夏董事長人壽保險(xiǎn)經(jīng)營簡體字版

1、人壽保險(xiǎn)經(jīng)營人壽保險(xiǎn)經(jīng)營(臺(tái)灣經(jīng)驗(yàn)臺(tái)灣經(jīng)驗(yàn))夏銘賢夏銘賢 簡歷簡歷 國寶人壽董事長、副董事長國寶人壽董事長、副董事長 保險(xiǎn)安定基金專任顧問保險(xiǎn)安定基金專任顧問 國華人壽總經(jīng)理、董事長國華人壽總經(jīng)理、董事長 宏泰人壽副總、總經(jīng)理、宏泰人壽副總、總經(jīng)理、( (兼兼) )董事長董事長 臺(tái)灣壽險(xiǎn)公會(huì)副秘書長臺(tái)灣壽險(xiǎn)公會(huì)副秘書長 臺(tái)北市壽險(xiǎn)公會(huì)總干事臺(tái)北市壽險(xiǎn)公會(huì)總干事 逢甲、東吳、銘傳等大學(xué)兼任講師逢甲、東吳、銘傳等大學(xué)兼任講師 最高學(xué)歷：政治大學(xué)統(tǒng)計(jì)研究所碩士最高學(xué)歷：政治大學(xué)統(tǒng)計(jì)研究所碩士(1973) 著作：保險(xiǎn)契約年度損失分配及費(fèi)率厘訂之研究著作：保險(xiǎn)契約年度損失分配及費(fèi)率厘訂之研究(1984)

2、檔案：人壽保險(xiǎn)經(jīng)營檔案：人壽保險(xiǎn)經(jīng)營20120402fv1人壽保險(xiǎn)經(jīng)營人壽保險(xiǎn)經(jīng)營-前言前言分享個(gè)人經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)。分享個(gè)人經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)。宏觀談壽險(xiǎn)經(jīng)營及說明臺(tái)灣經(jīng)驗(yàn)。宏觀談壽險(xiǎn)經(jīng)營及說明臺(tái)灣經(jīng)驗(yàn)。引導(dǎo)各位了解引導(dǎo)各位了解：壽險(xiǎn)公司壽險(xiǎn)公司經(jīng)營者必經(jīng)營者必 要要的認(rèn)知與思維架構(gòu)。的認(rèn)知與思維架構(gòu)。 2人壽保險(xiǎn)經(jīng)營人壽保險(xiǎn)經(jīng)營-目錄目錄壹、壽險(xiǎn)經(jīng)營的特質(zhì)壹、壽險(xiǎn)經(jīng)營的特質(zhì)貳、壽險(xiǎn)經(jīng)營面面觀貳、壽險(xiǎn)經(jīng)營面面觀參、經(jīng)營損益的評價(jià)參、經(jīng)營損益的評價(jià)肆、壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營價(jià)值肆、壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營價(jià)值伍、影響壽險(xiǎn)經(jīng)營的環(huán)境伍、影響壽險(xiǎn)經(jīng)營的環(huán)境陸、結(jié)語陸、結(jié)語附錄附錄 3壹、壽險(xiǎn)經(jīng)營的特質(zhì)壹、壽險(xiǎn)經(jīng)營的特質(zhì)(1)1.1

3、大數(shù)法則大數(shù)法則(1)保險(xiǎn)商品的定價(jià)以保險(xiǎn)商品的定價(jià)以大數(shù)法則大數(shù)法則為基礎(chǔ)為基礎(chǔ)。多少保戶或理賠次數(shù)方達(dá)到多少保戶或理賠次數(shù)方達(dá)到大數(shù)大數(shù)？ 公元公元1962年年Longley-Cook以理賠為基礎(chǔ)建以理賠為基礎(chǔ)建立具完全可信度之理賠次數(shù)。依據(jù)該可立具完全可信度之理賠次數(shù)。依據(jù)該可信度理論信度理論(CredibilityTheory)，年度理賠次，年度理賠次數(shù)數(shù)X在預(yù)期理賠次數(shù)在預(yù)期理賠次數(shù)E(X)之之 k=5%內(nèi)內(nèi) 4壹、壽險(xiǎn)經(jīng)營的特質(zhì)壹、壽險(xiǎn)經(jīng)營的特質(zhì)(2)1.1 大數(shù)法則大數(shù)法則(2) 的概率的概率p90%之完全可信度（置信度）之完全可信度（置信度）理賠次數(shù)為理賠次數(shù)為1,082次。據(jù)

4、此，若以被保次。據(jù)此，若以被保人預(yù)定死亡率為人預(yù)定死亡率為 0.3%換算，則壽險(xiǎn)公換算，則壽險(xiǎn)公司要達(dá)經(jīng)營大數(shù)法則，保戶數(shù)至少司要達(dá)經(jīng)營大數(shù)法則，保戶數(shù)至少 1,082/0.3%=360,667人。人。 注注: (k=5%,p95%:1,537;512,333); (k=5%,p99%:2,656;885,333) 5壹、壽險(xiǎn)經(jīng)營的特質(zhì)壹、壽險(xiǎn)經(jīng)營的特質(zhì)(3)1.1 大數(shù)法則大數(shù)法則(3)換算為經(jīng)營的換算為經(jīng)營的經(jīng)濟(jì)規(guī)模經(jīng)濟(jì)規(guī)模，依據(jù)個(gè)人，依據(jù)個(gè)人 的分析，目前臺(tái)灣壽險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營最低的分析，目前臺(tái)灣壽險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營最低 經(jīng)濟(jì)規(guī)模經(jīng)濟(jì)規(guī)模，(1)業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)：年保費(fèi)收入年保費(fèi)收入NT$ 120億元億元， (2

5、)總總資產(chǎn)資產(chǎn)：NT$1,000億元億元。 (注注: 2012/4/2 ：1人民幣人民幣4.68新臺(tái)幣新臺(tái)幣)6壹、壽險(xiǎn)經(jīng)營的特質(zhì)壹、壽險(xiǎn)經(jīng)營的特質(zhì)(4)1.2 最大誠信最大誠信壽險(xiǎn)業(yè)是履行保險(xiǎn)契約壽險(xiǎn)業(yè)是履行保險(xiǎn)契約未來未來責(zé)責(zé) 任的行業(yè)，保險(xiǎn)責(zé)任于何時(shí)履行或任的行業(yè)，保險(xiǎn)責(zé)任于何時(shí)履行或 發(fā)生不得而知。如有糾紛，發(fā)生不得而知。如有糾紛，最大誠最大誠 信信是經(jīng)營者應(yīng)該遵守的原則是經(jīng)營者應(yīng)該遵守的原則。隨社會(huì)及法規(guī)變遷隨社會(huì)及法規(guī)變遷，對契約條款的對契約條款的 解釋應(yīng)該以解釋應(yīng)該以從新從優(yōu)原則從新從優(yōu)原則處理處理。7壹、壽險(xiǎn)經(jīng)營的特質(zhì)壹、壽險(xiǎn)經(jīng)營的特質(zhì)(5)1.3 永續(xù)經(jīng)營永續(xù)經(jīng)營終身壽險(xiǎn)終身

6、壽險(xiǎn)、終身醫(yī)療及終身年金等終身醫(yī)療及終身年金等 保險(xiǎn)商品保險(xiǎn)商品，保險(xiǎn)責(zé)任無限期，保險(xiǎn)責(zé)任無限期( )。 這為何壽險(xiǎn)業(yè)是：這為何壽險(xiǎn)業(yè)是：(1)高度監(jiān)理的高度監(jiān)理的 行業(yè)。行業(yè)。(2)特許行業(yè)。特許行業(yè)。(3)負(fù)責(zé)人有資負(fù)責(zé)人有資格限制。格限制。(4)負(fù)責(zé)人負(fù)責(zé)人有責(zé)任應(yīng)負(fù)無限有責(zé)任應(yīng)負(fù)無限責(zé)任的責(zé)任的行業(yè)行業(yè)。8壹、壽險(xiǎn)經(jīng)營的特質(zhì)壹、壽險(xiǎn)經(jīng)營的特質(zhì)(6)1.4 壽險(xiǎn)公司是營利事業(yè)壽險(xiǎn)公司是營利事業(yè)壽險(xiǎn)業(yè)以股份有限公司組成是營利壽險(xiǎn)業(yè)以股份有限公司組成是營利 事業(yè)，追求利潤是正當(dāng)行為，惟應(yīng)事業(yè)，追求利潤是正當(dāng)行為，惟應(yīng)追求追求合理合理利潤。利潤。壽險(xiǎn)業(yè)是高度杠桿的行業(yè)，股東權(quán)壽險(xiǎn)業(yè)是高度杠桿的

7、行業(yè)，股東權(quán) 益通常少于總資產(chǎn)益通常少于總資產(chǎn)5%。若凈利潤為。若凈利潤為ROA的的1%，則，則ROE達(dá)達(dá)20%(1/0.5=20%)。9貳、壽險(xiǎn)經(jīng)營面面觀貳、壽險(xiǎn)經(jīng)營面面觀(1)壽險(xiǎn)經(jīng)營起于人身保險(xiǎn)商品的設(shè)計(jì)壽險(xiǎn)經(jīng)營起于人身保險(xiǎn)商品的設(shè)計(jì) ，進(jìn)而營銷、收費(fèi)、保服、理賠與，進(jìn)而營銷、收費(fèi)、保服、理賠與 給付、準(zhǔn)備金提存、資產(chǎn)配置與資給付、準(zhǔn)備金提存、資產(chǎn)配置與資 金運(yùn)用、風(fēng)險(xiǎn)控管等金運(yùn)用、風(fēng)險(xiǎn)控管等。以內(nèi)部管理言以內(nèi)部管理言，壽險(xiǎn)經(jīng)營可分為五壽險(xiǎn)經(jīng)營可分為五 個(gè)界面。以外部競爭言個(gè)界面。以外部競爭言，可分為四可分為四 個(gè)界面。個(gè)界面。 10貳、壽險(xiǎn)經(jīng)營面面觀貳、壽險(xiǎn)經(jīng)營面面觀(2)2.1 內(nèi)部

8、管理界面內(nèi)部管理界面 (負(fù)債管理負(fù)債管理)業(yè)務(wù)業(yè)務(wù) 投資投資(資產(chǎn)管理資產(chǎn)管理) 行政管理行政管理 資金管理資金管理 風(fēng)險(xiǎn)控管風(fēng)險(xiǎn)控管 11貳、壽險(xiǎn)經(jīng)營面面觀貳、壽險(xiǎn)經(jīng)營面面觀(4)2.2經(jīng)營經(jīng)營組織與風(fēng)險(xiǎn)組織與風(fēng)險(xiǎn)(1)壽險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營壽險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營組織規(guī)模組織規(guī)模的大小，除因的大小，除因 應(yīng)內(nèi)外營運(yùn)環(huán)境應(yīng)內(nèi)外營運(yùn)環(huán)境、管理與競爭的需管理與競爭的需 要外，法規(guī)的要求影響甚大要外，法規(guī)的要求影響甚大。經(jīng)營者對組織的設(shè)置與新增經(jīng)營者對組織的設(shè)置與新增，除著除著 重功能的統(tǒng)合、專業(yè)分工外重功能的統(tǒng)合、專業(yè)分工外，投入投入 與產(chǎn)出的效益如何是考量的重心。與產(chǎn)出的效益如何是考量的重心。 12貳、壽險(xiǎn)經(jīng)營面面觀貳

9、、壽險(xiǎn)經(jīng)營面面觀(5)2.2經(jīng)營經(jīng)營組織與風(fēng)險(xiǎn)組織與風(fēng)險(xiǎn)(2)投資與業(yè)務(wù)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)如下投資與業(yè)務(wù)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)如下： 投資投資 . 業(yè)務(wù)業(yè)務(wù) . 1)市場風(fēng)險(xiǎn)市場風(fēng)險(xiǎn) 1)保單風(fēng)險(xiǎn)保單風(fēng)險(xiǎn) 2)信用風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn) 2)承保風(fēng)險(xiǎn)承保風(fēng)險(xiǎn) 3)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 3)理賠風(fēng)險(xiǎn)理賠風(fēng)險(xiǎn) 4)法令風(fēng)險(xiǎn)法令風(fēng)險(xiǎn) 4)法令風(fēng)險(xiǎn)法令風(fēng)險(xiǎn) 5)作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)作業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 5)作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)作業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 13貳、壽險(xiǎn)經(jīng)營面面觀貳、壽險(xiǎn)經(jīng)營面面觀(3)2.3 外部競爭界面外部競爭界面 1) 公司形象公司形象 2) 商品商品 3) 費(fèi)率費(fèi)率 4) 客戶服務(wù)客戶服務(wù) 14參、經(jīng)營損益的評價(jià)參、經(jīng)營損益的評價(jià)(1)3.1 概論概論(1)壽險(xiǎn)公

10、司年度或一定期間經(jīng)營損益壽險(xiǎn)公司年度或一定期間經(jīng)營損益 ( (經(jīng)營績效經(jīng)營績效) )的總體評價(jià)除一般業(yè)務(wù)的總體評價(jià)除一般業(yè)務(wù) 財(cái)務(wù)分析外，最重要為由精算部門財(cái)務(wù)分析外，最重要為由精算部門 提報(bào)保費(fèi)厘訂三元素提報(bào)保費(fèi)厘訂三元素：預(yù)定利率預(yù)定利率 i 、預(yù)定死亡率或發(fā)生率、預(yù)定死亡率或發(fā)生率 q 及預(yù)定及預(yù)定附加費(fèi)用率附加費(fèi)用率 L 的利源分析的利源分析。15參、經(jīng)營損益的評價(jià)參、經(jīng)營損益的評價(jià)(2)3.1 概論概論(2)利源分析耗時(shí)費(fèi)力，通常配合年度利源分析耗時(shí)費(fèi)力，通常配合年度 結(jié)算評價(jià)。經(jīng)營者平時(shí)應(yīng)以下述經(jīng)結(jié)算評價(jià)。經(jīng)營者平時(shí)應(yīng)以下述經(jīng) 營指標(biāo)掌握公司經(jīng)營損益。營指標(biāo)掌握公司經(jīng)營損益。本節(jié)首

11、先例舉本節(jié)首先例舉一年定期壽險(xiǎn)一年定期壽險(xiǎn)的經(jīng)營的經(jīng)營 敘述利源分析的基本概念，其次陳敘述利源分析的基本概念，其次陳16參、經(jīng)營損益的評價(jià)參、經(jīng)營損益的評價(jià)(3)3.1 概論概論(3) 述業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)經(jīng)營指標(biāo)，說明二者呈述業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)經(jīng)營指標(biāo)，說明二者呈 現(xiàn)的經(jīng)營信息與關(guān)聯(lián)性?，F(xiàn)的經(jīng)營信息與關(guān)聯(lián)性。最后說明臺(tái)灣壽險(xiǎn)業(yè)的經(jīng)驗(yàn)；最后說明臺(tái)灣壽險(xiǎn)業(yè)的經(jīng)驗(yàn)；另以另以2011中國保險(xiǎn)年鑒中國保險(xiǎn)年鑒，整理試算，整理試算 6 家壽家壽險(xiǎn)公司險(xiǎn)公司2010年的經(jīng)營指標(biāo)與臺(tái)灣經(jīng)年的經(jīng)營指標(biāo)與臺(tái)灣經(jīng)驗(yàn)相互驗(yàn)證并供參考驗(yàn)相互驗(yàn)證并供參考(參見附錄參見附錄)17參、經(jīng)營損益的評價(jià)參、經(jīng)營損益的評價(jià)(4)3.2 利源分析利源

12、分析(1)三元素利源分析三元素利源分析： 利差損益資金運(yùn)用利差損益資金運(yùn)用( (實(shí)際收益預(yù)定收益實(shí)際收益預(yù)定收益) ) 死差損益保險(xiǎn)給付死差損益保險(xiǎn)給付( (實(shí)際金額預(yù)定金額實(shí)際金額預(yù)定金額) ) 費(fèi)差損益費(fèi)用支出費(fèi)差損益費(fèi)用支出( (實(shí)際金額預(yù)定金額實(shí)際金額預(yù)定金額) ) 總總 損損 益利差損益益利差損益+ +死差損益死差損益+ +費(fèi)差損益費(fèi)差損益18參、經(jīng)營損益的評價(jià)參、經(jīng)營損益的評價(jià)(5)3.2 利源分析利源分析(2)若有若有12,000人投保一年定期壽險(xiǎn)每人人投保一年定期壽險(xiǎn)每人保額保額10,000元，基本假設(shè)如下元，基本假設(shè)如下： 19參、經(jīng)營損益的評價(jià)參、經(jīng)營損益的評價(jià)(6)3.2

13、 利源分析利源分析(3) 20參、經(jīng)營損益的評價(jià)參、經(jīng)營損益的評價(jià)(7)3.2 利源分析利源分析(4) 21參、經(jīng)營損益的評價(jià)參、經(jīng)營損益的評價(jià)(8)3.2 利源分析利源分析(5) 22參、經(jīng)營損益的評價(jià)參、經(jīng)營損益的評價(jià)(9)3.2 利源分析利源分析(6) 23參、經(jīng)營損益的評價(jià)參、經(jīng)營損益的評價(jià)(10)3.3 經(jīng)營指標(biāo)經(jīng)營指標(biāo)(1)將壽險(xiǎn)公司將壽險(xiǎn)公司 損益表損益表，改，改 以收支凈額以收支凈額 并簡化如右并簡化如右 表表1 呈現(xiàn)。呈現(xiàn)。 24參、經(jīng)營損益的評價(jià)參、經(jīng)營損益的評價(jià)(11)3.3 經(jīng)營指標(biāo)經(jīng)營指標(biāo)(2)將將一年定一年定 期壽險(xiǎn)利期壽險(xiǎn)利 源分析源分析(2)-(4) 表改以簡表

14、改以簡化損益表呈現(xiàn)化損益表呈現(xiàn)見表見表2及表及表3。 25參、經(jīng)營損益的評價(jià)參、經(jīng)營損益的評價(jià)(12)3.3 經(jīng)營指標(biāo)經(jīng)營指標(biāo)(3)26參、經(jīng)營損益的評價(jià)參、經(jīng)營損益的評價(jià)(13)3.3 經(jīng)營指標(biāo)經(jīng)營指標(biāo)(4)整理損益表以收支凈額表示并簡化整理損益表以收支凈額表示并簡化 ，可計(jì)算下列六項(xiàng)業(yè)務(wù)經(jīng)營指標(biāo)可計(jì)算下列六項(xiàng)業(yè)務(wù)經(jīng)營指標(biāo)： 1)保險(xiǎn)給付率保險(xiǎn)給付率 =保險(xiǎn)給付保險(xiǎn)給付B/保費(fèi)收入保費(fèi)收入P 2)準(zhǔn)備金凈增加率準(zhǔn)備金凈增加率 =準(zhǔn)備金凈增額準(zhǔn)備金凈增額 /保費(fèi)收入保費(fèi)收入P27參、經(jīng)營損益的評價(jià)參、經(jīng)營損益的評價(jià)(14)3.3 經(jīng)營指標(biāo)經(jīng)營指標(biāo)(5)3)業(yè)務(wù)管理費(fèi)用率業(yè)務(wù)管理費(fèi)用率 =業(yè)務(wù)與

15、管理費(fèi)用業(yè)務(wù)與管理費(fèi)用Eab/保費(fèi)收入保費(fèi)收入P4)總支出率總支出率=支出總計(jì)支出總計(jì)/保費(fèi)收入保費(fèi)收入 =B/P)+(/P)+(Eab/P) 5)保險(xiǎn)成本率保險(xiǎn)成本率=(B+ )/P6)現(xiàn)金流出率現(xiàn)金流出率=(B+Eab)/P28參、經(jīng)營損益的評價(jià)參、經(jīng)營損益的評價(jià)(15)3.3 經(jīng)營指標(biāo)經(jīng)營指標(biāo)(6)以當(dāng)期資金運(yùn)用凈收益及資產(chǎn)負(fù)債以當(dāng)期資金運(yùn)用凈收益及資產(chǎn)負(fù)債 表之期初及期末可運(yùn)用資金可計(jì)算表之期初及期末可運(yùn)用資金可計(jì)算下列四項(xiàng)財(cái)務(wù)經(jīng)營指標(biāo)：下列四項(xiàng)財(cái)務(wù)經(jīng)營指標(biāo)：7)資金運(yùn)用報(bào)酬率資金運(yùn)用報(bào)酬率(投資報(bào)酬率投資報(bào)酬率) =資金運(yùn)用凈收益資金運(yùn)用凈收益/ /平均可運(yùn)用資金平均可運(yùn)用資金平均可

16、運(yùn)用資金平均可運(yùn)用資金=1/2(期出期出+期末期末)可運(yùn)用資可運(yùn)用資金金 -資金運(yùn)用資金運(yùn)用凈凈收益收益 29參、經(jīng)營損益的評價(jià)參、經(jīng)營損益的評價(jià)(16)3.3 經(jīng)營指標(biāo)經(jīng)營指標(biāo)(7) 8)損益平衡報(bào)酬率損益平衡報(bào)酬率=(資金運(yùn)用凈收益資金運(yùn)用凈收益-本期損益本期損益)/ /平均可運(yùn)用資金平均可運(yùn)用資金 9)資產(chǎn)報(bào)酬率資產(chǎn)報(bào)酬率(ROA) 10)股東權(quán)益報(bào)酬率股東權(quán)益報(bào)酬率(ROE) 30參、經(jīng)營損益的評價(jià)參、經(jīng)營損益的評價(jià)(17)3.3 經(jīng)營指標(biāo)經(jīng)營指標(biāo)(8) 31參、經(jīng)營損益的評價(jià)參、經(jīng)營損益的評價(jià)(18)3.4 利源與經(jīng)營指標(biāo)的關(guān)聯(lián)利源與經(jīng)營指標(biāo)的關(guān)聯(lián) XX昨日舉行法說會(huì)表示，公司去年投

17、資報(bào)酬率昨日舉行法說會(huì)表示，公司去年投資報(bào)酬率(資金運(yùn)資金運(yùn)用報(bào)酬率用報(bào)酬率)4.28，負(fù)債成本，負(fù)債成本(準(zhǔn)備金平均利率準(zhǔn)備金平均利率)4.99但因?yàn)樗啦罴百M(fèi)差益大幅成長，全年已有獲利。但因?yàn)樗啦罴百M(fèi)差益大幅成長，全年已有獲利。(新聞來新聞來源源/工商時(shí)報(bào)工商時(shí)報(bào)2012/3) 32參、經(jīng)營損益的評價(jià)參、經(jīng)營損益的評價(jià)(19)3.5 臺(tái)灣經(jīng)營指標(biāo)的范圍臺(tái)灣經(jīng)營指標(biāo)的范圍 33參、經(jīng)營損益的評價(jià)參、經(jīng)營損益的評價(jià)(20)3.6 中資公司的經(jīng)營指標(biāo)中資公司的經(jīng)營指標(biāo) 34參、經(jīng)營損益的評價(jià)參、經(jīng)營損益的評價(jià)(21)3.7 臺(tái)灣合資公司的經(jīng)營指標(biāo)臺(tái)灣合資公司的經(jīng)營指標(biāo) 35肆、壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營價(jià)值肆

18、、壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營價(jià)值(1)壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營價(jià)值是經(jīng)營者提報(bào)壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營價(jià)值是經(jīng)營者提報(bào) 股東及潛在投資人評價(jià)公司是否值股東及潛在投資人評價(jià)公司是否值 得繼續(xù)擁有得繼續(xù)擁有、購買該公司股票或進(jìn)購買該公司股票或進(jìn) 行并購行并購(merger/acquisition)的總體指標(biāo)。的總體指標(biāo)。壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營價(jià)值是過去經(jīng)營成壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營價(jià)值是過去經(jīng)營成 果與評估未來經(jīng)營情況于某一時(shí)點(diǎn)果與評估未來經(jīng)營情況于某一時(shí)點(diǎn) 的總結(jié)，分內(nèi)含價(jià)值的總結(jié)，分內(nèi)含價(jià)值(EV:Embedded 36肆、壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營價(jià)值肆、壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營價(jià)值(2)（Value)及并購使用的評估價(jià)值及并購使用的評估價(jià)值(AV:Apprai

19、sal Value)或稱公平市場價(jià)值或稱公平市場價(jià)值(Fair Market Value) 二種二種為公正、客觀，經(jīng)營價(jià)值的評價(jià)通為公正、客觀，經(jīng)營價(jià)值的評價(jià)通常委由具財(cái)務(wù)和精算專業(yè)的知名顧問常委由具財(cái)務(wù)和精算專業(yè)的知名顧問公司或機(jī)構(gòu)辦理。公司或機(jī)構(gòu)辦理。EV,AV計(jì)算架構(gòu)如下表計(jì)算架構(gòu)如下表4。 37肆、壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營價(jià)值肆、壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營價(jià)值(3)38肆、壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營價(jià)值肆、壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營價(jià)值(4)經(jīng)營價(jià)值計(jì)算經(jīng)營價(jià)值計(jì)算1資產(chǎn)凈值資產(chǎn)凈值：按按會(huì)計(jì)制度會(huì)計(jì)制度(SAT、GAAP、IFRS)為基準(zhǔn)，由會(huì)計(jì)師核算。為基準(zhǔn)，由會(huì)計(jì)師核算。2有效契約價(jià)值有效契約價(jià)值：系依據(jù)基準(zhǔn)日各業(yè)系依據(jù)基準(zhǔn)日各業(yè)務(wù)有效契約，以公司務(wù)有效契約，以公司實(shí)際實(shí)際經(jīng)驗(yàn)死經(jīng)驗(yàn)死 亡率、解約率、損失率及費(fèi)用率等亡率、解約率、損失率及費(fèi)用率等 39肆、壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營價(jià)值肆、壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營價(jià)值(5)經(jīng)營價(jià)值計(jì)算經(jīng)營價(jià)值計(jì)算(續(xù)續(xù))為基礎(chǔ)，采每年投為基礎(chǔ)，采每年投資報(bào)酬率資報(bào)酬率X%及每年貼現(xiàn)率及每年貼現(xiàn)率(投資人投資人報(bào)酬率報(bào)酬率)Y%計(jì)算計(jì)算。3符合資本適足率金額符合