大豆基礎(chǔ)知識培訓(xùn)

1、大豆基礎(chǔ)知識培訓(xùn)大豆基礎(chǔ)知識培訓(xùn)楊楊 京京鄭州糧食批發(fā)市場鄭州糧食批發(fā)市場主要內(nèi)容主要內(nèi)容一、大豆品種特點一、大豆品種特點二、二、影響大豆價格的因素影響大豆價格的因素三、轉(zhuǎn)基因大豆安全性之爭三、轉(zhuǎn)基因大豆安全性之爭一、大豆品種特點一、大豆品種特點大豆占據(jù)全球油料的三分之一南美生產(chǎn)生產(chǎn)潛力巨大，全球產(chǎn)量的50%美國銷售全球出口量的40%中國消費全球進口量的50%全球大豆生產(chǎn)只看五個國家全球大豆主產(chǎn)國產(chǎn)量分布全球大豆主產(chǎn)國產(chǎn)量分布 南美包括巴拉圭在內(nèi)產(chǎn)量超過全球的50%豆油消費量居全球植物油消費第二位豆油消費量居全球植物油消費第二位全球大豆消費分布全球大豆消費分布 中國需求中國需求永恒的主題永恒的

2、主題中國需求增長迅猛中國需求增長迅猛中國大豆產(chǎn)量分布圖中國大豆產(chǎn)量分布圖 中國自給率下降中國自給率下降中國壓榨產(chǎn)能嚴重過剩中國壓榨產(chǎn)能嚴重過剩大豆生長周期大豆生長周期大豆的用途：食用和油用大豆的用途：食用和油用大豆壓榨制成品：豆粕大豆壓榨制成品：豆粕一噸大豆大概壓榨出0.8噸的豆粕和0.18噸的豆油。大豆壓榨制成品：豆油大豆壓榨制成品：豆油主要內(nèi)容主要內(nèi)容一、大豆品種特點一、大豆品種特點二、影響大豆價格的因素二、影響大豆價格的因素三、轉(zhuǎn)基因大豆安全性之爭三、轉(zhuǎn)基因大豆安全性之爭影響大豆價格的因素影響大豆價格的因素影響大豆價格的因素影響大豆價格的因素宏觀面基本面（天氣及季節(jié)性因素）資金面政策面技

3、術(shù)面2.1宏觀面宏觀面外圍因素外圍因素農(nóng)產(chǎn)品任何一次大的行情沒有宏觀面外圍沒有宏觀面外圍因素利好的配合因素利好的配合是難以形成的。去年10月二次量化寬松外圍因素是否最終會取代基本面成為價格走勢的決定性因素？全球經(jīng)濟或因歐債危機、美國減赤、中國經(jīng)濟放緩等綜合因素陷入“二次探底”。2008年大幅下跌的一幕。泥沙俱下什么叫做避險情緒？什么叫做避險情緒？指數(shù)基金在農(nóng)產(chǎn)品期貨中的總資本投入指數(shù)基金在農(nóng)產(chǎn)品期貨中的總資本投入大豆的能源屬性大豆的能源屬性宏觀面聯(lián)系點宏觀面聯(lián)系點當(dāng)前宏觀面的利空基調(diào)當(dāng)前宏觀面的利空基調(diào)CRB商品指數(shù)處于中期下跌通道，即將進入熊市歐債危機等利空造成美元指數(shù)大幅上漲經(jīng)濟周期歐美均

4、處于大選周期中，政策出臺難度加大。2.2 基本面基本面生產(chǎn)、需求、庫存生產(chǎn)、需求、庫存基本面利多因素：天氣惡劣、需求增加使得全球糧食緊平衡。包括玉米在內(nèi)的粗糧年度庫存處于歷史地位。大豆由于種植面積同比下滑，需求上升而有望接替玉米成為市場的明星品種。世界大豆播種面積和總產(chǎn)量世界大豆播種面積和總產(chǎn)量 2011/2012年度庫存消費比下滑年度庫存消費比下滑2010/2011年度庫存消費比為近7年的第二高，2011/2012降至第五高，降幅近4%。北半球產(chǎn)量下降北半球產(chǎn)量下降美國美國美國種植面積、單產(chǎn)、產(chǎn)量同比下降導(dǎo)致2011/2012結(jié)轉(zhuǎn)庫存下降中國種植面積、產(chǎn)量近年連續(xù)下中國種植面積、產(chǎn)量近年連續(xù)

5、下降降 國家糧油信息中心預(yù)計2011年產(chǎn)量同比下降9.50%分省下降幅度（分省下降幅度（20萬噸以上）萬噸以上）大豆大豆/玉米比價關(guān)系玉米比價關(guān)系玉米高收益影響大豆種植和價格玉米高收益影響大豆種植和價格美國農(nóng)業(yè)部美國農(nóng)業(yè)部2010-1019 主要農(nóng)作物收益比較顯示玉米仍遠高于其他作物主要農(nóng)作物收益比較顯示玉米仍遠高于其他作物大豆的生長季節(jié)性大豆的生長季節(jié)性季節(jié)性回調(diào)壓力季節(jié)性回調(diào)壓力供給增加供給增加生長關(guān)鍵期天氣影響評估生長關(guān)鍵期天氣影響評估美豆經(jīng)過7月的炎熱天氣、8月的少雨天氣，單產(chǎn)基本保持在平產(chǎn)的年份。后期只要沒有嚴重的霜凍天氣，USDA調(diào)減美豆單產(chǎn)的可能性變小。南美天氣影響預(yù)測：中性天氣

6、南美天氣影響預(yù)測：中性天氣拉尼娜、中性天氣對巴西、阿根廷影響灌漿期霜凍的影響：青豆灌漿期霜凍的影響：青豆遙感監(jiān)測結(jié)果：遙感監(jiān)測結(jié)果：9月初遙感顯示美國大豆長勢與去年基本持平美豆今年平產(chǎn)（受到干旱的影響較?。┖笃谌绻辉馐車乐厮獌龅挠绊?，產(chǎn)量樂觀。企業(yè)壓榨利潤走勢：波動巨大企業(yè)壓榨利潤走勢：波動巨大南美種植面積繼續(xù)擴大南美種植面積繼續(xù)擴大南美種植面積受到玉米的擠占，但仍可能增加。未來可能出現(xiàn)拉尼娜天氣影響產(chǎn)量。5.46%3.31%巴西玉米單產(chǎn)低，種植沒有比較巴西玉米單產(chǎn)低，種植沒有比較優(yōu)勢優(yōu)勢在主要生產(chǎn)國單產(chǎn)對比中，巴西大豆單產(chǎn)最高，玉米單產(chǎn)最低，導(dǎo)致玉米/大豆的單產(chǎn)比值最低，對巴西農(nóng)民由大豆該

7、種玉米的刺激作用最小。阿根廷影響可能較大。美國國內(nèi)大豆壓榨需求疲軟美國國內(nèi)大豆壓榨需求疲軟壓榨效益不佳，1-7月美國國內(nèi)壓榨量同比下降5.42%1-8月美國國內(nèi)NOPA壓榨數(shù)據(jù)也出現(xiàn)了同比下降中國進口需求疲軟并轉(zhuǎn)向南美中國進口需求疲軟并轉(zhuǎn)向南美大大 豆豆 主主 要要 出出 口口 國國 對對 中中 國國 出出 口口010,00020,00030,00040,00050,00060,0002009/102010/112011/12千千噸噸美美 國國巴巴 西西阿阿 根根 廷廷月度進口：月度進口：2011年年1-8月我國進口同比減少月我國進口同比減少同比減少5.46%，下半年仍面臨400萬噸臨儲大豆輪

8、出2.3資金面資金面基金持倉基金持倉美豆指數(shù)回調(diào)先兆基金凈多頭持倉沖擊年內(nèi)高點后開始減倉（09-06）套保買盤：美國農(nóng)場主對后市態(tài)度套保買盤：美國農(nóng)場主對后市態(tài)度農(nóng)民和商業(yè)套保賣盤農(nóng)民和商業(yè)套保賣盤010203040506010/0310/1710/3111/1411/2812/1212/2601/0901/2302/0602/2003/0603/2004/0304/1705/0105/1505/2906/1206/2607/1007/2408/0708/2109/0409/18萬手合約萬手合約10年最小年最小10年最大年最大2010/112.5 技術(shù)面分析技術(shù)面分析價格走勢預(yù)估價格走勢預(yù)估C

9、RB指數(shù)中期處于下降通道指數(shù)中期處于下降通道道瓊斯指數(shù)（道瓊斯指數(shù)（4年大選）下降周期中年大選）下降周期中2.5政策面政策面08-10年凈收儲800萬噸，今明兩年釋放大豆進口迅速增加和臨儲收購的關(guān)系大豆進口迅速增加和臨儲收購的關(guān)系限制阿根廷豆油進口國家對大豆的收儲和銷售政策國家對大豆的收儲和銷售政策2008-2010總計收儲臨儲轉(zhuǎn)地儲（2009）定向銷售（2011）臨儲拍賣（2009-2011）后期剩余庫存1063.219521215.6640.6單位：萬噸近期將以拍賣形式銷售近期將以拍賣形式銷售400萬噸臨儲大豆，其中黑龍江萬噸臨儲大豆，其中黑龍江120萬噸。萬噸。美豆一上美豆一上1450，

10、臨儲大豆拍賣開，臨儲大豆拍賣開始成交始成交大豆臨儲收購底價及規(guī)模預(yù)測大豆臨儲收購底價及規(guī)模預(yù)測年度臨儲菜籽收購價格 臨儲大豆收購價格2008/094400元/噸3700元/噸2009/103800元/噸3740元/噸2010/113900元/噸3800元/噸2011/124600元/噸據(jù)傳價格區(qū)間在據(jù)傳價格區(qū)間在4100-4300元元/噸噸大豆臨時收儲規(guī)模大豆臨時收儲規(guī)模年份臨時收儲量2008479.4萬噸2009276.3萬噸2010307.5萬噸三年總計1063.2萬噸2011預(yù)計在300-400萬噸美國政策市：美國政策市：生物柴油受政策影響大生物柴油受政策影響大2010年美國生物柴油補貼

11、政策暫停一年本段小結(jié)本段小結(jié)把握宏觀大方向注意品種小細節(jié)主要內(nèi)容主要內(nèi)容一、大豆品種特點一、大豆品種特點二、影響大豆價格的因素二、影響大豆價格的因素三、轉(zhuǎn)基因大豆安全性之爭三、轉(zhuǎn)基因大豆安全性之爭國產(chǎn)非轉(zhuǎn)基因大豆國產(chǎn)非轉(zhuǎn)基因大豆大豆鼻祖大豆鼻祖進口轉(zhuǎn)基因大豆（黑臍豆）進口轉(zhuǎn)基因大豆（黑臍豆）國產(chǎn)與轉(zhuǎn)基因玉米、大豆單產(chǎn)比較國產(chǎn)與轉(zhuǎn)基因玉米、大豆單產(chǎn)比較單產(chǎn)嚴重缺乏競爭力，差距很大大豆壓榨利潤核算大豆壓榨利潤核算進口大豆壓榨利潤=豆粕價格*0.788+豆油價格*0.186大豆價格100（加工費用）國產(chǎn)大豆壓榨利潤=豆粕價格*0.80+豆油價格*0.166大豆價格100（加工費用）進口豆：含油18.6% 含粕78.8%國產(chǎn)豆：含油16.6% 含粕80.0%價值差：2% *9000-1.2%*3000=144元/噸性價比：價格上沒有競爭力大豆是全球主要的轉(zhuǎn)基因作物大豆是全球主要的轉(zhuǎn)基因作物觀點：觀點：轉(zhuǎn)基因大豆也可以做豆腐、腐竹等豆類制品，這些都可以被檢測出來轉(zhuǎn)基因豆油中的DNA成分在價格中被破壞，無法檢測出來轉(zhuǎn)基因豆粕飼養(yǎng)出來的豬，經(jīng)過飼養(yǎng)過程后其