第十四章業(yè)績評價

1、第五篇財務(wù)分析與業(yè)績評價第十四章業(yè)績評價1第十四章業(yè)績評價第一節(jié)業(yè)績評價概述第二節(jié)業(yè)績的傳統(tǒng)財務(wù)評價模式第三節(jié)基于EVA的業(yè)績評價模式第四節(jié)企業(yè)綜合業(yè)績評價模式2第一節(jié)業(yè)績評價概述一、業(yè)績、業(yè)績評價與業(yè)績管理(一) 業(yè)績的內(nèi)涵業(yè)績(performance)是經(jīng)營或管理行為的結(jié)果與表現(xiàn)。這是一個多維的概念，通常涉及以下幾組相關(guān)概念。3第一節(jié)業(yè)績評價概述1. 經(jīng)營業(yè)績與管理業(yè)績經(jīng)營業(yè)績直觀反映由企業(yè)經(jīng)營活動而帶來的整體財務(wù)狀況與經(jīng)營成果，它以真實公允的會計報表作為主要依據(jù)。在業(yè)績評價過程中，它不考慮可控或不可控因素。經(jīng)營業(yè)績是針對公司狀態(tài)的靜態(tài)評價，客觀反映事實。管理業(yè)績主要是針對企業(yè)管理活動所帶

2、來的業(yè)績進行考核，管理活動具有判斷上的主觀性，是對管理者的主觀能動性進行評價?？己藭r側(cè)重于可控因素范圍內(nèi)的努力程度及其綜合結(jié)果,還需要考慮其他非財務(wù)業(yè)績因素。管理業(yè)績在很大程度上屬于綜合業(yè)績。4第一節(jié)業(yè)績評價概述2. 財務(wù)業(yè)績與非財務(wù)業(yè)績財務(wù)業(yè)績是從財務(wù)數(shù)據(jù)(定量)的角度來評價經(jīng)營狀況及努力程度。它要求以財務(wù)指標(biāo)體系的方式來評價，如銷售增長、每股利潤、凈資產(chǎn)收益狀況、利息保障倍數(shù)等。非財務(wù)業(yè)績是從經(jīng)營屬性(定性和定量)來評價經(jīng)營狀況及努力程度。這些定性因素影響未來結(jié)果，主要有客戶關(guān)系、員工素質(zhì)培養(yǎng)與學(xué)習(xí)、創(chuàng)新等。從業(yè)績評價角度，財務(wù)業(yè)績是一種結(jié)果體現(xiàn)，其指標(biāo)大多屬于滯后性指標(biāo)；非財務(wù)業(yè)績大多是

3、一種過程或先導(dǎo)指標(biāo)，但它影響未來結(jié)果。5第一節(jié)業(yè)績評價概述3. 所有者業(yè)績與利益相關(guān)群體業(yè)績所有者業(yè)績關(guān)注的焦點是具有報表屬性的凈資產(chǎn)報酬率(ROE)、稅后凈利等財務(wù)指標(biāo)，或者具有市場屬性的每股市價、經(jīng)濟增加值(EVA)指標(biāo)，它反映最終給股東所帶來的價值增值。利益相關(guān)群體業(yè)績關(guān)注企業(yè)為利益相關(guān)群體整體所創(chuàng)造的價值或回報，如總資產(chǎn)報酬率、含折舊費用推銷利息的利潤總額(EBITDA)、利息保障倍數(shù)、納稅及捐贈情況等。6第一節(jié)業(yè)績評價概述4. 過去業(yè)績與未來業(yè)績過去業(yè)績是一種事實。未來業(yè)績是一種可能。為了平衡過去與未來兩種屬性，必須保證這兩者的協(xié)調(diào)。7第一節(jié)業(yè)績評價概述(二) 業(yè)績管理與業(yè)績評價1.

4、 業(yè)績管理的定義業(yè)績管理(performance management)是依據(jù)組織體系，通過總部與責(zé)任中心、責(zé)任中心與員工間達成的業(yè)績合同或協(xié)議的履行、雙向互動溝通及評價而進行的管理。業(yè)績管理是事前計劃、事中管理、事后考核三位一體的管理體系。在業(yè)績管理體系中，業(yè)績評價是其核心內(nèi)容之一。8第一節(jié)業(yè)績評價概述業(yè)績管理體系如圖所示。9第一節(jié)業(yè)績評價概述2. 業(yè)績評價的定義業(yè)績評價(performance evaluation)在本質(zhì)上是一種管理控制手段，它是通過收集企業(yè)經(jīng)營成果的相關(guān)信息，將已發(fā)生的結(jié)果和預(yù)先確定的標(biāo)準進行對比，判斷現(xiàn)在狀況的好壞，供管理者在采取下一步管理活動時參考。業(yè)績評價一方面為

5、業(yè)績計劃、業(yè)績溝通提供依據(jù)，同時也為薪酬計劃制訂與實施、人事決策與調(diào)整等一系列管理行為提供支持。10第一節(jié)業(yè)績評價概述業(yè)績評價的基本功能：（1）激勵與約束功能。業(yè)績評價可被視為一種最有用的人力資源管理工具。（2）資源再配置功能。將競爭對手的有關(guān)指標(biāo)作為企業(yè)業(yè)績評價的標(biāo)準，對企業(yè)的戰(zhàn)略分析及資源的合理配置非常有用。（3）戰(zhàn)略管理功能。業(yè)績評價是聯(lián)系戰(zhàn)略管理循環(huán)的紐帶。11第一節(jié)業(yè)績評價概述二、業(yè)績評價的基本分類根據(jù)不同的業(yè)績評價主體和評價對象，可以將業(yè)績評價分為四個基本層面。(1) 政府管理部門從行政管理和社會公眾利益代表的角度對企業(yè)進行的社會貢獻評價。(2) 潛在投資者從投資決策角度對于企業(yè)業(yè)

6、績的評價。(3) 企業(yè)所有者對于企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的評價。(4) 企業(yè)經(jīng)營者對企業(yè)內(nèi)部各部門管理者的評價。12第一節(jié)業(yè)績評價概述三、西方企業(yè)經(jīng)營業(yè)績評價的發(fā)展過程 西方企業(yè)業(yè)績評價發(fā)展史大致可劃分為三個時期：成本業(yè)績評價時期(19世紀初20世紀初)財務(wù)業(yè)績評價時期(約20世紀初20世紀90年代)業(yè)績評價綜合指標(biāo)體系的創(chuàng)新時期(20世紀 90年代至今)。13第一節(jié)業(yè)績評價概述(一) 成本業(yè)績評價時期早期是以計算盈利為目的的成本思想，這一階段的業(yè)績評價指標(biāo)就是成本。后期的思想是如何提高生產(chǎn)效率，以便盡可能多地獲取利潤，這一階段的業(yè)績評價主要指標(biāo)是成本控制狀況即標(biāo)準成本的執(zhí)行和差異分析結(jié)果。14第一節(jié)業(yè)績

7、評價概述(二) 財務(wù)業(yè)績評價時期20世紀初出現(xiàn)了新型企業(yè)的綜合財務(wù)指標(biāo)體系，其核心為投資報酬率，該指標(biāo)又可被分解為銷售利潤率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。20世紀80年代以后，企業(yè)業(yè)績評價出現(xiàn)了以財務(wù)指標(biāo)為主、非財務(wù)指標(biāo)為輔的趨勢。15第一節(jié)業(yè)績評價概述(三) 業(yè)績評價指標(biāo)體系創(chuàng)新時期20世紀90年代以后，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境發(fā)生了巨大的變化。趨勢：將客戶滿意度、質(zhì)量、市場份額和人力資源等非財務(wù)指標(biāo)納入公司的評估系統(tǒng)。16第二節(jié)業(yè)績的傳統(tǒng)財務(wù)評價模式一、傳統(tǒng)財務(wù)評價模式傳統(tǒng)財務(wù)評價模式，是指以財務(wù)指標(biāo)為中心進行業(yè)績評價。但是，在財務(wù)評價模式下，究竟以什么或哪些財務(wù)指標(biāo)為主進行業(yè)績評價則是隨時代發(fā)展而不斷變化的。(一)

8、 盈利基礎(chǔ)的業(yè)績計量以盈利為基礎(chǔ)的業(yè)績計量指標(biāo)主要是凈收益、每股收益和投資報酬率。17第二節(jié)業(yè)績的傳統(tǒng)財務(wù)評價模式1. 凈收益和每股收益(1) 凈收益和每股收益的概念凈收益是一個公司一定時期的收入減去費用的剩余部分。凈收益是屬于普通股東的凈收益，與會計報表中的凈利潤不同：凈收益=凈利潤-優(yōu)先股股利由于我國公司法沒有關(guān)于優(yōu)先股的規(guī)定，即我國公司不得發(fā)行優(yōu)先股，所以股東凈收益與凈利潤沒有區(qū)別。18第二節(jié)業(yè)績的傳統(tǒng)財務(wù)評價模式每股收益是凈收益除以普通股數(shù)得到的：每股收益=凈收益/平均發(fā)行在外普通股股數(shù)我國公司法規(guī)定，除減少注冊資本等原因外，一般不允許回購股票，所以，“發(fā)行在外的普通股”與“普通股”的

9、數(shù)字是相同的。在沒有優(yōu)先股的情況下，不增發(fā)股份的年度可以按下式計算每股收益：每股收益=凈利潤/年度末普通股股份總數(shù)19第二節(jié)業(yè)績的傳統(tǒng)財務(wù)評價模式(2) 凈收益和每股收益的優(yōu)點凈收益的優(yōu)點：獲得廣泛的認可，具有一致性和一貫性，便于計量，有統(tǒng)一的規(guī)范，可信性高。每股收益的優(yōu)點：具有一致性、一貫性、可比性，便于計量。20第二節(jié)業(yè)績的傳統(tǒng)財務(wù)評價模式(3) 凈收益和每股收益的局限性凈收益的局限性：沒有考慮通貨膨脹的影響，忽視價值創(chuàng)造活動的某些成果，歪曲業(yè)績，容易被經(jīng)理人員操縱。每股收益的局限性：指標(biāo)中“每股”的“質(zhì)量”不同，限制了該指標(biāo)的可比性。21第二節(jié)業(yè)績的傳統(tǒng)財務(wù)評價模式2. 投資報酬率(1)

10、 投資報酬率的概念投資報酬率是一個公司賺得的收益和所使用的資產(chǎn)的比值。最常用的投資報酬衡量方法是總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率。總資產(chǎn)凈利率是指稅后利潤除以總資產(chǎn)的百分比。權(quán)益凈利率是指利潤表中的稅后利潤除以資產(chǎn)負債表中的所有者權(quán)益的百分比?？傎Y產(chǎn)凈利率是公司形成良好權(quán)益凈利率的必要基礎(chǔ)。權(quán)益凈利率是財務(wù)管理中最重要的核心指標(biāo)。22第二節(jié)業(yè)績的傳統(tǒng)財務(wù)評價模式(2) 投資報酬率的優(yōu)點。投資報酬率是財務(wù)管理中最重要的財務(wù)比率。將總資產(chǎn)凈利率與全部資金的成本比較，以確定資產(chǎn)的收益是否能夠彌補資本的成本。投資報酬率是最具綜合性的財務(wù)比率。它可以綜合反映資產(chǎn)(或權(quán)益資本)使用效率的水平，是監(jiān)控資產(chǎn)管理和經(jīng)營

11、策略有效性的工具。23第二節(jié)業(yè)績的傳統(tǒng)財務(wù)評價模式(3) 投資報酬率的局限性投資報酬率的局限性：受會計政策的影響，有一定主觀性；它誘使經(jīng)理人員放棄報酬率低于公司平均報酬率但高于公司資本成本的投資機會。權(quán)益凈利率存在三個方面的不足：時效問題、風(fēng)險問題和價值問題。為了避免總資產(chǎn)收益率和權(quán)益凈利率對業(yè)績的歪曲，可以使用投資資本收益率。24投資資本收益率=第二節(jié)業(yè)績的傳統(tǒng)財務(wù)評價模式3. 盈利基礎(chǔ)業(yè)績評價的缺點無論凈收益、每股收益還是投資報酬率。都是根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制計算的，它們有一個重要缺點，就是無法分辨投資的數(shù)額和投資的時間。以盈利為基礎(chǔ)的業(yè)績評價的另一個缺點是忽視了風(fēng)險。它只重視收益而忽視了伴隨收益

12、 的風(fēng)險。25第二節(jié)業(yè)績的傳統(tǒng)財務(wù)評價模式(二) 剩余收益基礎(chǔ)的業(yè)績計量1. 剩余收益的概念(1) 剩余收益的一般定義剩余收益是依據(jù)經(jīng)濟學(xué)的利潤建立的一個會計概念，是指一項投資的實際報酬與要求的報酬之間的差額：剩余收益=收益-應(yīng)計成本=收益-投資要求的報酬率投資額剩余收益和會計利潤的主要區(qū)別是，其扣除了機會成本，而會計利潤僅扣除實際支出的成本。26第二節(jié)業(yè)績的傳統(tǒng)財務(wù)評價模式【例14-2】某公司投資了一個項目，平均投資額為500萬元，持續(xù)一年時間，獲取了10%的報酬率，公司對該項目要求的回報率為10%。會計利潤=50010% =50(萬元)剩余收益=50-50010% =0如果該項目獲取了12

13、%的收益，即賺取了60萬元，則剩余收益為：剩余收益=60-50010% =10(萬元)項目要求的報酬是50萬元，剩余收益10萬元是超過要求回報的余額，也可以稱為 “超額收益”。27第二節(jié)業(yè)績的傳統(tǒng)財務(wù)評價模式(2) 剩余權(quán)益收益剩余收益是指權(quán)益投資人的剩余收益。基本觀點是：公司賺取的凈利潤必須超過股東要求的報酬，才算是獲得了剩余收益。剩余權(quán)益收益=凈收益-權(quán)益投資應(yīng)計成本 =凈收益-權(quán)益投資要求報酬率平均權(quán)益賬面價值 =權(quán)益凈利率平均權(quán)益賬面價值-權(quán)益投資人要求的報酬率平均權(quán)益賬面價值 =平均權(quán)益賬面價值 (權(quán)益報酬率-權(quán)益投資要求報酬率）28第二節(jié)業(yè)績的傳統(tǒng)財務(wù)評價模式【例14 -3】A公司

14、的平均投資資本為1 000萬元，其中凈負債500萬元，股權(quán)資本500萬元；稅后利息費用45萬元，稅后利潤60萬元；凈負債成本（稅后）為8%，股權(quán)成本為10% :剩余收益=稅后利潤-股權(quán)資本應(yīng)計成本=60 -500 10% =10 (萬元）29第二節(jié)業(yè)績的傳統(tǒng)財務(wù)評價模式(3) 剩余經(jīng)營收益和剩余凈金融支出凈經(jīng)營收益扣除凈經(jīng)營資產(chǎn)要求的報酬，稱為剩余經(jīng)營收益，它可以反映公司的經(jīng)營業(yè)績。凈金融支出扣除凈負債要求的報酬，稱為剩余凈金融支出，它可以反映公司的理財業(yè)績。剩余經(jīng)營收益=凈經(jīng)營收益-凈經(jīng)營資產(chǎn)凈經(jīng)營資產(chǎn)要求的凈利率 =凈經(jīng)營資產(chǎn)凈經(jīng)營資產(chǎn)報酬率-凈經(jīng)營資產(chǎn)凈經(jīng)營資產(chǎn)要求的報酬率 =凈經(jīng)營資產(chǎn)

15、 (凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-凈經(jīng)營資產(chǎn)要求的報酬率）剩余凈金融支出=凈金融支出-凈負債凈金融負債要求的報酬率 =凈負債凈金融負債報酬率-凈負債凈金融負債要求的報酬率 =凈負債(凈金融負債報酬率-凈金融負債要求的報酬率)30第二節(jié)業(yè)績的傳統(tǒng)財務(wù)評價模式續(xù)前例：加權(quán)平均資本成本=8%1/2+10%1/2=9% 剩余經(jīng)營收益=(60+45)-1 0009%=105-90=15(萬元)剩余凈金融支出=45-5008%=5(萬元)剩余權(quán)益收益=剩余經(jīng)營收益-剩余凈金融支出=15-5=10(萬元)31第二節(jié)業(yè)績的傳統(tǒng)財務(wù)評價模式2. 剩余收益基礎(chǔ)業(yè)績評價的優(yōu)點(1) 剩余收益著眼于公司的價值創(chuàng)造過程。剩余收益理

16、念的核心是獲取超額收益，即為股東創(chuàng)造價值。(2) 有利于防止次優(yōu)化?；谑Ｓ嗍找嬗^念，可以更好地協(xié)調(diào)公司各個部門之間的利益沖突，促使公司的整體利益最大化。32第二節(jié)業(yè)績的傳統(tǒng)財務(wù)評價模式3. 剩余收益基礎(chǔ)業(yè)績評價的缺點(1) 不便于不同規(guī)模的公司和部門的業(yè)績比較。剩余收益指標(biāo)是一個絕對數(shù)指標(biāo)，因此不便于不同規(guī)模的公司和部門的比較。(2) 依賴于會計數(shù)據(jù)的質(zhì)量。剩余收益的計算要使用會計數(shù)據(jù)，如果會計信息的質(zhì)量低劣，必然會導(dǎo)致低質(zhì)量的剩余收益和業(yè)績評價。33第二節(jié)業(yè)績的傳統(tǒng)財務(wù)評價模式二、傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)的局限性第一，會計核算資料及財務(wù)報表信息失真會導(dǎo)致業(yè)績評價的不真實。第二，以財務(wù)報表信息為基礎(chǔ)的業(yè)

17、績評價僅僅關(guān)注過去已實現(xiàn)的業(yè)績，而忽略未來的發(fā)展能力，不能真實反映投資者利益，而且在一定程度上鼓勵了經(jīng)營者的短期行為，影響企業(yè)戰(zhàn)略意圖的貫徹和實現(xiàn)。第三，僅僅關(guān)注于財務(wù)信息會使業(yè)績評價存在片面性。第四，這種業(yè)績評價是一種內(nèi)部化的評價，忽略了對企業(yè)在市場中的競爭地位及其變化的評價。第五，傳統(tǒng)財務(wù)評價指標(biāo)都是比率指標(biāo)，本質(zhì)上是一種相對數(shù)，雖能鼓勵公司提高效率，但不能有效地鼓勵企業(yè)追求規(guī)模擴張。34第三節(jié)基于EVA的業(yè)績評價模式一、經(jīng)濟增加值的含義與業(yè)績評價的基本原理(一) 經(jīng)濟增加值的基本定義經(jīng)濟增加值(economic value added，EVA)是指企業(yè)調(diào)整后的稅后營業(yè)凈利(NOPAT)減

18、去企業(yè)投資資本(或現(xiàn)有資產(chǎn)經(jīng)濟價值)的機會成本后的余額。經(jīng)濟增加值的計算公式為：經(jīng)濟增加值=調(diào)整后稅后經(jīng)營利潤-加權(quán)平均資本成本調(diào)整后的投資資本(或現(xiàn)有資產(chǎn)經(jīng)濟價值)35第三節(jié)基于EVA的業(yè)績評價模式(二) 基于經(jīng)濟增加值業(yè)績評價的基本原理企業(yè)的投資者可以通過股票市場，自由地將其投資于企業(yè)的資本加以變現(xiàn)，進而轉(zhuǎn)作其他投資。因此，投資者至少應(yīng)從企業(yè)獲得投資的機會成本，亦即企業(yè)加權(quán)平均的資本成本。36第三節(jié)基于EVA的業(yè)績評價模式EVA與剩余收益(residual income，RI)的基本區(qū)別：在計算經(jīng)濟增加值時，需要對會計數(shù)據(jù)進行一系列調(diào)整，包括稅后經(jīng)營利潤和投資資本。需要根據(jù)資本市場的機會成

19、本計算資本成本，以實現(xiàn)經(jīng)濟增加值與資本市場的銜接；而剩余收益根據(jù)投資要求的報酬率計算，該投資報酬率可以根據(jù)管理的要求作出不同選擇，帶有一定的主觀性。37第三節(jié)基于EVA的業(yè)績評價模式(三) 不同含義的經(jīng)濟增加值(1) 基本經(jīng)濟增加值基本經(jīng)濟增加值是根據(jù)未經(jīng)調(diào)整的經(jīng)營利潤和總資產(chǎn)計算的經(jīng)濟增加值?；窘?jīng)濟增加值=稅后經(jīng)營利潤-加權(quán)平均資本成本報表總資產(chǎn)優(yōu)點：計算很容易，承認了股權(quán)資金的成本。缺點：歪曲了公司的真實業(yè)績。38第三節(jié)基于EVA的業(yè)績評價模式(2) 披露的經(jīng)濟增加值披露的經(jīng)濟增加值是利用公開會計數(shù)據(jù)進行十幾項標(biāo)準的調(diào)整計算出來的。這種調(diào)整是根據(jù)公布的財務(wù)報表及其附注中的數(shù)據(jù)進行的。典型

20、的調(diào)整包括：研究與開發(fā)費用戰(zhàn)略性投資為建立品牌、進入新市場或擴大市場份額發(fā)生的費用折舊費用重組費用39第三節(jié)基于EVA的業(yè)績評價模式(3) 特殊的經(jīng)濟增加值為了使經(jīng)濟增加值適合特定公司內(nèi)部的業(yè)績管理，還需要使用公司內(nèi)部的有關(guān)數(shù)據(jù)進行特殊的調(diào)整，調(diào)整后的數(shù)值稱為“特殊的經(jīng)濟增加值”。它是特定公司根據(jù)自身情況定義的經(jīng)濟增加值。調(diào)整結(jié)果使得經(jīng)濟增加值更接近公司的市場價值。40第三節(jié)基于EVA的業(yè)績評價模式(4) 真實的經(jīng)濟增加值真實的經(jīng)濟增加值是公司經(jīng)濟利潤最正確和最準確的度量指標(biāo)。它要對會計數(shù)據(jù)作出所有必要的調(diào)整，并對公司中每一個經(jīng)營單位都使用不同的更準確的資本成本。41第三節(jié)基于EVA的業(yè)績評價

21、模式 (5) 修正的經(jīng)濟增加值(REVA)其計算公式如下：修正的經(jīng)濟增加值=期末調(diào)整后稅后經(jīng)營利潤-加權(quán)平均資本成本期末企業(yè)資產(chǎn)的市場價值(MV)式中，期末企業(yè)資產(chǎn)的市場價值等于企業(yè)所有者權(quán)益的市場價值加上經(jīng)過調(diào)整的企業(yè)負債價值(總負債減去無利息的流動負債)。42第三節(jié)基于EVA的業(yè)績評價模式REVA與EVA的區(qū)別：REVA認為企業(yè)用于創(chuàng)造利潤的資產(chǎn)價值總額既不是企業(yè)資產(chǎn)的賬面價值，也不是企業(yè)資產(chǎn)的市場價值。REVA與EVA共同的優(yōu)點：第一，這兩項指標(biāo)都考慮了資本成本，從而真正以股東財富(所有者財富)的增加來衡量企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。第二，這兩項指標(biāo)在不同程度上將業(yè)績評價由內(nèi)部推向市場。第三，這兩項

22、指標(biāo)將利潤和資產(chǎn)占用以機會成本的方式聯(lián)系起來，促進經(jīng)營戰(zhàn)略和經(jīng)營決策的協(xié)調(diào)。43第三節(jié)基于EVA的業(yè)績評價模式二、基于EVA業(yè)績評價的優(yōu)缺點(一) 經(jīng)濟增加值基礎(chǔ)業(yè)績評價的優(yōu)點EVA是唯一符合股東財富最大化目標(biāo)的業(yè)績計量指標(biāo)，能夠連續(xù)地度量業(yè)績的改進。經(jīng)濟增加值不僅僅是一種業(yè)績評價指標(biāo)，還是一種全面財務(wù)管理和薪金激勵體制的框架。經(jīng)濟增加值還是股票分析家手中的一個強有力的工具。44第三節(jié)基于EVA的業(yè)績評價模式(二) 基于EVA業(yè)績評價的缺點EVA是絕對指標(biāo)，不具有比較不同規(guī)模公司業(yè)績的能力。經(jīng)濟增加值也有許多和投資報酬率一樣誤導(dǎo)使用人的缺點。調(diào)整項目以及資本成本的確定存在許多爭議，缺乏統(tǒng)一性。

23、45第四節(jié)企業(yè)綜合業(yè)績評價模式一、綜合業(yè)績評價模式1. 德魯克以重組為核心的觀點彼得德魯克(Peter Drucker)主要關(guān)注幫助企業(yè)記錄和評價其重組方面，為競爭與改革的理解為非財務(wù)指標(biāo)進入業(yè)績評價系統(tǒng)提供了基礎(chǔ)。46第四節(jié)企業(yè)綜合業(yè)績評價模式2. 霍爾的“四尺度”論羅伯特霍爾(Robert Hall)認為評價企業(yè)的業(yè)績需以四個尺度為標(biāo)準。質(zhì)量尺度。包括外部質(zhì)量、內(nèi)部質(zhì)量和質(zhì)量改進程序3種。作業(yè)時間尺度。作業(yè)時間是把原材料變?yōu)橥旯ぎa(chǎn)品的時間段。資源使用尺度。該尺度用以計量特定資源的消耗和與此相關(guān)的成本。人力資源尺度。企業(yè)需要有一定的人力資源貯備和能恰當(dāng)評價、獎勵雇員的管理系統(tǒng)。47第四節(jié)企業(yè)

24、綜合業(yè)績評價模式3. 克羅斯和林奇的等級制度凱爾文克羅斯(Kelvin Cross)和理查德林奇(Richard Lynch)提出了一個把企業(yè)總體戰(zhàn)略與財務(wù)和非財務(wù)信息結(jié)合起來的業(yè)績評價系統(tǒng)。他們列出了一個業(yè)績金字塔，著重強調(diào)組織戰(zhàn)略在確定業(yè)績指標(biāo)中所扮演的重要角色。缺點：沒有在確認組織學(xué)習(xí)的重要性上。48第四節(jié)企業(yè)綜合業(yè)績評價模式4. 卡普蘭和諾頓的平衡計分卡平衡計分卡的獨特之處：第一，在評價系統(tǒng)中通過因果關(guān)系鏈整合了財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)，因而既包括結(jié)果指標(biāo)也包括驅(qū)動指標(biāo)，是一個前向反饋的管理控制系統(tǒng)。第二，突出強調(diào)評價指標(biāo)的戰(zhàn)略相關(guān)性，要求部門和個人業(yè)績指標(biāo)要與組織的整體戰(zhàn)略密切關(guān)系，是一

25、個綜合的戰(zhàn)略實施系統(tǒng)。第三，過非財務(wù)指標(biāo)的三個維度準確反映出企業(yè)技術(shù)及競爭優(yōu)勢變化的實質(zhì)，即無形資產(chǎn)已成為了企業(yè)競爭優(yōu)勢的主要來源。49第四節(jié)企業(yè)綜合業(yè)績評價模式二、平衡計分卡概述平衡計分卡強調(diào)非財務(wù)指標(biāo)的重要性，通過對財務(wù)、客戶、內(nèi)部經(jīng)營過程、學(xué)習(xí)與成長等既各有側(cè)重又相互影響的四個方面業(yè)績的評價，來溝通目標(biāo)、戰(zhàn)略和企業(yè)經(jīng)營活動的關(guān)系，實現(xiàn)短期利益和長期利益、局部利益與整體利益的均衡。平衡計分卡的中心，就是企業(yè)戰(zhàn)略，如圖所示。5051目的衡量指標(biāo)目標(biāo)值措施 目標(biāo)與戰(zhàn)略為使財務(wù)成功對股東應(yīng)如何表現(xiàn)財務(wù)為達成目標(biāo)，對顧客應(yīng)如何表現(xiàn)客戶為滿足股東及顧客的期望，內(nèi)部作業(yè)流程應(yīng)有何表現(xiàn)內(nèi)部經(jīng)營過程為達成目標(biāo)，應(yīng)如何保持發(fā)展與改善的能力學(xué)習(xí)與成長目的衡量指標(biāo)目標(biāo)值措施 目的衡量指標(biāo)目標(biāo)值措施 目的衡量指標(biāo)目標(biāo)值措施 平衡計分卡第四節(jié)企業(yè)綜合業(yè)績評價模式(一) 財務(wù)方面財務(wù)方面的業(yè)績評價指標(biāo)，旨在