238-浙江大學(xué)本科畢業(yè)論文文獻(xiàn)綜述

1、浙江大學(xué)本科畢業(yè)論文文獻(xiàn)綜述持續(xù)經(jīng)營不確定性審計意見是一種由審計師向?qū)徲媹蟾媸褂谜邆鬟_(dá)的信息，可以為使用者決策所用。而信息對使用者是否有價值，就要看它是否對使用者的決策產(chǎn)生影響，是否會因?yàn)樵撔畔⒍淖儧Q策，具有信息含量。而持續(xù)經(jīng)營不確定審計意見的使用者眾多，而銀行信貸決策者就是最主要的使用者之一。過去已有不少文獻(xiàn)針對審計和銀行信貸決策之間的關(guān)系進(jìn)行各種研究，下面就回憶局部相關(guān)文獻(xiàn)。1 實(shí)驗(yàn)法1.1 國外的研究早在1979年，Libby就采用實(shí)驗(yàn)研究不確定性審計意見報告對貸款決策的影響。當(dāng)時正值美國業(yè)界針對是否取消“ST型審計意見進(jìn)行劇烈討論的時刻。Libby試圖弄清，“ST型審計意見對信貸官而

2、言是否有信息含量，是否會影響他們的決策。于是Libby模擬了一個貸款申請案例，不同公司背景是相同的，差異僅在于審計意見：1、沒有披露不確定信息；2、有的只在附注中披露不確定信息；3、有的針對附注中的不確定信息發(fā)表了“ST型的保存意見審計報告案例中的不確定信息是由于訴訟。Libby調(diào)查了來自四家大型商業(yè)銀行的36名信貸官，要求他們答復(fù)“是否放貸、“打算收取多少貸款利率溢價，如果不愿放貸那么要求猜想“別的銀行可能會收取多少利率溢價。研究發(fā)現(xiàn)，在財務(wù)報表中披露不確定事項(xiàng)對銀行信貸官的風(fēng)險評估有重大影響，但審計師因不確定事項(xiàng)而出具“ST型保存意見對信貸官風(fēng)險評估并不產(chǎn)生顯著影響，即披露不確定信息對銀行

3、信貸官是有用的，但是同時針對不確定信息發(fā)表“ST型保存意見那么是多余的，支持了取消“ST型保存意見的建議。Libby的研究是針對美國的，另外也有其他學(xué)者以不同國家為背景開展類似的實(shí)驗(yàn)研究。1983年，Houghton調(diào)查訪問了澳大利亞的173位銀行信貸官。結(jié)果顯示，雖然信貸官們反響說審計意見是信貸決策中的重要考慮因素，但是信貸利率和審計意見之間卻沒有發(fā)現(xiàn)顯著關(guān)系。1986年，Abdel-Khalik，Graul & Newton在加拿大以一對一的模式訪問了64位商業(yè)銀行信貸官。結(jié)果說明不確定保存意見審計報告對他們關(guān)于客戶風(fēng)險的評估沒有產(chǎn)生附加的影響。1987年，Gul以新加坡為背景調(diào)查

4、發(fā)現(xiàn)，保存意見對銀行信貸官的貸款決策會產(chǎn)生顯著影響。2003年，Bessell，Anandarajan & Umar也對澳大利亞進(jìn)行了關(guān)于持續(xù)經(jīng)營保存意見對金融機(jī)構(gòu)信貸官員是否產(chǎn)生影響的研究。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，對于有債務(wù)困難的公司，持續(xù)經(jīng)營不確定審計意見，無論是保存意見還是強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段，都不會顯著影響貸款風(fēng)險認(rèn)知和信貸決策。Johnson & Pany1984研究財務(wù)報表、盈余預(yù)告經(jīng)過審計與否是否會影響銀行信貸官的決策。作者隨機(jī)調(diào)查了119名銀行信貸官，要求他們分別對經(jīng)過審計和未經(jīng)審計的兩組進(jìn)行信心打分，以及答復(fù)是否發(fā)放貸款、最高貸款額和貸款利率。結(jié)果發(fā)現(xiàn)兩組數(shù)據(jù)并沒有表現(xiàn)出顯著差異，說

5、明財務(wù)報表、盈余預(yù)告是否經(jīng)過審計對銀行信貸官員最終的貸款決策并不產(chǎn)生影響。Bamber & Stratton1997也采取實(shí)驗(yàn)法檢驗(yàn)不確定保存審計意見對銀行信貸官員的信息含量如何。作者設(shè)計了一個案例，調(diào)查了7家銀行的77位信貸官。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)：當(dāng)銀行信貸官員處理來自帶有不確定保存審計意見的企業(yè)貸款要求時：貸款風(fēng)險評價更高；貸款利率更高；更不愿意發(fā)放貸款。說明不確定保存審計意見會對銀行信貸官的風(fēng)險評價、貸款利率，以及是否發(fā)放貸款的決定產(chǎn)生影響。LaSalle & Anandarajan1997使用實(shí)驗(yàn)法研究一份帶有拒絕表示意見審計報告的財務(wù)報表是否會對銀行信貸官的反響產(chǎn)生影響。作

6、者描述一家企業(yè)進(jìn)行五百萬的貸款申請。由于拒絕表示意見的情形有兩種分別是帶有訴訟和持續(xù)經(jīng)營不確定，所以實(shí)驗(yàn)分兩次進(jìn)行。作者調(diào)查訪問了500名來自銀行從事信貸的工作人員，要求他們就是否愿意放貸，貸款利率，企業(yè)償債能力以及未來的盈利能力分別作出評價。研究結(jié)果說明：如果是由于或有訴訟的拒絕表示意見報告1降低了放貸的意愿；2降低了對企業(yè)償債能力的評價；3降低了企業(yè)提高盈利能力的判斷；4提高了貸款利率；而如果是由于持續(xù)經(jīng)營不確定拒絕表示審計意見只會在上述兩項(xiàng)產(chǎn)生顯著的影響。Guiral-Contreras，Gonzalo-Angulo & Rodgers2007檢驗(yàn)貸款信用評級中審計報告的重要性。

7、設(shè)計一個實(shí)驗(yàn)調(diào)查了106位來自國際金融組織的信貸官員，讓這些來自西班牙金融機(jī)構(gòu)的信貸官處理這家企業(yè)一項(xiàng)貸款請求。首先提供該企業(yè)重要的信息背景，要求信貸官評價風(fēng)險等級；將企業(yè)財務(wù)信息分為四個獨(dú)立局部，一步步給予受訪者信息，每給一局部信息，就要求受訪者重新評價該企業(yè)貸款的風(fēng)險等級，并將該信息按照對貸款是否進(jìn)行分類。研究結(jié)果顯示，當(dāng)保存意見審計報告與有利的財務(wù)預(yù)測相反時，是對貸款信用評級的有用證據(jù)，以及近因效應(yīng)可能會影響到國際商業(yè)貸款官員對保存意見審計報告的認(rèn)識。 1.2 國內(nèi)的研究林志軍等人2003以我國為背景，研究了關(guān)于中國使用者對保存意見審計報告的反響。模擬了一家中國國企融資的案例，除了審計意

8、見分為無保存和保存兩類外，其他信息皆相同并未提示信息的差異。調(diào)查了215名EMBA學(xué)員，根據(jù)他們的工作背景劃分為企業(yè)經(jīng)理人員140人和銀行及其他金融機(jī)構(gòu)信貸官75人兩類，要求前者做出是否投資的決策，后者做出是否放貸的決策。并且要求他們對于企業(yè)財務(wù)報表可靠性和投資或貸款決策做出評價。結(jié)果發(fā)現(xiàn)收到無保存意見組與保存意見組對企業(yè)財務(wù)報表可靠性評價在0.1水平下有顯著差異，說明保存意見對財務(wù)報表可靠性評價有微弱的負(fù)面影響。但是審計意見類型和投資或貸款決策之間卻沒有發(fā)現(xiàn)顯著關(guān)系。楊臻黛2007研究審計意見的決策有用性。在我國一家上市公司實(shí)際數(shù)據(jù)的根底上設(shè)計了兩個企業(yè)貸款申請的案例。對我國32名公司金融信

9、貸業(yè)務(wù)專業(yè)人員進(jìn)行問卷調(diào)查。實(shí)驗(yàn)結(jié)果顯示，較之于被出具無保存意見審計報告的公司，被出具保存意見審計報告的公司所獲得的銀行信貸風(fēng)險評估值更高，獲得銀行貸款的可能性更低，銀行給予的利率更高。2 問卷調(diào)查Antonio2003在西班牙的各大銀行進(jìn)行過問卷調(diào)查，統(tǒng)計結(jié)果發(fā)現(xiàn)，當(dāng)銀行進(jìn)行信貸限額、貸款期限、利率、擔(dān)保等決策時，審計意見都是重要的衡量因素；在最相關(guān)的信貸決策信息中，審計意見位列第四前三位分別是“西班牙中央銀行信貸數(shù)據(jù)、“個人知識和“財務(wù)報表。而保存意見中持續(xù)經(jīng)營不確定性審計意見對他們決策的影響最大。3 實(shí)證研究3.1 影響利率決策Blackwell，Noland & Winters

10、1998研究的并非是審計意見的影響，而是企業(yè)是否經(jīng)過審計對銀行信貸決策的影響。運(yùn)用多元回歸模型，分析銀行貸款給小型私人企業(yè)時，企業(yè)的財務(wù)報表經(jīng)過審計后是否會對銀行的利率決策產(chǎn)生影響。因?yàn)樗狡蟛灰髮徲?，他們對審計的需求是由于購置這項(xiàng)效勞會帶來凈收入，利益驅(qū)動而非常規(guī)要求。作者以貸款利率溢價貸款利率-基準(zhǔn)利率作為衡量信貸決策的因素。針對6家銀行1988年底仍然有效的212份貸款合同進(jìn)行回歸分析。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過審計的公司貸款利率顯著低于未經(jīng)審計的公司，但是這種好處隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大而下降。說明審計購置會影響商業(yè)銀行的信貸決策利率定價。胡奕明、唐松蓮2007檢驗(yàn)了審計意見標(biāo)準(zhǔn)無保存和非標(biāo)與下一年銀行

11、貸款利率的關(guān)系。作者按照貸款期限分為長短期考察，并根據(jù)信息透明度上下和財務(wù)杠桿上下分出子集分別回歸。文章得出的結(jié)論是：審計意見在銀行貸款定價中具有一定的價值，在信息透明度較低、財務(wù)杠桿較低的長期貸款中，審計意見和貸款定價之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，即審計意見為非標(biāo)，銀行貸款利率更高。3.2 影響是否放貸劉晶2021通過經(jīng)驗(yàn)證據(jù)研究商業(yè)銀行信用貸款的決定因素。作者選取2004-2005年滬深兩市有獲得商業(yè)信用貸款的A股上市公司。以是否取得貸款來表示商業(yè)銀行貸款決策，獲得信用貸款取1，否那么取0?；貧w結(jié)果顯示，無論是長期還是短期，貸款決策和審計意見都呈顯著負(fù)相關(guān)，說明如果審計師出具的是非標(biāo)意見，那么

12、銀行信貸更傾向不給予貸款。并且長期貸款的系數(shù)絕對值大于短期貸款，說明審計意見在長期貸款決策上的影響更大。3.3 影響貸款數(shù)額胡奕明、周偉2006利用1999-2002年的上市公司數(shù)據(jù)，通過回歸分析模型研究審計意見與銀行信貸決策之間的關(guān)系。作者用貸款數(shù)額來衡量銀行的信貸決策。由于貸款的數(shù)量、期限、保證形式會影響到銀行的貸款決策，因此文章分個維度：數(shù)量貸款余額或增量、期限短期或貸款以及保證形式信用貸款、擔(dān)保貸款或抵押貸款進(jìn)行回歸模型的建立。在諸多檢驗(yàn)里，審計意見僅與長期貸款余額呈顯著負(fù)相關(guān)，說明如果審計師出具的是非標(biāo)意見，企業(yè)長期貸款的余額更低，與作者的假設(shè)相符。而在其他各種模型所得出的結(jié)果中，審

13、計意見與銀行貸款或是不相關(guān)，或是呈現(xiàn)“令人困惑的現(xiàn)象。作者認(rèn)為，有可能是因?yàn)?999-2002年的樣本中審計意見與銀行貸款決策之間的關(guān)系并不顯著明確。楊臻黛2007基于銀行信貸決策的視角考察審計意見的決策有用性。作者采用新增總銀行借款來表示銀行貸款決策，分別對總銀行借款、長期銀行借款、短期銀行借款進(jìn)行回歸。文章通過研究發(fā)現(xiàn)：在其他條件相同的情況下，被出具非標(biāo)意見的公司比被出具標(biāo)準(zhǔn)意見的公司更不易獲得銀行借款。如果連續(xù)兩年非標(biāo)會導(dǎo)致銀行對企業(yè)產(chǎn)生更為負(fù)面的評價企業(yè)獲得銀行借款的難度將會更大。同時發(fā)現(xiàn)，銀行對帶說明段的無保存意見和保存意見、無法表示意見等其他三類非標(biāo)意見并不做顯著區(qū)分。薛玉蓮202

14、1基于持續(xù)經(jīng)營不確定上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，研究經(jīng)營困境、政治關(guān)系與銀行貸款差異的關(guān)系。作者以2002-2005年被注冊會計師在年報審計中出具非標(biāo)審計意見上市公司為樣本，以上市公司各年度銀行貸款占資產(chǎn)總額比例以及貸款的自然對數(shù)表示商業(yè)銀行信貸決策，考察持續(xù)經(jīng)營存在重大不確定對銀行信貸決策的影響。多元回歸分析的結(jié)果得到持續(xù)經(jīng)營不確定性審計意見的公司獲得貸款更少。另外針對民營和國有企業(yè)分別回歸得出，持續(xù)經(jīng)營不確定的民營上市公司，銀行貸款受到了顯著影響，而國有企業(yè)表現(xiàn)不明顯。實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)，在獲得非標(biāo)審計意見的上市公司中，持續(xù)經(jīng)營不確定的民營上市公司，銀行貸款受到了顯著影響，客戶政治關(guān)系影響了銀行貸款決策

15、，具有較強(qiáng)的政治關(guān)系有利于處在困境的上市公司獲得銀行貸款支持。作者認(rèn)為原因在于上市公司的政治關(guān)系導(dǎo)致政府和商業(yè)銀行對國有上市公司的雙重預(yù)算軟約束，政府干預(yù)是債務(wù)契約差異的根源。廖義剛、張玲、謝盛紋2021以2000-2005我國A股市場出現(xiàn)財務(wù)困境的上市公司為樣本，考察被出具持續(xù)經(jīng)營不確定性審計意見后，審計意見、制度環(huán)境與銀行貸款變化的關(guān)系。以該年與上一年銀行長期貸款率的變化值表示銀行貸款決策銀行長期貸款率為當(dāng)期末銀行長期貸款余額除以固定資產(chǎn)與存貨余額之和獲得。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)前一年被出具持續(xù)經(jīng)營不確定性審計意見的公司，次年銀行貸款會有顯著的下降。作者又將樣本分為政府控制和非政府控制，發(fā)現(xiàn)非政府控

16、制的上市公司被出具持續(xù)經(jīng)營不確定性審計意見后，次年貸款會有顯著下降，而政府控制的上市公司被出具持續(xù)經(jīng)營不確定后，次年貸款并沒有顯著下降，可能是由于政府的援助降低了企業(yè)違約的可能。高雷、戴勇、張杰2021選取滬深兩市2004-2021年的非金融類、非ST類、有銀行貸款的A股上市公司。采用貸款余額和貸款增量表示貸款決策，并且按照貸款期限分長短期分別進(jìn)行回歸?；貧w結(jié)果顯示：無論貸款期限長短，如果審計師出具標(biāo)準(zhǔn)無保存意見，都有助于企業(yè)爭取銀行貸款。并且審計意見與擔(dān)保費(fèi)用之間也存在顯著關(guān)系，即標(biāo)準(zhǔn)無保存審計意見有助于提供較少的擔(dān)保費(fèi)用。孫新憲、田利軍2021選取了2005-2021年我國A股上市公司的年

17、報數(shù)據(jù)，通過實(shí)證研究分析考察上一年收到不潔凈審計意見是否會對企業(yè)的貸款續(xù)新造成影響，以及新舊審計準(zhǔn)那么對其影響是否會不同。研究結(jié)果顯示：獲得不潔凈意見的企業(yè)銀行貸款增加得少，而獲得潔凈審計意見的企業(yè)銀行貸款增加得多。而按照年份分別對數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸，發(fā)現(xiàn)新準(zhǔn)那么樣本2007-2021年比舊準(zhǔn)那么樣本2005-2006年更具價值相關(guān)性，新準(zhǔn)那么樣本貸款續(xù)新與審計以及那在水平下顯著相關(guān)，而舊準(zhǔn)那么只在水平下相關(guān)，說明新準(zhǔn)那么比舊準(zhǔn)那么在貸款續(xù)新上更具決策價值，更具信息含量。而后陳晶璞、田利軍2021同樣利用上市公司2005-2021年年報披露的數(shù)據(jù)，分析上一年審計意見與次年貸款續(xù)新之間的關(guān)系。貸款續(xù)新

18、表示為公司新增總銀行借款本年年末銀行總借款-上一年年末銀行總借款除以年初的總資產(chǎn)，與田利軍之前研究不同的是將貸款增量權(quán)衡了總資產(chǎn)的因素。結(jié)果發(fā)現(xiàn)銀行會因不同類型的審計意見而作出不同的貸款決策，說明審計意見在銀行貨款的決定過程具有一定的價值相關(guān)性。4 小結(jié)4.1 研究結(jié)果各異前人在審計與商業(yè)銀行信貸決策方面的文獻(xiàn)里，使用實(shí)驗(yàn)法、問卷調(diào)查法和實(shí)證法等進(jìn)行了相關(guān)研究。但是他們的結(jié)果卻各不相同。Houghton1983、Johnson & Pany 1984、Abdel-Khalik，Graul & Newton1986、Bessell，Anandarajan & Umar20

19、03、Lin,，Tang & Xiao2003以及胡奕明、周偉2006的研究中發(fā)現(xiàn)審計與銀行信貸決策沒有表現(xiàn)出顯著相關(guān)，或者發(fā)現(xiàn)他們呈弱相關(guān)。而Libby1979，Gul1986，Bamber & Stratton1997，LaSalle & Anandarajan1997，Blackwell，Noland & Winters1998，Guiral-Contreras & Antonio2003，Gonzalo-Angulo & Rodgers2007，楊臻黛、李假設(shè)山2007，胡奕明、唐松蓮2007，劉晶2021，薛玉蓮2021，廖義剛、張玲、

20、謝盛紋2021，高雷、戴勇、張杰2021，孫新憲、田利軍2021以及陳晶璞、田利軍2021的研究說明審計與銀行信貸決策呈顯著相關(guān)，經(jīng)過審計或者審計意見為標(biāo)準(zhǔn)無保存有助于企業(yè)獲得更多的信用貸款。雖然前人的研究結(jié)果各異，但是可以發(fā)現(xiàn)，審計與銀行信貸決策不相關(guān)的研究普遍集中在較早年份，而近5年來的研究大局部結(jié)果都是發(fā)現(xiàn)二者呈合理的顯著相關(guān)。我認(rèn)為，審計意見開始顯著影響銀行信貸決策有可能是由于近幾年審計準(zhǔn)那么不斷地進(jìn)行改革，增強(qiáng)了審計意見的信息含量，從審計報告使用者的角度肯定了近年來審計改革的方向。4.2 從不同角度考察信貸決策銀行信貸決策涉及不同方面，例如信貸的期限長短、利率上下、數(shù)額大小等方面。在

21、各種采用經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)檢驗(yàn)審計意見與商業(yè)信貸決策關(guān)系的文獻(xiàn)中，他們采用不同的角度去考察信貸決策。劉晶2021發(fā)現(xiàn)審計意見影響銀行是否發(fā)放貸款的決策。并且如果貸款期限不同，影響也不同：審計意見在長期貸款決策上的影響較短期貸款更大。Blackwell，Noland & Winters1998、胡奕明和唐松蓮2007發(fā)現(xiàn)審計意見影響信貸利率溢價水平。楊臻黛2007、薛玉蓮2021、廖義剛、張玲和謝盛紋2021、高雷、戴勇和張杰2021、孫新憲和田利軍2021、陳晶璞和田利軍2021等通過貸款數(shù)額考察信貸決策。有的采用期末貸款余額，有的觀察該年較之上年貸款增量，有的將貸款余額或增量用公司資產(chǎn)規(guī)模權(quán)重

22、。這些研究結(jié)果都發(fā)現(xiàn)審計意見會顯著影響商業(yè)信貸數(shù)額。參考文獻(xiàn)1 Abdel-Khalik, A. R., Graul, P. R., & Newton, J. D. Reporting Uncertainty and Assessment of Risk: Replication and Extension in a Canadian Setting. Journal of Accounting Research, 1986, 24, 372-382.2 Antonio, D. G. The usefulness of the audit report in investment an

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