第一章___國(guó)際收支

1、1 第一章 國(guó)際收支 2 通過(guò)本章的學(xué)習(xí)，掌握國(guó)際收支的概念、國(guó)際收支平衡表的內(nèi)容、國(guó)際收支的調(diào)節(jié)措施，理解國(guó)際收支平衡與失衡的內(nèi)涵，了解我國(guó)國(guó)際收支的狀況。 能夠運(yùn)用國(guó)際收支的基本概念、原理，對(duì)一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往的若干問(wèn)題進(jìn)行初步探討和分析。 學(xué)習(xí)要求3第一章第一章 國(guó)際收支與國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支與國(guó)際收支平衡表 國(guó)際收支概述國(guó)際收支概述 國(guó)際收支平衡表及分析國(guó)際收支平衡表及分析 國(guó)際收支的調(diào)節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié) 西方國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論西方國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論 4導(dǎo)入案例導(dǎo)入案例日前，國(guó)家外匯管理局公布2011年第四季度及全年我國(guó)國(guó)際收支平衡表初步數(shù)據(jù) 2012 2012年年0202月月1010日日

2、11:54 11:54 來(lái)源：來(lái)源： 國(guó)家外匯管理局國(guó)家外匯管理局 2011年，我國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目順差2011億美元，資本和金融項(xiàng)目（含凈誤差與遺漏）順差1867億美元；國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)增加3878億美元。2011年中國(guó)國(guó)際收支平衡表.doc歡迎訪問(wèn)國(guó)家外匯管理局網(wǎng)站!5課堂問(wèn)題課堂問(wèn)題何為貿(mào)易收支？何為經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目？何為國(guó)際收支？何為順差、逆差？我國(guó)國(guó)際收支繼續(xù)呈現(xiàn)雙順差美國(guó)長(zhǎng)期貿(mào)易逆差 美參議員調(diào)查金融海嘯 6第一節(jié)第一節(jié) 國(guó)際收支概述國(guó)際收支概述一、國(guó)際收支的定義一、國(guó)際收支的定義1 1、狹義的國(guó)際收支、狹義的國(guó)際收支 是指一個(gè)國(guó)家在一定時(shí)期內(nèi)（通常為1年）同其他國(guó)家進(jìn)行經(jīng)濟(jì)、政治和

3、文化等往來(lái)所發(fā)生的外匯收支的總和。建立在現(xiàn)金或支付基礎(chǔ)上，不包括沒(méi)有外匯收支的交易。7第一節(jié)第一節(jié) 國(guó)際收支概述國(guó)際收支概述2 2、廣義的國(guó)際收支、廣義的國(guó)際收支 是指一國(guó)或地區(qū)居民與非居民在一定時(shí)期內(nèi)全部經(jīng)濟(jì)交易的貨幣價(jià)值之和。8第一節(jié)第一節(jié) 國(guó)際收支概述國(guó)際收支概述二、國(guó)際收支的特征：二、國(guó)際收支的特征： 1、發(fā)生在居民和非居民之間； 2、反映的內(nèi)容是經(jīng)濟(jì)交易。9第一節(jié)第一節(jié) 國(guó)際收支概述國(guó)際收支概述居民居民與與非居民非居民：劃分是以居住地為標(biāo)準(zhǔn)。居民是在一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土內(nèi)具有經(jīng)濟(jì)利益的單位和自然人。在一國(guó)居住時(shí)間1年以上的法人和自然人均屬該國(guó)的居民。 但官方外交使節(jié)、駐外軍事人員、出國(guó)

4、留學(xué)和出國(guó)就醫(yī)者等仍是本國(guó)居民，是居住國(guó)的非居民；國(guó)際性機(jī)構(gòu)，諸如聯(lián)合國(guó)、國(guó)際貨幣基金組織等組織，是任何國(guó)家的非居民。10第一節(jié)第一節(jié) 國(guó)際收支概述國(guó)際收支概述 經(jīng)濟(jì)交易的類(lèi)型：（1）交換（2）轉(zhuǎn)移（3）移居（4）其他11第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際收支平衡表及分析國(guó)際收支平衡表及分析一、國(guó)際收支平衡表及其內(nèi)容一、國(guó)際收支平衡表及其內(nèi)容（一）概念（一）概念 國(guó)際收支平衡表（Balance of Payments Statement）又稱為國(guó)際收支賬戶,是指將國(guó)際收支按照特定賬戶分類(lèi),根據(jù)一定的原則用會(huì)計(jì)方法編制出來(lái)的報(bào)表。12第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際收支平衡表及分析國(guó)際收支平衡表及分析（二）記賬原理二）記賬原

5、理1、有借必有貸，借貸必相等。2、借方表示該經(jīng)濟(jì)體資產(chǎn)（資源）持有量的增加，貸方表示資產(chǎn)（資源）持有量的減少。13第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際收支平衡表及分析國(guó)際收支平衡表及分析進(jìn)口商品屬于借方賬戶，出口商品屬于貸方賬戶；非居民為本國(guó)居民提供勞務(wù)或從本國(guó)取得收入，屬于借方賬戶，本國(guó)居民為非居民提供勞務(wù)或從外國(guó)取得的收人，屬于貸方賬戶；本國(guó)居民對(duì)非居民的單方向轉(zhuǎn)移，屬于借方賬戶，本國(guó)居民收到的國(guó)外的單方向轉(zhuǎn)移，屬于貸方賬戶；本國(guó)居民獲得外國(guó)資產(chǎn)屬于借方賬戶，外國(guó)居民獲得本國(guó)資產(chǎn)或?qū)Ρ緡?guó)投資，屬于貸方賬戶；本國(guó)居民償還非居民債務(wù)屬于借方賬戶，非居民償還本國(guó)居民債務(wù)屬于貸方賬戶；官方儲(chǔ)備增加屬于借方賬戶,官方

6、儲(chǔ)備減少屬于貸方賬戶。14第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際收支平衡表及分析國(guó)際收支平衡表及分析總結(jié)： 凡是引起本國(guó)從國(guó)外獲得貨幣收入獲得貨幣收入（或引起外匯供給）的交易計(jì)入貸方貸方，稱為“+”號(hào)項(xiàng)目，凡是引起本國(guó)對(duì)外國(guó)支出貨幣本國(guó)對(duì)外國(guó)支出貨幣（或引起外匯需求外匯需求）交易計(jì)入借方借方，稱為“-”-”號(hào)項(xiàng)目。15第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際收支平衡表及分析國(guó)際收支平衡表及分析（三）格式（三）格式 20112011年中國(guó)國(guó)際收支平衡表年中國(guó)國(guó)際收支平衡表.doc.doc（四）主要內(nèi)容（四）主要內(nèi)容 經(jīng)常賬戶（Current Account） 資本與金融賬戶（Capital and Financial Account）；

7、 錯(cuò)誤與遺漏賬戶(Errors and Omissions Account)。16第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際收支平衡表及分析國(guó)際收支平衡表及分析1 1、經(jīng)常賬戶、經(jīng)常賬戶:是指實(shí)質(zhì)資源的流動(dòng) 貨物(Goods) 服務(wù)（Service） 收入(Income) 經(jīng)常轉(zhuǎn)移(Current Transfer) 思考：思考：為什么把為什么把“收入收入”列入經(jīng)常帳戶？列入經(jīng)常帳戶？17第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際收支平衡表及分析國(guó)際收支平衡表及分析2 2、資本和金融賬戶、資本和金融賬戶 指資本賬戶項(xiàng)下的資本轉(zhuǎn)移、非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)交易以及其他所有引起一經(jīng)濟(jì)體對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債發(fā)生變化的金融賬戶。18第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際收支平衡表

8、及分析國(guó)際收支平衡表及分析（1 1）資本賬戶）資本賬戶(Capital Account) 反映資產(chǎn)在居民與非居民的轉(zhuǎn)移之間，它由資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)交易兩部分組成。 19第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際收支平衡表及分析國(guó)際收支平衡表及分析（2 2）金融賬戶）金融賬戶(Financial Account) 反映的是居民與非居民之間投資與借貸的增減變化。直接投資（Direct Investment）證券投資(Portfolio Investment)其他投資(Other Investment)儲(chǔ)備資產(chǎn)(Reserve Assets)20第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際收支平衡表及分析國(guó)際收支平衡表及分析(3)(3)儲(chǔ)

9、備資產(chǎn)儲(chǔ)備資產(chǎn) 儲(chǔ)備資產(chǎn)要作反向記錄：儲(chǔ)備增加，記入借方，儲(chǔ)備減少，記入貸方。主要包括：黃金儲(chǔ)備外匯儲(chǔ)備普通提款權(quán)特別提款權(quán)21第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際收支平衡表及分析國(guó)際收支平衡表及分析3 3、錯(cuò)誤與遺漏、錯(cuò)誤與遺漏(Errors and Omissions) 該賬戶是為了使國(guó)際收支平衡表借方和貸方平衡而人為設(shè)立的一種平衡賬戶。 22第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際收支平衡表及分析國(guó)際收支平衡表及分析案例：案例：編制編制A國(guó)國(guó)際收支平衡表國(guó)國(guó)際收支平衡表 假設(shè)某年A國(guó)與其他國(guó)家共發(fā)生了以下國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易：1、A國(guó)某公司對(duì)B國(guó)某公司出口一批價(jià)值為280萬(wàn)美元的機(jī)械設(shè)備，后者用其在A國(guó)某商業(yè)銀行的美元存款支付這筆進(jìn)口

10、貨款； 借：其他投資對(duì)外債務(wù) 280 貸：商品 2802、A國(guó)某公司從C國(guó)進(jìn)口一批價(jià)值為50萬(wàn)美元的小麥，貸款用A國(guó)某公司在C國(guó)某商業(yè)銀行的美元存款支付； 借：商品 50 貸：其他投資對(duì)外資產(chǎn) 5023第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際收支平衡表及分析國(guó)際收支平衡表及分析3、B國(guó)人在A國(guó)旅游觀光花費(fèi)20萬(wàn)美元，A國(guó)某國(guó)際旅行社將其美元外匯收入存入其在國(guó)外的商業(yè)銀行的帳戶上； 借：其他投資對(duì)外資產(chǎn) 20 貸：服務(wù)旅游 204、A國(guó)人在C國(guó)旅游觀光花費(fèi)30萬(wàn)美元，C國(guó)某國(guó)際旅行社將其美元外匯收入存入其在A國(guó)的商業(yè)銀行的帳戶上； 借：服務(wù)旅游 30 貸：其他投資對(duì)外債務(wù) 3024第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際收支平衡表及分析國(guó)

11、際收支平衡表及分析5、A國(guó)某進(jìn)口商租用D國(guó)的油輪共支出30萬(wàn)美元，付款方式是使用A國(guó)某進(jìn)口商在D國(guó)某商業(yè)銀行的美元存款； 借：服務(wù)運(yùn)輸 30 貸：其他投資對(duì)外資產(chǎn) 306、A國(guó)某公司將其某項(xiàng)專(zhuān)有技術(shù)出售給B國(guó)某公司，后者用100萬(wàn)美元的產(chǎn)品抵償這筆款項(xiàng)； 借：商品 100 貸：服務(wù)專(zhuān)有技術(shù)使用費(fèi) 10025第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際收支平衡表及分析國(guó)際收支平衡表及分析7、A國(guó)某公司購(gòu)買(mǎi)B國(guó)的有價(jià)證券共獲得投資收益20萬(wàn)美元，存入其在B國(guó)的商業(yè)銀行的帳戶上； 借：其他投資對(duì)外資產(chǎn) 20 貸：收入投資收入 208、A國(guó)政府用其外匯儲(chǔ)備50萬(wàn)美元和相當(dāng)于50萬(wàn)美元的糧食向F國(guó)提供經(jīng)濟(jì)援助； 借：經(jīng)常轉(zhuǎn)移 1

12、00 貸：儲(chǔ)備資產(chǎn)外匯儲(chǔ)備 50 商品 5026第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際收支平衡表及分析國(guó)際收支平衡表及分析9、E國(guó)某國(guó)際企業(yè)以價(jià)值800萬(wàn)美元的機(jī)械設(shè)備向A國(guó)投資開(kāi)辦合資企業(yè)； 借：商品 800 貸：直接投資 80010、A國(guó)某公司用500萬(wàn)美元購(gòu)入D國(guó)某家上市公司股份的51%，D國(guó)股票的賣(mài)方將其美元外匯收入存在A國(guó)某商業(yè)銀行的帳戶上； 借：直接投資 500 貸：其他投資對(duì)外債務(wù) 50027第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際收支平衡表及分析國(guó)際收支平衡表及分析11、B國(guó)某投資者用其在A國(guó)某商業(yè)銀行的20萬(wàn)美元短期存款，購(gòu)入A國(guó)某公司發(fā)行的10萬(wàn)股普通股； 借：其他投資對(duì)外債務(wù) 20 貸：證券投資股本 2012、B

13、國(guó)中央銀行用其在A國(guó)某商業(yè)銀行的美元外匯存款從A國(guó)國(guó)庫(kù)購(gòu)入相當(dāng)于50萬(wàn)美元的黃金； 借：其他投資對(duì)外官方債務(wù) 50 貸：儲(chǔ)備資產(chǎn)貨幣黃金 5028第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際收支平衡表及分析國(guó)際收支平衡表及分析13、B國(guó)政府將與100萬(wàn)美元等值的特別提款權(quán)調(diào)換成A國(guó)貨幣，存入其在A國(guó)某商業(yè)銀行的的帳戶上； 借：儲(chǔ)備資產(chǎn)特別提款權(quán) 100 貸：其他投資對(duì)外官方債務(wù) 10029第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際收支平衡表及分析國(guó)際收支平衡表及分析二、國(guó)際收支平衡表的分析二、國(guó)際收支平衡表的分析在國(guó)際收支平衡表的一個(gè)賬戶與下一賬戶之間劃一水平直線，水平線之上賬戶的貸方和借方的凈差額就是一國(guó)的國(guó)際收支狀況。凈差額為零，表示國(guó)際

14、收支平衡國(guó)際收支平衡如線之上帳戶的貸方總額大于借方總額，稱國(guó)際收支狀況為盈余或順差(Surplus)；如貸方總額小于借方總額，則稱國(guó)際收支狀況為赤字或逆差(Deficit)。 30第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際收支平衡表及分析國(guó)際收支平衡表及分析按照人們的傳統(tǒng)習(xí)慣和國(guó)際貨幣基金組織的做法，國(guó)際收支的不平衡可通過(guò)以下四種口徑來(lái)衡量： 1貿(mào)易收支差額 2經(jīng)常賬戶收支差額 3資本和金融賬戶差額 4綜合賬戶差額2011年中國(guó)國(guó)際收支平衡表.doc31第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際收支平衡表及分析國(guó)際收支平衡表及分析1 1、貿(mào)易收支差額、貿(mào)易收支差額表現(xiàn)了一國(guó)或地區(qū)自我創(chuàng)匯的能力，反映了一國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)力及在

15、國(guó)際分工中的地位，是一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往的基礎(chǔ)，制約著其他帳戶的變化。32第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際收支平衡表及分析國(guó)際收支平衡表及分析2 2、經(jīng)常帳戶差額、經(jīng)常帳戶差額經(jīng)常帳戶差額反映了實(shí)際資源在一國(guó)與他國(guó)之間的轉(zhuǎn)讓凈額，是最重要的收支差額。在經(jīng)常帳戶差額中，商品貿(mào)易起著決定性的作用。 33第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際收支平衡表及分析國(guó)際收支平衡表及分析3 3、資本和金融帳戶、資本和金融帳戶了解一國(guó)資本市場(chǎng)的開(kāi)放程度和金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度；與經(jīng)常帳戶有融資關(guān)系 。34第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際收支平衡表及分析國(guó)際收支平衡表及分析4 4、綜合帳戶差額、綜合帳戶差額 剔除官方儲(chǔ)備帳戶余額差額為正，國(guó)際收支順差，儲(chǔ)備資產(chǎn)增加；

16、差額為負(fù)，國(guó)際收支逆差，儲(chǔ)備資產(chǎn)減少；35第三節(jié)第三節(jié) 國(guó)際收支的調(diào)節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié) 一、國(guó)際收支平衡的幾種觀點(diǎn)一、國(guó)際收支平衡的幾種觀點(diǎn) ( (一一) ) 自主性交易與補(bǔ)償性交易自主性交易與補(bǔ)償性交易 （二）（二）靜態(tài)平衡與動(dòng)態(tài)平衡的觀點(diǎn)靜態(tài)平衡與動(dòng)態(tài)平衡的觀點(diǎn)（三）（三）局部均衡與全面均衡的觀點(diǎn)局部均衡與全面均衡的觀點(diǎn)36第四節(jié)第四節(jié) 國(guó)際收支的調(diào)節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié) 自主性交易自主性交易（autonomous transaction）： 也稱事前交易（antetransaction），它是指經(jīng)濟(jì)實(shí)體或個(gè)人出于某種經(jīng)濟(jì)目的而自發(fā)進(jìn)行的交易，它包括國(guó)際收支平衡表里經(jīng)常項(xiàng)目的各項(xiàng)內(nèi)容以及資本項(xiàng)目中

17、的長(zhǎng)期資本項(xiàng)目和部分短期資本項(xiàng)目。 調(diào)節(jié)性交易調(diào)節(jié)性交易（accommodating transaction）： 或補(bǔ)償性交易（compensation truncation），也稱事后交易。它是指由自主性交易所引起的、為彌補(bǔ)自主性交易出現(xiàn)的差額而進(jìn)行的交易，它包括國(guó)際收支平衡表里資本項(xiàng)目中的部分短期資本和官方儲(chǔ)備項(xiàng)目。 37第三節(jié)第三節(jié) 國(guó)際收支的調(diào)節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)二、國(guó)際收支的失衡二、國(guó)際收支的失衡（一）國(guó)際收支失衡的類(lèi)型（一）國(guó)際收支失衡的類(lèi)型 1、根據(jù)時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)，可分為靜態(tài)失衡和動(dòng)態(tài)失衡靜態(tài)失衡和動(dòng)態(tài)失衡。 2、根據(jù)國(guó)際收支內(nèi)容，可分為總量失衡和結(jié)構(gòu)失衡總量失衡和結(jié)構(gòu)失衡。 3、根據(jù)國(guó)際

18、收支失衡時(shí)所采取的經(jīng)濟(jì)政策，可分為實(shí)實(shí)際失衡和潛在失衡。際失衡和潛在失衡。 38第三節(jié)第三節(jié) 國(guó)際收支的調(diào)節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)（二）國(guó)際收支失衡的判定（二）國(guó)際收支失衡的判定 1、賬面平衡與實(shí)際平衡 2、線上項(xiàng)目與線下項(xiàng)目 3、國(guó)際收支失衡的判定 39第三節(jié)第三節(jié) 國(guó)際收支的調(diào)節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)（三）國(guó)際收支失衡的原因（三）國(guó)際收支失衡的原因1、偶發(fā)性因素（偶發(fā)性失衡）2、周期性因素（周期性失衡）3、結(jié)構(gòu)性因素（結(jié)構(gòu)性失衡）4、貨幣性因素（貨幣性失衡）5、收入性因素（收入性失衡）6、貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)性因素（貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)性失衡）7、過(guò)度債務(wù)性因素（過(guò)度債務(wù)性失衡）40第三節(jié)第三節(jié) 國(guó)際收支的調(diào)節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)討論

19、： 我國(guó)長(zhǎng)期持續(xù)“雙順差” 的原因？ 美國(guó)長(zhǎng)期“雙赤字”的原因？41第三節(jié)第三節(jié) 國(guó)際收支的調(diào)節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)“雙順差” 原因: 1、國(guó)際方面：、國(guó)際方面：對(duì)外開(kāi)放，人力資源，基礎(chǔ)設(shè)施、法律環(huán)境等，國(guó)際制造業(yè)轉(zhuǎn)入國(guó)； 技術(shù)及原材料進(jìn)口受到限制； 2、國(guó)內(nèi)方面：、國(guó)內(nèi)方面： 高儲(chǔ)蓄率、高投資率； 國(guó)家出口導(dǎo)向政策； 勞動(dòng)生產(chǎn)率提高； 42國(guó)際收支的調(diào)節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)財(cái)華社深圳新聞中心 美國(guó)商務(wù)部2012年02月10日22:10公布的數(shù)據(jù)顯示: 美國(guó)2011年全年貿(mào)易赤字5580.2億美元，創(chuàng)2008年以來(lái)最高赤字水平。其中，對(duì)中國(guó)貿(mào)易赤字上升8.2%至2954.6億美元，亦創(chuàng)紀(jì)錄新高。43國(guó)際收

20、支的調(diào)節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)中新社華盛頓10月14日電 在剛結(jié)束的2011財(cái)年，美國(guó)政府的財(cái)政赤字近1.3萬(wàn)億美元。這是美國(guó)政府財(cái)政赤字連續(xù)第三年超過(guò)1萬(wàn)億美元。 全年美國(guó)財(cái)政收入2.3萬(wàn)億美元，財(cái)政支出3.6萬(wàn)億美元。 2011財(cái)年美國(guó)政府每開(kāi)銷(xiāo)1美元有36美分是借來(lái)的。44國(guó)際收支的調(diào)節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)貿(mào)易赤字 ： 人民幣匯率低估 財(cái)政赤字 過(guò)度消費(fèi) 貿(mào)易赤字貿(mào)易赤字貿(mào)易赤字貿(mào)易赤字?45國(guó)際收支的調(diào)節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié) 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，廣場(chǎng)協(xié)議簽署前，日元對(duì)美元的匯率為250:1，而到了2006年，就上漲為119.02：1； 同期，美國(guó)的貿(mào)易赤字，則從GDP的1.43%，一路暴漲，漲到2006年GDP

21、的6.19%。由此可見(jiàn)，匯率根本就不是美國(guó)貿(mào)易赤字的真正原因。46國(guó)際收支的調(diào)節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié) 47第三節(jié)第三節(jié) 國(guó)際收支的調(diào)節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)“雙順差”對(duì)策： 1、對(duì)內(nèi)：完善社保、醫(yī)療、教育體系；深化金融市場(chǎng)、投融資體系改革，儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)為投資； 取消出口導(dǎo)向的政策； 擴(kuò)大外匯儲(chǔ)備使用渠道； 增加企業(yè)、居民持匯自由度； 鼓勵(lì)企業(yè)“走出去” 48第三節(jié)第三節(jié) 國(guó)際收支的調(diào)節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)2、對(duì)外：擴(kuò)大進(jìn)口措施擴(kuò)大對(duì)外直接投資加強(qiáng)短期資本流動(dòng)監(jiān)管49第三節(jié)第三節(jié) 國(guó)際收支的調(diào)節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)三、國(guó)際收支不平衡的影響三、國(guó)際收支不平衡的影響 國(guó)際收支逆差對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響 國(guó)際收支順差對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響50第

22、三節(jié)第三節(jié) 國(guó)際收支的調(diào)節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)中國(guó)長(zhǎng)期的“雙順差”對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)有何影響？ 中國(guó)國(guó)際收支波動(dòng)性加大美國(guó)長(zhǎng)期的“雙赤字”對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)有何影響？ 胡一帆：美國(guó)經(jīng)濟(jì)最大問(wèn)題“雙赤字” 51第三節(jié)第三節(jié) 國(guó)際收支的調(diào)節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)國(guó)際收支順差對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響一般而言，長(zhǎng)期順差將促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；但持續(xù)性的巨額的國(guó)際收支順差也會(huì)導(dǎo)致很多問(wèn)題：（1）本幣升值，影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)；（2）加重通貨膨脹；（3）外匯資金收益率不高問(wèn)題；（4）儲(chǔ)備資產(chǎn)貶值風(fēng)險(xiǎn)；（5）加劇國(guó)際摩擦。52第三節(jié)第三節(jié) 國(guó)際收支的調(diào)節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)國(guó)際收支持續(xù)大量逆差對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不利影響（1）本幣貶值；（2）國(guó)民收入下降，失業(yè)增加；（

23、3）債務(wù)危機(jī)；（4）如貿(mào)易逆差，導(dǎo)致國(guó)民收入下降，失業(yè)增加； 如資本逆差，要具體分析。53第三節(jié)第三節(jié) 國(guó)際收支的調(diào)節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)思考思考 持續(xù)的國(guó)際收支順差一定是有利的嗎？ 持續(xù)的國(guó)際收支逆差一定是不利的嗎？54第三節(jié)第三節(jié) 國(guó)際收支的調(diào)節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)四、國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)措施四、國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)措施( (一一) )國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié) 55第三節(jié)第三節(jié) 國(guó)際收支的調(diào)節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)1、國(guó)際金本位制度下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制國(guó)際金本位制度下的“價(jià)格現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制”是英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)休謨(David Hume)1752年最早提出來(lái)的。56國(guó)際收支逆 差黃金外流增 加貨幣供給

24、下 降國(guó)內(nèi)價(jià)格水平下降出口增加進(jìn)口減少出口減少進(jìn)口增加國(guó)內(nèi)價(jià)格水平上升貨幣供給增 加黃金內(nèi)流增 加國(guó)際收支順 差57 2、紙幣本位固定匯率制度下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制價(jià)格機(jī)制收入機(jī)制利率機(jī)制第三節(jié)第三節(jié) 國(guó)際收支的調(diào)節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)58國(guó)國(guó) 際際 收收 支支 逆逆 差差國(guó)際國(guó)際儲(chǔ)備儲(chǔ)備減少減少國(guó)內(nèi)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)生產(chǎn)下降下降貨幣貨幣供應(yīng)供應(yīng)下降下降貨幣貨幣供應(yīng)供應(yīng)下降下降國(guó)民國(guó)民收入收入下降下降利率利率上升上升本國(guó)產(chǎn)本國(guó)產(chǎn)品相對(duì)品相對(duì)價(jià)格下價(jià)格下降降社會(huì)總社會(huì)總需需 求求下下 降降出口出口增加增加進(jìn)口進(jìn)口減少減少進(jìn)口進(jìn)口需求需求下降下降資本流入增資本流入增加加出口增加出口增加進(jìn)口減少進(jìn)口減少國(guó)國(guó) 際際

25、 收收 支支 改改 善善圖1-2 紙幣本位的固定匯率制度下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制 593、浮動(dòng)匯率制度下國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié) 圖1-3 浮動(dòng)匯率制度下國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié) 外幣升值本幣貶值出口增加進(jìn)口減少資金流入增 加改善經(jīng)常賬 戶改善資本賬 戶改善國(guó)際收支國(guó)際收支逆差 60第三節(jié)第三節(jié) 國(guó)際收支的調(diào)節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)（二）國(guó)際收支失衡的政策調(diào)節(jié)（二）國(guó)際收支失衡的政策調(diào)節(jié) 1、需要政策調(diào)節(jié)的主要理由：需要犧牲國(guó)內(nèi)其他宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)；需要相應(yīng)的特定經(jīng)濟(jì)環(huán)境；所需過(guò)程可能相當(dāng)漫長(zhǎng)。612、國(guó)際收支的調(diào)節(jié)政策選擇、國(guó)際收支的調(diào)節(jié)政策選擇國(guó)際收支的調(diào)節(jié)政策國(guó)際收支的調(diào)節(jié)政策 融融 資資 調(diào)調(diào) 整整外部融資外

26、部融資支出變更政策支出變更政策內(nèi)部融資內(nèi)部融資支出轉(zhuǎn)換政策支出轉(zhuǎn)換政策貨幣政策貨幣政策財(cái)政政策財(cái)政政策匯率政策匯率政策直接管制直接管制62第三節(jié)第三節(jié) 國(guó)際收支的調(diào)節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)調(diào)整調(diào)整(Adjustment)(Adjustment)。 當(dāng)局通過(guò)各種調(diào)整政策來(lái)消除外匯市場(chǎng)的供求缺口來(lái)消除赤字，包括支出變更政策、支出換政策。支出變更政策支出變更政策（expenditure-changing policy）是指改變社會(huì)總需求或國(guó)民經(jīng)濟(jì)中支出總水平的政策。主要包括財(cái)政和貨幣政策。支出轉(zhuǎn)換型政策支出轉(zhuǎn)換型政策（expenditure-switching policy），是指不改變社會(huì)總需求和總支出而

27、改變需求和支出方向的政策，主要包括匯率政策、補(bǔ)貼關(guān)稅政策以及直接管制。63第三節(jié)第三節(jié) 國(guó)際收支的調(diào)節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)財(cái)政政策財(cái)政政策指政府通過(guò)變動(dòng)稅收和支出，通過(guò)國(guó)內(nèi)總需求變動(dòng)改變國(guó)民收入、物價(jià)，啟動(dòng)國(guó)際收支的價(jià)格和收入機(jī)制。64第三節(jié)第三節(jié) 國(guó)際收支的調(diào)節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)貨幣政策貨幣政策指中央銀行通過(guò)調(diào)節(jié)貨幣供給量，影響宏觀經(jīng)濟(jì)。貨幣供給量可以改變利率、物價(jià)和國(guó)民收入，從而啟動(dòng)國(guó)際收支的利率機(jī)制、價(jià)格機(jī)制、收入機(jī)制。其主要工具是法定準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率和公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。65第三節(jié)第三節(jié) 國(guó)際收支的調(diào)節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)匯率政策匯率政策是在不進(jìn)行管制的情況下，通過(guò)確定匯率制度和匯率水平對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。但

28、存在幾點(diǎn)問(wèn)題： （1）調(diào)整匯率水平的方式與匯率制度密切相關(guān)； （2）匯率政策發(fā)揮作用受到諸多因素制約； （3）其本身不完全是一個(gè)獨(dú)立的政策。66第三節(jié)第三節(jié) 國(guó)際收支的調(diào)節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)直接管制政策直接管制政策是政府對(duì)經(jīng)濟(jì)交易實(shí)施直接行政控制，通過(guò)改變各種商品的可獲得性達(dá)到支出轉(zhuǎn)換的目的。主要包括外匯管制、貿(mào)易管制（關(guān)稅、進(jìn)出口配額）和財(cái)政管制。但存在以下問(wèn)題： （1）導(dǎo)致資源配置效率低下，鼓勵(lì)尋租行為； （2）易于引起其他國(guó)家報(bào)復(fù)； （3）在一定程度上限制了競(jìng)爭(zhēng)，從而削弱國(guó)內(nèi)企業(yè)創(chuàng)新動(dòng)力； （4）本身要耗費(fèi)一定的行政管理費(fèi)用和信息成本。67第三節(jié)第三節(jié) 國(guó)際收支的調(diào)節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)供給政策供

29、給政策科技政策產(chǎn)業(yè)政策制度創(chuàng)新政策68第四節(jié)第四節(jié) 西方國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論西方國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論主要產(chǎn)生于金本位制度時(shí)期及二戰(zhàn)后的固定匯率時(shí)期。主要產(chǎn)生于金本位制度時(shí)期及二戰(zhàn)后的固定匯率時(shí)期。1、1752年，“價(jià)格鑄幣流動(dòng)機(jī)制”（大衛(wèi).休謨）2、20世紀(jì)30年代，“彈性論”（馬歇爾）3、二戰(zhàn)后，“吸收論”（亞歷山大）4、20世紀(jì)60年代，“貨幣論”（蒙代爾等人）69第四節(jié)第四節(jié) 西方國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論西方國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論一、價(jià)格一、價(jià)格現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制(Price-specie Flow Mechanism)(Price-specie Flow Mechanism) 1752年，由英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)

30、家大衛(wèi)休謨提出；其理論的核心是，金本位下的國(guó)際收支可以自動(dòng)達(dá)到均衡；它是第一個(gè)系統(tǒng)分析國(guó)際收支運(yùn)動(dòng)規(guī)律的國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論。70二、彈性分析法二、彈性分析法（Elasticity Approach） 1 1、彈性的基本概念、彈性的基本概念 需求彈性: 需求量變動(dòng)的百分比與價(jià)格變動(dòng)的百分比之比 供給彈性: 供給量變動(dòng)的百分比與價(jià)格變動(dòng)的百分比之比第四節(jié)第四節(jié) 西方國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論西方國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論71第四節(jié)第四節(jié) 西方國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論西方國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論2、馬歇爾勒納條件貨幣貶值后，只有出口商品的需求彈性和進(jìn)口商品的需求彈性之和大于1，貿(mào)易收支才能改善，即貶值取得成功的必要條件： EM + EX 1723、貶值與時(shí)滯反應(yīng)J曲線效應(yīng) 貿(mào)易收支盈余 t1 t2 D 貿(mào)易收 時(shí)間t 支平