尋找隱形行業(yè)的冠軍公司A股細(xì)分行業(yè)龍頭大總結(jié).docx

1、尋找隱形行業(yè)的冠軍公司，A股細(xì)分行業(yè)龍頭大總結(jié)顧名思義大部分“隱形行業(yè)”冠軍企業(yè)公眾知名度相對較低或并 不是主流產(chǎn)品，很多這類企業(yè)的產(chǎn)品都是不易受人覺察的或者看不見 的，只是用在生產(chǎn)最終消費(fèi)品的制造流程當(dāng)中，或者只是某種消費(fèi)品 的部件或原料。赫爾曼西蒙(Hermann Simon)是德國著名的管理學(xué)思想家,“隱形冠軍”之父、是世界極負(fù)盛名的管理大師，出生于德國，在波 恩和科隆大學(xué)攻讀經(jīng)濟(jì)學(xué)和企業(yè)管理專業(yè)，1976年獲波恩大學(xué)博士 學(xué)位。全球最負(fù)盛名的中小企業(yè)管理專家之一。隱形冠軍一書作 者，“隱形冠軍”概念首創(chuàng)者。1986年，時(shí)任歐洲市場營銷研究院院長的赫爾曼-西蒙在杜塞爾多 夫巧遇哈佛商學(xué)院

2、教授西多爾利維特，后者問他：“有沒有考慮過 為什么聯(lián)邦德國的經(jīng)濟(jì)總量不過美國的1/4,但是出口額雄踞世界第 一？哪些企業(yè)對此所作的貢獻(xiàn)最大？ ”西蒙開始認(rèn)真思考這一課題。 他很快就排除了像西門子、戴姆勒-奔馳之類的巨頭，因?yàn)樗鼈兒退?們的國際級競爭對手相比并沒有什么特別的優(yōu)勢。那么，答案只可能 到德國的中小企業(yè)當(dāng)中去找。有電化學(xué)與紅外光學(xué)檢測技術(shù)儲備的本土企業(yè)，在民用類氣體檢測儀 器與氣體傳感器的市占率均為全國第一。19. 新北洋國內(nèi)特種打印機(jī)細(xì)分行業(yè)龍頭。在某些細(xì)分領(lǐng)域，已取 得較大優(yōu)勢。公司是中國鐵路系統(tǒng)最大的客票打印機(jī)供應(yīng)商（公司被 指定為國家高速鐵路和城際鐵路專用磁編碼客票打印機(jī)唯一供

3、應(yīng)商）, 市場份額超過60%,是中國鐵路行包公司唯一的標(biāo)簽打印機(jī)供應(yīng)商； 還是中國郵政系統(tǒng)條碼/標(biāo)簽打印機(jī)的第一供應(yīng)商，國內(nèi)市場份額超 過90%。公司在全國專用打印機(jī)市場占有率達(dá)到8%,僅落后于國外 EPSON、ZEBRA等國際知名企業(yè)。引進(jìn)了 IMB的管理系統(tǒng)，大幅優(yōu)化 了三項(xiàng)經(jīng)費(fèi)，在鐵路訂單下降20%的情況下依然能保持高利潤增長愛爾眼科 民營眼科醫(yī)院連鎖企業(yè)，老齡化是一個(gè)藍(lán)海市場。受“封 刀門”事件的影響，愛爾眼科收入大降，是不是跌出投資機(jī)會了？關(guān) 于眼科和牙科的比較請看愛爾眼科和通策醫(yī)療誰更具有競爭力？20. 網(wǎng)宿科技國內(nèi)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)解決方案供應(yīng)商。公司在CDN業(yè)務(wù) 上技術(shù)領(lǐng)先，采用CD

4、N的互聯(lián)網(wǎng)客戶網(wǎng)站可訪問率從90%提高到99%, 高出行業(yè)1-2個(gè)百分點(diǎn)；訪問速度從10秒提高到1秒，優(yōu)于行業(yè)平 均20%o在寡頭壟斷的CDN市場，公司目前擁有88個(gè)CDN加速節(jié) 點(diǎn)，客戶覆蓋了中國互聯(lián)網(wǎng)十大企業(yè)，目前市場占有率超過藍(lán)汛，位 居行業(yè)第一（藍(lán)訊美股上市）。PS： CDN的全稱是Content Delivery Network,即內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò)。其基 本思路是盡可能避開互聯(lián)網(wǎng)上有可能影響數(shù)據(jù)傳輸速度和穩(wěn)定性的 瓶頸和環(huán)節(jié)，使內(nèi)容傳輸?shù)母?、更穩(wěn)定。通過在網(wǎng)絡(luò)各處放置節(jié)點(diǎn) 服務(wù)器所構(gòu)成的在現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)之上的一層智能虛擬網(wǎng)絡(luò)，CDN 系統(tǒng)能夠?qū)崟r(shí)地根據(jù)網(wǎng)絡(luò)流量和各節(jié)點(diǎn)的連接、負(fù)載狀況

5、以及到用戶 的距離和響應(yīng)時(shí)間等綜合信息將用戶的請求重新導(dǎo)向離用戶最近的 服務(wù)節(jié)點(diǎn)上。其目的是使用戶可就近取得所需內(nèi)容，解決Internet 網(wǎng)絡(luò)擁擠的狀況，提高用戶訪問網(wǎng)站的響應(yīng)速度。21. 偉星股份世界最大的紐扣生產(chǎn)企業(yè)。公司連續(xù)16年成為世界第 一，世界上最大的鈕扣生產(chǎn)企業(yè)，目前擁有以香港、澳洲為核心，輻 射世界五大洲的國際性專業(yè)客商200多家，產(chǎn)品出口收入占其總收入 的18%,同時(shí)，在國內(nèi)中高檔市場占據(jù)15%20%的份額，位居首位。06年7月，公司IP0四項(xiàng)輔料技改項(xiàng)目全部投產(chǎn)，初步形成60億粒 紐扣、1億米拉鏈的生產(chǎn)能力，綜合實(shí)力位居國內(nèi)首位。拉鏈和人造 水晶鉆已成為公司新的利潤增長點(diǎn)

6、。由于服裝行業(yè)庫存壓頂，導(dǎo)致公 司近年?duì)I收下滑，公司股價(jià)從高位大幅回落60%,公司是否能走出底 部，同時(shí)尋找到新的增長點(diǎn)，股價(jià)現(xiàn)在是否被低估？22. 傳化股份國內(nèi)紡織印染助劑龍頭企業(yè) 公司在國內(nèi)紡織助劑市場 擁有10%左右的市場占有率，作為該行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，無論生產(chǎn) 能力、技術(shù)水平，還是銷售收入、利潤規(guī)模均處領(lǐng)先地位，具有明顯的規(guī)模和品牌優(yōu)勢。23. 朗姿股份國內(nèi)高端女裝領(lǐng)頭品牌，但高企的庫存依然是所有服裝 業(yè)的問題。24. 長榮股份國內(nèi)最大的印后產(chǎn)品，做煙草為主（化妝品、藥品）印 后設(shè)備，目前正在向全球擴(kuò)展業(yè)務(wù)，半年報(bào)顯示其出口業(yè)務(wù)超過預(yù)期。 同時(shí)公司出資成立天津綠動能源科技有限公司，致

7、力于紙電池技術(shù)的 生產(chǎn)和發(fā)展。25. 金字火腿國內(nèi)火腿第一股，雖經(jīng)歷2012年業(yè)績不理想股價(jià)估值 遭遇戴維斯雙殺，但憑借一塊火腿的金字招牌，未來空間依然很大。26. 中材科技國內(nèi)特種纖維復(fù)合材料行業(yè)龍頭企業(yè)。公司是我國特種 纖維復(fù)合材料行業(yè)技術(shù)裝備研發(fā)中心，也是我國國防工業(yè)最大特種纖 維復(fù)合材料配套研制基地。產(chǎn)品主要應(yīng)用于航空航天、國防軍工、能 源交通、資源環(huán)境等幾大領(lǐng)域。公司高強(qiáng)玻纖及制品國內(nèi)市場占有率 達(dá)到90%以上，其中AGM隔板國內(nèi)市場占有率在18%左右，排名全 國第一。由于近幾年致力投資于新能源風(fēng)電，且尚未產(chǎn)出效益，導(dǎo)致 公司業(yè)績下滑，股價(jià)從高位大幅回落。27. 勁嘉股份國內(nèi)印刷企業(yè)

8、排名第一。主要從事煙標(biāo)印制及相關(guān)包裝 材料的中港合資企業(yè)。國內(nèi)市場占有率達(dá)5%左右，煙標(biāo)銷量與市場 占有率均在同行中名列第一。28. 得興股份國內(nèi)拉鏈行業(yè)的龍頭企業(yè)，全球第二大拉鏈生產(chǎn)商。短 期受到經(jīng)濟(jì)下滑沖擊，業(yè)績下降。由于高端市場被YKK公司占領(lǐng)，其 競爭優(yōu)勢短期難以逾越。公司中期主要戰(zhàn)略是擴(kuò)大中低端市場并逐步 滲透高端市場，目前估值合理，但反轉(zhuǎn)仍需等待。29. 東港股份國內(nèi)規(guī)模最大商業(yè)票據(jù)印刷企業(yè)。票據(jù)印刷行業(yè)已發(fā)展 成為國內(nèi)規(guī)模最大商業(yè)票據(jù)印刷企業(yè)之一，在銷售收入，生產(chǎn)線規(guī)模 和市場占有率均居全國首位?？蛻舾采w銀行（人行、建行、中行等總 行）、保險(xiǎn)（中國人壽）、財(cái)政、郵政、交通、福彩、

9、稅務(wù)和其他企業(yè), 已取得22家省部級單位31項(xiàng)票據(jù)印刷業(yè)務(wù)定點(diǎn)資格，銷售區(qū)域覆蓋 全國。30. 康強(qiáng)電子 國內(nèi)最大塑封引線框架生產(chǎn)基地。連續(xù)七年在引線框架 產(chǎn)量、銷量和市場占有率等指標(biāo)方面國內(nèi)同行排名第一；自03年開 始生產(chǎn)另一半導(dǎo)體封裝材料鍵合金絲，04年、05年鍵合金絲產(chǎn)品產(chǎn) 銷量居國內(nèi)同行排名第二。鍵合銅絲系公司于06年下半年研發(fā)成功 新產(chǎn)品，產(chǎn)品性能和各項(xiàng)指標(biāo)達(dá)到了國際先進(jìn)水平。該產(chǎn)品毛利率達(dá) 到70%左右利歐股份 國內(nèi)最大的微型小型水泵制造商。公司是國內(nèi)最大的微 型小型水泵制造商和出口商，同時(shí)也是最大的碎枝機(jī)出口商，經(jīng)營模 式以O(shè)DM/OEM為主。2005年，公司微型小型水泵出口量。

10、微型小 型水泵行業(yè)國際市場容量大，約為30億美元，預(yù)計(jì)全球水泵行業(yè)增 長將在4-5%之間。全球園林機(jī)械行業(yè)市場容量約為160億美元，我 國市場需求僅為1億美元，國內(nèi)行業(yè)產(chǎn)值也僅為1.7億美元。我國園 林機(jī)械行業(yè)正處于起步階段，發(fā)展空間巨大。31. 新界泵業(yè) 農(nóng)用水泵行業(yè)的龍頭企業(yè)，農(nóng)用水泵銷量在2007-2009 年一直處于國內(nèi)行業(yè)第一位。公司下屬全資子公司臺州新界還生產(chǎn)和 銷售空氣壓縮機(jī)。2011年，公司水泵銷量達(dá)到193.99萬臺，連續(xù)六 年蟬聯(lián)國內(nèi)農(nóng)用水泵行業(yè)產(chǎn)銷量第一科大訊飛公司是中國最大的智能語音技術(shù)提供商，主營業(yè)務(wù)由語 音支撐軟件、語音應(yīng)用軟件和信息工程與運(yùn)維服務(wù)組成。其中語音支

11、撐軟件占主營業(yè)務(wù)比重為22.08%；語音應(yīng)用軟件所占比重為17.03%； 信息工程與運(yùn)維服務(wù)所占比重為60.90%。公司占有中文語音技術(shù)市 場60%以上市場份額。公司被信息產(chǎn)業(yè)部確定為中文語音技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)組 長單位，牽頭制定中文語音技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。32. 北斗星通 國內(nèi)最大港口集裝箱機(jī)械導(dǎo)航系統(tǒng)提供商。在國內(nèi)機(jī) 械控制港口集裝箱作業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域占有100%市場份額，在測繪領(lǐng)域“中國制造”高精度接收機(jī)核心部件市場占有90%以上市場份額。33. 近望谷 國內(nèi)鐵路RFID市場壟斷地位。公司是最早從事超iWj頻射 頻識別技術(shù)(RFID)研究和開發(fā)的高科技公司之一，定位于專業(yè)的超高 頻RFID設(shè)備提供商。是鐵道部確定

12、的鐵路車號自動識別系統(tǒng)工程的 兩家設(shè)備供應(yīng)商之一，其產(chǎn)品在中國鐵路車號自動識別系統(tǒng)市場的份 額已經(jīng)過半，已在鐵路RFID市場取得壟斷地位。鐵路RFID市場成為 公司現(xiàn)階段的主要業(yè)務(wù)市場。34. 廣陸數(shù)測國內(nèi)數(shù)顯量具行業(yè)龍頭企業(yè)。公司主營量具量儀，是我 國最大的數(shù)顯測量工具制造企業(yè)，其便攜式數(shù)顯測量工具已占國內(nèi)市 場份額達(dá)到70%o中國是世界最大的機(jī)床消費(fèi)國，機(jī)床消費(fèi)占世界 21%。發(fā)達(dá)國家每臺機(jī)床至少配備便攜式量具610把,數(shù)顯化率50%, 而我國至少3臺機(jī)床才能配備1把數(shù)顯量具，數(shù)顯化率不足5%,數(shù) 顯量具面對巨大的市場需求和增長空間。公司利潤跟隨實(shí)體經(jīng)濟(jì)的萎 靡而下滑，股價(jià)大跌后迎來機(jī)會？

13、35. 怡亞通 國內(nèi)領(lǐng)先的供應(yīng)鏈服務(wù)商。公司是目前中國最大的供應(yīng) 鏈服務(wù)提供商，其業(yè)務(wù)模式融合了物流金融、采購及分銷執(zhí)行、保稅 物流和進(jìn)出口通關(guān)等業(yè)務(wù)。其商業(yè)模式處于行業(yè)的高級階段。目前在 全國27個(gè)大城市設(shè)立了物流配送中心，成為目前國內(nèi)唯一全面入駐 全國保稅物流園區(qū)的供應(yīng)鏈企業(yè)。同時(shí)已將觸角伸至海外，在國外建 立網(wǎng)絡(luò)平臺。公司連續(xù)多年被評為中國物流百強(qiáng)企業(yè)，在IT供應(yīng)鏈 服務(wù)行業(yè)位居龍頭地位。36. 新嘉聯(lián) 國內(nèi)受話器行業(yè)龍頭。公司是一家具有較強(qiáng)自主創(chuàng)新能 力的專業(yè)從事受話器、微型揚(yáng)聲器等微電聲器件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn) 和銷售的企業(yè)。公司是國內(nèi)最大的受話器生產(chǎn)廠家，國內(nèi)市場占有率 超過15%,國

14、際市場占有率超過10%o在公司主導(dǎo)產(chǎn)品受話器持續(xù)穩(wěn) 步增長的同時(shí)，微型揚(yáng)聲器成為公司新的重要利潤增長點(diǎn)。37. 福晶科技 全球最大LBO、BBO非線性光學(xué)晶體生產(chǎn)商。公司是全 球領(lǐng)先的非線性光學(xué)晶體與激光晶體元器件制造商，是LBO、BB。非 線性光學(xué)晶體、Nd:YVO4激光晶體元器件以及Nd:YVO4 + KTP膠合晶 體等產(chǎn)品的全球最大制造商。另外，公司還是國內(nèi)最大KTP非線性光 學(xué)晶體元器件制造商，是全球知名激光器生產(chǎn)企業(yè)Spectra-Physics（美 國）、Coherent（美國）等企業(yè)光電子晶體元器件主要供應(yīng)商之一。38. 中海達(dá) 國內(nèi)衛(wèi)星絕對定位龍頭企業(yè)。是國內(nèi)專門從事高精度 G

15、NSS （全球衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)）軟硬件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，并提 供基于高精度GNSS系統(tǒng)工程解決方案及相關(guān)服務(wù)的龍頭企業(yè)濮耐股份 國內(nèi)鋼鐵耐火材料的領(lǐng)先者。公司已經(jīng)成為國內(nèi)主要功 能耐火材料、不定形耐火材料生產(chǎn)企業(yè)，鋼鐵爐外精煉透氣磚國內(nèi)市 場份額第一，國內(nèi)最大鋼鐵行業(yè)用耐火材料制品供應(yīng)商。39. 通產(chǎn)麗星國內(nèi)化妝品包裝行業(yè)龍頭企業(yè)，產(chǎn)品為軟管、吹瓶和注 塑。公司已與包括寶潔、歐萊雅、聯(lián)合利華、資生堂、雅詩蘭黛、玫 琳凱、雅芳、高露潔等在內(nèi)的國際著名化妝品企業(yè)建立了長期穩(wěn)定的 合作關(guān)系。由于經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致化妝品銷量下滑，影響公司業(yè)績，股價(jià) 也出現(xiàn)大跌，現(xiàn)在是機(jī)會嗎？40. 水晶光電國內(nèi)光電子產(chǎn)業(yè)

16、世界領(lǐng)跑者。公司主導(dǎo)產(chǎn)品光學(xué)低通濾 波器銷售量居全球第四位，紅外截止濾光片銷售量居全球第三位，是 國內(nèi)唯一一家規(guī)模制造光學(xué)低通濾波器的國家級高新技術(shù)企業(yè)?？蛻?囊括全球數(shù)碼相機(jī)前六大廠商和單反數(shù)碼相機(jī)前四大廠商，而且公司 為SONY、Kodak和三星OLPF第一供應(yīng)商；紅外截止濾光片（IRCF） 客戶方面，公司是全球第一大和第三大手機(jī)鏡頭廠商大立光、關(guān)東辰 美的IRCF第一供應(yīng)商,全球前五大手機(jī)廠商索尼愛立信和三星的IRCF 重要供應(yīng)商。41. 博深工具國內(nèi)最大金剛石工具廠商。公司主要生產(chǎn)和銷售金剛石 工具、電動工具和合金工具等三大類產(chǎn)品，主要產(chǎn)品市場占有率均為 國內(nèi)領(lǐng)先，是目前國內(nèi)少數(shù)同時(shí)開

17、發(fā)生產(chǎn)上述三類工具產(chǎn)品的企業(yè)之 一。公司國內(nèi)市場占有率在4%左右，處于行業(yè)龍頭地位。隨著規(guī)模 化優(yōu)勢的凸顯，公司市場占有率將來有很大的提升空間。42. 瑞普生物 國內(nèi)最大的獸藥企業(yè)之一，獲得“國家認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中 心”，公司主要產(chǎn)品在細(xì)分市場均處于行業(yè)領(lǐng)先地位，其中5種產(chǎn)品 均位居行業(yè)單品前5名。對比公司，大華農(nóng)。43. 齊翔騰達(dá) 國內(nèi)規(guī)模最大的甲乙酮生產(chǎn)企業(yè)。公司專注于對石油加 工副產(chǎn)品碳四進(jìn)行深加工以轉(zhuǎn)化成高附加值精細(xì)化工產(chǎn)品業(yè)務(wù)，產(chǎn)品 包括甲乙酮、MTBE、異丁烯、叔丁醇等；其中甲乙酮為公司主導(dǎo)產(chǎn) 品，廣泛應(yīng)用于涂料、膠粘劑等眾多領(lǐng)域，設(shè)計(jì)產(chǎn)能10萬噸，09年 產(chǎn)量12.04萬噸，國內(nèi)行業(yè)

18、排名第一，市場占有率達(dá)41%,世界產(chǎn)能 排名第五。公司生產(chǎn)的甲乙酮產(chǎn)品純度一直保持在99.9%以上，與國 際知名公司的產(chǎn)品質(zhì)量相當(dāng)。周期性行業(yè)的典型。44. 高德紅外國內(nèi)規(guī)模最大的紅外熱像儀生產(chǎn)廠商。全球測溫性紅外 熱像儀領(lǐng)域排名第四，產(chǎn)品廣泛用于海、陸、空各兵種的軍事新型武 器裝備以及電力、醫(yī)療、公安、建筑、交通等民用領(lǐng)域。紅外熱像儀 也可應(yīng)用于一些重點(diǎn)公共區(qū)域、保密場所的安全監(jiān)控，克服一般監(jiān)視 系統(tǒng)存在監(jiān)視死角的缺點(diǎn)。45. ?？低晣鴥?nèi)最大安防視頻監(jiān)控產(chǎn)品供應(yīng)商，受益于城鎮(zhèn)化加速, 公司市值大幅飆升。曾經(jīng)重倉股，目前股價(jià)處在合理位置，不建議在 買入，可比公司：大華股份。46. 云南錯業(yè)國

19、內(nèi)錯產(chǎn)品龍頭企業(yè)，公司是國內(nèi)第一、亞洲最大的錯 系列產(chǎn)品生產(chǎn)商和供應(yīng)商。中端產(chǎn)品區(qū)熔錯錠由07年的56.71%±升 到09年的72.50%,較高端產(chǎn)品紅外級錯單晶、錯鏡片則從07年的 7.17%上升到09年的17.68%,而高端產(chǎn)品錯鏡頭、太陽能電池用錯 單晶片則實(shí)現(xiàn)了零的突破。公開自選股。47. 巨星科技國內(nèi)手工具行業(yè)龍頭。全球手工具和手持電動工具市場 仍由歐美大型廠商主導(dǎo)，最主要的五家歐美廠商在全球工具最大市場 美國的占有率達(dá)到47.5%。但中國手工具占?xì)W美國家進(jìn)口比重以每年 3%的速度增長，并且已經(jīng)開始能夠在中高端市場與歐美尤其是美國 企業(yè)展開競爭，巨星科技受歐債危機(jī)影響下去年

20、業(yè)績出現(xiàn)下滑，股價(jià) 也迎來戴維斯雙殺，那么是最好的機(jī)會嗎？48. 三力士 公司是三角膠帶行業(yè)龍頭，產(chǎn)品分為膠帶和膠管兩大類, 其主導(dǎo)產(chǎn)品為三角膠帶，2007年公司V帶銷售量達(dá)到3.06億A米。 占全部產(chǎn)品的95%以上，2004年-2006年三角膠帶產(chǎn)品國內(nèi)市場占有 率分別為24.7%、25.3%、26.1%,均位居全國第一位。公司2007年 繼續(xù)保持行業(yè)第一的地位。三季度業(yè)績修正，從10%-40%增幅到 55%-65%。49. 盛路通信 國內(nèi)通信天線領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)。公司是國內(nèi)規(guī)模最大，技從那一年開始，通過對德國400多家卓越中小企業(yè)的研究，西蒙 創(chuàng)造性地提出"隱形冠軍"（Hi

21、dden Champion）的概念。他通過大量 數(shù)據(jù)和事實(shí)證明德國經(jīng)濟(jì)和國際貿(mào)易的真正基石不是那些聲名顯赫 的大企業(yè)，而是這些在各自所在的細(xì)分市場默默耕耘并且成為全球行 業(yè)領(lǐng)袖的中小企業(yè)。它們在利基市場（niche）中的地位無可撼動， 有的甚至占據(jù)了全球95%的市場份額（比如德國卷煙機(jī)械生產(chǎn)商 Hauni）；它們的技術(shù)創(chuàng)新遙遙領(lǐng)先于同行，其人均擁有專利數(shù)甚至遠(yuǎn) 遠(yuǎn)超過西門子這樣的世界500強(qiáng)公司；但是因?yàn)樗鶑氖碌男袠I(yè)相對生 僻、加上專注的戰(zhàn)略和低調(diào)的風(fēng)格，它們又都隱身于大眾的視野之外。早年的研究中，西蒙認(rèn)為“隱形冠軍”現(xiàn)象僅限于德國，根植于 德意志民族悠久的手工業(yè)傳統(tǒng)和對職業(yè)的自豪。但是進(jìn)一步

22、的研究發(fā) 現(xiàn)，隱形冠軍企業(yè)在美國，在南非，在新西蘭，在亞洲都普遍存在, 它們不但同樣在各自所在的經(jīng)濟(jì)體中扮演著非常重要的角色，而且和 德國的隱形冠軍企業(yè)有著驚人相似的成功法則。西蒙把他對這些企業(yè) 的研究成果著成隱形冠軍一書。在隨后的十多年當(dāng)中，該書被譯 為20種語言，包括簡體、繁體中文版，廣為傳播。西蒙發(fā)現(xiàn)一些中國公司已經(jīng)成為行業(yè)內(nèi)的隱形冠軍，他們被稱為 市場領(lǐng)跑者。例如，上海有家公司專門制造港口起重機(jī)，在該領(lǐng)域這 家公司是全球最好的；在重慶，有家制造集裝箱的企業(yè)已經(jīng)占領(lǐng)了該 行業(yè)全球17%的市場；兩三年前，商丘一家制造手機(jī)送話器的廠家也 術(shù)最先進(jìn)的（民用通信）天線和微波（通信天線）設(shè)備制造商

23、之一。 基站天線、微波天線、終端天線等產(chǎn)品的產(chǎn)銷量、市場占有率均居國 內(nèi)同行業(yè)（中資企業(yè)）領(lǐng)先地位。50. 麗鵬股份做防偽瓶蓋市場占有率超過40%的，上一年度由于廠區(qū) 大火導(dǎo)致業(yè)績暴跌，股價(jià)也隨之暴跌（最好的機(jī)會？ ）o現(xiàn)在業(yè)績逐 步恢復(fù)，市場真有率繼續(xù)提升。51. 比亞迪 國內(nèi)新能源汽車以及電池龍頭，過去兩年陷入困境，今 年是困境反轉(zhuǎn)的一年，強(qiáng)烈關(guān)注中。52. 浙江永強(qiáng) 專業(yè)從事戶外休閑家具及用品的設(shè)計(jì)研發(fā)、生產(chǎn)和銷 售，產(chǎn)品包括戶外家具系列，遮陽傘系列和帳篷系列，產(chǎn)品主要應(yīng)用 于家庭庭院和露臺、戶外休閑場所及酒店等場所。戶外休閑家具及用 品屬于需頻繁更換的消費(fèi)品，平均更換周期一般為1.48

24、年。受益于 全球消費(fèi)品市場需求的增長，全球戶外休閑家具及用品市場需求的復(fù) 合增長率為4.52%。公司經(jīng)營以O(shè)DM模式為主，作為國內(nèi)最大的戶 外休閑家具ODM制造商，各類產(chǎn)品出口銷量均位居行業(yè)前列。53. 省廣股份國內(nèi)廣告?zhèn)髅浇琮堫^企業(yè)，全國260家知名企業(yè)提供 品牌管理、媒介代理等服務(wù)，遍及汽車、家電、快速消費(fèi)品、通信IT、 服務(wù)業(yè)、藥品保健品、房地產(chǎn)等行業(yè)。近年來頻頻收購廣告公司東方園林園林綠化龍頭企業(yè)：公司主要為各類重點(diǎn)市政公共園 林工程、高端休閑度假園林、大型生態(tài)濕地工程及地產(chǎn)景觀等項(xiàng)目提 供園林環(huán)境景觀設(shè)計(jì)和園林綠化工程施工服務(wù)，是國內(nèi)同時(shí)具有城市 園林綠化一級企業(yè)資質(zhì)和甲級工程設(shè)計(jì)資

25、質(zhì)的企業(yè)之一。公司在園林 綠化行業(yè)綜合競爭實(shí)力、工程業(yè)務(wù)收入、凈利潤、跨區(qū)域經(jīng)營收入、 千萬元以上工程收入等五項(xiàng)排名位列第一。54. 藍(lán)帆股份國內(nèi)一次性手套的龍頭（特別看好醫(yī)用領(lǐng)域），公司目 前PVC手套總產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到113億支,位居行業(yè)第一宋城股份公司主營業(yè)務(wù)為主題公園和旅游文化演藝的投資、開 發(fā)和經(jīng)營，業(yè)務(wù)架構(gòu)主要包括主題公園宋城景區(qū)和杭州樂園，核心產(chǎn) 品為宋城景區(qū)內(nèi)上映的宋城千古情大型旅游文化演藝節(jié)目?！爸?題公園+旅游文化演藝”經(jīng)營模式發(fā)展空間廣闊。這兩類業(yè)態(tài)可充分 享受國家產(chǎn)業(yè)政策的大力支持，對企業(yè)經(jīng)營提出的要求較高，且項(xiàng)目 資金規(guī)模投入大，品牌和政策壁壘較高。受益于市場的快速成長，

26、近 3年公司主營業(yè)務(wù)總收入和凈利潤增速均保持在30%以上。上市后主 要把募資用于異地?cái)U(kuò)張，但主題公園的異地?cái)U(kuò)張想要見到成效需要長 期運(yùn)營，短期成長性受壓，吃老本中。55. 齊心文具國內(nèi)最大的辦公文具制造商，上半年盡管產(chǎn)能緊張, 但通過外協(xié)加工實(shí)現(xiàn)收入增長13%,外協(xié)比例增至35%,上半年?duì)I業(yè) 收入同比增長13%,渠道和品牌等投入開始發(fā)揮效益。56. 鋼研高納主要從事航空航天材料中高溫合金材料的研發(fā)和銷售, 國內(nèi)高溫合金領(lǐng)域技術(shù)水平最先進(jìn)、生產(chǎn)種類最齊全的企業(yè)之一，目 前市場份額約30%,收入結(jié)構(gòu)中軍品占60%,民品占40%o瑞貝卡發(fā)制品行業(yè)的龍頭企業(yè)，產(chǎn)品主要銷往非洲和北美洲， 外銷比例超90

27、%。公司已在非洲建廠并加大對國內(nèi)市場的開拓力度， 隨著假發(fā)消費(fèi)理念的轉(zhuǎn)變，公司在行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)地位將鞏固。57. 雛鷹農(nóng)牧“公司+農(nóng)戶”的雛鷹模式造就超強(qiáng)成本控制能力，完 整的生豬養(yǎng)殖鏈，現(xiàn)構(gòu)建超高端、次高端、中高端豬肉品牌體系。58. 寧波華翔 主要業(yè)務(wù)是汽車內(nèi)飾及零配件和改裝車。汽車線路保 護(hù)器為世界領(lǐng)先地位，是國內(nèi)最先進(jìn)的轎車排氣系統(tǒng)總成供應(yīng)商，唯 一掌握天然胡桃木內(nèi)飾件技術(shù)。59. 電科院公司通過了國家認(rèn)監(jiān)委的計(jì)量認(rèn)證(CMA),所提供的檢 測報(bào)告可作為公證數(shù)據(jù)廣泛應(yīng)用于貿(mào)易出證等領(lǐng)域，并具有法律效力。 公司獲得了國家認(rèn)可委的實(shí)驗(yàn)室認(rèn)可(CNAS),可在認(rèn)可的范圍內(nèi)使 用CNAS國家實(shí)驗(yàn)室

28、認(rèn)可標(biāo)志和國際實(shí)驗(yàn)室認(rèn)可合作組織(ILAC)國 際互認(rèn)聯(lián)合標(biāo)志。公司亦是國家認(rèn)監(jiān)委指定的低壓電器強(qiáng)制性產(chǎn)品認(rèn) 證（CCC）檢測機(jī)構(gòu)（24家之一），可從事強(qiáng)制性產(chǎn)品認(rèn)證目錄中規(guī)定 的 全部低壓電器產(chǎn)品的全部檢測項(xiàng)目的檢測工作。60. 科倫藥業(yè) 全球最大的輸液專業(yè)制造商，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈最為完美的 大型醫(yī)藥集團(tuán)，專注于醫(yī)藥輸液行業(yè)的研發(fā)和創(chuàng)新，現(xiàn)已發(fā)展為涵蓋 省內(nèi)外10余家子公司的現(xiàn)代化醫(yī)藥集團(tuán)；在未來23年內(nèi)，輸液業(yè) 務(wù)依然是公司利潤的主要來源。61. 金螳螂成長股的典范，在裝修行業(yè)早已做到細(xì)分行業(yè)的龍頭地 位，金螳螂近期以7500萬美元收購美國HBA international公司70% 的股權(quán)，更

29、體現(xiàn)了該公司進(jìn)軍高端酒店市場和國際化的決心。62. 華天科技 公司子公司昆山西鈦從事超大規(guī)模集成電路封裝，并 生產(chǎn)手機(jī)、筆記本電腦及車載影像系統(tǒng)等使用的微型攝像頭模組等光 電子器件。為目前全球唯一實(shí)現(xiàn)使用TSV技術(shù)進(jìn)行CSP封裝量產(chǎn)并且 良品率達(dá)到95%以上廠商。63. 克明面業(yè) 中國最大的掛面制造企業(yè)，市場占有率全國第一；超 市綜合權(quán)數(shù)市場占有率第一，超過第二、三、四名公司之和。64. 長海股份 國內(nèi)規(guī)模最大的無紡玻纖制品綜合生產(chǎn)企業(yè)，也是國 內(nèi)規(guī)模最大的玻纖復(fù)合隔板生產(chǎn)企業(yè)。公司是國內(nèi)少數(shù)能制造高端玻 纖氈制品并不斷進(jìn)行制品深加工的高新技術(shù)企業(yè)。短切氈、濕法薄氈 等玻纖無紡制品的產(chǎn)量在國內(nèi)

30、同行業(yè)細(xì)分市場中排名第三，其中，濕 法薄氈產(chǎn)品市場占有率位列細(xì)分市場第二；復(fù)合隔板產(chǎn)品市場占有率 位居細(xì)分市場第一.65. 理邦儀器公司產(chǎn)科系列產(chǎn)品占有21.9%的國內(nèi)市場份額，位居全 國第一；心電系列產(chǎn)品位居國內(nèi)品牌市場份額第一、出口市場份額第 一，監(jiān)護(hù)系列產(chǎn)品占出口市場份額第三。公司產(chǎn)品覆蓋了 480余家三 級以上綜合醫(yī)院，產(chǎn)品批量進(jìn)入摩洛哥皇家醫(yī)院、香港瑪麗醫(yī)院、瑞 典馬爾默大學(xué)附屬醫(yī)院等全球頂級醫(yī)療機(jī)構(gòu)。66. 廣聯(lián)達(dá)在軟件行業(yè)細(xì)分市場一一建筑行業(yè)軟件領(lǐng)域處于龍頭地 位，其主要產(chǎn)品工程造價(jià)軟件占據(jù)同類產(chǎn)品50%以上的市場份額，占 營收比重一直在90%以上。公司客戶涵蓋施工方、建設(shè)方、設(shè)

31、計(jì)單位、 監(jiān)理機(jī)構(gòu)等，施工方占比最高，接近一半，軟件直接使用者為預(yù)算員、 造價(jià)工程師等。67. 冠昊生物 再生醫(yī)學(xué)材料、再生型醫(yī)用植入器械、胸外科修補(bǔ)膜、 生物型硬腦（脊）膜補(bǔ)片是公司主打產(chǎn)品。正在研發(fā)的產(chǎn)品包括整形植 入系列材料、骨填充材料、人工食管、小口徑血管、人工韌帶、神經(jīng) 導(dǎo)管等十多個(gè)產(chǎn)品。風(fēng)險(xiǎn)提示：本文所提到的觀點(diǎn)僅代表個(gè)人的意見，所涉及標(biāo)的不作推 薦，據(jù)此買賣，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。做到了行業(yè)內(nèi)最好。西蒙認(rèn)為目前中國有25個(gè)、60個(gè)，甚至100個(gè) 隱形冠軍。經(jīng)濟(jì)學(xué)家雜志上一個(gè)數(shù)據(jù)讓西蒙很感興趣，中國68% 的出口來自于雇員不到2000人的小公司，中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和德國的 非常相似。隱形行業(yè)冠軍公

32、司的標(biāo)準(zhǔn)：1、大量存在于許多并不起眼的細(xì)分行業(yè)。這些領(lǐng)域的起點(diǎn)低、 沒有太多門檻限制，但如果能做精做細(xì)也有不可撼動的市場地位。2、在隱形冠軍一書中，赫爾曼西蒙曾經(jīng)將隱形冠軍的成 功經(jīng)驗(yàn)歸結(jié)于七點(diǎn)，即燃燒的雄心、專注到偏執(zhí)、自己攥緊客戶、貼 近卓越客戶、“非技術(shù)”創(chuàng)新、毗鄰最強(qiáng)者以及事必躬親。3、分析隱形冠軍的成功之路，最核心的莫過于一點(diǎn)：專注。無 論企業(yè)最初從事的是別人不屑做、不能做還是沒有想到的特殊領(lǐng)域, 它們都做到了持之以恒、堅(jiān)持到底，絕不輕言放棄。4、正如同赫爾曼西蒙所言，德國的力量并不在于那些顯赫的 大企業(yè)，而是那些默默無聞的中小企業(yè)，即隱形冠軍;中國經(jīng)濟(jì)的未 來，也可能更多地會存在于

33、中小企業(yè)身上。5、隱形冠軍通常專注于較窄的市場領(lǐng)域，在其價(jià)值鏈上的各個(gè) 環(huán)節(jié)深度發(fā)展。它可能名不見經(jīng)傳，但卻在某一個(gè)窄小的行業(yè)里面做 到頂峰，這樣的中小企業(yè)正在越來越受到中國政府的推崇。6、我習(xí)慣于從一些與消費(fèi)特質(zhì)相關(guān)的行業(yè)中尋找那些隱形冠軍， 并且基本條件是小、精、尖、廣、新。比如服裝輔料和高檔色織布、 獨(dú)具特色的商業(yè)連鎖、涉及到機(jī)械汽車等的細(xì)分邊緣性領(lǐng)域、專業(yè)手 工具、休閑產(chǎn)品、醫(yī)療細(xì)分、農(nóng)牧業(yè)細(xì)分、油田服務(wù)制造、珠寶鐘表 奢侈品細(xì)分龍頭、安防假發(fā)中藥等特別行業(yè)等等。例如三一重工就是 一個(gè)隱形冠軍走向顯形冠軍的例子。具體到A股，有很多我推薦過的股票也是非常符合“隱形行業(yè)冠 軍”的標(biāo)準(zhǔn)（我相

34、信以下大部分公司從事的行業(yè)普通人都根本不知道）, 但這些名不見經(jīng)傳的企業(yè)未來都有很大的概率成為細(xì)分行業(yè)的龍頭， 成為偉大的企業(yè)。注意：以下各個(gè)細(xì)分行業(yè)龍頭“隱形冠軍股”一覽表，并非推薦， 只是拋磚引玉，同時(shí)對于創(chuàng)業(yè)板的部分新上市的公司沒有收錄，希望 大家積極補(bǔ)充。下列部分股票只是簡單分析了其財(cái)務(wù)報(bào)表，少數(shù)個(gè)股 附上了別人的研報(bào)。對于看好個(gè)股詳細(xì)的研報(bào)和財(cái)報(bào)分析就不展開了（也受限于篇幅）排名不分先后:1. 恩華藥業(yè) 國內(nèi)中樞神經(jīng)藥龍頭，在麻醉、精神和神經(jīng)三領(lǐng)域有較 高的核心競爭力。我國中樞神經(jīng)市場空間巨大。我國醫(yī)院由于精神及 神經(jīng)疾病治療水平尚不發(fā)達(dá)，許多精神疾病如焦慮癥、抑郁癥等長期 得不到重

35、視，病人就醫(yī)比例低，因此相關(guān)藥品消費(fèi)量相比國外來講較 低，但隨著國人生活水平不斷提高，對疾病的重視程度越來越高，未 來空間巨大。該行業(yè)壁壘非常高，準(zhǔn)入企業(yè)并不多，恩華藥業(yè)可以說 是當(dāng)之無愧的細(xì)分行業(yè)龍頭。同時(shí)在麻醉領(lǐng)域可比公司為人福醫(yī)藥， 雙方產(chǎn)品各有不同，占有率上人福醫(yī)藥占有絕對優(yōu)勢，研報(bào)推薦：。2. 數(shù)字政通 國內(nèi)數(shù)字化城市管理領(lǐng)域龍頭，中國城鎮(zhèn)化進(jìn)程后期智 慧城市概念的市場空間極大，另外智慧城市也看好銀江股份易華錄等。3. 兆日科技 國內(nèi)票據(jù)防偽業(yè)龍頭，引領(lǐng)金融等高端領(lǐng)域的信息防偽。 公司的電子支付密碼器系統(tǒng)涵蓋了密碼算法、芯片設(shè)計(jì)、系統(tǒng)建設(shè)和 終端的全產(chǎn)業(yè)鏈，長期以來已經(jīng)成為金融等高端

36、防偽的領(lǐng)導(dǎo)者。特別 是作為金融票據(jù)防偽芯片的唯一供應(yīng)商更彰顯其產(chǎn)業(yè)鏈中穩(wěn)固的核 心地位。而其防克隆技術(shù)未來在商業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用或成就其新的藍(lán)海。4. 中科金財(cái) 國內(nèi)票據(jù)ATM行業(yè)龍頭。票據(jù)ATM目前市場正處于起 步階段，每臺票據(jù)ATM毛利率能達(dá)到50-60%,全國票據(jù)ATM市場規(guī) ?？蛇_(dá)400億。而移動支付業(yè)務(wù)是公司未來最值得期待的，其遠(yuǎn)程支 付時(shí)A股市場的唯一品種，2011年我國移動支付用戶數(shù)達(dá)2.2億戶, 比2010年增長61%；移動支付市場規(guī)模將在2012年達(dá)到235億元; 全球移動支付交易規(guī)模在2年內(nèi)以10倍的幅度暴漲！根據(jù)摩根斯坦 利的分析，未來移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)有可能創(chuàng)造十倍于目前互聯(lián)網(wǎng)業(yè)

37、務(wù)的 產(chǎn)業(yè)規(guī)模。中科金財(cái)與中國銀聯(lián)合作，潛在市場規(guī)模極大，但目前還 僅僅處于早期投入期，不論是技術(shù)、商業(yè)模式，還是信任、消費(fèi)體驗(yàn) 等，都還需要一個(gè)較長的發(fā)展階段，預(yù)計(jì)未來2年都不會對公司業(yè)績 帶來實(shí)質(zhì)影響。5. 機(jī)器人 國內(nèi)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)先驅(qū)，背靠中國科學(xué)院沈陽自動化 研究所，中國先進(jìn)制造業(yè)中當(dāng)之無愧的技術(shù)領(lǐng)先者，2012年初建倉 后股價(jià)大幅上升，目前不建議再買入，短期估值偏高，關(guān)注。6. 紅日藥業(yè) 血必凈注射液等產(chǎn)品壟斷細(xì)分市場，之前重點(diǎn)分析推薦 品種（群內(nèi)研報(bào)），推薦后已經(jīng)翻番，未來繼續(xù)看好，但估值過高是 一個(gè)問題。7. 華誼兄弟 國內(nèi)電影行業(yè)龍頭企業(yè)。隨著消費(fèi)水平的提高，國內(nèi)電 影的電影

38、票房逐年增長，文化娛樂行業(yè)未來有著很好的發(fā)展前景。注 意大牌明星的資源流失和股東的減持壓力。對比公司：光線傳媒寶通帶業(yè) 國內(nèi)耐高溫輸送帶市場領(lǐng)導(dǎo)者。廣泛運(yùn)用于采掘、能源、 交通、冶金、機(jī)械、物流等多個(gè)領(lǐng)域。煤炭業(yè)是輸送帶需求量最大的 行業(yè)，上述五大行業(yè)的輸送帶需求量之和占輸送帶總需求量的比例約 為90%。中國已經(jīng)成為全球最大的輸送帶生產(chǎn)和需求國，其輸送帶產(chǎn) 量和需求量占全球輸送帶產(chǎn)量和需求量的比例均為三分之一左右。注 意和煤炭運(yùn)輸?shù)年P(guān)系，運(yùn)輸帶行業(yè)。8. 回天膠業(yè) 國內(nèi)工程膠粘劑行業(yè)龍頭企業(yè)。主要從事化工新材料， 即各類高端工程膠粘劑，產(chǎn)品涵蓋了高性能有機(jī)硅膠。主要應(yīng)用于汽 車制造及維修、電子電器、機(jī)械制造、脫硫環(huán)保等傳統(tǒng)領(lǐng)域以及風(fēng)力 發(fā)電設(shè)備制造、太陽能電池板制造和米用新鋪設(shè)技術(shù)的高速鐵路建設(shè)、 動車組高速車箱組裝等新興應(yīng)用領(lǐng)域。新興產(chǎn)業(yè)這一項(xiàng)，值得關(guān)注。9. 星輝車模國內(nèi)車模行業(yè)龍頭企業(yè)，產(chǎn)品包括車模、玩具車和其他 玩具三大類，目前車模業(yè)務(wù)的