企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制研究

1、企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制研究作 者 樊宗鋒 指導(dǎo)老師 趙 瓊摘要：隨著全球化經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我們企業(yè)制度建設(shè)日益現(xiàn)代化、國(guó)際化，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的范圍越來越廣，但同時(shí)也大大增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)要想在當(dāng)前激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下獲得良好發(fā)展，必須要有“生于憂患，死于安樂”的意識(shí)。而建立高水平的企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，能夠化解企業(yè)在籌資、投資、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的財(cái)務(wù)危機(jī)及其不良影響。本文主要介紹了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式，建立企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的必要性及幾種財(cái)務(wù)預(yù)警模型，并在此基礎(chǔ)上，提出了企業(yè)具體建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的建議。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；預(yù)警機(jī)制；預(yù)警對(duì)策Corporate financial early warning mecha

2、nismAbstract：With the development of a globalized economy, an increasingly modern enterprise system construction, the international scope of the business more widely, but it also greatly increased the financial risk. In the current competitive environment, the enterprise in order to get a good devel

3、opment, there must be "Hardships, died comfortably" consciousness. While the establishment of high standards of corporate financial early warning mechanism to resolve enterprise financing, investment, production and business activities in the financial crisis and its adverse effects. In th

4、is paper, the financial crisis and its causes, the need for corporate financial early warning mechanism and several financial early-warning model, and on this basis, the views and suggestions of enterprises to establish financial early warning mechanism.Key words：Financial risk；Early warning mechani

5、sms; warning countermeasures；隨著改革開放的不斷深入，我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷向前發(fā)展，各種各樣的企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)開始凸顯出來，導(dǎo)致很多企業(yè)因無力支付到期債務(wù)或費(fèi)用，進(jìn)而破產(chǎn)倒閉。雖然不同時(shí)期、不同企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)危機(jī)各不相同以及導(dǎo)致各企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)形成的原因不同，但基本上財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生與發(fā)展都有著規(guī)律和階段可循。所以，我們企業(yè)應(yīng)該建立健全相關(guān)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，盡早的預(yù)測(cè)發(fā)現(xiàn)企業(yè)未來可能發(fā)生的財(cái)務(wù)危機(jī)，采取必要措施化解危機(jī)，以保障企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下獲得持續(xù)良好的發(fā)展。一、財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制建立的必要性在當(dāng)今激烈競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境中，企業(yè)隨時(shí)隨地可能會(huì)受到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的威脅。從1997年的“亞洲金融風(fēng)

6、暴”到2008年9月15日發(fā)生的以美國(guó)雷曼兄弟倒閉、美林證券并購(gòu)為標(biāo)志的“百年一遇的金融風(fēng)暴”。伴隨著一次次“金融風(fēng)暴”的沖擊，無數(shù)家企業(yè)被迫破產(chǎn)倒閉。嚴(yán)酷的現(xiàn)實(shí)一次次的告知我們，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)無時(shí)無處不在。因此，企業(yè)建立健全財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制是必要的且是必須的，財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的建立有如下的現(xiàn)實(shí)意義。（一）提高企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平根據(jù)國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究，大多數(shù)企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)是由于企業(yè)其自身經(jīng)營(yíng)不善，財(cái)務(wù)管理水平低下導(dǎo)致的，而財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制正是通過各種財(cái)務(wù)綜合指標(biāo)的分析來預(yù)測(cè)企業(yè)未來可能發(fā)生的財(cái)務(wù)危機(jī)，從而提高企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平。（二）保障企業(yè)各利益相關(guān)者的合法權(quán)益企業(yè)并不是孤立的運(yùn)行與存在著，它的健康發(fā)展關(guān)

7、系著諸多利益相關(guān)者，如政府、貸款銀行、投資者、競(jìng)爭(zhēng)者等。高水平的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的運(yùn)行能夠提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率，提高相關(guān)利益者對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的了解，獲得更多相關(guān)利益者的支持，進(jìn)而也能保障企業(yè)各相關(guān)利益者的合法利益。（三）增強(qiáng)企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力在不斷的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和金融風(fēng)暴的沖擊下，很多企業(yè)都因?yàn)樨?cái)務(wù)管理的失效而破產(chǎn)倒閉。在這種情況下，企業(yè)若能建立健全財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，把企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通過各種財(cái)務(wù)指標(biāo)綜合分析，對(duì)企業(yè)的所面臨的問題進(jìn)行分析，預(yù)測(cè)可能面臨的財(cái)務(wù)危機(jī)，做到居安思危，不斷根據(jù)市場(chǎng)的變化調(diào)整自身發(fā)展，就能保證企業(yè)在經(jīng)濟(jì)大潮中有著較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式我們要想更好地建立及實(shí)施財(cái)

8、務(wù)預(yù)警機(jī)制，首先，我們應(yīng)該了解何為企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)及其表現(xiàn)形式。財(cái)務(wù)危機(jī)也可以稱為財(cái)務(wù)困境或者財(cái)務(wù)失敗，主要是指由于現(xiàn)金流量不足，無力償還到期債務(wù)，而被迫采取非常措施的一種狀態(tài)。企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的主要標(biāo)志就是現(xiàn)金流量短缺并呈持續(xù)狀態(tài)，無力履行償還到期債務(wù)的義務(wù)，不得不采取在現(xiàn)金流量正常的情況下不可能采取的非常措施，如高息借貸、變現(xiàn)較為重要的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、債務(wù)重組、申請(qǐng)破產(chǎn)等。（一）資本結(jié)構(gòu)不合理資本結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)權(quán)益資金與負(fù)債基金占企業(yè)所有資金的比例。由于權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例與企業(yè)財(cái)務(wù)的利益和風(fēng)險(xiǎn)有密切相關(guān)的關(guān)系，因此企業(yè)要合理把握他們之間的比例關(guān)系，以便防止由于資本結(jié)構(gòu)不合理導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)

9、過重，償付能力嚴(yán)重不足，引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（二）投資決策不科學(xué)企業(yè)投資包括對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資。大多數(shù)企業(yè)在面對(duì)某一項(xiàng)投資領(lǐng)域內(nèi)所有投資者共同面臨的投資收益變動(dòng)以及難以預(yù)料的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，不知所措，導(dǎo)致決策失誤，盲目投資使企業(yè)產(chǎn)生巨額損失，從而不斷產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（三）資金回收策略不當(dāng)由于賒銷使結(jié)算資金轉(zhuǎn)化為貨幣資金出現(xiàn)時(shí)間障礙，導(dǎo)致應(yīng)收賬款大量增加，大大增加了企業(yè)產(chǎn)生壞賬損失的可能性，增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)中，一方面，存貨所占全部資產(chǎn)的比重過大，大多表現(xiàn)為超儲(chǔ)積壓存貨。大量積壓的存貨不僅占用了大量企業(yè)資金而且企業(yè)還要為這些存貨支付大量的保管費(fèi)用，導(dǎo)致費(fèi)用增加，利潤(rùn)下降。另一方面，存

10、貨跌價(jià)和管理不善導(dǎo)致的損失又給企業(yè)帶來了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（四）收益分配政策不規(guī)范股利政策對(duì)一個(gè)企業(yè)的生存和發(fā)展有很大的影響，不同的分配方法對(duì)企業(yè)的聲譽(yù)和投資者對(duì)企業(yè)狀況的判斷產(chǎn)生不同的影響，影響企業(yè)資金的來源和企業(yè)的潛在投資者。分配政策的不規(guī)范必將影響企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。三、建立企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的基本方法(一)對(duì)企業(yè)進(jìn)行獨(dú)立的評(píng)估，以便確定其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要來源1.對(duì)企業(yè)的評(píng)估應(yīng)包括以下幾個(gè)方面：（1）對(duì)企業(yè)當(dāng)前所處的宏觀環(huán)境進(jìn)行綜合的評(píng)估，以確定外部宏觀環(huán)境對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響程度。從企業(yè)戰(zhàn)略角度分析企業(yè)的外部環(huán)境,是要把握環(huán)境變化帶來新趨勢(shì),環(huán)境具有不確定性特征，了解宏觀走向有利于更

11、合理制定企業(yè)發(fā)展方面的策略,抓住環(huán)境變化給企業(yè)帶來的機(jī)會(huì)、避開環(huán)境可能帶來的威脅，是企業(yè)發(fā)展的首要問題。如國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化、國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的發(fā)展?fàn)顩r、人口規(guī)模、社會(huì)人口年齡結(jié)構(gòu)、家庭結(jié)構(gòu)、社會(huì)風(fēng)俗、消費(fèi)者偏好等等。（2）對(duì)企業(yè)的投資、融資、資金運(yùn)營(yíng)、資金收付等企業(yè)內(nèi)部的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)事項(xiàng)進(jìn)行評(píng)估。對(duì)企業(yè)的投資者和合作伙伴進(jìn)行綜合評(píng)估，以便了解對(duì)方的經(jīng)營(yíng)理念、管理風(fēng)格、在行業(yè)和地區(qū)的影響力、社會(huì)認(rèn)可程度；對(duì)企業(yè)的客戶的信用等級(jí)進(jìn)行評(píng)估。評(píng)估企業(yè)的償債能力、以確定所有客戶的信用等級(jí)，為企業(yè)制定合理的信用政策提供依據(jù)，根據(jù)不同的客戶群采取不同的銷售方式；對(duì)相關(guān)人員進(jìn)行評(píng)估，以了

12、解員工的工作能力、工作態(tài)度和職業(yè)素養(yǎng)，并對(duì)員工工作崗位進(jìn)行合理的設(shè)置和調(diào)整；對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的非經(jīng)常性事項(xiàng)、重要性事項(xiàng)、特殊事項(xiàng)進(jìn)行綜合評(píng)估，如企業(yè)管理層和關(guān)鍵崗位人員流動(dòng)、重要財(cái)務(wù)指標(biāo)不正常的增減變動(dòng)，以便了解這些事項(xiàng)異常變動(dòng)的真實(shí)性原因。2.根據(jù)以上評(píng)估結(jié)果來確定企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要來源。這主要包括外部來源和內(nèi)部來源。外部來源是由于企業(yè)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化而產(chǎn)生的。例如，2009年政府取消了實(shí)施多年的化肥限價(jià)政策，建立以市場(chǎng)為主導(dǎo)的化肥價(jià)格形成機(jī)制。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的迅速變化以及國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整，對(duì)化肥生產(chǎn)企業(yè)帶來了重大影響；內(nèi)部來源是由于企業(yè)內(nèi)部運(yùn)行機(jī)制的不協(xié)調(diào)而產(chǎn)生的。例如，企業(yè)對(duì)新產(chǎn)品開發(fā)投入不

13、足，使企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中失敗，導(dǎo)致其銷售收入急速減少、盈利能力驟降。(二)建立企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的指標(biāo)體系建立企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的主要任務(wù)包括：構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系；財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)的模糊處理；確定各指標(biāo)的權(quán)重；計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估值；確定風(fēng)險(xiǎn)程度標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)布預(yù)警信號(hào)。 1.構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的原則。企業(yè)在選取和構(gòu)建財(cái)務(wù)預(yù)警評(píng)估指標(biāo)系統(tǒng)時(shí)應(yīng)遵循以下原則：(1)科學(xué)性。所選取的每一個(gè)指標(biāo)都應(yīng)具有確定的、科學(xué)的深刻內(nèi)涵。指標(biāo)系統(tǒng)的建立應(yīng)當(dāng)根據(jù)有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的科學(xué)理論和原則，選擇含義準(zhǔn)確、深刻且便于理解、計(jì)算及分析的指標(biāo)，以便客觀、公正、科學(xué)地反映企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)和規(guī)律。(2)全面性。這要求企業(yè)在選

14、擇財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)時(shí)必須盡可能全面地選擇各種指標(biāo)，以免遺漏某些重要事項(xiàng)的有關(guān)的信息。(3)簡(jiǎn)潔性。在選擇財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)的同時(shí)也要考慮指標(biāo)的代表性和典型性。要做到財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)盡可能的少，但是所包涵信息量要盡可能的多，把簡(jiǎn)潔性和全面性有效的結(jié)合起來，以避免由于重復(fù)作業(yè)而增加財(cái)務(wù)預(yù)警工作的困難和成本。(4)系統(tǒng)性。企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系是一個(gè)由一定結(jié)構(gòu)和功能的要素所構(gòu)成的相對(duì)的、不斷變化的有機(jī)整體。因此，指標(biāo)系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)能夠根據(jù)內(nèi)外環(huán)境的動(dòng)態(tài)發(fā)展變化的需要而進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。2.建立企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系。根據(jù)以上四個(gè)原則建立以下的指標(biāo)體系：評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的財(cái)務(wù)比率主要有：資產(chǎn)報(bào)酬率、股東權(quán)益報(bào)酬率、銷售毛利率、

15、銷售凈利率和成本費(fèi)用凈利率等。對(duì)于股份有限公司，還應(yīng)分析每股利潤(rùn)、每股現(xiàn)金流量、每股股利、市盈率和市凈率等；評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要有：流動(dòng)比率、現(xiàn)金流量比率、資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)等。近年來一系列企業(yè)破產(chǎn)案例表明現(xiàn)金流量的質(zhì)量問題直接關(guān)系著企業(yè)的生存與發(fā)展。因此，企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警的重點(diǎn)內(nèi)容應(yīng)該是建立能反映企業(yè)償債能力的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)。這類財(cái)務(wù)指標(biāo)能夠反映出問題的本質(zhì)，且易于操作，可作為企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警的主要指標(biāo)。 利用現(xiàn)金流量表建立企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制通常有四種方法，即財(cái)務(wù)比率分析法、比較分析法、因素分析法、趨勢(shì)分析法，其中最簡(jiǎn)便有效的是財(cái)務(wù)比率分析法。其主要指標(biāo)如下：(1)現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)

16、產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~/流動(dòng)負(fù)債?，F(xiàn)金流量比率是從動(dòng)態(tài)角度反映企業(yè)本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~足額償還流動(dòng)負(fù)債的能力。(2)現(xiàn)金到期債務(wù)比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~/本期到期債務(wù)?，F(xiàn)金到期債務(wù)比率主要反映企業(yè)本年度內(nèi)到期的債務(wù)本金和相關(guān)的現(xiàn)金利息支出，可由企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金來償還的能力。(3)現(xiàn)金毛利率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~/經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量。該指標(biāo)反映了企業(yè)現(xiàn)金流量收益質(zhì)量。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~占經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量的份額越大，表明企業(yè)有較強(qiáng)的創(chuàng)現(xiàn)能力。(4)總資產(chǎn)現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量/總資產(chǎn)。該指標(biāo)可以綜合地反映了企業(yè)全部資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，從整體

17、上表明了企業(yè)獲取現(xiàn)金能力的強(qiáng)弱及企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。此外，為了能更好地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，企業(yè)除了考核以上償還能力指標(biāo)外，還應(yīng)結(jié)合相應(yīng)的輔助指標(biāo)，如流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)凈利率等，來考察企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力，健立健全本企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系。（三）企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的建立1.財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的設(shè)計(jì)。企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)預(yù)警功能即預(yù)測(cè)和報(bào)警兩種功能的一種系統(tǒng)。它能夠事先發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的跡象或征兆，向企業(yè)決策者發(fā)出警報(bào)，提醒其采取有效的防范與調(diào)整措施，使企業(yè)免受財(cái)務(wù)危機(jī)的威脅，轉(zhuǎn)危為安。企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的建立主要分為以下步驟：（1）對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警活動(dòng)進(jìn)行深入分析，選擇財(cái)務(wù)預(yù)警模型中所應(yīng)包含的

18、變量，并根據(jù)所收集到的樣本數(shù)據(jù)所顯示的這些變量之間的關(guān)系，以確立財(cái)務(wù)預(yù)警模型的結(jié)構(gòu)，建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的理論性模型；（2）收集所需的樣本數(shù)據(jù)。所收集的樣本數(shù)據(jù)應(yīng)當(dāng)具有真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性、可比性和一致性；（3）依據(jù)所選用的財(cái)務(wù)預(yù)警模型，選擇相應(yīng)的方法來確定財(cái)務(wù)預(yù)警模型中的參數(shù)及其權(quán)重；（4）為了確定模型能否對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)起到預(yù)警的作用，最后一步還需要對(duì)所建立的模型進(jìn)行反復(fù)的實(shí)踐檢驗(yàn)。若實(shí)踐檢驗(yàn)通過，則企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警模型正式建立；反之，則需要重新進(jìn)行第一步的工作。 2.建立企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制模型。國(guó)內(nèi)外常用的企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制模型有：?jiǎn)巫兞款A(yù)警模型、多變量預(yù)警模型、人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析法、F分?jǐn)?shù)模型、近鄰

19、法、分類樹方法等。四、常見的企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警方法和模型一般而言企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)的形成，是一個(gè)循序漸進(jìn)、由量變到質(zhì)變的過程，財(cái)務(wù)危機(jī)在其量變階段具有潛在性、不易發(fā)覺性，而到了其質(zhì)變階段往往又是難以治理。如何對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行正確預(yù)測(cè)，把企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)消除在最初的量變階段一直是一個(gè)值得思索、探 討的問題。綜合國(guó)內(nèi)外實(shí)證研究成果，財(cái)務(wù)預(yù)警模型可以歸結(jié)為以下幾個(gè)方面：（一）定性分析法定性分析法是通過對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況的判斷和分析，預(yù)測(cè)企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性。定性分析法的特點(diǎn)是分析人員根據(jù)自己固有的經(jīng)驗(yàn)及判斷力來分析企業(yè)財(cái)務(wù)現(xiàn)狀，預(yù)測(cè)企業(yè)可能發(fā)生的財(cái)務(wù)危機(jī)，發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的原因。定性分析法

20、主要是從外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境、企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況三個(gè)方面進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制研究的。 表1 財(cái)務(wù)預(yù)警的定性分析法外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況企業(yè)財(cái)務(wù)狀況（1） 經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整（2） 產(chǎn)業(yè)政策的不利調(diào)整（3） 經(jīng)濟(jì)衰退（4） 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加?。?） 通貨膨脹（6） 失業(yè)率上升（7） 技術(shù)變動(dòng)（1） 經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)不合理（2） 缺乏預(yù)算控制系統(tǒng)（3） 管理水平低下（4） 盲目擴(kuò)張，過度經(jīng)營(yíng)（5） 人才流失嚴(yán)重（6） 營(yíng)銷失敗，銷售下滑（7） 縮減研發(fā)費(fèi)用（1） 經(jīng)營(yíng)虧損（2） 現(xiàn)金流量惡化（3） 財(cái)務(wù)杠桿過大，負(fù)債比率過大（4） 應(yīng)收賬款收賬期延長(zhǎng)（5） 存貨周期率下降（6） 債務(wù)違約一般性而言，企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)并

21、非一朝一夕的事情，往往會(huì)有一個(gè)表現(xiàn)過程。如四階段癥狀分析法，把一般性企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)劃分為財(cái)務(wù)危機(jī)潛伏期、財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)作期、財(cái)務(wù)危機(jī)惡化期、財(cái)務(wù)危機(jī)實(shí)現(xiàn)期四個(gè)階段，來分階段性的對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行分析判斷并進(jìn)行決策解決財(cái)務(wù)危機(jī)。表2 四階段癥狀分析法財(cái)務(wù)危機(jī)潛伏期財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)作期財(cái)務(wù)危機(jī)惡化期財(cái)務(wù)危機(jī)實(shí)現(xiàn)期銷售額下降；銷售額上升，利潤(rùn)率下降資本結(jié)構(gòu)不合理；財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)秩序混亂；企業(yè)流動(dòng)性比較差。過分依賴外部資金，負(fù)債率較高；缺乏財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制；債務(wù)償還拖期。企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，經(jīng)營(yíng)者無心于經(jīng)營(yíng)，專心于資金周轉(zhuǎn)；企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難；債務(wù)到期不支付。企業(yè)負(fù)債超過資產(chǎn)，喪失償還能力；企業(yè)破產(chǎn)倒閉。（二）定量分析法（1）

22、單變量預(yù)警分析模型單變量預(yù)警分析模型，即采用單一變數(shù)、個(gè)別財(cái)務(wù)比率對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析研究。1932年，菲次·帕特里克（Fitz Patrick）以19家公司為研究樣本，運(yùn)用單個(gè)財(cái)務(wù)比率見樣本很為破產(chǎn)組和非破產(chǎn)組，得出判斷力最高的是股東權(quán)益/負(fù)債和凈利潤(rùn)/股東權(quán)益兩個(gè)比率。1966年，威廉·比弗（William Beaver）使用同樣的方法，提出了單預(yù)警模型，比弗對(duì)79個(gè)失敗企業(yè)和相同數(shù)量、同等規(guī)模的成功企業(yè)進(jìn)行比較研究后得出，預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)準(zhǔn)確率最高的是現(xiàn)金流量/負(fù)債總額（債務(wù)保障率）和凈收益/資產(chǎn)總額（資產(chǎn)凈利率）。但是單變量預(yù)警分析模型存在著諸多的缺點(diǎn)：第一，

23、從單變量模型的統(tǒng)計(jì)方法來看，它僅僅只是考慮了變量的集中趨勢(shì)，并未研究變量的離散程度。由于缺乏對(duì)變量變異程度的考察，使得單變量的研究未能對(duì)說產(chǎn)生的結(jié)果做出進(jìn)一步的解釋說明，而且單變量預(yù)警分析模型未能對(duì)所考察的變量之間的關(guān)聯(lián)程度進(jìn)行分析研究。第二，從單變量預(yù)警分析模型的財(cái)務(wù)意義來看，任何企業(yè)的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀不可能僅僅使用單一的變量或個(gè)別的財(cái)務(wù)比率就能全面的分析掌握。必須要運(yùn)用諸多的財(cái)務(wù)指標(biāo)來進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)測(cè)分析。第三，單變量預(yù)警分析模型會(huì)在一定程度上受到通貨膨脹、地區(qū)差異、行業(yè)不同、會(huì)計(jì)信息的真實(shí)程度等的影響。（2）多變量預(yù)警分析模型由于單變量預(yù)警分析模型僅僅使用單一變數(shù)、個(gè)別財(cái)務(wù)比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)

24、，并不能全面科學(xué)的對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)分析，為了克服單變量模型的存在的諸多缺陷，獲得對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)更好地預(yù)測(cè)模型，從20世紀(jì)60年代起，許多多變量預(yù)警分析模型由此產(chǎn)生。多變量分析模型就是綜合運(yùn)用多種財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)企業(yè)可能發(fā)生的財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)。Z計(jì)分模型就是其中典型的多變量分析模型，Z計(jì)分模型是模型是美國(guó)學(xué)者愛德華·奧特曼（Edwards Altman）提出的。其模型用計(jì)算公式可表示為：Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5其中，X1表示營(yíng)運(yùn)資金/資金總額，是反映一個(gè)企業(yè)償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)；X2表示留存收益/資產(chǎn)總額，是反映一個(gè)企業(yè)獲利能力

25、的財(cái)務(wù)指標(biāo)；X3表示息稅前收益/資產(chǎn)總額，是反映一個(gè)企業(yè)獲利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)；X4表示權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值/負(fù)債賬面價(jià)值，是反映一個(gè)企業(yè)償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)；X5表示銷售收入/資產(chǎn)總額，是反映一個(gè)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)。從多變量預(yù)警分析模型我們可以得知，要想保持企業(yè)自身的良好經(jīng)營(yíng)，企業(yè)應(yīng)該不斷的通過提高自身營(yíng)運(yùn)能力、獲利能力、償債能力等增加企業(yè)自身的競(jìng)爭(zhēng)力。(三)人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析法它通過運(yùn)用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分類方法及非財(cái)務(wù)性指標(biāo)而建立的一種財(cái)務(wù)預(yù)警模型。人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析法與傳統(tǒng)線性模型相比具有以下優(yōu)點(diǎn)：有較好的模式識(shí)別能力；具有較強(qiáng)的容錯(cuò)能力；可以克服統(tǒng)計(jì)等的限制；對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分布要求不嚴(yán)格；不需要考慮是否符合

26、正態(tài)分布的假設(shè)；具有處理自律遺漏或是錯(cuò)誤的能力。人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析法最大的優(yōu)點(diǎn)是具有學(xué)習(xí)能力，可隨時(shí)依據(jù)新準(zhǔn)備數(shù)據(jù)資料進(jìn)行自我學(xué)習(xí)訓(xùn)練，以調(diào)整其內(nèi)部的儲(chǔ)存權(quán)重參數(shù)以適應(yīng)企業(yè)所面臨的外部多變環(huán)境。 五、建立健全企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的建議（一）政府應(yīng)為企業(yè)建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制提供良好的外部環(huán)境政府相關(guān)機(jī)關(guān)應(yīng)該建立健全相關(guān)經(jīng)濟(jì)法律制度，保障市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序健康有序的發(fā)展進(jìn)行，為企業(yè)的良好發(fā)展及其財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的建立提供有利的外部環(huán)境，從而減少企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。此外，政府行政部門還應(yīng)加強(qiáng)宏觀調(diào)控管理，強(qiáng)化企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告體系。（二）企業(yè)要根據(jù)自身實(shí)際情況建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制各企業(yè)要建立健全自身財(cái)務(wù)預(yù)警

27、機(jī)制，必須全面考慮企業(yè)自身的各方面狀況及其所處的外部環(huán)境、所處行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，在節(jié)約成本預(yù)算，保證效果最優(yōu)的情況下，建立適合自身的財(cái)務(wù)預(yù)警分析監(jiān)督機(jī)制。例如，我所實(shí)習(xí)的單位大同齒輪（昆山）有限公司，是一家主要從事出口歐美、日本、馬來西亞等的半自動(dòng)化中小規(guī)模制造型企業(yè)。公司根據(jù)自身及其所處行業(yè)、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的特點(diǎn)，建立了一套適合自身的財(cái)務(wù)預(yù)警分析監(jiān)督機(jī)制。其中主要包括：會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的強(qiáng)化；諸多比率財(cái)務(wù)比率分析（如資產(chǎn)凈利率、資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等）；財(cái)務(wù)權(quán)限的設(shè)置；建立相關(guān)財(cái)務(wù)預(yù)警監(jiān)督機(jī)構(gòu)；素材、油品、包材、刀具等的每周二固定盤點(diǎn)及分析；應(yīng)收賬款的每日管理及壞賬準(zhǔn)備；預(yù)付賬款（包括美元、日元、瑞士

28、法郎、歐元、人民幣等）科目結(jié)余表的建立與預(yù)付賬款的維護(hù)與確認(rèn)；每月在制品、存貨的盤點(diǎn)及存貨的跌價(jià)分析；競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況分析；對(duì)客戶的信用等級(jí)進(jìn)行評(píng)估；每日的財(cái)務(wù)相關(guān)會(huì)議等。我們公司通過以上的措施的實(shí)施來提高企業(yè)的運(yùn)營(yíng)安全，從而預(yù)測(cè)企業(yè)未來可能發(fā)生的財(cái)務(wù)危機(jī)，及時(shí)采取相關(guān)措施避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?？傊?，各企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身的實(shí)際情況，合理的選擇財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)指標(biāo)，建立健全企業(yè)自身的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制。（三）企業(yè)選擇合適的財(cái)務(wù)預(yù)警模型每個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及其指標(biāo)往往是有很大不同的，而且應(yīng)該剔去人為修改過的、失去實(shí)際意義的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，提高財(cái)務(wù)預(yù)警分析的準(zhǔn)確性。但最基本的模型應(yīng)具備如下的功能：收集所需信息、進(jìn)行數(shù)據(jù)比較、對(duì)企業(yè)財(cái)

29、務(wù)危機(jī)的預(yù)測(cè)、制定決策控制所要發(fā)生的財(cái)務(wù)危機(jī)、提高對(duì)策解決危機(jī)、避免類似危機(jī)的再次發(fā)生。（四）健全企業(yè)內(nèi)部控制制度只有在企業(yè)內(nèi)部控制制度健全及良好執(zhí)行的情況下，才能提高企業(yè)的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，增加財(cái)務(wù)預(yù)警分析監(jiān)督效果。一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制中的各項(xiàng)指標(biāo)、財(cái)務(wù)比率計(jì)算的真實(shí)性往往與企業(yè)自身內(nèi)部控制制度健全與否及其一貫執(zhí)行情況有很大關(guān)聯(lián)。因此，良好的企業(yè)內(nèi)部控制的一貫執(zhí)行是保證企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量不可缺少的一部分，而可靠地會(huì)計(jì)信息質(zhì)量是企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警發(fā)揮正常作用的保證。（五）注重定性分析法和定量分析法相結(jié)合定性分析法往往與當(dāng)事人的職業(yè)經(jīng)驗(yàn)、職業(yè)素養(yǎng)有關(guān)，具有主觀性、模糊性。而定量分析法具有客觀性、易于度量的

30、特點(diǎn)。企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)往往不是計(jì)算幾個(gè)比率就能解決實(shí)現(xiàn)的，這是企業(yè)就需要綜合運(yùn)用現(xiàn)代計(jì)算機(jī)技術(shù)、數(shù)據(jù)庫(kù)技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)通信技術(shù)以及統(tǒng)計(jì)學(xué)、管理學(xué)、財(cái)務(wù)學(xué)，建立系統(tǒng)的方法庫(kù)和模型庫(kù)。保證在重視定量分析的前提下加強(qiáng)定性分析法的應(yīng)用。(六)企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的后續(xù)管理財(cái)務(wù)預(yù)警后續(xù)管理工作應(yīng)當(dāng)包括：財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制運(yùn)行的監(jiān)督和維護(hù)；財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)、指標(biāo)體系、預(yù)警臨界標(biāo)準(zhǔn)等的及時(shí)更新，有效地保障財(cái)務(wù)預(yù)警的準(zhǔn)確性和及時(shí)性；確保預(yù)警機(jī)制與其它管理系統(tǒng)之間的數(shù)據(jù)接口通暢、數(shù)據(jù)資源共享；保障各數(shù)據(jù)庫(kù)的安全運(yùn)行等。綜上所述，現(xiàn)代企業(yè)要想在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持較好的競(jìng)爭(zhēng)力，減少企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。企業(yè)就應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身

31、的特點(diǎn)建立適合自己的有價(jià)值的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，但是企業(yè)在建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制時(shí)要結(jié)合企業(yè)自身所處行業(yè)的特點(diǎn)及企業(yè)的發(fā)展階段進(jìn)行綜合性考慮。如企業(yè)在起步階段時(shí)，企業(yè)內(nèi)部各種控制制度不完善，資源獲得很不穩(wěn)定，顧客獲取率較低，這時(shí)企業(yè)應(yīng)該著重于現(xiàn)金流量的監(jiān)督控制。六、江蘇大同齒輪（昆山）有限公司財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制案例分析（一）江蘇大同齒輪（昆山）有限公司簡(jiǎn)介大同齒輪（昆山）有限公司為臺(tái)灣大同齒輪股份有限公司在大陸投資的獨(dú)資企業(yè)，2000成立于全國(guó)百?gòu)?qiáng)縣市之首的昆山?？偼顿Y額3，000萬美元，2004獲得ISO9001質(zhì)量認(rèn)證，占地面積：86，500平方米，員工358人。主要生產(chǎn)銷售各種汽車變速器、齒輪、減速器及其相關(guān)產(chǎn)品，產(chǎn)品80%以上銷往歐美、日本等境外市場(chǎng)。（二）江蘇大同齒輪（昆山）有限公司財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制狀況1. 建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系其中主要指標(biāo)包括:資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)利潤(rùn)率等。輔助指標(biāo)主要包括:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率、資產(chǎn)報(bào)酬率等。公司管理層或財(cái)務(wù)人員可以根據(jù)指標(biāo)的異