第二次作業(yè)徐工科技年末資產(chǎn)運用效率分析報告

1、徐工科技2008年年末資產(chǎn)運用效率分析報告     一、影響資產(chǎn)周轉率的因素  資產(chǎn)周轉率指標不僅綜合了各項資產(chǎn)的運行效率和管理效果，而且對投資報酬率有著重要的影響：當銷售利潤率一定時，投資報酬率的高低直接取決資產(chǎn)周轉率的快慢。1.企業(yè)所處行業(yè)及其經(jīng)營背景不同，會導致不同的資產(chǎn)周轉率徐工科技屬于制造業(yè)，可能需要占用大量的原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、機器、設備、廠房等，其資產(chǎn)占用量越大，資產(chǎn)周轉相對越慢。企業(yè)的經(jīng)營背景不同，其資產(chǎn)周轉也會呈現(xiàn)不同趨勢：越是落后的、傳統(tǒng)的經(jīng)營和管理，其資產(chǎn)周轉可能相對與越慢。2.企業(yè)經(jīng)營周期長短不同

2、，會導致不同的資產(chǎn)周轉率營業(yè)周期是指從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的時期。因此，我們可由應收賬款周轉天數(shù)和存貨周轉天數(shù)之和簡化計算營業(yè)周期。反之，營業(yè)周期長短對企業(yè)資產(chǎn)周轉率具有重要影響：營業(yè)周期越短，資產(chǎn)的流動性相對越強，在同樣時期內(nèi)實現(xiàn)的銷售次數(shù)越多，銷售收入的累積額相對越大，資產(chǎn)周轉相對越快，反之亦然。3.企業(yè)資產(chǎn)的構成及其質量不同，也將導致不同的資產(chǎn)周轉率在實務中，由于主觀和客觀的原因，某些流動資產(chǎn)長時間無法改變其占用形態(tài)，不再具有較強的流動性，則已轉化為實質上的長期資產(chǎn)。企業(yè)在一定時點上的資產(chǎn)總量，是企業(yè)取得收入和利潤的基礎。然而，當企業(yè)的長期資產(chǎn)、固定資產(chǎn)占用過多或出現(xiàn)有問

3、題資產(chǎn)、資產(chǎn)質量不高時，就會出現(xiàn)資產(chǎn)擠壓，資產(chǎn)流動性低下，以至營運資本不足。在資產(chǎn)總量不變的情況下，非流動資產(chǎn)所占的比重越大，企業(yè)所實現(xiàn)的周轉價值越小，資產(chǎn)的周轉速度也就越慢。4.資產(chǎn)管理的力度和企業(yè)采用的財務政策不同，也將導致不同的資產(chǎn)周轉率。資產(chǎn)管理力度不同，會有較大的資產(chǎn)構成和資產(chǎn)質量差異：資產(chǎn)管理力度越大，擁有越合理的資產(chǎn)結構和越優(yōu)良的資產(chǎn)質量，資產(chǎn)周轉率越快，反之越慢。總之，資產(chǎn)周轉率受褚多因素的影響。通過對這些因素的分析和了解，一方面告訴我們不同行業(yè)、不同經(jīng)營性質和經(jīng)營背景的企業(yè)，其資產(chǎn)周轉率不能比較，或者說比較的意義很小。即使在同行業(yè)、同類型企業(yè)之間進行比較，也應注意它們在資產(chǎn)構

4、成、財務政策等方面是否存在差異，如果有差異則應將其影響剔除后方能得一較客觀的比較結論。另一方面，我們也了解到：加大資產(chǎn)的管理力度，合理安排資產(chǎn)結構，提高資產(chǎn)的質量，選擇有利的財務政策，可以提高資產(chǎn)管理效率，加速資產(chǎn)周轉。二、資產(chǎn)周轉率的趨勢分析企業(yè)的經(jīng)濟現(xiàn)象非常復雜，受多方面因素的影響，只從某一時點上很難看清其發(fā)展規(guī)律和真實面目，尤其是資產(chǎn)周轉的率指標，其中資產(chǎn)數(shù)據(jù)是一個時點數(shù)，極易受偶然因素的干擾甚至是人為的修飾的影響。因此，要弄清企業(yè)資產(chǎn)周轉率的真實狀況，首先應對其進行趨勢分析，即對同一企業(yè)的各個時期的資產(chǎn)周轉率的變化加以對比分析，掌握其發(fā)展規(guī)律和發(fā)展趨勢。資產(chǎn)的動用效率評價的財務比率是資

5、產(chǎn)周轉率資產(chǎn)周轉率周轉額÷資產(chǎn)（一）總資產(chǎn)周轉率總資產(chǎn)周轉率=主營業(yè)務收入÷總資產(chǎn)平均余額總資產(chǎn)來均余額=（期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn)）÷=（3024076333.59+3638232589.15）÷ =3331154461.37總資產(chǎn)周轉率=3354209316.93÷3331154461.371.01（次）總資產(chǎn)周轉天數(shù)=計算期天數(shù)÷總資產(chǎn)周轉率總資產(chǎn)周轉天數(shù)=360÷1.01=357（天）（二）分類資產(chǎn)周轉率流動資產(chǎn)周轉率流動資產(chǎn)周轉率主營業(yè)務收入÷流動資產(chǎn)平均余額流動資產(chǎn)平均余額（期初流動資產(chǎn)期末流動資產(chǎn)）&#

6、247;=（2118636512.96+2467656202.46）÷ =2293146357.71流動資產(chǎn)周轉率=3354209316.93÷2293146357.71=1.46(次) 流動資產(chǎn)周轉天數(shù)計算期天數(shù)÷流動資產(chǎn)周轉率流動資產(chǎn)周轉天數(shù)360÷1.46=246(天).固定資產(chǎn)周轉率固定資產(chǎn)周轉率主營業(yè)務收入÷固定資產(chǎn)平均余額固定資產(chǎn)平均余額（期初固定資產(chǎn)余額期末固定資產(chǎn)余額）÷=（623329168.82+941195120.94）÷ =782262144.88固定資產(chǎn)周轉率3354209316.93&#

7、247;782262144.88=4.29(次)固定資產(chǎn)周轉天數(shù)÷固定資產(chǎn)周轉率固定資產(chǎn)周轉天數(shù)÷4.29=84(天)長期投資周轉率長期投資周轉率主營業(yè)務收入÷長期投資平均余額長期投資平均余額=（期初長期投資+期末長期投資）÷=（20959451.4+4353553.52）÷ =12656502.46長期投資周轉率3354209316.93÷12656502.46=265.02 (次)長期投資周轉天數(shù)÷長期投資周轉率長期投資周轉天數(shù)÷265.02=1.36（天）其他資產(chǎn)周轉率其他資產(chǎn)周轉率主營業(yè)務收入÷其

8、他資產(chǎn)平均余額其他資產(chǎn)平均余額=（261151200.41+225027712.23）÷ =243089456.32其他資產(chǎn)周轉率3354209316.93÷243089456.32=13.8 (次)其他資產(chǎn)周轉率天數(shù)÷其他資產(chǎn)周轉率其他資產(chǎn)周轉率天數(shù)÷13.8=26(天)（三）單項資產(chǎn)周轉率應收賬款周轉率應收賬款周轉率（次數(shù)）主營業(yè)務收入÷應收賬款平均余額應收賬款平均余額（期初應收賬款期末應收賬款）÷ =（455741252.28+419204292.57）÷ =437472772.43應收賬款周轉率（次數(shù)）3354209

9、316.93÷437472772.43=7.67 (次)應收賬款周轉天數(shù)計算期天數(shù)÷應收賬款周轉率（次數(shù)）或應收賬款平均余額×計算期天數(shù)÷主營業(yè)務收入應收賬款周轉天數(shù)360÷7.67=46.95(天)存貨周轉率成本基礎的存貨周轉率主營業(yè)務成本÷存貨平均凈額存貨平均凈額（期初存貨凈額期末存貨凈額）÷ =（455741252.28+1144568216.84）÷ =1044961784.16成本基礎的存貨周轉率3090275677.4÷1044961784.16=2.96(次)收入基礎的存貨周轉率主營業(yè)務收入

10、÷存貨平均凈額收入基礎的存貨周轉率3354209316.93÷1044961784.16=3.21(次)存貨周轉天數(shù)計算期天數(shù)÷存貨周轉率（次數(shù)）成本基礎的存貨周轉天數(shù)存貨平均凈額×計算期天數(shù)÷主營業(yè)務成本成本基礎的存貨周轉天數(shù)360÷2.96=122(天)收入基礎的存貨周轉天數(shù)存貨平均凈額×計算期天數(shù)÷主營業(yè)務收入收入基礎的存貨周轉天數(shù)360÷3.21=112(天)徐工科技連續(xù)4年的主要資產(chǎn)周轉率指標如下表：2008年2007年2006年2005年總資產(chǎn)周轉率1.01 1.08 0.80 0.93 流動

11、資產(chǎn)周轉率1.46 1.54 1.13 1.31 固定資產(chǎn)周轉率4.29 5.24 4.69 5.04 應收賬款周轉率7.67 4.60 4.52 6.76 存貨周轉率2.96 2.82 1.94 2.16 根據(jù)表中的計算結果，分析如下：（1）通過觀察企業(yè)的資產(chǎn)運用效率指標中的總資產(chǎn)周率、應收資賬款轉率、分類資產(chǎn)周轉率、單項資產(chǎn)周轉率的計算，說明該企業(yè)應收賬款周轉率、分類資產(chǎn)周轉率、單項資產(chǎn)周轉率和總資產(chǎn)周轉率應引起重視。    根據(jù)上述分析，公司還存在著資產(chǎn)周轉的風險。這種情況的變化還受以下兩方面因素影響：公司能否繼續(xù)從經(jīng)營活動、投資活動中產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金，資產(chǎn)周

12、轉的控制。（2）一定期間內(nèi)，企業(yè)的應收賬款周轉率越高，周轉次數(shù)越多，表明企業(yè)應收賬款回收速度越快，企業(yè)應收賬款的管理效率越高，資產(chǎn)流動性越強，短期償債能力越強。同時，較高的應收賬款周轉率可有效地減少收款費用和壞賬損失，從而相對增加企業(yè)流動資產(chǎn)的收益能力。（3）以成本為基礎的存貨周轉率，可以更切合實際的表現(xiàn)存貨的周轉狀況；而以收入為基礎的存貨周轉率既維護了資產(chǎn)運用效率比率各指標計算上的一致性，由此計算的存貨周轉天數(shù)與應收賬款周轉天數(shù)建立在同一基礎上，從而可直接相加并得。報表使用者在分析存貨周轉率指標時，應盡可能結合存貨的批量因素、季節(jié)性變化因素等情況對指標加以理解，同時對存貨的結構以及影響存貨周

13、轉率的重要指標進行分析，通過進一步計算原材料周轉率、在產(chǎn)品周轉率或某種存貨的周轉率，從不同角度、環(huán)節(jié)上找出存貨管理中的問題，在滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營需要的同時，盡可能減少經(jīng)營占用資金，提高企業(yè)存貨管理水平。 存貨周轉過快，有可能會因為存貨儲備不足而影響生產(chǎn)或銷售業(yè)務的進一步發(fā)展，特別是那些供應較緊張的存貨。（三）資產(chǎn)周轉率的同業(yè)比較分析同行業(yè)比較即同行業(yè)之間的比較，它可以是與同行業(yè)的平均水平相比，也可以是與同行業(yè)先進水平相比，前者反映是在行業(yè)中的一般狀況，后者反映的是與行業(yè)先進水平的距離或是在行業(yè)中的領先地位。企業(yè)實際分析時可根據(jù)需要選擇比較標準。在徐工科技各年數(shù)據(jù)中，我們用2008年的數(shù)據(jù)進行同行

14、業(yè)比較分析：指標行業(yè)先進水平徐工實際值與先進水平差異值與先進水平差異率應收賬款周轉率10.217.67-2.54-24.88%存貨周轉率7.622.96-4.66-61.15%流動資產(chǎn)周轉率2.71.46-1.24-45.93%固定資產(chǎn)周轉率5.164.29-0.87-16.86%總資產(chǎn)周轉率1.021.01-0.01-0.98%（1） 從表格中可以看出，雖然徐工科技的應收賬款2008年相較于2007年及前幾年都有所提高，但是各項指標值離行業(yè)先進水平仍然存在較大的差距，特別是流動資產(chǎn)和應收賬款都比行業(yè)先進水平低30%以上，甚至存貨的差距高達60%以上。（2） 由此，我們可以進一步分析：該公司的資產(chǎn)結構可能存在不合理的情況，從而影響了該公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營能力，導致了銷售不足，而使存貨和應收賬款的周轉率低下。（3） 該公司的經(jīng)營過于保守或是管理能力太弱，導致了過多的流動資產(chǎn)占用，從而降低了其效率。    四、結論與建議    通過上述分析，可以得出結論：徐工科技主要問題是公司采用的是開放型財務策略對該企業(yè)發(fā)展的建議：1）加強對總資產(chǎn)周轉率的控制，增加收入或減少資產(chǎn)，都可以提高資產(chǎn)周轉率，為了尋找提