私募基金簡介

1、私 募 基 金 簡 介私 募 基 金 簡 介2022-4-15目 錄 私募的發(fā)展歷程 私募基金定義 私募基金的特點(diǎn)、分類、費(fèi)用等 私募基金常見問題 關(guān)于私募基金的五大誤區(qū)2022-4-15私募的發(fā)展歷程國外私募股權(quán)基金起源于美國。19世紀(jì)末20世紀(jì)初，有不少富有的私人銀行家通過律師、會(huì)計(jì)師的介紹和安排，將資金投資于風(fēng)險(xiǎn)較大的石油、鋼鐵、鐵路等新興產(chǎn)業(yè)，這類投資完全是由投資者個(gè)人決策，沒有專門的機(jī)構(gòu)進(jìn)行組織，這是私募股權(quán)基金的雛形目前，西方私募股權(quán)投資基金經(jīng)過30年的發(fā)展，已成為僅次于銀行貸款和IPO的重要融資手段。基金規(guī)模龐大，投資領(lǐng)域?qū)拸V，資金來源廣泛，參與機(jī)構(gòu)多樣化。私募股權(quán)投資占GDP的

2、份額已達(dá)到4%至5%迄今為止，全球已有數(shù)千家私募股權(quán)投資公司，黑石、KKR、凱雷、貝恩、阿波羅、德州太平洋、高盛、美林等機(jī)構(gòu)是其中的佼佼者2022-4-15我國私募基金的發(fā)展大致經(jīng)歷了四個(gè)階段：1993 年至1995年，是我國證券市場私募基金的萌芽階段。這期間，證券公司的主營業(yè)務(wù)從經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)走向承銷業(yè)務(wù)，大客戶將資金交由證券公司代理委托投資，與證券公司之間逐漸形成了不規(guī)范的信托關(guān)系，私募基金初具雛形。1996年至1998年是我國證券市場私募基金的形成階段。在此階段，上市公司將從股市募集來的閑臵資金委托證券公司進(jìn)行投資，眾多的咨詢公司和投資顧問公司以委托理財(cái)?shù)姆绞皆O(shè)立、運(yùn)作私募基金，私募基金逐漸成

3、形，開始初步發(fā)展。私募的發(fā)展歷程中國2022-4-151999年至2000年是我國證券市場私募基金的發(fā)展階段。此期間，綜合類券商經(jīng)批準(zhǔn)可以從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，股票市場的較高收益使得大批上市公司更改募集資金的投向，私募基金的數(shù)量和規(guī)模迅速增長，但更多的是以操縱股價(jià)等違規(guī)操作手法獲利。2001年至今是我國證券市場私募基金的分化調(diào)整階段。股市持續(xù)低迷使得大批私募基金因虧損而出局，在優(yōu)勝劣汰之后，私募基金正逐步走向規(guī)范。政策層面也有所松動(dòng)，開始逐步允許信托公司、證券公司、基金管理公司等有限度地開展私募基金業(yè)務(wù)。私募的發(fā)展歷程中國2022-4-15私募基金定義私募基金：私募基金（Private Fund）

4、是私下或直接向特定群體募集的資金。與之對應(yīng)的公募基金（Public Fund）是向社會(huì)大眾公開募集的資金。n特定群體：“合規(guī)投資者”標(biāo)準(zhǔn)之規(guī)定，即具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，投資于單只私募基金的金額不低于100 萬元，且個(gè)人金融類資產(chǎn)不低于500萬元，機(jī)構(gòu)投資者不低于1000萬元。2022-4-15私募設(shè)立的條件名稱應(yīng)符合名稱登記管理規(guī)定，允許達(dá)到規(guī)模的投資企業(yè)名稱使用“投資基金”等字樣；注冊資本（出資數(shù)額）不低于5億元，全部為貨幣形式出資，設(shè)立時(shí)實(shí)收資本（實(shí)際繳付的出資額）不低于1億元；5年內(nèi)注冊資本按照公司章程（合伙協(xié)議書）承諾全部到位；至少3名高管具備股權(quán)投基金管理運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)或相關(guān)

5、業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)。2022-4-15Chinanx Financial Services Group私募基金的特點(diǎn) 購買門檻較高。 一般不少于100萬。收取20%超額業(yè)績費(fèi)。私募基金凈值每次創(chuàng)出新高后可以提取20%作為回報(bào)。追求絕對正收益：私募基金需要追求絕對的正收益，對下行風(fēng)險(xiǎn)的控制相對嚴(yán)格。股票的投資比例靈活：投資比例在在0-100%之間，可以通過靈活的倉位選擇部分或全部規(guī)避市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性有限制：一般有6-12月封閉期：陽光私募基金多有6到12個(gè)月的封閉期，客戶在封閉期中贖回受到限制或需要交納3%左右的贖回費(fèi)，但之后通?？擅赓M(fèi)贖回。信息披露較少：通常每周、每雙周或每月公布一次凈值，沒有強(qiáng)

6、制的季度信息披露要求，相比公募，私募的信息披露較少。Company L1證券投資私募基金證券投資私募基金：顧名思義，這是以投顧名思義，這是以投資證券及其他金融衍資證券及其他金融衍生工具為主的基金。生工具為主的基金。2產(chǎn)業(yè)私募基金：產(chǎn)業(yè)私募基金：該類基金以投資產(chǎn)業(yè)為主。由于基金管理者對某些特定行業(yè)如信息產(chǎn)業(yè)、新材料等有深入的了解和廣泛的人脈關(guān)系，他可以有限合伙制形式發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)類私募基金。管理人只是象征性支出少量資金，絕大部分由募集而來。管理人在獲得較大投資收益的同時(shí)，亦需承擔(dān)無限責(zé)任。這類基金一般有7-9年的封閉期，期滿時(shí)一次性結(jié)算。3風(fēng)險(xiǎn)私募基金：風(fēng)險(xiǎn)私募基金：它的它的投資對象主要是那些投資

7、對象主要是那些處于創(chuàng)業(yè)期、成長期處于創(chuàng)業(yè)期、成長期的中小高科技企業(yè)權(quán)的中小高科技企業(yè)權(quán)益，以分享它們高速益，以分享它們高速成長帶來的高收益。成長帶來的高收益。特點(diǎn)是投資回收周期特點(diǎn)是投資回收周期長、高收益、高風(fēng)險(xiǎn)長、高收益、高風(fēng)險(xiǎn)。私募基金的分類2022-4-15私募基金的費(fèi)用認(rèn)購費(fèi)：認(rèn)購費(fèi)是投資者在基金募集期內(nèi)認(rèn)購基金一次性繳納的費(fèi)用，此費(fèi)用主要用于基金的市場推廣、銷售、注冊登記等募集期間發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。具體費(fèi)率不同的基金會(huì)有不同的設(shè)置，一般來說為投資者承諾出資金額的1%-3%。也有一部分基金不收取認(rèn)購費(fèi)；管理費(fèi)：管理費(fèi)是支付給基金管理人的管理報(bào)酬，一般按年收取。不同的基金會(huì)有不同的費(fèi)率設(shè)置

8、，有的基金管理機(jī)構(gòu)還會(huì)在投資期和退出期分別設(shè)置不同的管理費(fèi)提取標(biāo)準(zhǔn)。市場普遍的費(fèi)率水平是投資者承諾出資金額的2%/年左右；贖回費(fèi)：如果是在封閉期間贖回，會(huì)收取贖回費(fèi)，在開放贖回期間贖回是不收取贖回費(fèi)的;業(yè)績報(bào)酬：私募股權(quán)基金在分配收益前要提取部分利潤給基金管理人，這部分利潤是基金管理人的最主要收益。形式上可以是基金全部盈利的20%，或者按項(xiàng)目分取盈利的20%，也可以是在剔除給投資人保底收益之外的盈利的20%。 2022-4-15私募的盈利模式公開發(fā)行上市后投資者套現(xiàn)：這是私募基金的最優(yōu)結(jié)果，例如阿里巴巴，2014年9月19日阿里巴巴登陸紐交所，馬云以218億美金獲亞洲新首富，上市后盈利430%

9、售出或并購：投資人或機(jī)構(gòu)對項(xiàng)目的未來收益不確定，可考慮在適當(dāng)時(shí)機(jī)將股權(quán)出售或進(jìn)行并購；資本結(jié)構(gòu)重組：在私募基金通過使投資標(biāo)的再借款或增資擴(kuò)股并向公司股東分配特別分紅來重新組織資本結(jié)構(gòu)。這樣可以債務(wù)代換股權(quán)而把現(xiàn)金分給股東。2022-4-15私募的監(jiān)管性質(zhì)2014年2月，VC/PE機(jī)構(gòu)須向證監(jiān)會(huì)下屬的基金業(yè)協(xié)會(huì)登記備案。私募投資基金管理人登記和基金備案辦法 （試行）規(guī)定：VC/PE機(jī)構(gòu)須向基金業(yè)協(xié)會(huì)登記備案，獲得私募基金管理人證書。截至目前，共有436家私募股權(quán)基金和創(chuàng)業(yè)投資基金管理人在基金業(yè)協(xié)會(huì)備案。嚴(yán)格禁止任何私募基金公司或個(gè)人，以任何名義進(jìn)行非法的私募基金行為，否則，將涉嫌洗錢、欺詐國家金

10、融和擾亂金融秩序等違法違規(guī)違紀(jì)行為。2022-4-15私募基金常見問題一私募基金的投資范圍都有哪些？私募基金的投資范圍都有哪些？ 目前而言，私募基金可以投資于中國證券市場上的股票、債券、封閉式基金、開放式基金、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券、金融衍生品以及中國證券監(jiān)會(huì)規(guī)定可以投資的其他投資品種。實(shí)際運(yùn)作中，私募的投資集中在股票、交易所和銀行間債券等。 私募基金由誰監(jiān)管？私募基金由誰監(jiān)管？ 陽光私募基金是由信托公司發(fā)起設(shè)立并在中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)備案的。信托公司由中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)監(jiān)管，私募基金公司則由信托公司和中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)監(jiān)督。 私募基金保證收益嗎？私募基金保證收益嗎

11、？ 私募基金不保證收益。目前私募基金主要投資于證券市場，所以私募基金和公募基金一樣不保證收益。 2022-4-15在哪里可以看到私募基金的凈值等相關(guān)信息？在哪里可以看到私募基金的凈值等相關(guān)信息？ 私募基金凈值您可以在相應(yīng)的信托公司網(wǎng)站、私募管理人網(wǎng)站、以及像好買理財(cái)這類獨(dú)立第三方的基金研究機(jī)構(gòu)網(wǎng)站上查詢到。 我們看到的凈值是已經(jīng)扣除管理人提成的凈值嗎？我們看到的凈值是已經(jīng)扣除管理人提成的凈值嗎？ 是的。私募基金公布的凈值不僅已經(jīng)扣除私募管理人的提成，而且已經(jīng)扣除固定管理費(fèi)、銀行托管費(fèi)、律師顧問費(fèi)等其他費(fèi)用，是客戶實(shí)際所得。 贖回的時(shí)候必須全部贖回嗎？能不能贖回部分？贖回的時(shí)候必須全部贖回嗎？能

12、不能贖回部分？ 私募基金贖回時(shí)可以不必全部贖回。如進(jìn)行部分贖回，贖回部分一般不小于10萬，贖回后留存市值必須是私募基金要求的最低金額（通常為100萬），否則必須全部贖回。 我要追加投資怎么辦？我要追加投資怎么辦？ 私募基金可以追加投資，追加的資金至少10萬，或是10萬的整數(shù)倍。追加資金按照申購日的凈值計(jì)算份額。 私募基金常見問題二2022-4-15私募基金操作風(fēng)險(xiǎn)大。 私募基金操作的高度靈活性和持倉品種的多樣化，往往能搶得市場先機(jī)，贏得主動(dòng)，使創(chuàng)造高額收益成為可能。私募基金的風(fēng)控能力弱、盈利低。 因私募基金的信息透明度不高，其資金運(yùn)作和收益狀況，不能被社會(huì)所認(rèn)知，從而造成私募基金運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)大于收益的認(rèn)識誤區(qū)。實(shí)際上，私募基金靈活的操作風(fēng)格，極易調(diào)動(dòng)市場的投資熱情，更易產(chǎn)生賺錢效應(yīng)。私募基金股東不穩(wěn)定。 私募基金成立時(shí)，都會(huì)選擇穩(wěn)定可靠、信譽(yù)好的合伙人。但因沒有管理層的監(jiān)管，也就迫使了私募基金在成立和運(yùn)作中的謹(jǐn)慎行為。這種自律性和內(nèi)壓式的自我管理模式，也有利于回避風(fēng)險(xiǎn)，減少外界監(jiān)管的成本。關(guān)于私募基金的五大誤區(qū)2022-4-15法律環(huán)境限制