企業(yè)償債能力分析

1、企業(yè)償債能力分析一、短期償債能力分析短期償債能力是指企業(yè)償付流動(dòng)負(fù)債的能力，是衡量企業(yè)當(dāng)前財(cái)務(wù)能力，特別是流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標(biāo)志。其衡量指標(biāo)主要有流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。（一）流動(dòng)比率1、概念：流動(dòng)比率是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。2、公式：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債3、 意義：表明每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)來保證償還。4、評(píng)價(jià)：該比率越高，說明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債得到償還的保障越大，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越??；反之則反之。5、標(biāo)準(zhǔn)：經(jīng)驗(yàn)表明，流動(dòng)比率在2:1左右比較合適，過高的流動(dòng)比率可能是企業(yè)滯留在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金過多，未能有效加以利用，可能會(huì)影響企業(yè)的獲利能力；而過低的流動(dòng)比

2、率可能會(huì)影響企業(yè)的償債能力。（二）速動(dòng)比率1、概念：速動(dòng)比率是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。2、公式：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/速動(dòng)負(fù)債其中：速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)存貨3、意義：表明每一元流動(dòng)負(fù)債有多少速動(dòng)資產(chǎn)來保證償還。4、評(píng)價(jià)：該比率越高，說明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債得到償還的保障越大，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越?。环粗畡t反之。5、標(biāo)準(zhǔn)：通常認(rèn)為正常的速動(dòng)比率為1。過高或過低的速動(dòng)比率都不好，原因同流動(dòng)比率。6、特殊：采用大量現(xiàn)金銷售的行業(yè)，幾乎沒有應(yīng)收賬款，大大低于1的速動(dòng)比率則是很正常的；而一些應(yīng)收賬款較多的企業(yè)，速動(dòng)比率可能要大于1。二、長(zhǎng)期償債能力分析（一）資產(chǎn)負(fù)債率1、概念：資產(chǎn)負(fù)債率是企

3、業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率。2、公式：資產(chǎn)負(fù)債率= 3、意義：表明資產(chǎn)總額中，債權(quán)人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。4、評(píng)價(jià)：該比率越小，資產(chǎn)中來自于負(fù)債的比重越小，長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，同時(shí)說明管理當(dāng)局比較保守，對(duì)前途信心不足；反之則反之。（二）股東權(quán)益比率1、概念：股東權(quán)益比率是企業(yè)股東與資產(chǎn)總額的比率。2、公式：股東權(quán)益比率= 3、意義：反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少來自于股東投入，可以反映企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。4、評(píng)價(jià)：該比率越小，資產(chǎn)中來自于權(quán)益的比重越小，來自于負(fù)債的比重越大，長(zhǎng)期償債能力越差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大；反之則反之。5、關(guān)系式：股東權(quán)益比率=1資產(chǎn)負(fù)債率（

4、三）權(quán)益乘數(shù)1、概念：權(quán)益乘數(shù)是股東權(quán)益比率的倒數(shù)，反映企業(yè)資產(chǎn)相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù)。2、公式：權(quán)益乘數(shù)=  =  = 3、評(píng)價(jià)：該比率越大，股東權(quán)益比率越小，資產(chǎn)中來權(quán)益資金的比重越小，來自于負(fù)債的比重越大，長(zhǎng)期償債能力越差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。（四）產(chǎn)權(quán)比率1、概念：產(chǎn)權(quán)比率又稱負(fù)債與股東權(quán)益比率或資本負(fù)債率，是指負(fù)債總額與所有者權(quán)益的比率。2、公式：產(chǎn)權(quán)比率= 3、意義：該指標(biāo)反映企業(yè)在償還債務(wù)時(shí)股東權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度，是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志。4、評(píng)價(jià)：該比率越低，說明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，對(duì)債權(quán)權(quán)益的保障程度越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，是低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)

5、；反之則反之。5、投資者觀點(diǎn)：如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好，過低的產(chǎn)權(quán)比率會(huì)影響其每股利潤(rùn)的擴(kuò)增能力。（五）有形凈值負(fù)債率1、概念：有形凈值負(fù)債率是負(fù)債總額與有形凈值的比率。2、公式：有形凈值負(fù)債率= 其中：有形凈值=股東權(quán)益無形資產(chǎn)凈值，即股東具有所有權(quán)的有形資產(chǎn)的凈值。3、意義：有形凈值負(fù)債率是產(chǎn)權(quán)比率的延伸，更為謹(jǐn)慎、保守地反映企業(yè)清算時(shí)債權(quán)人投入資本受股東權(quán)益的保障程度。4、評(píng)價(jià)：該比率越低，說明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，有形凈值對(duì)債權(quán)權(quán)益的保障程度越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小；反之則反之。（六）利息保障倍數(shù)1、概念：利息保障倍數(shù)又稱已獲利息倍數(shù)，是企業(yè)息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用的比率。2、公式：利息保障倍數(shù)=&

6、#160; 其中利息費(fèi)用包括財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息和資本化的利息；息稅前利潤(rùn)=利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用=凈利潤(rùn)+利息費(fèi)用+所得稅3、意義：該指標(biāo)反映了經(jīng)營(yíng)所得支付債務(wù)利息的能力。4、評(píng)價(jià)：該比率越高，說明企業(yè)支付債務(wù)利息的能力越強(qiáng)；該比率越低，說明企業(yè)支付債務(wù)利息的能力越差；企業(yè)的利息保障倍數(shù)至少要大于1，否則，就難以償付債務(wù)及利息。第三節(jié)    企業(yè)資產(chǎn)管理能力分析一、應(yīng)收賬款管理能力分析（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率1、概念：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的次數(shù)。2、公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） 賒銷凈額=銷售收入現(xiàn)銷收入銷售折扣、折讓 平均應(yīng)收賬款余

7、額=應(yīng)收賬款是扣除壞賬準(zhǔn)備后的應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)的凈額合計(jì)。3、評(píng)價(jià)：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，該比率越高，周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款管理水平越高；反之則反之。但過高或過低則暗示企業(yè)在應(yīng)收賬款管理方面存在問題。（二）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)1、概念：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是指應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)，也叫平均收賬期。2、公式：     應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=3、評(píng)價(jià)：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率成反比例關(guān)系，應(yīng)比照應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的相關(guān)內(nèi)容來評(píng)價(jià)。二、存貨管理能力分析（一）存貨周轉(zhuǎn)率1、概念：存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)銷售成本與平均存貨的比率，反映了存貨在

8、一定時(shí)期（360天）周轉(zhuǎn)的次數(shù)。2、公式：存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）平均存貨余額=3、評(píng)價(jià)：存貨周轉(zhuǎn)率是反映存貨周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，該指標(biāo)越高，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨管理水平越高，企業(yè)生產(chǎn)銷售能力越強(qiáng)；反之則反之。但該比率過高或過低都說明企業(yè)在存貨管理上或多或少都存在問題。（二）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)1、概念：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是指存貨周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。2、公式：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=3、評(píng)價(jià)：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)與存貨周轉(zhuǎn)率成反比關(guān)系，應(yīng)比照存貨周轉(zhuǎn)率的相關(guān)內(nèi)容來評(píng)價(jià)。三、流動(dòng)資產(chǎn)管理能力分析（一）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1、概念：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)銷售凈額與全部流動(dòng)資產(chǎn)平均余額的比率，反映流動(dòng)資產(chǎn)在一定時(shí)期（360天）的周轉(zhuǎn)次數(shù)。2、公

9、式：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） 流動(dòng)資產(chǎn)平均余額=3、評(píng)價(jià)：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)。該指標(biāo)越高，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快, 資金利用效果越好, 經(jīng)營(yíng)管理水平越高；反之則反之。（二）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)1、概念：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)是流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次需要的天數(shù)。2、公式：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)3、評(píng)價(jià)：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)與流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率成反比關(guān)系，應(yīng)比照流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的相關(guān)內(nèi)容來評(píng)價(jià)。四、固定資產(chǎn)管理能力分析（一）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1、概念：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售凈額與平均固定資產(chǎn)凈值的比值，反映了企業(yè)固定資產(chǎn)在一定時(shí)期（360天）的周轉(zhuǎn)次數(shù)。2、公式：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）= 平均固定資產(chǎn)凈值=3、

10、評(píng)價(jià)：該比率是反映固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，該比率越高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，投資得當(dāng)，結(jié)構(gòu)合理，能充分發(fā)揮效率；反之則反之。（二）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）1、概念：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期反映固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。2、公式：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期=3、評(píng)價(jià)：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)與固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率成反比關(guān)系，應(yīng)比照固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的相關(guān)內(nèi)容來評(píng)價(jià)。五、總資產(chǎn)管理能力分析（一）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1、概念：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售凈額與平均資產(chǎn)總額的比率。2、公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） 平均資產(chǎn)總額3、評(píng)價(jià)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，該比率越高，說明企業(yè)利用資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率越高，獲利能力越強(qiáng)；反之則應(yīng)該采取措施提高銷售

11、收入或處置資產(chǎn)，以提高總資產(chǎn)利用率。（二）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)1、概念：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)是指總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次需要的天數(shù)。2、公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=3、評(píng)價(jià)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率成反比，比照總周轉(zhuǎn)率的評(píng)價(jià)去評(píng)價(jià) 。第四節(jié)  企業(yè)獲利能力分析一、一般企業(yè)盈利能力分析（一）銷售凈利率1、公式：銷售凈利率=×100% 銷售凈額=銷售收入銷售折扣、折讓與退回2、評(píng)價(jià)：該指標(biāo)反映每一元銷售收入能夠給企業(yè)帶來多少凈利潤(rùn)，該指標(biāo)越高越好。3、思考：如何提高銷售凈利率？（二）銷售毛利率1、公式：銷售毛利率×100% 銷售毛利銷售凈額銷售成本銷售成本率= 銷售毛利率+銷售成本率=12、

12、評(píng)價(jià)：該指標(biāo)反映每百元銷售所帶來的毛利，該指標(biāo)越高越好。如果毛利率等于或小于零不能再生產(chǎn)該種產(chǎn)品。（三）資產(chǎn)凈利率1、公式：資產(chǎn)凈利率 ×100% 平均資產(chǎn)總額資產(chǎn)凈利率與銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的關(guān)系：資產(chǎn)凈利率×100%          ××100%銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2、評(píng)價(jià)：資產(chǎn)凈利率表明每一元資金投入所帶來的凈利潤(rùn)；是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)； 該指標(biāo)越高，說明企業(yè)資產(chǎn)利用效果越好，整個(gè)企業(yè)盈利能力越強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)管理水平越高。3、思考：提

13、高資產(chǎn)凈利率的途徑？（四）資本金凈利率1、公式：資本金凈利率×100% 資本金是企業(yè)發(fā)展的原始基礎(chǔ)，是負(fù)債償付的最后保障。資本金總額=年末實(shí)收資本或股本2、評(píng)價(jià)：資本金凈利率是評(píng)價(jià)股東投資收益率的指標(biāo)，反映了投資者所投資本的增長(zhǎng)速度；該指標(biāo)越高說明企業(yè)獲利能力越強(qiáng)，投入資本保值增值的安全也越高。（五）凈資產(chǎn)收益率1、公式：凈資產(chǎn)收益率凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)×100%公式：凈資產(chǎn)收益率×100% 凈資產(chǎn)=資產(chǎn)總額負(fù)債總額平均凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)=資產(chǎn)總額負(fù)債總額2、評(píng)價(jià)：凈資產(chǎn)收益率企也叫凈值報(bào)酬率、權(quán)益報(bào)酬率或自有資金利潤(rùn)率，是反映企業(yè)自有資金的收益水平，該比率越高，獲利水平

14、越高。說明如果適度舉債，則凈資產(chǎn)收益率會(huì)超過總資產(chǎn)收益率，使企業(yè)享受財(cái)務(wù)杠桿作用。3、提高凈資產(chǎn)收益率的途徑：提高企業(yè)獲利能力；加強(qiáng)資產(chǎn)管理，提高企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率；適度舉債，運(yùn)用杠桿原理。（五）資本保值增值率1、公式：資本保值增值率=×100%2、評(píng)價(jià)：（1）該指標(biāo)若小于1，說明資本受到侵蝕；若等于1，說明資本能保值；若大于1，資本能增值。（2）該指標(biāo)越高，表明企業(yè)資本保全狀況越好，所有者權(quán)益增長(zhǎng)越快，債權(quán)人權(quán)益越有保障，企業(yè)發(fā)展后勁越強(qiáng)；反之則反之。二、社會(huì)貢獻(xiàn)能力分析（一）社會(huì)貢獻(xiàn)率1、公式：社會(huì)貢獻(xiàn)率= 企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額包括：工資（含獎(jiǎng)金、津貼等工資性收入）、勞保退休統(tǒng)籌及其他

15、社會(huì)福利支出、利息支出凈額，應(yīng)交或已交的各項(xiàng)稅款、附加及福利等。2、評(píng)價(jià)：該指標(biāo)反映了企業(yè)占用社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源所產(chǎn)生的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益大小，是社會(huì)進(jìn)行資源有效配置的基本依據(jù)。（二）社會(huì)積累率1、公式：社會(huì)積累率= 上交國(guó)家財(cái)政總額包括企業(yè)依法向財(cái)政交納的各項(xiàng)稅款，如增值稅、所得稅、產(chǎn)品銷售稅金及附加、其他稅款等。2、評(píng)價(jià)：該指標(biāo)反映上交國(guó)家財(cái)政總額占企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額的比重。該指標(biāo)越高，則社會(huì)積累率越高；否則越低。三、股份公司盈利能力指標(biāo)（一）每股收益1、定義：每股收益又稱為每股利潤(rùn)或每股盈余，是反映股份公司流通在外的普通股平均數(shù)所享有的支付優(yōu)先股股利之后的凈利潤(rùn)。2、公式：每股收益= 發(fā)行在外的普通股

16、平均數(shù)=發(fā)行在外月份數(shù)指發(fā)行已滿一個(gè)月的月份數(shù)。3、評(píng)價(jià)：（1）每股收益是衡量上市公司獲利水平的指標(biāo)，該指標(biāo)越高，公司獲利能力越強(qiáng)，但分紅多少則取決于公司股利分配政策；（2）每股收益不反映股票所含有的風(fēng)險(xiǎn)；（3）比較公司間每股收益時(shí)，要注意其可比性。（二）每股股利1、公式：每股股利= 股利總額是指用于分配普通股現(xiàn)金股利的總額。2、評(píng)價(jià)：（1）每股股利越高，說明每一股普通股所獲得的現(xiàn)金股利越高，但公司當(dāng)年的獲利水平及股利政策會(huì)直接影響每股股利的高低；（2）每股股利偏低，說明企業(yè)積累資金以備擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，將來獲利水平有望提高；反之，說明企業(yè)收益大部分用來支付股息，雖然目前收益水平高，但將來沒有

17、新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，后勁不大；（3）每股股利與每股收益比較可以看出企業(yè)的股利政策。（三）市盈率1、概念：市盈率是上市公司普通股每股市價(jià)相當(dāng)于每股利潤(rùn)的倍數(shù)，反映投資者對(duì)上市公司每股收益愿意支付的價(jià)格。2、 公式：市盈率3、評(píng)價(jià)：（1）市盈率越高，表明市場(chǎng)對(duì)企業(yè)未來越看好，投資風(fēng)險(xiǎn)越大；市盈率越低，表明市場(chǎng)對(duì)企業(yè)前景信心不足，投資風(fēng)險(xiǎn)越?。?）當(dāng)市價(jià)確定時(shí)，每股利潤(rùn)與市盈率呈反比例關(guān)系；當(dāng)每股利潤(rùn)確定時(shí)，市盈率與每股市價(jià)呈正比例關(guān)系。（3）市盈率指標(biāo)可比性差，一般成熟行業(yè)市盈率較低，而新興行業(yè)市盈率較高。第五節(jié)  現(xiàn)金流量分析一、現(xiàn)金流量分析的意義和內(nèi)容（一）現(xiàn)金流量分析的意義1、提供本期

18、現(xiàn)金流量的實(shí)際數(shù)據(jù)；2、提供評(píng)價(jià)本期收益質(zhì)量的信息；3、有助于評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性；4、有助于評(píng)價(jià)企業(yè)的流動(dòng)性；5、用于預(yù)測(cè)企業(yè)的未來現(xiàn)金流量。（二）現(xiàn)金流量分析的內(nèi)容1、按照現(xiàn)金流量表的內(nèi)容劃分，現(xiàn)金流量分析的主要內(nèi)容包括：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量分析，投資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析；2、按照現(xiàn)金流量分析方法劃分，現(xiàn)金流量分析主要包括現(xiàn)金流量的構(gòu)分析和現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)比率分析。二、現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析（一）流入結(jié)構(gòu)分析1、內(nèi)容：流入結(jié)構(gòu)分析分為總流入結(jié)構(gòu)和三項(xiàng)（經(jīng)營(yíng)、投資和籌資）活動(dòng)流入的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析。2、公式：某項(xiàng)現(xiàn)金流入比重=×100%（1）計(jì)算總流入結(jié)構(gòu)時(shí)，以全部現(xiàn)金流入合計(jì)數(shù)為

19、分母，計(jì)算各項(xiàng)現(xiàn)金流入的比重；（2）計(jì)算三項(xiàng)活動(dòng)流入的內(nèi)部結(jié)構(gòu)時(shí)，則以各部分現(xiàn)金流入小計(jì)為分母，計(jì)算各項(xiàng)流入中不同項(xiàng)目所占的比重。3、意義：通過計(jì)算結(jié)構(gòu)百分比反映各部分占總體比重的大小。（二）流出結(jié)構(gòu)分析1、內(nèi)容：流出結(jié)構(gòu)分析分為總流出結(jié)構(gòu)和三項(xiàng)流出的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析。2、公式：某項(xiàng)現(xiàn)金流入比重=×100%（1）計(jì)算總流出結(jié)構(gòu)時(shí)，以全部現(xiàn)金流出合計(jì)數(shù)為分母，計(jì)算各項(xiàng)現(xiàn)金流出的比重；（2）計(jì)算三項(xiàng)活動(dòng)流出的內(nèi)部結(jié)構(gòu)時(shí)，則以各部分現(xiàn)金流出小計(jì)為分母，計(jì)算各項(xiàng)流出中不同項(xiàng)目所占的比重。（三）流入流出比分析1、公式：流入流出比=2、特征：（1）成熟期企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入流出比大于1，投資活動(dòng)流入流出

20、比小于1，籌資活動(dòng)流入流出比小于1；（2）成長(zhǎng)期企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入流出比大于1，投資活動(dòng)流入流出比小于1，籌資活動(dòng)流入流出比大于1；（3）衰退期企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入流出比大于1，投資活動(dòng)流入流出比大于1，籌資活動(dòng)流入流出比小于1。（4）一個(gè)健康的正在成長(zhǎng)中的企業(yè)其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量應(yīng)為正數(shù)，流入流出比越大越好；投資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，流入流出比小于1；籌資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量則正負(fù)相間。三、現(xiàn)金流量的比率分析（一）償債能力分析1、現(xiàn)金到期債務(wù)比（1）公式：現(xiàn)金到期債務(wù)比= 本期到期的債務(wù)指本期到期的長(zhǎng)期債務(wù)本息和本期應(yīng)付票據(jù)。（2）評(píng)價(jià)： 是考察企業(yè)經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量對(duì)到期債務(wù)保障程度的指標(biāo)，比率越高說

21、明企業(yè)償債能力越強(qiáng)； 當(dāng)該比率小于1時(shí)，說明經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量即使不考慮其他支付問題，都不夠足額償付到期債務(wù)； 當(dāng)該比率大于或等于1時(shí)，說明經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量在不考慮其他支付問題時(shí)，能夠足額償付到期債務(wù)。2、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比（1）公式：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比= 流動(dòng)負(fù)債指期末流動(dòng)負(fù)債或期初期末平均值。（2）評(píng)價(jià)：該比率是反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)企業(yè)流動(dòng)負(fù)債的保障程度；該指標(biāo)越高，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。3、現(xiàn)金債務(wù)總額比（1）公式： 現(xiàn)金債務(wù)總額比=（2）評(píng)價(jià)： 該比率越高，說明企業(yè)目前舉債能力越強(qiáng)，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)； 通過比較該比率與企業(yè)債務(wù)平均利息率，可以判斷企業(yè)能夠承擔(dān)的最大利息水平有多高。例：某公司

22、本期負(fù)債總額22375萬元，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量3580萬元，若市場(chǎng)利率為10%，計(jì)算該公司的最大負(fù)債額？從付息能力來說，該公司還可借債額？現(xiàn)金債務(wù)總額比計(jì)算結(jié)果表明，該公司最大的付息能力為16%，即利率為16%時(shí)該公司仍能按期付息。最大負(fù)債額3580÷10%35800（萬元）還可借債額358002237513425（萬元）（二）獲取現(xiàn)金能力分析1、銷售現(xiàn)金比率（1）公式： 銷售現(xiàn)金比率=（2）評(píng)價(jià)：該比率是反映每1元銷售凈額創(chuàng)造現(xiàn)金凈流量的指標(biāo)，其數(shù)值越大越好。較之銷售凈利率更為保守和穩(wěn)健。2、每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量（1）公式：每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量= （2）評(píng)價(jià)： 該指標(biāo)反映企業(yè)最大的分派現(xiàn)金

23、股利的能力，當(dāng)每股股利超過該指標(biāo)時(shí)，就要借債分紅； 該指標(biāo)與每股收益相比較，可以反映收益質(zhì)量水平。3、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率（1）公式：全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=（2）評(píng)價(jià)：該指標(biāo)越高，反映企業(yè)全部資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力越強(qiáng)；反之則反之。（三）財(cái)務(wù)彈性分析1、概念：財(cái)務(wù)彈性分析是指企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會(huì)的能力。如果現(xiàn)金流量超過需要，說明企業(yè)有很強(qiáng)的適應(yīng)性，投資不需要依賴于外部籌資，財(cái)務(wù)彈性大；反之則財(cái)務(wù)彈性小。2、衡量指標(biāo)（1）現(xiàn)金自給率 公式：現(xiàn)金自給率= 評(píng)價(jià)：該比率小于1，說明經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量不能滿足上述支出的需要，企業(yè)還需要采取外部籌資來滿足資金需求，企業(yè)財(cái)務(wù)缺乏彈性；反之則反之。（2）現(xiàn)金股利保障倍數(shù) 公式：現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=或：現(xiàn)金股利保障倍數(shù)= 評(píng)價(jià)：A、現(xiàn)金股利保障倍數(shù)是反映經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)現(xiàn)金股利保障程度的指標(biāo)。該比率越大，說明支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)。B、該比率小于1，則說明企業(yè)即使不考慮其他開支，其經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量也不夠支付其現(xiàn)金股利，需要靠外部籌資來滿足股利支付。C、通過該指標(biāo)可以側(cè)面反映一個(gè)企業(yè)某一階段的股利政策是否與其經(jīng)營(yíng)能力是否匹配。（3）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量對(duì)資本性支出的比率 公式： 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量對(duì)資本性支出的比率= 評(píng)價(jià)：該比率越大，說明企業(yè)