投資建設項目融資方案 專業(yè)課件

1、投資建設項目融資方案建設項目融資方案的主要內容 了解：融資方案的內容與要求 掌握：融資主體的確定 熟悉：既有法人融資與新設法人融資建設項目資本金融資 掌握：建設項目資本金的特點 掌握：建設項目資本金的最低比例要求 掌握：建設項目資本金出資方式 熟悉：資本金的籌資渠道建設項目債務資金融資 掌握：債務資金的特點 熟悉：債務資金的籌資方式和渠道建設項目融資方案分析掌握：資金結構選擇掌握：融資成本分析掌握：融資風險分析及對策一、方案的內容建設項目融資方案的重要內容 融資主體和資金來源：重點研究如何確定項目的融資主體以及項目資本金、項目債務資金的來源渠道和籌措方式. 融資方案分析：從資金結構、融資成本及

2、融資風險等各個側面對初步融資方案進行分析，結合財務分析，比較、選擇、確定擬建項目的融資方案二、方案的要求建設項目融資方案的重要內容 供需應平衡融資方案應貫穿于項目周期的全過程結構、成本、風險綜合評價重視財務杠桿作用建設項目融資方案的重要內容三、主體的確定可以考慮采用既有法人融資方式，以的情況：既有法人具有為擬建項目進行融資和承擔全部融資責任的經(jīng)濟實力擬建項目與既有法人的資產(chǎn)以及經(jīng)營活動聯(lián)系密切擬建項目的盈利能力較差，但項目對整個企業(yè)的持續(xù)發(fā)展具有重要作用，需要利用既有法人的整體資信獲得債務資金可以考慮采用新設法人融資方式，以的情況：擬建項目的投資規(guī)模較大，既有法人不具有為項目進行融資和承擔全部

3、融資責任的經(jīng)濟實力既有法人財務狀況較差，難以獲得債務資金；而且擬建項目與既有法人的經(jīng)營活動聯(lián)系不密切擬建項目自身具有較強的盈利能力，依靠項目自身未來的現(xiàn)金流量可以按期償還債務 22建設項目資本金融資一、建設項目資本金的特點和出資方式 是非債務性資金，項目法人不承擔這部分資金的任何利息和債務； 投資者依法按其出資比例享有所有者權益，可轉讓其出資； 項目法人的財務負擔小，融資風險較低； 貨幣出資 實物出資 工業(yè)產(chǎn)權出資 非專利技術出資 土地使用權出資 資源開采權出資建設項目資本金融資二、項目資本金占項目總投資的比例1 交通運輸、煤炭項目35%及以上2 鋼鐵、郵電、化肥項目25%及以上3 電力、機電

4、、建材、化工、石油加工、有色、輕工、紡織、商貿(mào)及其他行業(yè)的項目20%及以上建設項目資本金融資三、注冊資本占投資總額的比例1300萬美元以下（含300萬美元）70%23001000萬美元（含1000萬美元）50%其中投資總額在420萬美元以下的，注冊資本不得低于210萬美元310003000萬美元（含3000萬美元）40% 其中投資總額在1250萬美元以下的，注冊資本不得低于500萬美元43000萬美元以上 其中投資總額在3600萬美元以下的，注冊資本不得低于1200萬美元13建設項目資本金融資四、資本金的籌集渠道可構成國家資本金、法人資本金、個人資本金和外商 資本金 股票融資所籌資金是項目的股

5、本資金，可作為其他方式籌資的基礎，可增強融資主體的舉債能力；股票融資所籌資金沒有到期償還的問題，投資者一旦購買股票便不得退股；普通股股票的股利支付，可視融資主體的經(jīng)營好壞和經(jīng)營需要而定，因而融資風險較?。还善比谫Y的資金成本較高，因為股利需從稅后利潤中支付，不具有抵稅作用，而且發(fā)行費用也較高；上市公開發(fā)行股票，必須公開披露信息，授受投資者和社會公眾的監(jiān)督。建設項目資本金融資四、資本金的籌集渠道 對政府投資資金，國家根據(jù)資金來源、項目性質和調控需要，分別采取直接投資、資本金注入、投資補助、轉貸和貸款貼息等方式，并按項目安排使用優(yōu)先股股票：優(yōu)先股股票是一種兼具資本金和債務資金特點的有價證券。從普通股

6、股東的立場看，優(yōu)先股可視同一種負債；但從債權人的立場看，優(yōu)先股可視同為資本金可轉換債券：具有債權性、股權性和可轉換性9、 人的價值，在招收誘惑的一瞬間被決定。2022-3-172022-3-17Thursday, March 17, 202210、低頭要有勇氣，抬頭要有低氣。2022-3-172022-3-172022-3-173/17/2022 8:38:41 AM11、人總是珍惜為得到。2022-3-172022-3-172022-3-17Mar-2217-Mar-2212、人亂于心，不寬余請。2022-3-172022-3-172022-3-17Thursday, March 17, 2

7、02213、生氣是拿別人做錯的事來懲罰自己。2022-3-172022-3-172022-3-172022-3-173/17/202214、抱最大的希望，作最大的努力。2022年3月17日星期四2022-3-172022-3-172022-3-1715、一個人炫耀什么，說明他內心缺少什么。2022年3月2022-3-172022-3-172022-3-173/17/202216、業(yè)余生活要有意義，不要越軌。2022-3-172022-3-17March 17, 202217、一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。2022-3-172022-3-172022-3-172022-3-17建設項目資

8、本金融資四、資本金的籌集渠道來源：企業(yè)股東過去投入的權益資金；企業(yè)對外負債的債務資金；企業(yè)經(jīng)營所形成的凈現(xiàn)金流量。渠道和方式：可用于項目建設的現(xiàn)有貨幣資金；未來生產(chǎn)經(jīng)營活動可能獲得的盈余現(xiàn)金；資產(chǎn)變現(xiàn)的資金；資產(chǎn)經(jīng)營權變現(xiàn)的資金；直接使用非現(xiàn)金資產(chǎn)。9、 人的價值，在招收誘惑的一瞬間被決定。2022-3-172022-3-17Thursday, March 17, 202210、低頭要有勇氣，抬頭要有低氣。2022-3-172022-3-172022-3-173/17/2022 8:38:41 AM11、人總是珍惜為得到。2022-3-172022-3-172022-3-17Mar-2217-

9、Mar-2212、人亂于心，不寬余請。2022-3-172022-3-172022-3-17Thursday, March 17, 202213、生氣是拿別人做錯的事來懲罰自己。2022-3-172022-3-172022-3-172022-3-173/17/202214、抱最大的希望，作最大的努力。2022年3月17日星期四2022-3-172022-3-172022-3-1715、一個人炫耀什么，說明他內心缺少什么。2022年3月2022-3-172022-3-172022-3-173/17/202216、業(yè)余生活要有意義，不要越軌。2022-3-172022-3-17March 17,

10、202217、一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。2022-3-172022-3-172022-3-172022-3-17一、特點資金在使用上具有時間性限制，必須到期償還；無論項目的融資主體今后經(jīng)營效果好壞，均需按期還本付息，從而形成企業(yè)的財務負擔；資金成本一般比權益資金低，且不會分散投資者對企業(yè)的控制權。建設項目債務資金融資建設項目債務資金融資二、籌資方式和渠道 手續(xù)簡便、成本較低，適用于有續(xù)債能力的建設項目國際金融市場向一國政、金融機構或提供的貸款是為配合國家產(chǎn)業(yè)政策等的實施，對有關的政策性項目提供的貸款是一國政府向另一國家的企業(yè)政府提供的具有一定的援助或部分贈于性質的低息優(yōu)惠貸款是國際

11、金融組織按照章程向其成員國提供的各種貸款，與我國關系密切的是國際貨幣基金組織、世界銀行和亞洲開發(fā)銀行是設備出口國政府為促進本國設備出口，鼓勵本國銀行向本國出口商或外國進口商（或進口方銀行）提供的貸款建設項目債務資金融資二、籌資方式和渠道是指多家銀行組成一個集團，由一家或幾家銀行牽頭，采用同一貸款協(xié)議，按照共同約定的貸款計劃，向借貸人提供貸款的方式是指由委托人提供資金，銀行或信托投資公司根據(jù)委托人確定的貸款對象、用途、金額、期限、利率等貸款條件，代為發(fā)放、監(jiān)督使用、并協(xié)助回收本息的貸款是企業(yè)以自身的財務狀況和信用條件為基礎，依照中華人民共和國證券法、中華人民共和國公司法等法律法規(guī)規(guī)定的條件和程序

12、進行發(fā)行的、約定在一定期限內還本付息的債券是一國政府、金融機構、工商企業(yè)或國際組織為籌措和融通資金，在國際金融市場上發(fā)行的、以國外貨幣為面值勤的債券是資產(chǎn)擁有者在一定期限內將資產(chǎn)租給承租人使用，由承租人分期付給一定租賃費的融資方式 一、資金結構選擇項目資本金與項目債務資金的比例：建設項目融資方案分析 符合國家法律和行政法規(guī)規(guī)定符合金融機構信貸法規(guī)規(guī)定及債權人有關資產(chǎn)負債比例的要求滿足權益投資者獲得期望投資回報的要求滿足防范財務風險的要求一、資金結構選擇項目資本金內部結構比例：建設項目融資方案分析 采用融資方式的項目，應根據(jù)不同項目的行業(yè)特點、盈利能力、股東背景及其出資能力等因素來設計股東的出資

13、比例；采用融資方式的項目，項目的獎金結構要考慮既有法人的財務狀況和籌資能力，合理確定既有法人內部融資與新增資本金在項目融資總額中所占的比例，分析既有法人內部融資與新增資本金的可能性和合理性；項目，應分析出資人出資比例的合法性和合理性；項目，應分析外方出資比例的合法性和合理性。一、資金結構選擇項目債務資金內部結構比例：建設項目融資方案分析 根據(jù)債權人是提供債務資金的條件（包括利率、寬限期、償還期及擔保方式等）合理確定類借款和債券的比例，可以降低融資成本和融資風險 合理搭配短期、中期、長期債務比例合理安排債務資金的償還順序合理確定內債和外債的比例合理選擇外匯種建設項目融資方案分析二、融資成本分析1

14、00%資金占用費籌集資金總額資金籌資金本集費成率100%(1)資金占用費籌集資金總額籌資費用率資金成本率或 建設項目融資方案分析二、融資成本分析()sfmtKRRR 資金資產(chǎn)定價模型法： 式中 Ks 權益資金成本 Rf 社會無風險投資收益率 項目的投資風險系數(shù) Rm社會平均投資收益率建設項目融資方案分析二、融資成本分析稅前債務成本加風險溢價法： 式中 Ks權益資金成本 Kb 稅前債務資金成 RPc投資者比債權人承擔更大風險所要求的 風險溢價建設項目融資方案分析二、融資成本分析股利增長模型法： 式中 Ks權益資金成本 Dt 預期年股利額 Po普通股市價 G股利期望增長率lsoDKGP建設項目融資

15、方案分析二、融資成本分析式中 Po債券發(fā)行價格或借款的金額，即債務的現(xiàn)值 F債務資金籌資費用率 Pi本金的償還金額 Ii債務的約定利息 T所得稅率 n債務的期限，通常以年表示1(1)(1)(1)niioidtiPITPFK建設項目融資方案分析二、融資成本分析式中 Kw 加權平均資金成本 Kj第j種個別資金成本 Wj第j種個別資金成本占全部資金的比重（權數(shù)）1nwjjjKKW建設項目融資方案分析三、融資風險分析及對策做好資金來源可靠性分析，包括項目資本金投入的可靠性，項目債務資金籌集的可靠性，既有法人內部融資的可靠性應對未來利潤的走勢進行分析，以確定采用何種利率使用外匯數(shù)額較大的項目應對人民幣的

16、匯率走勢、所借外匯幣種的匯率走勢進行分析，以確定借用何種外匯幣種以及采用何種外匯幣種結算9、 人的價值，在招收誘惑的一瞬間被決定。2022-3-172022-3-17Thursday, March 17, 202210、低頭要有勇氣，抬頭要有低氣。2022-3-172022-3-172022-3-173/17/2022 8:38:41 AM11、人總是珍惜為得到。2022-3-172022-3-172022-3-17Mar-2217-Mar-2212、人亂于心，不寬余請。2022-3-172022-3-172022-3-17Thursday, March 17, 202213、生氣是拿別人做錯的事來懲罰自己。2022-3-172022-3-172022-3-17