財務分析的主要內容

1、財務分析的主要內容財務分析的主要內容 財務預測財務預測 投資估算與資金籌措投資估算與資金籌措 項目收益估算：項目收益估算： 銷售收入估算銷售收入估算 成本費用估算成本費用估算 財務報表編制財務報表編制 損益表損益表 資產負債表資產負債表 資金來源與運用表資金來源與運用表 現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表 其它輔助報表其它輔助報表 資金規(guī)劃資金規(guī)劃 資金來源與運用資金來源與運用 資金平衡資金平衡 財務效果評價財務效果評價 盈利能力評價盈利能力評價 清償能力評價清償能力評價 不確定性分析不確定性分析 盈虧平衡分析盈虧平衡分析 敏感性分析敏感性分析 概率分析概率分析 固定投資的構成建設投資固定資產構建費用建筑工

2、程費設備購置費安裝工程費其 它 費 用無形資產獲取費用土地使用權獲取費用專利及專有技術費用其它無形資產獲取費用開辦費（形成遞延資產）咨詢調查費人員培訓費其它籌建費預備費用基本預備費漲價預備費流動資金的構成 流動資金流動資產流動負債流動資產存貨原材料輔助材料燃料其它外購品在產品產成品修理用備品備件協(xié)作件半成品低值易耗品包裝物其它外購材料現(xiàn)金及各種存款應收及預付款短期投資 （二）投資估算（二）投資估算 固定投資估算固定投資估算固定資產構建費用固定資產構建費用無形資產獲取費用無形資產獲取費用遞延資產遞延資產預備費預備費 流動資金估算流動資金估算流動資產流動資產流動負債流動負債 資金籌措資金籌措資金來

3、源資金來源項目籌資方案項目籌資方案建設期貸款利息建設期貸款利息 投資使用計劃投資使用計劃投資使用計劃投資使用計劃借款償還計劃借款償還計劃固定資產投資估算方法1,生產能力指數(shù)估算法：Ic=Ir*(Dc/Dr)m0* 式中:Ic、Ir分別為擬建和已建工程的固定資產投資Dc、Dr分別為擬建和已建工程的生產能力m0是生產能力指數(shù)。按同類工程數(shù)據分析得出。是因建設地點時間不同而引入的調整系數(shù) 例：Ir=10萬噸，Dr=2500萬元；Dc=15萬噸， m0=0.72(由大量同類工程分析得出),物價上漲率為年7%,兩工程建成期預計間隔三年.求Ic(即擬建工程的固定資產投資) 解:先計算調整系數(shù): =(1+7

4、%)3 則:Ic=Ir*(Dc/Dr) m0* =2500*(15/10)0.72*(1+7%)3 =4100(萬元) 2,按設備費用分項比例推算法 該方法是以擬建工程的設備購置費為基數(shù),依據已建工程中,建筑工程、安裝工程及其他費用占設備購置費的百分比來推算擬建工程的固定資產投資，即： Ip=Ec*(1+ 1*m1+ 2*m2+ 3*m3) 式中：Ip 為擬建工程的投資額 m 為已建工程中建筑工程、安裝工程、其他費用占設備購置費的百分比 為調整系數(shù)。 3，單位造價指標估算法 通常采用單位綜合指標（每m2、m3、m、km等的造價）估算法進行 用以上方法估算的固定資產投資中一般沒有包括土地使用權費

5、，可按當?shù)赝恋爻鲎尳饦藴使浪阃恋厥褂脵噘M。流動資金的估算 在項目研究的早期，可按銷售收入、經營成本、固定資產投資的一定比例進行估算 也可按單位產品占用流動資金的比率來估算 以上估算都比較粗，誤差較大。較詳細的估算應該進行分項估算。 分項估算的方法是將流動資產分成幾大類，再確定出各年每一類流動資產的最低需求量，加總之后，減去當年的流動負債，即得到當年的流動資金需求量。 各類流動資產在估算時，要先確定這項流動資產對應的成本費用，再確定其最低周轉天數(shù)，年周轉次數(shù)為： 年周轉次數(shù)=360/最低周轉天數(shù) 需要的流動資產=對應的年成本費用/年周轉次數(shù)成本費用的構成成本費用的構成總成本費用產品生產成本直接費

6、用直接材料直接工資其它直接費用制造費用車間管理人員工資折舊費修理費、物料消耗其它制造費用管理費用銷售費用 財務費用公司管理人員工資折舊費、攤銷費修理費、物料消耗房產稅、車船稅、土地使用稅其它管理費用運輸費、包裝費、保險費、差旅費、廣告費銷售機構人員工資、折舊費等借款利息匯兌凈損失、銀行手續(xù)費、其它籌資費用 總成本費用包括： 購原材料、零部件、燃料、動力費用、修 理費 工資及福利費用 固定資產折舊費用 攤銷費用 利息支出 其他費用 經營成本=總成本費用-折舊-推銷-利息支出 例：某擬建項目第四年開始投產，投產后的年生產成本費用的估算表如表5-1所示。各項流動資產和流動負債（應付帳款）的周轉天數(shù)見

7、表5-2所示。試估算投產階段需要投入的流動資金。 估算結果見表5-3 表5-1 年生產成本和費用估算表序號 年份項目投產期達產期4567.1外購原材料20553475412541252進口零部件108712087257253外購燃料132527274外購動力294858585工資及福利費2132282282286修理費151569697折舊費2242242242248攤銷費707070709利息支出23419615113010其他費用32444150750711總成本費用(110)426459306184616312經營成本(11-7-8-9)373654405739573913應付帳款(1+

8、2+3+4)3184475649354935 表5-2 流動資金和應付帳款的最低周轉天數(shù)序號項目最低周轉天數(shù)1應收帳款402存貨2.1原材料502.2進口零部件902.3燃料602.4在產品202.5產成品103現(xiàn)金154應付帳款40 表5-3 流動資金估算表序號 年份項目最低周轉天數(shù)周轉次數(shù)投產期 達產期對應表5-1的成本費用項目4567(一)流動資產1應收帳款409415604638638122存貨2.1原材料507.228548357357312.2進口零部件90427230218118122.3燃料606245532.4在產品20181902782902901+2+3+4+5+62.5

9、產成品1036104151159159123現(xiàn)金1524222831315+10小計1290185018771877(二)流動負債4應付帳款4093545285485481+2+3+4(三)流動資金=(一)-(二)936132213291329(四)流動資金本年增加額93638670銷售收入的構成 銷售稅金及附加銷 銷售費用售 銷售成本 總成本費用收 管理費用入 財務費用 所得稅 銷售利潤 稅后利潤 例：某產品價格為100元，如果增值稅稅率為17%，則銷售企業(yè)應代為向購買者收取增值稅17元，含稅銷售收入（價格）是117元。 由于企業(yè)銷售的產品100元中，有相當部分的原材料、燃料、動力等，在購買

10、時已經向出售的企業(yè)交納了增值稅，為了避免重復收稅，增值稅在企業(yè)里分為銷項增值稅和進項增值稅 銷項稅：企業(yè)銷售產品代收的增值稅 進項稅：企業(yè)購買生產原料等已交納的增值稅。 企業(yè)實際需要交納的增值稅=銷項稅-進項稅 上例中如果企業(yè)為生產那100元的產品在購買材料等時已經交納了10元的增值稅，則企業(yè)最后在取得價稅合計117元后，只需要再交納7元增值稅。成本費用要素經營成本總成本費用利息支出折舊費攤銷費總成本費用外購材料外購燃料外購動力工資及福利費修理費其它費用利息支出折舊費攤銷費不屬于現(xiàn)金流出經營成本 總成本費用及經營成本 為簡化計算,在項目分析時,認為當期生產的產品在當期全部銷售,即生產多少銷售多

11、少,這樣銷售總成本費用就等于生產總成本費用,同時不考慮企業(yè)的營業(yè)外收入及其他短期投資收益等,也就是全部收益均來自于產品銷售。先看一下成本費用的要素：銷售收入、利潤、稅金銷售收入、利潤、稅金及投資回報的關系及投資回報的關系銷售收入 總成本費用 銷售稅金及附加_ 銷售利潤 所得稅_ 稅后利潤 公積金 公益金_ 可分配利潤 計入成本的稅 房產稅 車船稅 土地使用稅 進口材料關稅等 銷售稅金及附加 增值稅 營業(yè)稅 城鄉(xiāng)維護建設稅 教育費附加 消費稅 資源稅 所得稅 全部投資回報： 全部投資回報=稅后利潤 +利息支出 +折舊費 +攤銷費 或者：全部投資回報=銷售收入 銷售稅金及附加 經營成本 所得稅 自

12、有資金投資回報=全部投資回報利息支出和借款本金償還。成本費用各要素的估算 1，外購原材料、燃料及動力費： 包括生產經營過程中的全部材料、半成品、燃料動力，包裝物等?？砂锤髂甑纳a負荷（生產能力），計算各項消耗的數(shù)量，再乘以單價就可以得到。也可按銷售額的一定比例框算。 2，工資及福利： 工資包括全部人員的工資、獎金、津貼和補貼。按企業(yè)編制的各類人員的數(shù)量及各類人員的年工資標準進行估算。福利費（養(yǎng)老保險費、失業(yè)保險費、醫(yī)療保險費、住房公積金等）按工資總額的一定比例計算。 3，修理費：一般按折舊費的一定比例估算 4，其他費用：經營成本中未計入上述費用中的所有費用。其中辦公費差旅費等可按銷售總額的一定

13、比例估算；工會經費按工資總額的一定比例（2%）估算；職工教育經費也是按工資總額的一定比例（1.5%)估算(這個比例偏小,現(xiàn)代企業(yè)中職工培訓教育費會遠遠高于這個比例)；業(yè)務招待費按銷售額的千分之一估算（實際超出部分不準計入成本費用中，而需要從稅后利潤中列支）；土地使用費按實際取得的土地量及當?shù)氐氖褂觅M標準確定。 5，折舊費： 固定資產的價值在使用過程中將隨著固定資產 的磨損而轉移到產品當中去，為了彌補這種固定資產價值的損失，要在產品銷售收入中提取專門的資金來補償，這就是折舊。 提取折舊的目的是為了在固定資產服務年限末時，可用累積的折舊費抵償固定資產損失的價值，或者用于添置新的固定資產，形成新的生

14、產能力。 當固定資產投資中有借款投資時，也可以用折舊費來歸還借款本金。 折舊的計算方法分靜態(tài)法和動態(tài)法。所得稅的估算和利潤分配 如前所述，年利潤總額=年銷售收入-總成本費用-銷售稅金及附加。而所得稅按年利潤總額乘以所得稅率，年利潤總額-所得稅=稅后利潤。計算所得稅時，如果企業(yè)以前年度有虧損，可用年利潤總額彌補后再計算所得稅。 稅后利潤扣除（1）各種罰沒損失（不得計入總成本費用中，在項目分析期一般不考慮此項）；（2）提取法定盈余公積金（按稅后利潤10%提?。?；（3）提取公益金后為可分配利潤。 這樣，我們從投資估算（建設投資估算和流動資金估算）資金的籌措、銷售收入估算、銷售稅金及附加估算、總成本費

15、用估算、所得稅估算到利潤分配并最終形成現(xiàn)金流量表?，F(xiàn)金流量表按資金來源的不同又有全部投資的現(xiàn)金流量表、自有資金的現(xiàn)金流量表和某投資方的現(xiàn)金流量表。 看一個例子。附表1建設投資估算表建設投資估算表 單位：萬元序號項 目建筑工程 設備購置 安裝工程 其他費用合計1固定資產558218410228441.1一車間11018608020501.2二車間859691901.3三車間9712692321.4辦公及生活設施78124941.5其他工程和費用188501.6運輸工具40402無形資產4364362.1土地使用權2002002.2技術專利2362363開辦費80803.1咨詢調查費20203.2

16、籌建費50503.3人員培訓費10104預備費1681685總計55821841026843528附表2流動資金估算表流動資金估算表 單位: 萬元年份序號項目最低周轉天數(shù)周轉次數(shù)345101流動資產231.50312.25 312.251.1應收賬款152444.4860.4560.451.2存 貨151.58210.50 210.501.2.1 原輔材料301256.7773.4373.431.2.2 備品備件60610.0015.0015.001.2.3 在 產 品201844.8366.1266.121.2.4 產 成 品152439.9855.9555.951.3周轉現(xiàn)金301235.

17、4541.3141.312流動負債11.5017.2517.252.1應付賬款301211.5017.2517.253流動資金220.00295.00 295.004流動資金增加額220.0075.00附表3 投資計劃與資金籌措表投資計劃與資金籌措表 單位：萬元年 份序號項 目1234合 計1投資總額1300 22282207538231.1 建設投資1300 222835281.2 流動資金220752952資金籌措1300 22282207538232.1 自有資金1300628100020282.1.1 甲方投資（40）5202514008112.1.2 乙方投資（30）39018830

18、06082.1.3 丙方投資（30）3901883006082.3 長期借款0 160016002.2 流動資金借款1201202.3 項目盈余資金7575附表4 借借款款還還本本付付息息表表 單位：萬元年 份2345678910借款與還本付息 年初欠長期借款0168014801110740370 年初欠流動資金0120120120120120120120 借長期借款1600 借流動資金借款0120 建設期利息80 長期借款付息01681481117437 流動資金借款付息09.609.609.609.609.609.609.609.60 付息合計0 177.60 157.60 120.608

19、3.6046.609.609.609.60 長期借款還本200370370370370 流動資金借款還本120還本資金來源 稅后利潤 折舊費與攤銷費200370370370370 流動資金回收120說明：長期借款利率10，借款當年計半年利息；流動資金借款利率8，借款當年計全年利息。附表5 固定資產折舊費估算表固定資產折舊費估算表 單位:萬元 年 份 類別 項目 3 4 5 6 7 8 9 10 合計 原值 590 590 590 590 590 590 590 590 折舊費 14.75 14.75 14.75 14.75 14.75 14.75 14.75 14.75 118 房屋及 建筑物

20、 凈值 575.25 560.50 545.75 531.00 516.25 501.50 486.75 472.00 原值 2462 2462 2462 2462 2462 2462 2462 2462 折舊費 276.98 276.98 276.98 276.98 276.98 276.98 276.98 276.98 2215.8 機器 設備 凈值 2185.03 1908.05 1631.08 1354.10 1077.13 800.15 523.18 246.20 原值 40 40 40 40 40 40 40 40 折舊費 4 4 4 4 4 4 4 4 32 運輸 工具 凈值 3

21、6 32 28 24 20 16 12 8 原值 3092 3092 3092 3092 3092 3092 3092 3092 折舊費 295.73 295.73 295.73 295.73 295.73 295.73 295.73 295.73 2365.8 固定資 產合計 凈值 2796.28 2500.55 2204.83 1909.10 1613.38 1317.65 1021.93 726.20 說明：房屋及建筑物折舊年限 30年，殘值率 25；機器設備折舊年限 8年，殘值率 10，運輸工具折舊年限 10年，殘值率為 0。 附表6 無無形形資資產產與與遞遞延延資資產產攤攤銷銷估估算

22、算表表 單位:萬元年 份項目345678910合計原值200200200200200200200200攤銷6.676.676.676.676.676.676.676.67 53.33土地使用權凈值 193.33 186.67 180.00 173.33 166.67 160.00 153.33 146.67原值236236236236236236236236攤銷29.529.529.529.529.529.529.529.5 236.0專有技術凈值206.5177.0147.5118.088.559.029.50.0原值8080808080808080攤銷101010101010101080遞

23、延資產凈值706050403020100原值516516516516516516516516攤銷46.1746.1746.1746.1746.1746.1746.1746.17 369.33無形、遞延資產合計 凈值 469.83 423.67 377.50 331.33 285.17 239.00 192.83 146.67攤銷年限：土地使用權 30 年；專有技術 8 年；遞延資產 8 年。附表7 制制造造費費用用、銷銷售售費費用用、管管理理費費用用估估算算表表 單位：萬元制造費用銷售費用管理費用年 份年 份年 份項目34項目34項目36710工 資2424 工 資1212 工 資3636折舊

24、費281.2281.2 差旅費2424 折舊費14.5314.53修理費53.464.6 廣告費6060 修理費33物料消耗68104 其 他1212 辦公費66勞動保護費4.84.8 合 計108108 差旅費1212水電費1827保險費1818運輸費2744公司經費2020環(huán)境保護費6.36.3工會經費33其 他1015董事會費1010合 計492.7570.9顧問費44交際應酬費1212房產、車船稅22無形資產攤銷36.1736.17遞延資產攤銷1010其 他1212合 計198.7198.7附表8 總總成成本本費費用用估估算算表表 單位：萬元年 份345678910生產成本1102.7

25、1485.91485.91485.91485.91485.91485.91485.9 原輔材料400600600600600600600600 動 力120180180180180180180180 工 資90135135135135135135135 制造費用492.70570.90570.90570.90570.90570.90570.90570.90其中:物料消耗68.00104.00104.00104.00104.00104.00104.00104.00銷售費用108.00108.00108.00108.00108.00108.00108.00108.00管理費用198.70198.7

26、0198.70198.70198.70198.70198.70198.70利息支出177.60157.60120.6083.6046.609.609.609.60總成本費用1586.99 1950.19 1913.19 1876.19 1839.19 1802.19 1802.19 1802.19其中:折舊費295.73295.73295.73295.73295.73295.73295.73295.73 攤銷費46.1746.1746.1746.1746.1746.1746.1746.17 利息支出177.6157.6120.683.646.69.69.69.6經營成本1067.51450.7

27、1450.71450.71450.71450.71450.71450.7固定成本980.99 1003.19966.19929.19892.19855.19855.19855.19可變成本606947947947947947947947附表9 損益及利潤分配表損益及利潤分配表 單位：萬元年 份34567810銷售收入157427342734273427342734銷售稅金及附加78.7136.7136.7136.7136.7136.7總成本費用1587.01950.21913.21876.21839.21802.2銷售利潤-91.69647.11684.11721.11758.11795.11

28、所得稅(33%)0.00213.55225.76237.97250.18262.39稅后利潤-91.69433.56458.35483.14507.93532.72盈余公積金043.3645.8448.3150.7953.27公益金021.6822.9224.1625.4026.64可供分配利潤-91.69368.53389.60410.67431.74452.81股利分配0276.84389.60410.67431.74452.81甲方股利 (40%)0110.73155.84164.27172.70181.13乙方股利 (30%)083.05116.88123.20129.52135.84

29、丙方股利 (30%)083.05116.88123.20129.52135.84未分配利潤-91.6900000附 表 13 財財 務務 現(xiàn)現(xiàn) 金金 流流 量量 表表 （ 自自 有有 資資 金金 ） 單 位 :萬 元年 份12345678910現(xiàn)現(xiàn)金金流流入入001574273427342734273427342734 3755.20 產品銷售收入15742734273427342734273427342734 固定資產余值回收726.20 流動資金回收295.00現(xiàn)現(xiàn)金金流流出出1300628 1623.80 2425.22 2326.67 2303.12 2279.57 1886.02 1

30、886.02 2006.02 建設投資(自有資金)1300628 流動資金(自有資金)100 流動資金(盈余資金)75 經營成本1067.51450.71450.71450.71450.71450.71450.71450.7 銷售稅金78.7136.7136.7136.7136.7136.7136.7136.7 所得稅0.00213.55225.76237.97250.18262.39262.39262.39 職工福利費支出0.0021.6822.9224.1625.4026.6426.6426.64 借款本金償還200370370370370120 借款利息支出01781581218447101010凈凈現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量-1300 -628.00-49.80308.78407.33430.88454.43847.98847.98 1749.18累累計計凈凈現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量-1300-1928 -1977.8 -1669.03 -1261.7 -830.82 -3