第九章 國(guó)際貨幣制度

1、本節(jié)主要內(nèi)容：本節(jié)主要內(nèi)容： 9.1.1 9.1.1 國(guó)際貨幣制度的概述國(guó)際貨幣制度的概述 9.1.2 9.1.2 國(guó)際金本位制國(guó)際金本位制 9.1.3 9.1.3 布雷頓森林體系布雷頓森林體系 是是各國(guó)通過(guò)國(guó)際慣例、協(xié)議和國(guó)各國(guó)通過(guò)國(guó)際慣例、協(xié)議和國(guó)際組織，對(duì)各國(guó)貨幣發(fā)揮世界貨幣職能所作出際組織，對(duì)各國(guó)貨幣發(fā)揮世界貨幣職能所作出的制度性安排。的制度性安排。匯率制度的確定匯率制度的確定 包括匯率的決定依據(jù)、變化原則、調(diào)整制度等包括匯率的決定依據(jù)、變化原則、調(diào)整制度等 國(guó)際貨幣和儲(chǔ)備資產(chǎn)的確定國(guó)際貨幣和儲(chǔ)備資產(chǎn)的確定 包括國(guó)際貨幣及本國(guó)儲(chǔ)備資產(chǎn)的構(gòu)成、規(guī)模包括國(guó)際貨幣及本國(guó)儲(chǔ)備資產(chǎn)的構(gòu)成、規(guī)模對(duì)

2、資本賬戶的管理對(duì)資本賬戶的管理 指對(duì)資本自由流動(dòng)的態(tài)度，實(shí)施管理的原則和目標(biāo)指對(duì)資本自由流動(dòng)的態(tài)度，實(shí)施管理的原則和目標(biāo)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)包括順差國(guó)和逆差國(guó)的調(diào)節(jié)責(zé)任的分配、調(diào)節(jié)的手段、包括順差國(guó)和逆差國(guó)的調(diào)節(jié)責(zé)任的分配、調(diào)節(jié)的手段、國(guó)際援助和國(guó)際合作國(guó)際援助和國(guó)際合作5 5、各國(guó)貨幣的可兌換性和國(guó)際結(jié)算的原則、各國(guó)貨幣的可兌換性和國(guó)際結(jié)算的原則一國(guó)貨幣是否可自有兌換、以何種方式結(jié)算債券債務(wù)，一國(guó)貨幣是否可自有兌換、以何種方式結(jié)算債券債務(wù)，對(duì)支付是否加以限制對(duì)支付是否加以限制國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)數(shù)量國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)數(shù)量國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)構(gòu)成國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)構(gòu)成國(guó)際貨幣體系的內(nèi)容國(guó)際貨幣體系的內(nèi)容國(guó)

3、際收支調(diào)節(jié)責(zé)任國(guó)際收支調(diào)節(jié)責(zé)任匯率確定的依據(jù)匯率確定的依據(jù)匯率波動(dòng)界線匯率波動(dòng)界線維護(hù)匯率穩(wěn)定采取的措施維護(hù)匯率穩(wěn)定采取的措施本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣的比價(jià)本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣的比價(jià)匯率的調(diào)整匯率的調(diào)整是否實(shí)行多元化匯率是否實(shí)行多元化匯率管理的原則和目標(biāo)管理的原則和目標(biāo)國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制對(duì)資本流動(dòng)的態(tài)度對(duì)資本流動(dòng)的態(tài)度國(guó)際儲(chǔ)備國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的確資產(chǎn)的確定定國(guó)際國(guó)際貨幣貨幣體系體系的內(nèi)的內(nèi)容容匯匯率率制制度度匯率匯率制度制度的內(nèi)的內(nèi)容容資本賬戶管理資本賬戶管理國(guó)際收支調(diào)節(jié)國(guó)際收支調(diào)節(jié)匯率制度的類型匯率制度的類型是指以是指以19761976年年IMFIMF成員成員國(guó)牙買(mǎi)加會(huì)議達(dá)成的國(guó)牙買(mǎi)加會(huì)議

4、達(dá)成的牙買(mǎi)加協(xié)定牙買(mǎi)加協(xié)定為基礎(chǔ)的新的國(guó)際貨幣制度為基礎(chǔ)的新的國(guó)際貨幣制度( (一一) )國(guó)際儲(chǔ)備走向多元化國(guó)際儲(chǔ)備走向多元化各國(guó)的具體情況不同，所選擇的匯率制各國(guó)的具體情況不同，所選擇的匯率制度也不同。牙買(mǎi)加協(xié)議的精神在于避免度也不同。牙買(mǎi)加協(xié)議的精神在于避免成員國(guó)競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值的出現(xiàn)，因此只成員國(guó)競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值的出現(xiàn)，因此只要各國(guó)的匯率制度是相對(duì)穩(wěn)定或合理的，要各國(guó)的匯率制度是相對(duì)穩(wěn)定或合理的，它就可以合法存在。這是牙買(mǎi)加協(xié)議能它就可以合法存在。這是牙買(mǎi)加協(xié)議能夠獲得廣泛認(rèn)可的重要因素之一。夠獲得廣泛認(rèn)可的重要因素之一。（二）匯率制度多元化（二）匯率制度多元化（三）國(guó)際收支調(diào)節(jié)多樣化（三）

5、國(guó)際收支調(diào)節(jié)多樣化在允許匯率調(diào)整的情況下，各國(guó)國(guó)際收在允許匯率調(diào)整的情況下，各國(guó)國(guó)際收支調(diào)節(jié)的政策選擇余地加大了。各國(guó)既可支調(diào)節(jié)的政策選擇余地加大了。各國(guó)既可動(dòng)用本國(guó)儲(chǔ)備，又可借入國(guó)外資金或貨幣動(dòng)用本國(guó)儲(chǔ)備，又可借入國(guó)外資金或貨幣基金組織的貸款，也可以通過(guò)調(diào)整匯率調(diào)基金組織的貸款，也可以通過(guò)調(diào)整匯率調(diào)節(jié)國(guó)際收支，所以在新的國(guó)際貨幣制度下，節(jié)國(guó)際收支，所以在新的國(guó)際貨幣制度下，成員國(guó)具有較大的靈活性。成員國(guó)具有較大的靈活性。當(dāng)前的國(guó)際貨幣體系（牙買(mǎi)加體系）主要當(dāng)前的國(guó)際貨幣體系（牙買(mǎi)加體系）主要存在以下三個(gè)方面的問(wèn)題存在以下三個(gè)方面的問(wèn)題： 多種儲(chǔ)備體系又具有內(nèi)在的不穩(wěn)定性：多種儲(chǔ)備體系又具有內(nèi)

6、在的不穩(wěn)定性：1 1、浮動(dòng)匯率制下，主要儲(chǔ)備貨幣的匯率經(jīng)常波、浮動(dòng)匯率制下，主要儲(chǔ)備貨幣的匯率經(jīng)常波動(dòng)，這對(duì)于發(fā)展中國(guó)家是很不利的；動(dòng)，這對(duì)于發(fā)展中國(guó)家是很不利的；2 2、儲(chǔ)備貨幣的多樣化增大了國(guó)際金融市場(chǎng)上的、儲(chǔ)備貨幣的多樣化增大了國(guó)際金融市場(chǎng)上的匯率風(fēng)險(xiǎn)，致使短期資金移動(dòng)頻繁，增加了匯率風(fēng)險(xiǎn)，致使短期資金移動(dòng)頻繁，增加了各國(guó)儲(chǔ)備資產(chǎn)管理的復(fù)雜性；各國(guó)儲(chǔ)備資產(chǎn)管理的復(fù)雜性；3 3、多種儲(chǔ)備貨幣并沒(méi)有從本質(zhì)上解決儲(chǔ)備貨幣、多種儲(chǔ)備貨幣并沒(méi)有從本質(zhì)上解決儲(chǔ)備貨幣同時(shí)擔(dān)負(fù)世界貨幣和儲(chǔ)備貨幣所在國(guó)本幣的同時(shí)擔(dān)負(fù)世界貨幣和儲(chǔ)備貨幣所在國(guó)本幣的雙重身份所造成的兩難。雙重身份所造成的兩難。 牙買(mǎi)加體系寄希

7、望于通過(guò)匯率的浮動(dòng)來(lái)形成牙買(mǎi)加體系寄希望于通過(guò)匯率的浮動(dòng)來(lái)形成一個(gè)有效的和靈活的國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制。但一個(gè)有效的和靈活的國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制。但20多年來(lái)的實(shí)踐結(jié)果表明，這一機(jī)制并沒(méi)有多年來(lái)的實(shí)踐結(jié)果表明，這一機(jī)制并沒(méi)有起到預(yù)期的效果起到預(yù)期的效果:1、匯率的過(guò)度浮動(dòng)只是增加了市場(chǎng)上的不穩(wěn)定、匯率的過(guò)度浮動(dòng)只是增加了市場(chǎng)上的不穩(wěn)定性甚至惡化了各國(guó)的國(guó)際收支狀況性甚至惡化了各國(guó)的國(guó)際收支狀況2、IMF的貸款機(jī)制并不能很好地促進(jìn)國(guó)際收支的貸款機(jī)制并不能很好地促進(jìn)國(guó)際收支的平衡的平衡3、目前的國(guó)際收支調(diào)節(jié)任務(wù)仍然大部分落在逆、目前的國(guó)際收支調(diào)節(jié)任務(wù)仍然大部分落在逆差國(guó)家身上，牙買(mǎi)加體系并沒(méi)有吸收布雷頓森差國(guó)家身上，牙買(mǎi)加體系并沒(méi)有吸收布雷頓森林體系的教訓(xùn)，建立制度來(lái)約束或幫助逆差國(guó)林體系的教訓(xùn)，建立制度來(lái)約束或幫助逆差國(guó)恢復(fù)國(guó)際收支平衡恢復(fù)國(guó)際收支平衡4、由于儲(chǔ)備貨幣多樣化和匯率安排多樣化，貨、由于儲(chǔ)備貨幣多樣化和匯率安排多樣化，貨幣危機(jī)和國(guó)際金融危機(jī)的來(lái)源點(diǎn)也多樣化幣