2017年格力公司財務(wù)報表分析

1、格力電器公司財務(wù)報表分析公司財務(wù)報表分析及評價趨勢分析通過趨勢分析對公司的會計報表進(jìn)行整體分析，并研究比較各主要指標(biāo)的發(fā)展趨勢。（1）財務(wù)狀況趨勢分析以2010年12月31日作為基期進(jìn)行比較。從上表可以看出，公司2010年到2011年不論從總資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、和非流動資產(chǎn)都有較大幅度的上升，而且是不斷上升。說明公司營運(yùn)狀況很好，正在不斷擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。對于流動資產(chǎn)部分，貨幣資金呈下降趨勢，應(yīng)收賬款大幅度上升，存貨有所上升但不是只是微升。其他流動資產(chǎn)部分呈下降趨勢。綜合的反應(yīng)說明公司流動資產(chǎn)的增加是因為應(yīng)收賬款增加所導(dǎo)致，而貨幣資金不但沒有增加，反而相應(yīng)較少，這說明公司是通過賒銷等方式擴(kuò)大生產(chǎn)同時減

2、少存貨，以增加公司的流動資產(chǎn)。通過賒銷可以增強(qiáng)購買者的購買欲，從而擴(kuò)大銷售。如果公司有足夠的現(xiàn)金流維持生產(chǎn)，賒銷不失為增強(qiáng)競爭能力的一個好辦法。對于非流動資產(chǎn)部分，整體上呈上升趨勢，但是變化不大。金融資產(chǎn)大量減少，說明公司已經(jīng)處置了很大一部分金融資產(chǎn)已獲得充分的現(xiàn)金流。而固定資產(chǎn)的振蕩可能反映公司進(jìn)行了設(shè)備的更新?lián)Q代，購買新設(shè)備，然后處置舊設(shè)備，已提高公司的生產(chǎn)能力。而無形資產(chǎn)及長期待攤費(fèi)用的上升說明公司大力加強(qiáng)產(chǎn)品的開發(fā)和專利的持有等都可以增強(qiáng)公司的競爭能力。對于負(fù)債和所有者權(quán)益部分，對應(yīng)著資產(chǎn)的增加，負(fù)債和所有者權(quán)益也在上升。其中負(fù)債較至于所有者權(quán)益上升比例更大?？梢钥闯觯谪?fù)債部分，公司

3、的應(yīng)付賬款增加而短期借款減少，這也從側(cè)面反映了公司的某些對銀行的債務(wù)可能已經(jīng)到期并進(jìn)行了償還。而應(yīng)付賬款的增加說明為了支持?jǐn)U大的生產(chǎn)規(guī)模，公司的采購規(guī)模也在擴(kuò)大，并采取了較多的賒銷采購。而非流動負(fù)債的增加主要來源為長期借款。暗示了公司在償還銀行短期借款的同事又增加了長期借款，以短變長，緩解了公司的現(xiàn)金壓力。所有者權(quán)益部分，公司的資本公積減少，但未分配利潤增加。公司可能利用資本公積進(jìn)行了利潤的分配。（2）經(jīng)營成果趨勢分析比較公司的利潤情況，凈利潤翻倍增加。而凈利潤的增加主要來源于營業(yè)收入所帶來營業(yè)利潤的增加。雖然營業(yè)總成本也在增加，但觀察發(fā)現(xiàn)營業(yè)的成本的增加與營業(yè)收入的增加幾乎是相同步調(diào)的，說明

4、營業(yè)成本的增加只是為了滿足更多的銷售，并無浪費(fèi)成本的情況。也說明公司的總體經(jīng)營狀況良好。（3）現(xiàn)金流量趨勢分析從資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表情況可以看出公司現(xiàn)金流量的具體變化，詳細(xì)分析便不再進(jìn)行。結(jié)構(gòu)分析這里，主要分析公司的資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析我們通過結(jié)構(gòu)分析看到了格力集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債表中各個結(jié)構(gòu)所占的比重。資產(chǎn)中，流動資產(chǎn)占有較大比例，說明公司資產(chǎn)的流動性較好。而負(fù)債中，流動負(fù)債也占有最大的比例，而所有者權(quán)益部分想對較少。說明公司是在利用財務(wù)杠桿，股東以少數(shù)的資產(chǎn)控制公司并獲得給予債權(quán)人部分的高于利率的回報。財務(wù)比率分析對于格力，由于同行業(yè)數(shù)據(jù)不具有代表性，因此采取了青島海爾作為標(biāo)桿企業(yè)對企業(yè)的財務(wù)比率

5、進(jìn)行分析。償債能力比率企業(yè)的償債能力是以變現(xiàn)能力來衡量的，資產(chǎn)按變現(xiàn)能力或流動性分為短期資產(chǎn)和長期資產(chǎn)，而企業(yè)的償債能力也分為短期償債能力和長期償債能力。下面我們從這兩方面分別對企業(yè)的償債能力進(jìn)行分析。·變現(xiàn)能力流動比率流動比率放映了企業(yè)短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債的能力。是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比。該比率表示每一元流動負(fù)債有多少流動資產(chǎn)作為償債保障，通常認(rèn)為企業(yè)流動比率越大，其短期償債能力越強(qiáng)，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險相對就小，這是給債權(quán)人看的重要指標(biāo)。由圖中可以看出，企業(yè)的流動比率較之電器行業(yè)及機(jī)器制造業(yè)較低，但因為這個行業(yè)所包含的范圍太過廣泛，不具有可比性。而通過與青島海爾的對比發(fā)

6、現(xiàn)，格力電器的流動比率一直較低，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于青島海爾?？梢钥闯龈窳﹄娖鞯膬攤芰^差，債務(wù)風(fēng)險較高。速凍比率速動比率就是速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。速動比率是流動比率的一個重要輔助指標(biāo)，它相比流動比率而言，它更能準(zhǔn)確可靠地評價企業(yè)資產(chǎn)的流動性和短期償債能力。該比率主要是假設(shè)速動資產(chǎn)是可以用于償還債務(wù)的資產(chǎn)，表明每一元流動負(fù)債有多少速動資產(chǎn)作為償債保障。通過上圖的比較可以看出，公司的速動比率一直落后于青島海爾。但是確一直處于不斷的上升之中，漸漸有超過海爾的傾向。說明公司正在不斷改進(jìn)存貨水平，改善自己的經(jīng)營管理。償債能力的未來，是可以期待的。·長期償債比率同理，將兩個企業(yè)的長期償債能力進(jìn)行對

7、比。長期償債能力財務(wù)指標(biāo)財務(wù)指標(biāo)名稱格力電器青島海爾2010123120110331201106302011093020110930資產(chǎn)負(fù)債率（%）78.675.376.880.672.07已獲利息倍數(shù)270.28170.28232.7079.00資產(chǎn)負(fù)債率：資產(chǎn)負(fù)債率是指負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，它表示資產(chǎn)總額中有多少比重是債權(quán)人提供的資金，用于衡量企業(yè)利用債權(quán)人資金進(jìn)行財務(wù)活動的能力以及在清算時企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)債務(wù)水平及風(fēng)險程度的重要標(biāo)志。一般認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)該保持在40%-60%，但是不同行業(yè)有所不同。單純從資產(chǎn)負(fù)債率來看格力電器的資產(chǎn)負(fù)債率很高，償債

8、能力非常弱，財務(wù)風(fēng)險非常高。但是可以看出格力的資產(chǎn)負(fù)債率和青島海爾相差不是很大。而且事實(shí)上由于格力電器的盈利能力和盈利水平在行業(yè)內(nèi)是較高水平的。而且從格力電器的負(fù)債結(jié)構(gòu)來看，有息負(fù)債非常的小，所以較高的負(fù)債率不一定代表其財務(wù)風(fēng)險較高。已獲利息倍數(shù)，是用來衡量企業(yè)償還借款利息的能力。從表中可以看出，雖然公司的資產(chǎn)負(fù)債率很高，但利息保障倍數(shù)也非常的高，說明公司借款利息不是很高，而且有充分的保障。資產(chǎn)管理利率資產(chǎn)管理能力財務(wù)指標(biāo)財務(wù)指標(biāo)名稱格力電器青島海爾2010123120110331201106302011093020110930應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)6.3034.4818.089.1216.95存貨

9、周轉(zhuǎn)天數(shù)66.0287.3126.883.732.58總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)348.901324.50592.50430.36218.96收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)表示在一個會計期內(nèi)，應(yīng)收賬款從發(fā)生到收回周轉(zhuǎn)一次的平均天數(shù)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越短越好。周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，說明資金被外單位占用的時間越短，管理工作的效率越高。從上表中可以看出格力電器的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)處于不斷地縮小和進(jìn)步之中。現(xiàn)在已經(jīng)超過了青島海爾。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)表示在一個會計期內(nèi)，存貨從入賬到銷賬周轉(zhuǎn)一次的平均天數(shù)（平均占用時間）。反映了企業(yè)的存貨管理水平。從上表中可以看出，格力電器今年的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)在逐年遞減，說明公司采取

10、了合理的措施，不斷改進(jìn)自己的存貨管理水平。但是仍然高于青島海爾。從另一角度看，說明格力電器的存貨壓力還是比較大的。需要積極加強(qiáng)存貨管理和開拓市場，以降低存貨管理成本。對格力電器來說未來還可以通過提升其存貨周轉(zhuǎn)速度，增強(qiáng)其從第三利潤源獲取利潤的能力?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，反映了單位資產(chǎn)一年能帶來的銷售收入?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，說明銷售能力越強(qiáng)。從上表可以看出，格力公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)不是很理想，但進(jìn)步較大。但與青島海爾存在較大的差距，說明公司存在較大的改進(jìn)空間。通過上面的分析，可以知道格力電器資產(chǎn)管理效率的表現(xiàn)并不理想，格力電器資產(chǎn)中蘊(yùn)藏著的盈利潛能尚未完全發(fā)揮出來。格力電器應(yīng)加強(qiáng)其資產(chǎn)管理的水平，提高企業(yè)管

11、理人員經(jīng)營、利用資金的能力，從而進(jìn)一步提升其資產(chǎn)的盈利能力。盈利能力比率凈資產(chǎn)收益率是凈利潤比股東權(quán)益。該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。由上圖可以看出，格力公司的凈資產(chǎn)收益率一直處于震蕩中。但是與此同時發(fā)現(xiàn)格力資產(chǎn)收益率的振蕩與青島海爾幾乎是同周期的，這也說明格力資產(chǎn)收益率的振蕩是與行業(yè)內(nèi)某些因素有關(guān)。而公司的凈資產(chǎn)收益率水平也幾乎與青島海爾相同，說明股東利用自有資產(chǎn)的盈利能力能達(dá)到行業(yè)水平。凈利潤率為凈利潤比主營業(yè)務(wù)收入。也反映了公司的盈利能力。由上圖可以看出，公司的盈利能力近些年越來越下滑，現(xiàn)在已趕不上青島海爾。說明公司的主營業(yè)務(wù)收入雖然很高，但所帶來的利潤較

12、小。通過比較發(fā)現(xiàn)，公司運(yùn)用凈資產(chǎn)進(jìn)行盈利的能力還是很強(qiáng)的，但是凈利潤率比較低的原因可能是公司采取了薄利多銷等方式以搶占市場，謀求競爭收益。財務(wù)比率每股收益，指稅后利潤與股本總數(shù)的比率。它是測定股票投資價值的重要指標(biāo)之一，是分析每股價值的一個基礎(chǔ)性指標(biāo)，也是綜合反映公司獲利能力的重要指標(biāo)。從圖中分析得到，格力公司的每股收益基本與青島海爾相同，而且震蕩幅度也基本相同。說明公司股票收益水平與行業(yè)水平持平，比較值得投資。市盈率，指在一個考察期內(nèi)，股票的價格和每股收益的比例。投資者通常利用該比例值估量某股票的投資價值，或者用該指標(biāo)在不同公司的股票之間進(jìn)行比較。由上圖可以看出，格力的市盈率遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于青島海

13、爾，但是依舊保持了相同的震蕩幅度。從而發(fā)現(xiàn)，格力的股票有很高的投資價值。通過上面的分析發(fā)現(xiàn)，從財務(wù)比率看，格力公司的股票是值得投資的。財務(wù)綜合分析杜邦財務(wù)分析法為了深入分析格力電器盈利的驅(qū)動因素以及相互影響，全面地對格力電器財務(wù)狀況、經(jīng)營成果進(jìn)行分析，從而對其經(jīng)濟(jì)效益的優(yōu)劣做出可靠地分析和評價。在此運(yùn)用杜邦財務(wù)分析法對格力電器2010年年報進(jìn)行全面分析。下圖是格力電器2010年年報的杜邦財務(wù)分析圖。研究結(jié)論通過對格力電器的分析可以得出如下結(jié)論：從趨勢分析看，格力電器處于不斷地發(fā)展之中。資產(chǎn)規(guī)模有較大幅度的上升。說明公司營運(yùn)狀況很好，正在進(jìn)行設(shè)備的更新?lián)Q代，正在不斷擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。而凈利潤的翻倍增加主要來源于營業(yè)收入所帶來營業(yè)利潤的增加。說明公司正在增加銷售量，提高銷售規(guī)模，說明公司的總體經(jīng)營狀況良好。從結(jié)構(gòu)分析看，通過觀察公司資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)，發(fā)現(xiàn)流動資產(chǎn)和流動負(fù)債均占有較大的比例，說明公司資產(chǎn)的流動性很好，經(jīng)營現(xiàn)金流能得到充分保障。從償債能力看，公司的償債能力較之同行業(yè)而言屬于領(lǐng)先水平，但是結(jié)合其較高的盈