中國股市25年牛熊規(guī)律

1、中國股市25年牛熊規(guī)律一直想把股市這么些年的發(fā)展研究一下，經(jīng)濟(jì)發(fā)展是有規(guī)律可循的，不過工作量太大，本人又太懶。正好在網(wǎng)上發(fā)現(xiàn)這篇文章，辛苦作者了，轉(zhuǎn)來給大家參考。一、每六年就會(huì)有一波牛市或大行情：過去24年中每六年就會(huì)有一波牛市或是大行情（08底-2010年還不是完全意義上的牛市，但確實(shí)是一輪大行情或者說是結(jié)構(gòu)性牛市），而2014年是第五個(gè)六年的開始，即2014-2019年也會(huì)有一波大行情，目前我們已經(jīng)看到了。2002-2001990-19951996-2001每六年劃分一個(gè)時(shí)間段，每個(gè)時(shí)間段內(nèi)都會(huì) 出現(xiàn)一波牛市或大行情，持續(xù)時(shí)間2-4年不等2014-20192008-2013二、每輪行情中個(gè)

2、股見底和見頂?shù)奶攸c(diǎn)：以998-6124那波行情為例。1 .通過大體統(tǒng)計(jì)，該輪行情個(gè)股共分四批次集中見底，歷時(shí)二年半（2003底-2006年三季度），見底區(qū)域在1000-1700點(diǎn)之間。同時(shí)，當(dāng)50%以上的個(gè)股見底后，指數(shù)05年才會(huì)見底！而當(dāng)所有個(gè)股都見底后（2006年三季度），指數(shù)才會(huì)進(jìn)入快速上漲階段，這時(shí)人們才知道牛市要來了，其實(shí)他已漲了一年半了，漲一倍了。2 .所有個(gè)股見頭也是分四批次完成，歷時(shí)一年（07年6月-08年6月），見頭區(qū)域在4000-6000點(diǎn)。同時(shí)，當(dāng)50%以上個(gè)股見頭后，指數(shù)見頂！而當(dāng)所有個(gè)股都見頭時(shí)，其實(shí)熊市已進(jìn)行半年了，隨后所有個(gè)股就都會(huì)持續(xù)下殺。3 .從這輪牛市運(yùn)行中

3、可見，牛市初期1000-2000時(shí)，并不是所有個(gè)股都漲，個(gè)股操作難度并不??；而牛市后期4000-6000時(shí)，雖然指數(shù)強(qiáng)勁，但許多個(gè)股已見頭，操作難度仍不??；對于散戶來說，真正最容易操作或賺錢的就是牛市中期即2000-4000這段，此階段所有個(gè)股都已見底，而且他們都還沒見頭，此時(shí)就是買啥啥都漲的時(shí)候。而我們當(dāng)前就處于這個(gè)階段。* 442003年底1200點(diǎn)時(shí)10%個(gè)股笫一批見底07年10月6000點(diǎn)叱_40%個(gè)股第二批見頂200拜中1000點(diǎn)時(shí)30%個(gè)股笫二批見底200碎年中1550點(diǎn)時(shí)20%個(gè)股第四批見底07年6月4300點(diǎn)時(shí)30%個(gè)股第一批見頂200許四季度1100點(diǎn)時(shí)30%個(gè)股第三批見底J

4、9年初5500點(diǎn)為個(gè)股 第三批見頂08年一季度 500040001 10%個(gè)股 第四批見頂那再看看我們這波牛市個(gè)股見底的情況:1.通過大體統(tǒng)計(jì)，該輪行情與上波行情很像，同樣個(gè)股共分四批次集中見底，歷時(shí)二年半（2012-2014年上半年）見底區(qū)域在22001850點(diǎn)之間。同時(shí)，當(dāng)50%以上的個(gè)股見底后，指數(shù)14年6月才會(huì)見底！而當(dāng)所有個(gè)股都見底后（2014年上半年），14年下半年指數(shù)才進(jìn)入快速上漲階段，這時(shí)人們才知道牛市要來，其實(shí)他已運(yùn)行一年了。2.參照上輪牛市，第一波牛市的初期已完成，從3000點(diǎn)開始我們進(jìn)入第一波牛市的中期階段，也就是散戶最容易賺錢的階段。預(yù)計(jì)未來個(gè)股見頭也將分幾批次完成，第

5、一批見頭的可能是在今年年中即行情中期尾聲或后期的初期。本輪牛市個(gè)股同樣分四批次先后見底2014年3月1974點(diǎn)2012年一季度2100點(diǎn)時(shí)10%個(gè)股第一批見底20%個(gè)股第四批見底|柝丁-42012年底1949點(diǎn)時(shí)/40個(gè)股第二批見底2013年6月1849點(diǎn)時(shí)30%個(gè)股第三批見底三、牛市各階段的資金推動(dòng)力:資金是行情的推動(dòng)力，這點(diǎn)無疑，但各階段增量資金來源又各有不同，不同的資金來源會(huì)演化出不同的運(yùn)行特點(diǎn)。同樣以9986124那波為例。第一階段就是1000-1700底部，存量資金維持階段，增量資金有限，個(gè)股表現(xiàn)就是分化走勢，有漲有跌，只有局部上漲行情；第二階段1700-3000是存量加倉推動(dòng)階段：

6、由于原有機(jī)構(gòu)或個(gè)人參與者逐步增強(qiáng)信心，開始加資金，成交放大行情開始加快，此階段一半個(gè)股上漲，另一半還沒完成啟動(dòng)；第三階段3000-4300新資金推動(dòng)階段：當(dāng)股市大漲到3000點(diǎn)后，07年1月起吸引新股民大量入場（其中4月達(dá)到最高峰，而6月則出現(xiàn)暴挫），資金集中入場，此階段成交暴量，行情加速，個(gè)股全飛，垃圾也飛；第四階段4000-6000基金推動(dòng)階段：本質(zhì)上也是散戶推動(dòng)。2007年上半年吸引散戶大量入場，他們可通過直接入市或通過基金入市，但新基金審批到發(fā)行到建倉完畢需要幾個(gè)月到半年時(shí)間，或者說基金規(guī)模開始大幅擴(kuò)張時(shí)間必然要晚于散戶直接入市大幅增長白時(shí)間。從當(dāng)時(shí)情況看，07年15月是散戶直接入市增

7、長最快時(shí)期，07年49月是基金規(guī)模擴(kuò)大最快時(shí)期。所以從07年710月4000-6000這階段主要是基金資金推動(dòng)，基金買股自然會(huì)重點(diǎn)選擇所謂藍(lán)籌股，因而這階段主要是藍(lán)籌股上漲，其它個(gè)股相對表現(xiàn)一般。6124.Q4此輪段一半個(gè)股上漲，一半個(gè)股盛蕩的0。點(diǎn)開始點(diǎn)U基金規(guī)模迅就3擴(kuò)大3000點(diǎn)開始牛市 氛圍出現(xiàn)，新股民 開始大量入市第三階段30004300 新入散戶資金推動(dòng)此階段個(gè)股活躍度最1第二階段1700-3000原有存量資金增資加倉推期/（此階段一半個(gè)股加快上漲，一半個(gè)股線慢上漲%,第一階段1000-1700 1存量資金推正中998-6124牛市各階段推動(dòng)力第四階段4000-6000基金資金推動(dòng)

8、（散戶轉(zhuǎn)向買基金，基金規(guī)模擴(kuò)內(nèi) 加速建倉）此階段藍(lán)籌股最強(qiáng)再看看2013年到目前本輪牛市各階段的資金推動(dòng)力情況：它與05-07年同樣比較類似。第一階段：2013年2014年上半年，2450-1850底部區(qū)域，同樣是存量資金維持階段。從賬戶結(jié)算金及融資融券規(guī)模上看，增幅都不快，增量資金有限，個(gè)股表現(xiàn)就是分化，有漲有跌，只有局部（創(chuàng)業(yè)板或新興產(chǎn)業(yè)）上漲行情；第二階段：2400-3000點(diǎn)即2014年下半年是存量加倉推動(dòng)階段，此階段新開戶數(shù)量和新基金發(fā)行規(guī)模都增長不大,但是賬戶結(jié)算金在逐步放大（表明主要是原有股民或機(jī)構(gòu)增加金所為），特別融資融券規(guī)模擴(kuò)大的更快（本質(zhì)上他們也是原有股民加倉，而非新股民資

9、金）；第三階段：3000點(diǎn)到現(xiàn)在，即2015年上半年為新股民資金推動(dòng)階段，當(dāng)人們發(fā)現(xiàn)當(dāng)股市大漲后（新股民都是在市場大漲之后才會(huì)入市），15年1月起新股民開戶數(shù)激增，此階段成交暴量（日成交都到萬億了），行情加速，個(gè)股全飛，這就是我們現(xiàn)在看到的情況；不過按上次牛市規(guī)律，這階段后期會(huì)有一次暴挫行情，所以今年五六月份要格外在思。第四階段：今年下半年是否會(huì)出現(xiàn)與07年下半類似的基金推動(dòng)行情呢？這里不加判斷，到時(shí)候我們再看。僅從目前情況看，新基金從今年3月起開始大量發(fā)行，4月份基民開戶數(shù)開始出現(xiàn)爆增局面，至少在年中調(diào)整后，這些基金新增資金會(huì)為下半年行情提供了推動(dòng)力，至于推動(dòng)力多大，是否也集中到藍(lán)籌，我們到

10、時(shí)候再看。本輪牛市各階段推動(dòng)力第四階段13400點(diǎn) 開始新 股民大 量入市第三階段3200到現(xiàn)在 散戶新增資金推動(dòng)第二階段24007400原有存量增資加倉推司 （融資融券）第一階段 18492300/存量資金推動(dòng)一四、牛市的周期運(yùn)行軌跡（該部分全部為假設(shè)）（一）1.先把19912002年的走勢與2005年之后的走勢進(jìn)行一個(gè)比較。我們把91-02年12年走勢根據(jù)漲跌劃分為ABCDEFG七個(gè)階段，他們實(shí)際上是一個(gè)大周期上漲行情。假設(shè)2005年-2019年走勢同樣是一個(gè)大周期，那么我們可以看到2005-2015年這十年間的走勢基本與91-02年走勢的ABCDE一樣。即我們目前處于E階段即類似96年之

11、后行情之中。2 .從基本面看看，96年2002年EFG這波行情，基本面有六個(gè)特點(diǎn)即，一是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下降，二是通縮局面出現(xiàn)，三是央行釋放流動(dòng)性，四是中央推動(dòng)國企改革和國企脫困，五是股市改革要解決遺留的歷史問題，六是美元升值。那么2014年以來我們的宏觀基本面也出現(xiàn)六個(gè)特點(diǎn)：一是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下滑，二是許多商品價(jià)格下跌，可能出現(xiàn)通縮；三是央行開始釋放流動(dòng)性；四是中央推動(dòng)國資改革，五是股市改革要推行注冊制；六是美元升值。是不是有些像？3 .如果我們處于E階段，首先E階段中間會(huì)有一次大調(diào)整，5月后要注意；如果上述假設(shè)成立，那么E段目標(biāo)位或者說今年目標(biāo)位就是歷史前高6000點(diǎn)附近，然后進(jìn)入為期一二年的4

12、000-6000大箱體整理即F段，最后進(jìn)入G段。2016年之后是否會(huì)走出FG階段，重點(diǎn)是看今后基本面因素是否會(huì)維持下去，這個(gè)到時(shí)候再說。中間會(huì)有一波大幅調(diào)整199L2002走勢圖A段一波快速大幅上漲牛市亍接著眼一波快速大幅下跌熊市i見底后出現(xiàn)C段短期快速大幅反彈行情，然 后進(jìn)入D段慢速長期探底和筑底階段,其中最后低點(diǎn)要高于岷熊市低點(diǎn)然后啟動(dòng)破牛市第一波漲幅2倍 500 1500 （中間會(huì)有一次大網(wǎng)整）,持續(xù)時(shí)間一年半（9降一97年年中），其中行情高點(diǎn)不超訝四波牛 市A段高點(diǎn),再進(jìn)入F段持續(xù)兩年的寬幅震蕩整理行情（1500-1100） fL/|最后迸入G段即牛市第二波.突破前高，深幅1倍（110

13、0-2200）持續(xù)二年時(shí)間1/ 1 1 穩(wěn)步盤升行情*最后在2001年年中結(jié)束并進(jìn)入持續(xù)四年的下甦行情.一 II（二）先不考慮上述大周期假設(shè)，我們先通過20052007年這波牛市運(yùn)行與當(dāng)前市場進(jìn)行一次比較，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)許多類似點(diǎn)，具體見下兩圖。假設(shè)1849以來的這波行情與9986124行情相類似，均采用一氣呵成的方式完成，我們來看看他們?nèi)绾芜\(yùn)行。1 .上輪牛市998-1800（熊市上輪反彈高點(diǎn)）共歷時(shí)16個(gè)月突破（05年6月06年10月底）；本輪牛市1849-2500（13年初即熊市上輪反彈高點(diǎn)2444）共歷時(shí)16個(gè)月突破（13年6月-14年11月初），竟然一樣。2 .上輪牛市在06年8月初16

14、00開始加速進(jìn)入主升浪，從998點(diǎn)算起是第13個(gè)月；本輪牛市14年7月底2000開始加速進(jìn)入主升浪，從1849點(diǎn)算起也是第13個(gè)月。3 .上輪牛市從1600到3000點(diǎn)共用5個(gè)月，07年12月出現(xiàn)一次400點(diǎn)調(diào)整2個(gè)月后，3月再度啟動(dòng)加速；本輪從2000到3400點(diǎn)共用5個(gè)月左右，然后出現(xiàn)1-2月出現(xiàn)一次350點(diǎn)調(diào)整2個(gè)月后，3月再度啟動(dòng)加速；比較類似;4 .上輪牛市07年3月再度加速3個(gè)月沖到4300后，出現(xiàn)一波900點(diǎn)大調(diào)整，6-7月份調(diào)整后，然后7月下旬再度進(jìn)入加速行情沖擊6000點(diǎn)；本輪15年3月再度加速到現(xiàn)在，如果按此推算，在5月以后也會(huì)出現(xiàn)一波大調(diào)整；調(diào)整2個(gè)月后在下半年再度啟動(dòng)加

15、速行情。這個(gè)會(huì)不會(huì)出現(xiàn)呢？即本波沖到5月中下旬，然后出現(xiàn)一波大調(diào)整，調(diào)整一二個(gè)月，7月以后再啟動(dòng)行情，下半年沖擊6000點(diǎn)后結(jié)束本輪行情，進(jìn)入真正調(diào)整階段，到時(shí)候我們再看。不管咋樣,按此來看，一是5月-6月可能會(huì)有一次大調(diào)整要注意，二是調(diào)整之后下半年仍會(huì)有大漲機(jī)會(huì)。其實(shí)4月以來的博文里不斷重復(fù)，2015年四五月行情將與2007年四五月的走勢會(huì)類似，讓大家可參考，也就是基于此的。6124,042005-2007年大牛市持續(xù)二年半三次調(diào)整9005個(gè)月1780從最低點(diǎn)998用時(shí)16個(gè)月突破前期熊市反彈高點(diǎn)一氣呵成漲幾倍 中間只有短期調(diào)整 然后結(jié)束進(jìn)入大熊I7、國0 1 = 1 nr no a。寸匚r

16、匚d hnnw 門門2013年2015年牛市瞎猜圖二第三次調(diào)整日口0點(diǎn)？1月-5月第二波M年10月突破2450反彈高點(diǎn)相對1849以來共用16個(gè)月第二次調(diào)整趺350點(diǎn)3400-30508-12月第一波寧t月2000-3000上10片第三波?采取類似2005-2007年一氣呵成上漲方式完成行情2450上3年6月低點(diǎn)-14年7月起爆其U個(gè)月五、重要壓力線已在臨近（一）為何2007年牛市會(huì)止步于6124?見下圖。19962001年那波牛市運(yùn)行中有一條趨勢支撐線，他支撐了大124C4盤五年，2002年該支撐線跌破轉(zhuǎn)而變成了一條重要壓力線，大盤也又走熊了二年半。2007年牛市上漲到6124點(diǎn)時(shí)正好碰到這

17、條重要壓力線（按對數(shù)圖計(jì)算，非按點(diǎn)位圖計(jì)算），無力通過當(dāng)然結(jié)束牛市行情。因?yàn)?007年10月大盤運(yùn)行到十年強(qiáng)壓力線，未突破牛市自然結(jié)束19962001年牛幣兩波上漲行情的行情支線2002年該支揖線被跌破后，股市持續(xù)三年走熊同時(shí)該支撐線跌破即反成中國股市篁要壓力線存別提示二本圖為上證月線對數(shù)圖，非普通點(diǎn)位圖為什么2007年牛市頂點(diǎn)是在6124?2005 2010年這期間的中國股市這十年最大壓力線該線為2005 2009兩波大行情的行情支撐線，2011年該線被跌破，隨后1大盤走能兩年半目前大盤位置與該重要壓力線 還有一段距離，但正逐步接近W植該重大壓力線會(huì)為市場打開新的空間，但從上輪牛市運(yùn)行規(guī)律看

18、，直接突破很 困難，估計(jì)可能出現(xiàn)走勢是五六月在該壓力線位置附近出現(xiàn)回撤，回撤后下半年再 度向上去接近該壓力線，當(dāng)然仍很可能突破不了而結(jié)束本波行情.E124.04特別提示工本圖為2005 - 2015年十年大盤月線對數(shù)圖 不是普通點(diǎn)位圖（二）那我們看看本輪牛市是否會(huì)碰到這么一條重要的壓力線呢？我畫了一下，還真有，兩波大行情同樣形成了一條重要的趨勢支撐線（對數(shù)圖中的支撐線，非點(diǎn)數(shù)圖），他同樣支撐了大盤五年時(shí)間；然后在2011年初被跌穿同樣大盤又走熊二年半，那么這條線肯定就是未來行情的重要壓力線。（三）按目前簡單目測（不精確），4月該線在4600點(diǎn)，以后每月以200250點(diǎn)速度上升。由于目前大盤在4

19、300點(diǎn)，他離該線還有一段距離，因而從中短期看大盤仍有一定上升空間，但他距離該線已不太遠(yuǎn)，今后某天若大盤碰到該壓力線，很有可能出現(xiàn)一波大調(diào)整，這點(diǎn)需要防范。雖然近期對該線是突破不了的，并可能出現(xiàn)重挫回撤，但他調(diào)整下來后，下半年仍可能二次去攻擊該壓力線，那時(shí)該線將運(yùn)行到6000點(diǎn)附近。當(dāng)然從目前基本面情況看，依然難攻克，同樣很可能再度出現(xiàn)重挫，并結(jié)束本波行情進(jìn)入更大調(diào)整。六、深成指來看股市運(yùn)行軌跡上述主要是圍繞上證指數(shù)來分析的，那我們再看看深成指過去25年是如何運(yùn)行的，見下圖。（一）從深成指25年運(yùn)行圖中（對數(shù)圖，非點(diǎn)位圖），我們可以發(fā)現(xiàn)一條25年的向上趨勢支撐線，中國股市歷史上三次大牛市都是在該線處形成，同樣2014年上半年深成指歷史上第四次碰到該線，同樣走出了一波牛市。也許十年后深指還會(huì)去碰該線，