第6章投資估算與資金籌措

1、1第六章 投資估算與資金籌措2第一節(jié) 工程估價第二節(jié) 項目資金的籌集渠道與方式第三節(jié) 自有資金籌集與借入資金籌集第四節(jié) 資本結(jié)構(gòu)決策第五節(jié) 建設(shè)-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓投資模式分析3第一節(jié) 工程估價 一、工程估價的內(nèi)容與意義 P1434二、投資估算（一）固定資產(chǎn)投資的估算 （1）單位生產(chǎn)能力投資估算5 式中 K2一新建工程（或設(shè)備）的投資估 算值； K1一已知工程（或設(shè)備）的投資額； Q2一新建工程（或設(shè)備）的生產(chǎn)能力； Q1一已知工程（或設(shè)備）的生產(chǎn)能力； n工程能力指數(shù)。nQQKK)(1212（2）生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)法。這種方法是利用已知的投資指標(biāo)來概略地估算同類型但不同規(guī)模的工程項目或設(shè)備的投資額。計算公

2、式為：6。 78 2流動資金投資的估算（1）擴(kuò)大指標(biāo)估算法。擴(kuò)大指標(biāo)估算法一般可參照同類生產(chǎn)企業(yè)流動資金占銷售收入、經(jīng)營成本、固定資產(chǎn)投資的比率，以及單位產(chǎn)量占用流動資金的比率來確定。9（2）分項詳細(xì)估算法。 需要分項詳細(xì)估算流動資金時，可采用下列計算公式： 流動資金=流動資產(chǎn)流動負(fù)債 式中 : 流動資產(chǎn)=應(yīng)收賬款+存貨+現(xiàn)金 流動負(fù)債=應(yīng)付賬款10流動資產(chǎn)和流動負(fù)債各項的計算公式如下：式中最低周轉(zhuǎn)天數(shù)按實際情況并考慮保險系數(shù)分項確定。 存貨=外購原材料、燃料+在產(chǎn)品+產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)次數(shù)年經(jīng)營成本應(yīng)收賬款 最低周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)360周轉(zhuǎn)次數(shù)年其他費用年工資及福利費用現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)力費用年外購原材料燃

3、料及動應(yīng)付賬款 11 例2 某工程項目達(dá)到設(shè)計能力生產(chǎn)期的某一年，應(yīng)收帳款為 1705萬元，存貨6813萬元，現(xiàn)金49萬元，應(yīng)付帳款為1483萬元，試估算流動資金為多少？ 解 流動資產(chǎn)=應(yīng)收帳款十存貨十現(xiàn)金 = 1705681349=8567（萬元） 流動負(fù)債=應(yīng)付帳款= 1483（萬元） 流動資金=流動資產(chǎn)流動負(fù)債 =85671483=7084（萬元）121321()nQQ2生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)法：K機(jī)器設(shè)備投資分項類比估算法 建筑物、構(gòu)筑物投資固定資產(chǎn)投資估算其他投資建筑工程投資投資估算設(shè)備投資工程概算法其他費用預(yù)備費用擴(kuò)大指標(biāo)估算法流動資金投資估算流動資產(chǎn)=應(yīng)收賬款+存貨+現(xiàn)金分項詳細(xì)估算法流動

4、負(fù)債14 （一）總成本費用 總成本費用是指項目在一定時期內(nèi)（一般為一年），為生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品而花費的全部成本和費用。 總成本費用由生產(chǎn)成本、管理費用、財務(wù)費用和銷售費用組成。15 生產(chǎn)成本包括各項直接支出（直接材料、直接工資和其他直接支出）及制造費用。 管理費用是指企業(yè)行政管理部門為管理和組織經(jīng)營活動而發(fā)生的各項費用。 財務(wù)費用是指企業(yè)為籌集資金而發(fā)生的各項費用。 銷售費用是指企業(yè)銷售產(chǎn)品和提供勞務(wù)而發(fā)生的各項費用。1617（二）經(jīng)營成本 經(jīng)營成本是從投資方案角度上，在一定期間內(nèi)，生產(chǎn)、銷售以及提供勞務(wù)而發(fā)生的現(xiàn)金支出。 經(jīng)營成本是指項目總成本費用扣除固定資產(chǎn)折舊費、維簡費、無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤

5、銷費和利息支出以后的全部費用。即：經(jīng)營成本=總成本費用-折舊費-維簡費-攤銷費-利息支出維簡費: 礦山項目的維簡費 攤銷費：無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)的攤銷費 18（三）固定成本和可變成本 產(chǎn)品成本按其與產(chǎn)量變化的關(guān)系可分為可變成本、固定成本和半可變（或半固定）成本。 1. 固定成本。指在一定期間和一定生產(chǎn)規(guī)模限度內(nèi)，不隨產(chǎn)品產(chǎn)量而變化的費用。 2. 可變成本。指產(chǎn)品成本中隨產(chǎn)品產(chǎn)量的增減而成比例地增減的費用。 3. 半可變（半固定）成本。是指其費用總額隨產(chǎn)量增減而變化，但非成比例地變化的費用。 就單位產(chǎn)品成本而言，固定成本部分與產(chǎn)量的增減成反比，即產(chǎn)量增加時，單位產(chǎn)品的固定成本減少；變動成本部分是固

6、定不變的。19（四）產(chǎn)品成本構(gòu)成 產(chǎn)品成本在這里系指生產(chǎn)成本（亦稱制造成本），即將與生產(chǎn)產(chǎn)品和提供勞務(wù)所發(fā)生的各項直接費用以及各項間接費用計入產(chǎn)品成本。它包括直接材料、直接工資、其他直接支出和制造費用。20 直接材料是指在生產(chǎn)過程中直接消耗于產(chǎn)品生產(chǎn)的各種物質(zhì)。 直接工資是指在生產(chǎn)過程中直接從事產(chǎn)品生產(chǎn)人員的工資性消耗。 其他直接支出主要包括直接從事產(chǎn)品生產(chǎn)人員的職工福利費等。 制造費用是指發(fā)生在生產(chǎn)單位的間接費用。如水電費、旅差費、運輸費、保險費等。21（五）成本費用的估算 1分項估算法 分項估算法把總成本費用分為9大項：外購原材料；外購燃料及動力； 工資及福利費；修理費；折舊費；維簡費；攤

7、銷費；利息支出； 其他費用（其中包括：土地使用稅）分別進(jìn)行估算。 總成本費用=外購原材料費十燃料動力費十工資福利費十修理費十折舊費十推銷費十維簡費十利息支出十其他費用22 2類比估算法 類比估算法就是認(rèn)為總成本費用中各項費用之間的相對比例，在一段很長時間內(nèi)假定是不變的，并以占生產(chǎn)成本比重最大的費用（如材料費）為基礎(chǔ)，來進(jìn)行總成本費用估算。23 例4 某產(chǎn)品的材料費用為3000元，費用構(gòu)成比為3：1：2，成本系數(shù)為2.5，試算其總成本費用是多少？ 解：生產(chǎn)成本C=M+L+G = =6000元 總成本費用 C總=a.C=2.56000 =15000元323000313000300024 3統(tǒng)計估算

8、法統(tǒng)計估算法是根據(jù)可靠的大量豐富的同類產(chǎn)品的成本資料，繪制成產(chǎn)品成本費用與某些參數(shù)（如產(chǎn)量、功率、重量等）之間的關(guān)系曲線，然后利用這些曲線可以求得不同參數(shù)值（曲線允許范圍內(nèi)）所對應(yīng)的產(chǎn)品成本費用。2526 （一）銷售收入 銷售收入是企業(yè)墊支資金的回收或資金增值的實現(xiàn)，它是企業(yè)生產(chǎn)成果的貨幣表現(xiàn)。 銷售收入=商品銷售量單價 （二）利潤 利潤是企業(yè)在一定時期內(nèi)全部生產(chǎn)經(jīng)營活動的最終成果。衡量利潤水平的指標(biāo)有：利潤總額和利潤率。27281利潤總額。利潤總額包括銷售利潤、投資收益和營業(yè)外收支凈額。2利潤率。利潤率有以下三個衡量指標(biāo)：外支出營業(yè)外收入營業(yè)凈收益投資利潤銷售總額利潤29（1）資本金利潤率。

9、資本金利潤率是企業(yè)的利潤總額與資本金總額的比率，即： %（2）銷售收入利潤率。銷售收入利潤率是企業(yè)的利潤總額與銷售凈收入的比率。即： % （3）成本費用利潤率。成本費用利潤率是企業(yè)的利潤總額與成本費用總額的比率。即： %100資本金總額利潤總額資本金利潤率=銷售凈收入總額利潤總額銷售收入利潤率100成本費用額利潤總額成本費用利潤率30（三）稅金稅金是指企業(yè)根據(jù)國家稅法規(guī)定向國家繳納的各種稅款。主要稅種有增值稅、消費稅、營業(yè)稅、企業(yè)所得稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、房產(chǎn)稅等。其中增值稅、消費稅、營業(yè)稅屬于流轉(zhuǎn)稅。 銷售收入、成本和稅金的關(guān)系見圖22。31 銷售收入 銷售稅金 及附加 增值稅、營業(yè)稅、消費稅

10、、城市維護(hù)建設(shè)稅、資源稅及教育費附加等 總成本費用 折舊費、維簡費 利息支出 外購原材料、燃料及動力費 工資及福利費 修理費 其他費用 經(jīng)營成本 利潤總額 所得稅 稅后利潤 特種基金 可供分配利潤 盈余公積金（含公益金） 應(yīng)付利潤 未分配利潤 32（一）產(chǎn)品價格 工業(yè)品價格是工業(yè)品價值的貨幣表現(xiàn)，價值是價格的基礎(chǔ)。（二）市場價格和影子價格 1市場價格 市場價格是指實際發(fā)生的市場交易價格，它是 計量財務(wù)支出和收入的直接依據(jù)。 2影子價格在技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析，能真實反映產(chǎn)品或勞務(wù)價值，用于國民經(jīng)濟(jì)分析的調(diào)整價格，稱為影子價格。33 在技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中，要真實反映產(chǎn)品或勞務(wù)價值。當(dāng)市場價格較真實地反映經(jīng)濟(jì)價

11、值時，市場價格就是影子價格；當(dāng)市場價格失真時，在經(jīng)濟(jì)分析中不能直接采用市場價格，而應(yīng)采用調(diào)整后的影子價格。影子價格又稱為計算價格或經(jīng)濟(jì)價格。影子價格是建立在消費者的支付意愿和機(jī)會成本的概念上的。所謂機(jī)會成本，是指人們放棄一種機(jī)會而由此付出的代價。34 影子價格的確定，首先要區(qū)分項目投入物和產(chǎn)出物是外貿(mào)貨物還是非外貿(mào)貨物。外貿(mào)貨物是指其生產(chǎn)或使用將直接或間接影響國家進(jìn)出口的貨物。外貿(mào)貨物影子價格以實際可能發(fā)生的口岸價格為基礎(chǔ)確定。 非外貿(mào)貨物的影子價格，分為產(chǎn)出物和投入物，根據(jù)相應(yīng)的原則和方法確定。35 例3 某工程項目已耗用建筑工程費 3466萬元，設(shè)備購置費 22331萬元，安裝工程費865

12、1萬元，其他費用8094萬元。按國家規(guī)定本項目投資方向調(diào)節(jié)稅稅率為5，建設(shè)期利息估算為4319萬元，試計算其固定資產(chǎn)投資額為多少？ 解 固定資產(chǎn)投資=34662233186518094 =42542（萬元） 固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅=425425%=2127（萬元） 建設(shè)期利息4319（萬元） 合計：42542+2127+4319=48988（萬元）361.專有技術(shù)、專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)屬于（）A.企業(yè)的固定資產(chǎn) B.企業(yè)的無形資產(chǎn)C.企業(yè)的遞延資產(chǎn) D.企業(yè)的流動資產(chǎn)首先估算出機(jī)器設(shè)備部分的投資額，然后根據(jù)建筑物、構(gòu)筑物及其它投資與它的比例關(guān)系分別逐項估算的方法是（）A.分項類比估算法 B.工程概算

13、法C.分項詳細(xì)估算法 D.生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)法37在生產(chǎn)時期，用于反映企業(yè)投入產(chǎn)出效果的指標(biāo)是（）。A.資本金利潤率 B.銷售收入利潤率C.成本費用利潤率 D.產(chǎn)值利潤率在某報社的總成本費用中，送報員的工資、獎金及福利費屬于（）A.制造費用 B.管理費用C.財務(wù)費用 D.銷售費用38根據(jù)國家有關(guān)稅法規(guī)定，凡是在我國境內(nèi)提供應(yīng)稅勞務(wù)、轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)或銷售不動產(chǎn)的單位和個人都應(yīng)交納（）A.消費稅 B.增值稅C.營業(yè)稅 D.所得稅云南玉溪卷煙廠在生產(chǎn)、加工卷煙的過程中，除向國家交納增值稅外，還應(yīng)交納（）A.所得稅 B.消費稅C.資源稅 D.營業(yè)稅 39任何買者和賣者都無法以自身的行動影響產(chǎn)品的市場價格，這種

14、市場結(jié)構(gòu)被稱為（）A.完全競爭 B.壟斷競爭 C.完全壟斷 D.寡頭壟斷企業(yè)為籌集資金而發(fā)生的各項費用是（）A.制造費用 B.財務(wù)費用 C.管理費用 D.銷售費用40為維持生產(chǎn)所占用的全部周轉(zhuǎn)資金是_。 1項目在整個壽命周期內(nèi)所發(fā)生的現(xiàn)金流 入 與 現(xiàn) 金 流 出 的 差 額 稱 為 （） A.現(xiàn)金流量B.凈現(xiàn)金流量 C.現(xiàn)金存量D.凈現(xiàn)金存量41材料、低值易耗品、產(chǎn)成品等均屬于企業(yè)的（） A.固定資產(chǎn)B.無形資產(chǎn) C.遞延資產(chǎn)D.流動資產(chǎn) 產(chǎn)品成本中隨產(chǎn)量的增加而成比例增加的成本是（） A.半可變成本B.可變成本 C.半固定成本D.固定成本 42生產(chǎn)車間為組織和管理生產(chǎn)所發(fā)生的各項費用屬于（

15、） A.制造費用B.管理費用 C.財務(wù)費用D.期間費用 企業(yè)收入的主要來源是企業(yè)在計劃期內(nèi)面向社會提供的（） A.商品質(zhì)量B.商品品種 C.商品價值D.商品成本 43流動資金投資估算的方法有擴(kuò)大指數(shù)估算法和。 總成本費用由制造成本、管理費用、財務(wù)費用和組成。當(dāng)市場價格失真時，經(jīng)濟(jì)分析中不能直接采用市場價格，而應(yīng)采用調(diào)整后的。 31什么是無形資產(chǎn)？它包括哪些內(nèi)容？ 44在項目總投資形成的資產(chǎn)中，能以同樣的實物形態(tài)為連續(xù)多次的生產(chǎn)周期服務(wù)的資產(chǎn)稱為（ ）.A固定資產(chǎn) B無形資產(chǎn) C遞延資產(chǎn) D流動資產(chǎn) 利用已知工程的投資額，來估算同類型但不同規(guī)模的工程項目的投資額的方法，屬于( ).A分項類比估算

16、法 B；工程概算法C分項詳細(xì)估算法 D生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)法 45在生產(chǎn)經(jīng)營期間發(fā)生的利息凈支出屬于( ) 。A制造費用 B管理費用 C財務(wù)費用 D銷售費用稅后利潤是指利潤總額減去( )。A消費稅 B企業(yè)所得稅 C增值稅 D營業(yè)稅 46.以新創(chuàng)造的工資和利潤之和為征稅對象的流傳稅稱為（ ）。A、消費稅 B、增值稅 C、營業(yè)稅 D、企業(yè)所得稅適用于國民經(jīng)濟(jì)評價的價格是（ ）。A.出廠價格 B批發(fā)價格 C零售價格 D影子價格 47某一年的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的差額稱為（）。 在一定期間和一定生產(chǎn)規(guī)模限度內(nèi)，不隨產(chǎn)品產(chǎn)量變化的費用稱作（）。 營業(yè)稅是指以（）為課稅對象的一種流轉(zhuǎn)稅。為組織和管理生產(chǎn)所發(fā)生的各項費用屬于( ) A.制造費用 B.管理費用 C.財務(wù)費用 D.銷售費用48在市場價格失真時，經(jīng)濟(jì)分析中所用的價格應(yīng)是( ) A.零售價格 B.批發(fā)價格 C.出廠價格 D.