我的金融風(fēng)險(xiǎn)管理復(fù)習(xí)題

1、圖表 1第一章 金融風(fēng)險(xiǎn)概述 重點(diǎn)掌握：1金融風(fēng)險(xiǎn)的分類。2金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因。3信息不對(duì)稱、逆向選擇、道德風(fēng)險(xiǎn)。 掌握：1金融風(fēng)險(xiǎn)的概念。2金融風(fēng)險(xiǎn)的特征。3銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)形式。判斷題：1、風(fēng)險(xiǎn)就是指損失的大小。 （ X ）2、不確定性是風(fēng)險(xiǎn)的基本特征。 （ ）3、控制金融風(fēng)險(xiǎn)就是盡可能消除風(fēng)險(xiǎn)。 （ X ）4、金融風(fēng)險(xiǎn)按層次可分為微觀金融風(fēng)險(xiǎn)和宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)。 （ ）簡(jiǎn)答題：1、簡(jiǎn)述金融風(fēng)險(xiǎn)與一般風(fēng)險(xiǎn)的比較。答: 從金融風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵看，其內(nèi)容要比一般風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容豐富得多。從金融風(fēng)險(xiǎn)的外延看，其范圍要比一般風(fēng)險(xiǎn)的范圍小得多。相對(duì)于一般風(fēng)險(xiǎn)：（1）金融風(fēng)險(xiǎn)是資金借貸和資金經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)；（2）金融風(fēng)

2、險(xiǎn)具有收益與損失雙重性；（3）金融風(fēng)險(xiǎn)有可計(jì)量和不可計(jì)量之分；（4）金融風(fēng)險(xiǎn)是調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)的機(jī)制。2、簡(jiǎn)述金融風(fēng)險(xiǎn)的特征。答：金融風(fēng)險(xiǎn)除具備一般風(fēng)險(xiǎn)的基本特征外，還有以下特征：（1）隱蔽性；（2）擴(kuò)散性；（3）加速性；（4）可控性。論述題：簡(jiǎn)論金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的成因。答：產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn)的基本原因在于金融企業(yè)從事貨幣經(jīng)營(yíng)和信用活動(dòng)的不確定性。具體包括：（1）信息的不完全性與不對(duì)稱性；（2）金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈；（3）金融體系脆弱性加大；（4）金融創(chuàng)新加大金融監(jiān)管的難度；（5）金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)環(huán)境缺陷；（6）金融機(jī)構(gòu)制度不健全；（7）經(jīng)濟(jì)體制性原因；（8）金融投機(jī)；（9）其他原因。藍(lán)本：一、金融風(fēng)險(xiǎn)的

3、分類（一）按金融風(fēng)險(xiǎn)的形態(tài)劃分1. 信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)又稱違約風(fēng)險(xiǎn)，是指交易對(duì)方（債務(wù)人）無(wú)法履約還款或不愿意履行債務(wù)而造成債權(quán)人損失的可能性。導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)的因素包括主觀因素和客觀因素。主觀因素是指借款人有沒有還款的意愿?？陀^因素是指借款人有沒有還款的經(jīng)濟(jì)能力。2.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性具體表現(xiàn)為一種獲取現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物的能力，是每一個(gè)金融機(jī)構(gòu)的生命活力所在。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由于流動(dòng)性不足而給經(jīng)濟(jì)主體造成損失的可能性。 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可分為兩類：（1）市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；（2）現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)可以分為三種：第一種是極度不流動(dòng)。第二種是由于流動(dòng)性資產(chǎn)構(gòu)成的組合難以起到“緩沖器”的作用。第三種是不能以正

4、常成本籌集資金。3.利率風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)是指由于利率變動(dòng)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)主體收入減少的風(fēng)險(xiǎn)。4.匯率風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)（也稱外匯風(fēng)險(xiǎn)）是指一個(gè)經(jīng)濟(jì)主體持有的以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)與負(fù)債、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的外匯收入與支出以及未來(lái)可能產(chǎn)生的以外幣計(jì)價(jià)的現(xiàn)金流的現(xiàn)值，因匯率的變動(dòng)而發(fā)生損失的可能性。匯率風(fēng)險(xiǎn)主要有四種：（1）買賣風(fēng)險(xiǎn)，即外匯買賣后所持頭寸在匯率變動(dòng)時(shí)出現(xiàn)損失的可能性；（2）交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，即以約定外幣交易時(shí)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)；（3）會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，即會(huì)計(jì)處理中因貨幣換算時(shí)所使用的匯率不同而承受的風(fēng)險(xiǎn)；（4）存貨風(fēng)險(xiǎn)，即以外幣計(jì)價(jià)的庫(kù)存資產(chǎn)因匯率變動(dòng)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。5.操作風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制不健全或失效

5、、操作失誤等原因?qū)е碌娘L(fēng)險(xiǎn)，包括信息系統(tǒng)、報(bào)告系統(tǒng)、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)失靈等因素形成的風(fēng)險(xiǎn)。6.政策風(fēng)險(xiǎn)。政策風(fēng)險(xiǎn)是指國(guó)家政策變化給金融活動(dòng)參與者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。7.法律風(fēng)險(xiǎn)。法律風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu)或其他經(jīng)濟(jì)主體在金融活動(dòng)中因沒有正確遵守法律條款，或因法律條款不完善、不嚴(yán)密而引致的風(fēng)險(xiǎn)。8.國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)是指由于國(guó)家行為而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)主體發(fā)生損失的可能性，包括國(guó)家政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等方面的重大變化。三、信息不對(duì)稱、逆向選擇、道德風(fēng)險(xiǎn)1.信息不對(duì)稱，是指某些參與人擁有但另一些參與人不擁有的信息。信息不對(duì)稱的含義有兩點(diǎn)：（1）有關(guān)交易的信息在交易雙方之間的分布是不對(duì)稱的；（2）處于信息劣勢(shì)的一方缺乏相關(guān)信息

6、，但可以知道相關(guān)信息的概率分布。2.逆向選擇?！澳嫦蜻x擇”理論在貸款市場(chǎng)上的表現(xiàn)為，由于借貸雙方的信息不對(duì)稱，作為貸款銀行只能根據(jù)投資項(xiàng)目的平均風(fēng)險(xiǎn)水平?jīng)Q定貸款利率，這樣那些風(fēng)險(xiǎn)低于平均水平的項(xiàng)目，由于借款成本過(guò)高就會(huì)退出市場(chǎng)，剩下來(lái)的愿意支付較高成本的項(xiàng)目一般是風(fēng)險(xiǎn)水平高于平均水平的項(xiàng)目，最終的結(jié)果是銀行貸款的平均風(fēng)險(xiǎn)水平提高，收益降低，呆賬增加。3.道德風(fēng)險(xiǎn)。道德風(fēng)險(xiǎn)，是指在達(dá)成契約后，也就是在合同實(shí)施中由于一方缺乏另一方的信息，這是擁有信息方就可能會(huì)利用信息優(yōu)勢(shì)，從事使自己利益最大化而損害另一方利益的行為。四、金融風(fēng)險(xiǎn)的概念金融風(fēng)險(xiǎn)是指在資金融通和貨幣資金經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，由于各種事先無(wú)法預(yù)料

7、的不確定因素帶來(lái)的影響，使資金經(jīng)營(yíng)者的實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生一定的偏差，從而有蒙受損失或獲得額外收益的機(jī)會(huì)或可能性。第二章 金融風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng) 重點(diǎn)掌握：1金融風(fēng)險(xiǎn)管理策略。 掌握：1 金融風(fēng)險(xiǎn)管理的目的。220世紀(jì)70年代以來(lái)全球金融領(lǐng)域的新特征。判斷題：1、金融風(fēng)險(xiǎn)管理是研究銀行等金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)中各種風(fēng)險(xiǎn)的生成機(jī)理、計(jì)量方法、處理程序和決策措施的一門科學(xué)。 （ ）2、20世紀(jì)70年代以后的金融風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為證券市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和金融機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險(xiǎn)及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。（ X ）3、風(fēng)險(xiǎn)分散只能降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)卻無(wú)能為力。 （ X ）4、風(fēng)險(xiǎn)管理部是風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)下設(shè)的，獨(dú)立于日常交易管理

8、之外的實(shí)務(wù)部門。 （ ）簡(jiǎn)答題：1、簡(jiǎn)述金融風(fēng)險(xiǎn)管理的目的。答：金融風(fēng)險(xiǎn)管理的目的，概括來(lái)講包括：（1）保證各金融機(jī)構(gòu)和整個(gè)金融體系的穩(wěn)定安全；（2）維護(hù)社會(huì)公眾的利益；（3）保證金融機(jī)構(gòu)的公平競(jìng)爭(zhēng)和較高效率；（4）保證國(guó)家宏觀貨幣政策制定的貫徹執(zhí)行。論述題：簡(jiǎn)論金融風(fēng)險(xiǎn)管理的策略。答：處理與控制金融風(fēng)險(xiǎn)的策略和措施主要有：（1）回避策略，是一種事前控制，指決策者考慮到風(fēng)險(xiǎn)的存在，主動(dòng)放棄或拒絕承擔(dān)該風(fēng)險(xiǎn)。（2）防范策略，是指預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。（3）抑制策略，又稱消縮策略，是指金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)后，采取種種積極措施以減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性和破壞程度。（4）分散策略，是指利用它們之間的相關(guān)程度來(lái)取得最

9、優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)組合。（5）轉(zhuǎn)移策略，也是一種事前控制策略，把可能發(fā)生的危險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他人承擔(dān)。（6）補(bǔ)償策略，首先是將風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬計(jì)入價(jià)格之中。其次是與貸款人訂立抵押條款。再有就是通過(guò)司法手段對(duì)債務(wù)人提起財(cái)產(chǎn)清理的訴訟。（7）風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，包括外部監(jiān)管和內(nèi)部監(jiān)控。第四章 信用風(fēng)險(xiǎn)管理 重點(diǎn)掌握：1信用風(fēng)險(xiǎn)的廣義和狹義概念。2如何計(jì)算收益的均值、收益的方差和標(biāo)準(zhǔn)差以及偏方差？ 掌握：1信用風(fēng)險(xiǎn)的具體特征表現(xiàn)在哪些方面？2度量借款人的“5C”分別指什么內(nèi)容？判斷題 1信用風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)別之一是防范信用風(fēng)險(xiǎn)工作中會(huì)遇到法律方面的障礙，而市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面的法律限制很少。（ 對(duì))2由外在不確定性導(dǎo)致的信用風(fēng)險(xiǎn)等金融風(fēng)險(xiǎn)稱

10、為非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。（ 錯(cuò) )3某項(xiàng)金融資產(chǎn)的方差越大，說(shuō)明金融風(fēng)險(xiǎn)越?。?錯(cuò) ）四，簡(jiǎn)答題 1、簡(jiǎn)述導(dǎo)致信貸風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)因素。答：(1）借款人經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況、利潤(rùn)水平的不確定性以及信用等級(jí)狀況的多變性。(2）宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的不穩(wěn)定性。(3）自然社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中可變事件的不確定性。（4）經(jīng)擠變量的不規(guī)則變動(dòng)。(5）社會(huì)誠(chéng)信水平和信用狀況、心理預(yù)期、信息的充分性、道往風(fēng)險(xiǎn)等。五、計(jì)算題 某金融資產(chǎn)的概率分布表如下，試計(jì)算其收益均值和方差?？赡艿慕Y(jié)果-50-2003050概率0.10.20.20.30.2均值= -50 x 0.1 - 20 x 0.2 + 0 x 0.2 + 30 x 0.3 +

11、50 x 0.2=10方差=0.1 x（-50-10）²+0.2x(-20-10) ²+0.2x(0-10) ²+0.3x(30-10) ²+0.2x(50-10) ²=360+180+20+120+320=1000六、論述題簡(jiǎn)論德爾菲法的基本特征與借款人“5C”法的主要內(nèi)容。答：(l）德爾菲法的基本特征如下：被咨詢對(duì)象的匿名特征，即被咨詢的專家彼此并不知曉；研究方法的實(shí)證性；調(diào)查過(guò)程的往復(fù)性。(2）在德爾菲法中，專家借以判斷一筆信貸是否應(yīng)發(fā)放給借款人比較有效的決策依據(jù)是關(guān)于審查借款人五方面狀況的“5C”法，也有人稱之為“專家制度法”，即審查借

12、款人的品德與聲望（Character）、資格與能力（capacity）、資金實(shí)力（Capital）、擔(dān)保（Col-Iateral）、經(jīng)營(yíng)條件和商業(yè)周期 (Condition or Cycle）。第五章 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理 重點(diǎn)掌握：1流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因。2商業(yè)銀行用來(lái)衡量流動(dòng)性的比例一般包括哪些指標(biāo)？ 掌握：1流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)定義。2流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論中的“商業(yè)性貸款理論”。3流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論中的“負(fù)債管理理論”。4流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論中的“資產(chǎn)負(fù)債管理理論”。5簡(jiǎn)述衡量流動(dòng)性的流動(dòng)性缺口法。6簡(jiǎn)述商業(yè)銀行流動(dòng)性管理一般技術(shù)中的流動(dòng)性需要測(cè)定法。三、判斷題1金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因是多方面的，

13、其中主要原因之一是資產(chǎn)與負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)不匹配。（對(duì)）2因?yàn)槿谫Y技術(shù)和融資工具的創(chuàng)新，使許多業(yè)務(wù)可以在資產(chǎn)與負(fù)債表內(nèi)外相互轉(zhuǎn)換，所以巴塞爾協(xié)議要求銀行表內(nèi)外業(yè)務(wù)統(tǒng)一管理。（對(duì)）3貸款總額與核心存款的比率越小，說(shuō)明商業(yè)銀行“存儲(chǔ)”的流動(dòng)性越低，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也就越大。（錯(cuò)）4商業(yè)銀行的準(zhǔn)備資產(chǎn)包括現(xiàn)金資產(chǎn)（一級(jí)準(zhǔn)備）、短期有價(jià)證券（二級(jí)準(zhǔn)備）和長(zhǎng)期貸款（三級(jí)準(zhǔn)備）。（錯(cuò)）四、簡(jiǎn)答2簡(jiǎn)述預(yù)期收人理論的缺陷。答：借款人的預(yù)期收入難以把握，因此按該種理論經(jīng)營(yíng)貸款會(huì)增加信貸風(fēng)險(xiǎn)。六、論述題簡(jiǎn)論金融機(jī)構(gòu)與工商企業(yè)比較，為什么金融機(jī)構(gòu)保持流動(dòng)性顯得更為重要。答：金融機(jī)構(gòu)是經(jīng)營(yíng)貨幣信用的特殊企業(yè)，與工商企業(yè)比較，一

14、是現(xiàn)金流動(dòng)最頻繁；二是金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)絕大部分是短期負(fù)債構(gòu)成的；三是流動(dòng)性需求具有剛性特征；四是流動(dòng)性是維持競(jìng)爭(zhēng)力的基礎(chǔ)。因此金融企業(yè)保持流動(dòng)性比工商企業(yè)顯得更為重要。藍(lán)本：一、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因（見參考樣題 簡(jiǎn)答題/論述題9.）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指無(wú)法在不增加成本或資產(chǎn)價(jià)值不發(fā)生損失的條件下及時(shí)滿足客戶流動(dòng)性需求的可能性。（一）資產(chǎn)與負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)不匹配。金融機(jī)構(gòu)的核心功能就是“期限轉(zhuǎn)換”，即將短期負(fù)債（如存款等）轉(zhuǎn)變?yōu)殚L(zhǎng)期盈利資產(chǎn)（如貸款等）。如果不能夠把資產(chǎn)的到期日與負(fù)債的到期日提前安排一致，就會(huì)出現(xiàn)資產(chǎn)的變現(xiàn)流人與由負(fù)債的到期現(xiàn)金流出時(shí)間不吻合。這種資產(chǎn)與負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)不匹配是導(dǎo)致金融

15、機(jī)構(gòu)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的主要原因之一。（二）資產(chǎn)負(fù)債質(zhì)量結(jié)構(gòu)不合理。如果金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量高，其流動(dòng)性就會(huì)好；相反，流動(dòng)性就會(huì)差。比如，準(zhǔn)備金不足，現(xiàn)金和變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn)少，而長(zhǎng)期貸款、長(zhǎng)期投資占比高，資產(chǎn)的變現(xiàn)能力就會(huì)差，流動(dòng)性也就差。另一方面，如果金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債質(zhì)量高，比如銀行發(fā)行的可轉(zhuǎn)讓大額定期存單、金融債券等，持有者可以到二級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓，而不必到發(fā)行銀行來(lái)變現(xiàn)，那么給銀行帶來(lái)的現(xiàn)金壓力就小；相反，如果金融機(jī)構(gòu)的定期存款和長(zhǎng)期借款多，基本不存在二級(jí)市場(chǎng)，給銀行帶來(lái)的變現(xiàn)壓力就大。（三）經(jīng)營(yíng)管理不善。經(jīng)營(yíng)管理好，對(duì)客戶提供較高質(zhì)量的多方位服務(wù)會(huì)使客戶對(duì)金融機(jī)構(gòu)更加信任，一般的流動(dòng)性也強(qiáng)。如果經(jīng)營(yíng)不善

16、，金融機(jī)構(gòu)不講信譽(yù)，長(zhǎng)期貸款短期要收回，活期存款不能隨時(shí)支取，就會(huì)引起客戶的不信任，金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性也會(huì)減弱。（四）利率變動(dòng)。當(dāng)市場(chǎng)利率水平上升時(shí)，某些客戶將會(huì)提取存款或收回債權(quán)，轉(zhuǎn)為其他報(bào)酬更高的金融產(chǎn)品，某些貸款客戶會(huì)選擇貸款延期。由于利率變動(dòng)對(duì)客戶的不同資金需求（如存款和貸款）會(huì)產(chǎn)生影響，所以會(huì)影響到金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性程度。另外，利率的波動(dòng)還將會(huì)引起金融機(jī)構(gòu)所出售資產(chǎn)（換取流動(dòng)性）市值的波動(dòng)，甚至直接影響到金融機(jī)構(gòu)在貨幣市場(chǎng)的借貸資金成本。（五）貨幣政策和金融市場(chǎng)的原因。當(dāng)中央銀行采取緊縮性貨幣政策時(shí)，整個(gè)社會(huì)貨幣數(shù)量和信用總量減少，資金供給呈現(xiàn)緊張趨勢(shì)，金融機(jī)構(gòu)籌集到資金的數(shù)量就會(huì)減少，

17、很難滿足客戶資金需求（如貸款），流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)增大。金融市場(chǎng)的發(fā)展程度對(duì)金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性也有重要影響。金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性來(lái)源是由資產(chǎn)和負(fù)債兩個(gè)方面構(gòu)成的：（1）資產(chǎn)方面，在金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)的條件下，金融機(jī)構(gòu)擁有的短期債券、票據(jù)、變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn)是保障流動(dòng)性的很好工具，當(dāng)?shù)谝粌?chǔ)備不足時(shí)金融機(jī)構(gòu)可以隨時(shí)拋售這些資產(chǎn)獲取流動(dòng)性；如果金融市場(chǎng)不夠發(fā)達(dá)，金融機(jī)構(gòu)很難以合理的市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行買賣，會(huì)提高交易成本，并且也不能及時(shí)滿足流動(dòng)性要求。（2）負(fù)債方面，發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)，可以為金融機(jī)構(gòu)隨時(shí)吸納流動(dòng)性資產(chǎn)提供多種工具和手段，例如大額可轉(zhuǎn)讓定期存單，在資金緊張的情況下，持有人可在二級(jí)市場(chǎng)隨時(shí)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，獲得流動(dòng)性資金。

18、當(dāng)然，發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)會(huì)使一部分資金分流到不同的金融機(jī)構(gòu)，對(duì)商業(yè)銀行來(lái)講，存款會(huì)相應(yīng)減少，削弱了負(fù)債的流動(dòng)性。（六）信用風(fēng)險(xiǎn)。造成信用風(fēng)險(xiǎn)的因素是很多，包括金融機(jī)構(gòu)的決策失誤、客戶詐騙或逃廢債務(wù)等。金融機(jī)構(gòu)一旦發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)造成原有納入計(jì)劃的流動(dòng)性資金來(lái)源不能按時(shí)收回，加重流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。二、商業(yè)銀行用來(lái)衡且流動(dòng)性的比例一般包括哪些指標(biāo)？（見參考樣題 簡(jiǎn)答題/論述題10.）（1）存貸款比率=各項(xiàng)貸款期末余額/各項(xiàng)存款期末余額；（2）流動(dòng)性比率=流動(dòng)性資產(chǎn)期末余額/流動(dòng)性負(fù)債期末余額；（3）備付金比率=超額準(zhǔn)備金期末余額/各項(xiàng)存款期末余額；（4）拆借資金比率=拆入資金期末余額/各項(xiàng)存款期末余額或=

19、拆出資金期末余額/各項(xiàng)存款期末余額。（5）核心存款與總資產(chǎn)的比率（6）流動(dòng)性指數(shù)：I,i減小說(shuō)明流動(dòng)性降低三、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)定義（見參考樣題 簡(jiǎn)答題/論述題9.）四、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論中的“商業(yè)性貸款理論”（見參考樣題 簡(jiǎn)答題/論述題11.）1商業(yè)性貸款理論的基本內(nèi)容。商業(yè)性貸款理論認(rèn)為，商業(yè)銀行的資金來(lái)源主要是吸收的活期存款，商業(yè)銀行只發(fā)放短期的、與商品周轉(zhuǎn)相關(guān)聯(lián)或與生產(chǎn)物資儲(chǔ)備相適應(yīng)的自償性貸款，也就是發(fā)放短期流動(dòng)資金貸款。2對(duì)商業(yè)性貸款理論的評(píng)價(jià)。商業(yè)性貸款理論是一種典型的資產(chǎn)管理理論，在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)支配著商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，對(duì)保持銀行流動(dòng)性具有一定的積極意義。(1）它為保持銀行的流動(dòng)性和

20、安全性找到了依據(jù)和方法，從而避免或減少了由于流動(dòng)性不足或安全性不夠帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。(2）能適應(yīng)商品交易對(duì)銀行信貸資金的需要。因?yàn)檫@種理論強(qiáng)調(diào)銀行貸款以真實(shí)商品交易為基礎(chǔ)，當(dāng)社會(huì)生產(chǎn)擴(kuò)大，商品交易增加時(shí)，銀行信貸會(huì)自動(dòng)跟上；當(dāng)生產(chǎn)縮小，商品交易減少時(shí)，信貸會(huì)自動(dòng)縮減。這樣既不會(huì)引起通貨膨脹，也不會(huì)產(chǎn)生通貨緊縮。正因?yàn)槿绱?，在相?dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，各國(guó)商業(yè)銀行都遵循這一理論。3商業(yè)性貸款理論的缺陷。(1）沒有考慮貸款需求的多樣化。隨著時(shí)代發(fā)展，人們的消費(fèi)習(xí)慣也在發(fā)生變化，更多的人接受了舉債消費(fèi)的觀念，消費(fèi)貸款需求不斷增加。同時(shí)，競(jìng)爭(zhēng)中逐漸成長(zhǎng)起來(lái)的其他專業(yè)性金融機(jī)構(gòu)，如投資公司等，形成了對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)

21、的巨大壓力(2）沒有認(rèn)識(shí)到存款的相對(duì)穩(wěn)定性。盡管活期存款隨存隨取，但一般總會(huì)形成一個(gè)穩(wěn)定余額，隨著經(jīng)濟(jì)和銀行的發(fā)展，這個(gè)穩(wěn)定余額會(huì)不斷增加。根據(jù)這個(gè)穩(wěn)定余額發(fā)放一部分長(zhǎng)期貸款，一般不會(huì)影響銀行的流動(dòng)性。特別是隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，銀行定期存款和儲(chǔ)蓄存款比重上升，穩(wěn)定性增強(qiáng)，銀行資金的可用程度越來(lái)越大，這一理論的弊端也就越來(lái)越突出。(3）沒有注意到貸款清償?shù)耐獠織l件。貸款能否自動(dòng)清償?shù)年P(guān)鍵不在于時(shí)間長(zhǎng)短，而在于企業(yè)生產(chǎn)能否正常周轉(zhuǎn)，在于商品能否及時(shí)銷售出去。如果企業(yè)商品銷售遇到困難或發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)，貸款期限再短也未必能按期自動(dòng)清償。五、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論中的“負(fù)債管理理論”（見參考樣題 簡(jiǎn)答題/論述題1

22、1.）負(fù)債管理理論產(chǎn)生于20世紀(jì)60年代初期。負(fù)債管理理論的基本內(nèi)容。過(guò)去人們考慮商業(yè)銀行流動(dòng)性時(shí)，注意力都放在資產(chǎn)方，即通過(guò)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，將一種流動(dòng)性較低的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成另一種流動(dòng)性較高的資產(chǎn)。負(fù)債管理理論則認(rèn)為，銀行的流動(dòng)性不僅可以通過(guò)加強(qiáng)資產(chǎn)管理獲得，而且可以通過(guò)負(fù)債管理提供。簡(jiǎn)言之，向外借錢也可以提供流動(dòng)性。只要銀行的借款市場(chǎng)廣大，它的流動(dòng)性就有一定保證，沒有必要在資產(chǎn)方保持大量高流動(dòng)性資產(chǎn)，而可以將資金投人到高盈利的貸款和投資中六、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論中的“資產(chǎn)負(fù)債管理理論”（見參考樣題 簡(jiǎn)答題/論述題11.）資產(chǎn)負(fù)債管理理論產(chǎn)生于20世紀(jì)70年代末、80年代初。這一理論的出現(xiàn)標(biāo)志著商業(yè)銀

23、行開始對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債全面管理。不論是資產(chǎn)管理理論，還是負(fù)債管理理論，在保持安全性、流動(dòng)性和盈利性的均衡方面都帶有一定的偏向。資產(chǎn)負(fù)債管理理論的內(nèi)容。資產(chǎn)負(fù)債管理理論認(rèn)為，商業(yè)銀行單靠資產(chǎn)管理，或單靠負(fù)債管理，都難以達(dá)到安全性、流動(dòng)性和盈利性的均衡。只有根據(jù)經(jīng)濟(jì)情況的變化，通過(guò)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負(fù)債結(jié)構(gòu)的共同調(diào)整，資產(chǎn)和負(fù)債兩方面的統(tǒng)一管理，才能實(shí)現(xiàn)三者的統(tǒng)一。如資金來(lái)源大于資金運(yùn)用，應(yīng)盡量擴(kuò)大資產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模，或者調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；反之，如資金來(lái)源小于資金運(yùn)用，則應(yīng)設(shè)法尋找新的資金來(lái)源。這一理論主張，管理的基礎(chǔ)是資金的流動(dòng)性；管理的目標(biāo)是在市場(chǎng)利率變化頻繁的情況下，實(shí)現(xiàn)最大限度的盈利；應(yīng)遵循的原則是：規(guī)模對(duì)稱原

24、則、結(jié)構(gòu)對(duì)稱原則、速度對(duì)稱原則、目標(biāo)互補(bǔ)原則和資產(chǎn)分散化原則。七、簡(jiǎn)述衡量流動(dòng)性的流動(dòng)性缺口法（見參考樣題 簡(jiǎn)答題/論述題12.）流動(dòng)性缺口（Liquidity Gap）是指銀行流動(dòng)性資產(chǎn)與流動(dòng)性負(fù)債之間的差額。它反映了銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)銀行的流動(dòng)性負(fù)債大于流動(dòng)性資產(chǎn)時(shí)，資金相對(duì)過(guò)剩，不構(gòu)成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)銀行的流動(dòng)性負(fù)債小于流動(dòng)性資產(chǎn)時(shí)，說(shuō)明銀行有些資產(chǎn)或承諾沒有得到現(xiàn)有資金來(lái)源的充分支持。銀行要維持目前規(guī)模的資產(chǎn)，必須從外部尋找足夠的資金來(lái)源。能夠有效反映資產(chǎn)和負(fù)債對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)影響的另外幾個(gè)概念還有“邊際缺口”、“靜態(tài)缺口”、“動(dòng)態(tài)缺口”。邊際缺口（Marginal Gap）反映的是銀行資

25、產(chǎn)和負(fù)債變化值之間的差異。邊際缺口為正時(shí)，表示銀行資產(chǎn)變動(dòng)的代數(shù)值大于負(fù)債變動(dòng)的代數(shù)值，正缺口相當(dāng)于資金出現(xiàn)了凈流出。如果計(jì)算流動(dòng)性缺口采用的是當(dāng)前的資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)，則稱其為“靜態(tài)缺口”(Static Gap)，它提供了一家銀行的流動(dòng)性的現(xiàn)狀。如果采用的是預(yù)測(cè)出來(lái)的未來(lái)數(shù)據(jù)，則稱這一缺口為“動(dòng)態(tài)缺口”(Dynamic Gap）。無(wú)論是哪種缺口，只要是正缺口，就表示相應(yīng)的負(fù)債不足以支撐相應(yīng)的資產(chǎn)，就存在著必須增加資金來(lái)源的必要，也就存在一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。第六章 利率風(fēng)險(xiǎn)管理 重點(diǎn)掌握：1何為利率風(fēng)險(xiǎn)？舉例說(shuō)明利率風(fēng)險(xiǎn)會(huì)在哪些方面影響個(gè)人、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)？2何為利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債？在兩

26、者彼此大小不同的情況下，利率變動(dòng)對(duì)銀行利潤(rùn)有什么影響？3何為利率敏感性缺口？在不同的缺口下，利率變動(dòng)對(duì)銀行利潤(rùn)有何影響？4資產(chǎn)負(fù)債的持續(xù)期缺口的計(jì)算公式及其含義。5列出計(jì)算利率期貨合約的利潤(rùn)或損失公式，并能夠結(jié)合所給條件計(jì)算利潤(rùn)或損失。6何為利率期貨的空頭對(duì)沖和多頭對(duì)沖？舉例說(shuō)明利率期貨的多頭對(duì)沖為利率現(xiàn)貨市場(chǎng)保值的過(guò)程。7如何確定利率期權(quán)的平衡點(diǎn)？ 掌握：1利率風(fēng)險(xiǎn)的主要形式有哪些？2銀行資產(chǎn)負(fù)債的存續(xù)期分析法產(chǎn)生的必要性是什么，該方法的主旨是什么？3遠(yuǎn)期利率協(xié)定的含義是什么？其特征是什么？它有哪幾個(gè)構(gòu)成要素？4學(xué)會(huì)計(jì)算企業(yè)與銀行開展遠(yuǎn)期利率協(xié)定的損益額。5何為利率期貨？利率期貨的特征如何？

27、6舉例說(shuō)明利用利率期貨為利率現(xiàn)貨保值的機(jī)理。7試述利率期權(quán)的定義及其分類。8何為利率互換？其特征如何？并舉例說(shuō)明之。9利率上限、利率下限、利率上下限的作用機(jī)理。知識(shí)點(diǎn)舉例利率敏感型缺口分析，是商業(yè)銀行常用的計(jì)量和防范利率風(fēng)險(xiǎn)的工具。應(yīng)該掌握其核心原理，特別是利率變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響。出題判斷題：當(dāng)利率敏感性負(fù)債大于利率敏感性資產(chǎn)時(shí)，利率的下降會(huì)減少銀行的盈利；相反，則會(huì)增加銀行的盈利。（X）P122頁(yè)知識(shí)點(diǎn)舉例“利率上限”就是交易雙方確定一項(xiàng)固定利率水平，在未來(lái)確定期限內(nèi)每個(gè)設(shè)定的日期，將選定的參考利率與固定利率水平相比較，如果參考利率超過(guò)固定利率，買方將獲得兩者間的差額。出題判斷題：利率上限就是

28、交易雙方確定一個(gè)固定利率，在未來(lái)確定期限內(nèi)每個(gè)設(shè)定的日期，將市場(chǎng)利率（或參考利率）與固定利率比較，若市場(chǎng)利率低于固定利率，買方（借款者）將獲得兩者間的差額。 （ X ） P139頁(yè)知識(shí)點(diǎn)舉例掌握利率敏感性缺口的計(jì)算方法，利率及利率變動(dòng)對(duì)銀行利潤(rùn)的影響方式。出題計(jì)算題：試根據(jù)某商業(yè)銀行的簡(jiǎn)化資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算：（P121）（1）利率敏感性缺口是多少？（2）當(dāng)所有的資產(chǎn)的利率是5%，而所有的負(fù)債的利率是4%時(shí)，該銀行的利潤(rùn)是多少？（3）當(dāng)利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債的利率都增加2個(gè)百分點(diǎn)以后，該銀行的利潤(rùn)是多少？（4）試述利率敏感性缺口的正負(fù)值與利率的升降有何關(guān)系？某銀行（簡(jiǎn)化）資產(chǎn)和負(fù)債表 單位：

29、億元資產(chǎn) 負(fù)債利率敏感性資產(chǎn) 2000 利率敏感性負(fù)債 3000浮動(dòng)利率貸款 浮動(dòng)利率存款證券 浮動(dòng)利率借款固定利率資產(chǎn) 5000 固定利率負(fù)債 4000 準(zhǔn)備金 儲(chǔ)蓄存款 長(zhǎng)期貸款 股權(quán)資本 長(zhǎng)期債券解：（1）利率敏感性缺口=利率敏感性資產(chǎn)利率敏感性負(fù)債 = 20003000 = 1000（億元）（2）該銀行的利潤(rùn)=（2000+5000）X5% （3000+4000）X4% = 70 （億元）（3）該銀行新的利潤(rùn)=（2000X7%+5000X5%）（3000X6%+4000X4%）= 430390 = 50（億元）（4）這說(shuō)明，在利率敏感性缺口為負(fù)值的時(shí)候，利率上升，銀行利率會(huì)下降。（另外，

30、可以推出：在利率敏感性缺口為負(fù)值的時(shí)候，利率下降，利潤(rùn)會(huì)上升。反之，當(dāng)利率敏感性缺口為正值時(shí)，利率下降，利潤(rùn)也會(huì)下降；利率上升，利潤(rùn)也會(huì)上升。）知識(shí)點(diǎn)舉例在已知利率敏感性資產(chǎn)和負(fù)債的持續(xù)期，及其現(xiàn)值以后，如何計(jì)算持續(xù)期缺口？在±缺口下，利率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)如何？出題計(jì)算題：某家銀行的利率敏感性資產(chǎn)平均持續(xù)期為4年，利率敏感性負(fù)債平均持續(xù)期為5年，利率敏感性資產(chǎn)現(xiàn)值為2000億，利率敏感性負(fù)債現(xiàn)值為2500億，求持續(xù)期缺口是多少年？在這樣的缺口下，其未來(lái)利潤(rùn)下降的風(fēng)險(xiǎn)，是表現(xiàn)在利率上升時(shí)，還是表現(xiàn)在利率下降時(shí)？將幾個(gè)變量值分別代入下列持續(xù)期缺口公式即可得到持續(xù)期缺口：即，4 5 X 2500

31、/2000 = 2.25 （年）該銀行處于持續(xù)期負(fù)缺口，那么將面臨利率下降、證券市場(chǎng)價(jià)值上升的風(fēng)險(xiǎn)。（如果經(jīng)濟(jì)主體處于持續(xù)期正缺口，那么將面臨利率上升、證券市場(chǎng)下降的風(fēng)險(xiǎn)。所以，持續(xù)期缺口絕對(duì)值越大，利率風(fēng)險(xiǎn)敞口也就越大。）知識(shí)點(diǎn)舉例掌握利用利率衍生工具（遠(yuǎn)期利率協(xié)定、利率期貨、利率期權(quán)、利率互換、利率上下限期權(quán)）防范利率風(fēng)險(xiǎn)的方法，此處僅舉一列利率期權(quán)出題計(jì)算題：假定你是公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理，公司3個(gè)月后需要借入5000萬(wàn)元、期限為1年的流動(dòng)資金，現(xiàn)在市場(chǎng)利率為5.0%，但你預(yù)計(jì)3個(gè)月后市場(chǎng)利率會(huì)上升到5.5%。為規(guī)避利率上升的風(fēng)險(xiǎn)，你與甲銀行簽訂了一份利率期權(quán)，約定執(zhí)行利率為5.0%，期權(quán)費(fèi)5萬(wàn)

32、元。如果3個(gè)月后市場(chǎng)利率真的上升到5.5%，那么你將執(zhí)行期權(quán)合約，按5%的利率從交易對(duì)手借入5000萬(wàn)元資金。請(qǐng)問(wèn)：相對(duì)于5.5%的市場(chǎng)利率來(lái)說(shuō)，按5%的期權(quán)利率借入資金，你隱含獲利多少？隱含利潤(rùn)為：5.5% X 5000 5%X 5000 5 = 20（萬(wàn)）知識(shí)點(diǎn)舉例利率變動(dòng)會(huì)給相關(guān)當(dāng)事人（個(gè)人、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)）構(gòu)成不同的風(fēng)險(xiǎn)。出題簡(jiǎn)答題：舉例說(shuō)明利率風(fēng)險(xiǎn)會(huì)在哪些方面影響個(gè)人、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)？P115頁(yè)答：利率風(fēng)險(xiǎn)是指未來(lái)利率的不利變動(dòng)帶來(lái)?yè)p失的可能性利率與個(gè)人、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)都有著密切的關(guān)系。個(gè)人通過(guò)住宅抵押貸款向銀行借錢買房，在金融市場(chǎng)上購(gòu)買企業(yè)債券或國(guó)債，購(gòu)買貨幣市場(chǎng)基金等。以個(gè)人住宅

33、抵押貸款為例，當(dāng)利率上升時(shí)，個(gè)人償還利息的負(fù)擔(dān)就會(huì)加大；企業(yè)不僅會(huì)在銀行存款，也會(huì)向銀行申請(qǐng)貸款或發(fā)行企業(yè)債券等。對(duì)于借用了銀行浮動(dòng)利率貸款的企業(yè)來(lái)說(shuō)，當(dāng)市場(chǎng)利率上升，無(wú)疑會(huì)加重企業(yè)償還利息的成本；銀行要吸收存款和發(fā)放貸款，還要開展其他一些投資業(yè)務(wù)。所有這些活動(dòng)都會(huì)受到利率波動(dòng)的影響。三、判斷題1、存續(xù)期是對(duì)某一種資產(chǎn)或負(fù)債的利率敏感程度或利率彈性的直接衡量（對(duì)）2、6月12日，一家公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理發(fā)現(xiàn)7月12日有一筆浮動(dòng)利率的日元貸款利息收人，他預(yù)計(jì)7月份日元利率會(huì)下降，為避免可能的損失，他決定與一家日本公司進(jìn)行利息交換，取得固定利率的美元利息收人，該互換為利率互換。（錯(cuò)）3利率風(fēng)險(xiǎn)是指未來(lái)利

34、率的波動(dòng)對(duì)收人和支出的影響。（錯(cuò)）4利率上下限的期權(quán)費(fèi)支出可以為零。（對(duì)）四、簡(jiǎn)答題1簡(jiǎn)述利用遠(yuǎn)期利率協(xié)定管理利率風(fēng)險(xiǎn)的利弊。優(yōu)點(diǎn)：(l）靈活性強(qiáng)；(2）信用風(fēng)險(xiǎn)低；(3）交易便利與操作性強(qiáng)。不足：(l）相當(dāng)期貨、期權(quán)而言，信用風(fēng)險(xiǎn)要大一些；(2）為場(chǎng)外交易，找到交易對(duì)手難或條件更苛刻；(3）結(jié)清不便；(4）放棄了利率發(fā)生有利變動(dòng)帶來(lái)額外收益的可能性。2簡(jiǎn)述利率期貨的套期保值原理。一般情況下，期貨利率和現(xiàn)貨利率的變動(dòng)方向是一致的。因此，在現(xiàn)貨市場(chǎng)買進(jìn)或賣出一種有息資產(chǎn)的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)上賣出或買進(jìn)同等數(shù)額的同一有息資產(chǎn)就可以達(dá)到保值的目的。五、計(jì)算題某銀行的利率敏感型資產(chǎn)為3000億元，利率敏

35、感型負(fù)債為1500億元。(l）試計(jì)算該銀行的缺口。(2）若利率敏感型資產(chǎn)和利率敏感型負(fù)債的利率均上升2個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)銀行的利潤(rùn)影響是多少？(1）缺口 = 利率敏感型資產(chǎn) 一 利率敏感型負(fù)債1500億元3000億元一1500億元(2）利潤(rùn)變動(dòng) = 缺口x利率變動(dòng)幅度30億元 = 1500億元x 2%六、論述題簡(jiǎn)論銀行管理利率風(fēng)險(xiǎn)的重要性。答：(l）利率的波動(dòng)會(huì)對(duì)金融工具的價(jià)格和收益產(chǎn)生重大影響，這一影響可能是對(duì)我們有利的，如帶來(lái)額外的收益或減少利息支出，也可能是不利的，如帶來(lái)意外的損失或增加利息支出。(2）參加社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的所有人都面臨著利率風(fēng)險(xiǎn)，都有利率風(fēng)險(xiǎn)管理的需要。對(duì)現(xiàn)代銀行而言，其利率風(fēng)險(xiǎn)

36、本質(zhì)上來(lái)源于利率性質(zhì)和期限的不匹配。具體來(lái)說(shuō)，一種是來(lái)源于傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)，另一種來(lái)源于其資產(chǎn)組合中比重越來(lái)越高的債券投資。(3）對(duì)商業(yè)銀行而言，承受一定的利率風(fēng)險(xiǎn)是其合理利潤(rùn)的重要來(lái)源，但過(guò)度的利率風(fēng)險(xiǎn)不符合銀行經(jīng)營(yíng)的審慎性原則，因此，必須對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理，保證銀行的安全與穩(wěn)健。藍(lán)本：二、何為利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債？在兩者彼此大小不同的情況下，利率變動(dòng)對(duì)銀行利潤(rùn)有什么影響（見參考樣題 簡(jiǎn)答題/論述題15.）利率敏感型資產(chǎn)和利率敏感型負(fù)債就是指資產(chǎn)的收益或負(fù)債的成本受利率波動(dòng)影響較大的資產(chǎn)或負(fù)債。 當(dāng)銀行的利率敏感型資產(chǎn)大于利率敏感型負(fù)債時(shí)，市場(chǎng)利率的上升會(huì)增加銀行的利潤(rùn)；反之，

37、市場(chǎng)利率的下降則會(huì)減少銀行的利潤(rùn)。當(dāng)銀行的利率敏感型資產(chǎn)小于利率敏感型負(fù)債時(shí)，利率的上升會(huì)減少銀行的利潤(rùn)；反之，利率的下降則會(huì)相對(duì)地增加銀行的利潤(rùn)。三、何為利率敏感性缺口？在不同的缺口下，利率變動(dòng)對(duì)銀行利潤(rùn)有何影響（見參考樣題 簡(jiǎn)答題/論述題16.）利率敏感性缺口，是指利率敏感型資產(chǎn)與利率敏感型負(fù)債之間的差額。缺口分析是銀行計(jì)量利率風(fēng)險(xiǎn)最早使用的方法之一，目前銀行界仍在廣泛使用這一方法。當(dāng)給是時(shí)段的利率敏感型負(fù)債大于利率敏感型資產(chǎn)（包括表外業(yè)務(wù)頭寸）時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)負(fù)的或負(fù)債敏感型缺口。這意味著市場(chǎng)利率上升會(huì)導(dǎo)致凈利息收入下降；反之，正的或資產(chǎn)敏感型缺口意味著銀行的凈利息收入會(huì)因利率水平下降而減少

38、。四、資產(chǎn)負(fù)債的持續(xù)期缺口的計(jì)算公式及其含義（見參考樣題 簡(jiǎn)答題/論述題17.）就是銀行資產(chǎn)負(fù)債的持續(xù)期缺口。DA：資產(chǎn)的持續(xù)期；DL：負(fù)債的持續(xù)期；PA：資產(chǎn)的現(xiàn)值；PL：負(fù)債的現(xiàn)值。從公式中可以看出，只要存在持續(xù)期缺口，不管是正缺口還是負(fù)缺口，都面臨利率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。在一般情況下，如果經(jīng)濟(jì)主體處于持續(xù)期正缺口，那么將面臨利率上升、證券市場(chǎng)價(jià)值下降的風(fēng)險(xiǎn)。如果經(jīng)濟(jì)主體處于持續(xù)期負(fù)缺口，那么將面臨利率下降、證券市場(chǎng)價(jià)值上升的風(fēng)險(xiǎn)。所以，持續(xù)期缺口絕對(duì)值越大，利率風(fēng)險(xiǎn)敞口也就越大。五、列出計(jì)算利率期貨合約的利潤(rùn)或損失公式，并能夠結(jié)合所給條件計(jì)算利潤(rùn)或損失（見參考樣題 簡(jiǎn)答題/論述題18.）利率期貨

39、合約的利潤(rùn)或損失公式為：利潤(rùn)損失 = 波動(dòng)數(shù)x波動(dòng)值x合約數(shù)而，波動(dòng)值 = 交易單位x最低價(jià)格波動(dòng)所以，利潤(rùn)損失 = 波動(dòng)數(shù)x交易單位x最低價(jià)格波動(dòng)x合約數(shù)例如，一位財(cái)務(wù)經(jīng)理在利率為6.55時(shí)買人了2份3個(gè)月的芝加哥期貨交易所的美國(guó)國(guó)債合約，每份合約面值100,000美元。因此，合約價(jià)格為：100一6.55 = 93.45 。在交割日，倫敦3個(gè)月期的同業(yè)拆借利率為6.20。這表明，這時(shí)的期貨價(jià)格為：100一6.20 = 93.80。解：根據(jù)題意，可以算得合約的波動(dòng)數(shù)為35個(gè)基點(diǎn)：(=93.8093.45) 。又因?yàn)槔势谪浐霞s的最低價(jià)格波動(dòng)為（1 / 32)%，即0.0003125 。因此，合

40、約的利潤(rùn)：利潤(rùn) = 波動(dòng)數(shù)x交易單位x最低價(jià)格波動(dòng)x合約數(shù)= 35x100,000x0.0003125x2=2187（美元）。六、何為利率期貨的空頭對(duì)沖和多頭對(duì)沖？舉例說(shuō)明利率期貨的多頭對(duì)沖為利率現(xiàn)貨市場(chǎng)保值的過(guò)程（見參考樣題 簡(jiǎn)答題/論述題19.） 利率期貨的空頭對(duì)沖是指投資者預(yù)期利率上升可能會(huì)帶來(lái)?yè)p失而在期貨市場(chǎng)上賣出利率期貨的一種套期交易。利率期貨的多頭對(duì)沖是指投資者預(yù)期利率下跌可能帶來(lái)?yè)p失而買進(jìn)利率期貨的一種套期交易。例如，6月12日，一家公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理有5000萬(wàn)美元資金，想在7月份貸出去。他擔(dān)心7月份利率會(huì)下降，從而影響到他的利息收人。于是，他決定用芝加哥期貨交易所的30天聯(lián)邦基金

41、期貨對(duì)沖。該期貨品種交易規(guī)模是500萬(wàn)美元，波動(dòng)規(guī)模是每個(gè)基點(diǎn)41.67美元。他需要多少份期貨合約呢？解：該保值公司需要的合約數(shù)量為：50,000,000/5,000,000x(31x12)/(30x12)=10.33（份）,也就是說(shuō)，這位財(cái)務(wù)經(jīng)理需要購(gòu)買至少10份期貨合約。另外，假定在7月1日，隱含的30天利率5.44%，則30天聯(lián)邦基金期貨價(jià)格94.56(100一5.44）。再有，7月31日正如這位財(cái)務(wù)經(jīng)理所預(yù)料的那樣，利率下降到了4.84%，則聯(lián)邦基金期貨價(jià)格變成95.16(100一4.84）。其對(duì)沖結(jié)果如何呢？現(xiàn)貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)7月1日以5.44的利率存人5000萬(wàn)美元，以94.56的價(jià)

42、格買人10份期貨合約。7月31日取出5000萬(wàn)美元存款及其以4.84%的利率計(jì)算的一個(gè)月的利息。利息損失：以95.16的價(jià)格賣出10份期貨合約，多頭獲利：25002美元（60x41.67x10)按照上表，期貨市場(chǎng)的獲利剛好可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的損失。七，如何確定利率期權(quán)的平衡點(diǎn)？（P137頁(yè)）貸款人（買入）期權(quán)的平衡點(diǎn)=履約價(jià)格+權(quán)利金借款人（賣出）期權(quán)的平衡點(diǎn)=履約價(jià)格權(quán)利金第七章 外匯外債風(fēng)險(xiǎn)管理 重點(diǎn)掌握：1外匯風(fēng)險(xiǎn)包括哪些種類，其含義如何？2衡量一個(gè)國(guó)家的償債能力和外債負(fù)擔(dān)的指標(biāo)。 掌握：1何為外匯風(fēng)險(xiǎn)？何為外匯敞口頭寸？2管理外匯交易風(fēng)險(xiǎn)的商業(yè)法。3管理外匯交易風(fēng)險(xiǎn)的金融法。4何為外債結(jié)

43、構(gòu)管理？該方法主要包括哪些內(nèi)容？擁有外匯多頭頭寸的企業(yè)將面臨外匯貶值的風(fēng)險(xiǎn)，而擁有外匯空頭頭寸的企業(yè)將面臨外匯升值的風(fēng)險(xiǎn)。（）P145頁(yè)知識(shí)點(diǎn)舉例國(guó)際上多使用負(fù)債率、債務(wù)率、償債率三項(xiàng)指標(biāo)來(lái)衡量一國(guó)的債務(wù)負(fù)擔(dān)和償債能力。還應(yīng)掌握三項(xiàng)指標(biāo)的國(guó)際警戒線是多少。確定是否投資該國(guó)？出題計(jì)算題： 假設(shè)一個(gè)國(guó)家當(dāng)年未清償外債余額為10億美元，當(dāng)年國(guó)民生產(chǎn)總值為120億美元，當(dāng)年商品服務(wù)出口總額為8.5億美元，當(dāng)年外債還本付息總額2.5億美元。試計(jì)算該國(guó)的負(fù)債率、債務(wù)率、償債率。它們各自是否超過(guò)了國(guó)際警戒標(biāo)準(zhǔn)？（P157頁(yè)）解：負(fù)債率=（當(dāng)年末清償外債余額/當(dāng)年國(guó)民生產(chǎn)總值）X100% = （10 / 12

44、0）X100% = 8.33%債務(wù)率=（當(dāng)年末清償外債余額/當(dāng)年商品服務(wù)出口總額）X100% = （10 / 8.5）X100% = 117.65%償債率=（當(dāng)年外債還本付息總額/當(dāng)年商品服務(wù)出口總額）X100% = （2.5 / 8.5）X100% = 29.41%根據(jù)國(guó)際上通行的標(biāo)準(zhǔn)，20%的負(fù)債率、100%的債務(wù)率、25%的償債率是債務(wù)國(guó)控制外債總量和結(jié)構(gòu)的警戒線。根據(jù)計(jì)算結(jié)果，該國(guó)的負(fù)債率未超出國(guó)際警戒標(biāo)準(zhǔn)，而債務(wù)率和償債率都超出了國(guó)際警戒標(biāo)準(zhǔn)。金融風(fēng)險(xiǎn)管理課件測(cè)試（學(xué)習(xí)指導(dǎo)練習(xí)題）三、判斷題1、會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的大小與折算方法有關(guān)。（對(duì)）2、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)針對(duì)的是預(yù)期到的匯率變動(dòng)。( 錯(cuò))3衡量一

45、國(guó)外債來(lái)源結(jié)構(gòu)是否合理的主要指標(biāo)是商業(yè)性貸款占外債總額的比例是否小于等于70。( 錯(cuò))4外債的償還管理中，在一定條件下可以借新債還舊債。( 對(duì)) 四、簡(jiǎn)答題1簡(jiǎn)述經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)與交易風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)別。答：經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的影響是長(zhǎng)期的，交易風(fēng)險(xiǎn)和折算風(fēng)險(xiǎn)的影響是一次性的；經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)引起的是潛在損失，而交易風(fēng)險(xiǎn)和折算風(fēng)險(xiǎn)引起的分別是實(shí)際損失和賬面損失。2簡(jiǎn)述非銀行經(jīng)濟(jì)主體的交易風(fēng)險(xiǎn)管理方法中，選擇有利的合同貨幣所應(yīng)遵循的本原則。答：選擇有利的合同貨幣應(yīng)遵循以下基本原則：(l）爭(zhēng)取使用本幣；(2）出口或?qū)ν赓J款爭(zhēng)取使用硬貨幣，進(jìn)口或向外借款爭(zhēng)取使用軟貨幣；(3）爭(zhēng)取使用兩種以上軟硬搭配的貨幣。五、計(jì)算題某歐洲

46、公司預(yù)測(cè)美元將貶值，其美國(guó)子公司資產(chǎn)負(fù)債表上存在100萬(wàn)歐元的折算損失，該公司擬用合約保值法規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。已知期初即期匯率為USDI=1.1200EURO，遠(yuǎn)期匯率為USDI=l,080EURO，預(yù)期期末即期匯率為USDI=0.9800EURO，則該公司期初應(yīng)賣出的遠(yuǎn)期美元是多少？遠(yuǎn)期合約金額預(yù)期折算損失（期初遠(yuǎn)期匯率 一 預(yù)期期末即期匯率），則該公司期初應(yīng)賣出的遠(yuǎn)期美元為：100/（1.080一0.9800)=1000（萬(wàn)美元）六、論述題藍(lán)本：一、外匯風(fēng)險(xiǎn)包括哪些種類，其含義如何（見參考樣題 簡(jiǎn)答題/論述題21.）根據(jù)外匯風(fēng)險(xiǎn)的不同結(jié)果，可以將外匯風(fēng)險(xiǎn)劃分為交易風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。1交易風(fēng)

47、險(xiǎn)。指把外幣應(yīng)收賬款或應(yīng)付賬款兌換成本幣或其他外幣時(shí)，因匯率變動(dòng)而蒙受實(shí)際損失的可能性。2折算風(fēng)險(xiǎn)。是指在對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，將功能貨幣轉(zhuǎn)換為記賬貨幣時(shí)，因匯率變動(dòng)而蒙受賬面損失的可能性。功能貨幣是指在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中使用的各種貨幣；記賬貨幣是指編制財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)使用的報(bào)告貨幣。功能貨幣與記賬貨幣之間匯率的變動(dòng)，就會(huì)使財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目的賬面價(jià)值發(fā)生變動(dòng)，從而產(chǎn)生折算風(fēng)險(xiǎn)。其主要產(chǎn)生于跨國(guó)公司對(duì)海外子公司財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行的并表處理。3經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。是指未預(yù)期到的匯率變動(dòng)通過(guò)影響企業(yè)生產(chǎn)銷售數(shù)量、價(jià)格和成本等，導(dǎo)致企業(yè)未來(lái)一定時(shí)期的收益或現(xiàn)金流量減少的一種潛在損失。二、衡量一個(gè)國(guó)家的償債能力和外債負(fù)擔(dān)的指標(biāo)（見參考

48、樣題 簡(jiǎn)答題/論述題22.） 衡量或考核一個(gè)國(guó)家的償債能力及外債負(fù)擔(dān)的最常用指標(biāo)有以下幾項(xiàng)：1.負(fù)債率，即當(dāng)年未清償外債余額與當(dāng)年國(guó)民生產(chǎn)總值的比率。其公式為：負(fù)債率（當(dāng)年未清償外債余額當(dāng)年國(guó)民生產(chǎn)總值）x 100%2債務(wù)率，即當(dāng)年未清償外債余額與當(dāng)年商品服務(wù)出口總額的比率。其公式為：債務(wù)率（當(dāng)年未清償外債余額當(dāng)年商品服務(wù)出口總額）x100%3償債率，即當(dāng)年外債還本付息總額與當(dāng)年商品服務(wù)出口總額的比率。其公式為：償債率（當(dāng)年外債還本付息總額當(dāng)年商品服務(wù)出口總額）x100%根據(jù)國(guó)際上通行的標(biāo)準(zhǔn)，20的負(fù)債率、100的債務(wù)率、25的償債率是債務(wù)國(guó)控制外債總量和結(jié)構(gòu)的警戒線。四、管理外匯交易風(fēng)險(xiǎn)的商

49、業(yè)法（見參考樣題 簡(jiǎn)答題/論述題24.） 1選擇有利的合同貨幣。選擇有利的合同貨幣不外乎在本幣、交易對(duì)方國(guó)貨幣和第三國(guó)貨幣之間做出抉擇。這種抉擇需要依據(jù)兩個(gè)因素：一是所選貨幣是否是可自由兌換的貨幣。二是所選貨幣是硬貨幣還是軟貨幣。選擇有利的合同貨幣可以遵循下列基本原則：（1）爭(zhēng)取使用本幣。（2）出口或?qū)ν赓J款爭(zhēng)取使用硬貨幣，進(jìn)口或向外借款爭(zhēng)取使用軟貨幣。（3）爭(zhēng)取使用兩種以上軟硬搭配的貨幣。這樣在收付時(shí)，硬貨幣升值和軟貨幣貶值可以全部或部分抵消，從而穩(wěn)定合同價(jià)值。2加列合同條款。（1）加列貨幣保值條款。這是指選擇一種或幾種貨幣給合同貨幣保值。（2）加列均攤損益條款。這是指當(dāng)合同貨幣的匯率發(fā)生變

50、動(dòng)而出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)損失或經(jīng)濟(jì)收益時(shí)，由交易雙方共同均攤。（3)加列滑動(dòng)價(jià)格保值條款。這是指在簽訂貿(mào)易合同時(shí)，買賣商品的部分價(jià)格暫不確定，而是根據(jù)履行合同時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格或生產(chǎn)費(fèi)用的變化加以調(diào)整，從而達(dá)到保值的目的。（4）加列選擇貨幣條款。這是賦予交易一方權(quán)利，在合同期滿時(shí)再確定據(jù)以進(jìn)行支付的貨幣。在對(duì)外借貸中，往往是債務(wù)人賦予債權(quán)人在有關(guān)合同期滿時(shí)選擇對(duì)之有利的貨幣作為清償貨幣的權(quán)利。3調(diào)整價(jià)格或利率。在一筆交易中，當(dāng)一方不得不接受對(duì)己不利的貨幣作為合同貨幣時(shí)，還可以爭(zhēng)取對(duì)談判中的價(jià)格或利率作出適當(dāng)調(diào)整：要求適當(dāng)提高以軟貨幣計(jì)價(jià)結(jié)算的出口價(jià)格，或以軟貨幣計(jì)值清償?shù)馁J款利率；要求適當(dāng)降低以硬貨幣計(jì)價(jià)結(jié)算的

51、進(jìn)口價(jià)格，或以硬貨幣計(jì)值清償?shù)慕杩罾省?提前或推遲收付匯（Lead/Lag）。在出口或?qū)ν赓J款的場(chǎng)合，如果預(yù)測(cè)計(jì)價(jià)結(jié)算或清償?shù)呢泿艆R率貶值，可以在征得對(duì)方同意的前提下提前收匯，以避免該貨幣可能貶值帶來(lái)的損失；反之，如果預(yù)測(cè)該貨幣升值，則可以爭(zhēng)取延期收匯，以獲得該貨幣可能升值帶來(lái)的好處。在進(jìn)口或向外借款的場(chǎng)合，如果預(yù)測(cè)計(jì)價(jià)結(jié)算或清償?shù)呢泿艆R率升值，可以在征得對(duì)方同意的前提下提前付匯，以避免該貨幣可能升值帶來(lái)的損失；反之，如果預(yù)測(cè)該貨幣貶值，則可以爭(zhēng)取延期付匯，以獲得該貨幣可能貶值帶來(lái)的好處。5配對(duì)。配對(duì)是指有關(guān)經(jīng)濟(jì)主體在一筆交易發(fā)生時(shí)或發(fā)生后，再進(jìn)行一筆與該筆交易在幣種、金額和收付日相同，但資

52、金流向正好相反的交易，使兩筆交易所面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)相互抵消的一種方法。五、管理外匯交易風(fēng)險(xiǎn)的金融法（見參考樣題 簡(jiǎn)答題/論述題24.） 1外匯即期交易。在進(jìn)口成交時(shí)，進(jìn)口商與銀行做一筆即期外匯交易，買入與進(jìn)口支付所需外匯相等的外匯。由于進(jìn)口商已經(jīng)以確定的匯率買人外匯，不管以后匯率如何變動(dòng)，都不會(huì)蒙受損失。2外匯遠(yuǎn)期交易。在有關(guān)經(jīng)濟(jì)交易成交時(shí)，出口商或債權(quán)人與銀行做一筆期限與收款日相同的遠(yuǎn)期外匯交易，賣出遠(yuǎn)期外匯；進(jìn)口商或債務(wù)人與銀行做一筆期限與付款日相同的遠(yuǎn)期外匯交易，買人遠(yuǎn)期外匯。這樣，交易雙方在成交日就可以將未來(lái)收付的外幣匯率確定下來(lái)，從而消除外匯風(fēng)險(xiǎn)。3貨幣期貨交易。在有關(guān)經(jīng)濟(jì)交易成交時(shí)，

53、出口商或債權(quán)人在期貨市場(chǎng)上賣出該貨幣期貨，做空頭套期保值；進(jìn)口商或債務(wù)人買進(jìn)該貨幣期貨，做多頭套期保值。4貨幣期權(quán)交易。進(jìn)口商或債務(wù)人在成交時(shí)買進(jìn)該貨幣的看漲期權(quán)。如果支付日即期匯率高于協(xié)定匯率，則執(zhí)行期權(quán)，按協(xié)定匯率買進(jìn)該貨幣；反之，則放棄期權(quán)。出口商或債權(quán)人在成交時(shí)買進(jìn)該貨幣的看跌期權(quán)。如果收款日即期匯率低于協(xié)定匯率，則執(zhí)行期權(quán)；反之，則放棄期權(quán)。5掉期交易。在套利操作中，通過(guò)即期外匯交易買人利率高的貨幣，同時(shí)做一筆遠(yuǎn)期外匯交易，賣出與短期投資期限相吻合的該貨幣。這樣，無(wú)論日后利率高的貨幣匯率如何貶值，套利者都不會(huì)受到影響。6貨幣互換。這是指長(zhǎng)期對(duì)外借貸雙方，互換雙方按照某一確定匯率，交換

54、不同幣種的債務(wù)或債權(quán)。例如某公司需要支付分期還本付息的一筆外幣貸款，就可以通過(guò)互換交易將其轉(zhuǎn)化為支付本幣。7借款與投資。它是指通過(guò)現(xiàn)在持有未來(lái)收付所需的外匯來(lái)避免外匯風(fēng)險(xiǎn)。借款是指向銀行借人一筆與其遠(yuǎn)期收入期限、幣種相同的外匯，并用未來(lái)的外匯收人支付到期貸款本息；投資是指將一筆現(xiàn)匯投資于貨幣市場(chǎng)，到期本息用于支付。8借款一即期交易一投資（BSI）。這是一種組合型管理方法，是借款、即期外匯交易和投資三者的組合，適用于短期外匯收付的場(chǎng)合。其操作方法是：在有遠(yuǎn)期外匯收人時(shí)，向銀行借人一筆與未來(lái)外匯收人期限相同的外匯，通過(guò)即期外匯交易兌換為本幣，用本幣投資的收益抵補(bǔ)相關(guān)的費(fèi)用，到期用收回的外匯收人償還

55、借款；在有遠(yuǎn)期外匯支付時(shí)，向銀行借人一筆本幣，通過(guò)即期外匯交易兌換為所需外匯，并將該筆外匯投資于貨幣市場(chǎng)，期限與未來(lái)支付相匹配。六、何為外債結(jié)構(gòu)管理？該方法主要包括哪些內(nèi)容（見參考樣題 簡(jiǎn)答題/論述題25.） 外債結(jié)構(gòu)管理是指對(duì)外債的來(lái)源、利率、期限、幣種、投向以及借款人等狀況所進(jìn)行的分析與合理安排。建立合理的外債結(jié)構(gòu)意義重大，可以擴(kuò)大本國(guó)的借款能力，維護(hù)國(guó)際信譽(yù)，有效減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)，避免出現(xiàn)償債高峰期或在國(guó)際環(huán)境發(fā)生變化時(shí)產(chǎn)生債務(wù)危機(jī)。外債結(jié)構(gòu)管理的主要內(nèi)容包括：1借款方式結(jié)構(gòu)。國(guó)際上常用的借款方式有：國(guó)際金融組織貸款、外國(guó)政府貸款、普通商業(yè)貸款、發(fā)行債券和國(guó)際金融租賃等。衡量一國(guó)外債來(lái)源結(jié)構(gòu)是否合理的主要指標(biāo)是商業(yè)性貸款占外債總額的比例是否小于等于60。因此，發(fā)展中國(guó)家更應(yīng)注意保持官方優(yōu)惠貸款與私人商業(yè)貸款之間的平衡，本著低息低費(fèi)、條件優(yōu)惠的原則設(shè)置債務(wù)成本結(jié)構(gòu)指標(biāo)。2外債期限結(jié)構(gòu)。外債按期限的長(zhǎng)短可分為：短期債務(wù)（1年以內(nèi)，包括1年）和中期、長(zhǎng)期