MaB-C1(貨幣銀行學(xué)第1章貨幣體系的歷史發(fā)展)

1、第一章第一章 貨幣與貨幣制度貨幣與貨幣制度 第一節(jié)第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)、職能貨幣的本質(zhì)、職能 第二節(jié)第二節(jié) 貨幣制度的演變和發(fā)展貨幣制度的演變和發(fā)展 第三節(jié)第三節(jié) 黃金和黃金市場(chǎng)黃金和黃金市場(chǎng) 第一節(jié)第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)、職能貨幣的本質(zhì)、職能 （自學(xué)（自學(xué) 參照課本第一章）參照課本第一章）貨幣在商品經(jīng)濟(jì)中執(zhí)行著五種職能貨幣在商品經(jīng)濟(jì)中執(zhí)行著五種職能價(jià)值尺度價(jià)值尺度流通手段流通手段儲(chǔ)藏手段儲(chǔ)藏手段支付手段支付手段世界貨幣世界貨幣 貨幣的演變貨幣的演變金屬貨幣金屬貨幣鑄幣鑄幣銀行券與國(guó)家發(fā)行的紙幣銀行券與國(guó)家發(fā)行的紙幣電子計(jì)算機(jī)的應(yīng)用（電子貨幣、電子計(jì)算機(jī)的應(yīng)用（電子貨幣、數(shù)字貨幣）與無(wú)現(xiàn)金社會(huì)數(shù)字貨

2、幣）與無(wú)現(xiàn)金社會(huì)1.金本位制度2.布雷頓貨幣體系3.牙買加貨幣體系4.自由匯率體系1.1 金本位制度的概念1.2 金本位制度的特點(diǎn)1.3 金本位制度的發(fā)展階段1.4 幾個(gè)重要概念 triffin dilemma 鑄幣平價(jià) 黃金輸出點(diǎn) 黃金輸入點(diǎn) 金本位制金本位制 （Gold standardGold standard），金本位制就），金本位制就是以黃金為本位幣的貨幣制度。在金本位制下，每是以黃金為本位幣的貨幣制度。在金本位制下，每單位的貨幣價(jià)值等同于若干重量的黃金（即貨幣含單位的貨幣價(jià)值等同于若干重量的黃金（即貨幣含金量）；當(dāng)不同國(guó)家使用金本位時(shí)，國(guó)家之間的匯金量）；當(dāng)不同國(guó)家使用金本位時(shí)，國(guó)

3、家之間的匯率由它們各自貨幣的含金量之比率由它們各自貨幣的含金量之比鑄幣平價(jià)鑄幣平價(jià)（Mint ParityMint Parity）來(lái)決定。）來(lái)決定。1 1、金幣本位制、金幣本位制 金幣本位制是以黃金為貨幣金屬的一種典型的金金幣本位制是以黃金為貨幣金屬的一種典型的金本位制。其主要特點(diǎn)有：金幣可以自由鑄造、自由本位制。其主要特點(diǎn)有：金幣可以自由鑄造、自由熔化；流通中的輔幣和價(jià)值符號(hào)（如銀行券）可以熔化；流通中的輔幣和價(jià)值符號(hào)（如銀行券）可以自由兌換金幣；黃金可以自由輸出輸入。在實(shí)行金自由兌換金幣；黃金可以自由輸出輸入。在實(shí)行金本位制的國(guó)家之間，根據(jù)兩國(guó)貨幣的黃金含量計(jì)算本位制的國(guó)家之間，根據(jù)兩國(guó)貨

4、幣的黃金含量計(jì)算匯率，稱為匯率，稱為金平價(jià)金平價(jià)。 2 2、金塊本位制、金塊本位制 金塊本位制是指由中央銀行發(fā)行、以金塊為準(zhǔn)金塊本位制是指由中央銀行發(fā)行、以金塊為準(zhǔn)備的紙幣流通的貨幣制度。它與金幣本位制的區(qū)別備的紙幣流通的貨幣制度。它與金幣本位制的區(qū)別在于：其一，金塊本位制以紙幣或銀行券作為流通在于：其一，金塊本位制以紙幣或銀行券作為流通貨幣，不再鑄造、流通金幣，但規(guī)定紙幣或銀行券貨幣，不再鑄造、流通金幣，但規(guī)定紙幣或銀行券的含金量，紙幣或銀行券可以兌換為黃金；其二，的含金量，紙幣或銀行券可以兌換為黃金；其二，規(guī)定政府集中黃金儲(chǔ)備，允許居民當(dāng)持有本位幣的規(guī)定政府集中黃金儲(chǔ)備，允許居民當(dāng)持有本位

5、幣的含金量達(dá)到一定數(shù)額后兌換金塊。含金量達(dá)到一定數(shù)額后兌換金塊。3 3、金匯兌本位制、金匯兌本位制 金匯兌本位制是指以銀行券為流通貨幣，通金匯兌本位制是指以銀行券為流通貨幣，通過(guò)外匯間接兌換黃金的貨幣制度。金匯兌本位制過(guò)外匯間接兌換黃金的貨幣制度。金匯兌本位制與金塊本位制的相同處在于規(guī)定貨幣單位的含金與金塊本位制的相同處在于規(guī)定貨幣單位的含金量，國(guó)內(nèi)流通銀行券，沒有鑄幣流通。但規(guī)定銀量，國(guó)內(nèi)流通銀行券，沒有鑄幣流通。但規(guī)定銀行券可以換取外匯，不能兌換黃金。本國(guó)中央銀行券可以換取外匯，不能兌換黃金。本國(guó)中央銀行將黃金與外匯存于另一個(gè)實(shí)行金本位制的國(guó)家，行將黃金與外匯存于另一個(gè)實(shí)行金本位制的國(guó)家，

6、允許以外匯間接兌換黃金，并規(guī)定本國(guó)貨幣與該允許以外匯間接兌換黃金，并規(guī)定本國(guó)貨幣與該國(guó)貨幣的法定國(guó)貨幣的法定比率比率，從而穩(wěn)定本幣，從而穩(wěn)定本幣幣值幣值。 1各國(guó)政府都規(guī)定以黃金作為本位貨幣，確定本國(guó)鑄幣的貨幣單位及含金量。金幣具有無(wú)限法償?shù)臋?quán)利，并能與銀行券自由兌換。 2金幣可以自由熔化為黃金，而黃金也可以拿到國(guó)家造幣廠中鑄造成金幣。 3黃金可以在各國(guó)之間自由地輸出與輸入。 在歷史上，自從英國(guó)于1816年率先實(shí)行金本位制以后，到1914年第一次世界大戰(zhàn)以前，主要資本主義國(guó)家都實(shí)行了金本位制，而且是典型的金本位制金幣本位制。 1914年第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)后，各國(guó)為了籌集龐大的軍費(fèi)，紛紛發(fā)行不兌

7、現(xiàn)的紙幣，禁止黃金自由輸出，金本位制隨之告終。 第一次世界大戰(zhàn)以后，在1924-1928年，資本主義世界曾出現(xiàn)了一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的時(shí)期，主要資本主義國(guó)家的生產(chǎn)都先后恢復(fù)到大戰(zhàn)前的水平，并有所發(fā)展。各國(guó)企圖恢復(fù)金本位制。但是，由于金鑄幣流通的基礎(chǔ)已經(jīng)遭到削弱，不可能恢復(fù)典型的金本位制。當(dāng)時(shí)除美國(guó)以外，其他大多數(shù)國(guó)家只能實(shí)行沒有金幣流通的金本位制，這就是金塊本位制和金匯兌本位制。 金塊本位制和金匯兌本位制由于不具備金金塊本位制和金匯兌本位制由于不具備金幣本位制的一系列特點(diǎn)，因此，也稱為不完幣本位制的一系列特點(diǎn)，因此，也稱為不完全或殘缺不全的金本位制。該制度在全或殘缺不全的金本位制。該制度在1929-1

8、929-19331933年的世界性經(jīng)濟(jì)大危機(jī)的沖擊下，也逐年的世界性經(jīng)濟(jì)大危機(jī)的沖擊下，也逐漸被各國(guó)放棄，都紛紛實(shí)行了不兌現(xiàn)漸被各國(guó)放棄，都紛紛實(shí)行了不兌現(xiàn)信用貨信用貨幣幣制度。制度。 第二次世界大戰(zhàn)第二次世界大戰(zhàn)后，建立了以后，建立了以美元美元為中為中心的心的國(guó)際貨幣體系國(guó)際貨幣體系，這實(shí)際上是一種金匯兌，這實(shí)際上是一種金匯兌本位制，美國(guó)國(guó)內(nèi)不流通金幣，但允許其他本位制，美國(guó)國(guó)內(nèi)不流通金幣，但允許其他國(guó)家政府以美元向其兌換黃金，美元是其他國(guó)家政府以美元向其兌換黃金，美元是其他國(guó)家的主要儲(chǔ)備資產(chǎn)。但其后受國(guó)家的主要儲(chǔ)備資產(chǎn)。但其后受美元危機(jī)美元危機(jī)的的影響，該制度也逐漸開始動(dòng)搖，至影響，該制度

9、也逐漸開始動(dòng)搖，至19711971年年8 8月美國(guó)政府停止美元兌換黃金，并先后兩次月美國(guó)政府停止美元兌換黃金，并先后兩次將美元將美元貶值貶值后，這個(gè)殘缺不全的金匯兌本位后，這個(gè)殘缺不全的金匯兌本位制也崩潰了。制也崩潰了。 主要原因主要原因 第一第一，黃金生產(chǎn)量的增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于商品生產(chǎn)增長(zhǎng)的幅度，黃金不能滿足日益擴(kuò)大的商品流通需要，這就極大地削弱了金鑄幣流通的基礎(chǔ)。 第二第二，黃金存量在各國(guó)的分配不平衡。1913年末，美、英、德、法、俄五國(guó)占有世界黃金存量的三分之二。黃金存量大部分為少數(shù)強(qiáng)國(guó)所掌握，必然導(dǎo)致金幣的自由鑄造和自由流通受到破壞，削弱其他國(guó)家金幣流通的基礎(chǔ)。 第三第三，第一次世界大戰(zhàn)

10、爆發(fā)，黃金被參戰(zhàn)國(guó)集中用于購(gòu)買軍火，并停止自由輸出和銀行券兌現(xiàn)，從而最終導(dǎo)致金本位制的崩潰。 (1)(1)為各國(guó)普遍為各國(guó)普遍貨幣貶值貨幣貶值、推行、推行通貨膨脹通貨膨脹政策打開了方便之政策打開了方便之門。門。 這是因?yàn)閺U除金本位制后，各國(guó)為了彌補(bǔ)財(cái)政赤字或擴(kuò)軍備戰(zhàn)，會(huì)濫發(fā)不兌換的紙幣，加速經(jīng)常性的通貨膨脹，不僅使各國(guó)貸幣流通和信用制度遭到破壞，而且加劇了各國(guó)出口貿(mào)易的萎縮及國(guó)際收支的惡化。 (2)(2)導(dǎo)致匯價(jià)的劇烈波動(dòng)，沖擊著世界導(dǎo)致匯價(jià)的劇烈波動(dòng)，沖擊著世界匯率制度匯率制度。 在金本位制度下，各國(guó)貨幣的對(duì)內(nèi)價(jià)值和對(duì)外價(jià)值大體上是一致的，貨幣之間的比價(jià)比較穩(wěn)定，匯率制度也有較為堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

11、但各國(guó)流通紙幣后，匯率的決定過(guò)程變得復(fù)雜了，國(guó)際收支狀況和通貨膨脹引起的供求變化，對(duì)匯率起著決定性的作用，從而影響了匯率制度，影響了國(guó)際貨幣金融關(guān)系。 金幣本位制是一種穩(wěn)定的貨幣制度，對(duì)資本主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展起到了積極的促進(jìn)作用。 金本位制下，匯率固定，消除了匯率波動(dòng)的不確定性，有利于世界貿(mào)易的進(jìn)行；各國(guó)央行有固定的黃金價(jià)格，從而貨幣實(shí)際價(jià)值穩(wěn)定；沒有一個(gè)國(guó)家擁有特權(quán)地位。但是同時(shí)，金本位制限制了貨幣政策應(yīng)付國(guó)內(nèi)均衡目標(biāo)的能力，只有貨幣與黃金掛鉤才能保證價(jià)格穩(wěn)定；黃金生產(chǎn)不能持續(xù)滿足需求，央行無(wú)法增加其國(guó)際儲(chǔ)備；給黃金出口國(guó)很大的經(jīng)濟(jì)壓力。 優(yōu)點(diǎn)是：（1）可以限制政府或銀行濫發(fā)紙幣的

12、權(quán)力，不易造成通貨膨脹； （2）各國(guó)匯率基本固定，有利于國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資。 缺點(diǎn)是： （1）新開采黃金的供應(yīng)量與世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 所需的貨幣數(shù)量無(wú)密切關(guān)系，貨幣的供應(yīng)缺乏靈活性； （2）一個(gè)國(guó)家會(huì)受其他國(guó)家或地區(qū)的衰退或通貨膨脹的影響； （3）當(dāng)失業(yè)增加或經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下降時(shí)，一國(guó)的國(guó)際收支逆差需要經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的調(diào)整過(guò)程； （4）當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支失衡時(shí)，國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)常會(huì)被迫服從外部平衡的需要 金本位制度下的匯率決定與變動(dòng)金本位制度下的匯率決定與變動(dòng)如：1GBP的含金量為7.32238克 1USD的含金量為1.50463克 根據(jù)含金量對(duì)比 2 2 影響匯率變動(dòng)因素：影響匯率變動(dòng)因素：黃金輸送點(diǎn)黃金輸送點(diǎn)

13、鑄幣平價(jià)只是決定匯率的基礎(chǔ)，市場(chǎng)上的實(shí)際外匯行市鑄幣平價(jià)只是決定匯率的基礎(chǔ)，市場(chǎng)上的實(shí)際外匯行市還要受到外匯供求情況的影響。還要受到外匯供求情況的影響。 但是，在金本位制度下，匯率的波動(dòng)不會(huì)漫無(wú)邊際，而但是，在金本位制度下，匯率的波動(dòng)不會(huì)漫無(wú)邊際，而總是環(huán)繞著鑄幣平價(jià)上下波動(dòng)，并以黃金輸送點(diǎn)為界限?？偸黔h(huán)繞著鑄幣平價(jià)上下波動(dòng)，并以黃金輸送點(diǎn)為界限。 黃金輸送點(diǎn)黃金輸送點(diǎn)是指金本位制下，在鑄幣平價(jià)基礎(chǔ)上加輸送是指金本位制下，在鑄幣平價(jià)基礎(chǔ)上加輸送黃金費(fèi)用，構(gòu)成黃金費(fèi)用，構(gòu)成黃金輸出點(diǎn)黃金輸出點(diǎn)，是匯率波動(dòng)的最高限；在鑄幣，是匯率波動(dòng)的最高限；在鑄幣平價(jià)基礎(chǔ)上減輸送黃金費(fèi)用，構(gòu)成平價(jià)基礎(chǔ)上減輸送黃

14、金費(fèi)用，構(gòu)成黃金輸入點(diǎn)黃金輸入點(diǎn)，是匯率波動(dòng)，是匯率波動(dòng)的最低限。黃金輸入點(diǎn)和黃金輸出點(diǎn)統(tǒng)稱為黃金輸送點(diǎn)。的最低限。黃金輸入點(diǎn)和黃金輸出點(diǎn)統(tǒng)稱為黃金輸送點(diǎn)。 1GBP=4.8665USD1GBP=4.8665USD 在一戰(zhàn)前，英國(guó)和美國(guó)運(yùn)送黃金的各項(xiàng)費(fèi)用如包裝費(fèi)、在一戰(zhàn)前，英國(guó)和美國(guó)運(yùn)送黃金的各項(xiàng)費(fèi)用如包裝費(fèi)、運(yùn)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等運(yùn)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等約為千分之五約為千分之五千分之七，即千分之七，即運(yùn)送運(yùn)送1 1英鎊黃英鎊黃金約金約3 3美分。因此：美分。因此：當(dāng)市場(chǎng)上當(dāng)市場(chǎng)上GBPGBP的的匯率上揚(yáng)時(shí)，若為匯率上揚(yáng)時(shí)，若為4.9000是不可能。是不可能。因?yàn)?，?duì)于美國(guó)的進(jìn)口商而言，與其因?yàn)?，?duì)于美國(guó)的進(jìn)口

15、商而言，與其 不如不如 + 0.03即為即為4.89654.9000當(dāng)市場(chǎng)上當(dāng)市場(chǎng)上GBPGBP的的匯率下挫時(shí)，若為匯率下挫時(shí)，若為4.8000也是不可能。也是不可能。因?yàn)椋瑢?duì)于美國(guó)的出口商而言，與其因?yàn)?，?duì)于美國(guó)的出口商而言，與其 不如不如 - 0.03即為即為4.83654.80001GBP=4.8665USD1GBP=4.8665USD因?yàn)?，?duì)于美國(guó)的進(jìn)口商而言，與其因?yàn)?，?duì)于美國(guó)的進(jìn)口商而言，與其 不如不如 + 0.03即為即為4.89654.9000當(dāng)市場(chǎng)上當(dāng)市場(chǎng)上GBPGBP的的匯率下挫時(shí)，若為匯率下挫時(shí)，若為4.8000也是不可能。也是不可能。因?yàn)?，?duì)于美國(guó)的出口商而言，與其因?yàn)?/p>

16、，對(duì)于美國(guó)的出口商而言，與其 不如不如 - 0.03即為即為4.83654.8000須支付須支付英鎊英鎊直接用黃直接用黃金結(jié)算金結(jié)算黃金開始黃金開始外流：輸外流：輸出點(diǎn)出點(diǎn)應(yīng)收回應(yīng)收回美元美元直接用黃直接用黃金結(jié)算金結(jié)算黃金開始黃金開始流入：輸流入：輸出點(diǎn)出點(diǎn)英英鎊鎊太太貴貴英英鎊鎊太太賤賤 黃金輸出點(diǎn) &1 = $ 4.8965 +運(yùn)輸$ 0.03鑄幣平價(jià) &1 = $ 4.8665 -運(yùn)輸$ 0.03 黃金輸入點(diǎn) &1 = $ 4.8365匯率作用區(qū)間匯率作用區(qū)間 黃金不參與貿(mào)易黃金不參與貿(mào)易對(duì)美國(guó)對(duì)美國(guó)而言而言例例一家美國(guó)進(jìn)口公司從英國(guó)進(jìn)口價(jià)值一家美國(guó)進(jìn)口公司從英

17、國(guó)進(jìn)口價(jià)值100萬(wàn)英鎊的毛萬(wàn)英鎊的毛織品，付款的時(shí)候，如果市場(chǎng)匯率上漲到織品，付款的時(shí)候，如果市場(chǎng)匯率上漲到&14.9000。這時(shí)候向英國(guó)匯出這時(shí)候向英國(guó)匯出100萬(wàn)英鎊，就得付出萬(wàn)英鎊，就得付出490萬(wàn)美元。萬(wàn)美元。如果改為運(yùn)送黃金，只需付出如果改為運(yùn)送黃金，只需付出489.65萬(wàn)美元。萬(wàn)美元。因此，輸出相當(dāng)于因此，輸出相當(dāng)于100萬(wàn)英鎊的黃金，可以節(jié)省萬(wàn)英鎊的黃金，可以節(jié)省3500美元美元（49000004896500）。）。英鎊兌美元的匯價(jià)高于黃金輸出點(diǎn),黃金就會(huì)從美國(guó)輸出,流入到英國(guó)。結(jié)果：一方面美國(guó)對(duì)英鎊的需求減少；另一方面，美國(guó)的黃金量也減少，引起美國(guó)貨幣量減少，物價(jià)下跌，

18、出口增加，英鎊收入增加。這兩方面的共同作用：促進(jìn)英鎊在美國(guó)供大于求，進(jìn)而促使英鎊兌美元的匯率下降。黃金輸黃金輸出出點(diǎn)點(diǎn) &1 = $ 4.8965 黃金輸黃金輸入入點(diǎn)點(diǎn) 黃金輸黃金輸入入點(diǎn)點(diǎn) &1 = $ 4.8965 黃金輸黃金輸出出點(diǎn)點(diǎn) 布雷頓森林體系的歷史布雷頓森林體系的歷史 布雷頓森林體系的核心內(nèi)容布雷頓森林體系的核心內(nèi)容 儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)的責(zé)任儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)的責(zé)任 布雷頓森林體系的作用布雷頓森林體系的作用 布雷頓森林體系的基本缺陷布雷頓森林體系的基本缺陷 布雷頓森林體系的崩潰原因布雷頓森林體系的崩潰原因 布雷頓森林體系的結(jié)束布雷頓森林體系的結(jié)束 布雷頓森林體系布雷頓森林

19、體系（Bretton Woods SystemBretton Woods System）是）是指第二次世界大戰(zhàn)后以美元為中心的國(guó)際貨幣體系指第二次世界大戰(zhàn)后以美元為中心的國(guó)際貨幣體系協(xié)定。布雷頓森林體系是該協(xié)定對(duì)各國(guó)對(duì)貨幣的兌協(xié)定。布雷頓森林體系是該協(xié)定對(duì)各國(guó)對(duì)貨幣的兌換、國(guó)際收支的調(diào)節(jié)、國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的構(gòu)成等問題換、國(guó)際收支的調(diào)節(jié)、國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的構(gòu)成等問題共同作出的安排所確定的規(guī)則、采取的措施及相應(yīng)共同作出的安排所確定的規(guī)則、采取的措施及相應(yīng)的組織機(jī)構(gòu)形式的總和。的組織機(jī)構(gòu)形式的總和。 布雷頓森林體系的歷史布雷頓森林體系的歷史 1943 1943年，美國(guó)財(cái)政部官員懷特和英國(guó)財(cái)政部顧年，美國(guó)財(cái)政

20、部官員懷特和英國(guó)財(cái)政部顧問凱恩斯分別從本國(guó)利益出發(fā)，設(shè)計(jì)戰(zhàn)后國(guó)際貨幣問凱恩斯分別從本國(guó)利益出發(fā)，設(shè)計(jì)戰(zhàn)后國(guó)際貨幣金融體系，提出了兩個(gè)不同的計(jì)劃，即金融體系，提出了兩個(gè)不同的計(jì)劃，即“懷特計(jì)劃懷特計(jì)劃” 和和“凱恩斯計(jì)劃凱恩斯計(jì)劃”。 “懷特計(jì)劃懷特計(jì)劃”主張取消外匯管制和各國(guó)對(duì)國(guó)主張取消外匯管制和各國(guó)對(duì)國(guó)際資金轉(zhuǎn)移的限制，設(shè)立一個(gè)國(guó)際穩(wěn)定基金組際資金轉(zhuǎn)移的限制，設(shè)立一個(gè)國(guó)際穩(wěn)定基金組織發(fā)行一種國(guó)際貨幣，使各國(guó)貨幣與之保持固織發(fā)行一種國(guó)際貨幣，使各國(guó)貨幣與之保持固定比價(jià)，也就是基金貨幣與美元和黃金掛鉤。定比價(jià)，也就是基金貨幣與美元和黃金掛鉤。會(huì)員國(guó)貨幣都要與會(huì)員國(guó)貨幣都要與“unit”保持固定比

21、價(jià)，不經(jīng)保持固定比價(jià)，不經(jīng)“基金基金”會(huì)員國(guó)四分之三的投票權(quán)通過(guò)，會(huì)員會(huì)員國(guó)四分之三的投票權(quán)通過(guò)，會(huì)員國(guó)貨幣不得貶值。國(guó)貨幣不得貶值。 “凱恩斯計(jì)劃凱恩斯計(jì)劃”則從當(dāng)時(shí)英國(guó)黃金儲(chǔ)備缺乏則從當(dāng)時(shí)英國(guó)黃金儲(chǔ)備缺乏出發(fā)，主張建立一個(gè)世界性中央銀行，將各國(guó)出發(fā)，主張建立一個(gè)世界性中央銀行，將各國(guó)的債權(quán)、債務(wù)通過(guò)它的存款賬戶轉(zhuǎn)賬進(jìn)行清算的債權(quán)、債務(wù)通過(guò)它的存款賬戶轉(zhuǎn)賬進(jìn)行清算. . 1944 1944年年7 7 月，在美國(guó)新罕布什爾州的布雷頓月，在美國(guó)新罕布什爾州的布雷頓森林召開有森林召開有4444個(gè)國(guó)家參加的聯(lián)合國(guó)與聯(lián)盟國(guó)家國(guó)個(gè)國(guó)家參加的聯(lián)合國(guó)與聯(lián)盟國(guó)家國(guó)際貨幣金融會(huì)議，通過(guò)了以際貨幣金融會(huì)議，通過(guò)了

22、以“懷特計(jì)劃懷特計(jì)劃”為基礎(chǔ)為基礎(chǔ)的的“聯(lián)合國(guó)家貨幣金融會(huì)議的最后決議書聯(lián)合國(guó)家貨幣金融會(huì)議的最后決議書”以及以及“國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定”和和“國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定行協(xié)定”兩個(gè)附件，總稱為兩個(gè)附件，總稱為“布雷頓森林協(xié)定布雷頓森林協(xié)定”。 布雷頓森林體系的核心內(nèi)容布雷頓森林體系的核心內(nèi)容 成立國(guó)際貨幣基金組織（成立國(guó)際貨幣基金組織（IMF）美元與黃金掛鉤，成員國(guó)貨幣和美美元與黃金掛鉤，成員國(guó)貨幣和美元掛鉤，實(shí)行可調(diào)整的固定匯率制度元掛鉤，實(shí)行可調(diào)整的固定匯率制度 取消經(jīng)常賬戶交易的外匯管制取消經(jīng)常賬戶交易的外匯管制 “布雷頓森林體系布雷頓森林體系”建立了兩大國(guó)

23、際金融機(jī)構(gòu)即國(guó)際貨幣建立了兩大國(guó)際金融機(jī)構(gòu)即國(guó)際貨幣基金組織（基金組織（IMFIMF）和世界銀行（）和世界銀行（World BankWorld Bank）。前者負(fù)責(zé)向成）。前者負(fù)責(zé)向成員國(guó)提供短期資金借貸，目的為保障國(guó)際貨幣體系的穩(wěn)定；后員國(guó)提供短期資金借貸，目的為保障國(guó)際貨幣體系的穩(wěn)定；后者提供中長(zhǎng)期信貸來(lái)促進(jìn)成員國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。者提供中長(zhǎng)期信貸來(lái)促進(jìn)成員國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。 儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)的責(zé)任儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)的責(zé)任 美國(guó)作為儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)的基本責(zé)任有兩點(diǎn)：美國(guó)作為儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)的基本責(zé)任有兩點(diǎn)： 美聯(lián)儲(chǔ)保證美元按照官價(jià)兌換黃金，維持協(xié)定美聯(lián)儲(chǔ)保證美元按照官價(jià)兌換黃金，維持協(xié)定成員國(guó)對(duì)美元的信心成員國(guó)對(duì)

24、美元的信心 提供足夠的美元作為國(guó)際清償手段提供足夠的美元作為國(guó)際清償手段 布雷頓森林體系的作用布雷頓森林體系的作用 建立了以美元和黃金掛鉤和固定匯率制度，建立了以美元和黃金掛鉤和固定匯率制度，結(jié)束了混亂的國(guó)際金融秩序，為國(guó)際貿(mào)易的擴(kuò)大和結(jié)束了混亂的國(guó)際金融秩序，為國(guó)際貿(mào)易的擴(kuò)大和世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)創(chuàng)造了有利的外部條件；世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)創(chuàng)造了有利的外部條件； 美元作為儲(chǔ)備貨幣和國(guó)際清償手段，彌補(bǔ)了美元作為儲(chǔ)備貨幣和國(guó)際清償手段，彌補(bǔ)了黃金的不足，提高全球的購(gòu)買力，促進(jìn)了國(guó)際貿(mào)易黃金的不足，提高全球的購(gòu)買力，促進(jìn)了國(guó)際貿(mào)易和跨國(guó)投資。和跨國(guó)投資。 布雷頓森林體系的基本缺陷布雷頓森林體系的基本缺陷 美元的清償

25、能力和對(duì)美元的信心構(gòu)成矛盾，表美元的清償能力和對(duì)美元的信心構(gòu)成矛盾，表現(xiàn)為美元的國(guó)際貨幣儲(chǔ)備地位和國(guó)際清償力的矛盾、現(xiàn)為美元的國(guó)際貨幣儲(chǔ)備地位和國(guó)際清償力的矛盾、儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)與非儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)之間政策協(xié)調(diào)的儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)與非儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)之間政策協(xié)調(diào)的不對(duì)稱性以及固定匯率制下內(nèi)外部目標(biāo)之間的兩難選不對(duì)稱性以及固定匯率制下內(nèi)外部目標(biāo)之間的兩難選擇等；擇等；“特里芬難題特里芬難題(Triffin Dilemma)(Triffin Dilemma)” 匯率體制僵硬，無(wú)法通過(guò)匯率浮動(dòng)自動(dòng)實(shí)現(xiàn)國(guó)匯率體制僵硬，無(wú)法通過(guò)匯率浮動(dòng)自動(dòng)實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡，調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡的責(zé)任主要落在非儲(chǔ)際收支平衡，調(diào)節(jié)國(guó)際收

26、支失衡的責(zé)任主要落在非儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)一方，犧牲了它們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)。備貨幣發(fā)行國(guó)一方，犧牲了它們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)。 1960 1960年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特特里芬特里芬(Robert Triffin)(Robert Triffin)在其在其黃金與美元危機(jī)黃金與美元危機(jī)- -自由兌換的未來(lái)自由兌換的未來(lái)一書中提出的布雷頓一書中提出的布雷頓森林體系存在著其自身無(wú)法克服的內(nèi)在矛盾：森林體系存在著其自身無(wú)法克服的內(nèi)在矛盾：“由于美元與黃由于美元與黃金掛鉤，而其他國(guó)家的貨幣與美元掛鉤，美元雖然因此而取得金掛鉤，而其他國(guó)家的貨幣與美元掛鉤，美元雖然因此而取得了國(guó)際核心貨幣的地位，但是各

27、國(guó)為了發(fā)展國(guó)際貿(mào)易，必須用了國(guó)際核心貨幣的地位，但是各國(guó)為了發(fā)展國(guó)際貿(mào)易，必須用美元作為結(jié)算與儲(chǔ)備貨幣，這樣就會(huì)導(dǎo)致流出美國(guó)的貨幣在海美元作為結(jié)算與儲(chǔ)備貨幣，這樣就會(huì)導(dǎo)致流出美國(guó)的貨幣在海外不斷沉淀，對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)就會(huì)發(fā)生長(zhǎng)期貿(mào)易逆差；而美元作為外不斷沉淀，對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)就會(huì)發(fā)生長(zhǎng)期貿(mào)易逆差；而美元作為國(guó)際貨幣核心的前提是必須保持美元幣值穩(wěn)定與堅(jiān)挺，這又要國(guó)際貨幣核心的前提是必須保持美元幣值穩(wěn)定與堅(jiān)挺，這又要求美國(guó)必須是一個(gè)長(zhǎng)期貿(mào)易順差國(guó)。這兩個(gè)要求互相矛盾，因求美國(guó)必須是一個(gè)長(zhǎng)期貿(mào)易順差國(guó)。這兩個(gè)要求互相矛盾，因此是一個(gè)悖論。此是一個(gè)悖論?！?這一內(nèi)在矛盾在國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)界稱為這一內(nèi)在矛盾在國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)界

28、稱為“特里芬特里芬難題難題(Triffin Dilemma)(Triffin Dilemma)”正是這個(gè)正是這個(gè)“難題難題”決定了布雷頓森林決定了布雷頓森林體系的不穩(wěn)定性和垮臺(tái)的必然性。體系的不穩(wěn)定性和垮臺(tái)的必然性。 小資料：小資料：特里芬難題特里芬難題 19世紀(jì)末第一次正式形成了世界各國(guó)普遍采用世紀(jì)末第一次正式形成了世界各國(guó)普遍采用金本位金本位為基礎(chǔ)的國(guó)際性為基礎(chǔ)的國(guó)際性貨幣貨幣體系體系，由于當(dāng)時(shí)，由于當(dāng)時(shí)英國(guó)英國(guó)在在世界經(jīng)濟(jì)世界經(jīng)濟(jì)中的突出地位，所以該體系實(shí)際上是一個(gè)以中的突出地位，所以該體系實(shí)際上是一個(gè)以英鎊英鎊為中心、以黃金為基礎(chǔ)的為中心、以黃金為基礎(chǔ)的國(guó)際金本位制度國(guó)際金本位制度。金

29、本位制金本位制在保持在保持匯率匯率穩(wěn)定、自動(dòng)調(diào)節(jié)穩(wěn)定、自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支國(guó)際收支、促進(jìn)、促進(jìn)國(guó)際資本流動(dòng)國(guó)際資本流動(dòng)方面曾起過(guò)重要作用，但又因?yàn)槠浒l(fā)揮作用的一些方面曾起過(guò)重要作用，但又因?yàn)槠浒l(fā)揮作用的一些前提條件或稱前提條件或稱“金本位制的比賽規(guī)則金本位制的比賽規(guī)則”(Rules of the Gold Standard Game)在現(xiàn)在現(xiàn)實(shí)中受到破壞。不能適應(yīng)戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期增加通商的需要及實(shí)中受到破壞。不能適應(yīng)戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期增加通商的需要及英國(guó)英國(guó)在操縱國(guó)際貨幣秩序時(shí)在操縱國(guó)際貨幣秩序時(shí)所引起的嚴(yán)重的利益沖突的矛盾，使所引起的嚴(yán)重的利益沖突的矛盾，使金本位制金本位制在一戰(zhàn)前就已面臨崩潰。金本位制在一戰(zhàn)前就

30、已面臨崩潰。金本位制在在第一次世界大戰(zhàn)第一次世界大戰(zhàn)后曾演變?yōu)橐环N后曾演變?yōu)橐环N金匯兌本位制金匯兌本位制或黃金本位制，形成了一種不受或黃金本位制，形成了一種不受單一貨幣統(tǒng)治的單一貨幣統(tǒng)治的貨幣體系貨幣體系，但這種在狹小的黃金基礎(chǔ)上建立起來(lái)的一種過(guò)渡性的，但這種在狹小的黃金基礎(chǔ)上建立起來(lái)的一種過(guò)渡性的脆弱的脆弱的國(guó)際貨幣制度國(guó)際貨幣制度，在，在19291933年那場(chǎng)世界性的年那場(chǎng)世界性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的暴風(fēng)雨襲擊下，的暴風(fēng)雨襲擊下，顯得不堪一擊，終至土崩瓦解。顯得不堪一擊，終至土崩瓦解。特里芬難題引發(fā)的思考特里芬難題引發(fā)的思考 第二次世界大戰(zhàn)第二次世界大戰(zhàn)使資本主義使資本主義世界經(jīng)濟(jì)格局世界經(jīng)

31、濟(jì)格局發(fā)生了巨大變化，發(fā)生了巨大變化，英國(guó)英國(guó)在戰(zhàn)爭(zhēng)期在戰(zhàn)爭(zhēng)期同遭受了巨大創(chuàng)傷，經(jīng)濟(jì)實(shí)力大為下降，而同遭受了巨大創(chuàng)傷，經(jīng)濟(jì)實(shí)力大為下降，而美國(guó)美國(guó)已成為當(dāng)時(shí)世界上最大的債權(quán)已成為當(dāng)時(shí)世界上最大的債權(quán)國(guó)和經(jīng)濟(jì)實(shí)力最雄厚的國(guó)家，這為建立美元在全世界的霸主地位創(chuàng)造了必要條國(guó)和經(jīng)濟(jì)實(shí)力最雄厚的國(guó)家，這為建立美元在全世界的霸主地位創(chuàng)造了必要條件。件。1944年，在年，在美國(guó)美國(guó)新罕布會(huì)爾州的新罕布會(huì)爾州的布雷頓布雷頓森林召開了有森林召開了有44國(guó)參加的。聯(lián)合國(guó)參加的。聯(lián)合與聯(lián)盟國(guó)家與聯(lián)盟國(guó)家貨幣貨幣金融會(huì)議，通過(guò)了以金融會(huì)議，通過(guò)了以美國(guó)美國(guó)“懷特計(jì)劃懷特計(jì)劃”為基礎(chǔ)的國(guó)際貨幣基金為基礎(chǔ)的國(guó)際貨幣基金協(xié)

32、定和協(xié)定和“國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定”，總稱，總稱布雷頓森林協(xié)定布雷頓森林協(xié)定，從而建立起了著名，從而建立起了著名的的布雷頓森林體系布雷頓森林體系一種以黃金為基礎(chǔ)、以美元作為一種以黃金為基礎(chǔ)、以美元作為國(guó)際儲(chǔ)備國(guó)際儲(chǔ)備中心貨幣的新中心貨幣的新型的型的國(guó)際貨幣制度國(guó)際貨幣制度，從而確立了美元的霸主地位，布體系的建立和運(yùn)轉(zhuǎn)結(jié)束了，從而確立了美元的霸主地位，布體系的建立和運(yùn)轉(zhuǎn)結(jié)束了國(guó)際貨幣金融頓域的混亂局面，彌補(bǔ)了國(guó)際貨幣金融頓域的混亂局面，彌補(bǔ)了國(guó)際收支國(guó)際收支清償力的不足，并極大地促進(jìn)清償力的不足，并極大地促進(jìn)了國(guó)際貿(mào)易、了國(guó)際貿(mào)易、投資投資和世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。和世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但

33、這種以一國(guó)但這種以一國(guó)貨幣貨幣作為最主要作為最主要國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的體系有一種內(nèi)在的不可克服的體系有一種內(nèi)在的不可克服的矛盾：的矛盾：美國(guó)美國(guó)以外的成員國(guó)必須依靠美國(guó)以外的成員國(guó)必須依靠美國(guó)國(guó)際收支國(guó)際收支持續(xù)保持持續(xù)保持逆差逆差，不斷輸，不斷輸出美元來(lái)增加它們的出美元來(lái)增加它們的國(guó)際清償能力國(guó)際清償能力(即即國(guó)際儲(chǔ)備國(guó)際儲(chǔ)備)，這勢(shì)必會(huì)危及美元，這勢(shì)必會(huì)危及美元信用信用從而動(dòng)搖美元作為最主要國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的地位；反之，美國(guó)若要維持從而動(dòng)搖美元作為最主要國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的地位；反之，美國(guó)若要維持國(guó)際國(guó)際收支平衡收支平衡穩(wěn)定美元，則其他成員國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備增長(zhǎng)又成問題，從而會(huì)發(fā)生國(guó)穩(wěn)定美元，則其他成

34、員國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備增長(zhǎng)又成問題，從而會(huì)發(fā)生國(guó)際清償能力不足進(jìn)而影響到際清償能力不足進(jìn)而影響到國(guó)際貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)國(guó)際貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。美元實(shí)際上處于兩難的增長(zhǎng)。美元實(shí)際上處于兩難境地。這一問題早在境地。這一問題早在20世紀(jì)世紀(jì)50年代末就被著名的年代末就被著名的國(guó)際金融國(guó)際金融專家特里芬所提專家特里芬所提出，成為著名的出，成為著名的“特里芬難題特里芬難題”；他并且據(jù)此預(yù)言；他并且據(jù)此預(yù)言布雷頓森林體系布雷頓森林體系會(huì)由于這會(huì)由于這一內(nèi)在矛盾而必然走向崩潰，這已為后來(lái)的事實(shí)所證明。一內(nèi)在矛盾而必然走向崩潰，這已為后來(lái)的事實(shí)所證明?！疤乩锓译y題特里芬難題”的的本質(zhì)含義概括起來(lái)就是：國(guó)際清償力的需求不可能長(zhǎng)久地

35、依靠國(guó)際貨幣的本質(zhì)含義概括起來(lái)就是：國(guó)際清償力的需求不可能長(zhǎng)久地依靠國(guó)際貨幣的逆差逆差輸出來(lái)滿足。這一難題實(shí)際上在輸出來(lái)滿足。這一難題實(shí)際上在布雷頓森林體系布雷頓森林體系之前的之前的國(guó)際貨幣體系國(guó)際貨幣體系中就已存在，只不過(guò)在布體系中表現(xiàn)得更為突出、更為典型罷了。中就已存在，只不過(guò)在布體系中表現(xiàn)得更為突出、更為典型罷了。 布體系崩潰后，仍以由美元為中心的多元儲(chǔ)備和有管理的布體系崩潰后，仍以由美元為中心的多元儲(chǔ)備和有管理的浮動(dòng)匯率浮動(dòng)匯率特特征的征的牙買加體系牙買加體系開始建立。由于該體系實(shí)現(xiàn)了開始建立。由于該體系實(shí)現(xiàn)了國(guó)際儲(chǔ)備多元化國(guó)際儲(chǔ)備多元化，美元已不，美元已不是唯一的是唯一的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣

36、國(guó)際儲(chǔ)備貨幣和和國(guó)際清算國(guó)際清算及及支付手段支付手段，在一定程度上解決了，在一定程度上解決了“特特里芬難題里芬難題”。但這一體系能不能從根本上解決這一難題呢。但這一體系能不能從根本上解決這一難題呢?從多元儲(chǔ)備體系從多元儲(chǔ)備體系的現(xiàn)實(shí)情況看，美元仍占有很大優(yōu)勢(shì)，能在的現(xiàn)實(shí)情況看，美元仍占有很大優(yōu)勢(shì)，能在國(guó)際儲(chǔ)備國(guó)際儲(chǔ)備中占一席之地的也只中占一席之地的也只有美元、英鎊、日元、歐元等極少數(shù)國(guó)家的貨幣。這種多元儲(chǔ)備制，不論有美元、英鎊、日元、歐元等極少數(shù)國(guó)家的貨幣。這種多元儲(chǔ)備制，不論其幣種和內(nèi)部結(jié)構(gòu)如何變化，但其幣種和內(nèi)部結(jié)構(gòu)如何變化，但國(guó)際清償力國(guó)際清償力的需求仍要靠這些國(guó)家貨幣的的需求仍要靠這些

37、國(guó)家貨幣的逆差逆差輸出來(lái)滿足，實(shí)質(zhì)上是沒有變化的。所以說(shuō)，多元儲(chǔ)備體系沒有也不輸出來(lái)滿足，實(shí)質(zhì)上是沒有變化的。所以說(shuō)，多元儲(chǔ)備體系沒有也不可能從根本解決可能從根本解決“特里芬難題特里芬難題”，因而也終將違脫不了崩潰的命運(yùn)。，因而也終將違脫不了崩潰的命運(yùn)。 作為建立在黃金一美元本位基礎(chǔ)上的布雷頓森作為建立在黃金一美元本位基礎(chǔ)上的布雷頓森林體系，其根本缺陷還在于，美元既是一國(guó)貨幣，林體系，其根本缺陷還在于，美元既是一國(guó)貨幣，又是世界貨幣。它的發(fā)行必須受制于美國(guó)的貨幣政又是世界貨幣。它的發(fā)行必須受制于美國(guó)的貨幣政策和黃金儲(chǔ)備。由于黃金產(chǎn)量和黃金儲(chǔ)備量增長(zhǎng)跟策和黃金儲(chǔ)備。由于黃金產(chǎn)量和黃金儲(chǔ)備量增長(zhǎng)跟

38、不上世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，在不上世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，在“雙掛鉤雙掛鉤”原則下，美原則下，美元便出現(xiàn)了一種進(jìn)退兩難的境地：世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)元便出現(xiàn)了一種進(jìn)退兩難的境地：世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)國(guó)際支付手段和儲(chǔ)備貨幣的增長(zhǎng)需要，美元的供應(yīng)國(guó)際支付手段和儲(chǔ)備貨幣的增長(zhǎng)需要，美元的供應(yīng)應(yīng)當(dāng)不斷地增長(zhǎng)；但這又會(huì)導(dǎo)致美元同黃金的兌換應(yīng)當(dāng)不斷地增長(zhǎng)；但這又會(huì)導(dǎo)致美元同黃金的兌換性日益難以維持。正是由于上述問題和缺陷，導(dǎo)致性日益難以維持。正是由于上述問題和缺陷，導(dǎo)致該貨幣體系基礎(chǔ)的不穩(wěn)定性，當(dāng)著該貨幣體系的重該貨幣體系基礎(chǔ)的不穩(wěn)定性，當(dāng)著該貨幣體系的重要支柱要支柱美元出現(xiàn)危機(jī)時(shí)，必然帶來(lái)這一貨幣體美元出現(xiàn)危機(jī)時(shí)，必然帶來(lái)這

39、一貨幣體系危機(jī)的相應(yīng)出現(xiàn)。系危機(jī)的相應(yīng)出現(xiàn)。直到今天直到今天國(guó)際貨幣體系國(guó)際貨幣體系的改革也沒有的改革也沒有解決解決好好“特里芬難題特里芬難題”！ 布雷頓森林體系的崩潰原因布雷頓森林體系的崩潰原因 制度自身的缺陷制度自身的缺陷美元危機(jī)與美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)頻繁爆發(fā)美元危機(jī)與美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)頻繁爆發(fā) 布雷頓森林體系的結(jié)束布雷頓森林體系的結(jié)束 20 20世紀(jì)世紀(jì)60607070年代，爆發(fā)多次美元危機(jī)，其后年代，爆發(fā)多次美元危機(jī)，其后以以19711971年年1212月月史密森協(xié)定史密森協(xié)定為標(biāo)志，美元對(duì)黃金為標(biāo)志，美元對(duì)黃金貶值，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)拒絕向國(guó)外中央銀行出售黃金，貶值，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)拒絕向國(guó)外中央銀行出售黃金，

40、至此美元與黃金掛鉤的體制名存實(shí)亡。至此美元與黃金掛鉤的體制名存實(shí)亡。19731973年年2 2月美月美元進(jìn)一步貶值，世界各主要貨幣由于受投機(jī)商沖擊元進(jìn)一步貶值，世界各主要貨幣由于受投機(jī)商沖擊被迫實(shí)行浮動(dòng)匯率制，至此布雷頓森林體系完全崩被迫實(shí)行浮動(dòng)匯率制，至此布雷頓森林體系完全崩潰。潰。 19761976年國(guó)際社會(huì)間達(dá)成了以浮動(dòng)匯率合法化、年國(guó)際社會(huì)間達(dá)成了以浮動(dòng)匯率合法化、黃金的非貨幣化等為主要內(nèi)容的黃金的非貨幣化等為主要內(nèi)容的“牙買加協(xié)定牙買加協(xié)定”。 史密森學(xué)會(huì)協(xié)議史密森學(xué)會(huì)協(xié)議 1971 1971年由于美元危機(jī)，美國(guó)宣布美元停止兌年由于美元危機(jī)，美國(guó)宣布美元停止兌換黃金，即不再承擔(dān)布雷頓

41、森林會(huì)議確定的美國(guó)換黃金，即不再承擔(dān)布雷頓森林會(huì)議確定的美國(guó)用黃金兌換其他國(guó)家貨幣當(dāng)局持有的美元以維持用黃金兌換其他國(guó)家貨幣當(dāng)局持有的美元以維持美元同黃金固定比值的義務(wù)。美元同黃金固定比值的義務(wù)。19711971年年8 8月美國(guó)宣月美國(guó)宣布布“新經(jīng)濟(jì)政策新經(jīng)濟(jì)政策”，主要資本主義國(guó)家之間的貨，主要資本主義國(guó)家之間的貨幣展進(jìn)一步加劇。幣展進(jìn)一步加劇。1212月月1717、1818日，十國(guó)集團(tuán)日，十國(guó)集團(tuán)”（比、加、法、德、意、日、荷、瑞典、英、美）（比、加、法、德、意、日、荷、瑞典、英、美）在華盛頓舉行秘密談判，達(dá)成調(diào)整貨幣比價(jià)的協(xié)在華盛頓舉行秘密談判，達(dá)成調(diào)整貨幣比價(jià)的協(xié)議，為集團(tuán)成員國(guó)的貨幣

42、制定了新的匯率關(guān)系，議，為集團(tuán)成員國(guó)的貨幣制定了新的匯率關(guān)系，美元貶值。由于會(huì)議在華盛頓的史密森學(xué)會(huì)大廈美元貶值。由于會(huì)議在華盛頓的史密森學(xué)會(huì)大廈舉行，故名史密森學(xué)會(huì)協(xié)議。舉行，故名史密森學(xué)會(huì)協(xié)議。 小資料：小資料：牙買加牙買加協(xié)議的主要內(nèi)容包括：協(xié)議的主要內(nèi)容包括： （1 1）浮動(dòng)）浮動(dòng)匯率匯率合法化；合法化； （2 2）黃金黃金非非貨幣化貨幣化； （3 3）提高特別）提高特別提款提款權(quán)的權(quán)的國(guó)際儲(chǔ)備國(guó)際儲(chǔ)備地位，修地位，修訂特別提款權(quán)的有關(guān)條款，以使特別提款權(quán)訂特別提款權(quán)的有關(guān)條款，以使特別提款權(quán)逐步取代逐步取代黃金黃金和美元；和美元；（4 4）擴(kuò)大對(duì)）擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國(guó)家發(fā)展中國(guó)家的的資金資

43、金融通；融通； （5 5）增加會(huì)員國(guó)的）增加會(huì)員國(guó)的基金基金份額。份額。在在牙買加牙買加會(huì)議討論過(guò)程中，爭(zhēng)論最激烈的問題是會(huì)議討論過(guò)程中，爭(zhēng)論最激烈的問題是黃金黃金和和匯率匯率體系。體系。浮動(dòng)匯率合法化浮動(dòng)匯率合法化 會(huì)員國(guó)可以會(huì)員國(guó)可以自由選擇自由選擇任何匯率制度，可以采取任何匯率制度，可以采取自自由浮動(dòng)由浮動(dòng)或其他形式的或其他形式的固定匯率制度固定匯率制度。但會(huì)員國(guó)的。但會(huì)員國(guó)的匯率匯率政策政策應(yīng)受應(yīng)受IMF的監(jiān)督，并與的監(jiān)督，并與IMF協(xié)商。協(xié)商。IMF要求各國(guó)在要求各國(guó)在物價(jià)物價(jià)穩(wěn)定的條件下尋求持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，穩(wěn)定國(guó)內(nèi)的穩(wěn)定的條件下尋求持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，穩(wěn)定國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)以促進(jìn)國(guó)際

44、金融國(guó)際金融的穩(wěn)定，并盡力縮小的穩(wěn)定，并盡力縮小匯率匯率的波動(dòng)的波動(dòng)幅度，避免操縱匯率來(lái)阻止國(guó)際收支的調(diào)整或獲取不幅度，避免操縱匯率來(lái)阻止國(guó)際收支的調(diào)整或獲取不公平的公平的競(jìng)爭(zhēng)競(jìng)爭(zhēng)利益。協(xié)議還規(guī)定實(shí)行浮動(dòng)利益。協(xié)議還規(guī)定實(shí)行浮動(dòng)匯率匯率制的會(huì)員制的會(huì)員國(guó)根據(jù)經(jīng)濟(jì)條件，應(yīng)逐步恢復(fù)國(guó)根據(jù)經(jīng)濟(jì)條件，應(yīng)逐步恢復(fù)固定匯率制度固定匯率制度，在將來(lái)，在將來(lái)世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)穩(wěn)定局面以后，經(jīng)世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)穩(wěn)定局面以后，經(jīng)IMF總投票權(quán)的總投票權(quán)的85%多多數(shù)票通過(guò)，可以恢復(fù)穩(wěn)定的但可調(diào)整的匯率制度。這數(shù)票通過(guò)，可以恢復(fù)穩(wěn)定的但可調(diào)整的匯率制度。這部分條款是將已經(jīng)實(shí)施多年的部分條款是將已經(jīng)實(shí)施多年的有管理的浮動(dòng)匯率制度

45、有管理的浮動(dòng)匯率制度予以法律上的認(rèn)可，但同時(shí)又強(qiáng)調(diào)了予以法律上的認(rèn)可，但同時(shí)又強(qiáng)調(diào)了IMF在穩(wěn)定匯率方在穩(wěn)定匯率方面的監(jiān)督和協(xié)調(diào)作用。面的監(jiān)督和協(xié)調(diào)作用。黃金非貨幣化黃金非貨幣化 廢除廢除黃金黃金條款，取消黃金官價(jià)，各會(huì)員國(guó)中條款，取消黃金官價(jià)，各會(huì)員國(guó)中央銀行可按央銀行可按市價(jià)市價(jià)自由進(jìn)行自由進(jìn)行黃金交易黃金交易，取消會(huì)員國(guó)，取消會(huì)員國(guó)相互之間以及會(huì)員國(guó)與相互之間以及會(huì)員國(guó)與IMF之間須用黃金之間須用黃金清算清算債債權(quán)債務(wù)的義務(wù)。權(quán)債務(wù)的義務(wù)。IMF所持有的所持有的黃金黃金應(yīng)逐步加以處應(yīng)逐步加以處理，其中理，其中1/6(2500萬(wàn)盎司萬(wàn)盎司)按按市價(jià)市價(jià)出售，以其超過(guò)出售，以其超過(guò)官價(jià)官價(jià)(

46、每盎司每盎司4222美元美元)部分作為援助部分作為援助發(fā)展中國(guó)發(fā)展中國(guó)家家的的資金資金。另外。另外1/6官價(jià)由原繳納的各會(huì)員國(guó)買回，官價(jià)由原繳納的各會(huì)員國(guó)買回，其余部分約其余部分約1億盎司，根據(jù)總投票權(quán)的億盎司，根據(jù)總投票權(quán)的85%作出的作出的決定處理，向市場(chǎng)出售或由各會(huì)員國(guó)購(gòu)回。決定處理，向市場(chǎng)出售或由各會(huì)員國(guó)購(gòu)回。提高國(guó)際儲(chǔ)備地位提高國(guó)際儲(chǔ)備地位修訂修訂特別提款權(quán)特別提款權(quán)的有關(guān)條款，以使特別提款權(quán)的有關(guān)條款，以使特別提款權(quán)逐步取代逐步取代黃金黃金和美元而成為和美元而成為國(guó)際貨幣制度國(guó)際貨幣制度的主的主要儲(chǔ)備資協(xié)議規(guī)定各會(huì)員國(guó)之間可以自由進(jìn)行要儲(chǔ)備資協(xié)議規(guī)定各會(huì)員國(guó)之間可以自由進(jìn)行SDRs

47、交易，而不必征得交易，而不必征得IMF的同意。的同意。IMF與會(huì)與會(huì)員國(guó)之間的交易以員國(guó)之間的交易以SDRs代替代替黃金黃金，IMF一般賬一般賬戶中所持有的資產(chǎn)一律以戶中所持有的資產(chǎn)一律以SDRs表示。在表示。在IMF二二般業(yè)務(wù)交易中擴(kuò)般業(yè)務(wù)交易中擴(kuò)大大SDRs的使用范圍，并且盡的使用范圍，并且盡量擴(kuò)大量擴(kuò)大SDRs的其他業(yè)務(wù)使用范圍。另外，的其他業(yè)務(wù)使用范圍。另外，IMF應(yīng)隨時(shí)對(duì)應(yīng)隨時(shí)對(duì)SDRs制度進(jìn)行監(jiān)督，適時(shí)修改或增制度進(jìn)行監(jiān)督，適時(shí)修改或增減有關(guān)規(guī)定。減有關(guān)規(guī)定。擴(kuò)大資金融通擴(kuò)大資金融通 以出售以出售黃金黃金所得收益設(shè)立所得收益設(shè)立“信托信托基金基金”，以優(yōu)惠條件向最貧，以優(yōu)惠條件向最

48、貧窮的窮的發(fā)展中國(guó)家發(fā)展中國(guó)家提供貸款或援助，提供貸款或援助，以解決它們的國(guó)際收支的困難。以解決它們的國(guó)際收支的困難。擴(kuò)大擴(kuò)大IMF信貸部分貸款的額度，信貸部分貸款的額度，由占會(huì)員國(guó)份額的由占會(huì)員國(guó)份額的100%增加到增加到145%，并放寬，并放寬“出口出口波動(dòng)補(bǔ)償貸波動(dòng)補(bǔ)償貸款款”的額度，由占份額的的額度，由占份額的50%提提高到高到75%。增加會(huì)員國(guó)的基金份額增加會(huì)員國(guó)的基金份額 各會(huì)員國(guó)對(duì)各會(huì)員國(guó)對(duì)IMF所繳納的基本份額，由原來(lái)的所繳納的基本份額，由原來(lái)的292億億SDRs增加到增加到390億億SDRs，增加，增加336%。各。各會(huì)員國(guó)應(yīng)繳份額所占的比重也有所改變，主要是石會(huì)員國(guó)應(yīng)繳份額

49、所占的比重也有所改變，主要是石油輸出國(guó)的比重提高一倍，由油輸出國(guó)的比重提高一倍，由5%增加到增加到10%，其他，其他發(fā)展中國(guó)家發(fā)展中國(guó)家維持不變，主要西方國(guó)家除維持不變，主要西方國(guó)家除西德西德和和日本日本增以外，都有所降低。根據(jù)增以外，都有所降低。根據(jù)“牙買加牙買加協(xié)議協(xié)議”，IMF的執(zhí)的執(zhí)行董事會(huì)在行董事會(huì)在1976年年3月完成了月完成了IMF協(xié)定條文的修改革協(xié)定條文的修改革案，送交理事會(huì)作書面表決。同年案，送交理事會(huì)作書面表決。同年4月，月，IMF理事會(huì)理事會(huì)通過(guò)了通過(guò)了IMF協(xié)定第二次修正案協(xié)定第二次修正案(第一次修正案是第一次修正案是在在1968年，授權(quán)年，授權(quán)IMF發(fā)行發(fā)行SDRs)

50、，1978年年4月月1日，日，經(jīng)修改的經(jīng)修改的IMF協(xié)定獲得法定的協(xié)定獲得法定的60%以上的會(huì)員國(guó)和以上的會(huì)員國(guó)和80%以上多數(shù)票的通過(guò)，從而正式生效。以上多數(shù)票的通過(guò)，從而正式生效。國(guó)際貨幣基金組織（國(guó)際貨幣基金組織（英語(yǔ)英語(yǔ)：International International Monetary FundMonetary Fund，簡(jiǎn)稱：，簡(jiǎn)稱：IMFIMF）是根據(jù)）是根據(jù)19441944年年7 7月月在在布雷頓森林會(huì)議布雷頓森林會(huì)議簽訂的國(guó)際貨幣基金協(xié)定，簽訂的國(guó)際貨幣基金協(xié)定，于于19451945年年1212月月2727日在華盛頓成立的。與日在華盛頓成立的。與世界銀行世界銀行同時(shí)成立

51、、并列為世界兩大同時(shí)成立、并列為世界兩大金融金融機(jī)構(gòu)之一，其職責(zé)機(jī)構(gòu)之一，其職責(zé)是監(jiān)察是監(jiān)察貨幣匯率貨幣匯率和各國(guó)貿(mào)易情況，提供技術(shù)和和各國(guó)貿(mào)易情況，提供技術(shù)和資金資金協(xié)助，確保全球協(xié)助，確保全球金融制度金融制度運(yùn)作正常。其總部設(shè)在運(yùn)作正常。其總部設(shè)在華華盛頓盛頓。我們常聽到的。我們常聽到的“ “特別提款權(quán)特別提款權(quán)” ”就是該組織于就是該組織于19691969年創(chuàng)設(shè)的。年創(chuàng)設(shè)的。制定成員國(guó)間的匯率政策和經(jīng)常項(xiàng)目的支付以及貨幣兌換性方面的規(guī)則，并進(jìn)行監(jiān)督；對(duì)發(fā)生國(guó)際收支困難的成員國(guó)在必要時(shí)提供緊急資金融通，避免其他國(guó)家受其影響；為成員國(guó)提供有關(guān)國(guó)際貨幣合作與協(xié)商等會(huì)議場(chǎng)所；促進(jìn)國(guó)際間的金融與貨

52、幣領(lǐng)域的合作；促進(jìn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化的步伐；維護(hù)國(guó)際間的匯率秩序；協(xié)助成員國(guó)之間建立經(jīng)常性多邊支付體系等。IMFIMF的議事規(guī)則很有特點(diǎn)，執(zhí)行加權(quán)投票表決制。的議事規(guī)則很有特點(diǎn)，執(zhí)行加權(quán)投票表決制。投票權(quán)投票權(quán)由兩部分組成，每個(gè)成員國(guó)都有由兩部分組成，每個(gè)成員國(guó)都有250250票票基本基本投票權(quán)，以及根據(jù)各國(guó)所繳份額所得到的投票權(quán)，以及根據(jù)各國(guó)所繳份額所得到的加權(quán)加權(quán)投票投票權(quán)。由于基本票數(shù)各國(guó)一樣，因此在實(shí)際決策中起權(quán)。由于基本票數(shù)各國(guó)一樣，因此在實(shí)際決策中起決定作用的是加權(quán)投票權(quán)。加權(quán)投票權(quán)與各國(guó)所繳決定作用的是加權(quán)投票權(quán)。加權(quán)投票權(quán)與各國(guó)所繳份額成正比，而份額又是根據(jù)一國(guó)的國(guó)民收入總值、份額

53、成正比，而份額又是根據(jù)一國(guó)的國(guó)民收入總值、經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度、戰(zhàn)前國(guó)際貿(mào)易幅度等多種因素確定經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度、戰(zhàn)前國(guó)際貿(mào)易幅度等多種因素確定的。的。IMFIMF的投票權(quán)主要掌握在的投票權(quán)主要掌握在美國(guó)美國(guó)、歐盟歐盟手中。手中。美國(guó)是美國(guó)是IMFIMF的最大的最大股東股東，具有，具有17.69%17.69%的份額，中國(guó)的份額，中國(guó)僅占僅占4%4%，顯然不能準(zhǔn)確反映中國(guó)在，顯然不能準(zhǔn)確反映中國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)世界經(jīng)濟(jì)中日中日益增加的重要性。益增加的重要性。IMFIMF這種以經(jīng)濟(jì)實(shí)力劃分成員國(guó)這種以經(jīng)濟(jì)實(shí)力劃分成員國(guó)發(fā)言權(quán)和發(fā)言權(quán)和表決權(quán)表決權(quán)的做法與傳統(tǒng)的做法與傳統(tǒng)國(guó)際法國(guó)際法的基本原則顯的基本原則顯然是背離的，

54、引起了不少國(guó)家尤其是發(fā)展中國(guó)家的然是背離的，引起了不少國(guó)家尤其是發(fā)展中國(guó)家的不滿。據(jù)統(tǒng)計(jì)，基本投票權(quán)曾經(jīng)超過(guò)不滿。據(jù)統(tǒng)計(jì)，基本投票權(quán)曾經(jīng)超過(guò)IMFIMF所有投票所有投票權(quán)的權(quán)的15%15%，但由于，但由于IMFIMF的擴(kuò)大，現(xiàn)只占總數(shù)的的擴(kuò)大，現(xiàn)只占總數(shù)的2%2%。20102010年年IMFIMF執(zhí)行董事會(huì)通過(guò)改革議案，中國(guó)的份額執(zhí)行董事會(huì)通過(guò)改革議案，中國(guó)的份額計(jì)劃由計(jì)劃由3.65%3.65%升至升至6.19%6.19%。20132013年年3 3月月1111日，美國(guó)日，美國(guó)國(guó)會(huì)否決這一提案。國(guó)會(huì)否決這一提案。 該組織的資金來(lái)源于各成員該組織的資金來(lái)源于各成員認(rèn)繳認(rèn)繳的份額。成員享有提款權(quán)，

55、即按所繳份額的份額。成員享有提款權(quán)，即按所繳份額的一定比例借用外匯。的一定比例借用外匯。1969 1969 年又創(chuàng)設(shè)年又創(chuàng)設(shè)“ “特別提款權(quán)特別提款權(quán)” ”的貨幣（記賬）單位，作的貨幣（記賬）單位，作為國(guó)際流通手段的一個(gè)補(bǔ)充，以緩解某些成員的國(guó)際收入逆差。成員有義務(wù)提為國(guó)際流通手段的一個(gè)補(bǔ)充，以緩解某些成員的國(guó)際收入逆差。成員有義務(wù)提供供經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)資料，并在資料，并在外匯政策外匯政策和管理方面接受該組織的監(jiān)督。和管理方面接受該組織的監(jiān)督。 會(huì)員國(guó)家在國(guó)際收支困難時(shí)，可以向基金申請(qǐng)貸給外匯資金。但其用途會(huì)員國(guó)家在國(guó)際收支困難時(shí)，可以向基金申請(qǐng)貸給外匯資金。但其用途限于短期性經(jīng)濟(jì)收支的不均衡，各會(huì)員

56、國(guó)可利用基金的資金，其最高限額為限于短期性經(jīng)濟(jì)收支的不均衡，各會(huì)員國(guó)可利用基金的資金，其最高限額為該國(guó)攤額的該國(guó)攤額的2倍，而在此限額內(nèi)倍，而在此限額內(nèi)1年僅能利用攤額的年僅能利用攤額的25%。后來(lái)，基金已慢慢。后來(lái)，基金已慢慢放寬會(huì)員國(guó)對(duì)于資金利用的限制，以配合實(shí)際的需要。放寬會(huì)員國(guó)對(duì)于資金利用的限制，以配合實(shí)際的需要。 IMF的的組織結(jié)構(gòu)組織結(jié)構(gòu)由理事會(huì)、執(zhí)行董事會(huì)、總裁和常設(shè)職由理事會(huì)、執(zhí)行董事會(huì)、總裁和常設(shè)職能部門等組成。能部門等組成。 常設(shè)部門常設(shè)部門 IMF設(shè)有設(shè)有16個(gè)職能部門，負(fù)責(zé)個(gè)職能部門，負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)。此外，業(yè)務(wù)活動(dòng)。此外，IMF還有還有2個(gè)永久性的個(gè)永久性的海外業(yè)

57、務(wù)機(jī)構(gòu)，即海外業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)，即歐洲歐洲辦事處辦事處(設(shè)在巴黎設(shè)在巴黎)和日內(nèi)瓦和日內(nèi)瓦辦事處辦事處。 國(guó)際貨幣基金主要的角色是國(guó)際貨幣基金主要的角色是核數(shù)師核數(shù)師，工作是記錄各國(guó)之間的貿(mào)易數(shù)字，和各，工作是記錄各國(guó)之間的貿(mào)易數(shù)字，和各國(guó)間的國(guó)間的債務(wù)債務(wù)，并主持制定國(guó)際貨幣，并主持制定國(guó)際貨幣經(jīng)濟(jì)政策經(jīng)濟(jì)政策。至于世界銀行，則主要提供長(zhǎng)期。至于世界銀行，則主要提供長(zhǎng)期貸貸款款。世銀的工作類似。世銀的工作類似投資銀行投資銀行，向公司、個(gè)人或政府，向公司、個(gè)人或政府發(fā)行債券發(fā)行債券，將所得款項(xiàng)借予，將所得款項(xiàng)借予受助國(guó)。受助國(guó)。 IMF的成立目的是要穩(wěn)定各國(guó)的貨幣，以及監(jiān)察外匯市場(chǎng)。由于的成立目的是要

58、穩(wěn)定各國(guó)的貨幣，以及監(jiān)察外匯市場(chǎng)。由于IMF不是不是銀行，它不會(huì)放款。然而，國(guó)際貨幣基金有儲(chǔ)備金，供國(guó)家借用，以在短時(shí)間銀行，它不會(huì)放款。然而，國(guó)際貨幣基金有儲(chǔ)備金，供國(guó)家借用，以在短時(shí)間內(nèi)穩(wěn)定貨幣；做法類似在往來(lái)戶口中透支。所借款項(xiàng)必須于內(nèi)穩(wěn)定貨幣；做法類似在往來(lái)戶口中透支。所借款項(xiàng)必須于5年內(nèi)清還。年內(nèi)清還。（1 1）IMF IMF 的組織機(jī)構(gòu)由美國(guó)及的組織機(jī)構(gòu)由美國(guó)及歐盟歐盟控制控制（2 2）IMF IMF 的的基金份額基金份額和和投票權(quán)投票權(quán)分配不合理，在分配不合理，在IMFIMF的重大決策上，的重大決策上，美國(guó)美國(guó)擁有擁有一票否決權(quán)一票否決權(quán)（3 3）IMFIMF竭力維護(hù)美元作為主要

59、國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的竭力維護(hù)美元作為主要國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的霸權(quán)地位，忽視霸權(quán)地位，忽視超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣的作用的作用（4 4）IMFIMF調(diào)節(jié)國(guó)際收支平衡的能力不足，導(dǎo)致全調(diào)節(jié)國(guó)際收支平衡的能力不足，導(dǎo)致全球國(guó)際收支嚴(yán)重失衡球國(guó)際收支嚴(yán)重失衡. . 特別提款權(quán)（特別提款權(quán)（Special Drawing Right,SDR，亦稱亦稱紙黃金紙黃金)是國(guó)際是國(guó)際貨幣貨幣基金基金組織創(chuàng)設(shè)的一種組織創(chuàng)設(shè)的一種儲(chǔ)備資產(chǎn)儲(chǔ)備資產(chǎn)和記賬單位，亦稱和記賬單位，亦稱“紙黃金紙黃金(Paper Gold)”。它是。它是基金基金組織分配給會(huì)員國(guó)的一種組織分配給會(huì)員國(guó)的一種使用資金的權(quán)利。會(huì)員國(guó)在發(fā)生使用資金的權(quán)利。

60、會(huì)員國(guó)在發(fā)生國(guó)際收支逆差國(guó)際收支逆差時(shí)，可用它向時(shí)，可用它向基金基金組織指定的其他會(huì)員國(guó)換取組織指定的其他會(huì)員國(guó)換取外匯外匯，以償付國(guó)際收支逆差或償還基金組織的，以償付國(guó)際收支逆差或償還基金組織的貸款，還可與黃金、貸款，還可與黃金、自由兌換貨幣自由兌換貨幣一樣充當(dāng)一樣充當(dāng)國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備際儲(chǔ)備。但由于其只是一種記帳單位，不是真。但由于其只是一種記帳單位，不是真正正貨幣貨幣，使用時(shí)必須先換成其他貨幣，不能直，使用時(shí)必須先換成其他貨幣，不能直接用于貿(mào)易或非貿(mào)易的支付。因?yàn)樗菄?guó)際接用于貿(mào)易或非貿(mào)易的支付。因?yàn)樗菄?guó)際貨貨幣基金幣基金組織原有的組織原有的普通提款權(quán)普通提款權(quán)以外的一種補(bǔ)充，以外的一種補(bǔ)充，所以稱為特別提款權(quán)。所以稱為特別提款權(quán)。SD