CFP考前串講-退休規(guī)劃

1、1CFPTM資格認(rèn)證考試資格認(rèn)證考試考前串講考前串講員工福利與退休規(guī)劃員工福利與退休規(guī)劃2員工福利與退休規(guī)劃員工福利與退休規(guī)劃n員工福利員工福利n養(yǎng)老金養(yǎng)老金n退休規(guī)劃退休規(guī)劃3員工福利員工福利n員工福利概述員工福利概述n員工福利的法律規(guī)范員工福利的法律規(guī)范n員工福利的財(cái)務(wù)規(guī)則員工福利的財(cái)務(wù)規(guī)則n員工福利的待遇支付員工福利的待遇支付n員工福利的管理模式員工福利的管理模式n員工福利方案和員工權(quán)益保護(hù)員工福利方案和員工權(quán)益保護(hù)n典型員工福利計(jì)劃典型員工福利計(jì)劃4員工福利的財(cái)務(wù)規(guī)則員工福利的財(cái)務(wù)規(guī)則n福利計(jì)算方法和規(guī)則福利計(jì)算方法和規(guī)則n工資增長(zhǎng)從次年計(jì)算工資增長(zhǎng)從次年計(jì)算n退休年齡指領(lǐng)取養(yǎng)老金起始

2、年，該年度不計(jì)入繳退休年齡指領(lǐng)取養(yǎng)老金起始年，該年度不計(jì)入繳費(fèi)（如費(fèi)（如60歲）歲）n繳費(fèi)期，計(jì)算期末值繳費(fèi)期，計(jì)算期末值n支付期，計(jì)算期初值支付期，計(jì)算期初值n雇主延期支付與員工延期收入雇主延期支付與員工延期收入n員工延期收入下的福利測(cè)算員工延期收入下的福利測(cè)算5雇主延期支付與員工延期收入雇主延期支付與員工延期收入n雇主延期支付：雇主（或受托人）在雇主延期支付：雇主（或受托人）在12個(gè)月以后、解除個(gè)月以后、解除勞動(dòng)關(guān)系后和員工退休后支付的員工福利勞動(dòng)關(guān)系后和員工退休后支付的員工福利n員工延期收入：?jiǎn)T工在員工延期收入：?jiǎn)T工在12個(gè)月以后、解除勞動(dòng)關(guān)系后和個(gè)月以后、解除勞動(dòng)關(guān)系后和退休后的收入退

3、休后的收入n員工延期收入下的福利測(cè)算員工延期收入下的福利測(cè)算n已歸屬福利已歸屬福利：不以未來(lái)雇傭?yàn)闂l件的員工福利，即不以未來(lái)雇傭?yàn)闂l件的員工福利，即個(gè)人已個(gè)人已經(jīng)獲得的不可撤銷的福利給付經(jīng)獲得的不可撤銷的福利給付 n未歸屬應(yīng)計(jì)福利未歸屬應(yīng)計(jì)福利：當(dāng)前員工基于以往為公司提供的服務(wù)而：當(dāng)前員工基于以往為公司提供的服務(wù)而獲得的，但因未滿足受益資格而尚未歸屬的福利獲得的，但因未滿足受益資格而尚未歸屬的福利n預(yù)期福利預(yù)期福利：基于法定條件和員工勞務(wù)將來(lái)可能獲得的福利：基于法定條件和員工勞務(wù)將來(lái)可能獲得的福利6員工福利的待遇支付員工福利的待遇支付n待遇確定（待遇確定（DB）：預(yù)先承諾福利支付水平：預(yù)先承諾

4、福利支付水平n特征（以養(yǎng)老金為例）：預(yù)先確定待遇、不建個(gè)特征（以養(yǎng)老金為例）：預(yù)先確定待遇、不建個(gè)人賬戶、雇主承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、支付方式復(fù)雜人賬戶、雇主承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、支付方式復(fù)雜n繳費(fèi)確定（繳費(fèi)確定（DC）：即期承諾繳費(fèi)水平：即期承諾繳費(fèi)水平n特征（以養(yǎng)老金為例）：預(yù)先確定供款、建立個(gè)特征（以養(yǎng)老金為例）：預(yù)先確定供款、建立個(gè)人賬戶、個(gè)人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、支付方式簡(jiǎn)單人賬戶、個(gè)人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、支付方式簡(jiǎn)單7nB先生于今年初滿先生于今年初滿35歲時(shí)跳槽到某跨國(guó)企業(yè)工作，年薪歲時(shí)跳槽到某跨國(guó)企業(yè)工作，年薪10萬(wàn)元人民幣，萬(wàn)元人民幣，預(yù)計(jì)未來(lái)年均增長(zhǎng)率為預(yù)計(jì)未來(lái)年均增長(zhǎng)率為5%。該公司實(shí)行。該公司實(shí)行DB型養(yǎng)老金計(jì)劃，在員

5、工退型養(yǎng)老金計(jì)劃，在員工退休后每年初支付養(yǎng)老金，支付休后每年初支付養(yǎng)老金，支付15年，年養(yǎng)老金支付單位年，年養(yǎng)老金支付單位=最后年薪最后年薪10%司齡。如果司齡。如果B先生與該跨國(guó)企業(yè)的勞動(dòng)合同簽到先生與該跨國(guó)企業(yè)的勞動(dòng)合同簽到46歲，貼現(xiàn)率歲，貼現(xiàn)率為為3%，請(qǐng)計(jì)算其年滿，請(qǐng)計(jì)算其年滿46歲退休后所領(lǐng)取的養(yǎng)老金在退休時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)值歲退休后所領(lǐng)取的養(yǎng)老金在退休時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)值是（是（ ）。）。n解析：解析：nB先生最后年薪先生最后年薪 = 10 (1+5%)10 = 16.2889萬(wàn)元；萬(wàn)元；n退休后可獲得養(yǎng)老金退休后可獲得養(yǎng)老金 = 16.2889 10% 11 = 17.9178萬(wàn)元；萬(wàn)元；nB先生

6、先生46歲退休后所領(lǐng)取養(yǎng)老金在退休時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)值：歲退休后所領(lǐng)取養(yǎng)老金在退休時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)值：n17.9178PMT，3i，15n，0FV，gBEG，得到，得到PV = -220.3191萬(wàn)元萬(wàn)元CFP資格認(rèn)證考試真題資格認(rèn)證考試真題（第（第5題）題）35歲歲36歲歲46歲歲011110萬(wàn)萬(wàn)10 (1+5%)108典型員工福利計(jì)劃典型員工福利計(jì)劃n利潤(rùn)分享計(jì)劃利潤(rùn)分享計(jì)劃n員工持股計(jì)劃員工持股計(jì)劃n醫(yī)療福利計(jì)劃醫(yī)療福利計(jì)劃n住房福利計(jì)劃住房福利計(jì)劃n教育福利計(jì)劃教育福利計(jì)劃9員工持股計(jì)劃員工持股計(jì)劃n員工持股計(jì)劃的四個(gè)主要環(huán)節(jié)員工持股計(jì)劃的四個(gè)主要環(huán)節(jié)n授予、可行權(quán)、行權(quán)和出售授予、可行權(quán)、行權(quán)和出售n

7、等待期、行權(quán)有效期和禁售期等待期、行權(quán)有效期和禁售期n員工持股計(jì)劃的主要類型員工持股計(jì)劃的主要類型n以權(quán)益結(jié)算：限制性股票、股票期權(quán)以權(quán)益結(jié)算：限制性股票、股票期權(quán)n以現(xiàn)金結(jié)算：模擬股票、股票增值權(quán)以現(xiàn)金結(jié)算：模擬股票、股票增值權(quán)n特點(diǎn)：與股票掛鉤，但以現(xiàn)金支付特點(diǎn)：與股票掛鉤，但以現(xiàn)金支付10養(yǎng)老金養(yǎng)老金n養(yǎng)老金概述養(yǎng)老金概述n雇主養(yǎng)老金計(jì)劃雇主養(yǎng)老金計(jì)劃n中國(guó)企業(yè)年金計(jì)劃中國(guó)企業(yè)年金計(jì)劃11養(yǎng)老金概述養(yǎng)老金概述n養(yǎng)老金定義養(yǎng)老金定義n養(yǎng)老金籌資方式養(yǎng)老金籌資方式n現(xiàn)收現(xiàn)付（現(xiàn)收現(xiàn)付（PAYG），代際贍養(yǎng)和互濟(jì)），代際贍養(yǎng)和互濟(jì)n預(yù)先積累（預(yù)先積累（FUND），個(gè)人或集體積累），個(gè)人或集體積

8、累n養(yǎng)老金稅政規(guī)則養(yǎng)老金稅政規(guī)則n養(yǎng)老金計(jì)劃涉及儲(chǔ)蓄、投資和支付三環(huán)節(jié)養(yǎng)老金計(jì)劃涉及儲(chǔ)蓄、投資和支付三環(huán)節(jié)n征稅即征稅即 T（taxation）、免稅即）、免稅即 E（exemption）n免稅型養(yǎng)老金計(jì)劃（免稅型養(yǎng)老金計(jì)劃（EEE）與延稅型養(yǎng)老金計(jì)劃（）與延稅型養(yǎng)老金計(jì)劃（EET、ETT）n養(yǎng)老金計(jì)劃類型：養(yǎng)老金計(jì)劃類型：DB、DC與混合型與混合型n養(yǎng)老金計(jì)劃與金融服務(wù)養(yǎng)老金計(jì)劃與金融服務(wù)n養(yǎng)老金支付方式養(yǎng)老金支付方式n養(yǎng)老基金投資與績(jī)效評(píng)價(jià)養(yǎng)老基金投資與績(jī)效評(píng)價(jià)12雇主養(yǎng)老金計(jì)劃雇主養(yǎng)老金計(jì)劃n雇主養(yǎng)老金計(jì)劃概述雇主養(yǎng)老金計(jì)劃概述n國(guó)外典型案例介紹國(guó)外典型案例介紹n美國(guó)美國(guó)401（k）計(jì)劃

9、）計(jì)劃n英國(guó)職業(yè)年金計(jì)劃英國(guó)職業(yè)年金計(jì)劃n澳大利亞超級(jí)年金計(jì)劃澳大利亞超級(jí)年金計(jì)劃n員工養(yǎng)老金權(quán)益和雇主繳費(fèi)責(zé)任員工養(yǎng)老金權(quán)益和雇主繳費(fèi)責(zé)任13識(shí)別雇主養(yǎng)老金計(jì)劃識(shí)別雇主養(yǎng)老金計(jì)劃n根據(jù)以下標(biāo)準(zhǔn)劃分計(jì)劃類型：根據(jù)以下標(biāo)準(zhǔn)劃分計(jì)劃類型：n強(qiáng)制性計(jì)劃或非強(qiáng)制性計(jì)劃強(qiáng)制性計(jì)劃或非強(qiáng)制性計(jì)劃n合格計(jì)劃與非合格計(jì)劃合格計(jì)劃與非合格計(jì)劃n個(gè)人賬戶或共同賬戶個(gè)人賬戶或共同賬戶n單雇主、多雇主或集合計(jì)劃單雇主、多雇主或集合計(jì)劃私募或公募私募或公募n雇員基本養(yǎng)老金和補(bǔ)充養(yǎng)老金雇員基本養(yǎng)老金和補(bǔ)充養(yǎng)老金nDB計(jì)劃、計(jì)劃、DC計(jì)劃、混合計(jì)劃計(jì)劃、混合計(jì)劃n個(gè)人管理、理事會(huì)管理和信托管理個(gè)人管理、理事會(huì)管理和信托管理

10、14員工養(yǎng)老金權(quán)益和雇主繳費(fèi)責(zé)任員工養(yǎng)老金權(quán)益和雇主繳費(fèi)責(zé)任n員工養(yǎng)老金權(quán)益員工養(yǎng)老金權(quán)益n雇主的繳費(fèi)責(zé)任雇主的繳費(fèi)責(zé)任n雇主繳費(fèi)及歸屬雇主繳費(fèi)及歸屬n雇主繳費(fèi)列支渠道和分配原則雇主繳費(fèi)列支渠道和分配原則n雇主繳費(fèi)歸屬雇主繳費(fèi)歸屬15雇主繳費(fèi)歸屬雇主繳費(fèi)歸屬n階段轉(zhuǎn)移法：規(guī)定不攜期限階段轉(zhuǎn)移法：規(guī)定不攜期限n以某個(gè)時(shí)點(diǎn)為界限，該時(shí)點(diǎn)之前不支付養(yǎng)老金，該時(shí)以某個(gè)時(shí)點(diǎn)為界限，該時(shí)點(diǎn)之前不支付養(yǎng)老金，該時(shí)點(diǎn)之后全額支付養(yǎng)老金點(diǎn)之后全額支付養(yǎng)老金n階梯轉(zhuǎn)移法：逐年增加攜帶比例階梯轉(zhuǎn)移法：逐年增加攜帶比例n分幾個(gè)階段，在不同階段支付不同比例的養(yǎng)老金分幾個(gè)階段，在不同階段支付不同比例的養(yǎng)老金n完全轉(zhuǎn)移法：

11、法定保護(hù)完全轉(zhuǎn)移法：法定保護(hù)n基于法定原因?qū)嵭腥~歸屬，如解除勞動(dòng)合同、退休基于法定原因?qū)嵭腥~歸屬，如解除勞動(dòng)合同、退休等。等。 16CFP資格認(rèn)證考試真題資格認(rèn)證考試真題n毛先生毛先生2005年年1月月1日參加了企業(yè)年金計(jì)劃，企業(yè)年金計(jì)日參加了企業(yè)年金計(jì)劃，企業(yè)年金計(jì)劃方案規(guī)定公司和個(gè)人年底一次性供款，個(gè)人供款額為劃方案規(guī)定公司和個(gè)人年底一次性供款，個(gè)人供款額為當(dāng)年平均工資的當(dāng)年平均工資的4%，公司配款是個(gè)人供款額的，公司配款是個(gè)人供款額的80%，年均投資回報(bào)率年均投資回報(bào)率5%，公司供款可按照，公司供款可按照階梯法階梯法和和階段法階段法向員工轉(zhuǎn)移。假設(shè)毛先生個(gè)人月平均工資總額為向員工轉(zhuǎn)移

12、。假設(shè)毛先生個(gè)人月平均工資總額為5000元，元，并保持不變。并保持不變。階梯式轉(zhuǎn)移法階梯式轉(zhuǎn)移法階段式轉(zhuǎn)移法階段式轉(zhuǎn)移法員工工齡員工工齡個(gè)人歸屬比例個(gè)人歸屬比例員工工齡員工工齡個(gè)人歸屬比例個(gè)人歸屬比例2-4年（含年（含4年，下同）年，下同）40%1-4年（含年（含4年年）05-6年年50%5年以上（含年以上（含5年）年）100%7-8年年70%9年以上年以上100%17CFP資格認(rèn)證考試真題資格認(rèn)證考試真題n按照階梯式轉(zhuǎn)移法，如果毛先生在按照階梯式轉(zhuǎn)移法，如果毛先生在2012年年1月月1日離開(kāi)公日離開(kāi)公司，可攜帶企業(yè)年金個(gè)人賬戶積累額為（司，可攜帶企業(yè)年金個(gè)人賬戶積累額為（ ）。）。n企業(yè)年金

13、的每年個(gè)人供款為：企業(yè)年金的每年個(gè)人供款為：5,000 12 4% = 2,400元；元；n至至2012年年1月月1日供款日供款7次，個(gè)人賬戶余額：次，個(gè)人賬戶余額：0PV，-2,400PMT，5i，7n，得到，得到FV = 19,540.82元；元；n雇主供款為個(gè)人公款的雇主供款為個(gè)人公款的80%，因此雇主供款，因此雇主供款 = 19,540.82 80% = 15,632.66元；元；n在階梯式轉(zhuǎn)移法下，雇主供款的個(gè)人歸屬比例在階梯式轉(zhuǎn)移法下，雇主供款的個(gè)人歸屬比例70%，因此：可，因此：可攜帶年金收入攜帶年金收入 = 個(gè)人賬戶全額個(gè)人賬戶全額 + 雇主供款雇主供款 70% = 19,54

14、0.82 + 15,632.66 70% = 30,483.68n按照階段式轉(zhuǎn)移法，如果毛先生在按照階段式轉(zhuǎn)移法，如果毛先生在2012年年1月月1日離開(kāi)公司，日離開(kāi)公司，可攜帶企業(yè)年金個(gè)人賬戶積累額為（可攜帶企業(yè)年金個(gè)人賬戶積累額為（ ）。）。n在階段式轉(zhuǎn)移法下，雇主供款的個(gè)人歸屬比例在階段式轉(zhuǎn)移法下，雇主供款的個(gè)人歸屬比例100%，因此：，因此：可攜帶年金收入可攜帶年金收入 = 個(gè)人賬戶全額個(gè)人賬戶全額 + 雇主供款雇主供款 100% = 19,540.82 + 15,632.66 100% = 35,173.4818中國(guó)企業(yè)年金計(jì)劃中國(guó)企業(yè)年金計(jì)劃n中國(guó)企業(yè)年金計(jì)劃定義和特點(diǎn)中國(guó)企業(yè)年金計(jì)

15、劃定義和特點(diǎn)n中國(guó)企業(yè)年金方案中國(guó)企業(yè)年金方案n中國(guó)企業(yè)年金繳費(fèi)原則和方法中國(guó)企業(yè)年金繳費(fèi)原則和方法n企業(yè)繳費(fèi)每年不超過(guò)本企業(yè)企業(yè)繳費(fèi)每年不超過(guò)本企業(yè)上年度上年度職工工資總額的職工工資總額的1/12。企業(yè)和。企業(yè)和職工個(gè)人繳費(fèi)合計(jì)一般不超過(guò)本企業(yè)上年度職工工資總額的職工個(gè)人繳費(fèi)合計(jì)一般不超過(guò)本企業(yè)上年度職工工資總額的1/6。n中國(guó)企業(yè)年金稅收政策中國(guó)企業(yè)年金稅收政策n企業(yè)繳費(fèi)：企業(yè)繳費(fèi)：工資總額工資總額5%以內(nèi)以內(nèi)在企業(yè)稅前列支在企業(yè)稅前列支n企業(yè)繳費(fèi)計(jì)入個(gè)人賬戶的部分視為個(gè)人一個(gè)月的工資、薪金（企業(yè)繳費(fèi)計(jì)入個(gè)人賬戶的部分視為個(gè)人一個(gè)月的工資、薪金（不不與正常工資、薪金合并與正常工資、薪金合并

16、），），不扣除任何費(fèi)用不扣除任何費(fèi)用，按照，按照“工資、薪金工資、薪金所得所得”項(xiàng)目項(xiàng)目計(jì)算當(dāng)期應(yīng)納個(gè)人所得稅款計(jì)算當(dāng)期應(yīng)納個(gè)人所得稅款 n中國(guó)企業(yè)年金計(jì)劃的責(zé)任主體中國(guó)企業(yè)年金計(jì)劃的責(zé)任主體n中國(guó)企業(yè)年金計(jì)劃的運(yùn)營(yíng)機(jī)制中國(guó)企業(yè)年金計(jì)劃的運(yùn)營(yíng)機(jī)制n員工企業(yè)年金收入和權(quán)益保護(hù)員工企業(yè)年金收入和權(quán)益保護(hù)19企業(yè)年金計(jì)劃的治理結(jié)構(gòu)企業(yè)年金計(jì)劃的治理結(jié)構(gòu)企業(yè)和職工企業(yè)和職工信托關(guān)系信托關(guān)系 人社部監(jiān)管人社部監(jiān)管委托關(guān)系委托關(guān)系賬管機(jī)構(gòu)賬管機(jī)構(gòu)托管機(jī)構(gòu)托管機(jī)構(gòu)投資機(jī)構(gòu)投資機(jī)構(gòu)中介機(jī)構(gòu)中介機(jī)構(gòu)年年金金市市場(chǎng)場(chǎng)受益人受益人企業(yè)年金理事會(huì)企業(yè)年金理事會(huì)法人受托機(jī)構(gòu)法人受托機(jī)構(gòu)三三會(huì)會(huì)監(jiān)監(jiān)督督紅線：信托關(guān)系紅線

17、：信托關(guān)系綠線：委托關(guān)系綠線：委托關(guān)系黑線：監(jiān)督關(guān)系黑線：監(jiān)督關(guān)系20CFP資格認(rèn)證考試真題資格認(rèn)證考試真題n某大型金融集團(tuán)的員工養(yǎng)老金計(jì)劃受托人為其子公司某大型金融集團(tuán)的員工養(yǎng)老金計(jì)劃受托人為其子公司某養(yǎng)老金信托公司。在金融海嘯期間，該金融集團(tuán)連同某養(yǎng)老金信托公司。在金融海嘯期間，該金融集團(tuán)連同該子公司一齊宣告破產(chǎn)。那么，該集團(tuán)員工養(yǎng)老金計(jì)劃該子公司一齊宣告破產(chǎn)。那么，該集團(tuán)員工養(yǎng)老金計(jì)劃資產(chǎn)是否會(huì)被用于清償債務(wù)？（資產(chǎn)是否會(huì)被用于清償債務(wù)？（ ）nA必然會(huì)必然會(huì)nB取決于信托合同規(guī)定取決于信托合同規(guī)定nC取決于雙方談判結(jié)果取決于雙方談判結(jié)果nD必然不會(huì)必然不會(huì)n答案：答案：Dn解析：本題考

18、查的是對(duì)信托的理解，信托資產(chǎn)是獨(dú)立的，解析：本題考查的是對(duì)信托的理解，信托資產(chǎn)是獨(dú)立的，不受委托人和受托人破產(chǎn)的影響，也不能用于清償委托不受委托人和受托人破產(chǎn)的影響，也不能用于清償委托人的債務(wù)。人的債務(wù)。21企業(yè)年金計(jì)劃企業(yè)年金計(jì)劃n企業(yè)年金基金投資限制企業(yè)年金基金投資限制n注意：所有比例均為占注意：所有比例均為占“基金凈資產(chǎn)基金凈資產(chǎn)”的比重的比重n受托人管理費(fèi)制及收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)受托人管理費(fèi)制及收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)n由由計(jì)劃發(fā)起單位承擔(dān)計(jì)劃發(fā)起單位承擔(dān)的管理費(fèi)的管理費(fèi)n賬戶管理人費(fèi)用，每人每月不高于賬戶管理人費(fèi)用，每人每月不高于5元元n中介服務(wù)費(fèi)用，其他中介服務(wù)費(fèi)用，其他n企業(yè)企業(yè)年金基金扣除年金基金扣除的管

19、理費(fèi)（法定限額）的管理費(fèi)（法定限額）n受托人為企業(yè)年金資產(chǎn)凈值的受托人為企業(yè)年金資產(chǎn)凈值的0.2%n資產(chǎn)托管人為資產(chǎn)托管人為0.2%n投資管理人為投資管理人為1.2%，收入的，收入的20%為風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金為風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品固定收益類產(chǎn)品固定收益類產(chǎn)品 權(quán)益類產(chǎn)品權(quán)益類產(chǎn)品 20% 50% 30%投資投資國(guó)債國(guó)債比例比例： 20%投資投資股票股票比例比例： 20%22CFP資格認(rèn)證考試真題資格認(rèn)證考試真題n2007年底，福瑞公司共有年底，福瑞公司共有2000名員工參加了企業(yè)年金計(jì)劃，企業(yè)年名員工參加了企業(yè)年金計(jì)劃，企業(yè)年金基金凈值為金基金凈值為4000萬(wàn)元，以下符合國(guó)家有關(guān)法律

20、規(guī)定的是（萬(wàn)元，以下符合國(guó)家有關(guān)法律規(guī)定的是（ ）。）。該年金基金的投資管理人該年金基金的投資管理人2007年收取的管理費(fèi)用最高為年收取的管理費(fèi)用最高為12萬(wàn)元萬(wàn)元該年金基金的受托人該年金基金的受托人2007年收取的管理費(fèi)用最高為年收取的管理費(fèi)用最高為8萬(wàn)元萬(wàn)元該年金基金的賬戶管理人該年金基金的賬戶管理人2007年收取的管理費(fèi)用最高為年收取的管理費(fèi)用最高為12萬(wàn)元萬(wàn)元該年金基金的投資管理人該年金基金的投資管理人2007年用于投資管理風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的上限為年用于投資管理風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的上限為9.6萬(wàn)元萬(wàn)元該年金基金的資產(chǎn)托管人該年金基金的資產(chǎn)托管人2007年收取的管理費(fèi)用最高為年收取的管理費(fèi)用最高為48

21、萬(wàn)元萬(wàn)元nA、 B、 C、 D、n解析：解析：n投資管理人的管理費(fèi)率最高為投資管理人的管理費(fèi)率最高為1.2%，即，即4000 1.2%=48萬(wàn)元；萬(wàn)元；n受托人的管理費(fèi)率為受托人的管理費(fèi)率為0.2%，即，即4000 0.2%=8萬(wàn)元；萬(wàn)元；n賬戶管理人費(fèi)用為每人每月賬戶管理人費(fèi)用為每人每月5人，即人，即5 12 2000=12萬(wàn)元；萬(wàn)元；n風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金上限為投資管理人管理費(fèi)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金上限為投資管理人管理費(fèi)的20%，即，即48 20%=9.6萬(wàn)；萬(wàn)；n資產(chǎn)托管人的管理費(fèi)率為資產(chǎn)托管人的管理費(fèi)率為0.2%，即，即4000 0.2%=8萬(wàn)元；萬(wàn)元；n因此應(yīng)該選擇因此應(yīng)該選擇A。23退休規(guī)劃退休規(guī)劃n

22、退休規(guī)劃原理退休規(guī)劃原理n退休規(guī)劃制作退休規(guī)劃制作n老年保健、住房規(guī)劃老年保健、住房規(guī)劃24退休規(guī)劃理論及應(yīng)用退休規(guī)劃理論及應(yīng)用n人力資本：人力資本：退休規(guī)劃視人力資本為一個(gè)人退休規(guī)劃視人力資本為一個(gè)人未來(lái)勞動(dòng)收未來(lái)勞動(dòng)收入的現(xiàn)值入的現(xiàn)值。n平滑消費(fèi)：平滑消費(fèi)：等同于人力資本現(xiàn)值的不變消費(fèi)水平。等同于人力資本現(xiàn)值的不變消費(fèi)水平。n李先生目前李先生目前35歲，歲，65歲退休，期間年均勞動(dòng)收入歲退休，期間年均勞動(dòng)收入30,000元，退元，退休后預(yù)期余壽休后預(yù)期余壽15年，年均貼現(xiàn)率年，年均貼現(xiàn)率3%。n人力資本：人力資本：gEND，30n，3i，-30,000PMT，0FV；得到；得到PV = 5

23、88,013.24元；元；n平滑消費(fèi)水平：平滑消費(fèi)水平：gBEG，45n，3i，588,013.24PV，0FV；得到；得到PMT = 23,283.71元。元。25財(cái)務(wù)生命周期與退休規(guī)劃財(cái)務(wù)生命周期與退休規(guī)劃nxtDntntttnttxnxkCWkCEkW1*)1 ()1)()1 (26退休規(guī)劃制作退休規(guī)劃制作n建立和界定與客戶的關(guān)系建立和界定與客戶的關(guān)系 n收集退休規(guī)劃信息，了解退休目標(biāo)收集退休規(guī)劃信息，了解退休目標(biāo) n退休規(guī)劃前期準(zhǔn)備：分析和評(píng)估養(yǎng)老供給和需退休規(guī)劃前期準(zhǔn)備：分析和評(píng)估養(yǎng)老供給和需求，測(cè)算赤字求，測(cè)算赤字n制定退休規(guī)劃方案制定退休規(guī)劃方案n執(zhí)行退休規(guī)劃方案執(zhí)行退休規(guī)劃方案

24、n退休規(guī)劃方案的評(píng)估與調(diào)整退休規(guī)劃方案的評(píng)估與調(diào)整27退休規(guī)劃前期準(zhǔn)備退休規(guī)劃前期準(zhǔn)備n測(cè)算養(yǎng)老金供給測(cè)算養(yǎng)老金供給n測(cè)算養(yǎng)老金需求測(cè)算養(yǎng)老金需求n測(cè)算養(yǎng)老金赤字測(cè)算養(yǎng)老金赤字n赤字界定赤字界定n赤字測(cè)算赤字測(cè)算n赤字評(píng)估赤字評(píng)估n無(wú)憂生存年齡測(cè)試無(wú)憂生存年齡測(cè)試28CFP資格認(rèn)證考試真題資格認(rèn)證考試真題假設(shè)客戶存在養(yǎng)老金赤字，進(jìn)行退休規(guī)劃敏感性分析時(shí)，假設(shè)客戶存在養(yǎng)老金赤字，進(jìn)行退休規(guī)劃敏感性分析時(shí)，下列結(jié)論中正確的是（下列結(jié)論中正確的是（ ）。）。 若客戶預(yù)期余壽延長(zhǎng)，其他條件不變，其退休時(shí)點(diǎn)的養(yǎng)老金總需若客戶預(yù)期余壽延長(zhǎng)，其他條件不變，其退休時(shí)點(diǎn)的養(yǎng)老金總需求將增加求將增加 若客戶生活成

25、本年增長(zhǎng)率下降，其他條件不變，其退休時(shí)點(diǎn)養(yǎng)老若客戶生活成本年增長(zhǎng)率下降，其他條件不變，其退休時(shí)點(diǎn)養(yǎng)老金赤字將減少金赤字將減少 若客戶退休前投資收益率上升，其他條件不變，其退休時(shí)點(diǎn)養(yǎng)老若客戶退休前投資收益率上升，其他條件不變，其退休時(shí)點(diǎn)養(yǎng)老金赤字將上升金赤字將上升 若客戶退休后投資收益率下降，其他條件不變，其退休時(shí)點(diǎn)養(yǎng)老若客戶退休后投資收益率下降，其他條件不變，其退休時(shí)點(diǎn)養(yǎng)老金赤字將不變金赤字將不變A、 B、 C、 D、答案：答案：A29CFP資格認(rèn)證考試真題資格認(rèn)證考試真題nC先生年初剛滿先生年初剛滿40歲，計(jì)劃滿歲，計(jì)劃滿60歲時(shí)退休，預(yù)計(jì)這歲時(shí)退休，預(yù)計(jì)這20年年間每年年末可取得勞動(dòng)收入間

26、每年年末可取得勞動(dòng)收入100,000元。假定年均投資收元。假定年均投資收益率益率4.5%，不考慮，不考慮C先生的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)。先生的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)。n1、如果、如果C先生要達(dá)到退休后每年的生活支出為退休前年先生要達(dá)到退休后每年的生活支出為退休前年均勞動(dòng)收入的均勞動(dòng)收入的80%的退休理財(cái)目標(biāo)，假定退休后的退休理財(cái)目標(biāo)，假定退休后C先生先生預(yù)期余壽預(yù)期余壽20年，則年，則C先生在退休時(shí)點(diǎn)的養(yǎng)老金積累總額先生在退休時(shí)點(diǎn)的養(yǎng)老金積累總額應(yīng)為（應(yīng)為（ ）。（假設(shè)生活支出每年初發(fā)生，答案取最接）。（假設(shè)生活支出每年初發(fā)生，答案取最接近值）近值）n退休后每年生活費(fèi)退休后每年生活費(fèi)8萬(wàn)元；萬(wàn)元；n養(yǎng)老金總需求應(yīng)

27、為：養(yǎng)老金總需求應(yīng)為：-8PMT，20n，4.5i，0FV，gBEG，得到得到PV = 108.7463萬(wàn)元，即為應(yīng)積累的養(yǎng)老金總額。萬(wàn)元，即為應(yīng)積累的養(yǎng)老金總額。30CFP資格認(rèn)證考試真題資格認(rèn)證考試真題n2、如果、如果C先生要達(dá)到退休后每年的生活支出為退休前年先生要達(dá)到退休后每年的生活支出為退休前年均勞動(dòng)收入的均勞動(dòng)收入的80%的退休理財(cái)目標(biāo)，假定退休后的退休理財(cái)目標(biāo)，假定退休后C先生先生的預(yù)期余壽為的預(yù)期余壽為19年，且目前沒(méi)有任何生息資產(chǎn)配置到退年，且目前沒(méi)有任何生息資產(chǎn)配置到退休目標(biāo)上，則休目標(biāo)上，則C先生退休前先生退休前20年間每年末應(yīng)儲(chǔ)蓄（年間每年末應(yīng)儲(chǔ)蓄（ ）。）。（假設(shè)生活支

28、出每年初發(fā)生，答案取最接近值）（假設(shè)生活支出每年初發(fā)生，答案取最接近值）n退休后每年生活費(fèi)退休后每年生活費(fèi)8萬(wàn)元，養(yǎng)老金總需求應(yīng)為：萬(wàn)元，養(yǎng)老金總需求應(yīng)為：-8PMT，19n，4.5i，0FV，gBEG，得到，得到PV = 105.2799萬(wàn)元；萬(wàn)元；n應(yīng)在退休時(shí)積累應(yīng)在退休時(shí)積累105.2799萬(wàn)元用于退休后生活；萬(wàn)元用于退休后生活；n退休前每年應(yīng)儲(chǔ)蓄金額為：退休前每年應(yīng)儲(chǔ)蓄金額為：105.2799FV，20n，4.5i，0PV，gEND，得到，得到PMT = -3.3559萬(wàn)元。萬(wàn)元。31CFP資格認(rèn)證考試真題資格認(rèn)證考試真題n3、如果、如果C先生患有先生患有型糖尿病，需要終生治療，退休第

29、型糖尿病，需要終生治療，退休第1年藥費(fèi)支出為年藥費(fèi)支出為48,000元，假設(shè)在退休后的元，假設(shè)在退休后的20年（預(yù)期余年（預(yù)期余壽壽20年）里藥費(fèi)年均增長(zhǎng)年）里藥費(fèi)年均增長(zhǎng)2%，社會(huì)醫(yī)療保險(xiǎn)基金按照，社會(huì)醫(yī)療保險(xiǎn)基金按照門(mén)診特殊病種報(bào)銷政策可分擔(dān)他所花費(fèi)藥費(fèi)的門(mén)診特殊病種報(bào)銷政策可分擔(dān)他所花費(fèi)藥費(fèi)的70%。除。除藥費(fèi)外，藥費(fèi)外，C先生退休后其它生活費(fèi)用為先生退休后其它生活費(fèi)用為80,000元元/年，且年，且一直保持不變，則一直保持不變，則C先生在退休時(shí)點(diǎn)的養(yǎng)老金總需求為先生在退休時(shí)點(diǎn)的養(yǎng)老金總需求為（ ）。（假設(shè)藥費(fèi)和生活支出均每年初發(fā)生，答案取最）。（假設(shè)藥費(fèi)和生活支出均每年初發(fā)生，答案取最

30、接近值）接近值）32CFP資格認(rèn)證考試真題資格認(rèn)證考試真題解析：解析：n退休后每年退休后每年8萬(wàn)元的生活費(fèi)（萬(wàn)元的生活費(fèi)（20年）在退休時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)值年）在退休時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)值為為108.7463萬(wàn)元；萬(wàn)元；n退休后醫(yī)療費(fèi)用現(xiàn)值為：退休后醫(yī)療費(fèi)用現(xiàn)值為：n退休后第退休后第1年醫(yī)療費(fèi)自負(fù)部分為：年醫(yī)療費(fèi)自負(fù)部分為：4.8 30% = 1.44萬(wàn)元；萬(wàn)元；n費(fèi)用增長(zhǎng)率費(fèi)用增長(zhǎng)率2%，實(shí)質(zhì)報(bào)酬率為：，實(shí)質(zhì)報(bào)酬率為：(1+4.5%) / (1+2%) 1 = 2.4510%；n退休時(shí)點(diǎn)醫(yī)療費(fèi)需求現(xiàn)值為：退休時(shí)點(diǎn)醫(yī)療費(fèi)需求現(xiàn)值為：2.4510i，20n，-1.44PMT，0FV，gBEG，得到，得到PV = 23

31、.1055萬(wàn)元；萬(wàn)元；n退休時(shí)點(diǎn)的養(yǎng)老金總需求為：退休時(shí)點(diǎn)的養(yǎng)老金總需求為： 108.7463 + 23.1055 = 131.8518萬(wàn)元。萬(wàn)元。33參考：養(yǎng)老金現(xiàn)值的計(jì)算方法參考：養(yǎng)老金現(xiàn)值的計(jì)算方法n公式法：公式法：n期末增長(zhǎng)型年金現(xiàn)值公式為：期末增長(zhǎng)型年金現(xiàn)值公式為：n退休后生活費(fèi)為期初年金，因此需作調(diào)整，即：退休后生活費(fèi)為期初年金，因此需作調(diào)整，即： PVBEG = PVEND (1+r)n計(jì)算器計(jì)算方法：將增長(zhǎng)型年金轉(zhuǎn)化為普通年金計(jì)算器計(jì)算方法：將增長(zhǎng)型年金轉(zhuǎn)化為普通年金n使用財(cái)務(wù)計(jì)算期上貨幣時(shí)間價(jià)值的五個(gè)鍵進(jìn)行計(jì)算。使用財(cái)務(wù)計(jì)算期上貨幣時(shí)間價(jià)值的五個(gè)鍵進(jìn)行計(jì)算。nPMT：首期現(xiàn)金

32、流，即退休后第：首期現(xiàn)金流，即退休后第1年生活費(fèi)；年生活費(fèi)；nn：現(xiàn)金流持續(xù)期數(shù)，即退休后預(yù)期余壽；：現(xiàn)金流持續(xù)期數(shù)，即退休后預(yù)期余壽；nFV：若退休后無(wú)遺產(chǎn)計(jì)劃，則：若退休后無(wú)遺產(chǎn)計(jì)劃，則FV=0；ni：剔除通貨膨脹影響的實(shí)質(zhì)報(bào)酬率，即：剔除通貨膨脹影響的實(shí)質(zhì)報(bào)酬率，即：(1+r)/(1+g)-1；ng BEG：退休金為期初年金；：退休金為期初年金；n計(jì)算計(jì)算PV。（。（注：在計(jì)算期初年金現(xiàn)值時(shí)，此計(jì)算結(jié)果為精確值注：在計(jì)算期初年金現(xiàn)值時(shí)，此計(jì)算結(jié)果為精確值）TrggrCPV11134老年保健、住房規(guī)劃老年保健、住房規(guī)劃n老年保健規(guī)劃老年保健規(guī)劃n老年健康風(fēng)險(xiǎn)老年健康風(fēng)險(xiǎn)n老年健康風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算老年健康風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算n老年健康風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)工具老年健康風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)工具n健康保險(xiǎn)需求因素分析健康保險(xiǎn)需求因素分析n老年住房規(guī)劃老年住房規(guī)劃n以房養(yǎng)老以房養(yǎng)老n以房養(yǎng)老對(duì)退休生活的改進(jìn)以房養(yǎng)老對(duì)退休生活的改進(jìn)n以房養(yǎng)老的操作模式以房養(yǎng)老的操作模式n以房養(yǎng)老一次性支付定價(jià)模型以房養(yǎng)老一次性支付定價(jià)模型n以房養(yǎng)老風(fēng)險(xiǎn)以房養(yǎng)老風(fēng)險(xiǎn)35老年健康風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算老年健康風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算n預(yù)計(jì)健康風(fēng)險(xiǎn)所需數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)健康風(fēng)險(xiǎn)所需數(shù)據(jù)n生存概率：生命表生存概率：生命表n發(fā)病概率：發(fā)病率表發(fā)病概率：發(fā)病率表n生病時(shí)的醫(yī)療費(fèi)用：個(gè)人歷史數(shù)據(jù)