xx公司2014年報分析

1、海爾公司2014年財務(wù)報表分析公司簡介Y公司法定中文名稱：青島海爾股份有限公司Y公司注冊地點：青島市嶗山區(qū)海爾工業(yè)園內(nèi)Y公司辦公地址：青島市嶗山區(qū)海爾信息產(chǎn)業(yè)園內(nèi) Y公司股票上市交易所：上海證券交易所Y股票簡稱：青島海爾Y股票代碼：600690Y代碼類別：A股Y青島海爾股份有限公司1984年創(chuàng)立于中國青島，是世界白色家電第一品牌。在30年的時間里創(chuàng)造了從無到有，從小到大，從國內(nèi)到海外的卓效成績。1993年上市時主營冰箱業(yè)務(wù)，2001年新增空調(diào)業(yè)務(wù),2010年新增洗衣機業(yè)務(wù)，熱水器業(yè)務(wù)，渠道綜合服務(wù)業(yè)務(wù)。目前，海爾繼續(xù)保持全球白電行業(yè)引領(lǐng)地位。2014年，冰箱，洗衣機，熱水器等產(chǎn)品份額繼續(xù)保持行

2、業(yè)第一，空調(diào)產(chǎn)品市場份額位居第三。在互聯(lián)網(wǎng)時代，海爾打造開放式的自主創(chuàng)新體系支持品牌和市場拓展，目前擁有33個研究所，冰箱空調(diào)實驗室是中國僅有的國家級實驗室，海爾所有的產(chǎn)品設(shè)計，開發(fā)，檢測都已經(jīng)達(dá)到了世界一流水平。在海外設(shè)立的信息站和設(shè)計分部使海爾可以跟蹤世界先進(jìn)技術(shù)。在全球白色家電領(lǐng)域，海爾正在成長為行業(yè)的引領(lǐng)者和規(guī)則的制定者核心業(yè)務(wù)產(chǎn)品市場份額保持領(lǐng)先地位 零售量份額： 23.56% 行業(yè)排名：第一零售量份額： 26.74% 行業(yè)排名：第一零售量份額： 17.19% 行業(yè)排名：第一零售量份額： 11.91% 行業(yè)排名：第三戰(zhàn)略分析Y五力模型供方潛在進(jìn)入者替代者買方供方砍價實力買方砍價能力新

3、進(jìn)入者威脅替代產(chǎn)品服務(wù)的威脅現(xiàn)有公司間競爭競爭對手一、新進(jìn)入者威脅Y對于中國家電行業(yè)來說，由于規(guī)模經(jīng)濟的影響，該領(lǐng)域存在較低的進(jìn)入壁壘，潛在競爭者進(jìn)入的風(fēng)險低。而中國內(nèi)的家電市場的需求潛力巨大，所以這也在客觀上吸引了更多的企業(yè)進(jìn)入這個領(lǐng)域。Y繼成功擠占中國飲料、化妝品市場后，嘗到甜頭的外國跨國公司又盯住了我國的家電工業(yè)，隨著外國家電品牌大舉進(jìn)攻中國家電市場的同時，我國家電行業(yè)的品牌一個個在被蠶食著。這使得以海爾為代表的本土品牌面臨更大的沖擊。新進(jìn)入的外國公司將對海爾市場份額和行業(yè)地位產(chǎn)生影響。二、現(xiàn)有競爭者的抗衡Y從品牌的搜索重合度看，海爾的最大競爭對手是美的，近年來美的多元化戰(zhàn)略的“威力”使

4、其在空調(diào)、冰箱等市場均取得傲人的成績，對海爾在白色家電領(lǐng)域的優(yōu)勢地位構(gòu)成威脅。Y此外，格力、三星、海信等也是海爾的競爭對手，海爾與格力的競爭主要表現(xiàn)在空調(diào)領(lǐng)域，海爾與三星的競爭主要在電視機、冰箱領(lǐng)域。Y面對海爾的信息化，國內(nèi)同行們大約是一邊看海爾外部信息化的熱鬧，一邊加緊自身內(nèi)部信息化的推進(jìn)。競爭對手的虎視眈眈使海爾如芒刺在背。三替代品的威脅Y隨著環(huán)保壓力加大，我國擬對空調(diào)和家用電冰箱推行可再生利用率指標(biāo)限定值和目標(biāo)值的國家標(biāo)準(zhǔn)。節(jié)能環(huán)保家電產(chǎn)品逐漸成為市場趨勢。四、購買者的議價能力Y為吸引客戶，各家電企業(yè)競相降價并給予折扣。Y客戶在相當(dāng)程度上可以對守家、擔(dān)保及其它服務(wù)項目進(jìn)行討價還價。Y企業(yè)

5、管理者逐漸采用服務(wù)等級來衡量銷售績效，這些等級常常用來決定經(jīng)銷授權(quán)的機會、獲得廣告資金和其他經(jīng)濟優(yōu)惠的標(biāo)準(zhǔn)五、供應(yīng)商的議價能力Y家電生產(chǎn)的供應(yīng)商可能會通過提高價格或降低產(chǎn)品的質(zhì)量來對行業(yè)內(nèi)的競爭企業(yè)顯示自己的力量。如果生產(chǎn)企業(yè)無法通過價格結(jié)構(gòu)消化增長的成本，采購總成本影響到價值鏈。它的利潤就會由于供應(yīng)商的行為而降低。核心競爭力 產(chǎn)品競爭力文化競爭力網(wǎng)絡(luò)競爭力研發(fā)競爭力品牌競爭力核心競爭力核心競爭力品牌競爭力 根據(jù)歐睿國際 Euromonitor 的數(shù)據(jù)，海爾已連續(xù)六年蟬聯(lián)全球銷量最大的家用電器品牌。同時根據(jù)家電家居一體化和消費者需求多樣化發(fā)展趨勢，公司深入推進(jìn)產(chǎn)品成套性高端化差異化、多品牌運作

6、策略，搭建多層次的品牌體系。品牌全球影響力和消費者認(rèn)可度是海爾的核心競爭力，不論是面對海外品牌和國內(nèi)品牌的競爭，還是面對渠道端電商的崛起，海爾總能夠在不斷變化的行業(yè)格局中維持優(yōu)勢地位。 產(chǎn)品競爭力 堅持產(chǎn)品引領(lǐng)戰(zhàn)略并適應(yīng)時代，從賣產(chǎn)品向為消費者提供成套智能化家居解決方案轉(zhuǎn)變，產(chǎn)品線豐富，覆蓋冰箱、冷柜、洗衣機、空調(diào)、熱水器、廚房電器、小家電、U-home 智能家居業(yè)務(wù)等，能夠為消費者提供智能化家居成套解決方案。近年來公司將大量消費者交互所獲得的用戶抱怨和新需求痛點，充分融入到產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)中，向市場推出了數(shù)款顛覆性產(chǎn)品，比如天樽空調(diào)、空氣魔方、免清洗洗衣機、卡薩帝雙子座洗衣機等。我們認(rèn)為在家電

7、行業(yè)需求高端化、個性化、多樣化趨勢下，對消費者需求痛點的精準(zhǔn)把握，是產(chǎn)品競爭力的核心。海爾冰箱、冷柜、洗衣機、熱水器業(yè)務(wù)市場份額多年位居行業(yè)第一、海爾空調(diào)市場份額位居行業(yè)前三。 研發(fā)競爭力Y圍繞成為全球家電的引領(lǐng)者和規(guī)則制定者的發(fā)展目標(biāo)，依托公司及海爾集團(tuán)在全球構(gòu)架的五大研發(fā)中心作為資源接口，與全球一流供應(yīng)商、研究機構(gòu)、著名大學(xué)建立戰(zhàn)略合作，形成了由上百萬名科學(xué)家和工程師組成的創(chuàng)新生態(tài)圈；Y公司通過消費者需求交互和供應(yīng)商共同研發(fā)的方式，鼓勵其深度參與到公司的研發(fā)流程中，為消費者生產(chǎn)真正解決其痛點需求和提升體驗感的產(chǎn)品，與供應(yīng)商建立長期共贏的模式；Y公司持續(xù)整合海爾集團(tuán)旗下 FPA（費雪派克）和

8、三洋的優(yōu)勢研發(fā)資源和成果，推動產(chǎn)品高端化差異化;Y公司有效撬動外部資金和人力資本推動公司內(nèi)部和外部的超前研發(fā)項目，比如海爾賽富智慧家庭創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)基金將有效的推動公司業(yè)務(wù)向智慧家電、智慧家庭的交互平臺轉(zhuǎn)型，促進(jìn)公司智慧家庭戰(zhàn)略的落地。網(wǎng)絡(luò)競爭力 構(gòu)筑全流程用戶體驗驅(qū)動的虛實網(wǎng)融合競爭優(yōu)勢。海爾實網(wǎng)即營銷網(wǎng)、物流網(wǎng)、服務(wù)網(wǎng)，覆蓋全國大部分城市社區(qū)和農(nóng)村市場，海爾在全國建設(shè)了 8,000 多家縣級專賣店、30,000 余家鄉(xiāng)鎮(zhèn)網(wǎng)絡(luò)；遍布全國的物流體系可以保障 24 小時之內(nèi)配送縣，48 小時之內(nèi)配送到鎮(zhèn)，實現(xiàn)即需即送、送裝一體化；20,000 多家服務(wù)商，保障隨叫隨到，為用戶提供及時上門、一次就好

9、的成套精致服務(wù)。海爾的虛實網(wǎng)融合優(yōu)勢實現(xiàn)了企業(yè)與用戶的零距離。 文化競爭力 堅持以用戶為中心，自以為非，保持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的精神，引領(lǐng)行業(yè)的向，開放包容的態(tài)度，及合作共贏的價值觀，是公司適應(yīng)時代，不斷轉(zhuǎn)型升級，先后實施名牌戰(zhàn)略、多元化戰(zhàn)略、國際化戰(zhàn)略和全球化品牌戰(zhàn)略，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的法寶。在互聯(lián)網(wǎng)突飛猛進(jìn)的今天，公司進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)化發(fā)展戰(zhàn)略階段，愿借國家實施互聯(lián)網(wǎng)+戰(zhàn)略東方，深化公司的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型升級進(jìn)行第二次創(chuàng)業(yè)，海爾的管理模式也從日清管理法、OEC 管理模式、市場鏈管理模式發(fā)展到人單合一雙贏管理模式。“人”是員工或創(chuàng)客，“單”是用戶資源，“雙贏”指員工創(chuàng)客在為用戶創(chuàng)造價值中獲得分享價值。人單合一雙贏模式

10、具象為投資驅(qū)動平臺和用戶付薪平臺，邀全球創(chuàng)客和愿成為CEO 的員工，在海爾開放的平臺上以用戶為核心創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新，不斷創(chuàng)造并分享價值，實現(xiàn)持續(xù)共贏！ SWOT分析分析Y優(yōu)勢 健康的整體形象，較強的品牌滲透力 理想的預(yù)購率 良好的服務(wù)口碑，具有競爭優(yōu)勢 產(chǎn)品線寬，利于組合促銷 新品開發(fā)能力較強 物流管理先進(jìn)，便于迅速反應(yīng)市場需求。SWOT分析分析Y劣勢 價格相對偏高，往往超出預(yù)購者的心理價位。 AV、IT產(chǎn)品缺乏技術(shù)上的競爭力。 SP預(yù)算分散，各產(chǎn)品系列較競爭品牌均缺乏力度，SP對消費者沒有吸引力。 缺乏真正的核心技術(shù)。 管理、市場、技術(shù)人才與跨國企業(yè)存在差距。SWOT分析分析Y機會 入世后，消費者持

11、幣待購心理削弱，換購需求加大。 馬太效應(yīng)，消費信心向強勢品牌集中，海爾品牌優(yōu)勢顯露。 家庭收入提高而家電產(chǎn)品價格回落，家電換購更新速度加快。 產(chǎn)品同質(zhì)化使家電消費日趨感性，為促銷和差異化行銷手段提供更多機會。SWOT分析分析Y威脅 由于關(guān)稅下降造成的進(jìn)口家電價格回落，使海爾產(chǎn)品的高價位問題更為突出。 部分小品牌為求生存，不得不進(jìn)一步降價，引發(fā)價格惡戰(zhàn)，造成行業(yè)性災(zāi)難。 供大于求的市場現(xiàn)狀及內(nèi)外交困的競爭壓力對國產(chǎn)品牌提出的是實力和耐力的考驗。未來發(fā)展戰(zhàn)略 未來公司將抓住行業(yè)的機會，直面存在的挑戰(zhàn)，按照“人人創(chuàng)客、引爆引領(lǐng)”的發(fā)展主題，推進(jìn)企業(yè)從管控型組織變成投資驅(qū)動平臺與用戶付薪平臺，調(diào)動內(nèi)外

12、部創(chuàng)客的積極性，持續(xù)優(yōu)化用戶交互平臺和一流資源整合平臺，促進(jìn)產(chǎn)品、渠道持續(xù)創(chuàng)新與顛覆創(chuàng)新，實現(xiàn)產(chǎn)品的引爆，全流程滿足用戶體驗，對行業(yè)的持續(xù)引領(lǐng)，通過內(nèi)生成長與外延成長相結(jié)合，實現(xiàn)公司的穩(wěn)健增長。Y致力于產(chǎn)品的網(wǎng)器化并依托領(lǐng)先技術(shù)優(yōu)勢產(chǎn)品實現(xiàn)引領(lǐng)引爆：公司主要業(yè)務(wù)將進(jìn)一步提升家電產(chǎn)品的網(wǎng)器化比重Y在鞏固“海爾”當(dāng)前市場地位和美譽度的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步增強“卡薩帝”品牌市場地位和中高端形象Y持續(xù)推進(jìn)渠道的電商化、專業(yè)化及 O2OY供應(yīng)鏈建設(shè)，充分發(fā)揮互聯(lián)工廠的能力，推進(jìn)從大規(guī)模制造向大規(guī)模定制的轉(zhuǎn)型引領(lǐng)，Y從用戶定制可視化切入，全流程實時互聯(lián)，滿足用戶全流程個性化最佳體驗Y推進(jìn) U+智慧生活生態(tài)圈建設(shè)

13、，實現(xiàn)智慧家庭生態(tài)圈的不斷升級擴容Y資產(chǎn)整合：推進(jìn)海爾集團(tuán)家電資產(chǎn)整合承諾的履行，加速集團(tuán)家電資產(chǎn)的整合進(jìn)度，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，提升公司盈利規(guī)模未來發(fā)展戰(zhàn)略財務(wù)分析Y一、資產(chǎn)負(fù)債表分析1.資產(chǎn)狀況初步分析Y公司的資產(chǎn)總額由年初的611億元增加到年末的750億元，同比增長22.75%。資產(chǎn)總額增加的主要原因在于：流動資產(chǎn)增加了102億元，非流動資產(chǎn)增加了37億元。流動資產(chǎn)中，增長較大的是貨幣資金：增長數(shù)為80億元，同比增長38.83%；其次是應(yīng)收賬款：增長數(shù)為9.7億元，同比增長22.40%。非流動資產(chǎn)中，增長較大的是長期股權(quán)投資：增長數(shù)為10.4億元，同比增長44.83%;其次是固定資產(chǎn)：增長數(shù)為

14、14.8億元，同比增長26.96%。Y從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來講，流動資產(chǎn)占比為79.33%，這一比例很高，說明公司經(jīng)營較為靈活，但應(yīng)注意自身的穩(wěn)定性。非流動資產(chǎn)占比由年初的19.31%上升為年末的26.05%，公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)略有調(diào)整。 相比較來講，流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)在當(dāng)年都有增長，其中流動資產(chǎn)的增幅為20.69%，非流動資產(chǎn)增幅為31.36%，非流動資產(chǎn)增長速度快于流動資產(chǎn)2.負(fù)債與所有者權(quán)益的初步分析 Y負(fù)債與所有者權(quán)益增加的原因在于：流動負(fù)債增加36億元，非流動負(fù)債增加了12.4億元，所有者權(quán)益增加了91億元?？梢?，所有者權(quán)益的增加額最大。Y從負(fù)債和所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)來看，流動負(fù)債占比為55.47%

15、，非流動負(fù)債占比為5.68%，所有者權(quán)益占比為38.80%。由這些比例可見，公司對短期資金的依賴性非常強，面臨的償債壓力非常大，風(fēng)險水平相對較高。 資產(chǎn)主要項目分析Y1. 貨幣資金及其質(zhì)量分析海爾公司貨幣資金占比在緩慢遞增，說明海爾企業(yè)應(yīng)對市場變化，貨幣資金較充裕，能滿足公司交易性、預(yù)防性和投機性動機但應(yīng)注意，在公司籌資渠道暢通的情況下，仍持有過多的貨幣資金，表明公司在運用資金方面可能比較保守，存在資金閑置問題。2. 應(yīng)收賬款及其質(zhì)量分析應(yīng)收賬款由2012年的8.45%降至2014年的7.06%，相對于同行業(yè)海爾公司的應(yīng)收賬款處于相對較低的水平，資金的可用水平較高。3.存貨及其質(zhì)量分析Y存貨同

16、比增長了12.2%，在總資產(chǎn)中由2013年的11.31%下降至2014年年末的10.08%，表明2014年存貨的周轉(zhuǎn)速度加快，銷售狀況比較好4.無形資產(chǎn)及其質(zhì)量分析2014年無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重為1.3%，相對于2013年略有上升，若公司能在無形資產(chǎn)上繼續(xù)保持這種上升態(tài)勢，那么公司將具有更強的可持續(xù)發(fā)展能力 負(fù)債主要項目分析Y預(yù)收賬款分析預(yù)收賬款相對于2013年增長了19.78%，從絕對額來看，預(yù)收賬款增長了7億元，預(yù)收賬款處于較高水平預(yù)收賬款與營業(yè)收入對比分析另外，公司營業(yè)收入相比2013年增長了2.51%，公司近年來的營業(yè)收入和預(yù)收款幾乎以一致的態(tài)勢上升，很好的表明了公司的預(yù)收賬款越多，產(chǎn)

17、品越受市場歡迎，未來收入也將越快增長利潤表分析利潤表主要項目分析Y1. 營業(yè)收入分析2014年海爾公司實現(xiàn)營業(yè)收入888億，相比2013年增長了22億，增長幅度較大。2.營業(yè)利潤分析Y2014年，營業(yè)成本在營業(yè)收入中的占比由2013年的74.66%下降到72.48%，公司內(nèi)部營業(yè)成本的控制能力在上升 Y經(jīng)營活動 2014年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額是70億，同比增長7.6%，主要原因是經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量的增幅大于經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量的增幅，說明公司的主營業(yè)務(wù)突出、銷售表現(xiàn)卓越回款好、收現(xiàn)能力強，壞賬風(fēng)險小現(xiàn)金流量表 2014年投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額是-3,251,076,116.05，同比減

18、少135.26%，表明公司在2014年為擴大生產(chǎn)規(guī)模進(jìn)行了大手筆的投資，體現(xiàn)了公司在擴張方面的努力與嘗試，也預(yù)示著公司未來仍會有較強的創(chuàng)造現(xiàn)金流量的潛力投資活動 2014年籌資活動現(xiàn)金流量凈額由負(fù)轉(zhuǎn)正，較同期增加571.47%，與2013年相比急速上升，說明公司自身資金不足，公司債務(wù)負(fù)擔(dān)較重。海爾2014年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈額為正數(shù)、投資活動現(xiàn)金凈額為負(fù)、籌資活動現(xiàn)金流量凈額為正可以判斷公司正處于高速發(fā)展期。近年，海爾各項產(chǎn)品迅速占領(lǐng)市場，銷售量呈快速上升趨勢，表現(xiàn)為經(jīng)營活動中貨幣資金的回籠，同時為擴大市場份額，企業(yè)仍需要大量追加投資，而僅靠經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額無法滿足所需的投資，也需要籌集必要的

19、外部資金作為補充籌資活動財務(wù)指標(biāo)分析償債能力分析營運能力分析盈利能力分析發(fā)展能力分析流動比率速動比率現(xiàn)金比率資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營運資本周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率銷售凈利率總資產(chǎn)凈利率權(quán)益凈利率凈利潤增長率總資產(chǎn)增長率短期償債能力 2014年流動比率，速動比率及現(xiàn)金比率與2013年相比均呈下降趨勢，數(shù)值仍在行業(yè)正常標(biāo)準(zhǔn)之內(nèi)，但數(shù)值明顯偏低，通常認(rèn)為流動比率在2，速動比率在1時短期償債能力較高，因此海爾的短期償債能力不高，自身面臨著一定程度的償債風(fēng)險。長期償債能力資產(chǎn)負(fù)債率越小，企業(yè)的償債能力越高，國際上通常認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率不應(yīng)該高于60%，所以對于長期償債的安全性不是

20、很高。而產(chǎn)權(quán)比率高于了100%，更加說明了自有資產(chǎn)對償債風(fēng)險的承受能力不高。企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險較大。營運能力分析 從上表可以看出，青島海爾的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率以及存貨周轉(zhuǎn)率雖然總體上呈下降趨勢，表明海爾公司的營運能力有所降低。盈利能力分析總資產(chǎn)收益率集中體現(xiàn)了資產(chǎn)運用效率與資金運用效率之間的關(guān)系，海爾兩年保持穩(wěn)定，表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效益較好，具有穩(wěn)定而持久的盈利性。權(quán)益凈利率反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。主營業(yè)務(wù)分產(chǎn)品情況 主營業(yè)務(wù)分地區(qū)情況Y2014年，空調(diào)，廚衛(wèi)及洗衣機營業(yè)收入較上年有所增長，但毛利率增幅不大，電冰箱營業(yè)收入有所下將，但毛利率增長，說明2014年對成本的控制有效，國外市場收入也有較高的增長，這一年對海外市場的拓展成效顯著，未來也將繼續(xù)加大對國外市場的開發(fā)發(fā)展能