會(huì)計(jì)報(bào)表附注信息的利用分析研究-以通訊股份有限公司為例財(cái)務(wù)管理專業(yè)

1、會(huì)計(jì)報(bào)表附注信息的利用-以福建星網(wǎng)銳捷通訊股份有限公司為例摘 要會(huì)計(jì)報(bào)表附注是會(huì)計(jì)報(bào)表的重要組成部分，是為了便于會(huì)計(jì)報(bào)表的使用者理解報(bào)表內(nèi)容，而對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表的編制基礎(chǔ)、編制依據(jù)、編制原則和方法等其本身無(wú)法或難以充分表達(dá)的內(nèi)容所作的補(bǔ)充說(shuō)明和詳細(xì)解釋，是充分披露會(huì)計(jì)信息的手段。一份完整的年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告書，必須有會(huì)計(jì)報(bào)表附注。眾所周知，會(huì)計(jì)報(bào)表是財(cái)務(wù)報(bào)告的核心，是企業(yè)相關(guān)利益者了解公司其某一時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量的重要文件，而會(huì)計(jì)報(bào)表附注是對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表的解釋說(shuō)明和補(bǔ)充，聽起來(lái)似乎微不足道，實(shí)則對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表來(lái)說(shuō)有著畫龍點(diǎn)睛之妙。附注信息是會(huì)計(jì)報(bào)表的重要組成部分，能增強(qiáng)會(huì)計(jì)報(bào)表的真實(shí)性、完整性

2、，從而使報(bào)表使用者做出更合理的預(yù)測(cè)、決策。本文將從以下四個(gè)方面進(jìn)行闡述：剖析會(huì)計(jì)報(bào)表附注內(nèi)容和作用；揭示會(huì)計(jì)報(bào)表附注的披露問題；梳理會(huì)計(jì)報(bào)表附注的利用方式；對(duì)存在的問題提出相應(yīng)的建議。會(huì)計(jì)報(bào)表附注信息的利用將結(jié)合具體案例分析，有利于會(huì)計(jì)報(bào)表的內(nèi)外使用者對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的內(nèi)容有更詳細(xì)更客觀的理解，從而保證會(huì)計(jì)報(bào)表使用者的最大利益，對(duì)促進(jìn)會(huì)計(jì)行業(yè)的良好發(fā)展也有著重要意義。 關(guān)鍵詞：會(huì)計(jì)報(bào)表附注，信息披露，使用者利用The use of notes to the accounting information-Fujian Star - Net Communication Co., ltd. as an e

3、xampleABSTRACTAs we all know ,the accounting statement is the core of the financial reports.For many stakeholders, it is a vital document to indicate the financial conditions,the operating results and the cash flow of those enterprises during a certain period.As for the notes of financial statement,

4、 many of us consider it as an explanation and complement to the accounting statement.It may sound trivial. However, it plays the role of the most important touch of the accounting statement. Statement users would be assisted to predict and decide the market trends more accurately in that the account

5、ing statement can be reflected more truly and fully by the attached notes. The thesis will be divided into four parts as follows. Firstly, the thesis will analyze the contents and functions of statement notes. Secondly, this thesis will reveal the problems of the attached notes. Thirdly, the utiliza

6、tion methods of the notes of the accounting statement will be also sorted out. Finally, in view of existence question, this thesis will make recommendations accordingly. This thesis will use concrete cases to analyze the utilization of the notes of accounting statement. In this detailed way, these u

7、sers of the accounting statement will understand the contents of the financial statement more objectively. Furthermore, the users of the accounting statement will be guaranteed to get the maximum interest, and it is very significant to promote the development of the accounting profession.KEYWORDS：no

8、tes to Financial Statements，information disclosure，The use of the user目 錄1 緒論11.1 研究目的及意義11.1.1 研究目的11.1.2 研究意義11.2 文獻(xiàn)綜述11.3 研究思路和方法21.3.1 研究思路21.3.2 研究方法22 企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表附注概述32.1 會(huì)計(jì)報(bào)表附注的含義32.2 會(huì)計(jì)報(bào)表附注的特點(diǎn)32.3 會(huì)計(jì)報(bào)表附注的形式32.4 會(huì)計(jì)報(bào)表附注的基本內(nèi)容33 企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表附注披露的現(xiàn)狀及原因53.1 附注信息披露現(xiàn)狀53.1.1 披露不真實(shí)53.1.2 披露不及時(shí)53.1.3 披露不充分53.1.4

9、披露不相關(guān)63.1.5 披露不準(zhǔn)確63.2 附注信息披露問題的原因64 結(jié)合具體案例分析附注信息的利用74.1 債權(quán)人對(duì)附注信息的利用74.1.1 短期償債能力74.1.2 長(zhǎng)期償債能力84.2 股東對(duì)附注信息的利用94.2.1 長(zhǎng)期償債能力94.2.2 獲利能力94.3 企業(yè)管理層對(duì)附注信息的利用115 會(huì)計(jì)附注信息利用145.1 選取重要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)指標(biāo)145.2 歷史對(duì)比分析表145.2.1 償債能力155.2.2 獲利能力165.2.3 營(yíng)運(yùn)能力175.3 行業(yè)對(duì)比分析表18參考文獻(xiàn)20后 記21- ii -1 緒論1.1 研究目的及意義1.1.1 研究目的對(duì)于報(bào)表使用者來(lái)說(shuō)，對(duì)會(huì)計(jì)四大報(bào)

10、表的研究分析是至關(guān)重要的，但部分使用者可能會(huì)忽略細(xì)微繁多的會(huì)計(jì)報(bào)表附注信息，甚至不了解會(huì)計(jì)報(bào)表附注信息的主要內(nèi)容和利用價(jià)值。如果把財(cái)務(wù)報(bào)表比喻為根，那附注就是枝葉。沒有財(cái)務(wù)報(bào)表的根基，附注就失去了存在的意義；而沒有附注，作為根基的財(cái)務(wù)報(bào)表雖然不會(huì)失去實(shí)際意義，但難以枝繁葉茂、熠熠生輝，并且也是違法的。由此可見，財(cái)務(wù)報(bào)表可以反映的信息極其有限，它本身存在一些局限性，通常不能充分且全面反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。本文主要闡述會(huì)計(jì)報(bào)表附注信息的內(nèi)容及特點(diǎn)，通過(guò)案例分析探討附注信息披露存在的問題，并梳理附注信息的利用方式，讓大家更深入的了解附注信息存在的重要性。1.1.2 研究意義1.2 文獻(xiàn)綜述隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)

11、體制改革的不斷深入發(fā)展，人們對(duì)經(jīng)濟(jì)組織的信息供給提出了更高的要求，而僅憑幾張會(huì)計(jì)報(bào)表已無(wú)法準(zhǔn)確的反映一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)信息，這時(shí)，會(huì)計(jì)報(bào)表附注信息尤為重要。為此，相關(guān)學(xué)者進(jìn)行了許多有益的研究。劉海松（2016）在會(huì)計(jì)報(bào)表附注信息披露問題探析中闡述，報(bào)表附注應(yīng)將重點(diǎn)放在非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)且對(duì)使用者有用的信息上，但根據(jù)目前報(bào)表附注披露的信息來(lái)看，其中有大部分的財(cái)務(wù)信息和報(bào)表信息重合，造成附注披露內(nèi)容冗長(zhǎng)而無(wú)效1。由此可見，會(huì)計(jì)報(bào)表附注信息的內(nèi)容并不是越長(zhǎng)越好，外部使用者對(duì)附注信息的甄別是存在局限性的，甚至有些企業(yè)故意編制冗長(zhǎng)無(wú)效的附注來(lái)混淆視聽。王玉莉（2016）認(rèn)為會(huì)計(jì)報(bào)表附注與表外信息是對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表的補(bǔ)充，

12、而現(xiàn)在一些企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表存在嚴(yán)重的造假行為，尤其是在上市公司的盈利預(yù)測(cè)中，盈利預(yù)測(cè)本身就有很強(qiáng)的主觀性3，所以附注信息的編制應(yīng)當(dāng)規(guī)范統(tǒng)一，同時(shí)應(yīng)該提高會(huì)計(jì)人員專業(yè)素養(yǎng)，編制有效準(zhǔn)確的附注信息。魏永宏（2015）在財(cái)務(wù)報(bào)表附注在財(cái)務(wù)分析中的作用中闡述道，財(cái)務(wù)報(bào)表附注可以提高財(cái)務(wù)報(bào)表信息的使用價(jià)值，可以了解到企業(yè)的真實(shí)情況，應(yīng)強(qiáng)化財(cái)務(wù)報(bào)表附注信息披露的監(jiān)督處罰體系，將法律的震懾力發(fā)揮到淋漓盡致，才能充分體現(xiàn)法律的威嚴(yán)，徹底消滅某些企業(yè)的僥幸心理9。 葉麗芬（2016）指出，會(huì)計(jì)報(bào)表附注有助于正確分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，財(cái)務(wù)分析其最基本的功能是將大量的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成為對(duì)特定決策的一些有用的信息

13、，從而減少企業(yè)管理者決策上一些不確定性，保證企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)2。她從財(cái)務(wù)比率四個(gè)方面：變現(xiàn)能力比率、資產(chǎn)管理比率、負(fù)債比率、盈利能力比率，來(lái)分析附注信息對(duì)財(cái)務(wù)分析的影響。張?jiān)婁浚?012）在淺析會(huì)計(jì)報(bào)表附注信息的利用中談到，從使用者角度分析附注信息的利用：投資者對(duì)附注信息的利用、企業(yè)貸款者和信用提供者對(duì)附注信息的利用、政府部門對(duì)于會(huì)計(jì)報(bào)表附注信息的利用、分析顧問對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表附注信息的利用13。李麗、李拓（2012）提出了會(huì)計(jì)報(bào)表附注信息分析技巧，通過(guò)分析宏觀經(jīng)濟(jì)情況、重要會(huì)計(jì)政策與會(huì)計(jì)估計(jì)的變更、應(yīng)收賬款、長(zhǎng)期股權(quán)投資和關(guān)聯(lián)方交易來(lái)解讀附注信息，有的放矢，把握利用技巧14。除此之外，林伊、劉俞、張

14、紅玲等學(xué)者也就此問題提出了一系列完善建議。1.3 研究思路和方法1.3.1 研究思路本文的研究思路是圍繞企業(yè)會(huì)計(jì)附注信息的利用這中心論題，提出附注信息的內(nèi)容、特點(diǎn)、重要性，結(jié)合經(jīng)典案例揭示附注信息披露存在的問題，再以福建星網(wǎng)銳捷企業(yè)為例，詳細(xì)闡述會(huì)計(jì)報(bào)表附注信息的利用方式，最后再提出相關(guān)的建議及對(duì)策。1.3.2 研究方法本文主要采取案例分析研究方法。研究過(guò)程中，擯棄了以往純理論分析方法，以我國(guó)獨(dú)特市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和監(jiān)管環(huán)境為背景，具體問題具體分析。最后運(yùn)用比較法，增加會(huì)計(jì)報(bào)表重要數(shù)據(jù)對(duì)比分析資料，提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。2 企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表附注概述2.1 會(huì)計(jì)報(bào)表附注的含義會(huì)計(jì)報(bào)表的附注即是對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表、利

15、潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表和所有者權(quán)益變動(dòng)表等報(bào)表列示的重大項(xiàng)目以旁注、腳注、附表等形式進(jìn)行文字描述或呈現(xiàn)明細(xì)資料，以及對(duì)未能在報(bào)表中列示項(xiàng)目的補(bǔ)充說(shuō)明。2.2 會(huì)計(jì)報(bào)表附注的特點(diǎn)財(cái)務(wù)報(bào)表顯示的是簡(jiǎn)潔明了、高度濃縮的數(shù)據(jù)，對(duì)于表中的有些數(shù)據(jù)的含義或來(lái)源，在報(bào)表中是無(wú)法具體明確的體現(xiàn)出來(lái)的，這時(shí)，附注就起了很大的作用。具體來(lái)說(shuō)，附注信息具有以下幾種特征：附屬性、解釋性、補(bǔ)充性、重要性和建設(shè)性。2.3 會(huì)計(jì)報(bào)表附注的形式會(huì)計(jì)報(bào)表附注一般有以下三種形式：旁注、附表、底注（腳注）。2.4 會(huì)計(jì)報(bào)表附注的基本內(nèi)容 國(guó)家為了規(guī)范統(tǒng)一附注信息，規(guī)定了在一般情況下的會(huì)計(jì)報(bào)表附注信息披露的順序：（1）企業(yè)的基本情況；（2

16、） 財(cái)務(wù)報(bào)表的編制基礎(chǔ)；（3） 遵循企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則聲明；（4） 重要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)；（5） 會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)變更以及差錯(cuò)更正的說(shuō)明；（6） 合并財(cái)務(wù)報(bào)表的合并范圍；（7） 報(bào)表重要項(xiàng)目的說(shuō)明；（8） 重要事項(xiàng)的揭示。由于行業(yè)眾多，行業(yè)類型不同，附注信息說(shuō)明會(huì)有一些差異，比如金融、證券、保險(xiǎn)行業(yè)有些公司的會(huì)計(jì)報(bào)表附注會(huì)多一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管理說(shuō)明，要具體問題具體分析。3 企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表附注披露的現(xiàn)狀及原因3.1 附注信息披露現(xiàn)狀3.1.1 披露不真實(shí)公司披露虛假信息會(huì)造成投資者極度不安，中國(guó)證券市場(chǎng)信任危機(jī)頻繁發(fā)生。不可否認(rèn)的是某些公司在粉飾會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)，會(huì)在報(bào)表附注中披露虛假不真實(shí)信息，用來(lái)支撐報(bào)表內(nèi)的

17、虛假數(shù)據(jù)。據(jù)財(cái)經(jīng)新聞報(bào)道，2005年和2006年，九發(fā)股份曾向山東九發(fā)集團(tuán)控制的關(guān)聯(lián)公司簽發(fā)了銀行承兌匯票23筆，金額為720,000,000元，商業(yè)承兌匯票4筆，金額為80,500,000元，共計(jì)800,500,000元，但上述票據(jù)均未記賬。九發(fā)股份票據(jù)到期付款時(shí)也不及時(shí)入賬，并且補(bǔ)記入賬時(shí)，錯(cuò)誤地沖減了短期借款、應(yīng)付賬款等其他科目，導(dǎo)致九發(fā)股份相關(guān)期間的財(cái)務(wù)報(bào)表及其附注虛假記載。3.1.2 披露不及時(shí)及時(shí)性是會(huì)計(jì)信息質(zhì)量要求中很重要的一點(diǎn)，而有些公司故意延期披露事件，以此來(lái)獲取不正當(dāng)利益。2013年5月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)現(xiàn)，萬(wàn)福生科在2012年財(cái)務(wù)報(bào)告中，對(duì)2012年上半年停產(chǎn)事項(xiàng)未能履行及時(shí)

18、報(bào)告、公告義務(wù)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)萬(wàn)福生科擬處三十萬(wàn)罰款。3.1.3 披露不充分充分披露附注信息，有利于提高會(huì)計(jì)報(bào)表的完整性。大唐電信在2004年年度報(bào)告的會(huì)計(jì)報(bào)表附注中沒有披露2004年期末存貨可變現(xiàn)凈值的確定依據(jù)，違反企業(yè)會(huì)計(jì)制度關(guān)于會(huì)計(jì)報(bào)表附注披露的規(guī)定，構(gòu)成原證券法第一百七十七條規(guī)定的所披露的信息有“重大遺漏”的行為。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)董事長(zhǎng)周寰給予警告和罰款。無(wú)獨(dú)有偶，2008年中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)九發(fā)股份公司進(jìn)行行政處罰，原因是九發(fā)股份在2005年報(bào)表附注中未按規(guī)定披露其與關(guān)聯(lián)公司的資金往來(lái)，在2005年和2006年報(bào)表附注中未按規(guī)定披露重大擔(dān)保事項(xiàng)。3.1.4 披露不相關(guān) 如果企業(yè)披露的某些信息與其

19、業(yè)務(wù)相關(guān)性極低，那很有可能是為了掩人耳目。2002年猴王股份的資產(chǎn)負(fù)債表中短期投資起初期末余額皆為0，但其年報(bào)附注卻用了將近一頁(yè)的版面來(lái)對(duì)短期投資核算方法進(jìn)行解釋說(shuō)明。這一做法分明是用無(wú)效信息蒙蔽報(bào)表使用者雙眼，讓使用者無(wú)法細(xì)致解讀到有效信息，以此來(lái)達(dá)到粉飾報(bào)表的目的。3.1.5 披露不準(zhǔn)確由于企業(yè)會(huì)計(jì)人員的專業(yè)素質(zhì)原因，會(huì)計(jì)報(bào)表附注披露也會(huì)出現(xiàn)不準(zhǔn)確的情況。2013年10月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)稱中國(guó)寶安公司會(huì)計(jì)報(bào)表中相關(guān)數(shù)據(jù)披露不準(zhǔn)確，其信息披露存在以下問題:（1）“存貨的減少”數(shù)據(jù)披露不準(zhǔn)確，中國(guó)寶安公司會(huì)計(jì)報(bào)表附注里，現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料中的“存貨的減少”的數(shù)據(jù)增減變化，沒有將不屬于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的情況

20、全部進(jìn)行調(diào)節(jié)；（2）“存貨的減少”存在各年度期間列示不一致的現(xiàn)象，中國(guó)寶安在2009年和2011年財(cái)務(wù)報(bào)表附注中，“存貨的減少”數(shù)據(jù)中未扣除資本化利息的影響，而2010年扣除了資本化利息的影響。3.2 附注信息披露問題的原因會(huì)計(jì)報(bào)表附注披露問題將直接影響整個(gè)報(bào)表的信息質(zhì)量，本文總結(jié)了以下幾種原因：企業(yè)利益驅(qū)使走上歪路；會(huì)計(jì)從業(yè)人員素質(zhì)有待提升；監(jiān)管機(jī)構(gòu)效力有待提高；財(cái)務(wù)規(guī)章制度有待完善；執(zhí)法獎(jiǎng)懲力度應(yīng)加強(qiáng)。4 結(jié)合具體案例分析附注信息的利用會(huì)計(jì)報(bào)表附注信息的最終目的是供人使用，一般使用者主要包括：債權(quán)人、投資者、政府部門、中介機(jī)構(gòu)、企業(yè)本身及員工等。不同的使用者對(duì)附注信息的利用方式及側(cè)重點(diǎn)也會(huì)

21、有所不同。本文現(xiàn)以“福建星網(wǎng)銳捷通訊股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱星網(wǎng)銳捷）”為例，具體闡述使用者角度對(duì)附注信息的利用。福建星網(wǎng)銳捷通訊股份有限公司于2010年6月23日上市，是一家提供軟件、硬件、增值服務(wù)三位一體的綜合服務(wù)的企業(yè),其主營(yíng)業(yè)務(wù)是研發(fā)、生產(chǎn)和銷售企業(yè)級(jí)網(wǎng)絡(luò)通訊系統(tǒng)設(shè)備及終端設(shè)備，主要產(chǎn)品線包括企業(yè)級(jí)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)終端和通訊產(chǎn)品，其中企業(yè)級(jí)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的主要產(chǎn)品是交換機(jī)和路由器,網(wǎng)絡(luò)終端的主要產(chǎn)品是瘦客戶機(jī)，通訊產(chǎn)品的主要產(chǎn)品是無(wú)線固話終端(俗稱"無(wú)線通")和寬帶接入終端設(shè)備(ADSLModem)16。該公司是我國(guó)企業(yè)級(jí)網(wǎng)絡(luò)通訊系統(tǒng)設(shè)備及終端設(shè)備的主流廠商。4.1 債權(quán)人對(duì)

22、附注信息的利用債權(quán)人分為長(zhǎng)期債權(quán)人和短期債權(quán)人，重點(diǎn)關(guān)心企業(yè)償債能力，債權(quán)人是獲得固定的投資收益，所以債權(quán)人關(guān)注企業(yè)短期償債能力如流動(dòng)比率、速動(dòng)利率、現(xiàn)金流量比率和長(zhǎng)期償債能力如資產(chǎn)負(fù)債率等。 4.1.1 短期償債能力短期償債能力主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金流量比率。流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，國(guó)際上通常認(rèn)為流動(dòng)比率為2較適中。星網(wǎng)銳捷流動(dòng)比率為2.1346，同比下降了23.10%，流動(dòng)資產(chǎn)同比增加26.06%，流動(dòng)負(fù)債同比增加39.85%，可以看出流動(dòng)負(fù)債比流動(dòng)資產(chǎn)增加得要多，其原因是應(yīng)付利息和應(yīng)付股利的金額顯著增長(zhǎng)，應(yīng)付利息由2014年的86,814.35元增長(zhǎng)到364,047.65元

23、，而應(yīng)付股利從2014年的0元增長(zhǎng)到4,427,135.05元。星網(wǎng)銳捷流動(dòng)比率為2.1346，是比較合適的，而且在附注解釋中可以得知，公司還使用了部分閑置資金用于購(gòu)買保本型銀行理財(cái)產(chǎn)品，說(shuō)明星網(wǎng)銳捷的資金運(yùn)用得比較充分，同時(shí)短期償債能力也強(qiáng)。流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款同比減少了2,765,976.38元，由于報(bào)表上顯示的應(yīng)收賬款是賬面價(jià)值，單看表內(nèi)數(shù)據(jù)，使用者無(wú)法知道應(yīng)收賬款賬面余額和壞賬準(zhǔn)備的具體金額，使用者或許會(huì)想到以下幾個(gè)問題：是不是應(yīng)當(dāng)收回的賬款在2015年收回了兩百多萬(wàn)，那今年有賒銷嗎；是不是計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備導(dǎo)致的應(yīng)收賬款價(jià)值減少。在附注中就可以看到，星網(wǎng)銳捷在2015年計(jì)提了一個(gè)百分之百

24、壞賬準(zhǔn)備的金額13,491,200.00元，這是單項(xiàng)金額重大并單獨(dú)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款，原因是廣州晟浩信息科技有限公司拒絕還款，為此星網(wǎng)銳捷還跟廣州晟浩打起了官司，廣州晟浩因此被列入了失信被執(zhí)行人名單。說(shuō)明今年也進(jìn)行了賒銷業(yè)務(wù)，而且今年實(shí)際核銷的金額597,945.26元是非關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的逾期且催收無(wú)法收回的金額，真正收回的應(yīng)收金額是沒有的。速動(dòng)比率是對(duì)流動(dòng)比率的補(bǔ)充。速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款-待攤費(fèi)用）/流動(dòng)負(fù)債，國(guó)際上通常認(rèn)為流動(dòng)比率為1時(shí)較恰當(dāng)。星網(wǎng)銳捷在新浪財(cái)經(jīng)財(cái)務(wù)指標(biāo)中速動(dòng)比率為1.6408，同比下降22.07%，公式的分子只將流動(dòng)資產(chǎn)減去了存貨，而預(yù)付賬款和待攤費(fèi)用不

25、具備變現(xiàn)能力，理論上應(yīng)該剔除，如此算下來(lái)，星網(wǎng)銳捷理論速動(dòng)資產(chǎn)為2,991,473,801.27元，速動(dòng)比率為1.5696，結(jié)合上文的流動(dòng)比率來(lái)看，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均符合標(biāo)準(zhǔn)，說(shuō)明星網(wǎng)銳捷的短期償債能力很強(qiáng)。 現(xiàn)金流量比率=本期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/期末流動(dòng)負(fù)債，該指標(biāo)越大，越能保障企業(yè)按期償還到期債務(wù)，但若該指標(biāo)過(guò)大則表明企業(yè)流動(dòng)資金利用不充分，盈利能力不強(qiáng)。星網(wǎng)銳捷的現(xiàn)金流量比率為0.4846，說(shuō)明企業(yè)對(duì)負(fù)債的償還，無(wú)法完全依靠其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，更多的是依靠企業(yè)自有資金的周轉(zhuǎn)，這會(huì)影響企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。國(guó)際上認(rèn)為現(xiàn)金流量比率低于0.50時(shí)應(yīng)該引起企業(yè)注意。4.1.2 長(zhǎng)期償債能力資產(chǎn)負(fù)債

26、率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額，該指標(biāo)對(duì)債權(quán)人來(lái)說(shuō)，越低越好。星網(wǎng)銳捷資產(chǎn)負(fù)債率為0.3685，說(shuō)明該公司資產(chǎn)總額中只有36%比例是通過(guò)借債來(lái)籌資的，該比例較低，債權(quán)人借出款項(xiàng)的安全程度比較高，長(zhǎng)期償債能力好。當(dāng)然，在分析公司的償債能力的同時(shí)要結(jié)合財(cái)務(wù)報(bào)表附注，要關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)表附注的或有負(fù)債，或有負(fù)債包括質(zhì)量保證、未決訴訟、應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)等，若存在或有負(fù)債，這必然會(huì)減弱企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。在星網(wǎng)銳捷2015年年報(bào)中不存在或有負(fù)債，所以以上得來(lái)的指標(biāo)比率都相對(duì)來(lái)說(shuō)較準(zhǔn)確。若存在或有負(fù)債，為了準(zhǔn)確的反應(yīng)短期償債能力的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金流量比率，應(yīng)在分子不變的情況下，分母的流動(dòng)負(fù)債均應(yīng)該加上或有負(fù)債，

27、即：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/（流動(dòng)負(fù)債+或有負(fù)債）流動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/（流動(dòng)負(fù)債+或有負(fù)債）現(xiàn)金流量比率=本期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/（期末流動(dòng)負(fù)債+或有負(fù)債） 長(zhǎng)期償債能力分析中的資產(chǎn)負(fù)債率，在分母不變的情況下，分子的負(fù)債總額加上或有負(fù)債，即：資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額+或有負(fù)債）/資產(chǎn)總額關(guān)注或有負(fù)債的原因是若或有負(fù)債一旦變成真正的負(fù)債，對(duì)企業(yè)的償債能力將有很大的影響，企業(yè)不能置之不理。因此當(dāng)存在或有負(fù)債時(shí)，應(yīng)考慮上述公式，以此糾正沒有考慮或有負(fù)債而導(dǎo)致的夸大企業(yè)短期償債能力的情況。例如ST棱光2000年年報(bào)中凈資產(chǎn)數(shù)有1.5億，而財(cái)務(wù)附注披露的對(duì)外擔(dān)保金人民幣將近6億元，ST棱光的實(shí)際情況是巨額擔(dān)保轉(zhuǎn)換

28、成了巨額負(fù)債，使該公司資不抵債而破產(chǎn)。4.2 股東對(duì)附注信息的利用 本文討論的股東是普通股東，投資于公司的目的是擴(kuò)大自己的財(cái)富，這一群體主要關(guān)心的是公司的長(zhǎng)期償債能力、企業(yè)獲利能力和風(fēng)險(xiǎn)狀況。4.2.1 長(zhǎng)期償債能力此時(shí)，股東關(guān)心公司的長(zhǎng)期償債能力中資產(chǎn)負(fù)債的比率跟債權(quán)人所關(guān)心的有所不同，對(duì)債權(quán)人來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)負(fù)債率當(dāng)然是越低越好，這樣可以保證自己的固有收益，而對(duì)股東來(lái)說(shuō)，則是希望資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)適當(dāng)，一方面有利于籌資資金擴(kuò)大公司的規(guī)模，另一方面有利于利用財(cái)務(wù)杠桿增強(qiáng)所有者的獲利能力。但資產(chǎn)負(fù)債率決不能大于1，公司會(huì)資不抵債導(dǎo)致破產(chǎn)。4.2.2 獲利能力企業(yè)獲利能力，與股票數(shù)量或價(jià)格有關(guān)的獲利能力指

29、標(biāo)：普通股每股盈余、普通股每股現(xiàn)金流量、普通股每股凈資產(chǎn)。 普通股每股盈余=（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的普通股股數(shù)，也稱每股收益為0.4943，星網(wǎng)銳捷不存在優(yōu)先股，一般每股盈余在0.25以上就比較好了，所以星網(wǎng)銳捷每股利潤(rùn)較高，獲利能力較強(qiáng)。具體情況，在報(bào)表附注的財(cái)務(wù)項(xiàng)目注釋的股本中，可以找到股東構(gòu)成情況及本期發(fā)行新股和公積金轉(zhuǎn)股等情況，在本期股權(quán)變動(dòng)說(shuō)明中可以了解到星網(wǎng)銳捷以2014年12月31日股份總數(shù)35,106萬(wàn)股為基數(shù)，以資本公積向全體股東每10股轉(zhuǎn)增股份5股，說(shuō)明該公司積累了一定公積金或者贏利后，不是直接發(fā)放利潤(rùn)給股東，而是按照每股凈資產(chǎn)值計(jì)算其可占股本數(shù)，然后根據(jù)股東持股

30、比例分配股本，增加其持股數(shù)，將公積金或利潤(rùn)留作公司的流動(dòng)資金，轉(zhuǎn)增股本并沒有改變股東的權(quán)益,但卻增加了股本的規(guī)模,使公司股本總額增加至52,659萬(wàn)元。同時(shí)發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)增加股本1,252萬(wàn)元也進(jìn)行了詳細(xì)說(shuō)明。 普通股每股現(xiàn)金流量=（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的普通股股數(shù)。該比率為1.7134，每股一塊錢以上算正常，所以星網(wǎng)銳捷還是有能力支付現(xiàn)金股利的。在合并現(xiàn)金流量表中可以看到2015年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量同比上漲366%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出增長(zhǎng)比率不大，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入同比增長(zhǎng)36.07%，其中銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金同比增長(zhǎng)34.45%，收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金同比增

31、長(zhǎng)99.69%，在附注現(xiàn)金流量表項(xiàng)目中可以看到具體情況：2015年收到各類研發(fā)項(xiàng)目款項(xiàng)、補(bǔ)助增加了近4,770萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)79.09%，而研發(fā)補(bǔ)助可在附注中的政府補(bǔ)助期末余額明細(xì)表中查看明細(xì)；2015年收回備用金、押金及保證金增加了3,289萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1259.11%；收回保函、信用保證金由2014年的0元到2015年的146萬(wàn)元；收回定期存款1,400萬(wàn)元。 普通股每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益（凈資產(chǎn)）/發(fā)行在外的普通股股數(shù)，每股凈資產(chǎn)對(duì)準(zhǔn)備中長(zhǎng)期持有的投資者有重要參考意義。每股凈資產(chǎn)越高，股東擁有的每股資產(chǎn)價(jià)值越多，企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)的能力和抵御外來(lái)因素影響的能力越強(qiáng)。星網(wǎng)銳捷該指標(biāo)調(diào)整后比率為4

32、.8508，每股凈資產(chǎn)為4.85元，表明股東投入的單位資本所獲收益多。 企業(yè)獲利能力，與營(yíng)業(yè)收入或資金有關(guān)的獲利能力指標(biāo)：營(yíng)業(yè)毛利率、營(yíng)業(yè)凈利率、資產(chǎn)凈利潤(rùn)率（投資報(bào)酬率）、凈資產(chǎn)收益率(股東權(quán)益報(bào)酬率)、成本費(fèi)用利潤(rùn)率。 營(yíng)業(yè)毛利率=營(yíng)業(yè)毛利額/營(yíng)業(yè)收入，實(shí)際上銷售毛利率和營(yíng)業(yè)毛利率是兩碼事，從報(bào)表附注中可以看到，營(yíng)業(yè)收入=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入+其他業(yè)務(wù)收入，產(chǎn)品銷售收入=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，所以星網(wǎng)銳捷的營(yíng)業(yè)毛利率為0.4569，銷售毛利率為0.4573，據(jù)此，新浪財(cái)經(jīng)上所顯示的該公司銷售毛利率的數(shù)據(jù)0.4569是錯(cuò)誤的，應(yīng)該為0.4573，但因數(shù)據(jù)相差不大，也無(wú)大礙。該指標(biāo)較高表明企業(yè)的獲利能力較強(qiáng)。

33、營(yíng)業(yè)凈利率=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入，其中凈利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+營(yíng)業(yè)外收入-營(yíng)業(yè)外支出-所得稅費(fèi)用，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本-營(yíng)業(yè)稅金及附加-銷售費(fèi)用-管理費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用-資產(chǎn)減值損失+公允價(jià)值變動(dòng)收益（-公允價(jià)值變動(dòng)損失）+投資收益（-投資損失），報(bào)表附注中可以查詢到各項(xiàng)目的明細(xì)表格，其中財(cái)務(wù)費(fèi)用在報(bào)表中顯示為負(fù)數(shù)，在附注中可以看到由于2015年星網(wǎng)銳捷的利息收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于利息支出，利息收入用來(lái)沖減財(cái)務(wù)費(fèi)用，所以導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用為負(fù)。在營(yíng)業(yè)外收入附注解釋中還有增值稅返還補(bǔ)助說(shuō)明和其他政府補(bǔ)助說(shuō)明，其中其他政府補(bǔ)助說(shuō)明的由遞延收益轉(zhuǎn)入利潤(rùn)表的政府補(bǔ)助收入（與資產(chǎn)相關(guān)的政府補(bǔ)助應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為遞延收益，然后自相關(guān)的

34、資產(chǎn)可供使用時(shí)起，在該項(xiàng)資產(chǎn)使用壽命內(nèi)平均分配計(jì)入當(dāng)期營(yíng)業(yè)外收入；用于補(bǔ)償企業(yè)以后期間的相關(guān)費(fèi)用或者損失的，在取得時(shí)先確認(rèn)為遞延收益，然后在確認(rèn)相關(guān)的費(fèi)用的期間計(jì)入當(dāng)期營(yíng)業(yè)外收入）共有16個(gè)，本期直接計(jì)入利潤(rùn)表的政府補(bǔ)助收入（用于補(bǔ)償企業(yè)已發(fā)生的相關(guān)費(fèi)用或者損失的，取得時(shí)直接計(jì)入當(dāng)期營(yíng)業(yè)外收入）共有32個(gè)，從附注明細(xì)表格中可以看出星網(wǎng)銳捷所獲得的貢獻(xiàn)獎(jiǎng)很多，同時(shí)星網(wǎng)銳捷作為高新技術(shù)企業(yè)，也充分得到國(guó)家的支持，獲得國(guó)家許多補(bǔ)貼和經(jīng)費(fèi)。在營(yíng)業(yè)外支出中看到2015年星網(wǎng)銳捷的對(duì)外捐贈(zèng)數(shù)據(jù)同比上漲263.19%，在星網(wǎng)銳捷2015年社會(huì)責(zé)任報(bào)告中闡述到，星網(wǎng)銳捷2015 年對(duì)外捐贈(zèng) 100.07 萬(wàn)元

35、，積極參加教育、文化、科學(xué)、衛(wèi)生、社區(qū)建設(shè)、扶貧濟(jì)困、環(huán)境保護(hù)等社會(huì)公益活動(dòng)?？梢钥闯?015年該企業(yè)在社會(huì)責(zé)任方面塑造了榜樣形象，有利于吸引投資者的注意和獲取投資者的信任。星網(wǎng)銳捷該指標(biāo)為0.1069，該指標(biāo)大于0.1，說(shuō)明該公司通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲取利潤(rùn)的能力還是較強(qiáng)的。 投資報(bào)酬率（資產(chǎn)報(bào)酬率）=凈利潤(rùn)/資產(chǎn)平均總額，該公司指標(biāo)為0.1043，表明星網(wǎng)銳捷資產(chǎn)綜合利用效果一般。凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)平均總額，該指標(biāo)是反映公司盈利能力的核心指標(biāo)，該公司指標(biāo)為0.2179，表明所有者投入資金的獲利能力強(qiáng)。成本費(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總額，其中成本費(fèi)用總額為營(yíng)業(yè)成本和期間費(fèi)用的和，星網(wǎng)銳

36、捷該指標(biāo)為0.1262，比率不高，通過(guò)附注明細(xì)表格可以看到銷售費(fèi)用中的售后服務(wù)費(fèi)用金額為1億元，一般來(lái)說(shuō)星網(wǎng)銳捷應(yīng)在電子設(shè)備產(chǎn)品銷售實(shí)現(xiàn)時(shí)，根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，預(yù)提在保修期內(nèi)的售后服務(wù)費(fèi)用，計(jì)入預(yù)計(jì)負(fù)債，而該公司2015年預(yù)計(jì)負(fù)債是沒有數(shù)據(jù)的，這不符合謹(jǐn)慎性和收入與費(fèi)用相互配比原則，大概是該公司為了方便數(shù)據(jù)的計(jì)算，其次，2015年該公司售后服務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng)41.34%，說(shuō)明在保修期內(nèi)該公司產(chǎn)品出現(xiàn)的問題較多，應(yīng)嚴(yán)格把關(guān)產(chǎn)品質(zhì)量。綜上所述，星網(wǎng)銳捷為取得收益而付出的代價(jià)比較大，說(shuō)明該公司的經(jīng)營(yíng)管理能力有待提高。4.3 企業(yè)管理層對(duì)附注信息的利用企業(yè)管理層也稱經(jīng)理人員。是指被所有者聘用的、對(duì)公司資產(chǎn)和

37、負(fù)債進(jìn)行管理的個(gè)人組成的團(tuán)體，有時(shí)稱之為“管理當(dāng)局”。經(jīng)理人員關(guān)心公司的盈利能力營(yíng)運(yùn)能力，同時(shí)管理當(dāng)局有責(zé)任檢查并完善報(bào)表。 上文中敘述了星網(wǎng)銳捷盈利能力，在此便不再贅述。營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額，這是理論上的公式，其中的賒銷收入是營(yíng)業(yè)收入減現(xiàn)銷收入減銷售退回折扣折讓，但存在的兩個(gè)問題，首先是該公式不便于財(cái)務(wù)報(bào)表外部使用者直接計(jì)算、核實(shí)該指標(biāo)；其次，逐筆統(tǒng)計(jì)現(xiàn)銷收入會(huì)帶來(lái)繁重的工作量。而在實(shí)務(wù)中，演化出這類公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=營(yíng)業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款余額，營(yíng)業(yè)收入包括現(xiàn)銷收入和賒

38、銷收入，以這類公式計(jì)算有兩個(gè)理由：（1）數(shù)據(jù)容易取得，具有客觀性；（2）避免對(duì)現(xiàn)賒銷收入的逐筆估算帶來(lái)的人為誤差及麻煩。將現(xiàn)銷收入理解為當(dāng)日的賒銷收入，而銷售退回、折讓與折扣已在新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的營(yíng)業(yè)收入中抵減，無(wú)需再單獨(dú)列示。有些公司容易將應(yīng)收賬款余額與應(yīng)收賬款賬面價(jià)值混淆，在報(bào)表上展示的應(yīng)收賬款是應(yīng)收賬款賬面價(jià)值，而我們公式中需要的是應(yīng)收賬款余額，大家知道，應(yīng)收賬款賬面價(jià)值=應(yīng)收賬款余額-相應(yīng)的壞賬準(zhǔn)備。所以要在會(huì)計(jì)附注中找到應(yīng)收賬款賬面余額。在應(yīng)收賬款分類披露附注中找到星網(wǎng)銳捷2015年應(yīng)收賬款賬面余額為1,075,133,804.63元，2014年應(yīng)收賬款賬面余額為1,030,407,5

39、27.91元，平均賬面余額為1,052,770,666.27元，2015年?duì)I業(yè)收入為4,516,505,129.95元，本人算出的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為4.2901，與新浪財(cái)經(jīng)上所顯示的財(cái)務(wù)指標(biāo)4.6977有一定的差異，經(jīng)計(jì)算，星網(wǎng)銳捷的應(yīng)收賬款平均余額采用的是2015年和2014年的應(yīng)收賬款平均賬面價(jià)值961,420,505.08元，直接以報(bào)表項(xiàng)目的賬面價(jià)值代替賬面余額，星網(wǎng)銳捷在這個(gè)指標(biāo)的計(jì)算方面有失誤點(diǎn)，忽略了壞賬準(zhǔn)備的影響。管理層應(yīng)當(dāng)對(duì)此予以糾正。星網(wǎng)銳捷的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率大于4，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度一般，應(yīng)收賬款利用效果一般。存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本/存貨平均余額，這兩個(gè)數(shù)據(jù)可以在報(bào)表上直接取得，存

40、貨周轉(zhuǎn)率為3.0071，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為119.7167天。在存貨分類的附注中可以看到存貨分為了原材料、在產(chǎn)品、庫(kù)存商品、自制半產(chǎn)品、發(fā)出商品、項(xiàng)目成本這六項(xiàng)明細(xì)，其中原材料、庫(kù)存商品、自制半產(chǎn)品這三類都有計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，可能是因?yàn)樾蔷W(wǎng)銳捷主打電子產(chǎn)品方面，而電子產(chǎn)品更新?lián)Q代比較快，部分原材料已不適應(yīng)新產(chǎn)品的需要，部分庫(kù)存商品已不適應(yīng)消費(fèi)者喜好等原因，導(dǎo)致公司需要計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，本期沒有存貨跌價(jià)準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回。 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額，星網(wǎng)銳捷流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.2382，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為290.7446天。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/資產(chǎn)平均總額，星網(wǎng)銳捷該財(cái)務(wù)指標(biāo)為0.975

41、7。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/固定資產(chǎn)平均凈值，固定資產(chǎn)凈值=賬面原值-累計(jì)折舊，在固定資產(chǎn)情況附注中可以看到星網(wǎng)銳捷的固定資產(chǎn)分為房屋建筑物、交通運(yùn)輸設(shè)備、機(jī)器設(shè)備、計(jì)算機(jī)設(shè)備、郵電交換設(shè)備及其他，其中房屋建筑物的賬面價(jià)值占固定資產(chǎn)價(jià)值一半以上，其次是機(jī)器設(shè)備。星網(wǎng)銳捷固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為10.2812，說(shuō)明固定資產(chǎn)利用情況很好。5 會(huì)計(jì)附注信息利用5.1 選取重要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)指標(biāo)本文從償債能力、獲利能力、營(yíng)運(yùn)能力中選取部分重要指標(biāo)以圖表方式來(lái)展示。其中償債能力選取流動(dòng)比率、速動(dòng)利率、現(xiàn)金流量比率、資產(chǎn)負(fù)債率；獲利能力選取普通股每股盈余、普通股每股現(xiàn)金流量、普通股每股凈資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)毛利率、營(yíng)業(yè)凈利率、

42、資產(chǎn)凈利潤(rùn)率（投資報(bào)酬率）、凈資產(chǎn)收益率(股東權(quán)益報(bào)酬率)、成本費(fèi)用利潤(rùn)率；營(yíng)運(yùn)能力選取應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。以上指標(biāo)的選取是為舉例說(shuō)明而用，由于本人學(xué)識(shí)淺薄，數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和數(shù)量性尚不能完全達(dá)到會(huì)計(jì)信息質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)在實(shí)際運(yùn)用中，應(yīng)具體問題具體分析。 5.2 歷史對(duì)比分析表表1 歷史對(duì)比分析表財(cái)務(wù)指標(biāo)年份201320142015償債能力流動(dòng)比率2.492.372.13速動(dòng)利率2.051.861.64現(xiàn)金流量比率(%)108.8099.5299.12資產(chǎn)負(fù)債率(%)33.6235.4336.85獲利能力普通股每股盈余(元)0.680.690.4

43、9普通股每股現(xiàn)金流(元)1.300.571.71普通股每股凈資產(chǎn)(元)5.726.114.85營(yíng)業(yè)毛利率(%)44.1043.0045.69營(yíng)業(yè)凈利率(%)11.9810.2110.69投資報(bào)酬率(%)15.0014.4213.76凈資產(chǎn)收益率(%)11.9011.2710.03成本費(fèi)用利潤(rùn)率(%)14.5311.7712.62營(yíng)運(yùn)能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）5.304.574.70存貨周轉(zhuǎn)率（次）3.533.293.01流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.181.171.24固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）10.978.3810.28總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.980.970.98 注釋：以上數(shù)據(jù)取自于新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)。5.2.1

44、 償債能力圖1 流動(dòng)比率與速動(dòng)比率 流動(dòng)比率等于2的時(shí)候較好，星網(wǎng)銳捷的流動(dòng)比率均大于2，說(shuō)明短期償債能力強(qiáng)，但也說(shuō)明企業(yè)的現(xiàn)金、存貨等流動(dòng)資產(chǎn)有閑置或利用不足的現(xiàn)象，2013年到2015星網(wǎng)銳捷的流動(dòng)比率由2.5下降到2.47，說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)利用力在加強(qiáng)。速動(dòng)比率等于1的時(shí)候較好，速動(dòng)比率在計(jì)算時(shí)不包含存貨因素，所以，能比流動(dòng)比率更好地反映企業(yè)的短期償債能力，2013年到2015年星網(wǎng)銳捷的速動(dòng)比率都大大高于1，說(shuō)明沒有很好的利用財(cái)務(wù)杠桿原理。但速動(dòng)比率逐年下降逐漸趨于1，說(shuō)明公司利用財(cái)務(wù)杠桿能力在增強(qiáng)。圖2 現(xiàn)金流量比率和資產(chǎn)負(fù)債率 星網(wǎng)銳捷的現(xiàn)金比率在2013年超過(guò)100%，說(shuō)明可立即動(dòng)用

45、的資金大于流動(dòng)負(fù)債，短期償債能力沒有問題，但是沒有很好利用杠桿原理，現(xiàn)金比率逐年下降，比重還是在50%以上，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力強(qiáng)。企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率在這三年中，均在30%以上，2015年比率直逼40%，此比率較適中，長(zhǎng)期償債能力較好。5.2.2 獲利能力圖3 普通股每股凈資產(chǎn)、每股現(xiàn)金流和每股盈余 每股凈資產(chǎn)對(duì)準(zhǔn)備中長(zhǎng)期持有的投資者有重要參考意義。該公司每股凈資產(chǎn)較高，說(shuō)明公司會(huì)有更多分紅擴(kuò)股的高送轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)，股東會(huì)獲得較多的收益。每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量2013-2014年降低幅度大，說(shuō)明2014年企業(yè)支付股利的能力變低，2015年現(xiàn)金流量增大，企業(yè)支付股利能力變強(qiáng)。每股盈余在2013-2014年一

46、直保持在0.68元左右，而2015年下降到0.49元，是由于2015年該公司在期間費(fèi)用這塊開銷大，導(dǎo)致凈利潤(rùn)降低，以至于每股收益也下降，股東獲利變低。圖4 營(yíng)業(yè)毛利率和營(yíng)業(yè)凈利率 營(yíng)業(yè)毛利率高，指標(biāo)平均在45%，營(yíng)業(yè)凈利率在10%左右，企業(yè)獲利能力較強(qiáng)。圖5 投資報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率和成本費(fèi)用率 投資報(bào)酬率率三年不超過(guò)15%，且每年有下降趨勢(shì)，星網(wǎng)銳捷資產(chǎn)綜合利用效果一般，凈資產(chǎn)收益率由2013年的12%下降到10%，表明所有者投入資金的獲利能力變?nèi)酢３杀举M(fèi)用率由2013年下降再略有上升，比率不高，說(shuō)明星網(wǎng)銳捷為了取得收益付出的代價(jià)較大，公司應(yīng)增強(qiáng)成本管理能力。5.2.3 營(yíng)運(yùn)能力圖6 應(yīng)收賬

47、款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率 該公司2013年到2015年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)變少，說(shuō)明應(yīng)收賬款的利用效果差，資金回籠慢。2013年-2015年星網(wǎng)銳捷存貨周轉(zhuǎn)率一直在降低，說(shuō)明企業(yè)銷售狀況不好，存貨積壓，資金占用水平高。圖7 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率該公司這三年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都不足1，說(shuō)明企業(yè)利用其資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率有待提高。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由2013年的10.97下降到2014年的8.38，2015年再上升到10.28，說(shuō)明2015年固定資產(chǎn)利用情況變好。2013年和2014年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均為1.17，到2015年上升到1.24，流動(dòng)資產(chǎn)利用率略有提高。5.3 行業(yè)對(duì)比分析表表2

48、2015年通信設(shè)備行業(yè)分析表星網(wǎng)銳捷超過(guò)平均值數(shù)值超過(guò)平均值比率同行業(yè)參照同業(yè)平均同業(yè)最高同業(yè)最低償債能力流動(dòng)比率2.13 0.22 11.61%1.91 3.51 0.88 速動(dòng)利率1.64 0.18 12.01%1.46 3.15 0.61 現(xiàn)金流量比率(%)99.12 49.11 98.20%50.01 108.09 10.58 資產(chǎn)負(fù)債率(%)36.85 -4.86 -11.65%41.71 62.62 18.39 獲利能力普通股每股盈余(元)0.49 0.16 49.52%0.33 1.16 0.00 普通股每股現(xiàn)金流(元)1.71 1.43 508.87%0.28 1.71 -0.73 普通股每股凈資產(chǎn)(元)4.85 0.38 8.52%4.47 12.64 1.49 營(yíng)業(yè)毛利率(%)45.69 10.91 31.38%34.77 51.69 12.95 營(yíng)業(yè)凈利率(%)10.69 1.22 12.86%9.47 18.80 0