個股期權與權證、期貨的主要區(qū)別

1、個股期權與權證、期貨的主要區(qū)別2-16（一）中國權證的發(fā)展 中國市場上雖然個股期權還沒有推出，但是曾有過與之特別類似的一種產(chǎn)品存在權證。時間權證名稱1992年6月中國大陸第一只權證大飛樂的配股權證推出1996年6月底證監(jiān)會終止了權證交易2005年8月22日第一只股改權證、第一只備兌權證寶鋼認購權證掛牌上市2005年11月23日第一只認沽權證武鋼認沽權證掛牌上市2008年6月13日南航權證正式終結交易，認沽權證暫時從股市消失2011年8月12日最后一只認股權證長虹認股權證停止交易3-16（二）期權與權證的區(qū)別 權證l對于買方而言，在支付權利金購買后： 有權利（而非義務）根據(jù)合約內(nèi)容 在某一特定期

2、間（或特定時點） 按約定價格向權證的發(fā)行人買入或賣出指定數(shù)量的標的股票 期權l(xiāng)對于買方，在支付權利金購買后： 有權利根據(jù)合約內(nèi)容 在規(guī)定時間（到期日） 按協(xié)議價格（行權價格）向期權合約的賣方買入或賣出指定數(shù)量的標的股票4-16（二）期權與權證的區(qū)別 股民程大叔迷惑了，單看這兩個產(chǎn)品的定義的話，怎么是一樣的呢？l都是需要支付一定的權利金，就可以有權在規(guī)定時間按約定價格買入或者賣出股票。期權和權證這兩個東西不是一樣的嗎？5-16（二）期權與權證的區(qū)別其實，期權和權證是有很多區(qū)別的，首先一點就是買賣雙方是不一樣的。l期權交易是不同投資者之間的交易，比如程大叔買入了X公司的認購期權，那賣出這份期權的是

3、普通投資者l對于權證來說的話，如果程大叔買入了X公司的權證，那賣出這個權證的是X公司自己或者是它委托的證券公司6-16（二）期權與權證的區(qū)別 第二個不同點：期權交易比權證有更靈活的交易方式l我們可以買入認購期權也可以賣出認購期權，可以買入認沽期權也可以賣出認沽期權，多頭空頭隨你選。l但權證就不行，普通投資者只能買入權證，不能賣出權證。7-16（二）期權與權證的區(qū)別 第三個不同點：期權合約是標準化合約l對于程大叔買入的X公司股票的期權合約來說，合約中的行權價格、標的物、到期時間等都是市場統(tǒng)一規(guī)定好的l而權證則不一樣，它是一個非標準化的合約，合約中的行權價格、標的物、到期時間等都是發(fā)行者決定的8-

4、16（三）期權與權證的區(qū)別總結期權權證合約標準化合約非標準化合約交易主體 買賣雙方都是普通投資者買方是普通投資者，發(fā)行者是上市公司或者他們委托的證券公司交易種類投資者能進行四種類型的基本交易：買入認購期權；賣出認購期權買入認沽期權；賣出認沽期權投資者只能進行兩種交易：買入認購權證；買入認沽權證只有發(fā)行人才可以賣出權證收取權利金，投資者只能付出權利金買入認購權證或認沽權證，但是買入權證之后就可以在二級市場進行買賣交易了9-16（四）期權與期貨的區(qū)別現(xiàn)在，市場上已經(jīng)有各種各樣的期貨產(chǎn)品，像：大豆期貨、黃金期貨、股指期貨等等，期權和期貨一樣嗎？10-16（四）期權與期貨的區(qū)別 期貨：是指買賣雙方約定

5、在未來某一特定時間按照約定的價格在交易所進行交收標的物的合約。 期貨與期權都是標準化合約，從合約的內(nèi)容來看，它們還是有很多區(qū)別的。11-16（四）期權與期貨的區(qū)別 權利和義務不同l期權是單向合約，程大叔買了X公司的股票期權，就取得了在到期日有權買入或者賣出X公司股票的權利，而不必承擔義務。l期貨合同則是雙向合約，交易雙方都要承擔期貨合約到期交割的義務。比如說，程大叔買入了一份3個月大豆期貨，約定價格為3800元/噸 如果3個月后的價格為4000元/噸，則以3800元買入，賺了； 如果3個月后的價格為3500元/噸，則以3800元買入，虧了。12-16（四）期權與期貨的區(qū)別 履約保證不同l在期權

6、交易中，買方最大的風險只限于已經(jīng)支付的權利金，所以不需要支付履約保證金。而賣方面臨較大風險，因而必須繳納保證金作為履約擔保。l而在期貨交易中，期貨合約的買賣雙方都要交納一定比例的保證金。13-16（四）期權與期貨的區(qū)別 盈虧的特點不同l期權交易中，買方的收益隨市場價格的波動而波動，其最大虧損只限于購買期權的權利金；賣方的虧損隨著市場價格的波動而波動，最大收益（即買方的最大損失）是權利金。l期貨交易中，交易雙方則都面臨著無限的盈利和無止境的虧損。14-16（五）期權和期貨的區(qū)別總結區(qū)別點期權期貨權利和義務買賣雙方的權利與義務分開，買方有權利，沒有義務買賣雙方權利與義務對等保證金買方不需交納履約保證金，只要求賣方交納履約保證金雙方都要交納履約保證金盈虧特點期權買方虧損則只限于購買期權的權利金；賣方的最大收益只是出售期權的權利金空方虧損可能是無限的15-16 免責聲明該課件僅為會員培訓之目的使用，不構成對投資者的任何