《財(cái)務(wù)管理》課件（主編黃惠玲）第十一章財(cái)務(wù)分析

1、學(xué)習(xí)目的學(xué)習(xí)目的: : 掌握財(cái)務(wù)分析的含義、目的與內(nèi)容 掌握財(cái)務(wù)分析的種類(lèi)、方法 掌握分析償債能力、運(yùn)營(yíng)能力、獲利能力和發(fā)展能力的指標(biāo)與方法 熟悉財(cái)務(wù)綜合指標(biāo)分析的含義及特點(diǎn)第一章 總論第一節(jié)第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析的意義與內(nèi)容財(cái)務(wù)分析的意義與內(nèi)容 一、財(cái)務(wù)分析的意義一、財(cái)務(wù)分析的意義 財(cái)務(wù)分析亦稱財(cái)務(wù)報(bào)表分析，是指以企業(yè)對(duì)外披露的財(cái)務(wù)分析亦稱財(cái)務(wù)報(bào)表分析，是指以企業(yè)對(duì)外披露的財(cái)務(wù)報(bào)表信息為依據(jù)，分析和評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)報(bào)表信息為依據(jù)，分析和評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況及預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)經(jīng)濟(jì)前景的一種方法。財(cái)務(wù)狀況及預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)經(jīng)濟(jì)前景的一種方法。 財(cái)務(wù)報(bào)表是對(duì)企業(yè)前一個(gè)會(huì)計(jì)期間經(jīng)營(yíng)狀況的總結(jié)，財(cái)務(wù)

2、報(bào)表是對(duì)企業(yè)前一個(gè)會(huì)計(jì)期間經(jīng)營(yíng)狀況的總結(jié)，是一份提供和揭示企業(yè)過(guò)去經(jīng)濟(jì)財(cái)務(wù)信息的文件，財(cái)是一份提供和揭示企業(yè)過(guò)去經(jīng)濟(jì)財(cái)務(wù)信息的文件，財(cái)務(wù)報(bào)表使用者為了取得其在經(jīng)濟(jì)決策中有用的信息，務(wù)報(bào)表使用者為了取得其在經(jīng)濟(jì)決策中有用的信息，就必須對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表披露的信息進(jìn)行分析、比較、評(píng)價(jià)，就必須對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表披露的信息進(jìn)行分析、比較、評(píng)價(jià)，從而進(jìn)行有效的決策。從而進(jìn)行有效的決策。 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的，主要是用以滿足企業(yè)管理決策的需要，滿足外部投資者和債權(quán)人對(duì)會(huì)計(jì)信息的需要。 （一）企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者的分析目的 （二）企業(yè)投資者的分析目的 （三）企業(yè)債權(quán)人的分析目的 二、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容 財(cái)務(wù)分析主體的不同，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)分

3、析的要求及側(cè)重點(diǎn)也不同，但就企業(yè)總體來(lái)看，財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容可以概括為以下幾個(gè)方面： （一）償債能力的分析 （二）營(yíng)運(yùn)能力的分析 （三）盈利能力的分析 （四）發(fā)展能力的分析 （五）財(cái)務(wù)狀況的綜合分析第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)務(wù)分析的方法財(cái)務(wù)分析的方法 一、趨勢(shì)分析法 趨勢(shì)分析法是通過(guò)比較、分析兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中相同項(xiàng)目或指標(biāo)的增減變化情況，以評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和盈利能力，判斷企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)變化趨勢(shì)的一種分析方法。 趨勢(shì)分析法的具體運(yùn)用主要有以下三種方式： （一）重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較 重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較，是將兩期或兩期以上的報(bào)表項(xiàng)目或比率進(jìn)行比較，以分析各報(bào)表項(xiàng)目增減變動(dòng)情況及變動(dòng)幅度，由此判斷企業(yè)有關(guān)業(yè)務(wù)的

4、發(fā)展趨勢(shì)。 對(duì)不同時(shí)期報(bào)表項(xiàng)目的比較，可以有兩種方法： 1.定基動(dòng)態(tài)比率 定基動(dòng)態(tài)比率，是選用某一期作為基期，其余各期與基期比較，計(jì)算出趨勢(shì)百分比。其計(jì)算公式為 2.環(huán)比動(dòng)態(tài)比率 環(huán)比動(dòng)態(tài)比率，是各期數(shù)均與前期數(shù)比較，計(jì)算出趨勢(shì)百分比。 （二）會(huì)計(jì)報(bào)表的比較 會(huì)計(jì)報(bào)表的比較，是將連續(xù)數(shù)期的會(huì)計(jì)報(bào)表中的某個(gè)總體指標(biāo)作為100%，再計(jì)算出各個(gè)組成項(xiàng)目占該總體指標(biāo)的百分比，從而來(lái)比較各組成項(xiàng)目的增減變動(dòng)情況及比例關(guān)系，由此判斷有關(guān)財(cái)務(wù)活動(dòng)的變化趨勢(shì)。 該方法即可用于同一企業(yè)不同時(shí)期財(cái)務(wù)狀況的縱向比較，又可用于不同企業(yè)之間的橫向比較。同時(shí)，這種方法能消除不同時(shí)期（不同企業(yè)）之間業(yè)務(wù)規(guī)模差異的影響，有利

5、于分析企業(yè)的耗費(fèi)水平和盈利水平。 二、比率分析法 比率分析法是通過(guò)會(huì)計(jì)報(bào)表兩個(gè)項(xiàng)目之間進(jìn)行對(duì)比，計(jì)算各種比率指標(biāo)，據(jù)以分析和評(píng)價(jià)公司財(cái)務(wù)狀況和盈利能力，找出經(jīng)營(yíng)管理中存在問(wèn)題的一種分析方法。 比率分析法又稱水平分析法，采用這種方法，要把分析對(duì)比的數(shù)值變成相對(duì)數(shù)，計(jì)算出所需的比率指標(biāo)，以利分析。比率指標(biāo)根據(jù)分析的目的和要求不同，主要有以下三種： （一）構(gòu)成比率 構(gòu)成比率又稱結(jié)構(gòu)比率，是某個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的各個(gè)組成部分與總體的比率，反映部分與總體的關(guān)系。 （二）效率比率 效率比率是用以計(jì)算某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比率，反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系。 （三）相關(guān)比率 相關(guān)比率是以某個(gè)項(xiàng)目和與其有關(guān)但又不同的項(xiàng)目

6、加以對(duì)比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相互關(guān)系。 三、因素分析法 因素分析法是通過(guò)分析影響財(cái)務(wù)指標(biāo)的各項(xiàng)因素并計(jì)算其對(duì)指標(biāo)的影響程度，來(lái)說(shuō)明本期實(shí)際與計(jì)劃或基期相比財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)或差異的主要原因的一種方法。 因素分析法有連環(huán)替代法和差額分析法兩種。 （一）連環(huán)替代法 連環(huán)替代法是因素分析法的基本形式，采用這種方法要列出財(cái)務(wù)指標(biāo)與其影響因素的分析公式，假定其他各個(gè)因素都無(wú)變化時(shí)，順序確定每一個(gè)因素單獨(dú)變化所產(chǎn)生的影響。 （二）差額分析法 差額分析法是連環(huán)替代法的一種簡(jiǎn)化形式，它是利用實(shí)際數(shù)與對(duì)比基數(shù)之間的差額來(lái)計(jì)算各因素對(duì)指標(biāo)變動(dòng)影響程度。第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析 一、償債能力的

7、分析一、償債能力的分析 償債能力是指企業(yè)償還債務(wù)的能力，它是衡量企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況的一項(xiàng)重要標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)的償債能力分析，按債務(wù)償還期限的長(zhǎng)短，可以分為短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析兩種。 （一）短期償債能力的分析（一）短期償債能力的分析 短期償債能力是企業(yè)用流動(dòng)資產(chǎn)保證流動(dòng)負(fù)債及時(shí)償還的能力，也稱為企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，它主要反映在企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性上。流動(dòng)性是指企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金或負(fù)債到期清償所需的時(shí)間，除現(xiàn)金本身以外，資產(chǎn)能越快轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的，其流動(dòng)性越強(qiáng)。分析企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)主要有：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率。 1.流動(dòng)比率 流動(dòng)比率，也稱營(yíng)運(yùn)資金比率，是衡量企業(yè)短期償債能力

8、最通用的比率。計(jì)算公式為： 流動(dòng)比率= 2.速動(dòng)比率 速動(dòng)比率，是衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。計(jì)算公式為： 速動(dòng)比率 %100流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn)%100流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn) 3.現(xiàn)金比率 現(xiàn)金比率是現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率。它是從現(xiàn)金流動(dòng)的角度來(lái)衡量企業(yè)當(dāng)期償還債務(wù)能力的比率。其計(jì)算公式為： 現(xiàn)金比率 %100流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金短期有價(jià)證券 （ 二）長(zhǎng)期償債能力的分析二）長(zhǎng)期償債能力的分析 長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力。長(zhǎng)期償債能力一方面取決于它的獲利能力，另一方面取決于它的資本結(jié)構(gòu)，企業(yè)只有在優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的同時(shí)，不斷提高經(jīng)濟(jì)效益，才能保證其對(duì)長(zhǎng)期債務(wù)的真正償還能力。分析

9、長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)主要有：資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率（股份有限公司用）和已獲利息倍數(shù)等。 1.資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率，主要用來(lái)衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供的資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力，是判斷企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要標(biāo)準(zhǔn)。其計(jì)算公式為： 2.股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率 股東權(quán)益比率是指股份有限公司的股東權(quán)益與資產(chǎn)總額之間的比率，也稱自有資金比率。計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)總額股東權(quán)益股東權(quán)益比率1%100%100資產(chǎn)總額負(fù)債總額資產(chǎn)負(fù)債率 3.已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù) 已獲利息倍數(shù)，主要用來(lái)衡量企業(yè)償付債務(wù)利息的能力。計(jì)算公式為：%100利息支出息稅前利潤(rùn)已獲利息倍數(shù)二、營(yíng)運(yùn)能力的分析二、營(yíng)運(yùn)能力的分析營(yíng)

10、運(yùn)能力是指企業(yè)資產(chǎn)利用效率的能力，它是衡量企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)資源利用效率的重要指標(biāo)。企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的高低，對(duì)企業(yè)的償債能力和獲利能力有重大的影響。營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)是以各種周轉(zhuǎn)率為計(jì)算主體，反映企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)的效率，主要包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)。 （一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款是企業(yè)貨幣資金收入的主要來(lái)源，是企業(yè)向客戶提供銷(xiāo)售信用所形成的資金占用，它的數(shù)額多少及周轉(zhuǎn)的速度會(huì)直接影響企業(yè)的資金利用效率及經(jīng)營(yíng)效益。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，主要用來(lái)衡量企業(yè)應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度。其計(jì)算公式為： 平均應(yīng)收賬款余額營(yíng)業(yè)收入次數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率)(2)(期末應(yīng)收賬款凈額期初應(yīng)收

11、賬款凈額平均應(yīng)收賬款余額天營(yíng)業(yè)收入平均應(yīng)收賬款余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)天天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率360360)( （二）存貨周轉(zhuǎn)率 存貨是通常在流動(dòng)資產(chǎn)中占有相當(dāng)大的比重，存貨資金營(yíng)運(yùn)的效率直接影響企業(yè)的短期償債能力和獲利能力。存貨周轉(zhuǎn)率，主要用來(lái)衡量企業(yè)銷(xiāo)售能力和分析存貨庫(kù)存的狀況，用時(shí)間來(lái)衡量企業(yè)存貨的流動(dòng)性強(qiáng)弱就是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。其計(jì)算公式為：平均存貨余額營(yíng)業(yè)成本存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）天營(yíng)業(yè)成本平均存貨余額存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)天天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率360360)( （三）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，主要用來(lái)衡量企業(yè)一定時(shí)期流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度和使用效率。其計(jì)算公式為：流動(dòng)資產(chǎn)平均余額營(yíng)業(yè)收入）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（

12、次數(shù)天營(yíng)業(yè)收入流動(dòng)資產(chǎn)平均余額流動(dòng)資產(chǎn)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)數(shù)天天數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率360360)( （四）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，主要用來(lái)衡量企業(yè)全部資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和利用效率。其計(jì)算公式為：總資產(chǎn)平均余額營(yíng)業(yè)收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） （五）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)是企業(yè)賴以經(jīng)營(yíng)的物資基礎(chǔ)，其使用效率的高低直接影響了企業(yè)的資產(chǎn)收益能力，制約著企業(yè)發(fā)展的速度。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，主要用來(lái)衡量企業(yè)固定資產(chǎn)的利用效率。其計(jì)算公式為：固定資產(chǎn)平均凈值營(yíng)業(yè)收入次數(shù)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)( 三、盈利能力的分析三、盈利能力的分析 盈利能力，是指企業(yè)獲取經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的能力。盈利能力指標(biāo)主要用來(lái)考察企業(yè)的盈利情況，借以評(píng)價(jià)企業(yè)資本

13、金收益水平和獲利能力。主要包括營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金銷(xiāo)售比率等指標(biāo)。 （一）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，主要用來(lái)衡量企業(yè)營(yíng)業(yè)的收益水平。其計(jì)算公式為： （二） 成本費(fèi)用率 成本費(fèi)用率，主要用來(lái)衡量成本費(fèi)用與獲得收益的水平。其計(jì)算公式為：%100成本費(fèi)用總額利潤(rùn)總額成本費(fèi)用率%100營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 （三）總資產(chǎn)報(bào)酬率 總資產(chǎn)報(bào)酬率，主要用來(lái)衡量企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)獲利的能力。計(jì)算公式為：%100總資產(chǎn)平均總額利息支出利潤(rùn)總額總資產(chǎn)報(bào)酬率平均資產(chǎn)總額息稅前利潤(rùn)總額總資產(chǎn)報(bào)酬率100總額利息支出息稅前利潤(rùn)總額利潤(rùn)息支出凈利潤(rùn)所得稅利 （四）凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率，主

14、要用來(lái)衡量投資者投入的資本金的獲利能力。計(jì)算公式為： （五）資本（股本）收益率 資本收益率（每股收益率），主要用來(lái)衡量企業(yè)資本（股本）的獲利能力。其計(jì)算公式為：%100)()(平均總額股本資本凈利潤(rùn)收益率股本資本凈資產(chǎn)平均總額凈利潤(rùn)凈資產(chǎn)收益率 四、發(fā)展能力的分析四、發(fā)展能力的分析 發(fā)展能力是指企業(yè)發(fā)展?jié)撃艿哪芰?。發(fā)展能力指標(biāo)主要是將相應(yīng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)與往年進(jìn)行縱向分析，判斷大致的變化趨勢(shì)，借以評(píng)價(jià)企業(yè)的成長(zhǎng)能力，從而對(duì)未來(lái)的發(fā)展情況做出準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。主要包括資本積累率、三年銷(xiāo)售平均增長(zhǎng)率、三年資本平均增長(zhǎng)率等指標(biāo)。 （一）資本積累率（一）資本積累率 資本積累率在股份有限公司稱股東權(quán)益增長(zhǎng)率，主要用來(lái)

15、衡量企業(yè)當(dāng)年資本積累的能力，也是評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo)。計(jì)算公式為： （二）總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（二）總資產(chǎn)增長(zhǎng)率 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率是本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額同年初資產(chǎn)總額的比率。總資產(chǎn)增長(zhǎng)率衡量本期資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)情況，評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)規(guī)模總量上的擴(kuò)張程度，也是考核企業(yè)發(fā)展能力的重要指標(biāo)。%100年初資產(chǎn)總額本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額總資產(chǎn)增長(zhǎng)率%100年初所有者權(quán)益本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額資本積累率 （三）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率（三）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率表明企業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)情況，體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?。利?rùn)是積累和發(fā)展的基礎(chǔ)，該指標(biāo)越高，表明積累越多，可持續(xù)發(fā)展能力越強(qiáng)，發(fā)展的潛力越大。%100上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額營(yíng)業(yè)利

16、潤(rùn)增長(zhǎng)率 （四）營(yíng)業(yè)收入三年平均增長(zhǎng)率（四）營(yíng)業(yè)收入三年平均增長(zhǎng)率 營(yíng)業(yè)收入三年平均增長(zhǎng)率表示企業(yè)營(yíng)業(yè)收入連續(xù)三年的增長(zhǎng)情況，反映企業(yè)持續(xù)發(fā)展的態(tài)勢(shì)和市場(chǎng)擴(kuò)張能力。%1001三年前營(yíng)業(yè)收入本年?duì)I業(yè)收入率營(yíng)業(yè)收入三年平均增長(zhǎng)第四節(jié)第四節(jié) 財(cái)務(wù)綜合分析財(cái)務(wù)綜合分析第四節(jié)第四節(jié) 財(cái)務(wù)綜合分析財(cái)務(wù)綜合分析一、財(cái)務(wù)綜合分析的含義及特點(diǎn)（一）財(cái)務(wù)綜合分析的含義財(cái)務(wù)綜合分析就是將負(fù)債能力、經(jīng)營(yíng)能力和獲利能力等諸指標(biāo)的分析納入一個(gè)有機(jī)的整體中，運(yùn)用適當(dāng)?shù)臉?biāo)準(zhǔn)，系統(tǒng)、全面地進(jìn)行相互關(guān)聯(lián)的綜合分析，以全面評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。 （二）財(cái)務(wù)綜合分析的特點(diǎn) 財(cái)務(wù)綜合分析與單項(xiàng)分析的不同，主要表現(xiàn)在其財(cái)務(wù)指標(biāo)體

17、系的要求上，財(cái)務(wù)綜合分析指標(biāo)體系應(yīng)具備三個(gè)基本要素： 1.指標(biāo)體系齊全適當(dāng) 2.主輔指標(biāo)能搭配 3.滿足多方信息需要 二、財(cái)務(wù)綜合分析方法 財(cái)務(wù)綜合分析的方法很多，其中主要有杜邦財(cái)務(wù)比率分析體系和沃爾財(cái)務(wù)狀況綜合評(píng)價(jià)法等。 （一）杜邦財(cái)務(wù)比率分析體系 杜邦財(cái)務(wù)比率分析體系（簡(jiǎn)稱杜邦體系），是利用各個(gè)主要財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)存聯(lián)系，綜合地分析和評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和盈利能力的方法。 杜邦體系分析圖中，包括以下幾種重要的指標(biāo)關(guān)系： 1.凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù) 2.總資產(chǎn)凈利率反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的創(chuàng)新能力，綜合性強(qiáng)，由此也是一個(gè)重要的財(cái)務(wù)比率。 3.營(yíng)業(yè)凈利率反映了企業(yè)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入和企業(yè)凈利潤(rùn)的

18、關(guān)系，它的高低取決于營(yíng)業(yè)收入與成本總額的高低。 4.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映及企業(yè)總資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的綜合能力，資產(chǎn)的總額由流動(dòng)資產(chǎn)與長(zhǎng)期資產(chǎn)組成，它們的使用合理都將直接影響資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，因此流動(dòng)資產(chǎn)與長(zhǎng)期資產(chǎn)間應(yīng)保持一種合理的比率關(guān)系，如結(jié)構(gòu)不合理，還應(yīng)深入分析原因，同時(shí)還需進(jìn)一步分析各項(xiàng)資產(chǎn)的占用數(shù)額和周轉(zhuǎn)速度。 5.權(quán)益乘數(shù)反映了所有者權(quán)益同總資產(chǎn)的關(guān)系。在總資產(chǎn)需要量既定的前提下，負(fù)債比率越大，權(quán)益乘數(shù)就越高，企業(yè)的負(fù)債程度較高，能為企業(yè)帶來(lái)較多的杠桿利益，同時(shí)也帶來(lái)了較多的風(fēng)險(xiǎn)。 （二）沃爾比重評(píng)分法 沃爾比重評(píng)分法是美國(guó)的亞力山大. 沃爾教授在20世紀(jì)初出版的信用晴雨表研究和財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析中提出的，它是將流動(dòng)比率、產(chǎn)權(quán)比率、固定資產(chǎn)比率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、自有資金周轉(zhuǎn)率等七項(xiàng)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來(lái)，并分別給定在總評(píng)價(jià)中所占的分?jǐn)?shù)比重，然后將實(shí)際比率與標(biāo)準(zhǔn)比率比較，確定每項(xiàng)指標(biāo)的得分，從而對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及信用水平作出評(píng)價(jià)。 （三）我國(guó)的經(jīng)濟(jì)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo) 隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)狀況