差額征稅管理辦法稅管理辦法的有關(guān)規(guī)定，建議將合同中的的有關(guān)規(guī)定，建議將合同中的“傭金傭金”統(tǒng)一調(diào)整為統(tǒng)一調(diào)整為“交易手續(xù)費(fèi)交易手續(xù)費(fèi)”。一、關(guān)于產(chǎn)權(quán)交易合同及委托合同適用的提示一、關(guān)于產(chǎn)權(quán)交易合同及委托合同適用的提示8 8（二）委托合同示范文本的適用提示（二）委托合同示范文本的適用提示 原因：原因： 2010年年8月月,上海市地方稅務(wù)局制定上海市地方稅務(wù)局制定營業(yè)稅差額征稅管理辦法營業(yè)稅差額征稅管理辦法49條條 本市產(chǎn)權(quán)交

6、易所本市產(chǎn)權(quán)交易所開展產(chǎn)權(quán)交易業(yè)務(wù)開展產(chǎn)權(quán)交易業(yè)務(wù),以其收取的手續(xù)費(fèi)扣除支付經(jīng)紀(jì)以其收取的手續(xù)費(fèi)扣除支付經(jīng)紀(jì)公司的相應(yīng)手續(xù)費(fèi)后的余額為計(jì)稅營業(yè)額公司的相應(yīng)手續(xù)費(fèi)后的余額為計(jì)稅營業(yè)額. 9 9（二）委托合同示范文本的適用提示（二）委托合同示范文本的適用提示 2、關(guān)于委托期限的約定、關(guān)于委托期限的約定 第一條委托事項(xiàng)中關(guān)于委托的期限可約定為具第一條委托事項(xiàng)中關(guān)于委托的期限可約定為具體時間段，也可以約定為體時間段，也可以約定為“委托事項(xiàng)完成之日、交委托事項(xiàng)完成之日、交易憑證出具之日、交易終止之日等時點(diǎn)易憑證出具之日、交易終止之日等時點(diǎn)”。一、關(guān)于產(chǎn)權(quán)交易合同及委托合同適用的提示一、關(guān)于產(chǎn)權(quán)交易合同及

7、委托合同適用的提示1010（二）委托合同示范文本的適用提示（二）委托合同示范文本的適用提示 3、關(guān)于交易手續(xù)費(fèi)的約定、關(guān)于交易手續(xù)費(fèi)的約定 第四條第第四條第1款中，建議明確交易手續(xù)費(fèi)的具體標(biāo)款中，建議明確交易手續(xù)費(fèi)的具體標(biāo)準(zhǔn)和金額，或?qū)⑾嚓P(guān)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)作為合同附件。準(zhǔn)和金額，或?qū)⑾嚓P(guān)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)作為合同附件。 第四條第第四條第2款中，建議可以由甲方在簽訂合同后款中，建議可以由甲方在簽訂合同后的幾日內(nèi)支付預(yù)付款，也可以在交易程序的時間節(jié)點(diǎn)的幾日內(nèi)支付預(yù)付款，也可以在交易程序的時間節(jié)點(diǎn)如信息發(fā)布期滿、競價實(shí)施前、簽訂產(chǎn)權(quán)交易合同前如信息發(fā)布期滿、競價實(shí)施前、簽訂產(chǎn)權(quán)交易合同前等，由甲方預(yù)支付不同比例的

8、交易手續(xù)費(fèi)。等，由甲方預(yù)支付不同比例的交易手續(xù)費(fèi)。一、關(guān)于產(chǎn)權(quán)交易合同及委托合同適用的提示一、關(guān)于產(chǎn)權(quán)交易合同及委托合同適用的提示11113、關(guān)于交易手續(xù)費(fèi)的約定、關(guān)于交易手續(xù)費(fèi)的約定 第四條第第四條第3款中，若交易不成或甲方在委托期限款中，若交易不成或甲方在委托期限內(nèi)要求解除委托的，甲方須向乙方支付因委托業(yè)務(wù)而內(nèi)要求解除委托的，甲方須向乙方支付因委托業(yè)務(wù)而發(fā)生的費(fèi)用，可按照終止合同所處的交易程序時點(diǎn)，發(fā)生的費(fèi)用，可按照終止合同所處的交易程序時點(diǎn)，如信息發(fā)布期滿、競價實(shí)施前、簽訂產(chǎn)權(quán)交易合同前如信息發(fā)布期滿、競價實(shí)施前、簽訂產(chǎn)權(quán)交易合同前等，由甲方支付給乙方相應(yīng)的費(fèi)用。等，由甲方支付給乙方相應(yīng)

9、的費(fèi)用。一、關(guān)于產(chǎn)權(quán)交易合同及委托合同適用的提示一、關(guān)于產(chǎn)權(quán)交易合同及委托合同適用的提示1212一、關(guān)于產(chǎn)權(quán)交易合同及委托合同適用的提示一、關(guān)于產(chǎn)權(quán)交易合同及委托合同適用的提示 3、關(guān)于交易手續(xù)費(fèi)的約定、關(guān)于交易手續(xù)費(fèi)的約定 第四條中建議增加第第四條中建議增加第5款，款，“產(chǎn)權(quán)交易手續(xù)費(fèi)在產(chǎn)權(quán)交易手續(xù)費(fèi)在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所統(tǒng)一結(jié)算。甲方應(yīng)在產(chǎn)權(quán)交易合上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所統(tǒng)一結(jié)算。甲方應(yīng)在產(chǎn)權(quán)交易合同簽訂后同簽訂后3個工作日內(nèi)將本合同約定的產(chǎn)權(quán)交易手續(xù)個工作日內(nèi)將本合同約定的產(chǎn)權(quán)交易手續(xù)費(fèi)支付至上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所的指定賬戶。費(fèi)支付至上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所的指定賬戶?！?313一、關(guān)于產(chǎn)權(quán)交易合同及委托

10、合同適用的提示一、關(guān)于產(chǎn)權(quán)交易合同及委托合同適用的提示（二）委托合同示范文本的適用提示（二）委托合同示范文本的適用提示 4、關(guān)于合同解除的約定、關(guān)于合同解除的約定 第六條可增加單方解除合同的條款，即除雙方第六條可增加單方解除合同的條款，即除雙方可協(xié)商解除合同外，還可以設(shè)定條件，給予單方的可協(xié)商解除合同外，還可以設(shè)定條件，給予單方的合同解除權(quán)。若一方不履行合同義務(wù)或者違規(guī)，另合同解除權(quán)。若一方不履行合同義務(wù)或者違規(guī)，另一方可解除合同并要求對方承擔(dān)違約責(zé)任。一方可解除合同并要求對方承擔(dān)違約責(zé)任。1414交流提綱中P105、P100、P101、P1091515（二）進(jìn)場交易及交易方式選擇（二）進(jìn)場交

11、易及交易方式選擇明確了國明確了國有股東的有股東的職責(zé)職責(zé) 國有股東一般是指由國資國有股東一般是指由國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)、國有企業(yè)、國有獨(dú)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、國有企業(yè)、國有獨(dú)資公司、國有資本控股公司等資公司、國有資本控股公司等作為投資主體，持有標(biāo)的企業(yè)作為投資主體，持有標(biāo)的企業(yè)資本的一定份額并享有股東權(quán)資本的一定份額并享有股東權(quán)利的出資人。利的出資人。1616明確了國明確了國有股東的有股東的職責(zé)職責(zé) 國有資本控股公司、國有資國有資本控股公司、國有資本參股公司轉(zhuǎn)讓投資形成的企業(yè)本參股公司轉(zhuǎn)讓投資形成的企業(yè)產(chǎn)權(quán)，國有股東或其產(chǎn)權(quán)代表根產(chǎn)權(quán)，國有股東或其產(chǎn)權(quán)代表根據(jù)公司法和公司章程的規(guī)定，在據(jù)公司法和公司章程的規(guī)定，在

12、參加股東會、董事會或作出有關(guān)參加股東會、董事會或作出有關(guān)決策時應(yīng)當(dāng)明確主張進(jìn)場交易，決策時應(yīng)當(dāng)明確主張進(jìn)場交易，并按規(guī)定與其他股東合意選擇進(jìn)并按規(guī)定與其他股東合意選擇進(jìn)場公開轉(zhuǎn)讓或進(jìn)場協(xié)議轉(zhuǎn)讓。場公開轉(zhuǎn)讓或進(jìn)場協(xié)議轉(zhuǎn)讓。1717國有產(chǎn)權(quán)交易從業(yè)人員不僅應(yīng)該知道怎國有產(chǎn)權(quán)交易從業(yè)人員不僅應(yīng)該知道怎么做，而且應(yīng)該知道為什么要怎么做？么做，而且應(yīng)該知道為什么要怎么做？HOW? WHY?規(guī)范執(zhí)業(yè)的理念規(guī)范執(zhí)業(yè)的理念有助于開拓業(yè)務(wù)有助于開拓業(yè)務(wù)1818國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)遵循等價有償和公開、公國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)遵循等價有償和公開、公平公正的原則。除按照國家規(guī)定可以直接協(xié)平公正的原則。除按照國家規(guī)定可以直接協(xié)議

13、轉(zhuǎn)讓的以外，國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)在依法設(shè)議轉(zhuǎn)讓的以外，國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)在依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易所公開進(jìn)行。轉(zhuǎn)讓方應(yīng)當(dāng)如實(shí)立的產(chǎn)權(quán)交易所公開進(jìn)行。轉(zhuǎn)讓方應(yīng)當(dāng)如實(shí)披露有關(guān)信息，征集受讓方；征集產(chǎn)生的受披露有關(guān)信息，征集受讓方；征集產(chǎn)生的受讓方為兩個以上的，轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)采用公開競價讓方為兩個以上的，轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)采用公開競價的交易方式。轉(zhuǎn)讓上市交易的股份依照的交易方式。轉(zhuǎn)讓上市交易的股份依照中中華人民共和國證券法華人民共和國證券法的規(guī)定進(jìn)行。的規(guī)定進(jìn)行。國資法國資法關(guān)于轉(zhuǎn)讓的關(guān)于轉(zhuǎn)讓的表述表述企業(yè)國有企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法理暫行辦法的核心的核心1919企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)在依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)

14、轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)在依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)中公開進(jìn)行，不受地區(qū)、行業(yè)、出資易機(jī)構(gòu)中公開進(jìn)行，不受地區(qū)、行業(yè)、出資或者隸屬關(guān)系的限制。國家法律、行政法規(guī)或者隸屬關(guān)系的限制。國家法律、行政法規(guī)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。另有規(guī)定的，從其規(guī)定。國資法國資法關(guān)于轉(zhuǎn)讓的關(guān)于轉(zhuǎn)讓的表述表述企業(yè)國有企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法理暫行辦法的核心的核心20202121 區(qū)區(qū) 別別：產(chǎn)權(quán)更為稀缺產(chǎn)權(quán)更為稀缺, ,很很難難 快速大快速大量復(fù)制量復(fù)制 共同點(diǎn)共同點(diǎn)：很多很多2222假設(shè)案例假設(shè)案例1：上海大眾：上海大眾02%股權(quán)價格值多少？股權(quán)價格值多少？德國大眾德國大眾49.9%上汽集團(tuán)上汽集團(tuán)49.9%A公司公司0.2

15、%2323假設(shè)案例假設(shè)案例2：飛地項(xiàng)目的產(chǎn)權(quán)價格決定：飛地項(xiàng)目的產(chǎn)權(quán)價格決定B公司公司50000平米平米A公司公司5000平平米米2424對雪津整體產(chǎn)權(quán)的不同報價對雪津整體產(chǎn)權(quán)的不同報價 2525杭州某酒店有限公司杭州某酒店有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目 杭州某大酒店有限公司杭州某大酒店有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目，去年年底以評估價股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目，去年年底以評估價22581.72萬萬元掛牌后，市場無反應(yīng)，降價到元掛牌后，市場無反應(yīng)，降價到20323.55萬元掛牌，也無反應(yīng)，再以萬元掛牌，也無反應(yīng)，再以17000萬萬元第三次掛牌，形成了競價，元第三次掛牌，形成了競價，5個競買人通過競價，

16、以個競買人通過競價，以2.57億元成交，比當(dāng)初評億元成交，比當(dāng)初評估價高估價高13.81%.開始掛牌開始掛牌22581.72萬元萬元20323.55萬元萬元價格下浮價格下浮20個個工作日工作日市場市場反映反映冷淡冷淡競價交易競價交易5個競買人個競買人2.57億元億元比評估價比評估價高高13.81%最終成交最終成交競價階段競價階段掛牌價格掛牌價格產(chǎn)生產(chǎn)生受讓方受讓方價格再下浮價格再下浮17000萬元萬元2626 企業(yè)產(chǎn)權(quán)的價格主要不是由賣方而是由買方企業(yè)產(chǎn)權(quán)的價格主要不是由賣方而是由買方來決定的來決定的 資產(chǎn)評估的難題:買方的因素如何評?2727只有通過市場讓最需要該產(chǎn)權(quán)的主體購買只有通過市場讓

17、最需要該產(chǎn)權(quán)的主體購買才是最好的選擇。才是最好的選擇。企業(yè)公有只有進(jìn)入市場才能企業(yè)公有只有進(jìn)入市場才能 發(fā)現(xiàn)買主、發(fā)現(xiàn)價格發(fā)現(xiàn)買主、發(fā)現(xiàn)價格 對出讓方，賣個更高的價錢對出讓方，賣個更高的價錢對全社會，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置對全社會，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置2828 兩個發(fā)現(xiàn)能力不夠兩個發(fā)現(xiàn)能力不夠( (政府政府是有限理性的是有限理性的) )。 可能導(dǎo)致腐敗行為?？赡軐?dǎo)致腐敗行為。2929 進(jìn)場協(xié)議轉(zhuǎn)讓的適用情形進(jìn)場協(xié)議轉(zhuǎn)讓的適用情形 國有控股企業(yè)轉(zhuǎn)讓所持有的產(chǎn)權(quán)，因存在關(guān)聯(lián)交易（受國有控股企業(yè)轉(zhuǎn)讓所持有的產(chǎn)權(quán)，因存在關(guān)聯(lián)交易（受讓方為國有企業(yè)、國有獨(dú)資公司、國有資本控股公司）情形讓方為國有企業(yè)、國有獨(dú)資

18、公司、國有資本控股公司）情形的，股東大會或董事會根據(jù)公司法或公司章程審議，并經(jīng)轉(zhuǎn)的，股東大會或董事會根據(jù)公司法或公司章程審議，并經(jīng)轉(zhuǎn)讓方隸屬的區(qū)縣國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)、出資監(jiān)管企業(yè)或委托監(jiān)管單讓方隸屬的區(qū)縣國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)、出資監(jiān)管企業(yè)或委托監(jiān)管單位批準(zhǔn)后，可采取進(jìn)場協(xié)議轉(zhuǎn)讓或公開轉(zhuǎn)讓方式。位批準(zhǔn)后，可采取進(jìn)場協(xié)議轉(zhuǎn)讓或公開轉(zhuǎn)讓方式。 3030 公有產(chǎn)權(quán)應(yīng)盡可能采取公開轉(zhuǎn)讓方式 非國有控股(含國有權(quán)益)主體轉(zhuǎn)讓 ,特別是受讓方為非公有的情形 城鎮(zhèn)集體產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓情形 如果協(xié)議轉(zhuǎn)讓的價格不合理,由誰來承擔(dān)風(fēng)險和責(zé)任?3131（一）信息公開發(fā)布的要求（一）信息公開發(fā)布的要求完整性完整性 有效性有效性合規(guī)性合規(guī)性

19、真實(shí)性真實(shí)性3232 （二）關(guān)于信息發(fā)布中受讓方資格條件的設(shè)置（二）關(guān)于信息發(fā)布中受讓方資格條件的設(shè)置 1、轉(zhuǎn)讓方對受讓方必須具備的基本條件的設(shè)置、轉(zhuǎn)讓方對受讓方必須具備的基本條件的設(shè)置應(yīng)當(dāng)明確并具有操作性，一般可從轉(zhuǎn)讓主體是否具備應(yīng)當(dāng)明確并具有操作性，一般可從轉(zhuǎn)讓主體是否具備完全民事行為能力、注冊并合法存續(xù)的企業(yè)法人是否完全民事行為能力、注冊并合法存續(xù)的企業(yè)法人是否符合法律法規(guī)規(guī)定等方面進(jìn)行設(shè)置；也可以根據(jù)標(biāo)的符合法律法規(guī)規(guī)定等方面進(jìn)行設(shè)置；也可以根據(jù)標(biāo)的企業(yè)實(shí)際情況，合理設(shè)置包括主體資格、管理能力、企業(yè)實(shí)際情況，合理設(shè)置包括主體資格、管理能力、資產(chǎn)規(guī)模等受讓方資格條件。資產(chǎn)規(guī)模等受讓方資格

20、條件。3333 （二）關(guān)于信息發(fā)布中受讓方資格條件的設(shè)置（二）關(guān)于信息發(fā)布中受讓方資格條件的設(shè)置 2、轉(zhuǎn)讓方不得提出具有明確指向性或者有違公平、轉(zhuǎn)讓方不得提出具有明確指向性或者有違公平競爭原則的受讓方資格條件。產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)認(rèn)為必要時，競爭原則的受讓方資格條件。產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)認(rèn)為必要時，可以要求轉(zhuǎn)讓方對受讓方資格條件的判斷標(biāo)準(zhǔn)提供經(jīng)批可以要求轉(zhuǎn)讓方對受讓方資格條件的判斷標(biāo)準(zhǔn)提供經(jīng)批準(zhǔn)的書面解釋或具體說明，經(jīng)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)審核同意后，準(zhǔn)的書面解釋或具體說明，經(jīng)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)審核同意后，在產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓公告中一同公布。在產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓公告中一同公布。3434 （二）關(guān)于信息發(fā)布中受讓方資格條件的設(shè)置（二）關(guān)于信息發(fā)布

21、中受讓方資格條件的設(shè)置 3、對一些有特殊要求的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目，可以、對一些有特殊要求的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目，可以在基本條件基礎(chǔ)上設(shè)置合理的必要條件，但必要條在基本條件基礎(chǔ)上設(shè)置合理的必要條件，但必要條件應(yīng)當(dāng)與轉(zhuǎn)讓標(biāo)的或標(biāo)的企業(yè)具有關(guān)聯(lián)性，并經(jīng)產(chǎn)件應(yīng)當(dāng)與轉(zhuǎn)讓標(biāo)的或標(biāo)的企業(yè)具有關(guān)聯(lián)性，并經(jīng)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓批準(zhǔn)單位批準(zhǔn)。權(quán)轉(zhuǎn)讓批準(zhǔn)單位批準(zhǔn)。3535（二）關(guān)于信息發(fā)布中受讓方資格條件的設(shè)置（二）關(guān)于信息發(fā)布中受讓方資格條件的設(shè)置 4、設(shè)定受讓方資格條件的情形和要求、設(shè)定受讓方資格條件的情形和要求（1）國有及國有控股企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓后保留控股地位。產(chǎn)權(quán)）國有及國有控股企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓后保留控股地位。產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的目的之一是尋求戰(zhàn)略合

22、作伙伴或需要受讓方作后續(xù)轉(zhuǎn)讓的目的之一是尋求戰(zhàn)略合作伙伴或需要受讓方作后續(xù)投入，可對受讓方的資產(chǎn)規(guī)模和投資能力提出一定要求，投入，可對受讓方的資產(chǎn)規(guī)模和投資能力提出一定要求，但該要求應(yīng)當(dāng)和標(biāo)的企業(yè)的實(shí)際及發(fā)展要求密切相關(guān)，不但該要求應(yīng)當(dāng)和標(biāo)的企業(yè)的實(shí)際及發(fā)展要求密切相關(guān)，不得明顯高于由該受讓方承擔(dān)的項(xiàng)目投資金額。得明顯高于由該受讓方承擔(dān)的項(xiàng)目投資金額。3636 4、設(shè)定受讓方資格條件的情形和要求、設(shè)定受讓方資格條件的情形和要求（2）國有及國有控股企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓后失去控股地位。確）國有及國有控股企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓后失去控股地位。確需對受讓方設(shè)置特殊的資格條件，可根據(jù)標(biāo)的企業(yè)其他需對受讓方設(shè)置特殊的資格條

23、件，可根據(jù)標(biāo)的企業(yè)其他股東的要求和標(biāo)的企業(yè)經(jīng)營發(fā)展需要，由批準(zhǔn)單位明確股東的要求和標(biāo)的企業(yè)經(jīng)營發(fā)展需要，由批準(zhǔn)單位明確設(shè)置的具體條件、審核標(biāo)準(zhǔn)及理由。設(shè)置的具體條件、審核標(biāo)準(zhǔn)及理由。3737（三）關(guān)于產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓信息發(fā)布中的核實(shí)（三）關(guān)于產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓信息發(fā)布中的核實(shí) 1、核實(shí)作用解析、核實(shí)作用解析 核實(shí)：對材料的完整性、有效性、合規(guī)性進(jìn)行確認(rèn)，對核實(shí)：對材料的完整性、有效性、合規(guī)性進(jìn)行確認(rèn)，對材料的真實(shí)性進(jìn)行驗(yàn)證。材料的真實(shí)性進(jìn)行驗(yàn)證。 與勤勉的道德義務(wù)相比，核實(shí)更體現(xiàn)的是一種責(zé)任，對與勤勉的道德義務(wù)相比，核實(shí)更體現(xiàn)的是一種責(zé)任，對交易主體、交易標(biāo)的、交易市場負(fù)責(zé)。交易主體、交易標(biāo)的、交易市場負(fù)責(zé)。

24、出讓方的責(zé)任和經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)的責(zé)任的區(qū)別出讓方的責(zé)任和經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)的責(zé)任的區(qū)別3838（三）關(guān)于產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓信息發(fā)布中的核實(shí)（三）關(guān)于產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓信息發(fā)布中的核實(shí) 2、怎樣發(fā)揮核實(shí)作用、怎樣發(fā)揮核實(shí)作用 如何使產(chǎn)權(quán)經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)發(fā)揮應(yīng)有的核實(shí)作用又如何使產(chǎn)權(quán)經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)發(fā)揮應(yīng)有的核實(shí)作用又較好地規(guī)避執(zhí)業(yè)風(fēng)險？較好地規(guī)避執(zhí)業(yè)風(fēng)險？ 真實(shí)性、完整性、有效性、合規(guī)性，如何以真實(shí)性、完整性、有效性、合規(guī)性，如何以相關(guān)載體來保證？相關(guān)載體來保證？ 3939（一）關(guān)于多次報價的報價區(qū)間（一）關(guān)于多次報價的報價區(qū)間 多次報價的最低加價幅度一般不超過掛牌價格的多次報價的最低加價幅度一般不超過掛牌價格的5%，最低加價幅度的金額一般不少于，

25、最低加價幅度的金額一般不少于5000元；每一輪元；每一輪報價的最高報價不超過最低加價幅度的報價的最高報價不超過最低加價幅度的10倍。倍。4040（二）拍賣適用情形（二）拍賣適用情形適用拍賣方式的項(xiàng)目一般應(yīng)當(dāng)具有以下特點(diǎn)：適用拍賣方式的項(xiàng)目一般應(yīng)當(dāng)具有以下特點(diǎn)：一是價格條件是決定交易的唯一因素；一是價格條件是決定交易的唯一因素；二是市場收購意向較強(qiáng)，轉(zhuǎn)讓方認(rèn)為資格確認(rèn)比較簡便；二是市場收購意向較強(qiáng)，轉(zhuǎn)讓方認(rèn)為資格確認(rèn)比較簡便；三是采用拍賣方式有利于充分挖掘拍賣標(biāo)的的客戶資源，三是采用拍賣方式有利于充分挖掘拍賣標(biāo)的的客戶資源， 提升價格的發(fā)現(xiàn)功能。提升價格的發(fā)現(xiàn)功能。 如果涉及標(biāo)的公司其他股東行使

26、如果涉及標(biāo)的公司其他股東行使優(yōu)先購買權(quán)而該股東又不大愿意配合的優(yōu)先購買權(quán)而該股東又不大愿意配合的采取拍賣是否更有利于保護(hù)出讓方利益采取拍賣是否更有利于保護(hù)出讓方利益?4141 最高人民法院關(guān)于人民法院民事執(zhí)行中拍賣、變賣財最高人民法院關(guān)于人民法院民事執(zhí)行中拍賣、變賣財產(chǎn)的規(guī)定第十四條：產(chǎn)的規(guī)定第十四條：“人民法院應(yīng)當(dāng)在拍賣五日前以書面人民法院應(yīng)當(dāng)在拍賣五日前以書面或者其他能夠確認(rèn)收悉的適當(dāng)方式，通知當(dāng)事人和已知的擔(dān)或者其他能夠確認(rèn)收悉的適當(dāng)方式，通知當(dāng)事人和已知的擔(dān)保物權(quán)人、優(yōu)先購買權(quán)人或者其他優(yōu)先權(quán)人于拍賣日到場。保物權(quán)人、優(yōu)先購買權(quán)人或者其他優(yōu)先權(quán)人于拍賣日到場。 優(yōu)先購買權(quán)人經(jīng)通知未到場

27、的，視為放棄優(yōu)先購買權(quán)優(yōu)先購買權(quán)人經(jīng)通知未到場的，視為放棄優(yōu)先購買權(quán)”。第。第十六條：十六條：“拍賣過程中，有最高應(yīng)價時，優(yōu)先購買權(quán)人可以拍賣過程中，有最高應(yīng)價時，優(yōu)先購買權(quán)人可以表示以該最高價買受，如無更高應(yīng)價，則拍歸優(yōu)先購買權(quán)人；表示以該最高價買受，如無更高應(yīng)價，則拍歸優(yōu)先購買權(quán)人；如有更高應(yīng)價，而優(yōu)先購買權(quán)人不作表示的，則拍歸該應(yīng)價如有更高應(yīng)價，而優(yōu)先購買權(quán)人不作表示的，則拍歸該應(yīng)價最高的競買人。最高的競買人。”4242 （二）拍賣適用情形（二）拍賣適用情形 謹(jǐn)慎采用拍賣的項(xiàng)目：有初步接觸的意向受讓方，謹(jǐn)慎采用拍賣的項(xiàng)目：有初步接觸的意向受讓方，擔(dān)心因新進(jìn)來意向受讓方而使轉(zhuǎn)讓不成功的項(xiàng)目

28、。擔(dān)心因新進(jìn)來意向受讓方而使轉(zhuǎn)讓不成功的項(xiàng)目。 對拍賣機(jī)制的分析對拍賣機(jī)制的分析 競買方可以不舉牌。競買方可以不舉牌。4343 20102010年年9 9月月3 3日日, ,某央企通過聯(lián)交所掛牌轉(zhuǎn)讓某證券某央企通過聯(lián)交所掛牌轉(zhuǎn)讓某證券公司股權(quán)公司股權(quán), ,掛牌條件摘要如下掛牌條件摘要如下: : 本項(xiàng)目須在掛牌期間征集到兩個或以上意向受讓方，采取拍賣方式確定最終受讓人。意向受讓方須在本項(xiàng)目掛牌截止日前到拍賣公司辦理拍賣登記。掛牌期間未征集到意向受讓方，本項(xiàng)目不變更掛牌條件，延長信息發(fā)布。案例案例4444 以上三宗項(xiàng)目在掛牌期間各征集到兩家受讓人。以上三宗項(xiàng)目在掛牌期間各征集到兩家受讓人。 在規(guī)定

29、提交保證金的時間內(nèi)，只有一家公司甲遞交了在規(guī)定提交保證金的時間內(nèi)，只有一家公司甲遞交了保證金，三宗項(xiàng)目合計(jì)保證金，三宗項(xiàng)目合計(jì)600600萬元。萬元。 11 11月月3 3日，甲公司致函拍賣公司，要求辦理拍賣登記。日，甲公司致函拍賣公司，要求辦理拍賣登記。 出讓方于出讓方于1111月月8 8日與日與1111月月1111日分別致函交易所與拍日分別致函交易所與拍賣公司，明確以上三宗項(xiàng)目已不符合拍賣有關(guān)條件，要求賣公司，明確以上三宗項(xiàng)目已不符合拍賣有關(guān)條件，要求甲公司盡快簽署產(chǎn)權(quán)交易合同。甲公司盡快簽署產(chǎn)權(quán)交易合同。 4545（三）關(guān)于權(quán)重報價（三）關(guān)于權(quán)重報價 1、轉(zhuǎn)讓方選擇權(quán)重報價方式作為競價方

30、式，應(yīng)當(dāng)詳細(xì)、轉(zhuǎn)讓方選擇權(quán)重報價方式作為競價方式，應(yīng)當(dāng)詳細(xì)說明必須采用權(quán)重報價方式的理由。通常情況下，轉(zhuǎn)讓說明必須采用權(quán)重報價方式的理由。通常情況下，轉(zhuǎn)讓方通過轉(zhuǎn)讓標(biāo)的企業(yè)部分股權(quán)以引入戰(zhàn)略合作者或標(biāo)的方通過轉(zhuǎn)讓標(biāo)的企業(yè)部分股權(quán)以引入戰(zhàn)略合作者或標(biāo)的企業(yè)發(fā)展與地區(qū)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、區(qū)域規(guī)劃相關(guān)等復(fù)雜情形的企業(yè)發(fā)展與地區(qū)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、區(qū)域規(guī)劃相關(guān)等復(fù)雜情形的項(xiàng)目，可以考慮采用權(quán)重報價的競價方式。項(xiàng)目，可以考慮采用權(quán)重報價的競價方式。 一般情況下，轉(zhuǎn)讓方轉(zhuǎn)讓所持有的標(biāo)的企業(yè)全部一般情況下，轉(zhuǎn)讓方轉(zhuǎn)讓所持有的標(biāo)的企業(yè)全部股權(quán)或者企業(yè)正常持續(xù)經(jīng)營、標(biāo)的企業(yè)債權(quán)債務(wù)清晰、股權(quán)或者企業(yè)正常持續(xù)經(jīng)營、標(biāo)的企業(yè)債權(quán)債務(wù)清

31、晰、職工安置沒有特殊要求的股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目，不適宜采用權(quán)職工安置沒有特殊要求的股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目，不適宜采用權(quán)重報價的競價方式。重報價的競價方式。4646（三）關(guān)于權(quán)重報價（三）關(guān)于權(quán)重報價 2、評審指標(biāo)的設(shè)置及權(quán)重和評審方案應(yīng)當(dāng)在信息發(fā)布、評審指標(biāo)的設(shè)置及權(quán)重和評審方案應(yīng)當(dāng)在信息發(fā)布中完整公示。中完整公示。 3、權(quán)重報價方式相關(guān)評審指標(biāo)的設(shè)計(jì)應(yīng)當(dāng)科學(xué)合理，、權(quán)重報價方式相關(guān)評審指標(biāo)的設(shè)計(jì)應(yīng)當(dāng)科學(xué)合理，符合股權(quán)轉(zhuǎn)讓的目的和標(biāo)的企業(yè)本身特點(diǎn)。其中，受讓符合股權(quán)轉(zhuǎn)讓的目的和標(biāo)的企業(yè)本身特點(diǎn)。其中，受讓報價的分值應(yīng)當(dāng)超過總分的報價的分值應(yīng)當(dāng)超過總分的50%；可以量化評判的客觀；可以量化評判的客觀性指標(biāo)的分?jǐn)?shù)權(quán)

32、重建議應(yīng)當(dāng)超過總分的性指標(biāo)的分?jǐn)?shù)權(quán)重建議應(yīng)當(dāng)超過總分的85%。4747 國有獨(dú)資或控股企業(yè)實(shí)施改制并公開轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)的，國有獨(dú)資或控股企業(yè)實(shí)施改制并公開轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)的，自標(biāo)的企業(yè)資產(chǎn)評估基準(zhǔn)日到企業(yè)改制后進(jìn)行工商變更自標(biāo)的企業(yè)資產(chǎn)評估基準(zhǔn)日到企業(yè)改制后進(jìn)行工商變更登記期間的權(quán)益變化，由改制前企業(yè)的產(chǎn)權(quán)持有單位負(fù)登記期間的權(quán)益變化，由改制前企業(yè)的產(chǎn)權(quán)持有單位負(fù)責(zé)處理，并應(yīng)在產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓公告中單獨(dú)披露權(quán)益變動信息責(zé)處理，并應(yīng)在產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓公告中單獨(dú)披露權(quán)益變動信息和處理內(nèi)容和處理內(nèi)容. 經(jīng)營性盈虧一般由標(biāo)的企業(yè)承繼，相關(guān)權(quán)益由受經(jīng)營性盈虧一般由標(biāo)的企業(yè)承繼，相關(guān)權(quán)益由受讓方按持股比例承擔(dān)，轉(zhuǎn)讓方可通過調(diào)高掛牌價格

33、以補(bǔ)讓方按持股比例承擔(dān)，轉(zhuǎn)讓方可通過調(diào)高掛牌價格以補(bǔ)償預(yù)計(jì)的盈利。償預(yù)計(jì)的盈利。 4848 上海市產(chǎn)權(quán)交易市場管理辦法實(shí)施細(xì)則第十七上海市產(chǎn)權(quán)交易市場管理辦法實(shí)施細(xì)則第十七條規(guī)定條規(guī)定:在產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓公告中的受讓條件，一經(jīng)發(fā)布不得擅在產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓公告中的受讓條件，一經(jīng)發(fā)布不得擅自變更，因特殊原因確需變更信息公告內(nèi)容的，應(yīng)當(dāng)由自變更，因特殊原因確需變更信息公告內(nèi)容的，應(yīng)當(dāng)由產(chǎn)權(quán)出讓批準(zhǔn)機(jī)構(gòu)出具文件，由聯(lián)交所在原信息發(fā)布渠產(chǎn)權(quán)出讓批準(zhǔn)機(jī)構(gòu)出具文件，由聯(lián)交所在原信息發(fā)布渠道進(jìn)行公告，并重新計(jì)算公告期。道進(jìn)行公告，并重新計(jì)算公告期。4949 關(guān)于關(guān)于“特殊原因特殊原因”的情形將嚴(yán)格限制，盡量減的情形將嚴(yán)格限制

34、，盡量減少產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓公告變更情況的發(fā)生。少產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓公告變更情況的發(fā)生。 特別是當(dāng)意向受讓方正式提出舉牌申請后，對特別是當(dāng)意向受讓方正式提出舉牌申請后，對于出讓條件、受讓方資格條件等重大、實(shí)質(zhì)性要件的于出讓條件、受讓方資格條件等重大、實(shí)質(zhì)性要件的變更，應(yīng)當(dāng)予以禁止。變更，應(yīng)當(dāng)予以禁止。5050 根據(jù)公司法的規(guī)定，有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓有可能涉及到根據(jù)公司法的規(guī)定，有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓有可能涉及到公司原股東優(yōu)先購買權(quán)的行使。在產(chǎn)權(quán)交易市場轉(zhuǎn)讓的項(xiàng)公司原股東優(yōu)先購買權(quán)的行使。在產(chǎn)權(quán)交易市場轉(zhuǎn)讓的項(xiàng)目涉及的老股東行使優(yōu)先購買權(quán)的具體問題有：目涉及的老股東行使優(yōu)先購買權(quán)的具體問題有： 1、老股東優(yōu)先購買權(quán)的行使在場

35、內(nèi)進(jìn)行還是在場外進(jìn)行？、老股東優(yōu)先購買權(quán)的行使在場內(nèi)進(jìn)行還是在場外進(jìn)行？ 2、如在場內(nèi)進(jìn)行，如何與掛牌協(xié)議轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目的程序銜接，、如在場內(nèi)進(jìn)行，如何與掛牌協(xié)議轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目的程序銜接， 如何在競價程序中體現(xiàn)？如何在競價程序中體現(xiàn)？5151 目前，上海產(chǎn)權(quán)交易市場在參與交易各方主體目前，上海產(chǎn)權(quán)交易市場在參與交易各方主體同意的前提下，已經(jīng)實(shí)踐了關(guān)于國有股權(quán)公開轉(zhuǎn)讓時同意的前提下，已經(jīng)實(shí)踐了關(guān)于國有股權(quán)公開轉(zhuǎn)讓時其他原股東按照產(chǎn)權(quán)交易的規(guī)則在場內(nèi)行使優(yōu)先購買其他原股東按照產(chǎn)權(quán)交易的規(guī)則在場內(nèi)行使優(yōu)先購買權(quán)的不少案例，取得了較好的效果。權(quán)的不少案例，取得了較好的效果。七、關(guān)于股東行使優(yōu)先購買權(quán)七、關(guān)于股東行

36、使優(yōu)先購買權(quán)5252 1、交易手續(xù)費(fèi)進(jìn)場結(jié)算的基本內(nèi)容是什么？、交易手續(xù)費(fèi)進(jìn)場結(jié)算的基本內(nèi)容是什么？ 在試行期，出讓方或受讓方按照委托合同的約在試行期，出讓方或受讓方按照委托合同的約定，將包含經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)傭金的交易手續(xù)費(fèi)統(tǒng)一交付至定，將包含經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)傭金的交易手續(xù)費(fèi)統(tǒng)一交付至聯(lián)交所，由聯(lián)交所將歸屬于經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)的傭金按時分聯(lián)交所，由聯(lián)交所將歸屬于經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)的傭金按時分別劃轉(zhuǎn)給相應(yīng)的經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)。別劃轉(zhuǎn)給相應(yīng)的經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)。5353 2、委托合同中的傭金收入應(yīng)當(dāng)如何約定？、委托合同中的傭金收入應(yīng)當(dāng)如何約定？ 我辦將對委托合同的示范文本作修改提示意見，我辦將對委托合同的示范文本作修改提示意見，為便于差額征稅的執(zhí)行，應(yīng)將合同文本中的為便于差額征稅的執(zhí)行，應(yīng)將合同文本中的“傭金傭金”統(tǒng)統(tǒng)一調(diào)整為一調(diào)整為“交易手續(xù)費(fèi)交易手續(xù)費(fèi)”，并明確，并明確“交易手續(xù)費(fèi)統(tǒng)一進(jìn)交易手續(xù)費(fèi)統(tǒng)一進(jìn)場結(jié)算場結(jié)算”的約定事項(xiàng)。交易手續(xù)費(fèi)金額的約定應(yīng)當(dāng)以聯(lián)的約定事項(xiàng)。交易手續(xù)費(fèi)金額的約定應(yīng)當(dāng)以聯(lián)交所規(guī)定的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為依據(jù)。交所規(guī)定的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為依據(jù)。54543、制度執(zhí)行后交易手續(xù)費(fèi)如何約定？、制度執(zhí)行后交易手續(xù)費(fèi)如何約定？ 交易手續(xù)費(fèi)必須以聯(lián)交所發(fā)布的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為依據(jù)進(jìn)行交易手續(xù)費(fèi)必須以聯(lián)交所發(fā)布的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為依據(jù)進(jìn)行約定。聯(lián)交所將