多種國(guó)際融資方式的優(yōu)缺點(diǎn)

1、多種國(guó)際融資方式的優(yōu)缺點(diǎn)(一)直接融資1 .國(guó)際債券融資定義：國(guó)際債券即發(fā)行國(guó)外債券，是指一國(guó)政府及其所屬機(jī)構(gòu)、企業(yè)、私人公司、銀行或國(guó)際金融機(jī)構(gòu)等在國(guó)際債券市場(chǎng)上以外國(guó)貨幣面值發(fā)行的債券。國(guó)際債券主要分為歐洲債券和外國(guó)債券兩種。優(yōu)點(diǎn)：(1)發(fā)行外國(guó)債券首先要對(duì)借款者進(jìn)行評(píng)級(jí)。借款者涉及許多機(jī)構(gòu)或公司企業(yè)，其信譽(yù)程度決定了能否發(fā)行債券及借款的數(shù)額，資信高的可以獲準(zhǔn)發(fā)行，且發(fā)行限額較高。(2)外國(guó)債券發(fā)行額較大且籌資多國(guó)化、多樣化。(3)資金使用無(wú)嚴(yán)格限制，但不得干擾債權(quán)國(guó)的財(cái)政金融政策。發(fā)行外國(guó)債券籌到的資金，其具體的用途及使用進(jìn)度，債權(quán)國(guó)一般沒(méi)有特殊要求，但債券畢竟是在外國(guó)發(fā)行，各國(guó)的經(jīng)濟(jì)、

2、金融、稅收等政策和法令又各異，在發(fā)行過(guò)程中要熟悉掌握和注意執(zhí)行當(dāng)?shù)氐姆?。缺點(diǎn)：外國(guó)債券要受外國(guó)當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)金融當(dāng)局的管理，因此籌資手續(xù)相當(dāng)復(fù)雜。比如，在美國(guó)發(fā)行揚(yáng)基債券要經(jīng)美國(guó)證券交易委員會(huì)批準(zhǔn)。而且,外國(guó)債券融資對(duì)資信評(píng)級(jí)、申請(qǐng)手續(xù)和報(bào)送的資料都要求較嚴(yán)較細(xì)，非常復(fù)雜。2 .國(guó)際股票融資定義：國(guó)際股票即境外發(fā)行股票，是指企業(yè)通過(guò)直接或間接途徑向國(guó)際投資者發(fā)行股票并在國(guó)內(nèi)外交易所上市。特點(diǎn)：(1)永久性。這是由股票融資這一方式?jīng)Q定的，由于股票沒(méi)有期限的限定，股東在任何情況下都不得要求退股，因此，引進(jìn)的外資能夠成為永久的生產(chǎn)性資金留在企業(yè)內(nèi)，而不至象一般合資或合作企業(yè)一樣，會(huì)因合同到期或意外變故，

3、外方抽回資金而使企業(yè)陷入困境。特別是通過(guò)發(fā)行B股融資，籌資國(guó)吸引的外資只會(huì)增加而不會(huì)減少，B股只能在外國(guó)投資者之間進(jìn)行交易而不能賣給國(guó)內(nèi)投資者，因此籌資國(guó)所籌外資就較為穩(wěn)定，該國(guó)吸引外資的數(shù)量也不會(huì)受到游資的沖擊。(2)主動(dòng)性。通過(guò)股票吸引外資，籌資國(guó)可運(yùn)用法律和政策性手段約束投資者的購(gòu)買方式、購(gòu)買種類、資金進(jìn)出的方式、稅率等，并做出相應(yīng)的規(guī)定，籌資國(guó)還可以自主決定哪些行業(yè)、企業(yè)允許外商投資，哪些不行，從而正確引導(dǎo)投資方向。(3)高效性。國(guó)際股票融資有利于對(duì)外發(fā)行股票的企業(yè)在更高層次上走向世界。國(guó)外股票持有者從自身的利益出發(fā)，會(huì)十分關(guān)心企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，有利于企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)管理，提高盈利水平。而企

4、業(yè)因股票向外發(fā)行，無(wú)行中提高了國(guó)際知名度和信譽(yù)，有利于企業(yè)開(kāi)拓產(chǎn)品銷售市場(chǎng)，開(kāi)展國(guó)際化經(jīng)營(yíng)。3 .海外投資基金融資優(yōu)點(diǎn)：海外投資基金的共同特點(diǎn)是，以開(kāi)放型為主，且上市銷售，并追求成長(zhǎng)性，這就有利于具有持續(xù)贏利能力和高成長(zhǎng)潛力的企業(yè)獲得資金，得到快速的發(fā)展。缺點(diǎn)：投資基金不能夠參與被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，這就避免了投融資雙方利益失衡，融資方資產(chǎn)流失及喪失控股權(quán)等弊端。4 .外國(guó)直接投資特點(diǎn)：（1）發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)不僅是外國(guó)直接投資流出的主角，也是外國(guó)直接投資流入的主角。（2）發(fā)達(dá)國(guó)家之間相互投資非常活躍。（3）吸引外商直接投資是企業(yè)以協(xié)議、合同等形式從外國(guó)企業(yè)、公司、個(gè)人等直接吸收資金，是國(guó)外投資者

5、不通過(guò)中間金融機(jī)構(gòu)而由投資者直接到其他國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行的投資活動(dòng)。（二）間接融資1 .外國(guó)政府貸款優(yōu)點(diǎn)：（1）貸款條件比較優(yōu)惠，貸款期限長(zhǎng)，利率低。政府貸款具有雙邊經(jīng)濟(jì)援助性質(zhì)，按照國(guó)際慣例，政府貸款一般都含有25%勺贈(zèng)予部分。(2)貸款與專門的項(xiàng)目相聯(lián)系。比如，用于借款國(guó)的交通、農(nóng)業(yè)、衛(wèi)生等大型開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。缺點(diǎn)：(1)由于帶有一些政治因素，有時(shí)規(guī)定購(gòu)買限制性條款。所謂購(gòu)買限制性條款，是指借款國(guó)必須以貸款的一部分或全部購(gòu)買提供貸款國(guó)家的設(shè)備。(2)政府貸款的規(guī)模不會(huì)太大。政府貸款受貸款國(guó)國(guó)民生產(chǎn)總值、財(cái)政收支與國(guó)際收支狀況的制約，其規(guī)模不會(huì)太大，而且，一般在兩國(guó)政治外交關(guān)系良好的情況下進(jìn)行。2 .

6、國(guó)際金融組織貸款定義：國(guó)際金融組織貸款是由一些國(guó)家的政府共同投資組建并共同管理的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)提供的貸款，旨在幫助成員國(guó)開(kāi)發(fā)資源、發(fā)展經(jīng)濟(jì)和平衡國(guó)際收支。優(yōu)點(diǎn)：貸款條件優(yōu)惠。國(guó)際金融組織的貸款一般利率較低，期限較長(zhǎng)，如國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)，主要是對(duì)低收入的貧困國(guó)家提供開(kāi)發(fā)項(xiàng)目以及文教建設(shè)方面的長(zhǎng)期貸款，最長(zhǎng)期限可達(dá)50年，只收0.75%的手續(xù)費(fèi)。缺點(diǎn)：審查嚴(yán)格，手續(xù)繁多，從項(xiàng)目申請(qǐng)到獲得貸款，往往需要很長(zhǎng)的時(shí)間。3 .國(guó)際商業(yè)銀行貸款定義：國(guó)際商業(yè)銀行貸款是指從國(guó)外一般商業(yè)銀行借入自由外匯。優(yōu)點(diǎn)：(1)貸款用途不受限制，企業(yè)可以自由使用。(2)貸款供應(yīng)充足，企業(yè)可以靈活選用幣種。(3)與發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)內(nèi)同類

7、貸款相比，其利率較低。4 .國(guó)際信貸融資定義：國(guó)際信貸融資是一個(gè)或幾個(gè)國(guó)家、金融機(jī)構(gòu)、公司企業(yè)將一定數(shù)額資金，按約定利率和期限貸給借方，并按約定期限收回本金和利息的信用活動(dòng)。5 .國(guó)際項(xiàng)目融資定義：國(guó)際項(xiàng)目融資是一種特殊的融資方式，是指以境內(nèi)建設(shè)項(xiàng)目的名義在境外籌措資金，并以項(xiàng)目自身的收入資金流量、自身的資產(chǎn)與權(quán)益，承擔(dān)債務(wù)償還責(zé)任的融資方式，也是無(wú)追索或有限追索的融資方式。(1) .BOTT式BOTM英文BuildOperateTransfer的縮寫，即建設(shè)一經(jīng)營(yíng)一轉(zhuǎn)讓方式。是政府將一個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的特許權(quán)授予承包商(一般為國(guó)際財(cái)團(tuán)),承包商在特許期內(nèi)負(fù)責(zé)項(xiàng)目設(shè)計(jì)、融資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)，并回收成

8、本，償還債務(wù)、賺取利潤(rùn)，特許期結(jié)束后將項(xiàng)目所有權(quán)移交政府。實(shí)質(zhì)上，BOT融資方式是政府與承包商合作經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的一種特殊運(yùn)作模式。在我國(guó)又叫“特許權(quán)融資方式”。(2) .國(guó)際融資租賃定義：融資租賃又是金融租賃，是指當(dāng)項(xiàng)目單位需要添置技術(shù)設(shè)備而又缺乏資金時(shí)，由出租人代其購(gòu)進(jìn)或租進(jìn)所需設(shè)備，然后再出租給項(xiàng)目單位使用，按期收回租金，其租金的總額相當(dāng)于設(shè)備價(jià)款、貸款利息、手續(xù)費(fèi)的總和。租賃期滿時(shí)，項(xiàng)目單位即承租人以象征性付款取得設(shè)備的所有權(quán)。在租賃期間，承租人只有使用權(quán)，所有權(quán)屬于出租人。特點(diǎn)：(1)在租賃期屆滿時(shí)，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人。(2)承租人有購(gòu)買租賃資產(chǎn)的選擇權(quán)，所訂立的購(gòu)買價(jià)款

9、預(yù)計(jì)遠(yuǎn)低于行使選擇權(quán)是租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值，因而在租賃開(kāi)始日就可以合理確定承租人將會(huì)行使這種選擇權(quán)。(3)即使資產(chǎn)的所有權(quán)不轉(zhuǎn)移，但租賃期占租賃資產(chǎn)使用壽命的大部分。(4)承租人在租賃開(kāi)始日的最低租賃付款額限制，幾乎相當(dāng)于租賃開(kāi)始日租賃資產(chǎn)公允價(jià)值；出租人在租賃開(kāi)始日的最低租賃收款額現(xiàn)值，幾乎相當(dāng)于租賃開(kāi)始日承租資產(chǎn)公允價(jià)值。(5)租賃資產(chǎn)性質(zhì)特殊，如果不做較大改造，只有承租人才能使用。缺點(diǎn)：(1)融資租賃交易規(guī)模小，租賃滲透率低，租賃設(shè)備滲透率只有低。(2)融資租賃基本上是企業(yè)籌資的方式，資產(chǎn)管理功能和促銷功能遠(yuǎn)遠(yuǎn)未能發(fā)揮作用。(3)部分租賃公司資產(chǎn)質(zhì)量惡化，資金周轉(zhuǎn)困難，經(jīng)營(yíng)難以為繼。(4)

10、缺少稅收優(yōu)惠1.缺乏投資抵免制度2.加速折舊制度不完善3.禁止租金稅前扣除4.缺乏準(zhǔn)備金及虧損處理政策(5)融資租賃企業(yè)布局不均。目前，融資租賃企業(yè)高度集中于發(fā)達(dá)地區(qū)和大都市。(6)融資環(huán)境有待改善。分類：直接融資租賃優(yōu)點(diǎn)：通過(guò)直接融資租賃的方式解決承租人的固定資產(chǎn)投資問(wèn)題，并可以和其他金融工具綜合運(yùn)作，發(fā)揮不可替代的作用。轉(zhuǎn)租賃優(yōu)點(diǎn)：1,控制資產(chǎn)負(fù)債率。設(shè)備反映在租賃公司的資產(chǎn)負(fù)債表上，而不出現(xiàn)于承租企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上。2,降低承租企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。3,出租人利用轉(zhuǎn)租人的租賃技能或租賃許可。在某些情況下，一些擁有融資能力或設(shè)備資源優(yōu)勢(shì)，但不具備租賃技能或租賃許可的企業(yè)，為了滿足客戶融資租賃的需求，

11、可通過(guò)轉(zhuǎn)租賃的方式達(dá)到目的。出售回租優(yōu)點(diǎn)：回租業(yè)務(wù)可以做成融資租賃的回租和經(jīng)營(yíng)租賃的回租，分別具有融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃的不同功能和特點(diǎn)。適用于有大量?jī)?yōu)質(zhì)固定資產(chǎn)，但急需現(xiàn)金的客戶。6.出口信貸出口信貸是出口國(guó)政府為了支持和鼓勵(lì)本國(guó)大型成套設(shè)備出口，提高本國(guó)出口商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，所采取的對(duì)本國(guó)出口給予利息補(bǔ)貼并提供政府信貸擔(dān)保的中長(zhǎng)期貸款形式。同時(shí)，出口信貸也是為鼓勵(lì)本國(guó)銀行對(duì)本國(guó)出口商或外國(guó)進(jìn)口商（或其銀行）提供利率較低的貸款，以解決本國(guó)出口商資金周轉(zhuǎn)困難，或者滿足外國(guó)進(jìn)口商對(duì)本國(guó)出口商支付貨款需要的一種融資方式。出口信貸的形式主要有：賣方信貸、買方信貸、福費(fèi)廷等。(1) .賣方信貸賣方信貸是在大型成套設(shè)備貿(mào)易中，為使進(jìn)口商能以延期付款的方式購(gòu)買設(shè)備，由出口方銀行向出口商提供的中長(zhǎng)期信貸。(2) .買方信貸買方信貸是在出口