美國消費模式變化的影響估計及中國外

1、美國消費模式變化的影響估計及中國外貿(mào)的長期選擇一、美國消費并未出現(xiàn)與經(jīng)濟貿(mào)易同樣急劇的下降今年一季度，美國經(jīng)濟按年率計算下降6.1%，降幅略小于去年第四季度的6.3%，但已是連續(xù)第三個季度下降。出口繼去年第四季度下降23.6%后又下降30%，為1969年以來最大降幅；進口降幅也由去年第四季度的17.5%擴大到34.1%。與之相比，消費在經(jīng)歷下滑后開始有所回升。一季度，美國私人消費支出增長2.2%，其中耐用品消費增長9.4%，非耐用品消費增長1.3%，而這兩個指標在去年四季度分別是-22.1%和-9.4%。耐用消費品的同比增速也由2008年第四季度的-11.4%收窄至-8.3%。5 月，私人消費

2、環(huán)比又上升0.3%。美國居民消費信心有所提升。美國居民消費的強勁反彈從消費信心的變化也可以看出。密歇根大學編制的美國居民消費信心指數(shù)已從去年11月的55.3（28年來的最低點）上升至今年4月的61.9。5月26日，美國經(jīng)濟咨商局公布的5月消費者信心指數(shù)上升至54.9。這也是8個月以來的最高值，比4月高出14.1。政府減稅推動個人可支配收入增加，是推動私人消費增加的重要原因。從名義收入看，一季度，家庭財產(chǎn)性收入和薪資收入共減少1347億美元，環(huán)比下降2%（2008年第四季度下滑1.4%）。但個人獲得的轉(zhuǎn)移收入環(huán)比增加21.3%,個人所得稅支出下降42.7%，共計2875億美元。綜合各項收入, 個

3、人實際可支配收入環(huán)比增加6.2%。即使按名義價格計算,個人可支配收入也增長了5.1%。與4 月相比，5月個人收入和可支配收入各上升1.4%和1.6%，這些都有助于個人消費的恢復。二、美國個人消費長期趨勢難以根本改變本次危機影響小于1930年代的經(jīng)濟危機，大蕭條不會重演。從1929年到1933年，美國5000家銀行倒閉，至少13萬家企業(yè)倒閉，汽車工業(yè)下降95%，工業(yè)總產(chǎn)量和國民收入暴跌將近一半，商品貿(mào)易下降三分之二以上，四分之一人口失業(yè)。大蕭條波及整個資本主義世界，世界工業(yè)生產(chǎn)總產(chǎn)值下降36%，全球貿(mào)易縮減65%。而從目前情況看，全球貿(mào)易和經(jīng)濟增長遠未如此悲觀。世界銀行和WTO對2009年全球經(jīng)

4、濟和貿(mào)易增長的預期分別為下降2.9%和9%，且對2010年的預期均好于2009年。更為重要的是，各國針對危機采取了及時應對。美國通過了有史以來最大規(guī)模的救市行動，還聯(lián)手各大經(jīng)濟體，采取全球行動。同時，與大蕭條時期銀行迅速大面積倒閉、企業(yè)難以獲得貸款不同，在本次危機爆發(fā)一年多時間里，工商業(yè)貸款余額并未下降，對投資、產(chǎn)出及就業(yè)市場的影響遠小于大蕭條時期。同時，美國戰(zhàn)后到2008年，先后發(fā)生過9次經(jīng)濟危機，都沒有改變其經(jīng)濟基本走勢。因此，雖然危機仍在蔓延，世界經(jīng)濟低迷和發(fā)達經(jīng)濟體衰退不可避免，但是金融體系不至于像1929年那樣全盤崩潰，世界經(jīng)濟的反彈尚可預期。私人消費始終是美國經(jīng)濟增長的動力。美國在

5、19世紀后，基本是靠消費拉動增長，這是工業(yè)革命后生產(chǎn)能力大幅提升的結果。從私人消費占美國GDP比重看，19291969年為65.7%，20世紀70年代下降為62.4%，80年代恢復到64.3%，90年代上升到67%；20002008年這一比重接近70%。從圖1可以看到，從1950年代開始，私人消費占GDP比重保持穩(wěn)定上升，從未出現(xiàn)大起大落。圖1 1929-2008年美國私人消費占GDP比重（%）數(shù)據(jù)來源：美國商務部美國私人消費長期穩(wěn)定增長已經(jīng)成為綜合性趨勢。個人消費的長期趨勢總體上是由經(jīng)濟增長和個人收入水平變化決定的，也與相關制度和文化因素密切聯(lián)系。個人收入和消費保持同步或略高于GDP的增長，

6、已經(jīng)成為全世界普遍趨勢。美國和發(fā)達國家個人消費的這種長期趨勢難以根本改變。從圖2看，19302008年除大蕭條時期以外，美國私人消費支出在絕大多數(shù)年份都保持正增長。20世紀40年代中期以來，年增長率在05%的幅度內(nèi)波動，具有較強的穩(wěn)定性。因此，從長期來看，美國私人消費在下滑后將逐步回升。一旦經(jīng)濟開始出現(xiàn)復蘇的苗頭，很多人的消費和經(jīng)濟決策行為又會和原來相似。圖2 1930-2008年美國私人消費支出增長率變化數(shù)據(jù)來源：美國商務部良好的社會保障體系是支撐美國消費的重要因素。美國1930年代建立起來的社會保障體系，是保證美國度過危機的重要支撐。美國的社會保障政策相對穩(wěn)定,老百姓對未來有相對安全的預期

7、。即使未來失去就業(yè)收入，也能得到基本的社會保障、福利和醫(yī)療服務。盡管這次危機影響很大，很多人財富縮水，但這些財富中很大部分是屬于未來的，比如有些人的退休金可能縮水一半，但他們至少在十年到二十年后才會用到這筆錢。因此，有了基本的生活保障后，財富的損失并不會馬上對人們的消費和生活造成實質(zhì)上的沖擊。美國信貸消費模式不會終結。美國消費的快速增長，在很大程度上是美國金融特別是信貸市場發(fā)展的結果。各類信貸的發(fā)展緩解了因收入不均導致的消費不足問題，減輕青壯年時期的存錢壓力，釋放消費動力。應該指出的是，美國金融危機產(chǎn)生的原因不在于信用消費本身，而在于對信用風險的監(jiān)管防范，再加上在房地產(chǎn)金融方面無節(jié)制的創(chuàng)新，造

8、成了風險的失控和擴散。從歷史的角度看，金融業(yè)發(fā)展遵循“創(chuàng)新危機監(jiān)管再創(chuàng)新危機再監(jiān)管再創(chuàng)新”的螺旋式發(fā)展路徑。未來，在強化監(jiān)管的情況下，不僅美國不會結束這種模式，包括中國在內(nèi)的很多國家也會加快學習。今年3月，美國財政部和美聯(lián)儲公布了一項總額為2000億美元的刺激消費信貸計劃，可望帶動1萬億美元貸款的發(fā)放，進而有助于推動美國經(jīng)濟和消費的復蘇。創(chuàng)新是美國經(jīng)濟增長的不竭動力。一百多年來，世界發(fā)生過的多次經(jīng)濟危機證明，只有依靠創(chuàng)新推動發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和產(chǎn)業(yè)升級，危機影響才會更小，走出危機才會更快，危機之后的發(fā)展也才能更為迅速。可以預計，此輪危機后，率先走出危機并再度崛起的大國一定是引領創(chuàng)新技術的國家。此前，

9、奧巴馬已提出在美國開展新動力能源革命。不論在何種技術領域取得突破，有一點是可以肯定的，即：金融危機沒有動搖美國的經(jīng)濟根基，美國依然是世界最龐大的經(jīng)濟體，是技術創(chuàng)新的最大策源地，美元國際貨幣的地位也看不出被取代的跡象，還有延續(xù)數(shù)世紀的創(chuàng)業(yè)精神。下一輪世界創(chuàng)新和經(jīng)濟增長的發(fā)動機，最有可能還是美國。因此，金融危機可能導致美國對這種經(jīng)濟模式的規(guī)模進行適當?shù)恼{(diào)整，但是美國靠信貸來促進消費，靠消費帶動經(jīng)濟增長的發(fā)展模式在短期內(nèi)不會改變，其他發(fā)達國家也會延續(xù)這種模式。三、如何看待所謂的“東亞制造、美國消費”經(jīng)濟模式（一）外界過分夸大了這個模式及其失衡問題全球貿(mào)易下降是多重因素綜合作用的結果。主要經(jīng)濟體市場需

10、求同時大幅放緩是主要原因，但不是全部原因，兩者之間不可簡單等同。除此之外，貿(mào)易鏈加長對貿(mào)易衰退的“放大效應”、全球信貸緊縮產(chǎn)生制約貿(mào)易融資、去庫存化和心理恐慌及貿(mào)易保護主義等都對全球貿(mào)易增長帶來不利影響。要正確看待當前全球貿(mào)易形勢，首先必須客觀看待所謂的“東亞制造、美國消費”的經(jīng)濟模式。1、美國在公司內(nèi)貿(mào)易為主導的格局中獲得了更大的增加值和利益。公司內(nèi)貿(mào)易成為國際貿(mào)易的重要組成部分。據(jù)統(tǒng)計，跨國公司在世界貿(mào)易中所占的份額已經(jīng)超過了70%，跨國公司的內(nèi)部貿(mào)易占世界貿(mào)易的1/3。美國商務部統(tǒng)計顯示，美國本土內(nèi)母公司向其海外子公司的出口占美國出口的36%，公司內(nèi)進口貿(mào)易比重達43%。公司內(nèi)部貿(mào)易是跨

11、國公司在全球拓展公司壟斷優(yōu)勢的重要策略。公司內(nèi)部貿(mào)易以中間產(chǎn)品為主，除了傳統(tǒng)意義上的半成品和零部件外，信息、技術、管理能力及產(chǎn)品研發(fā)等中間產(chǎn)品會直接給企業(yè)帶來競爭中的壟斷性優(yōu)勢。目前跨國公司壟斷了世界上70%的技術轉(zhuǎn)讓和80%的新技術工藝。公司內(nèi)部貿(mào)易利用轉(zhuǎn)移定價攫取高額利潤和規(guī)避風險。當子公司所在國存在外匯管制和高稅收時，母公司就提高對子公司的設備、原材料和勞務供應價格，使子公司生產(chǎn)成本增加，盈利減少，減少納稅；當子公司產(chǎn)品面臨當?shù)馗偁帟r，母公司就大幅降低轉(zhuǎn)移價格，降低子公司成本，增強其產(chǎn)品價格競爭力，操縱和壟斷當?shù)厥袌觯缓笤偬岣邇r格；當所在國貨幣即將貶值時，母公司就利用轉(zhuǎn)移價格將子公司利

12、潤和現(xiàn)金盡快匯出；當所在國貨幣堅挺時，母公司就利用轉(zhuǎn)移價格使子公司擴資，從匯率中牟利?？偟膩砜矗绹鐕景言瓉碛杀緡a(chǎn)或出口的大量商品及服務轉(zhuǎn)化為海外子公司的生產(chǎn)與出口，不但獲得了更大的增加值和利益，也相應增加了美國公司從其海外子公司對美國的進口，從而擴大了美國的“貿(mào)易逆差”。2、綜合考慮貨物與服務貿(mào)易，美國與東亞的貿(mào)易失衡被大大高估。美國的貿(mào)易優(yōu)勢是服務貿(mào)易，但在計算美國與東亞的貿(mào)易平衡時卻未被記入，因此夸大了雙邊的貿(mào)易不平衡。雙邊貿(mào)易不平衡的實質(zhì)是美國經(jīng)濟結構日趨服務化和信息化，產(chǎn)業(yè)結構不斷向著資本、技術和信息密集型方面轉(zhuǎn)化的結果，同時也是東亞地區(qū)以勞動密集型產(chǎn)業(yè)結構為基礎的經(jīng)濟發(fā)展

13、的結果。如果算入服務貿(mào)易，美國與東亞的貿(mào)易逆差會下降。而且，服務貿(mào)易統(tǒng)計中誤差和遺漏較大。比如，美國服務貿(mào)易統(tǒng)計中，非常重要且美國具有相當優(yōu)勢的金融、保險、咨詢以及工程技術服務等都由于統(tǒng)計上的困難并沒有作為獨立的大類分別計算。因此，美國服務貿(mào)易順差往往被低估。從美國消費看，服務消費是美國私人消費的主要形式。比較耐用消費品（主要包括汽車及零部件和家具及家用器具等）、非耐用消費品（主要包括食品、服裝鞋類、汽油、燃油和煤炭等）和服務消費（主要包括住房，電、氣等家庭，交通和醫(yī)療等）支出在美國經(jīng)濟中的比重發(fā)現(xiàn)，服務消費支出急劇擴張是美國消費變化中最顯著的特征。1929-1969年美國服務消費占GDP的比

14、重僅為25.3%，20世紀70年代、80年代和90年代分別上升到28.8%、33.4%和 38.5%，2000-2008年進一步上升到41.5%?？梢姡?0世紀70年代以來，美國消費的過度服務化是美國經(jīng)濟過度消費的基本形式。相比，各個時期耐用消費品支出占GDP的比重分別為7.6%、8.6%、8.3%、8.2%和8.2%，1980年以來基本保持穩(wěn)定；非耐用消費品支出占CDP的比重分別為32.8%、25%、22.7%、20.3%和20.2%，總體上呈明顯下降趨勢。危機發(fā)生后，受影響最大的應是服務消費，耐用消費品所受影響最小。圖3 美國各類消費占GDP比重變化數(shù)據(jù)來源：美國商務部3、東亞貿(mào)易的區(qū)域內(nèi)

15、份額在日益上升。伴隨著東亞經(jīng)濟整體規(guī)模的擴大，東亞區(qū)域內(nèi)部的經(jīng)濟交往和貿(mào)易活動也日漸增加。據(jù)統(tǒng)計，目前東亞地區(qū)超過50%的貿(mào)易發(fā)生在區(qū)域內(nèi)部，區(qū)域內(nèi)的貿(mào)易和經(jīng)濟活動在東亞的貿(mào)易體系和經(jīng)濟交往中占據(jù)一個越來越重要的位置和份額。目前，韓國的第一和第二大貿(mào)易伙伴分別是中國和日本，日本的第一和第三大貿(mào)易伙伴分別是中國和韓國，日本、東盟、香港地區(qū)、韓國、臺灣地區(qū)分別是我國的第三到第六大貿(mào)易伙伴。中國貿(mào)易表現(xiàn)一直影響著東亞區(qū)域內(nèi)貿(mào)易，甚至在2008年，中國與東盟的貿(mào)易額仍然保持14%的增長，超過2300億美元。更為主要的是，區(qū)域內(nèi)各國經(jīng)濟存在巨大的互補性，貿(mào)易的互補性也顯著增強，新興工業(yè)化各成員之間的互補

16、程度已經(jīng)可與歐盟和北美自由貿(mào)易區(qū)間的互補程度相提并論。從市場規(guī)?？?，僅在“10+3”模式下，東盟加上中、日、韓的人口就有20億，未來發(fā)展?jié)摿薮蟆?、國際貿(mào)易更大程度上是跨國公司全球范圍內(nèi)優(yōu)化配置資源與重組產(chǎn)業(yè)鏈的結果。在經(jīng)濟全球化的推動下，生產(chǎn)要素特別是資本在全球范圍內(nèi)更加自由地流動，跨國公司通過在全球范圍內(nèi)建立生產(chǎn)和營銷網(wǎng)絡，推動了貿(mào)易投資一體化，加速了國際貿(mào)易的發(fā)展?？鐕就ㄟ^在全球設置營銷服務、制造組裝、研發(fā)設計等中心，形成了全球產(chǎn)業(yè)鏈。越來越多的跨國公司把制造組裝業(yè)務轉(zhuǎn)移到低成本的國家和地區(qū)，建立制造組裝基地。極大地降低了產(chǎn)品成本，提高了跨國公司的競爭力。東亞地區(qū)正是因為低成本優(yōu)勢

17、，才得以成為跨國公司全球產(chǎn)業(yè)鏈的重要節(jié)點。在產(chǎn)業(yè)鏈的重組中，跨國公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移不斷加快，加工貿(mào)易在整個國際貿(mào)易中的比重持續(xù)提高，成為發(fā)展中國家對外貿(mào)易的增長點。目前，跨國公司已成為全球范圍內(nèi)資源配置的核心力量，他們掌握了全球1/3的生產(chǎn)和2/3的國際貿(mào)易。在國際貿(mào)易中，中間產(chǎn)品、零部件貿(mào)易的比重不斷增加。因此，一個產(chǎn)品由多個國家參與生產(chǎn)，貿(mào)易的擴張和萎縮不再僅限于生產(chǎn)國和消費國，在貿(mào)易乘數(shù)效應的作用下，其影響將產(chǎn)生“連鎖反應”，擴散到參與該產(chǎn)品生產(chǎn)的多個國家，導致全球貿(mào)易的波動比以往任何時候都要大。5、中美貿(mào)易失衡被顯著夸大。所謂的中美貿(mào)易失衡，在很大程度上也被過分夸大了。除了統(tǒng)計口徑不同、香港

18、轉(zhuǎn)口貿(mào)易和沒有計算服務貿(mào)易外。還有幾點值得關注，首先是東亞地區(qū)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。中國對美貿(mào)易順差的增加，在很大程度上是東亞其他國家對美貿(mào)易順差減少造成的。雖然近年來美國對華貿(mào)易逆差快速增長，但美國對亞洲貿(mào)易逆差總額并沒有多大變化。通過產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，中國承接了亞太地區(qū)對美的貿(mào)易順差。其次是美國對華投資快速增長掩蓋了中美帳面貿(mào)易的實質(zhì)。包括美國在內(nèi)的外國在華直接投資迅速增長，外資企業(yè)在華出口總額占比從1990年代初的13%迅速升至目前的近60%。有專家測算，美國在華直接投資增長10%，則從中國進口增長7.3%，對華出口將下降2.1%。美國跨國公司把原來由本國生產(chǎn)或出口的大量商品及服務轉(zhuǎn)化為海外子公司的巨額生

19、產(chǎn)與出口，并相應增加美國公司從其海外子公司對美國的進口，從而擴大了美國的“貿(mào)易逆差”。簡單的進出口統(tǒng)計，掩蓋了真實的經(jīng)濟關系，從而加劇了中美貿(mào)易的不平衡。第三是中國加工貿(mào)易迅速發(fā)展。加工貿(mào)易在中國全部貿(mào)易中的比重一直保持在50%左右。在加工貿(mào)易中, 中方只獲得很少一部分加工費, 但當這些產(chǎn)品出口到美國時, 統(tǒng)計上是按產(chǎn)品的出口值計算的,而并非增加值,這就夸大了中國實際的出口額。（二）中國對外貿(mào)易的長期選擇1、伴隨城市化信息化現(xiàn)代化，中國擴內(nèi)需有巨大空間和潛力。我國是擁有13億人口的大國，有著廣闊的內(nèi)部需求和巨大的市場潛力。我國目前正處于工業(yè)化加速期，在經(jīng)歷世界上規(guī)模最大的城鎮(zhèn)化過程?；A設施、

20、公共服務設施、技術改造、農(nóng)村發(fā)展等都會釋放巨大的投資需求。我國城鄉(xiāng)居民收入不斷提高，處于消費水平快速成長階段，人們的消費需求和消費潛力巨大。我國有居世界首位的外匯儲備額，有規(guī)模巨大的居民儲蓄和社會儲蓄，財政收入充裕，擴大內(nèi)需不僅有潛力，也有基礎和空間。走主要依靠內(nèi)需的發(fā)展模式，是中國經(jīng)濟規(guī)模擴大后的必然要求。但也要看到，由外需增長為主向內(nèi)需增長為主的轉(zhuǎn)變，需要有制度性的改進，比如財政體制的改革、完善的社保體系的建立，更重要的是居民實際收入的增加。這些工作的完成都是一個長期的過程。2、從長期看積極發(fā)展外貿(mào)仍是工業(yè)化現(xiàn)代化的重要動力。30年對外開放的實踐表明，外貿(mào)發(fā)展對我國工業(yè)化、現(xiàn)代化進程發(fā)揮了綜合性引擎作用。這次危機證明，正因為有外貿(mào)的支撐，我們才有足夠的外匯儲備應對金融市場的動蕩，正因為有大量勞動密集型出口企業(yè)的存在，才保證了就業(yè)和社會的穩(wěn)定。在相當長的時期內(nèi)，保持出口穩(wěn)定增長仍是我國城市化、工業(yè)化和現(xiàn)代化的必然選擇。首先，出口作為一種最終需求，直接影響整個經(jīng)濟的平穩(wěn)增長，帶動出口產(chǎn)業(yè)本身和配套的上下游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；其次，出口增長對居