石油的現(xiàn)狀與發(fā)展

1、物流一班第三組徐兆津 張秀利 王瑞琦 吳曉芳 許寶明 郝東爽 1 石油價格歷史回顧 2 2015國際原油現(xiàn)狀 3 影響價格的重要因素 4 石油下跌對中國的影響 5 石油價格未來的發(fā)展趨勢19702015年，國際原油價格波動，大體經(jīng)歷了以下不同的四個歷史階段：(1)20世紀70年代兩次石油危機驅動油價持續(xù)暴漲。1970年，沙特原油官方價格為1.8美元/桶；1974年(第一次石油危機)，原油價格首次突破10美元/桶；1979年(第二次石油危機)，原油價格首次突破20美元/桶；1980年，原油價格首次突破30美元/桶；1981年初，國際原油價格最高達到39美元/桶；隨后，國際油價逐波滑落，從此展開了

2、一輪長達20年的油價穩(wěn)定期。(2)19832003年初，年初，20年油價一直徘徊在年油價一直徘徊在30美美元之下。元之下。1986年，國際年，國際原油價格曾一度跌落至原油價格曾一度跌落至10美元美元/桶上方；桶上方；1986年年初初1999年初，國際原年初，國際原油價格基本上穩(wěn)定在油價格基本上穩(wěn)定在20美元美元/桶之下運行，只是桶之下運行，只是在在1990年年910月間，油月間，油價出現(xiàn)過瞬間暴漲，并首價出現(xiàn)過瞬間暴漲，并首次突破次突破40美元美元/桶，但兩桶，但兩個月后很快又滑落至個月后很快又滑落至20美元美元/桶之下；桶之下；1998年底年底1999年初，國際原油價年初，國際原油價格曾一度

3、跌至格曾一度跌至10美元美元/桶桶以下。以下。2000年，國際原年，國際原油價格曾短時間內沖至油價格曾短時間內沖至30美元美元/桶上方，但很快桶上方，但很快又跌落至又跌落至20美元美元/桶之下桶之下(3)第三次石油危機時期(20032008年)。第一、二次石油危機后，國際原油價格波動經(jīng)歷了長達20年的穩(wěn)定期。20年后，國際原油價格再次步入一個全新的快速上升通道，第三次石油危機終于爆發(fā)：2003年初，國際原油價格再次突破30美元/桶，然后，不再回頭。2004年9月，受伊拉克戰(zhàn)爭影響，國際原油價格再次突破40美元/桶，之后繼續(xù)上漲，并首次突破50美元。2005年6月，國際原油價格首次突破60美元/

4、桶，并加速前行。2005年8月，墨西哥遭遇“卡特里”颶風，國際原油價格首次突破70美元/桶。2007年9月12日，國際原油價格首次突破80美元/桶，隨后，繼續(xù)加速上場。2007年10月18日，國際原油價格首次突破90美元/桶，并在年底直逼100美元/桶！2008年國際原油價格出現(xiàn)大幅飆升，7月14日紐約商品交易所原油期貨價格創(chuàng)出147.27美元/桶的歷史高點。2009年，受金融危機沖擊國際油價出現(xiàn)大幅回落，1月21日紐約商品交易所原油期貨價格跌至33.20美元，為2004年4月以來新低。(4)第四次石油危機時期(2014至今)。在不到1年的時間內，國際油價從高位的107美元/桶，跌到目前的不到

5、50美元/桶左右。2015年上半年，國際原油價格呈過山車的走勢，布倫特（Brent）原油期貨價格的波動幅度高達31%。自2015年6月底開始，在全球原油供應持續(xù)過剩的背景下，希臘債務危機風險、中國股市暴跌、伊朗核協(xié)議的達成以及歐佩克主要產油國和美國依然高企的石油產量等眾多利空因素，推動原油價格出現(xiàn)二次探底，WTI原油期貨價格在7月末甚至跌破關鍵心理關口價位50美元/桶，布倫特原油期貨價格跌破53美元/桶。 2015年8月份，油價下跌勢頭仍未有停止跡象。8月份美國和歐佩克的原油產量仍接近紀錄高點，美國主要煉油廠停車檢修抑制了原油需求，導致全球原油供應過剩局面加劇。中國啟動人民幣匯率市場化改革，人

6、民幣創(chuàng)下20年來最大單日跌幅。中國是全球最大的原油消費國之一，人民幣貶值令中國進口原油的成本升高，也使得美元持續(xù)走強，進而導致WTI觸及6年多來的最低點。8月中旬，布倫特原油和WTI原油已分別跌至48美元/桶和41美元/桶，為6年來的新低。 諸多因素疊加引發(fā)了人們對國際原油市場恐將陷入長期供應過剩局面的擔憂，未來幾年國際原油價格的走勢不容樂觀。（新華油根據(jù)美原油通過匯率換算成人民幣報價，8月份創(chuàng)下241新低） 自2008年金融危機以來，全球經(jīng)濟復蘇疲弱且不平衡，石油需求乏力，當美國能源革命的爆發(fā)攪動了傳統(tǒng)石油市場的供需平衡點時，歐佩克國家為保衛(wèi)市場份額而實施的價格戰(zhàn)使得市場陷入了供過于求的局面

7、，國際油價出現(xiàn)斷崖式下跌。價格影響終將傳導于市場需求，得益于2015年持續(xù)低油價的刺激，市場需求開始增長提速。然而，國際石油市場供需再平衡或尚需時日，歐佩克國家和美國的石油生產都表現(xiàn)得富有彈性，全球石油庫存高企，伊朗出口量增多等利空因素在未來一段時間內將對國際石油市場產生重要影響。 石油需求增長提速，但仍不足以在短期內消化過剩的石油 截至2015年8月中旬，國際原油價格與一年前的高點相比下降了60%，得益于低油價與經(jīng)濟增長的互補，石油需求正在提速。但依賴需求增長來重新平衡市場恐怕需要數(shù)年時間，因為石油供應遠比預期更富有彈性。 盡管全球石油需求增速創(chuàng)5年新高，但國際石油供給量仍保持高位，供給過剩

8、的形勢依然嚴峻。非歐佩克地區(qū)的產量增長放緩；其中美國的產量增速低于2014年的高位，但2015年以來增速還保持在日均120萬桶左右。美國和其他主要產油國的原油產量仍然保持在高位水平，目前全球原油市場供應過剩量為200萬桶/日，高于上半年的180萬桶/日。8月11日歐佩克公布的月度市場報告同樣顯示，7月份歐佩克原油日均產量增加10萬桶，至3151萬桶，創(chuàng)3年來新高；全球石油供給過剩的規(guī)模在2015年二季度創(chuàng)下近17年新高。 從當前供需基本面來看，國際能源署、美國能源信息署（EIA）和石油輸出國組織近期發(fā)布的主要預測報告都意味著全球石油供應過剩的局面可能將持續(xù)至2016年。第一，降低工業(yè)能源成本，

9、促進工業(yè)增速企穩(wěn)。中國是全球制造業(yè)大國，同時也是石油消費大國，根據(jù)BP公司的測算，2013年中國石油消費量已占全球總消費量的12.1%。那么，原油價格的下跌能否通過降低非能源部門的工業(yè)能源成本，從而在擴大工業(yè)生產規(guī)模的同時，增強制造業(yè)在國內外市場的競爭力、實現(xiàn)企業(yè)盈利的提升呢？英美國家的經(jīng)驗表明，即使原油價格波動對經(jīng)濟的影響具有不對稱性，但因為供給擴張而導致的原油價格的急劇下跌，有助于降低工業(yè)成本、改善工業(yè)生產。次石油危機后，隨著OPEC產油國原油產量增長，國際油價逐漸市場化。同一時期，因石油勘探開發(fā)技術的進步，石油成本不斷下降、產量不斷增加，導致石油價格暴跌。1985年11月至1986年7月

10、間，布倫特原油離岸價由29.8美元/桶跌至9.6美元/桶，WTI原油離岸價則由30.8美元/桶跌至11.6美元/桶。而伴隨石油價格的暴跌，英美等主要工業(yè)國家（同時也是石油凈消費國）非能源部門的工業(yè)能源成本大幅下降，第二其工業(yè)生產同比增速止跌企穩(wěn)，并緩慢回升第二，提升居民可支配收入，擴大政府財政政策空間。2000年以來，我國原油消費大幅上升，2009年時原油凈進口量超過原油產量，意味著原油消費量中約有一半以上來自于進口。2013年中國全年凈進口原油2.8億噸，合約17.6億桶。這意味著國際原油價格每下降10美元，將能為中國企業(yè)和居民節(jié)省開支1070億元，約相當于2013年GDP的0.2%、于全部

11、A股上市公司利潤的4.5%。因而原油價格下降，將能顯著提升居民可支配收入、提振消費。另一方面，低油價同樣有助于改善政府財政收入。1986年國際油價大幅下跌，使美英等發(fā)達國家減少了數(shù)百億美元的石油進口成本，這等同于各國獲得了一大筆額外收入，可用于改善財政狀況。低油價改善財政狀況的途徑有兩條，一是降低通脹直接減少赤字，二是通過提升經(jīng)濟增速間接減少赤字。根據(jù)NBER測算，1980年代，美國通貨膨脹率每降低1%，預算赤字就可減少50億美元；而美國經(jīng)濟每增長1%，預算赤字可下降80-100億美元。而對比當前我國財政狀況，11年以來財政赤字率不斷上升，14年財政赤字率將達2.1%。而經(jīng)濟增速不斷下行意味著

12、未來財政支出或將不斷加碼，15年財政赤字率有望升至2.5%。低油價有望改善財政收支狀況、緩解赤字壓力 全球供應增長持續(xù)遠超需求，大量過剩石油進入儲罐使得全球庫存量高漲，全球石油庫存量在2015年下半年進一步增加，至少在2016年第四季度之前，全球庫存量都不會減少。大量原油進入庫存使得過剩的原油供應量得以消化，減輕了對即期油價的壓力。然而，預計未來1-2年，隨著石油需求的上升和非歐佩克國家供應增長的減慢，過剩供應量將逐漸縮減，但即使市場供應與需求實現(xiàn)大致平衡，龐大的石油庫存依然存在，仍將會給國際油價帶來壓力。 根據(jù)路透社9月份最新的市場行情調查顯示，因供應增速放緩，且石油需求上升，金融市場對油價快速反彈的信心也在不斷下降，供需恢復平衡的難度可能遠超市場此前的預期。高盛表示：由于頁巖油生產大大縮減了投資與投產間的時間，從數(shù)年減至數(shù)月，油價目前需要在更長一段時間內繼續(xù)維持低位，才能使投資資金離場，保證供需再平衡過程不會間斷。很多國際大宗商品投資者也表示，油價需要停留在低位更長時間才會擠出弱勢玩家并恢復供需平衡。 從未來數(shù)年來看，全球原油供給增長逐漸放慢，市場供需將恢復再平衡。首先，石油市場的中期前景取決于非歐佩克國家非頁巖油的傳統(tǒng)石油產量的持續(xù)增