基于財(cái)務(wù)績(jī)效比較的蘇寧易購(gòu)融資戰(zhàn)略發(fā)展研究會(huì)計(jì)學(xué)專(zhuān)業(yè)

1、基于財(cái)務(wù)績(jī)效比較的蘇寧易購(gòu)融資戰(zhàn)略發(fā)展研究摘 要近年來(lái)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的迅速發(fā)展和普及，人民大眾網(wǎng)上消費(fèi)意愿和習(xí)慣基本養(yǎng)成，傳統(tǒng)零售業(yè)在面臨“淘寶”、“京東”等網(wǎng)上購(gòu)物平臺(tái)的挑戰(zhàn)往往顯得力不從心，不僅如此，傳統(tǒng)零售業(yè)的生存空間和發(fā)展戰(zhàn)略面臨嚴(yán)峻的考驗(yàn)，在國(guó)務(wù)院倡導(dǎo)的“互聯(lián)網(wǎng)+”思維下，不少傳統(tǒng)零售業(yè)企業(yè)選擇發(fā)展電子商務(wù)、建設(shè)線(xiàn)上銷(xiāo)售平臺(tái)，重新布局企業(yè)營(yíng)銷(xiāo)結(jié)構(gòu)，尋求突破，希望企業(yè)能夠搭上互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)快速發(fā)展的列車(chē)，蘇寧易購(gòu)便是極具代表性的一家企業(yè)。國(guó)內(nèi)電子商務(wù)領(lǐng)域“淘寶”、“京東”、“蘇寧”這三家公司占據(jù)了大部分市場(chǎng)，三家公司的發(fā)展歷程和商業(yè)模式都存在很大差別，對(duì)比三家公司不難發(fā)現(xiàn)，蘇寧易購(gòu)是傳統(tǒng)電器銷(xiāo)

2、售業(yè)起家，電子商務(wù)起步最晚，面臨轉(zhuǎn)型?？v觀蘇寧電器多年來(lái)的發(fā)展歷程，筆者發(fā)現(xiàn)該公司自2009年起便逐漸開(kāi)展了網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)，由于電子商務(wù)領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)缺乏和技術(shù)積累上的差距，導(dǎo)致蘇寧易購(gòu)在線(xiàn)上銷(xiāo)售的競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)，公司進(jìn)入轉(zhuǎn)型發(fā)展的瓶頸。蘇寧電器也與2013年2月22號(hào)起更名為蘇寧易購(gòu)，但是由于互聯(lián)網(wǎng)基因缺乏，蘇寧易購(gòu)線(xiàn)上銷(xiāo)售狀況并無(wú)起色。蘇寧易購(gòu)依然堅(jiān)持線(xiàn)上線(xiàn)下融合策略，堅(jiān)持發(fā)展電子商務(wù)補(bǔ)齊短板，蘇寧易購(gòu)最終選擇通過(guò)融資阿里巴巴改良企業(yè)基因， 2016年6月2日蘇寧易購(gòu)發(fā)布非公開(kāi)發(fā)A股股票行情況報(bào)告書(shū)公告，淘寶認(rèn)購(gòu)股票18.61億股，認(rèn)購(gòu)金額為282.33億元。本次發(fā)行后，淘寶成為蘇寧第二大股東。在

3、撰寫(xiě)本文的過(guò)程中，筆者采用了大量科學(xué)的研究分析方法，并在借鑒既有資料的基礎(chǔ)上對(duì)蘇寧易購(gòu)近年來(lái)的各類(lèi)財(cái)務(wù)報(bào)表加以系統(tǒng)分析，從而得出該企業(yè)采用電商模式后的發(fā)展?fàn)顩r，本文進(jìn)而對(duì)蘇寧易購(gòu)的融資策略選擇機(jī)理進(jìn)行深入分析研究，論述蘇寧易購(gòu)如何做出融資策略以及融資策略是如何為企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略做出支撐，本案例中蘇寧易購(gòu)選擇電子商務(wù)模式給企業(yè)帶來(lái)了一定的發(fā)展空間，從而對(duì)該企業(yè)未來(lái)的發(fā)展具有一定促進(jìn)作用，然而另一方面卻導(dǎo)致了蘇寧易購(gòu)的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)些許降低的趨勢(shì)，并在融資戰(zhàn)略層面以及企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略層面給出參考性意見(jiàn)，在蘇寧易購(gòu)案例分析中，本文從行業(yè)發(fā)展大背景和企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略入手，希望通過(guò)論述傳統(tǒng)零售業(yè)通過(guò)融資策略提升技

4、術(shù)能力，進(jìn)而迅速發(fā)展電商模式找到符合自己發(fā)展的經(jīng)營(yíng)模式，從而提高該企業(yè)在同行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)力。除此之外，本文還對(duì)企業(yè)加強(qiáng)對(duì)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注力度，建立適合自身發(fā)展的監(jiān)督機(jī)制來(lái)減少各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生具有一定的參考價(jià)值和借鑒意義。關(guān)鍵詞：蘇寧易購(gòu)；財(cái)務(wù)績(jī)效；融資戰(zhàn)略；企業(yè)戰(zhàn)略AbstractWith the rapid development of electronic commerce, retail enterprises have got rid of the problem of slow or declining performance growth, and have tried to shar

5、e with the electricity providers. Suning Appliance, as a forerunner, has developed from 2011 to e-commerce strategy. The specific performance of its strategic transformation is a widespread concern in the industry. On the basis of combing the physical transformation of retail e-commerce, this paper

6、analyses and evaluates the financial performance of the transformation of electronic commerce in Suning Electric Appliance, in order to find the transformation problems in the industry and other enterprises. Sweating. Through case analysis and comparative analysis, this paper uses the evaluation sys

7、tem and model to analyze the transformation of e-commerce in Suning Appliance in the past five years. The analysis shows that the financial performance of the Suning Electric appliance is decreasing after the e-business transformation, but the development ability is in a proper range, which shows th

8、at it has brought a certain development space to the enterprise transformation. The United Nations is conducive to the development of enterprises. After the analysis of the financial performance after the transformation of Suning Electric Appliance, we think that the financial performance of the cas

9、h is not good, but there is a certain space for development, which is in line with the development trend of the industry. In the correct direction, there is a certain process of transformation. The decline in financial performance should be paid attention to. On the basis of the analysis of this cas

10、e, this paper takes into consideration the innovation model of retail industry restructure, establishes a complete industrial chain for its own development, and reduces the cost by scale economy. At the same time, we should always pay attention to changes in financial indicators and avoid serious fi

11、nancial risks. Key Words：Suning Corporation; Retail entity; E-commerce; Financia performanceIII目 錄摘 要IAbstractII第一章 緒論11.1 選題背景11.2 研究意義2第二章 文獻(xiàn)綜述32.1 財(cái)務(wù)績(jī)效分析文獻(xiàn)綜述32.1.1 財(cái)務(wù)績(jī)效對(duì)比分析相關(guān)概念32.1.2 國(guó)內(nèi)外財(cái)務(wù)績(jī)效文獻(xiàn)綜述42.2 企業(yè)戰(zhàn)略相關(guān)文獻(xiàn)綜述52.2.1 企業(yè)戰(zhàn)略文獻(xiàn)綜述52.2.2 企業(yè)戰(zhàn)略動(dòng)因文獻(xiàn)綜述62.2.3 企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃相關(guān)文獻(xiàn)綜述62.3 融資戰(zhàn)略相關(guān)文獻(xiàn)綜述72.3.1 融資戰(zhàn)略的定義72.3.2 融

12、資戰(zhàn)略的內(nèi)容72.3.3 融資戰(zhàn)略與企業(yè)戰(zhàn)略的聯(lián)系72.4 融資戰(zhàn)略國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)述評(píng)82.5 文獻(xiàn)評(píng)述9第三章 蘇寧易購(gòu)企業(yè)戰(zhàn)略選擇和融資戰(zhàn)略分析103.1 蘇寧易購(gòu)簡(jiǎn)介103.1.1 蘇寧易購(gòu)基本情況介紹103.2 蘇寧易購(gòu)企業(yè)戰(zhàn)略背景分析113.2.1 行業(yè)發(fā)展PEST背景分析113.3 蘇寧易購(gòu)SWOT分析183.3.1 strength優(yōu)勢(shì)183.3.2 weakness劣勢(shì)183.3.3 opportunity 機(jī)會(huì)193.3.4 threat 威脅193.4 蘇寧易購(gòu)企業(yè)戰(zhàn)略選擇動(dòng)因203.4.1 利潤(rùn)構(gòu)成驅(qū)動(dòng)203.4.2 管理者動(dòng)機(jī)驅(qū)動(dòng)203.5 蘇寧易購(gòu)融資戰(zhàn)略分析213.5.

13、1 總體融資情況分析213.5.2 融資需求情況分析213.5.3 股權(quán)融資情況分析223.5.4 債務(wù)融資情況分析253.5.5 類(lèi)融資模式融資分析263.5.6 融資戰(zhàn)略與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的關(guān)系273.5.7 蘇寧易購(gòu)融資風(fēng)險(xiǎn)情況分析27第四章 蘇寧易購(gòu)財(cái)務(wù)績(jī)效對(duì)比及其融資戰(zhàn)略分析294.1 蘇寧易購(gòu)2012-2016年財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比分析294.1.1 盈利能力分析294.1.2 營(yíng)運(yùn)能力分析314.1.3 償債能力分析324.1.4 成長(zhǎng)能力分析364.2 蘇寧易購(gòu)2012-2016年EVA經(jīng)濟(jì)附加值364.2.1 蘇寧易購(gòu)EVA計(jì)算374.2.2 蘇寧易購(gòu)資本總額計(jì)算374.2.3 蘇寧易購(gòu)

14、資本成本計(jì)算374.3 蘇寧易購(gòu)2012-2016年財(cái)務(wù)績(jī)效對(duì)比分析414.3.1 盈利能力表現(xiàn)不佳414.3.2 成本費(fèi)用過(guò)高424.3.3 存在潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)424.4 基于蘇寧易購(gòu)財(cái)務(wù)績(jī)效對(duì)比分析的融資戰(zhàn)略?xún)?yōu)化與實(shí)施建議434.4.1基于財(cái)務(wù)績(jī)效對(duì)比分析的融資戰(zhàn)略?xún)?yōu)化建議444.4.2基于財(cái)務(wù)績(jī)效對(duì)比分析的融資戰(zhàn)略實(shí)施建議45第五章 結(jié)論與展望465.1 結(jié)論465.2 展望46參考文獻(xiàn)47 第1章 緒論1.1 選題背景近幾年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)逐步成熟，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的推廣和普及也逐步深入，而就互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)運(yùn)用而言影響最廣、普及程度最高的當(dāng)屬電子商務(wù)領(lǐng)域，最具代表性的就是“淘寶”、“京東”、“蘇寧

15、”等網(wǎng)上購(gòu)物平臺(tái)的興起，徹底改變了人們對(duì)于購(gòu)物的認(rèn)知，因?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)消費(fèi)的低價(jià)格、商品類(lèi)目齊全以及快遞的便利都對(duì)傳統(tǒng)銷(xiāo)售行業(yè)帶來(lái)巨大的沖擊，時(shí)至今日，消費(fèi)者的網(wǎng)上購(gòu)物意識(shí)和習(xí)慣基本確立，而傳統(tǒng)零售企業(yè)則難以應(yīng)付，很多傳統(tǒng)行業(yè)都希望能夠搭上互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展的列車(chē)。不僅如此，宏觀上來(lái)看，銷(xiāo)售作為鏈接生產(chǎn)廠(chǎng)商和消費(fèi)者的紐帶，對(duì)于上下游行為的關(guān)注和敏感程度不言而喻，零售行業(yè)作為第三產(chǎn)業(yè)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中也同樣占據(jù)重要位置，網(wǎng)絡(luò)銷(xiāo)售平臺(tái)的興起和普及對(duì)零售業(yè)沖擊巨大，面對(duì)這樣的局勢(shì)和發(fā)展趨勢(shì)，傳統(tǒng)零售企業(yè)的生存和發(fā)展都面臨著挑戰(zhàn)，眾多企業(yè)都面臨著是否需要選擇發(fā)展線(xiàn)上銷(xiāo)售渠道作為企業(yè)的發(fā)展方向和戰(zhàn)略，有的企業(yè)選擇直接

16、各大網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)開(kāi)店，有的則是自己開(kāi)發(fā)網(wǎng)上銷(xiāo)售軟件。蘇寧易購(gòu)便是其中極具代表性的一家企業(yè)。2011年蘇寧易購(gòu)上線(xiàn)網(wǎng)上銷(xiāo)售平臺(tái)，2013年更名為蘇寧云商，2018年更名為蘇寧易購(gòu)，蘇寧易購(gòu)是傳統(tǒng)電器銷(xiāo)售業(yè)起家，電子商務(wù)起步較晚，由于電子商務(wù)領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)缺乏和技術(shù)積累上的差距，導(dǎo)致蘇寧易購(gòu)在線(xiàn)上銷(xiāo)售的競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)，公司進(jìn)入轉(zhuǎn)型發(fā)展的瓶頸，尤其伴隨著整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式由純粹追求高增長(zhǎng)速度轉(zhuǎn)向質(zhì)量型增長(zhǎng)、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方向發(fā)展，在這樣大背景下，各行各業(yè)的大小企業(yè)都在積極探索著優(yōu)化升級(jí)公司戰(zhàn)略以適應(yīng)新的時(shí)代要求，對(duì)于傳統(tǒng)零售業(yè)而言面臨著宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、電子商務(wù)的沖擊，傳統(tǒng)零售業(yè)必須思考如何在新的時(shí)代特征下如

17、何提供更好的服務(wù)和商品以提升競(jìng)爭(zhēng)力，那么企業(yè)在此過(guò)程中其財(cái)務(wù)績(jī)效表現(xiàn)如何、其融資戰(zhàn)略如何以及企業(yè)如何貫徹融資戰(zhàn)略為企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展服務(wù)則顯得十分關(guān)鍵，這意味著企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況能否長(zhǎng)久、健康的發(fā)展，企業(yè)的重大戰(zhàn)略能否得以實(shí)現(xiàn)。蘇寧易購(gòu)自從上市以來(lái)股權(quán)結(jié)構(gòu)一直相對(duì)比較穩(wěn)定，細(xì)致分析其融資策略不難發(fā)現(xiàn)，其主要的融資對(duì)象均不同程度和企業(yè)發(fā)展方向掛鉤，其主要的目的就是在改良企業(yè)基因，為企業(yè)發(fā)展線(xiàn)上線(xiàn)下融合經(jīng)營(yíng)模式加油助力，其中以2016年蘇寧易購(gòu)發(fā)布非公開(kāi)發(fā)A股股票行情況報(bào)告書(shū)為代表，蘇寧向阿里巴巴定向增發(fā)股票18.61億股、價(jià)值約為282.33億元，此次發(fā)行為蘇寧易購(gòu)獲取大量資金，也為蘇寧易購(gòu)貫徹公司戰(zhàn)略升

18、級(jí)轉(zhuǎn)型提供了了強(qiáng)大的技術(shù)保障。本文將重點(diǎn)探討蘇寧易購(gòu)融資戰(zhàn)略以來(lái)的財(cái)務(wù)績(jī)效變化以及融資戰(zhàn)略的意義，并著重分析蘇寧融資戰(zhàn)略的選擇分析和企業(yè)戰(zhàn)略之間的關(guān)系。1.2 研究意義在宏觀經(jīng)濟(jì)放緩、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的大背景下，在互聯(lián)網(wǎng)和電子商務(wù)的興起和推廣普及下，傳統(tǒng)零售企業(yè)審時(shí)度勢(shì)，貫徹“互聯(lián)網(wǎng)+”思維，企業(yè)如何及時(shí)調(diào)整公司戰(zhàn)略，探索如何結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)興起的浪潮，結(jié)合企業(yè)原有基礎(chǔ)、優(yōu)勢(shì)更好的布局企業(yè)發(fā)展，提高競(jìng)爭(zhēng)力，只有這樣在瞬息萬(wàn)變、急速發(fā)展并且競(jìng)爭(zhēng)愈來(lái)愈激烈的市場(chǎng)環(huán)境中打牢根基。通過(guò)對(duì)本文加以系統(tǒng)性的概括總結(jié)，筆者認(rèn)為本文主要有以下幾點(diǎn)理論以及實(shí)際意義:首先，眾所周知蘇寧電器在我國(guó)同行業(yè)中占據(jù)著十分重要的

19、地位，通過(guò)對(duì)該企業(yè)的整體戰(zhàn)略進(jìn)行深入剖析，筆者發(fā)現(xiàn)該企業(yè)在制定戰(zhàn)略時(shí)不僅僅考慮到其自身的特點(diǎn)，還十分注意企業(yè)之間的差別性，采取了不同的經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略。縱觀蘇寧易購(gòu)歷年來(lái)的發(fā)展軌跡，不難發(fā)現(xiàn)其近年來(lái)的經(jīng)濟(jì)模式轉(zhuǎn)型具有十分重要的意義，這一轉(zhuǎn)型從某種程度上來(lái)說(shuō)是對(duì)傳統(tǒng)模式的巨大沖擊，打開(kāi)了零售行業(yè)線(xiàn)上交易渠道的大門(mén)，從而對(duì)零售行業(yè)的更新和升級(jí)都具有十分關(guān)鍵的參考價(jià)值和重要意義。其次，對(duì)蘇寧電器的模式轉(zhuǎn)型加以系統(tǒng)分析和研究還具有更深層次的意義，在對(duì)其進(jìn)行研究的過(guò)程中，筆者主要是以全局觀來(lái)看待問(wèn)題，詳細(xì)研究了蘇寧電器的整體運(yùn)營(yíng)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)模式，這種研究方式一方面能夠使得對(duì)該企業(yè)的分析研究有著系統(tǒng)的數(shù)據(jù)支持，

20、另一方面也能夠使分析結(jié)果更具客觀性和科學(xué)性，從而有利于為企業(yè)提供更加精準(zhǔn)的發(fā)展意見(jiàn)。近年來(lái)，隨著電子商務(wù)領(lǐng)域的日益繁榮，越來(lái)越多零售行業(yè)的實(shí)體企業(yè)開(kāi)始將發(fā)展重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到線(xiàn)上教育渠道商，但總體來(lái)看絕大多數(shù)企業(yè)仍處于舉步不前的狀態(tài)，這是由于發(fā)展電子商務(wù)具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性，但是作為蘇寧易購(gòu)與阿里互換股權(quán)為代表的融資戰(zhàn)略，則體現(xiàn)了融資戰(zhàn)略與企業(yè)發(fā)展規(guī)劃的深度融合。本文以蘇寧易購(gòu)為例，深入調(diào)查了蘇寧易購(gòu)電子商務(wù)模式發(fā)展路徑，通過(guò)分析蘇寧易購(gòu)的財(cái)務(wù)績(jī)效，結(jié)合企業(yè)的融資策略與發(fā)展戰(zhàn)略重點(diǎn)探討分析蘇寧易購(gòu)是如何選擇融資戰(zhàn)略為其企業(yè)的發(fā)展服務(wù)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)+背景下公司升級(jí)轉(zhuǎn)型提供一點(diǎn)的借鑒意義。3第2章 文獻(xiàn)綜述2.1

21、 財(cái)務(wù)績(jī)效分析文獻(xiàn)綜述所謂財(cái)務(wù)績(jī)效，意指管理人員為企業(yè)制定的整體經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和運(yùn)營(yíng)模式在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中產(chǎn)生的具體成效。在撰寫(xiě)本文的過(guò)程中，筆者運(yùn)用了許多科學(xué)的分析方法，其中主要有比較分析法、希金斯可持續(xù)增長(zhǎng)模型等一系列績(jī)效評(píng)價(jià)法。2.1.1 財(cái)務(wù)績(jī)效對(duì)比分析相關(guān)概念2.1.1.1財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法所謂財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法，意指通過(guò)對(duì)企業(yè)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)加以運(yùn)用來(lái)分析企業(yè)的各類(lèi)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所體現(xiàn)出來(lái)的盈利能力和償債以及利潤(rùn)增長(zhǎng)能力的一種方法，該方法是目前為止最為常見(jiàn)的方法。通過(guò)對(duì)這一分析方法的深入剖析，筆者認(rèn)為其有助于顯示企業(yè)各類(lèi)能力在總體財(cái)務(wù)中所占的比例，從而筆者主要篩選出了對(duì)結(jié)構(gòu)影響較大的數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比分析，但

22、是從總體來(lái)看，無(wú)論是對(duì)上述何種能力加以研究分析，都能夠得出反映與其對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)績(jī)效方面的論述。（1）盈利能力所謂盈利能力，意指企業(yè)在其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中采用的經(jīng)營(yíng)模式和架構(gòu)給企業(yè)帶來(lái)的綜合盈利數(shù)目大小的能力，該能力主要通過(guò)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表上的利潤(rùn)總額來(lái)顯示。通過(guò)查閱相關(guān)資料，筆者發(fā)現(xiàn)能夠?qū)υ撃芰M(jìn)行衡量的指標(biāo)有資本的整體收益率、營(yíng)業(yè)的利潤(rùn)率以及盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)等等一系列指標(biāo)。（2）營(yíng)運(yùn)能力所謂營(yíng)運(yùn)能力，意指在企業(yè)的整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中資產(chǎn)的投資對(duì)利潤(rùn)的賺取能力。截至目前，主要有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率以及存貨周轉(zhuǎn)率等，除此之外，還有營(yíng)業(yè)周期和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等等一系列評(píng)價(jià)指標(biāo)。（3）償債能力償債能力可以依據(jù)償還債務(wù)時(shí)間

23、的長(zhǎng)短來(lái)進(jìn)一步被細(xì)分為長(zhǎng)期償債能力以及短期償債能力，該能力一般是指企業(yè)對(duì)流動(dòng)以及非流動(dòng)負(fù)債的償還能力，對(duì)該能力進(jìn)行研究和分析能夠得出企業(yè)對(duì)現(xiàn)有債務(wù)的償還能力及風(fēng)險(xiǎn)程度。償還時(shí)間不同則分析方法不同，短期償債能力主要是通過(guò)速動(dòng)比等方法來(lái)分析衡量，而長(zhǎng)期償債能力則主要是由企業(yè)資產(chǎn)的負(fù)債比率以及現(xiàn)金比率等指標(biāo)來(lái)顯示。（4）成長(zhǎng)能力成長(zhǎng)能力主要是對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展?fàn)顩r的評(píng)價(jià)，對(duì)該能力的分析和評(píng)價(jià)能夠得出企業(yè)在未來(lái)的發(fā)展?fàn)顩r和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況，從而能夠體現(xiàn)出企業(yè)的發(fā)展前景。在對(duì)該能力的分析評(píng)價(jià)時(shí)，研究學(xué)者們主要運(yùn)用了企業(yè)凈利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)比率等指標(biāo)來(lái)分析。2.1.1.2 財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)方法（1）EVA評(píng)價(jià)方法最

24、先提出EVA評(píng)價(jià)方法的國(guó)家是美國(guó)，在二十世紀(jì)八十年代，思滕思特公司提出了這一評(píng)價(jià)方法來(lái)對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)增加值加以評(píng)價(jià)。該評(píng)價(jià)方法是指通過(guò)計(jì)算企業(yè)凈利潤(rùn)除去股權(quán)資本和債務(wù)資本的機(jī)會(huì)成本后的數(shù)值來(lái)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效加以評(píng)價(jià)分析。與其他方法相比，EVA評(píng)價(jià)方法從資本成本角度對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行了分析，并非僅僅關(guān)注利潤(rùn)情況，從而更具全面性和科學(xué)性。EVA經(jīng)濟(jì)附加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-資本占用x加權(quán)平均資本成本率，即稅后凈 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減去資本成本的余額。其中，稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=利潤(rùn)表中凈利潤(rùn)額+債務(wù)利息支出：資本占用=有息負(fù)債+股本資本；加權(quán)平均資本成本率=(債權(quán)資本成本率x債務(wù)在總資本中的權(quán)重）+(股權(quán)資本成本率x

25、股權(quán)在總資本中的權(quán)重）。（2）可持續(xù)增長(zhǎng)模型所謂可持續(xù)增長(zhǎng)模型，意指在對(duì)某一企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)采用可持續(xù)增長(zhǎng)率這一指標(biāo)來(lái)分析，該增長(zhǎng)率則是指當(dāng)企業(yè)在資產(chǎn)剩余情況下的利潤(rùn)增加速率，希金斯可持續(xù)增長(zhǎng)模型公式為：可持續(xù)增長(zhǎng)率=收益留存率x銷(xiāo)售凈利率x權(quán)益乘數(shù)x總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率除此之外，在對(duì)可持續(xù)增長(zhǎng)模型的使用過(guò)程中還應(yīng)該注意以下幾點(diǎn)前提條件：首先，該公司必須以市場(chǎng)最快發(fā)展速度為目標(biāo)前提；其次，該公司的領(lǐng)導(dǎo)者并無(wú)增加股權(quán)資本發(fā)放量的意愿；再次，公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)以及股利政策固定不變；最后，在一段時(shí)期內(nèi)該公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持穩(wěn)定。2.1.2國(guó)內(nèi)外財(cái)務(wù)績(jī)效文獻(xiàn)綜述(1)國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述潘琰、程小可(2000

26、)在國(guó)家財(cái)政部公布的財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)體基礎(chǔ)上，拓展至9個(gè)指標(biāo)：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、利潤(rùn)增長(zhǎng)率、 存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、 總資產(chǎn)報(bào)酬率。并抽取了 20家上市公司的對(duì)其分析財(cái)務(wù)績(jī)效水平。馮根福、王會(huì)芳 (2001)通過(guò)選擇28家上市公司作為樣本經(jīng)行分析，認(rèn)為構(gòu)建不同的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系能反映不同利益相關(guān)者的需求，作者做出一套綜合評(píng)價(jià)體系， 并使用該綜合分析方法進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，最后得出結(jié)論，不同利益相關(guān)者對(duì)同一公司進(jìn)行財(cái)務(wù)績(jī)效分析后會(huì)有不同結(jié)果。王國(guó)順、彭紅（2004)同時(shí)使用了財(cái)務(wù)指標(biāo)分析和EVA分析方法，對(duì)1501家上市公司的財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行分析，用以檢驗(yàn)EV

27、A分析方法的有效性，通過(guò)分析表明， EVA評(píng)價(jià)方法與財(cái)務(wù)指標(biāo)分析具有一定差異性，主要表現(xiàn)在絕對(duì)有效性上，有效性基本一致，作者認(rèn)為EVA分析方法具有一定意義。杜龍波、黃葉德（2010）選取30多家上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，通過(guò)因子分析法對(duì)因子打分，根據(jù)銀子的發(fā)的高低決定其是否重要。朱順全、張耀廷 (2012)將財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)體系分為四個(gè)方面盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、成長(zhǎng)能力，進(jìn)而對(duì)我國(guó)上市公司進(jìn)行分析評(píng)價(jià)。 (2)國(guó)外文獻(xiàn)綜述早在十九世紀(jì)，國(guó)外就開(kāi)始對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行研究，其研究的方式方法和結(jié)論都對(duì)之后的財(cái)務(wù)績(jī)效分析研究產(chǎn)生了重大的影響。上世紀(jì)初，F(xiàn)rank Donaldson Brown創(chuàng)立了杜邦分析

28、法，運(yùn)用數(shù)學(xué)方法，將凈資產(chǎn)收益率分解到各個(gè)具體的財(cái)務(wù)指標(biāo)，再根據(jù)財(cái)務(wù)比率分析法分析財(cái)務(wù)績(jī)效，并對(duì)各個(gè)比率之間相互影響做出判斷。杜邦分析法相對(duì)來(lái)說(shuō)，更加直接有效，重點(diǎn)關(guān)注盈利能力和投資回報(bào)水平。 1987年Joel. Stem和Bennett. Stuart率先EVA經(jīng)濟(jì)附加值理論，首次將資產(chǎn)負(fù)債表與利潤(rùn)表結(jié)合在一起，對(duì)公司進(jìn)行財(cái)務(wù)績(jī)效分析。EVA主要強(qiáng)調(diào)企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)增值, 提出提高盈利能力的同時(shí)也需要關(guān)注成本費(fèi)用。20世紀(jì)末，哈佛大學(xué)教授Robert Kaplan和David Norton共同提出平衡計(jì)分卡法，首次加入非財(cái)務(wù)指標(biāo)，通過(guò)兩方面的指標(biāo)進(jìn)行財(cái)務(wù)績(jī)效分析，其中財(cái)務(wù)指標(biāo)就是傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)

29、；非財(cái)務(wù)指標(biāo)則包含了客戶(hù)情況、內(nèi)部管理和成長(zhǎng)性方面的指標(biāo)。Hatry (2010)針對(duì)如何科學(xué)的選取財(cái)務(wù)指標(biāo)才能更加有效的對(duì)公司財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行分析，如何使得出的結(jié)果具有說(shuō)服力。作者認(rèn)為優(yōu)秀財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系能使財(cái)務(wù)績(jī)效分析更廣大的推廣運(yùn)用。 總體來(lái)看，在財(cái)務(wù)績(jī)效研究方面，國(guó)內(nèi)外的理論框架、理論基礎(chǔ)基本成熟，從對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效研究涉內(nèi)容來(lái)看，目前絕大多數(shù)的文獻(xiàn)更多關(guān)注點(diǎn)在某一具體財(cái)務(wù)行為或某一類(lèi)對(duì)象的財(cái)務(wù)績(jī)效的，對(duì)財(cái)務(wù)管理本身，而針對(duì)財(cái)務(wù)策略如何決策如何影響財(cái)務(wù)績(jī)效則少之又少。2.2 企業(yè)戰(zhàn)略相關(guān)文獻(xiàn)綜述2.2.1 企業(yè)戰(zhàn)略文獻(xiàn)綜述近年來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著很大程度的變化，企業(yè)面臨的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境更具競(jìng)爭(zhēng)力。

30、縱觀近年來(lái)的經(jīng)濟(jì)概況，筆者發(fā)現(xiàn)大部分企業(yè)在其規(guī)模擴(kuò)張過(guò)程中會(huì)使得其主要業(yè)務(wù)范圍逐漸多元化。自改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)內(nèi)部的市場(chǎng)環(huán)境產(chǎn)生了天翻地覆的變化，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度也呈現(xiàn)出急速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。截至目前，我國(guó)的主要經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型和升級(jí)，因此各個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式和結(jié)構(gòu)框架的更新和升級(jí)便成為了當(dāng)前的主要任務(wù)，受到了研究學(xué)者的重點(diǎn)關(guān)注。在二十世紀(jì)八十年代，Levy Merry 在其著作中指出企業(yè)的發(fā)展方案應(yīng)該包含業(yè)務(wù)范圍和結(jié)構(gòu)框架以及組織愿景等一系列內(nèi)容。而學(xué)者Wiersema和Bantel(1992)則主要強(qiáng)調(diào)了多元化在企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略制定過(guò)程中的重要性。在我國(guó)國(guó)內(nèi)，以薛有志、周杰以及初旭為代表的學(xué)者

31、在其幾年前發(fā)表的著作中對(duì)企業(yè)的戰(zhàn)略升級(jí)進(jìn)行了重點(diǎn)論述，主要分析了其內(nèi)涵及特點(diǎn)等等。除此之外，以唐孝文、劉敦虎以及肖進(jìn)為代表的學(xué)者則主要將研究重點(diǎn)放在了企業(yè)對(duì)各類(lèi)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的選擇上，認(rèn)為每個(gè)企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身發(fā)展情況以及市場(chǎng)背景環(huán)境來(lái)選擇不同發(fā)展戰(zhàn)略。2.2.2 企業(yè)戰(zhàn)略動(dòng)因文獻(xiàn)綜述企業(yè)戰(zhàn)略制定并非偶然行為，而是基于一定條件的必然行為。Van DeVen和Poole ( 1995) 經(jīng)過(guò)研究得出，企業(yè)為了使自己處于更安全的發(fā)展環(huán)境不得不順應(yīng)環(huán)境變化而不斷變化，因此，對(duì)內(nèi)部各方面進(jìn)行調(diào)整是合理的。Carpenter(2000)經(jīng)過(guò)研究得出，企業(yè)戰(zhàn)略變化并不意味著其根本目的的改變，企業(yè)需要應(yīng)對(duì)突發(fā)狀況，

32、因此戰(zhàn)略上也會(huì)有一定改變，但是最主要的目的一般不會(huì)隨意改變。Greiner(1997)在研究時(shí)，重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績(jī)這一因素，在其假設(shè)中，業(yè)績(jī)較好的公司在戰(zhàn)略變動(dòng)上的反應(yīng)不會(huì)太激烈。Rajagopalan和Spreitzer ( 1997) 考慮到戰(zhàn)略改變與管理者存在相關(guān)性，對(duì)此進(jìn)行了一定研究。Kotter和Heskett ( 1992) 經(jīng)過(guò)研究得出，企業(yè)發(fā)展受外在環(huán)境的影響是很大的，因此不可忽視外部環(huán)境這一因素對(duì)戰(zhàn)略變動(dòng)的影響。王吉發(fā)，馮晉等（2006) 在研究中發(fā)現(xiàn)，企業(yè)為了應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)需要對(duì)各方面進(jìn)行一定規(guī)劃，這種規(guī)劃可能與之前的戰(zhàn)略有所出入。唐健雄等（2008) 在研究中發(fā)現(xiàn)，內(nèi)外部環(huán)境對(duì)戰(zhàn)

33、略變動(dòng)都會(huì)產(chǎn)生一定影響，但是程度不同。2.2.3 企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃相關(guān)文獻(xiàn)綜述從企業(yè)戰(zhàn)略的具體內(nèi)容來(lái)看，企業(yè)面對(duì)外部環(huán)境的變化不得不采取一定措施，而這也會(huì)涉及到內(nèi)部調(diào)整，這種調(diào)整在一定意義上都是企業(yè)規(guī)劃，規(guī)劃一般會(huì)對(duì)企業(yè)發(fā)展前景進(jìn)行一定預(yù)估，企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃具體上有三個(gè)部分，這三個(gè)部分是不可分割的，公司戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)戰(zhàn)略、職能戰(zhàn)略即指三個(gè)部分，公司戰(zhàn)略的類(lèi)型也有劃分，增長(zhǎng)戰(zhàn)略從字面意思可以看出帶有一定發(fā)展性，這種戰(zhàn)略在實(shí)際實(shí)施過(guò)程中帶有較強(qiáng)的攻擊性，維持戰(zhàn)略與其不同在于狀態(tài)改變并不激烈，或者說(shuō)變動(dòng)的速度較為緩慢，不明顯，但并不代表毫無(wú)變化，緊縮戰(zhàn)略屬于一種應(yīng)急行為，通常這時(shí)公司發(fā)展情況較為糟糕，企業(yè)需要采

34、取一些措施進(jìn)行應(yīng)急處理 7。戰(zhàn)略規(guī)劃理論的出現(xiàn)和發(fā)展經(jīng)歷的時(shí)間并不長(zhǎng)，但是成果較為顯著。安索夫首先提出企業(yè)戰(zhàn)略管理方面的理論，20世紀(jì)70年代，其對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略管理進(jìn)行了一定研究后得出，企業(yè)在戰(zhàn)略上會(huì)進(jìn)行一定規(guī)劃，而這與企業(yè)實(shí)際發(fā)展情況分不開(kāi) 8。20世紀(jì)80年代，斯坦納的研究使企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃理論更為充實(shí)，與現(xiàn)在的理解相同的是企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃并非一成不變，當(dāng)時(shí)就已經(jīng)意識(shí)到這個(gè)問(wèn)題，可見(jiàn)該理論研究的前瞻性，后來(lái)，邁克爾波特的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略理論成了當(dāng)時(shí)學(xué)界的焦點(diǎn)，地位很高。戰(zhàn)略規(guī)劃調(diào)整在一定意義上是對(duì)企業(yè)應(yīng)急能力的考驗(yàn)，因此面對(duì)隨時(shí)都在變化的內(nèi)外部環(huán)境，企業(yè)不能單純地認(rèn)為一個(gè)戰(zhàn)略可以應(yīng)對(duì)一切，需要及時(shí)調(diào)整，靈活的

35、變動(dòng)戰(zhàn)略才是發(fā)展的長(zhǎng)久之計(jì)。市場(chǎng)變化速度非?？?，因此企業(yè)戰(zhàn)略變動(dòng)也要跟上節(jié)奏，企業(yè)戰(zhàn)略變革理論的變化體現(xiàn)了這種要求，由原先的漸進(jìn)性調(diào)整變成快速調(diào)整。2.3 融資戰(zhàn)略相關(guān)文獻(xiàn)綜述2.3.1 融資戰(zhàn)略的定義融資戰(zhàn)略是從企業(yè)管理財(cái)務(wù)戰(zhàn)略思想中得出的，它與現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理論之間的聯(lián)系十分緊密。融資是對(duì)于將要執(zhí)行的項(xiàng)目進(jìn)行一定資金支持，在這部分內(nèi)容中最關(guān)鍵的就是要做好企業(yè)實(shí)力評(píng)估，如果企業(yè)在執(zhí)行項(xiàng)目時(shí)沒(méi)有足夠的資金支持很可能造成項(xiàng)目進(jìn)展的斷層，這是非常不利的情況，而融資戰(zhàn)略恰當(dāng)，不僅對(duì)企業(yè)項(xiàng)目執(zhí)行十分有利，還可以產(chǎn)生更多正面作用。2.3.2 融資戰(zhàn)略的內(nèi)容從國(guó)內(nèi)外專(zhuān)家學(xué)者的研究情況來(lái)看，融資戰(zhàn)略包含在財(cái)務(wù)

36、戰(zhàn)略中，而財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的效果如何對(duì)融資戰(zhàn)略的影響很大。 企業(yè)進(jìn)行融資行為就是想辦法為項(xiàng)目積累資金，如果項(xiàng)目資金不夠，企業(yè)自身也有一定損失，因此，在進(jìn)行融資過(guò)程中，企業(yè)必須摸清各方面發(fā)展情況，如國(guó)家政策方面，當(dāng)然，對(duì)于自身實(shí)力的評(píng)估是絕對(duì)不可少的。融資對(duì)象并不是盲目地尋找，通常企業(yè)對(duì)對(duì)方的實(shí)力也要進(jìn)行一定判斷，經(jīng)過(guò)仔細(xì)調(diào)查才能下結(jié)論，在融資程序上也要注意合法性、合理性等。2.3.3 融資戰(zhàn)略與企業(yè)戰(zhàn)略的聯(lián)系 企業(yè)戰(zhàn)略的意義是重大的，并且戰(zhàn)略在具體操作層面上運(yùn)用時(shí)還需根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行細(xì)化，這樣才能確保合理經(jīng)營(yíng)和發(fā)展，總體發(fā)展戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)單元戰(zhàn)略以及職能戰(zhàn)略組成一個(gè)重要體系?？傮w發(fā)展戰(zhàn)略的制定必須經(jīng)過(guò)公司

37、最高管理層的集體協(xié)商，經(jīng)過(guò)意見(jiàn)討論后才能拿出最終決斷，總體發(fā)展戰(zhàn)略如同團(tuán)隊(duì)中的統(tǒng)領(lǐng)人物，這個(gè)人通常會(huì)對(duì)團(tuán)隊(duì)成員進(jìn)行思想觀念的灌輸，而總體發(fā)展戰(zhàn)略在內(nèi)容上并不具體，需要一步一步實(shí)踐以及時(shí)間積累才能成型。業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的制定與企業(yè)具體經(jīng)營(yíng)內(nèi)容分不開(kāi)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力的高低并不全由自身實(shí)力來(lái)衡量，在競(jìng)爭(zhēng)中必須把握優(yōu)勢(shì)，這種優(yōu)勢(shì)與企業(yè)不同部門(mén)之間的協(xié)作性存在聯(lián)系，因此，在制定具體戰(zhàn)略時(shí)，各個(gè)部門(mén)都有責(zé)任，必須認(rèn)真對(duì)待。融資戰(zhàn)略與職能戰(zhàn)略之間的關(guān)系十分緊密，如果對(duì)其重要性沒(méi)有足夠的認(rèn)識(shí)很可能造成職能戰(zhàn)略制定出現(xiàn)失誤。杜曉榮（2007）認(rèn)為財(cái)務(wù)系統(tǒng)在企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展中扮演著重要角色，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略則是財(cái)務(wù)系統(tǒng)重要環(huán)節(jié)。財(cái)務(wù)戰(zhàn)

38、略主要用以調(diào)配財(cái)務(wù)資源以及財(cái)務(wù)能力，進(jìn)而對(duì)企業(yè)的發(fā)展形成支撐作用。許良英（2012）在研究了企業(yè)實(shí)施轉(zhuǎn)型期間的發(fā)展戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)，認(rèn)為隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)發(fā)展，需要同時(shí)滿(mǎn)下列三個(gè)條件：一實(shí)施戰(zhàn)略路徑明確；二財(cái)務(wù)資源充沛；三優(yōu)秀的執(zhí)行團(tuán)隊(duì)。因此，企業(yè)將發(fā)展戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和管理活動(dòng)三個(gè)重要因素需要進(jìn)行有機(jī)的結(jié)合。王儲(chǔ)、王峰娟（2015）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理包含資本運(yùn)營(yíng)，通過(guò)投融資活對(duì)資本結(jié)構(gòu)和資金來(lái)往進(jìn)行運(yùn)作，進(jìn)而達(dá)成資本的增值。從資本運(yùn)營(yíng)出發(fā)，提出兩種的方式來(lái)保障企業(yè)實(shí)施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。一是通過(guò)多種融資渠道籌集資金，降低企業(yè)的加權(quán)平均資本成本，進(jìn)而對(duì)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略形成支撐。二是合理利用金融工具，將

39、自有資金投入金融市場(chǎng)，在權(quán)衡收益與風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，尋找最佳的投資比例，擴(kuò)大企業(yè)資本增值。融資戰(zhàn)略對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理各方面均非常重要，因此企業(yè)必須加以重視，融資能力以及融資環(huán)境都較為有利，那么企業(yè)項(xiàng)目的前期進(jìn)展會(huì)相對(duì)順利。企業(yè)各部門(mén)職能的有效發(fā)揮與融資戰(zhàn)略之間也有一定聯(lián)系，融資戰(zhàn)略的制定需要考慮多方面因素，最主要的是財(cái)務(wù)方面，企業(yè)各部門(mén)所執(zhí)行的任務(wù)都與財(cái)務(wù)分不開(kāi)，因此，職能發(fā)揮充分更有利于財(cái)務(wù)管理，融資戰(zhàn)略的制定也會(huì)受到有益影響。2.4 融資戰(zhàn)略國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述美國(guó)安索夫教授在公司戰(zhàn)略中提出了“企業(yè)戰(zhàn)略管理”，進(jìn)而產(chǎn)生了對(duì)于企業(yè)戰(zhàn)略管理的研究，伴隨著企業(yè)戰(zhàn)略的推廣和運(yùn)用，財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略逐步映入眼簾，越發(fā)

40、重要，研究財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的文章、學(xué)者也在不斷增多，融資戰(zhàn)略作為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中的重要組成部分，目前而言，國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于融資戰(zhàn)略的研究存在多個(gè)角度，本文稍加篩選梳理總結(jié)如下。（）企業(yè)戰(zhàn)略管理視角下的融資戰(zhàn)略羅福凱（2000）認(rèn)為融資戰(zhàn)略是在一定的時(shí)期段內(nèi)，公司在綜合考慮企業(yè)戰(zhàn)略、內(nèi)外部等因素的前提下，對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的目標(biāo)、方向和路徑進(jìn)行謀劃決策的過(guò)程。張純（2005）認(rèn)為企業(yè)融資戰(zhàn)略實(shí)在企業(yè)總體戰(zhàn)略的限制之內(nèi)指定的，企業(yè)價(jià)值管理和價(jià)值創(chuàng)造等環(huán)節(jié)決定了企業(yè)融資戰(zhàn)略。潘小梅（2010）等認(rèn)為融資戰(zhàn)略的主要是用以解決企業(yè)為了滿(mǎn)足其戰(zhàn)略、競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略和其它職能戰(zhàn)略要求下對(duì)資金需求進(jìn)行分析和確定，同時(shí)通過(guò)確定融資的渠道和方式

41、，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高資金的使用效率，為企業(yè)實(shí)施發(fā)展戰(zhàn)略做好充分準(zhǔn)備。戴天婧（2012）認(rèn)為資金需求是融資戰(zhàn)略最需要解決的，是企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的主體部分，通過(guò)調(diào)整獲取資金的方式進(jìn)而優(yōu)化企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)，同時(shí)，加速資金流轉(zhuǎn)，保障穩(wěn)定的現(xiàn)金流，這些都十分有利于企業(yè)的發(fā)展和創(chuàng)新。（）基于企業(yè)價(jià)值角度的融資戰(zhàn)略Allen認(rèn)為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略最重要目的就是使企業(yè)的價(jià)值得到最大華。David Allen認(rèn)為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是以公司在未來(lái)的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值實(shí)現(xiàn)最大化所制定的財(cái)務(wù)規(guī)劃。魏海明、胡國(guó)柳、黃國(guó)濤等認(rèn)為融資戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是在企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的總體布局下，基于價(jià)值分析判斷的決策過(guò)程，主要是為了保障資金能夠長(zhǎng)久有效的進(jìn)行增值。李倩

42、（2010）認(rèn)為企業(yè)戰(zhàn)略最終目的是使經(jīng)濟(jì)效益長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)，而企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、融資戰(zhàn)略也是基于整個(gè)出發(fā)點(diǎn)，因此，企業(yè)在融資戰(zhàn)略都需要為企業(yè)創(chuàng)造一定的價(jià)值。（3）基于可持續(xù)發(fā)展角度的融資戰(zhàn)略研究陸正飛（1999）認(rèn)為企業(yè)長(zhǎng)期的發(fā)展戰(zhàn)略而言，應(yīng)當(dāng)根據(jù)具體的內(nèi)外部因素變化確定不同的重點(diǎn)，通過(guò)戰(zhàn)略性的安排，使企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)發(fā)展更具有長(zhǎng)久的支持能力，保障企業(yè)長(zhǎng)期的發(fā)展。劉勝軍、李燕（2007）認(rèn)為企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，企業(yè)應(yīng)該綜合考量?jī)?nèi)外部因素變動(dòng)形勢(shì)，通過(guò)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系和財(cái)務(wù)信息管理體系加以管控，擇合適的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略支持企業(yè)發(fā)展。（4）基于投資、融資以及利潤(rùn)分配角度的融資戰(zhàn)略張蕓蕓（2012）認(rèn)為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略先

43、滿(mǎn)足企業(yè)的整體戰(zhàn)略之后，再進(jìn)行一系列的融資、投資等行為。2.5文獻(xiàn)述評(píng)綜合國(guó)內(nèi)外有關(guān)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究結(jié)果可知，融資戰(zhàn)略是一個(gè)由企業(yè)戰(zhàn)略派生出來(lái)研究范疇，是歸屬于企業(yè)戰(zhàn)略的一部分，目的是為了企業(yè)更好的踐行戰(zhàn)略發(fā)展路徑提供保障。目前而言，國(guó)內(nèi)外的大多數(shù)學(xué)者都是從戰(zhàn)略管理、生命周期、投融資角度的等角度切入研究，很少有人在企業(yè)整體戰(zhàn)略層面下，通過(guò)財(cái)務(wù)績(jī)效對(duì)比分析對(duì)企業(yè)實(shí)施融資戰(zhàn)略的情況進(jìn)行研究。第3章 蘇寧易購(gòu)企業(yè)戰(zhàn)略選擇和融資戰(zhàn)略分析3.1 蘇寧易購(gòu)簡(jiǎn)介3.1.1 蘇寧易購(gòu)基本情況介紹從發(fā)展歷程來(lái)看，蘇寧易購(gòu)的發(fā)展時(shí)間較長(zhǎng)，之所以能夠擁有現(xiàn)在的實(shí)力，從客觀層面上來(lái)說(shuō)與其所處的不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境分不開(kāi)。

44、蘇寧易購(gòu)的經(jīng)營(yíng)品類(lèi)包括家電、手機(jī)、家居產(chǎn)品、母嬰、金融等，但是在其一開(kāi)始創(chuàng)建時(shí)，經(jīng)營(yíng)品類(lèi)并沒(méi)有這么全，這與它的發(fā)展路徑密切相關(guān)。蘇寧易購(gòu)從其性質(zhì)上來(lái)看屬于新型B2C網(wǎng)購(gòu)平臺(tái)，這是互聯(lián)網(wǎng)科技迅猛發(fā)展的重要體現(xiàn)，在電商不斷崛起的時(shí)代里，蘇寧易購(gòu)如何穩(wěn)步發(fā)展是值得分析的。2010年對(duì)蘇寧易購(gòu)而言十分關(guān)鍵，這一年蘇寧易購(gòu)開(kāi)啟了一種新的經(jīng)營(yíng)方式，那就是網(wǎng)絡(luò)銷(xiāo)售模式，當(dāng)然，這對(duì)于今天的電商發(fā)展而言已經(jīng)不算什么，但對(duì)當(dāng)時(shí)的蘇寧而言是一種創(chuàng)舉，2011年，蘇寧易購(gòu)的發(fā)展更進(jìn)一步，傳統(tǒng)線(xiàn)下銷(xiāo)售門(mén)店依然存在，線(xiàn)上和線(xiàn)下的結(jié)合成了一大亮點(diǎn)，這種方式不僅可以實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)方式的創(chuàng)新和改進(jìn)，還對(duì)總體經(jīng)營(yíng)實(shí)力的提升產(chǎn)生有益

45、影響。2013年，蘇寧易購(gòu)對(duì)電子商務(wù)的運(yùn)用更加全面，電商發(fā)展勢(shì)頭良好，市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境也相對(duì)寬松，蘇寧易購(gòu)的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域拓展之路變得順利，經(jīng)營(yíng)的商品種類(lèi)與人們的日常生活更為密切，從消費(fèi)者角度出發(fā)，迎合市場(chǎng)需求，此外，將線(xiàn)上線(xiàn)下相結(jié)合的模式展現(xiàn)地更具體，在物流、售后方面加強(qiáng)管理，改變舊的觀念，塑造全新的“易購(gòu)”理念，使消費(fèi)者在腦海中形成較為全面的認(rèn)知。2015年，蘇寧易購(gòu)與其他企業(yè)的合作成為其新的發(fā)展方式，線(xiàn)上線(xiàn)下分別聯(lián)手不同企業(yè)，借此在電商潮中使自身經(jīng)營(yíng)壓力得到一定緩解，這對(duì)其后面的繼續(xù)發(fā)展非常關(guān)鍵。蘇寧抓住了互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展機(jī)遇，同時(shí)在管理層的正確決策下，在深圳證券交易所蘇寧正式上市。這一步的躍進(jìn)使得蘇寧

46、成為國(guó)內(nèi)諸多的第一，例如是我國(guó)第一個(gè)上市的零售企業(yè)。在隨著上市這段時(shí)間的熱潮，蘇寧在全國(guó)各地區(qū)都設(shè)立了零售商店，并且還將范圍擴(kuò)大到了國(guó)外市場(chǎng)，使得蘇寧能夠成為規(guī)模最大的零售公司。隨著信息時(shí)代的到來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)成為了人們生活中不可或缺的一部分。人們通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)獲取世界各地的新聞，在網(wǎng)上購(gòu)物，在社交平臺(tái)與別人交流。蘇寧公司就是看到了互聯(lián)網(wǎng)在人們生活中的重要作用，決定不僅依靠自己在全國(guó)各地的線(xiàn)下零售店進(jìn)行商品的銷(xiāo)售還要與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)結(jié)合。在互聯(lián)網(wǎng)建立自己的電商平臺(tái)，給消費(fèi)者提供豐富的消費(fèi)商品，方便消費(fèi)者進(jìn)行購(gòu)物。將消費(fèi)者所預(yù)定的商品通過(guò)離顧客最近的線(xiàn)下商店進(jìn)行運(yùn)送，保證了運(yùn)輸快速。3.2 蘇寧易購(gòu)企業(yè)戰(zhàn)

47、略背景分析3.2.1 行業(yè)發(fā)展PEST背景分析PEST分析法是一種研究公司或行業(yè)外部宏觀環(huán)境時(shí)所經(jīng)常采用的一種研究方法，主要針對(duì)經(jīng)濟(jì)、政治、技術(shù)和社會(huì)（Political、Economic、 Technological和Society)四種宏觀力量展開(kāi)。3.2.1.1 Political（政治環(huán)境分析）就政治環(huán)境方面而言，我國(guó)的政治環(huán)境較為穩(wěn)定。我國(guó)正處于中國(guó)特色社會(huì)主義穩(wěn)定發(fā)展的時(shí)期，經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為迅速，市場(chǎng)環(huán)境也在政府的良性干預(yù)下更加公開(kāi)、透明，所以形成了政治發(fā)展的良好經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過(guò)程中，國(guó)家扮演了不可忽略的角色。首先是政府將互聯(lián)網(wǎng)納入國(guó)家的重點(diǎn)發(fā)展戰(zhàn)略，高度重視互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的

48、相關(guān)舉措與變動(dòng)；其次是國(guó)家發(fā)改委等部門(mén)為了促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的規(guī)范發(fā)展，頒布了許多細(xì)化措施；最后是國(guó)務(wù)院等為對(duì)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展做出鼓勵(lì)支持，盡可能地提供了一些有利條件例如稅收優(yōu)惠、“海外倉(cāng)”模式等。就國(guó)家宏觀政策而言，國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)了一系列政策弱化政府的管理職能，強(qiáng)化服務(wù)職能，同時(shí)不斷促進(jìn)線(xiàn)上線(xiàn)下融合發(fā)展。就法律環(huán)境而言，我國(guó)正不斷完善各類(lèi)法律法規(guī)，爭(zhēng)取在法律環(huán)境中給企業(yè)創(chuàng)造一個(gè)良好的發(fā)展空間，比如說(shuō)價(jià)格法、專(zhuān)利法等法律的修改完善都更好地保障了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的公平性。對(duì)于新興的電子商務(wù)產(chǎn)業(yè)，我國(guó)也在對(duì)相關(guān)法律進(jìn)行不斷完善，保證法律更新能夠跟上時(shí)代發(fā)展。近年來(lái)，國(guó)家不斷加強(qiáng)對(duì)實(shí)體店鋪銷(xiāo)售的支持力度，為了

49、進(jìn)一步指導(dǎo)其更好地實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，2016 年國(guó)家正式頒布了有關(guān)此方面的法律文件。并且文件中對(duì)很多問(wèn)題如企業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、發(fā)展環(huán)境的改善等提出了具體的措施和建議。除此之外，就實(shí)體店鋪與網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)的結(jié)合方面，文件指出首先必須要有一個(gè)統(tǒng)一的發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)，然后切實(shí)地保障實(shí)體零售企業(yè)能夠有效地掌握最新的信息技術(shù)，從而能夠完美地發(fā)揮出線(xiàn)下與線(xiàn)下各自的優(yōu)勢(shì)，將兩者結(jié)合起來(lái)，進(jìn)一步將這種銷(xiāo)售模式加以推廣、完善。盡管如此，傳統(tǒng)電商追求的高層次發(fā)展依舊面臨著不小的阻力。首先，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的確為其帶來(lái)了大量的消費(fèi)群體，但是就目前來(lái)看它已經(jīng)無(wú)法保證用戶(hù)數(shù)量的持續(xù)增長(zhǎng)，甚至原先在流量方面所獲得的巨額利潤(rùn)也不斷地降低。鑒于此，它已經(jīng)進(jìn)

50、入一個(gè)發(fā)展的瓶頸時(shí)期。根據(jù)我國(guó)統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)可知，最近三年時(shí)間內(nèi)，盡管我國(guó)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售所得金額數(shù)值逐年增長(zhǎng)，但是速度卻不斷地降低。就春夏秋三個(gè)季度的數(shù)據(jù)來(lái)看，2014 、2015、2016年分別為18238億元、25914億元、34651億元；與此同時(shí)，同比增長(zhǎng)率依次為49.9%、36.2%，26.1%。例如2016年“天貓”、“淘寶”的“雙11”總成交額達(dá)到了1207億元，但是增速僅為24，還未達(dá)到2013年的一半。艾瑞咨詢(xún)也大膽提出預(yù)測(cè)：我國(guó)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物的增速仍將保持下降的趨勢(shì)。這些問(wèn)題的出現(xiàn)表明要想改變當(dāng)前的困境就必須進(jìn)行變革。除此之外，實(shí)際上傳統(tǒng)的電商自身自產(chǎn)生以來(lái)就攜帶著大量的問(wèn)題基

51、因，其中最為致命的弱點(diǎn)就是它始終無(wú)法給消費(fèi)者提供類(lèi)似線(xiàn)下消費(fèi)的那種情感體驗(yàn)。顯而易見(jiàn)，消費(fèi)者在實(shí)體店進(jìn)行消費(fèi)時(shí)，其可以真切地感受各種產(chǎn)品的顏色、造型、觸感甚至用途，而這些真實(shí)而又美好的體驗(yàn)都是電商無(wú)法提供的。鑒于此，越來(lái)越多的消費(fèi)者傾向于體驗(yàn)式的消費(fèi)方式，而其又無(wú)法滿(mǎn)足他們的需求，所以傳統(tǒng)電商要想不被淘汰，就必須努力解決這一問(wèn)題。畢竟僅僅依靠著價(jià)格便宜的這一點(diǎn)優(yōu)勢(shì)，其完全不能夠滿(mǎn)足消費(fèi)者多樣化的消費(fèi)需求，尤其是對(duì)具體消費(fèi)過(guò)程的關(guān)注。而且大多數(shù)消費(fèi)者已經(jīng)不再考慮價(jià)格上的微小差異。所以傳統(tǒng)電商必須不斷嘗試，積極探索出一條全新的更加重視顧客體驗(yàn)感的銷(xiāo)售道路，進(jìn)一步改革消費(fèi)購(gòu)物方式，努力拓展我國(guó)零售業(yè)

52、的銷(xiāo)售渠道，促進(jìn)其持久發(fā)展。3.2.1.2 Economic (宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析)圖3-1 社會(huì)消費(fèi)品零售總額圖數(shù)據(jù)來(lái)源：中華人民共和國(guó)中央人民政府網(wǎng)站整理所得（ 222017年全年，社會(huì)消費(fèi)品零售總額366262億元，比上年增長(zhǎng)10.2%。其中，限上單位的收入為160613億元，增長(zhǎng)近9%。僅12月一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，其零售總額就達(dá)到了34734億元，不考慮價(jià)格因素的情況下，同2016年同期相比增長(zhǎng)近10%。而且，限上單位就有17409億元的收入，增長(zhǎng)近7。按經(jīng)營(yíng)單位所在地分，12月份，城鎮(zhèn)消費(fèi)品零售額29754億元，同比增長(zhǎng)9.3%；鄉(xiāng)村消費(fèi)品零售額4981億元，增長(zhǎng)10.1%。2017年全年，

53、城鎮(zhèn)消費(fèi)品零售額314290億元，比上年增長(zhǎng)10.0%；鄉(xiāng)村消費(fèi)品零售額51972億元，增長(zhǎng)11.8%。按消費(fèi)類(lèi)型分，12月份，餐飲收入3689億元，同比增長(zhǎng)10.1%；商品零售31045億元，增長(zhǎng)9.3%。2017年全年，餐飲收入39644億元，比上年增長(zhǎng)10.7%；商品零售326618億元，增長(zhǎng)10.2%。在商品零售中，12月份，限額以上單位商品零售16417億元，同比增長(zhǎng)6.8%。2017年全年，限額以上單位商品零售150861億元，比上年增長(zhǎng)8.2%。3.2.1.3 Society (社會(huì)人文背景分析)（1）互聯(lián)網(wǎng)普及率不斷提高目前，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)在我國(guó)發(fā)展態(tài)勢(shì)較好，越來(lái)越多的人成為網(wǎng)民，

54、它也逐漸發(fā)展為經(jīng)濟(jì)建設(shè)的強(qiáng)大依靠。2016年底，互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心公布了我國(guó)的網(wǎng)民數(shù)量，近7.4億人，此2015年同期增長(zhǎng)近7%，而且我國(guó)有一半以上的人已經(jīng)成為網(wǎng)民。因此，這些用戶(hù)都有可能成為網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)的主力軍，從而推動(dòng)其不斷地向前發(fā)展。中國(guó)網(wǎng)民規(guī)模和互聯(lián)網(wǎng)普及率圖3-2 中國(guó)網(wǎng)民規(guī)模和互聯(lián)網(wǎng)普及率圖與此同時(shí)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)不斷發(fā)展成熟，手機(jī)網(wǎng)民數(shù)量大幅提升，成為帶動(dòng)網(wǎng)民增長(zhǎng)的核心因素。從絕對(duì)值來(lái)看，手機(jī)網(wǎng)民數(shù)量從 2007 年的 0.50 億迅速增長(zhǎng)至 2016 年的6.95 億；而且，作為互聯(lián)網(wǎng)接入的主要方式，移動(dòng)設(shè)備既能夠?yàn)榫W(wǎng)民提供便利，又能夠高效地為其傳遞轉(zhuǎn)達(dá)各種信息。實(shí)際上，2016年網(wǎng)民結(jié)

55、構(gòu)調(diào)查結(jié)果顯示，使用手機(jī)上網(wǎng)的人數(shù)已經(jīng)超過(guò) 95%，較2015年增長(zhǎng)了5 ，并不斷推動(dòng)消費(fèi)場(chǎng)景的多元化以及線(xiàn)上線(xiàn)下的更好融合，對(duì)包括零售業(yè)在內(nèi)的各個(gè)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。圖3-3 手機(jī)網(wǎng)民比例圖從區(qū)域分布上看，互聯(lián)網(wǎng)在我國(guó)低線(xiàn)城市及農(nóng)村的滲透率仍有較大增長(zhǎng)潛力。截至2016 年底，我國(guó)農(nóng)村網(wǎng)民數(shù)為 2.01 億人，占總網(wǎng)民數(shù)量的 27.4%，農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)普及率為 33.1%，相比城鎮(zhèn)地區(qū) 69.1%的普及率仍有較大差距，尤其是網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物、在線(xiàn)支付等消費(fèi)領(lǐng)域的應(yīng)用普及率還處于較低水平。未來(lái)，隨著互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)建設(shè)、“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)的推進(jìn)以及城鎮(zhèn)化率的提高，網(wǎng)民規(guī)模預(yù)期將進(jìn)一步提升。同時(shí)，由于資源

56、分布差異， 低線(xiàn)城市及農(nóng)村地區(qū)物資更加匱乏， 對(duì)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物等在線(xiàn)消費(fèi)存在客觀需求，這將為電商等互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)帶來(lái)新的增長(zhǎng)機(jī)遇。（2）網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物已成為核心零售渠道之一我國(guó)電商行業(yè)已經(jīng)產(chǎn)生近20年，如今正處于一個(gè)縱向深入發(fā)展的階段，隨著多項(xiàng)電子商務(wù)支持政策的出臺(tái)、物流以及在線(xiàn)支付等配套產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、電商網(wǎng)站與應(yīng)用的快速普及，越來(lái)越多的綜合類(lèi)、垂直類(lèi)電商企業(yè)開(kāi)始出現(xiàn)，而以休閑食品為代表的傳統(tǒng)行業(yè)也紛紛涉足電商模式，規(guī)模持續(xù)提升，運(yùn)營(yíng)也日趨規(guī)范。電子商務(wù)的快速發(fā)展在零售端不斷驅(qū)動(dòng)消費(fèi)格局的重建， 用戶(hù)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物的消費(fèi)習(xí)慣也已逐步形成。我國(guó)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物用戶(hù)的數(shù)量已在2016年末突破4.5 億大關(guān)，同去年同期增長(zhǎng)近13%

57、。從市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，截至 2015 年底，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物市場(chǎng)的年交易規(guī)模達(dá)到 3.8 萬(wàn)億元人民幣，同比增長(zhǎng) 36.2%，在社會(huì)消費(fèi)品零售總額中的滲透率達(dá)到 12.6%，同比提升 2.0 個(gè)百分點(diǎn)，艾瑞咨詢(xún)預(yù)計(jì)該滲透率到 2018 年將達(dá)到19.2%，對(duì)應(yīng)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物市場(chǎng)交易規(guī)模高達(dá) 7.5 萬(wàn)億元，約為 2015 年的 2 倍。圖3-4 2011-2018年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物市場(chǎng)交易規(guī)模（預(yù)計(jì)）資料來(lái)源：同時(shí)，隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的迅速普及及移動(dòng)支付手段的逐步完善，電商模式能夠?yàn)橛脩?hù)提供一個(gè)方便快捷的消費(fèi)方式，完全擺脫了時(shí)空的約束。而且它逐漸地融入日常生活的方方面面，尤其是消費(fèi)領(lǐng)域。我國(guó)用手機(jī)等移動(dòng)終端進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物的人數(shù)在2016年就達(dá)到了4.41 億，比去年同期增長(zhǎng)近30%，而且同時(shí)間段用手機(jī)購(gòu)物的用戶(hù)在手機(jī)網(wǎng)民中所占比例近64，比2015年上升了10.0百分點(diǎn)。圖3-5 2013-2016年網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物/手機(jī)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物用戶(hù)規(guī)模及使用率從市場(chǎng)規(guī)模的分布來(lái)看，在 2015年網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物市場(chǎng) 3.8 萬(wàn)億元人民幣總交易規(guī)模中，移動(dòng)端已達(dá)到 2.1 萬(wàn)億元人民幣，同比增長(zhǎng)率高達(dá) 123.8%，占整體比重 5