阿里巴巴的股權激勵制度

1、阿里巴巴的股權激勵制度導讀公司如何建立自己的長效激勵制度一直是不少創(chuàng)業(yè)者思考的問題， 阿里巴巴集團很早就制定了自己的股權激勵制度， 經過馬云等阿里高層的發(fā)展和研究完善， 阿里集團搞出了一個 “受限制股份單位計劃” ，這個制度很像創(chuàng)投模式中的 Vesting 條款，員工逐年取得期權， 這樣有利于保持團隊的穩(wěn)定性，員工的積極性，也能為阿里的收購大局提供籌碼?！霸谛袡嘀?， 第一件事先交稅!”阿里巴巴的員工都知道，當你要借一大筆錢交稅的時候，多半是你股權激勵變現的錢，可以交購房首付，或是買高配置 SUV 車。而阿里的中高層，每到獎勵日，更是向屬下大派紅包日?！霸诎⒗飪炔?可以說 )有一個共識(現金

2、)獎金是對過去表現的認可，受限制股份單位計劃則是對未來的預期，是公司認為你將來能做出更大貢獻才授予你的。 ”談及阿里巴巴集團的股份相關的激勵措施，一位近期從阿里巴巴離職的人士表示。一、看阿里巴巴如何通過股權激勵留住員工在阿里巴巴集團的股權結構中，管理層、 雇員及其他投資者持股合計占比超過里巴巴網絡的招股資料，授予員工及管理層的股權報酬包括了受限制股份單位計劃、計劃和股份獎勵計劃三種，但對外界來說，如何獲得、規(guī)模幾何則撲朔迷離。40%。根據阿購股權“員工一般都有 (受限制股份單位，簡稱： RSU)，每年隨著獎金發(fā)放，年終獎或者半年獎都有可能?！鄙鲜鋈耸勘硎荆⒗锇桶偷膯T工每年都可以得到至少一份受

3、限制股份單位獎勵，每一份獎勵的具體數量則可能因職位、貢獻的不同而存在差異。阿里巴巴集團成立以來，曾采用四項股權獎勵計劃授出股權報酬，包括阿里巴巴集團1999年購股權計劃、 2004 年購股權計劃、 2005 年購股權計劃及 2007 年股份獎勵計劃。上述人士指出， 實際上， 2007 年，阿里巴巴集團旗下 B2B 業(yè)務阿里巴巴網絡在香港上市后，購股權獎勵就越來越少，受限制股份單位計劃逐漸成為一個主要的股權激勵措施。受限制股份單位計劃：4 年分期授予無論是在曾經上市的阿里巴巴網絡， 還是在未上市的阿里巴巴集團， 受限制股份單位計劃都是其留住人才的一個重要手段。“本質上就是(股票 )期權。”該人士

4、指出，員工獲得受限制股份單位后，入職滿一年方可行權。而每一份受限制股份單位的發(fā)放則是分 4 年逐步到位， 每年授予 25%。而由于每年都會伴隨獎金發(fā)放新的受限制股份單位獎勵，員工手中所持受限制股份單位的數量會滾動增加。這種滾動增加的方式，使得阿里巴巴集團的員工手上總會有一部分尚未行權的期權，進而幫助公司留住員工。阿里巴巴網絡2011 年財報顯示， 截至當年末， 尚未行使的受限制股份單位數量總計約5264萬份，全部為雇員持有。 2012 年，阿里巴巴網絡進行私有化時，阿里巴巴集團對員工持有的受限制股份單位同樣按照 13.5 港元 / 股的價格進行回購。上述人士介紹， 對于已經授予員工但尚未發(fā)放到

5、位的受限制股份單位，放時再以 13.5 港元 / 股的價格行權。則是在這部分到期發(fā)在整個集團中， 除了曾上市的阿里巴巴網絡較為特殊外， 其他業(yè)務部門員工獲得的受限制股份單位一般是針對集團股的認購權， 而在阿里巴巴網絡退市后， 新授予的受限制股份單位也都改為集團股的認購權。“受限制股份單位獎勵和現金獎金獎勵不同。”前述人士解釋，前者反映了公司認為你是否未來還有價值， 當年的業(yè)績不好可能現金獎勵不多，但如果認為未來價值很大，可能會有較多的受限制股份單位獎勵。他指出，在一些特別的人才保留計劃下，也可能會提前授予，一般來說，每個員工每年都可以得到至少1 份受限制股份單位獎勵，有些也可能是2 份。從本質

6、上來看， 受限制股份單位和購股權激勵下，員工獲得的都是股票期權，二者的不同之處在于，受限制股份單位的行權價格更低，僅0.01 港元。以退市前的阿里巴巴網絡為例，持有其購股權的員工可能會因市價低于行權價而虧損， 而對于持有受限制股份單位的員工而言，除非股價跌至 0.01 港元之下才會“虧損” 。由于未上市， 阿里巴巴集團授出的集團股的受限制股份單位并沒有可參考的市場價。前述人士透露，今年的公允價格為15.5 美元 / 股，恰好契合了阿里巴巴集團去年回購雅虎股份時，股權融資部分普通股 15.5 美元 / 股的發(fā)行價。而近期在IPO 消息的影響下，內部交易價格已經漲至每股 30 美元。“只有在行權的

7、時候才會知道(公允價格 )，所有人都適用同一個價格。 ”該人士介紹，阿里巴巴集團內部有一個專門負責受限制股份單位授予、行權、轉讓等交易的部門 option( 期權)小組，受限制股份單位可以在內部轉讓，也可以轉讓給外部第三方，均須向option 小組申請，一般而言，option 小組對向外部轉讓的申請審核時間更長一些，需要耗時3至6個月。對于員工而言， 持股本身并不會帶來分紅收入，而是在行權時帶來一次性收益。假設一名員工 2009 年加入阿里巴巴集團，獲得2 萬股認購權，每股認購價格3 美元，到2012 年行權時公允價格13 美元 / 股，那么行權將帶來20 萬美元收入。二、股權套住并購企業(yè)除了

8、留住員工， 受限制股份單位還有另一個重要用途并購支付手段。 上述人士介紹， 阿里巴巴集團的并購交易中， 一般現金支付部分不會超過 50%，剩余部分則以阿里巴巴集團的受限制股份單位作為支付手段?！斑@部分支付的受限制股份單位是從期權池中拿出來，稀釋一般是一輪(新 )投資時。”該人士解釋，每次稀釋后，從中劃出部分作為期權池，用于未來的員工激勵、并購等。“離職的時候，尚未發(fā)放到位的股票期權也會重新回到期權池中。 ”該人士介紹，由于員工獲得的受限制股份單位會滾動增加， 直至離職的時候總會有部分已授予但未發(fā)放到位的期權。一位曾參與阿里巴巴并購項目的人士說，通常阿里并購一家公司協(xié)議價是 2000 萬人民幣，那阿里只會拿出現金 600 萬元，而 1400 萬元則以阿里 4 年受限制股份單位的股權來授予。而這一部分股權激勵， 主要是給并購公司的創(chuàng)始人或是原始股東的。 據說，這也是馬云并購公司的