2011年上半年券商集合理財市場報告

1、【W(wǎng)ind資訊】 2021年上半年券商集合理財市場報告(2021年7月)Wind資訊 金融情報所引 言2005年第一只券商集合理財產(chǎn)品問世，但由于錯過了其后的牛市，目前看來較之公募和私募，券商集合理財市場依舊處于相對弱勢。不過，伴隨著東方證券資產(chǎn)管理的成立，券商系資產(chǎn)管理公司正式“破題，中國資產(chǎn)管理市場迎來變局，從上半年產(chǎn)品發(fā)行情況看，行業(yè)依舊穩(wěn)健處于快車道中。2021年，原南方基金旗下固定收益部總監(jiān)助理萬曉西，投資部總監(jiān)蘇彥祝和專戶投資管理部副總監(jiān)付羅龍相繼加盟第一創(chuàng)業(yè)資管部，不惜重金顯示出中小券商對于集合理財業(yè)務(wù)的急迫關(guān)注。2021年年初，原農(nóng)銀匯理投資總監(jiān)欒杰轉(zhuǎn)投國泰君安資產(chǎn)管理公司，奔

2、私不再是明星基金經(jīng)理首選，雖然上半年券商集合產(chǎn)品整體業(yè)績并未表現(xiàn)出絕對優(yōu)勢，但在逐漸得到頂尖人才的青睞后，行業(yè)的“錢途或值得大家期待。券商集合理財市場概覽券商管理產(chǎn)品情況業(yè)績表現(xiàn)持倉情況附錄：獲得Wind四星及以上評級一年期券商集合理財產(chǎn)品目 錄目 錄券商集合理財市場概覽券商管理產(chǎn)品情況業(yè)績表現(xiàn)持倉情況附錄：獲得Wind四星及以上評級一年期券商集合理財產(chǎn)品整體市場數(shù)據(jù)來源:Wind資訊2005年市場發(fā)行了首只券商集合理財產(chǎn)品，但錯了2006-2007年的大牛市，其后券商集合理財業(yè)務(wù)的開展較之公募基金偏慢。2021年該市場逐漸為市場所關(guān)注，開展也出現(xiàn)明顯提速。2021年上半年新發(fā)產(chǎn)品49只，較之

3、2021年同期增長9只，合計發(fā)行份額3713>.84億份，較2021年上半年的357.30億份上升14.54億份，行業(yè)依舊運行于快車道中。上半年新品種發(fā)行情況數(shù)據(jù)來源:Wind資訊2021年1-6月合計新發(fā)產(chǎn)品49只。5月份新發(fā)產(chǎn)品14只，是上半年發(fā)行產(chǎn)品最多的月份，而2月雖僅發(fā)行7只新品，但合計發(fā)行111.94億份，是發(fā)行份額最好的月份?，F(xiàn)有產(chǎn)品方案類型統(tǒng)計目前市場上處于存續(xù)期的券商集合理財產(chǎn)品有238只，其中非限定類產(chǎn)品無論數(shù)量還是資產(chǎn)規(guī)模上均占據(jù)絕對優(yōu)勢。數(shù)據(jù)來源:Wind資訊現(xiàn)有產(chǎn)品方案類型統(tǒng)計券商集合理財產(chǎn)品按照所屬概念可以分為股票型、混合型、債券型、貨幣市場型、FOF和QDI

4、I型，不管從數(shù)量還是資產(chǎn)凈值角度看，操作最為靈活的混合型產(chǎn)品占比均最高。與公募市場上半年低風(fēng)險品種發(fā)行井噴情況有所不同的是，券商集合理財產(chǎn)品中，債券型、貨幣市場型上半年發(fā)行占比擬小，目前低風(fēng)險品種在全部產(chǎn)品占比也相對較低。數(shù)據(jù)來源:Wind資訊托管情況統(tǒng)計目前有十四家銀行作為券商集合理財產(chǎn)品的托管行公募基金托管行中還有郵政儲蓄銀行，其中建設(shè)銀行不管托管產(chǎn)品數(shù)量還是托管資產(chǎn)均遙遙領(lǐng)先。中國銀行、交通銀行和工商銀行托管產(chǎn)品數(shù)量較多，而中信銀行、招商銀行在托管資產(chǎn)凈值上領(lǐng)先。數(shù)據(jù)來源:Wind資訊目 錄券商集合理財市場概覽券商管理產(chǎn)品情況業(yè)績表現(xiàn)持倉情況附錄：獲得Wind四星及以上評級一年期券商集合

5、理財產(chǎn)品券商管理產(chǎn)品統(tǒng)計數(shù)據(jù)來源:Wind資訊當(dāng)前處于存續(xù)期內(nèi)的238只券商集合理財產(chǎn)品分屬55家券商。從管理資產(chǎn)規(guī)模角度看，中信證券、國泰君安和光大證券位列三甲；而在產(chǎn)品數(shù)量方面，東方證券資產(chǎn)管理公司高居榜首，國泰君安和中信證券緊隨其后。券商上半年新發(fā)產(chǎn)品統(tǒng)計1-6月，有30家券商成功發(fā)行了新產(chǎn)品，其中廣發(fā)證券發(fā)行3只，合計募集超過50億份，是上半年募集規(guī)模最大的。東方證券2021成功開創(chuàng)券商系資產(chǎn)管理公司先河，上半年依舊保持較強(qiáng)的開展速度，發(fā)行4只新品，是發(fā)行產(chǎn)品最多的券商。數(shù)據(jù)來源:Wind資訊目 錄券商集合理財市場概覽券商管理產(chǎn)品情況業(yè)績表現(xiàn)持倉情況附錄：獲得Wind四星及以上評級一年

6、期券商集合理財產(chǎn)品上半年業(yè)績表現(xiàn)數(shù)據(jù)來源:Wind資訊春節(jié)后權(quán)重股一度引領(lǐng)大盤走出一波估值修復(fù)行情，但市場對于經(jīng)濟(jì)減速、通脹居高不下的擔(dān)憂日益加重，加之外部風(fēng)險事件頻現(xiàn)，4月后市場調(diào)整明顯。伴隨著市場的回調(diào)，各類理財產(chǎn)品上半年業(yè)績表現(xiàn)普遍不佳。注；本報告對于業(yè)績的統(tǒng)計僅關(guān)注成立日期早于2021年1月1日的各類產(chǎn)品股票型產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)業(yè)績分段上半年，22只股票型券商集合理財產(chǎn)品中僅有銀河99指數(shù)和中信優(yōu)越成長兩只獲得正收益。跌幅在4%至6%區(qū)間的產(chǎn)品數(shù)量最多，達(dá)6只，此外還有4只跌幅在8%以上。數(shù)據(jù)來源:Wind資訊股票型產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)券商角度上半年各家券商整體業(yè)績盡墨。銀河證券整體表現(xiàn)較為抗跌。而

7、國泰君安旗下2只產(chǎn)品跌幅均在8%以下，業(yè)績表現(xiàn)墊底。數(shù)據(jù)來源:Wind資訊上半年業(yè)績TOP10混合型產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)業(yè)績分段對于占據(jù)券商集合理財主力的混合型品種，產(chǎn)品數(shù)量較多，且業(yè)績表現(xiàn)分化更為明顯。觀測范圍內(nèi)的78只混合型券商集合理財產(chǎn)品中有7只業(yè)績獲得正收益，但有19只業(yè)績跌幅在10%以上。數(shù)據(jù)來源:Wind資訊混合型產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)券商角度上半年招商智遠(yuǎn)穩(wěn)健4號拔得混合型產(chǎn)品業(yè)績頭籌，而招商證券也因此登頂券商業(yè)績表現(xiàn)榜首。整體業(yè)績較為靠前的多是產(chǎn)品數(shù)量不多的傳統(tǒng)意義上的中小型券商，而國泰君安、中信證券、東方證券規(guī)模優(yōu)勢并未轉(zhuǎn)變?yōu)闃I(yè)績優(yōu)勢。數(shù)據(jù)來源:Wind資訊上半年業(yè)績TOP10債券型產(chǎn)品業(yè)績表

8、現(xiàn)業(yè)績分段與公募市場情況類似，債券型集合理財產(chǎn)品整體業(yè)績好于股票型和混合型產(chǎn)品，28只產(chǎn)品中有3只獲得1%以上的業(yè)績表現(xiàn)。數(shù)據(jù)來源:Wind資訊債券型產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)券商角度上半年興業(yè)證券金麒麟1號在債券型產(chǎn)品中表現(xiàn)最好，安信理財1號和國泰君安君得惠債券太陽獲得1%以上的凈值增長。數(shù)據(jù)來源:Wind資訊上半年業(yè)績TOP10FOF型產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)業(yè)績分段統(tǒng)計范圍內(nèi)的34只FOF型券商集合理財產(chǎn)品上半年同樣表現(xiàn)欠佳，全部出現(xiàn)凈值下跌。數(shù)據(jù)來源:Wind資訊FOF型產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)券商角度上半年FOF產(chǎn)品中表現(xiàn)最好的國泰君安央企50凈值下跌0.32%，但旗下其他產(chǎn)品業(yè)績拖累國泰君安整體業(yè)績表現(xiàn)，而紅塔證券、華

9、融證券、方正證券等中小券商旗下產(chǎn)品相對抗跌。數(shù)據(jù)來源:Wind資訊上半年業(yè)績TOP10貨幣市場型產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)統(tǒng)計范圍內(nèi)的5只貨幣市場型券商集合理財產(chǎn)品整體表現(xiàn)良好，5只中的4只位列全部券商理財產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)榜前4，其中招商現(xiàn)金牛貨幣拔得業(yè)績頭籌。這五只產(chǎn)品分屬招商證券、中銀國際證券、國泰君安和華泰證券，其中國泰君安管理2只。數(shù)據(jù)來源:Wind資訊貨幣市場型產(chǎn)品上半年業(yè)績表現(xiàn)QDII產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)目前國泰君安和中金公司各發(fā)行一只QDII型券商集合理財產(chǎn)品，這兩只產(chǎn)品均由中國銀行作為托管人。上半年受制于海外市場表現(xiàn)，兩只產(chǎn)品業(yè)績均表現(xiàn)得差強(qiáng)人意，中金大中華股票配置下跌5.21%，而國泰君安君富香江下跌

10、10%。數(shù)據(jù)來源:Wind資訊QDII型產(chǎn)品上半年業(yè)績表現(xiàn)券商集合理財市場概覽券商管理產(chǎn)品情況業(yè)績表現(xiàn)持倉情況附錄：獲得Wind四星及以上評級一年期券商集合理財產(chǎn)品目 錄大類資產(chǎn)配置數(shù)據(jù)來源:Wind資訊截至7月22日，Wind資訊根據(jù)公開數(shù)據(jù)，統(tǒng)計了33家券商旗下73只券商集合理財產(chǎn)品資產(chǎn)配置情況。數(shù)據(jù)顯示，股票資產(chǎn)占比41%，是占比最大的資產(chǎn)，基金和現(xiàn)金資產(chǎn)占比均為16%，債券資產(chǎn)占比13%，其余為其他資產(chǎn)。股票資產(chǎn)持有情況數(shù)據(jù)來源:Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，二季度共有28只券商集合理財產(chǎn)品持有貴州茅臺，是券商集合理財產(chǎn)品持有度最高的個股。整體來看，券商集合理財產(chǎn)品重倉個股多數(shù)也是公募重倉的權(quán)

11、重藍(lán)籌個股。債券資產(chǎn)持有情況數(shù)據(jù)來源:Wind資訊與公募市場今年以來大量發(fā)行可轉(zhuǎn)債基金相類似，券商集合理財產(chǎn)品對于可轉(zhuǎn)債這種兼具股債特性的資產(chǎn)頗為關(guān)注，尤其是中行、石化、工行等大盤轉(zhuǎn)債資產(chǎn)?；鹳Y產(chǎn)持有情況數(shù)據(jù)來源:Wind資訊券商集合理財產(chǎn)品對于基金資產(chǎn)的持有多集中于ETF、低風(fēng)險貨幣市場型以及創(chuàng)新型封基中的低風(fēng)險份額，這些基金資產(chǎn)流動性相對較高。目 錄券商集合理財市場概覽券商管理產(chǎn)品情況業(yè)績表現(xiàn)持倉情況附錄：獲得Wind四星及以上評級一年期券商集合理財產(chǎn)品附錄：獲得Wind四星及以上評級一年期券商集合理財產(chǎn)品數(shù)據(jù)來源:Wind資訊Wind券商集合理財產(chǎn)品評級算法說明：標(biāo)準(zhǔn)分算法：假設(shè)i基金對應(yīng)指標(biāo)X的值為 同類基金對應(yīng)X指標(biāo)的平均值為 對應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)差為： ，那么基金i應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)分 按評級標(biāo)準(zhǔn)分進(jìn)行分段給出星級：1、 1星，最低10% 0%,10%2、 2星，次低22.5% (10%,32.5%3、 3星，中間35% (32.5%,67.5%4、 4星，次高22.5% (67.5%,90%5、 5星，最高10% (90%,100%詳細(xì)信息可于WFT終端-基金-券商集合理財-業(yè)績評價查詢。其中Sortino ratio指標(biāo)的算法為：具體方法：先算出Sortino ratio標(biāo)準(zhǔn)分=超額收益率標(biāo)準(zhǔn)分-下行風(fēng)險標(biāo)準(zhǔn)分附錄：獲得Wind四星及以上評級一年期券商集合理財