第六章 外匯業(yè)務(wù)與外匯折算

1、馬翔馬翔2013年年11月月13日日 外匯市場層次結(jié)構(gòu)圖外匯市場層次結(jié)構(gòu)圖零售外匯交易零售外匯交易零售外匯交易零售外匯交易中央銀行中央銀行相互報價雙重拍賣相互報價雙重拍賣外匯經(jīng)紀(jì)公司外匯經(jīng)紀(jì)公司商業(yè)銀行商業(yè)銀行商業(yè)銀行商業(yè)銀行交易指令交易指令交易指令交易指令下達(dá)交易指令下達(dá)交易指令得到內(nèi)部價差得到內(nèi)部價差下達(dá)交易指令下達(dá)交易指令得到內(nèi)部價差得到內(nèi)部價差一、概念一、概念 外匯交易市場是指經(jīng)營外匯買賣的交易場所和交易網(wǎng)絡(luò)二、外匯交易市場的參與者二、外匯交易市場的參與者 （一）外匯銀行:是外匯市場的主體。 （二）外匯經(jīng)紀(jì)人（中間商） 1.一般經(jīng)紀(jì)人。也叫大經(jīng)紀(jì)人。一般為公司或合伙組織（法律依據(jù)為合伙

2、制） 他們也拿自己的資金參與外匯買賣。指成交后不立即進(jìn)行交割，而是約定在將來的某個日期進(jìn)行交割的外匯買賣。1.遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差額成為匯水。2.表示方法 （1）直接報出遠(yuǎn)期匯率 （2）升貼水法 （3）點(diǎn)數(shù)法3.遠(yuǎn)期外匯買賣價格即期匯率升（貼）水點(diǎn)數(shù)BP:BASE POINT（五）掉期交易的作用（五）掉期交易的作用 1.1.外匯保值和防范匯率風(fēng)險外匯保值和防范匯率風(fēng)險 例如： 某英國公司向銀行借入US，要換成EURO以進(jìn)口德國貨物，但又擔(dān)心3個月后US升值，還款時以EURO購入US會令公司招致匯價上的損失。公司即可通過掉期交易保值避險。先賣出即期US購入EURO用于進(jìn)口，同時，買入3個月遠(yuǎn)期

3、US賣出EURO用于3個月后還款。這樣既可滿足進(jìn)口需求，又能將還款時購買US的匯價固定下來，避免US升值帶來的風(fēng)險。2.2.改變外匯的幣種改變外匯的幣種 例如：紐約一家銀行有一筆54萬US的資金暫時閑置3個月。一、交易條件與交易內(nèi)容一、交易條件與交易內(nèi)容第一步第一步：在情況介紹中我們得知，公司是用收到的德國馬克購買日元，如果提前于4月底收到德國馬克后，馬克貶值，便意味著提前收到的50萬馬克存在匯率風(fēng)險。因此，為控制風(fēng)險，可做一筆掉期交易，用提前收到的50萬馬克沖回5月底到期的遠(yuǎn)期交易。第二步第二步：根據(jù)4月30日銀行交易室資料：即期匯價：1馬克=64.30-64.40日元 l個月遠(yuǎn)期匯價：0.

4、07/0.06（64.23-64.34）第三步第三步：根據(jù)上述匯價，該公司在4月如日做1筆掉期交易：賣出即期馬克50萬，買入1個月遠(yuǎn)期馬克50萬。第四步第四步：5月31日即期匯率1馬克=64.20-64.30日元第五步第五步：交易內(nèi)容：（1）2月底做一筆5月31日遠(yuǎn)期交割，賣出500000馬克，買入日元，使用匯率1馬克=64.24日元，得到32120000日元。（2）4月30日即期：賣出500000馬克，買入日元，1馬克=64.30日元，得到32150000日元（3）4月30日一個月遠(yuǎn)期（5月31日遠(yuǎn)期交割）：賣出日元，買入500000馬克，1馬克=64.34日元，支出32170000日元。二

5、、交易結(jié)果分析二、交易結(jié)果分析 本例中，該公司2月底的遠(yuǎn)期交易，收回日元32120000，4月底的掉期交易成本為0.04日元/馬克，第（2）和（3）項(xiàng)掉期成本：共計20000日元(32170000-32150000=20000)，但與2月底所做的遠(yuǎn)期交易所得32120000日元相比，還是多得了10000日元（3215000032120000） （3217000032150000）。從總體上看，控制住了馬克貶值給公司可能帶來的更大風(fēng)險。 期貨交易的類型期貨交易的類型期貨交易類型期貨交易類型商品期貨交易商品期貨交易金融期貨合約金融期貨合約 利率期貨交易利率期貨交易 貨幣期貨交易貨幣期貨交易股價指數(shù)

6、期貨交易股價指數(shù)期貨交易農(nóng)產(chǎn)品期貨交易農(nóng)產(chǎn)品期貨交易金屬期貨交易金屬期貨交易石油期貨交易石油期貨交易思考n外匯期貨與遠(yuǎn)期外匯交易的區(qū)別外匯期貨與遠(yuǎn)期外匯交易的區(qū)別。 遠(yuǎn)期外匯交易與外匯期貨交易的區(qū)別 外匯期貨交易外匯期貨交易遠(yuǎn)期外匯交易遠(yuǎn)期外匯交易交易合約交易合約規(guī)范程度規(guī)范程度標(biāo)準(zhǔn)化合約標(biāo)準(zhǔn)化合約（買賣雙方不見面）（買賣雙方不見面）非標(biāo)準(zhǔn)化合約非標(biāo)準(zhǔn)化合約（買賣雙方不見面）（買賣雙方不見面）交易金額交易金額每份合約交易金額固定每份合約交易金額固定每份合約交易金額不固定每份合約交易金額不固定交易幣種交易幣種較較 少少較較 多多交易者交易者法人和自然人均可參加交易法人和自然人均可參加交易主要是金

7、融機(jī)構(gòu)和大企業(yè)主要是金融機(jī)構(gòu)和大企業(yè)交易方式交易方式場內(nèi)交易場內(nèi)交易多數(shù)是場外交易多數(shù)是場外交易交割方式交割方式絕大多數(shù)是現(xiàn)金交割絕大多數(shù)是現(xiàn)金交割絕大多數(shù)是實(shí)物交割絕大多數(shù)是實(shí)物交割流動性流動性外匯期貨合約可以流通轉(zhuǎn)讓外匯期貨合約可以流通轉(zhuǎn)讓遠(yuǎn)期外匯合約不可以流通轉(zhuǎn)讓遠(yuǎn)期外匯合約不可以流通轉(zhuǎn)讓保證金要求保證金要求買賣雙方必須按規(guī)定交保證金買賣雙方必須按規(guī)定交保證金無須繳納保證金無須繳納保證金外匯期權(quán)外匯期權(quán)看漲期權(quán)看漲期權(quán)看跌期權(quán)看跌期權(quán)按期權(quán)性質(zhì)按期權(quán)性質(zhì)按行使期權(quán)時間分按行使期權(quán)時間分美式期權(quán)美式期權(quán)歐式期權(quán)歐式期權(quán)按購買期權(quán)當(dāng)日是否有利分按購買期權(quán)當(dāng)日是否有利分有利期權(quán)有利期權(quán)無利期權(quán)

8、無利期權(quán)平價期權(quán)平價期權(quán)按期權(quán)交易內(nèi)容分按期權(quán)交易內(nèi)容分即期外幣期權(quán)即期外幣期權(quán)外幣期貨期權(quán)外幣期貨期權(quán)期貨式期權(quán)期貨式期權(quán)外匯期權(quán)、外匯期貨及遠(yuǎn)期外匯比較外匯期權(quán)、外匯期貨及遠(yuǎn)期外匯比較匯率匯率損益損益（+） ()0（協(xié)議價格）（協(xié)議價格） A B（協(xié)議價格（協(xié)議價格+保險費(fèi)）保險費(fèi)）圖圖1 買入外匯看漲期權(quán)損益情況買入外匯看漲期權(quán)損益情況匯率匯率損益損益（+） (二二)0 A（協(xié)議價格）（協(xié)議價格）（協(xié)議價格（協(xié)議價格+保險費(fèi)）保險費(fèi)） B圖圖2 2 賣出外匯看漲期權(quán)損益情況賣出外匯看漲期權(quán)損益情況匯率匯率損益損益（+） (三三)0 A（協(xié)議價格）（協(xié)議價格） B（協(xié)議價格保險費(fèi)）（協(xié)議價

9、格保險費(fèi)）圖圖3 買入外匯看跌期權(quán)損益情況買入外匯看跌期權(quán)損益情況圖圖3 3 買入外匯看跌期權(quán)買入外匯看跌期權(quán)匯率匯率損益損益（+） ()0 A（協(xié)議價格）（協(xié)議價格） B（協(xié)議價格保險費(fèi)）（協(xié)議價格保險費(fèi)）圖圖4 賣出外匯看跌期權(quán)損益情況賣出外匯看跌期權(quán)損益情況圖圖4 4 賣出外匯看跌期權(quán)賣出外匯看跌期權(quán)n先列出本幣對已掛牌某一主要儲備貨幣的中間匯率n查閱像倫敦、紐約這樣主要國際金融市場上英鎊或美元對未掛牌某一貨幣的中間匯率(倫敦或紐約均公布英鎊或美元對所有可兌換貨幣的比價)n以的中間匯率與的中間匯率進(jìn)行套算:除以,即/=本幣/未掛牌外幣的比價；除以即/未掛牌外幣/本幣的比價。技術(shù)分析工具主

10、要有：技術(shù)分析工具主要有：1 1、移動平均線。匯價由下往上穿越、移動平均線。匯價由下往上穿越1010日、日、3030日均日均線時，形成買入，并且短期均線應(yīng)由下往上穿長期線時，形成買入，并且短期均線應(yīng)由下往上穿長期均線；短期均線由上往下穿越長期均線，并且匯價均線；短期均線由上往下穿越長期均線，并且匯價由上往下穿越由上往下穿越1010日、日、3030日均線，形成賣出。日均線，形成賣出。2 2、MACDMACD?？炀€在零軸以下由下往上穿慢線，形成?？炀€在零軸以下由下往上穿慢線，形成金叉，買入；快線在零軸以上由上往下穿慢線，形金叉，買入；快線在零軸以上由上往下穿慢線，形成死叉，賣出。成死叉，賣出。3

11、3、RSIRSI?？炀€由下往上穿慢線，形成金叉，買入；?？炀€由下往上穿慢線，形成金叉，買入；快線由上往下穿慢線，形成死叉，賣出?？炀€由上往下穿慢線，形成死叉，賣出。4 4、KDJKDJ。K K大于大于D D時，表示后市看漲，形成買入信號；時，表示后市看漲，形成買入信號；K K小于小于D D時，表示后市看跌，形成賣出信號；時，表示后市看跌，形成賣出信號；K K上穿上穿D D時，買進(jìn)；時，買進(jìn)；K K下穿下穿D D時，賣出。時，賣出。5 5、SARSAR。k k線由下往上穿時，買進(jìn)；線由下往上穿時，買進(jìn)；k k線由上往下穿線由上往下穿時，賣出；收盤價大于時，賣出；收盤價大于SARSAR時，空頭停損

12、，買入；時，空頭停損，買入；收盤價小于收盤價小于SARSAR時，多頭停損，賣出。時，多頭停損，賣出。6 6、布林帶指標(biāo)。布林帶變窄，波動劇烈，意味著、布林帶指標(biāo)。布林帶變窄，波動劇烈，意味著面臨盤整；布林帶向下變寬，形成下跌趨勢，賣出；面臨盤整；布林帶向下變寬，形成下跌趨勢，賣出；布林帶向上變寬，形成上漲趨勢，買進(jìn)。布林帶向上變寬，形成上漲趨勢，買進(jìn)。 上升三角形和下降三角形及測算功能 矩形形態(tài) 旗形 楔形 喇叭形喇叭形 菱形菱形 V形形 實(shí)驗(yàn)步驟實(shí)驗(yàn)步驟1 1、進(jìn)入興業(yè)投資網(wǎng)站、進(jìn)入興業(yè)投資網(wǎng)站2 2、進(jìn)入、進(jìn)入HY TREADERHY TREADER的技術(shù)指標(biāo)分析，了解相應(yīng)貨的技術(shù)指標(biāo)分析，了解相應(yīng)貨幣的技術(shù)指標(biāo)及圖形幣的技術(shù)指標(biāo)及圖形3 3、可重點(diǎn)看看該貨幣的、可重點(diǎn)看看該貨幣的K