工程財務(wù)部分

1、二、短期投資：二、短期投資：1應(yīng)收及預(yù)付款構(gòu)成 應(yīng)收款項：應(yīng)收工程款；應(yīng)收票據(jù)；其他應(yīng)收款； 預(yù)付款項：預(yù)付購貨款；預(yù)付工程款、備料款 待攤費(fèi)用：企業(yè)已經(jīng)支付的數(shù)額較大、應(yīng)在一年內(nèi)分期攤?cè)氤杀举M(fèi)用的各項支出。包括企業(yè)支付的保險金、租金、報刊雜志費(fèi)、固定資產(chǎn)修理費(fèi)等。2應(yīng)收帳款的成本：機(jī)會成本；管理成本（客戶信譽(yù)的調(diào)查費(fèi)用，帳戶保管費(fèi)等）壞帳損失成本（應(yīng)收帳款無法收回發(fā)生的成本） 3管好應(yīng)收帳款應(yīng)制定信用政策，包括： 信用標(biāo)準(zhǔn)（企業(yè)同意向顧客提供商業(yè)信用而提出的基本要求，以預(yù)期壞帳損失率作為判別標(biāo)準(zhǔn)。） 信用條件：企業(yè)要求客戶支付賒銷款項的條件，信用期限、折扣期限、現(xiàn)金折扣。 收帳方法的制定：對

2、于拖欠應(yīng)收帳款的顧客，按一定程序采取相應(yīng)的措施。 例：某施工企業(yè)首次計提壞帳準(zhǔn)備金，第一年年末應(yīng)收帳款余額為100萬元，第二年實(shí)際發(fā)生壞帳損失為0.5萬元，年末應(yīng)收帳款余額為150萬元，第三年收回已沖銷的壞帳損失0.3萬元，年末應(yīng)收帳款余額為90萬元，試分別計算這三年年末應(yīng)計提的壞帳準(zhǔn)備金。解： 第一年年末壞帳準(zhǔn)備金為：1001%=1（萬元） 第二年年末計提壞帳準(zhǔn)備金為：1501%（10.5）=1（萬元） 第三年末計提壞帳準(zhǔn)備金：901%（1+0.5+0.3）=0.9萬元1概念：存貨指電力企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為耗用而儲備的物資。電力企業(yè)存貨的分類共有以下幾類：燃料、材料、事故備品、低值易耗品、

3、基本建設(shè)器材和工器具、電力修造企業(yè)的產(chǎn)品、自制半成品和在產(chǎn)品。2存貨成本包括采購成本、訂貨成本、儲存成本。3存貨的管理：經(jīng)濟(jì)采購批量經(jīng)濟(jì)批量是指一定時期儲存成本和訂貨成本總和最低的采購批量。 全年總成本=全年儲存成本+全年訂貨成本 SQACQT2CASQ/2100/2CASQ第四節(jié) 固定資產(chǎn)管理 一、固定資產(chǎn)分類一、固定資產(chǎn)分類三、固定資產(chǎn)折舊3、固定資產(chǎn)折舊計算A：直線折舊法： 月折舊率= 年折舊率 / 12 月折舊額=固定資產(chǎn)月折舊率例：某固定資產(chǎn)原值100萬元，預(yù)計固定資產(chǎn)凈殘率3%，預(yù)計使用年限10年，求年折舊率、月折舊率、月折舊額。解：年折舊率=（13%）/10=9.7% 月折舊率=

4、0.8% 月折舊額=0.808萬元%1001預(yù)計使用年限預(yù)計凈殘值率年折舊率預(yù)計總工作量預(yù)計凈殘值率固定資產(chǎn)原值每單位工作量折舊額)1( C：雙倍余額遞減法 在不考慮固定資產(chǎn)殘值情況下，按直線折舊法中折舊率的雙倍計算固定資產(chǎn)殘值。年折舊率= 2 / 預(yù)計使用年限年折舊額=每期期初固定資產(chǎn)帳面凈值年折舊率月折舊額 = 年折舊額/12 最后兩年，按固定資產(chǎn)凈值（扣除殘值）平均攤銷。 例：某固定資產(chǎn)原值30萬元，使用年限5年，預(yù)計殘值5000元，按雙倍余額遞減法計算年折舊額。解：年折舊率=2/5=40%第一年折舊額=30000040%=120000元第二年折舊額=（300000120000）40%=

5、72000元第三年折舊額=40%=43200元第四年折舊額=（108000-43200-5000）/2=29900元第五年折舊額= 29900D：年數(shù)總和法年折舊率=尚可使用年限/預(yù)計使用年限的逐年數(shù)字之和年折舊額=（固定資產(chǎn)原值凈殘值）年折舊率 例：某固定資產(chǎn)原值為50000元，預(yù)計使用年限為5年，預(yù)計凈殘值2000元，采用年數(shù)總和法計算折舊。解：逐年數(shù)字之和=5+4+3+2+1=15 第一年折舊額=（500002000）5/15=16000元 第二年折舊額=480004/15=12800元 第三年折舊額=480003/15=9600元 第四年折舊額=480002/

6、15=6400元 第五年折舊額=480001/15=3200元五、無形資產(chǎn)和長期待攤費(fèi)用管理五、無形資產(chǎn)和長期待攤費(fèi)用管理1無形資產(chǎn)內(nèi)容無形資產(chǎn)包括專利權(quán)（最長年限為15年）、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、非專利技術(shù)、商譽(yù)。2長期待攤費(fèi)用過去稱為遞延資產(chǎn)，不能全部計入當(dāng)年損益，應(yīng)當(dāng)在以后會計年度內(nèi)分期攤銷的費(fèi)用。包括：開辦費(fèi)、租入固定資產(chǎn)改良費(fèi)、公司新股發(fā)行費(fèi)、產(chǎn)品開發(fā)費(fèi)、其他待攤費(fèi)用。一般開辦費(fèi)在不少于5年內(nèi)分期攤銷。第十六章第十六章 施工項目成本管理施工項目成本管理一、成本與費(fèi)用概念一、成本與費(fèi)用概念 費(fèi)用指一定時期內(nèi)為生產(chǎn)經(jīng)營過程所發(fā)生的以貨幣形式表現(xiàn)的各種耗費(fèi)。包括直接費(fèi)用、制造費(fèi)用、期

7、間費(fèi)用。 總費(fèi)用總費(fèi)用直接直接費(fèi)用費(fèi)用制造制造費(fèi)用費(fèi)用期間期間費(fèi)用費(fèi)用人工費(fèi)、材料費(fèi)、機(jī)械使用費(fèi)、其人工費(fèi)、材料費(fèi)、機(jī)械使用費(fèi)、其他直接費(fèi)他直接費(fèi)車間管理人員工資福利、折舊、修車間管理人員工資福利、折舊、修理費(fèi)、辦公費(fèi)等理費(fèi)、辦公費(fèi)等銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用成本指制造產(chǎn)品所發(fā)生的費(fèi)用。成本核算方法包括完全成本法和制造成本法，完全成本法指所有發(fā)生費(fèi)用分?jǐn)偟疆a(chǎn)品成本中去，制造成本法只歸集和分配與生產(chǎn)經(jīng)營有直接聯(lián)系的費(fèi)用，其他計入當(dāng)期損益。二、施工項目成本二、施工項目成本 1.施工項目成本概念 施工項目成本指施工過程中耗費(fèi)的生產(chǎn)資料價值和勞動者的必要勞動創(chuàng)造的價值的貨

8、幣形式。（不包括利潤、稅金）從生產(chǎn)費(fèi)用計入成本方式劃分，施工成本有： 直接成本：直接用于工程對象的費(fèi)用，包括人工費(fèi)、材料費(fèi)、機(jī)械使用費(fèi)、 其他直接費(fèi)。 間接成本：非直接用于工程對象，但為工程施工必須發(fā)生的費(fèi)用。如工作人員薪金、勞動保護(hù)費(fèi)等 從成本與工程量關(guān)系劃分，施工成本有： 固定成本，變動成本四、成本費(fèi)用管理內(nèi)容四、成本費(fèi)用管理內(nèi)容：成本費(fèi)用預(yù)測、計劃、控制、核算、分析、考核1. 成本費(fèi)用預(yù)測 定性預(yù)測：調(diào)查研究判斷法、專家預(yù)測法 定量預(yù)測法：回歸分析、量本利分析法（1）成本預(yù)算的內(nèi)容 燃料費(fèi)用預(yù)算、購入電力費(fèi)預(yù)算、水費(fèi)預(yù)算、材料費(fèi)預(yù)算、工資及福利費(fèi)預(yù)算、折舊費(fèi)預(yù)算、修理費(fèi)預(yù)算、其他費(fèi)用預(yù)算

9、，財務(wù)費(fèi)用預(yù)算。（2）成本考核指標(biāo) 對省電網(wǎng)和獨(dú)立的供電企業(yè)、電廠，考核售電單位成本和可比產(chǎn)品成本降低率。對火電廠，考核發(fā)電、供熱單位成本和固定費(fèi)用總成本；對水電廠，考核發(fā)電單位成本和固定費(fèi)用總成本。對供電局，考核不含購電費(fèi)用的總成本或供電單位成本。2. 成本費(fèi)用計劃降低成本計劃、降低成本計劃的措施、期間費(fèi)用計劃3. 成本費(fèi)用控制（1）控制程序：制定控制標(biāo)準(zhǔn)、實(shí)施費(fèi)用控制、確定差異、 消除差異（2）成本費(fèi)用歸口分級管理歸口管理：按照各職能部門在成本費(fèi)用管理方面的職責(zé)，把成本費(fèi)用指標(biāo)和降低成本費(fèi)用目標(biāo)分解下達(dá)給各職能部門進(jìn)行控制。 分級管理：指各職能部門對成本費(fèi)用的管理按照各職能部門在成本費(fèi)用管

10、理方面的職責(zé)，把成本費(fèi)用指標(biāo)和降低成本費(fèi)用目標(biāo)分解下達(dá)給工程隊、班組進(jìn)行控制，負(fù)責(zé)完成，實(shí)行責(zé)權(quán)利相結(jié)合的一種管理形式。我國一般實(shí)行總部、工程隊、施工隊、班組分級管理作用：把成本發(fā)生過程與成本發(fā)生地結(jié)合起來，便于發(fā)現(xiàn)成本差異，分析原因，采取措施，實(shí)現(xiàn)成本控制目標(biāo)4. 成本費(fèi)用核算對一定時期成本的審核、匯總、核算，以單位工程作為核算對象。5. 成本費(fèi)用分析分析成本費(fèi)用變動原因，尋找降低成本的潛力。（1）比較分析法：經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的對比分析（2）比率分析法：實(shí)際指標(biāo)與計劃指標(biāo)的對比（3）因素分析法：產(chǎn)品成本分解為各個相互聯(lián)系的影響因素步驟：以各個因素的計劃為基礎(chǔ)，列出數(shù)學(xué)表達(dá)式，作為替換基礎(chǔ)；以每個因素

11、的實(shí)際數(shù)依次替換計劃數(shù)；將各個因素影響程度相加，得到實(shí)際數(shù)和計劃數(shù)差額。例：某施工企業(yè)承包一工程，計劃砌磚1000立方米，按預(yù)算定額規(guī)定，每立方米耗用紅磚520塊，每塊紅磚計劃價格0。13元，實(shí)際砌磚工程量為1300立方米，每立方米實(shí)際耗用紅磚510塊，每塊紅磚實(shí)際價格0。19元，試用因素分析法進(jìn)行成本分析。解：影響紅磚成本的主要因素有：工程量、每立方米紅磚消耗量和紅磚價格。關(guān)系：紅磚成本=砌磚工程量每立方米紅磚消耗量紅磚價格 實(shí)際成本比計劃成本增加58370元的原因，如表所示： 計算計算順序順序砌磚砌磚工程量工程量每 立 方每 立 方紅 磚 消紅 磚 消耗量耗量紅磚價紅磚價格格紅磚成本紅磚成

12、本差異差異數(shù)數(shù)差異原差異原因因=計劃數(shù)計劃數(shù)100052001367600 第 一 次第 一 次替換替換13005200138788020280由于工由于工程量增程量增加加第 二 次第 二 次替換替換130051001386190-1690由于紅由于紅磚節(jié)約磚節(jié)約第 三 次第 三 次替換替換130051001912597039780價格提價格提高高合計合計 58370 第十七章第十七章 收益和利潤管理收益和利潤管理 收入1. 工程結(jié)算利潤=工程價款收入工程實(shí)際成本結(jié)算稅金及附加 投資凈收益：對外投資取得的收益凈額 營業(yè)外收入：固定資產(chǎn)盤贏及出售收入、罰款收入、教育費(fèi) 附加返還款 營業(yè)外支出：固

13、定資產(chǎn)盤虧、報廢、停工損失、公益性捐贈 賠償金、違約金4. 凈利潤=利潤總額所得稅 三、利潤分配利潤分配基礎(chǔ)為凈利潤，即稅后利潤。分配順序如下：（1） 抵補(bǔ)沒收財物：各項滯納金、罰款（2） 彌補(bǔ)以前虧損（3） 按稅后凈利潤扣除前兩項后的10%計提法定盈余公積金（4） 提取公益金（5） 向投資者分配利潤 按現(xiàn)行財務(wù)制度規(guī)定，公司留存的法定公積金不得低于公司注冊資本金的25%，當(dāng)其達(dá)到公司注冊資本金的50%時可以不再提取。 第十八章第十八章 有關(guān)稅金有關(guān)稅金 一、流轉(zhuǎn)稅一、流轉(zhuǎn)稅2增值稅 屬于價外稅，以增值額作為征稅對象。 稅率為三檔：17%，13%（糧食、農(nóng)產(chǎn)品、供氣、圖書報刊），0（報關(guān)出口貨

14、物） 應(yīng)納稅額=當(dāng)期銷項稅額-當(dāng)期進(jìn)項稅額度 銷項稅額=銷售額*適用稅率 如某企業(yè)向甲方購入一批材料，價格為1000元，加工后出售給乙方，售價為1500元，則該企業(yè)上繳增值稅為： 應(yīng)納稅額=1500*17%-1000*17%=85元二、所得稅二、所得稅1、企業(yè)所得稅以企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營所得額作為征稅對象。納稅人的收入對象包括：生產(chǎn)經(jīng)營收入、財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收入、利息收入、租賃收入、特許權(quán)使用費(fèi)收入、其他收入。計稅時扣除項目：與納稅人收入有關(guān)的成本 P420計稅時不得扣除項目：P420應(yīng)納稅所得額=利潤總額稅收調(diào)整項目金額應(yīng)納所得稅額=應(yīng)納稅所得額稅率企業(yè)所得稅一般為33%。2、個人所得稅：按累進(jìn)稅率計稅三

15、、其他稅三、其他稅1、土地增值稅對有償轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)及附著物產(chǎn)權(quán)取得增值性收入的單位或個人征收的一種稅。計稅依據(jù)：納稅人轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)所取得的增值額稅率：按四級超額累進(jìn)稅率計稅 增值額未超過扣除項目金額的50%的部分，稅率為30%； 增值額超過扣除項目金額的50%，未超過扣除項目金額100%的部分，稅率為40%； 增值額超過扣除項目金額的100%，未超過扣除項目金額200%的部分，稅率為50%； 增值額超過扣除項目金額的200%的部分，稅率為60%。2、城市維護(hù)建設(shè)稅只要交納了增值稅、營業(yè)稅、消費(fèi)稅中的任何一種稅，都必須交納城市維護(hù)建設(shè)稅。計稅依據(jù)：以實(shí)際交納的營業(yè)稅、增值稅、消費(fèi)稅稅額為 計稅依

16、據(jù)。稅率：實(shí)行地區(qū)差別比例稅率 城市市區(qū)為7%，縣城或鎮(zhèn)，5%；農(nóng)村為1%3、教育費(fèi)附加 以實(shí)際交納的增值稅、營業(yè)稅、消費(fèi)稅的稅額作為計稅依據(jù)，附加率為3%。 第十九章 財務(wù)報表財務(wù)報告反映企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的書面文件。包括資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表、附表、報表注釋和財務(wù)情況說明書。一、資產(chǎn)負(fù)債表 反映企業(yè)資產(chǎn)總額及構(gòu)成、負(fù)債總額及其構(gòu)成、所有者權(quán)益總額及其構(gòu)成。作用： 反映特定時期所擁有的資產(chǎn)大小及企業(yè)規(guī)模和資產(chǎn)分布； 了解負(fù)債經(jīng)營的內(nèi)部結(jié)構(gòu)及償債能力； 了解企業(yè)資本實(shí)力，自有資本比例及保值增值能力； 反映企業(yè)未來財務(wù)變化的趨勢。 二、損益表二、損益表1作用：評價企業(yè)經(jīng)營成果及獲利能

17、力； 有利于經(jīng)營決策； 評價企業(yè)管理人員的經(jīng)營業(yè)績； 評價預(yù)測企業(yè)的償債能力。 資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)容：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益資產(chǎn)：流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)負(fù)債：流動負(fù)債和長期負(fù)債所有者權(quán)益：實(shí)收資本、資本公積、盈余公積、 未分配利潤2損益表結(jié)構(gòu)單步式：所有收入費(fèi)用分別加以匯總，單步計算得到凈利潤；實(shí)際中用得較少。多步式：收益費(fèi)用適當(dāng)分類，不同方式進(jìn)行組合，得到中間信息。3、利潤分配表 利潤分配表是損益表的附表。 反映利潤的分配或彌補(bǔ)虧損的會計報表。1、作用：評估企業(yè)未來現(xiàn)金流的能力 評估企業(yè)償還債務(wù)、支付股利及籌資能力； 分析凈利潤與現(xiàn)金流量之間差異； 對現(xiàn)金有關(guān)的活動進(jìn)行評價。2、結(jié)構(gòu)通過現(xiàn)金收入和支

18、出反映企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量。主表用直接法列式現(xiàn)金流量，附表用間接法列式凈利潤調(diào)整為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的內(nèi)容。第二十章第二十章 電力工程項目審計電力工程項目審計一、審計作用一、審計作用 可以監(jiān)督有關(guān)電力項目投資法律法規(guī)政策、制度的貫徹執(zhí)行； 控制工程造價，提高投資效益； 發(fā)現(xiàn)和查處違紀(jì)問題； 發(fā)現(xiàn)電力項目投資結(jié)構(gòu)、規(guī)模、投向的問題并提出改進(jìn)的建議。 二、電力工程項目審計原則二、電力工程項目審計原則 依法審計； 對投資規(guī)模實(shí)行宏觀控制審計的 原則； 按照電力項目建設(shè)程序?qū)彶榈脑瓌t； 堅持投資效益性原則。三、電力工程項目審計分類三、電力工程項目審計分類 1 按審計對象劃分 投資計劃及撥款借款審計；

19、項目法人審計（以建設(shè)項目為對象）； 建筑安裝企業(yè)審計 2按審計時間劃分： 前期工作審計（對可行性方案、設(shè)計任務(wù)書、概算、 投資計劃）； 在建審計（對部分已完工程及未完工程審計） 竣工決算審計（決算編制完、驗(yàn)收之前的審計，進(jìn)行財務(wù)收支審計、決算審計、債權(quán)債務(wù)審計、決算報告審計） 3按審計大小范圍劃分 全面審計：對財務(wù)收支、經(jīng)濟(jì)效益各方面全面審計； 專項審計：對某一特定事項進(jìn)行審計； 重點(diǎn)審計：局部重點(diǎn)審計，如投資包干節(jié)余的形成 分配使用的審計； 4按目標(biāo)和作用分類 財務(wù)收支審計； 經(jīng)濟(jì)效益審計； 財經(jīng)法紀(jì)審計； 經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計； 5按審計部門和人員劃分 國家審計 內(nèi)部審計 注冊會計師事務(wù)所進(jìn)行審計

20、 第七章第七章 工程造價管理基礎(chǔ)知識工程造價管理基礎(chǔ)知識第二節(jié)第二節(jié) 資金的時間價值資金的時間價值一、資金時間價值概念一、資金時間價值概念 資金時間價值指資金在生產(chǎn)和流通過程中隨著時間的推移而產(chǎn)生的增值。 資金時間價值的大小與投資收益率、通貨膨脹率、風(fēng)險有關(guān)。（一）現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流量指擬建項目在整個項目計算期內(nèi)各個時點(diǎn)上實(shí)際發(fā)生的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出及流入與流出的差額。以年、月、季作為計息周期。 凈現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出 （二）現(xiàn)金流量圖 現(xiàn)金流量圖表示資金在不同時點(diǎn)流入與流出的情況。 三大要素：大小，方向、時間點(diǎn)。 二、資金時間價值的有關(guān)概念二、資金時間價值的有關(guān)概念 三、資金時間價值的

21、計算三、資金時間價值的計算 1、一次支付終值公式（已知P，求F） 例：某企業(yè)向銀行貸款100萬元，年利率10%，年限5年，5年后一次歸還銀行本利和為多少？解： ),/()1 (niPFPiPFn萬元1 .161611. 1100)1(5iPF2、一次支付現(xiàn)值公式（已知F，求P） 例：如果銀行利率為12%，在5年后想獲得10000萬元，現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢？解：),/()1(niFPFiFPn萬元56745674. 010000)1(5iFP3、等額分付終值公式（已知A，求F） 例：某公司設(shè)立退休基金，每年年末存入銀行2萬元，利率為10%，第5年末基金總額為多少？解： ),/(1)1()1()1

22、(21niAFAiiAAiAiAFnnn萬元21.12105. 62),/(niAFAF4、等額分付償債基金公式（已知F，求A） 例：某項目3年后需要200萬元，銀行利率12%，每年年末需存入多少？解： ),/(1)1(niFAFiiFAn萬元27.5929635. 0200),/(niFAFA5、等額分付現(xiàn)值公式（已知A，求P） 例：某工程1年建成投產(chǎn)，壽命10年，每年凈收益為2萬元，按10%折現(xiàn)率計算，恰好在壽命期把投資收回，問工程期初投資多少？解：),/()1(1)1(niAPAiiiAPnn289.121445. 62),/(niAPAP6、等額分付回收公式（已知P，求A） 例：某設(shè)備

23、價值3萬元，希望在5年內(nèi)等額收回全部投資，折現(xiàn)率為10%，問每年至少應(yīng)回收多少？解： ),/(1)1()1(niPAPiiiPAnn萬元7514. 025046. 03),/(niPAPA四、四、建設(shè)期利息的計算建設(shè)期利息的計算 五、名義利率和實(shí)際利率五、名義利率和實(shí)際利率 名義利率：每一計息周期的利率與每年的計息周 期數(shù)的乘積。如：年利率12%，每月 計息一次。實(shí)際利率：一年中的利息與本金的比值。 設(shè)名義利率為r，一年中計息周期數(shù)為m，則一個計息周期的利率為r/m，一年后本利和為： mmrPF)/1( 利息為：實(shí)際利率為： 例：某企業(yè)向銀行借款1500萬元，5年后一次還清，甲銀行利率為17%

24、，按年計息；乙銀行為16%，按月計息，向哪個銀行貸款較為有利？解：甲銀行實(shí)際利率為17%，乙銀行實(shí)際利率為：所以向甲銀行貸款有利。 PmrPPFIm)/1(1)/1()/1(mmmrPPmrPi%22.171)12/%161(12i 第三節(jié)第三節(jié) 項目融資項目融資一、項目融資基本概念一、項目融資基本概念（一）、項目融資定義（project financing）： 廣義上講，建設(shè)一個新項目、收購一個項目或?qū)椖窟M(jìn)行債務(wù)重組，稱為項目融資。 內(nèi)維特項目融資中定義為：“為一個特定經(jīng)濟(jì)實(shí)體安排的融資，其貸款人在最初考慮貸款時，以該經(jīng)濟(jì)實(shí)體的現(xiàn)金流量和收益作為償還貸款的資金來源，并且滿足于使用該經(jīng)濟(jì)實(shí)體

25、的資產(chǎn)作為貸款的安全保障。” 項目經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度包括兩方面：項目未來的凈現(xiàn)金流量；項目本身的資產(chǎn)價值。 項目融資的基礎(chǔ)：項目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度、項目投資者（借款人）、有關(guān)方面對項目的承諾。 （二）項目融資的特征1、 項目發(fā)起人、項目公司、貸款方三方參與；2、 項目發(fā)起方組建具有獨(dú)立法人的項目公司；3、 依靠項目未來的現(xiàn)金流和項目本身還貸，對項目公司之外資產(chǎn)沒有或只有有限追索權(quán)；4、 貸款銀行對項目談判、建設(shè)、運(yùn)行進(jìn)行全過程的監(jiān)控；5、 復(fù)雜的貸款和擔(dān)保文件作為各方行為的依據(jù)；6、 融資成本高； 7、 對項目主辦者和經(jīng)營者要求較高。 二、項目融資與傳統(tǒng)融資的比較二、項目融資與傳統(tǒng)融資的比較 三、項目融資的框架

26、結(jié)構(gòu)三、項目融資的框架結(jié)構(gòu) （三）項目的資金結(jié)構(gòu) 指項目中股本資金、準(zhǔn)股本資金和債務(wù)資金的形式及比例和各自來源。準(zhǔn)股本資金指無擔(dān)保的次級債務(wù)和從屬性債務(wù)，債務(wù)資金來源：商業(yè)貸款、銀團(tuán)貸款、商業(yè)票據(jù)、出口信貸、租賃（四）信用保證結(jié)構(gòu)項目融資安全：項目經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度；各種擔(dān)保。直接的財務(wù)擔(dān)保：完工擔(dān)保、成本超支擔(dān)保、不可遇見費(fèi)擔(dān)保； 間接的非財務(wù)擔(dān)保：產(chǎn)品協(xié)議、技術(shù)服務(wù)協(xié)議、長期供貨協(xié)議。 四、項目融資參與方四、項目融資參與方 1、直接主辦人：直接參與投資管理承擔(dān)責(zé)任的法律實(shí)體。2、項目的直接投資者：項目的真正主辦人及發(fā)起人。提供全部或部分股本資金，還要為項目提供信用支持3、貸款銀行：商業(yè)銀行、租賃公司

27、、財務(wù)公司、投資基金等4、產(chǎn)品的購買者或設(shè)施的使用者：簽訂長期購買合同，提供信用保證。5、項目建設(shè)的承包公司：6、項目設(shè)備、能源、原材料供應(yīng)者：用延期付款和出口信貸，達(dá)到資金；以長期的優(yōu)惠價格確定原材料供應(yīng)。 7、 投資顧問：投資者的顧問或作為貸款銀團(tuán)的成員。8、 有關(guān)政府機(jī)構(gòu)：9、 法律稅務(wù)顧問五、項目融資的風(fēng)險五、項目融資的風(fēng)險 項目融資風(fēng)險項目融資風(fēng)險系統(tǒng)風(fēng)險系統(tǒng)風(fēng)險非系統(tǒng)風(fēng)險非系統(tǒng)風(fēng)險政 治 風(fēng)政 治 風(fēng)險 和 獲險 和 獲準(zhǔn)風(fēng)險準(zhǔn)風(fēng)險法 律 風(fēng)法 律 風(fēng)險 和 違險 和 違約風(fēng)險約風(fēng)險經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險風(fēng)險完工完工風(fēng)險風(fēng)險經(jīng) 營 和經(jīng) 營 和維 護(hù) 風(fēng)維 護(hù) 風(fēng)險險環(huán)保環(huán)保風(fēng)險風(fēng)險市場風(fēng)險

28、市場風(fēng)險外匯風(fēng)險外匯風(fēng)險利率風(fēng)險利率風(fēng)險（一）項目融資風(fēng)險識別1、系統(tǒng)風(fēng)險：政治風(fēng)險指政治風(fēng)險（戰(zhàn)爭及國際形勢的變化）和獲準(zhǔn)風(fēng)險（能否獲得批準(zhǔn)） 法律風(fēng)險指法律風(fēng)險（東道國法律變化）和違約風(fēng)險（參與方無法履行合同） 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險指市場風(fēng)險（價格、競爭、需求）、外匯風(fēng)險、利率風(fēng)險2、非系統(tǒng)風(fēng)險：完工風(fēng)險指無法完工、延期完工或完工后不達(dá)到標(biāo)準(zhǔn) 經(jīng)營風(fēng)險和維護(hù)風(fēng)險：技術(shù)風(fēng)險、生產(chǎn)條件風(fēng)險 環(huán)保風(fēng)險：要滿足環(huán)保法要求。 （二）項目融資風(fēng)險管理1、風(fēng)險分配原則：將所有的風(fēng)險分配給最適合承擔(dān)的一方。2、系統(tǒng)風(fēng)險管理：政治風(fēng)險由東道國承擔(dān)，法律風(fēng)險由東道國承擔(dān)或東道國信譽(yù)高的機(jī)構(gòu)， 對于市場風(fēng)險，應(yīng)做好可行性研

29、究，匯率風(fēng)險從東道國的中央銀行得到自由兌換硬通貨的承諾。利率風(fēng)險與匯率風(fēng)險相同。3、非系統(tǒng)風(fēng)險管理：完工風(fēng)險通過某種總包合同形式來承擔(dān) 經(jīng)營與維護(hù)風(fēng)險通過對項目經(jīng)營者的約束來完成。P149圖 六、項目融資金的擔(dān)保六、項目融資金的擔(dān)保 2、信用擔(dān)保：以自己的資信向債權(quán)人保證。 主要信用擔(dān)保 完工擔(dān)保：項目主辦方提供完工擔(dān)保，承諾在一定時間內(nèi)完工，否則承擔(dān)全部超支費(fèi)用。選擇財力可靠的承包商轉(zhuǎn)移風(fēng)險 無論提貨與否均需付款合同：原料供應(yīng)商、產(chǎn)品購買方 安慰信：不承擔(dān)法律責(zé)任。 東道國政府的支持：（二）融資擔(dān)保人 項目主辦方、第三方擔(dān)保（供應(yīng)商、設(shè)備經(jīng)營戶、產(chǎn)品用戶、承包商、政府部門） 七、建設(shè)項目資金

30、的籌措渠道和方式七、建設(shè)項目資金的籌措渠道和方式1、資本金的籌措渠道：國家預(yù)算內(nèi)投資指列入國家計劃的投資自籌資金、發(fā)行股票吸收國外資本直接投資：合資經(jīng)營（股權(quán)式）、合作經(jīng)營、合作開發(fā)等2、負(fù)債籌資銀行貸款、發(fā)行債券 設(shè)備租賃借用國外資金：外國政府貸款、國際金融組織、國外商業(yè)銀行等 八、資金成本和資金結(jié)構(gòu)八、資金成本和資金結(jié)構(gòu)廣告籌資成本可表示：式中：K融資成本率D資金使用費(fèi)P籌資金額f籌資費(fèi)率F資金籌集費(fèi)。 FPDfPDK)1(1債券成本: KB債券成本率； B0債券的票面價值； I 債券利息總額； T 所稅稅率； I 債券年利息率； F 籌資費(fèi)用率)1()1(0fBTIKB)1()1(fTi

31、KB 例：某企業(yè)發(fā)行債券400萬元，籌資費(fèi)率2%，債券利息率12%，所得稅率33%，其債券成本為： 2銀行貸款的融資成本：式中，Kg長期借款成本率； I長期借款年利息； G長期借款額； T所得稅率； F貸款費(fèi)用。 8.2%)21 (%)331 (%12BKFGTIfTiKg)1()1()1(3.權(quán)益資本成本優(yōu)先股成本：式中，Kp優(yōu)先股成本率； D年支付優(yōu)先股股利； Pp優(yōu)先股票面值； f優(yōu)先股籌資費(fèi)用率。 普通股資金成本式中，Ks普通股成本率； Dc每年固定股利總額； Pc普通股票面值；f普通股籌資費(fèi)用率；)1 (fPDKpp)1(fPDKccs4保留盈余（公司內(nèi)部資本積累）成本：5綜合資金成本綜合資金成本又稱加權(quán)平均資金成本：式中，KW綜合資金成本率；Kj第j種資金成本；Wj第j種資金占全部資金的比重； j分別為銀行貸款、債務(wù)、優(yōu)先股、普通股的資金。 gigPDKR01jjjWWKK第八章第八章 建設(shè)項目的投資決策建設(shè)項目的投資決策一、建設(shè)項目可行性研究作用一、建設(shè)項目可行性研究作用二、可行性研究的目的二、可行性研究的目的 避免錯誤的投資決策 減小項目風(fēng)險 避免方案多變 保證項目不超支、不延誤 達(dá)到投資最佳效果三、可行性研究的階段劃分三、可行性