人民幣貶值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

1、人民幣貶值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響人民幣貶值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響導(dǎo)入導(dǎo)入 眾所周知，一國(guó)的匯率水平對(duì)于該國(guó)的對(duì)外貿(mào)易和整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平有很大的影響，而對(duì)于那些對(duì)外開放程度高、貿(mào)易依存度高的國(guó)家來說，這種影響尤為明顯。在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，人民幣面臨的是升值壓力。但是，從2014年以來，人民幣貶值趨勢(shì)明顯。那么人民幣貶值給處于轉(zhuǎn)型期，且經(jīng)濟(jì)下行明顯的中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來什么樣的影響呢？ 人民幣兌美元匯率走勢(shì)圖人民幣兌美元匯率走勢(shì)圖數(shù)據(jù)來源：人民銀行貨幣政策司人民幣兌歐元匯率走勢(shì)圖人民幣兌歐元匯率走勢(shì)圖數(shù)據(jù)來源：人民銀行貨幣政策司人民幣兌日元匯率走勢(shì)圖人民幣兌日元匯率走勢(shì)圖數(shù)據(jù)來源：人民銀行貨幣政策司v 從當(dāng)前國(guó)內(nèi)外

2、經(jīng)濟(jì)局勢(shì)看，人民幣小幅貶值已是大概率從當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)局勢(shì)看，人民幣小幅貶值已是大概率事件事件，原因可以從國(guó)際和國(guó)內(nèi)兩方面來分析：，原因可以從國(guó)際和國(guó)內(nèi)兩方面來分析：v 國(guó)際國(guó)際方面，方面，為了擺脫為了擺脫07年次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)，年次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)，美國(guó)從美國(guó)從08年年11月開始實(shí)施第一輪量化寬松政策，美元大月開始實(shí)施第一輪量化寬松政策，美元大幅貶值，人民幣因此升值壓力巨大。幅貶值，人民幣因此升值壓力巨大。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)于美聯(lián)儲(chǔ)于2013年底，年底，退出量化寬松政策，退出量化寬松政策，到到2014年年10月末，美國(guó)退出資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，量化寬松貨幣政策就此結(jié)月

3、末，美國(guó)退出資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，量化寬松貨幣政策就此結(jié)束，束，美元升值將成為趨勢(shì)美元升值將成為趨勢(shì)。在美元在美元進(jìn)入進(jìn)入升值周期情況下，升值周期情況下，包括人民幣在內(nèi)的各種貨幣相對(duì)于美元會(huì)自然貶值包括人民幣在內(nèi)的各種貨幣相對(duì)于美元會(huì)自然貶值。v 國(guó)內(nèi)國(guó)內(nèi)方面，方面，客觀上，客觀上，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，雖然中央政府中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，雖然中央政府出臺(tái)了出臺(tái)了“互聯(lián)網(wǎng)互聯(lián)網(wǎng)+”、“工業(yè)工業(yè)4.0”、“金融金融+”等經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新政等經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新政策，意在振興中國(guó)經(jīng)濟(jì)，但政策產(chǎn)生效果需要時(shí)間。而且策，意在振興中國(guó)經(jīng)濟(jì)，但政策產(chǎn)生效果需要時(shí)間。而且，央行為刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，自去年底以來實(shí)施了連續(xù)多，央行為刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展

4、，自去年底以來實(shí)施了連續(xù)多次降準(zhǔn)降息寬松貨幣政策，釋放了巨量市場(chǎng)流動(dòng)性，也不次降準(zhǔn)降息寬松貨幣政策，釋放了巨量市場(chǎng)流動(dòng)性，也不利于人民幣堅(jiān)挺。利于人民幣堅(jiān)挺。v 此外，由于國(guó)內(nèi)需要疲軟，我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易已陷困難境此外，由于國(guó)內(nèi)需要疲軟，我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易已陷困難境地。從地。從2012年至年至2014年間，我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易已經(jīng)連續(xù)年間，我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易已經(jīng)連續(xù)3年未能實(shí)現(xiàn)當(dāng)年提出的目標(biāo)。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，年未能實(shí)現(xiàn)當(dāng)年提出的目標(biāo)。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2015年上半年上半年，我國(guó)進(jìn)出口總值年，我國(guó)進(jìn)出口總值11.53萬億元人民幣，比去年同期下萬億元人民幣，比去年同期下降降6.9%。其中，出口。其中，出口6.57萬億元，增

5、長(zhǎng)萬億元，增長(zhǎng)0.9%；進(jìn)口；進(jìn)口4.96萬億元，下降萬億元，下降15.5%；貿(mào)易順差；貿(mào)易順差1.61萬億元，擴(kuò)萬億元，擴(kuò)大大1.5倍。尤其今年上半年，我國(guó)與歐盟、日本雙邊貿(mào)易倍。尤其今年上半年，我國(guó)與歐盟、日本雙邊貿(mào)易分別下降分別下降6.8%和和10.6%。在除美元之外其他貨幣全面。在除美元之外其他貨幣全面貶值情況下，人民幣保持幣值穩(wěn)定，無疑使中國(guó)商品價(jià)格貶值情況下，人民幣保持幣值穩(wěn)定，無疑使中國(guó)商品價(jià)格失去優(yōu)勢(shì)，不利于中國(guó)商品出口。失去優(yōu)勢(shì)，不利于中國(guó)商品出口。v 另外，前幾年，我國(guó)人民幣基本上是單向升值，套利風(fēng)另外，前幾年，我國(guó)人民幣基本上是單向升值，套利風(fēng)險(xiǎn)小，吸引大量外幣流入投機(jī)，

6、不利于我匯率的穩(wěn)定。央險(xiǎn)小，吸引大量外幣流入投機(jī)，不利于我匯率的穩(wěn)定。央行主動(dòng)引導(dǎo)，采取了多項(xiàng)政策，促成了人民幣貶值，打擊行主動(dòng)引導(dǎo)，采取了多項(xiàng)政策，促成了人民幣貶值，打擊了套利交易，穩(wěn)定了外匯市場(chǎng)。了套利交易，穩(wěn)定了外匯市場(chǎng)。人民幣貶值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響人民幣貶值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響v 人民幣貶值對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)既有人民幣貶值對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)既有著積極的影響，也有著消極的影響著積極的影響，也有著消極的影響。人民幣貶值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的積極影響人民幣貶值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的積極影響v 適度的貨幣貶值對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展能夠起到一適度的貨幣貶值對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展能夠起到一定的推動(dòng)作用。從宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度分析，消費(fèi)定的推動(dòng)作用。從

7、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度分析，消費(fèi)、投資和凈出口是拉動(dòng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三架馬車、投資和凈出口是拉動(dòng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三架馬車。v 一、從出口角度分析，中國(guó)的出口產(chǎn)品大都技一、從出口角度分析，中國(guó)的出口產(chǎn)品大都技術(shù)含量不高，科技附加值較低，相對(duì)低廉的價(jià)格術(shù)含量不高，科技附加值較低，相對(duì)低廉的價(jià)格是比較突出的優(yōu)勢(shì)。人民幣貶值能夠緩解人民幣是比較突出的優(yōu)勢(shì)。人民幣貶值能夠緩解人民幣長(zhǎng)期升值對(duì)我國(guó)出口企業(yè)的壓力，保證出口產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期升值對(duì)我國(guó)出口企業(yè)的壓力，保證出口產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，提高企業(yè)利潤(rùn)，拉動(dòng)的優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，提高企業(yè)利潤(rùn)，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，也為我國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)爭(zhēng)取了時(shí)間。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，也為我國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)爭(zhēng)取

8、了時(shí)間。人民幣貶值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的積極影響人民幣貶值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的積極影響v 二、從投資的角度看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)要全面復(fù)蘇，保持今年二、從投資的角度看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)要全面復(fù)蘇，保持今年7%7%經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，需要適度寬松貨幣政策作依托。因?yàn)?，?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，需要適度寬松貨幣政策作依托。因?yàn)?，盡管目前中國(guó)市場(chǎng)不缺貨幣流動(dòng)性，但流動(dòng)性尚末進(jìn)入實(shí)盡管目前中國(guó)市場(chǎng)不缺貨幣流動(dòng)性，但流動(dòng)性尚末進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，這除需央行和監(jiān)管當(dāng)局予以政策引導(dǎo)之外，體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，這除需央行和監(jiān)管當(dāng)局予以政策引導(dǎo)之外，還需進(jìn)一步適度寬松貨幣政策刺激。尤其創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)更還需進(jìn)一步適度寬松貨幣政策刺激。尤其創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)更需巨大社會(huì)資金投入，無疑又為

9、央行下半年及今后一個(gè)時(shí)需巨大社會(huì)資金投入，無疑又為央行下半年及今后一個(gè)時(shí)期繼續(xù)釋放流動(dòng)性提供了條件；期繼續(xù)釋放流動(dòng)性提供了條件；v 在這種情況下，如果一味死守人民幣幣值穩(wěn)定，顯然在這種情況下，如果一味死守人民幣幣值穩(wěn)定，顯然對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不利，用人民幣適度貶值換來中國(guó)經(jīng)濟(jì)增對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不利，用人民幣適度貶值換來中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，是必要的，也是應(yīng)該的。因?yàn)椋挥袨閲?guó)內(nèi)市場(chǎng)注入長(zhǎng)，是必要的，也是應(yīng)該的。因?yàn)?，只有為?guó)內(nèi)市場(chǎng)注入充足流動(dòng)性，推動(dòng)企業(yè)融資成本下降，才能激發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)充足流動(dòng)性，推動(dòng)企業(yè)融資成本下降，才能激發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)活力，讓活力，讓“雙創(chuàng)雙創(chuàng)”成為帶動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)成為帶動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)“新引擎新引擎”

10、。人民幣貶值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的積極影響人民幣貶值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的積極影響v 三、從消費(fèi)的角度來看，就目前而言，如果人民幣適度三、從消費(fèi)的角度來看，就目前而言，如果人民幣適度貶值，在國(guó)內(nèi)銀行存款利率實(shí)際處于下降情況下，會(huì)促使貶值，在國(guó)內(nèi)銀行存款利率實(shí)際處于下降情況下，會(huì)促使民眾將銀行存款投入股市和樓市，以實(shí)現(xiàn)保值增值之目的民眾將銀行存款投入股市和樓市，以實(shí)現(xiàn)保值增值之目的。也就是說，人民幣適度貶值，對(duì)中國(guó)股市和樓市都將帶。也就是說，人民幣適度貶值，對(duì)中國(guó)股市和樓市都將帶來利好，能確保中國(guó)資本市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展和房地產(chǎn)業(yè)來利好，能確保中國(guó)資本市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展和房地產(chǎn)業(yè)“軟著軟著陸陸”。v v 另據(jù)資料，在各地各級(jí)政府

11、出臺(tái)降低購(gòu)房首付比例、另據(jù)資料，在各地各級(jí)政府出臺(tái)降低購(gòu)房首付比例、公積金優(yōu)惠貸款等樓市新政策刺激下，今年商業(yè)銀行注入公積金優(yōu)惠貸款等樓市新政策刺激下，今年商業(yè)銀行注入房地產(chǎn)類貸款逾萬億元，加快了各地商品房去庫存化力度房地產(chǎn)類貸款逾萬億元，加快了各地商品房去庫存化力度，使一些城市房?jī)r(jià)上漲，三、四線城市房?jī)r(jià)也有回暖跡象，使一些城市房?jī)r(jià)上漲，三、四線城市房?jī)r(jià)也有回暖跡象，這不僅避免了房地產(chǎn)，這不僅避免了房地產(chǎn)“硬著陸硬著陸”，也在化解中國(guó)地方政，也在化解中國(guó)地方政府債務(wù)危機(jī)、解決地方政府財(cái)力困難等方面都發(fā)揮了重要府債務(wù)危機(jī)、解決地方政府財(cái)力困難等方面都發(fā)揮了重要作用，這一切都得益于央行適度寬松的貨

12、幣政策。作用，這一切都得益于央行適度寬松的貨幣政策。人民幣貶值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的消極影響人民幣貶值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的消極影響v 一、從消費(fèi)和進(jìn)口的角度來看，隨著人民幣貶一、從消費(fèi)和進(jìn)口的角度來看，隨著人民幣貶值，人們出國(guó)留學(xué)、旅游、購(gòu)物所要支出的資金值，人們出國(guó)留學(xué)、旅游、購(gòu)物所要支出的資金會(huì)增加，進(jìn)口商品的價(jià)格將會(huì)上升。會(huì)增加，進(jìn)口商品的價(jià)格將會(huì)上升。v 最關(guān)鍵的是，以原油為代表的資源性產(chǎn)品的最關(guān)鍵的是，以原油為代表的資源性產(chǎn)品的價(jià)格一向以美元作為計(jì)價(jià)貨幣，作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)價(jià)格一向以美元作為計(jì)價(jià)貨幣，作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性商品，我們對(duì)這些商品的需求數(shù)量巨展的基礎(chǔ)性商品，我們對(duì)這些商品的需求數(shù)量巨大，彈性

13、很小。因此，人民幣貶值會(huì)導(dǎo)致以石油大，彈性很小。因此，人民幣貶值會(huì)導(dǎo)致以石油為基礎(chǔ)的下級(jí)工業(yè)品價(jià)格全面上漲，增加企業(yè)的為基礎(chǔ)的下級(jí)工業(yè)品價(jià)格全面上漲，增加企業(yè)的成本和居民消費(fèi)開支，使得經(jīng)濟(jì)發(fā)展遇到阻礙，成本和居民消費(fèi)開支，使得經(jīng)濟(jì)發(fā)展遇到阻礙，人民生活水平下降。人民生活水平下降。人民幣貶值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的消極影響人民幣貶值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的消極影響v 二、從投資的角度來看，人民幣貶值將導(dǎo)致大二、從投資的角度來看，人民幣貶值將導(dǎo)致大量的國(guó)際資本在短期內(nèi)流出中國(guó)，進(jìn)一步加劇國(guó)量的國(guó)際資本在短期內(nèi)流出中國(guó)，進(jìn)一步加劇國(guó)際資本流出，進(jìn)而抬高了國(guó)內(nèi)企業(yè)融資成本，讓際資本流出，進(jìn)而抬高了國(guó)內(nèi)企業(yè)融資成本，讓中小企業(yè)

14、融資難的局面進(jìn)一步雪上加霜，這對(duì)中中小企業(yè)融資難的局面進(jìn)一步雪上加霜，這對(duì)中小企業(yè)來說是一個(gè)挑戰(zhàn)；小企業(yè)來說是一個(gè)挑戰(zhàn)；v 另外，隨著人民幣的持續(xù)貶值，國(guó)外投資者對(duì)另外，隨著人民幣的持續(xù)貶值，國(guó)外投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展失去信心，對(duì)中國(guó)的投資變得更加中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展失去信心，對(duì)中國(guó)的投資變得更加謹(jǐn)慎，長(zhǎng)此以往，不利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)吸引外資，推謹(jǐn)慎，長(zhǎng)此以往，不利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)吸引外資，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展；動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展；v 此外，人民幣貶值也會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)產(chǎn)生影此外，人民幣貶值也會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)產(chǎn)生影響，市場(chǎng)不再容易預(yù)測(cè)，匯率風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)加響，市場(chǎng)不再容易預(yù)測(cè)，匯率風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)加大，投資收益將會(huì)縮水，影響投資人的投

15、資和消大，投資收益將會(huì)縮水，影響投資人的投資和消費(fèi)傾向。費(fèi)傾向。結(jié)束語結(jié)束語v 2015年年9月，環(huán)球銀行間金融通信協(xié)會(huì)月，環(huán)球銀行間金融通信協(xié)會(huì)(Swift)公布公布最新數(shù)據(jù)顯示，最新數(shù)據(jù)顯示，7月份人民幣在全球支付體系中所占市場(chǎng)月份人民幣在全球支付體系中所占市場(chǎng)份額達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的份額達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2.34%；目前，人民幣在全球支付體；目前，人民幣在全球支付體系中的排名維持在第系中的排名維持在第5位，人民幣國(guó)際化進(jìn)程又向前邁了位，人民幣國(guó)際化進(jìn)程又向前邁了一大步。一大步。v 在這個(gè)背景下，人民幣貶值猶如一把雙刃劍，有利也有在這個(gè)背景下，人民幣貶值猶如一把雙刃劍，有利也有弊。一方面，可以促進(jìn)我國(guó)貿(mào)易出口，提高就業(yè)率，增加弊。一方面，可以促進(jìn)我國(guó)貿(mào)易出口，提高就業(yè)率，增加外匯儲(chǔ)備；另一方面，會(huì)提高我國(guó)進(jìn)口成本，增多貿(mào)易摩外匯儲(chǔ)備；另一方面，會(huì)提高我國(guó)進(jìn)口成