宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)-消費(fèi)理論與投資理論創(chuàng)新

1、主講人：黃 偉第三章 消費(fèi)與投資理論第一節(jié) 消費(fèi)理論1第二節(jié) 投資理論2第一節(jié) 消費(fèi)理論我們的消費(fèi)受哪些因素影響？第一節(jié) 消費(fèi)理論利率利率價(jià)格水平價(jià)格水平收入分配收入分配消費(fèi)習(xí)慣消費(fèi)習(xí)慣社會(huì)保障體系社會(huì)保障體系可支配收入可支配收入。第一節(jié) 消費(fèi)理論一、凱恩斯的消費(fèi)理論 絕對(duì)收入假說（Absolute Income Hypothesis）u凱恩斯在通論中闡述了他的消費(fèi)理論，提出了邊際消費(fèi)傾向（Marginal Propensity to Consume, MPC）這一概念，并指出了邊際消費(fèi)傾向遞減這一心理規(guī)律。第一節(jié) 消費(fèi)理論1、個(gè)人消費(fèi)函數(shù)u凱恩斯認(rèn)為，在所有影響消費(fèi)的因素中，最具有決定意義的

2、是個(gè)人當(dāng)期的可支配收入，這種理論被稱為絕對(duì)收入假說。據(jù)此，可以得到如下個(gè)人消費(fèi)函數(shù) c=f(y)u消費(fèi)與收入的關(guān)系：l平均消費(fèi)傾向APCl邊際消費(fèi)傾向MPC第一節(jié) 消費(fèi)理論u平均消費(fèi)傾向指平均意義上消費(fèi)支出在收入中所占的比例，即 u邊際消費(fèi)傾向是指增加的一個(gè)單位收入中用于消費(fèi)的量，即 u一般用 表示邊際消費(fèi)傾向，若收入的變化趨向于無窮小，則有ycAPCycMPC)( ycdydc第一節(jié) 消費(fèi)理論u邊際消費(fèi)傾向遞減規(guī)律：由于消費(fèi)的增加量總是小于收入的增加量，所以一定有01 。又因?yàn)殡S著收入的不斷增加，增加的收入中用于消費(fèi)的比例會(huì)越來越小，所以的取值會(huì)隨著收入的增加而遞減，這就是邊際消費(fèi)傾向遞減規(guī)

3、律。第一節(jié) 消費(fèi)理論年份月收入月消費(fèi)MPCAPC2003200022001.12004250025000.612005300027500.50.9172006350029500.40.8342007400031000.30.775u表3.1 小張的收入消費(fèi)表第一節(jié) 消費(fèi)理論u圖3-1中45度線上的各點(diǎn)代表收入和消費(fèi)相等，即收支相抵點(diǎn)。 線與消費(fèi)曲線相交于B點(diǎn)，表明在該點(diǎn)，小張屬于典型的“月光族”，他的消費(fèi)支出正好等于其收入，此時(shí)APC=1，在B點(diǎn)左邊，消費(fèi)曲線位于 線上方APC1；在B點(diǎn)右邊，消費(fèi)曲線位于 線上方，APC0,00,0l時(shí)，意味著企業(yè)的股票價(jià)格高于該企業(yè)資本的成本，企業(yè)會(huì)進(jìn)行新的投資。u當(dāng)ql時(shí)，意味著企業(yè)的股票價(jià)格低于該企業(yè)資本的成本，企業(yè)不會(huì)有新的投資。第二節(jié) 投資理論u6、不可逆投資理論u McDonald 和Siegel（1985）u投資的不可逆性l沉淀成本u投資決策的不確定性l 經(jīng)濟(jì)環(huán)境