第十三章貨幣均衡與失衡

1、第十三章第十三章 貨幣均衡與失衡貨幣均衡與失衡第一節(jié)第一節(jié) 貨幣均衡與失衡貨幣均衡與失衡第二節(jié)第二節(jié) 通貨膨脹與治理通貨膨脹與治理第三節(jié)第三節(jié) 通貨緊縮與治理通貨緊縮與治理第一節(jié)第一節(jié) 貨幣均衡與失衡概述貨幣均衡與失衡概述一、什么是貨幣均衡？一、什么是貨幣均衡？l貨幣均衡是指在一定時(shí)期內(nèi)貨幣供給量與貨幣均衡是指在一定時(shí)期內(nèi)貨幣供給量與國(guó)民經(jīng)濟(jì)正常發(fā)展所必要的貨幣需求量基國(guó)民經(jīng)濟(jì)正常發(fā)展所必要的貨幣需求量基本相適應(yīng)的貨幣流通狀態(tài)。若以本相適應(yīng)的貨幣流通狀態(tài)。若以MdMd表示貨表示貨幣需求量，以幣需求量，以MsMs表示貨幣供給量，貨幣均表示貨幣供給量，貨幣均衡可以表示為：衡可以表示為： Md= M

2、sMd= Ms 正確理解貨幣均衡必須把握四點(diǎn)：正確理解貨幣均衡必須把握四點(diǎn)：（一）貨幣均衡不能機(jī)械地理解為（一）貨幣均衡不能機(jī)械地理解為MdMd與與 MsMs絕絕對(duì)相等。對(duì)相等。（二）貨幣均衡是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程。（二）貨幣均衡是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程。（三）貨幣均衡的實(shí)現(xiàn)具有相對(duì)性。（三）貨幣均衡的實(shí)現(xiàn)具有相對(duì)性。（四）貨幣均衡也不能簡(jiǎn)單地理解為（四）貨幣均衡也不能簡(jiǎn)單地理解為MdMd與與 MsMs 自身相適應(yīng)，還必須聯(lián)系社會(huì)總供給與社會(huì)自身相適應(yīng)，還必須聯(lián)系社會(huì)總供給與社會(huì) 總需求來分析。貨幣均衡還要求貨幣供給與總需求來分析。貨幣均衡還要求貨幣供給與 需求在結(jié)構(gòu)上的均衡。需求在結(jié)構(gòu)上的均衡。二、貨幣均

3、衡與市場(chǎng)均衡二、貨幣均衡與市場(chǎng)均衡（一）社會(huì)總供給和總需求（一）社會(huì)總供給和總需求l社會(huì)總供給：社會(huì)總供給：是指在一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)實(shí)際生產(chǎn)是指在一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)實(shí)際生產(chǎn)的可供生產(chǎn)消費(fèi)和生活消費(fèi)的生產(chǎn)成果的總和的可供生產(chǎn)消費(fèi)和生活消費(fèi)的生產(chǎn)成果的總和；（消費(fèi)品的供應(yīng)；（消費(fèi)品的供應(yīng)+ +生產(chǎn)品的供應(yīng)）生產(chǎn)品的供應(yīng)）l社會(huì)總需求：社會(huì)總需求：是指在同一時(shí)期內(nèi)該國(guó)實(shí)際發(fā)生是指在同一時(shí)期內(nèi)該國(guó)實(shí)際發(fā)生的具有支付能力的購(gòu)買力的社會(huì)總需求。（消的具有支付能力的購(gòu)買力的社會(huì)總需求。（消費(fèi)支出費(fèi)支出+ +投資支出）投資支出）（二）市場(chǎng)總供給與貨幣需求（二）市場(chǎng)總供給與貨幣需求經(jīng)濟(jì)體中到底需要多少貨幣，從根本上說經(jīng)

4、濟(jì)體中到底需要多少貨幣，從根本上說，取決于有多少實(shí)際資源需要貨幣實(shí)現(xiàn)其，取決于有多少實(shí)際資源需要貨幣實(shí)現(xiàn)其流轉(zhuǎn)并完成生產(chǎn)、交換、分配和消費(fèi)相互流轉(zhuǎn)并完成生產(chǎn)、交換、分配和消費(fèi)相互聯(lián)系的再生產(chǎn)流程。聯(lián)系的再生產(chǎn)流程。MV=PTMV=PT（三）市場(chǎng)供求與貨幣供求的關(guān)系（三）市場(chǎng)供求與貨幣供求的關(guān)系A(chǔ)SMdADMs三、貨幣均衡與社會(huì)總供求平衡三、貨幣均衡與社會(huì)總供求平衡（一）社會(huì)總供求均衡：是指社會(huì)總供給與（一）社會(huì)總供求均衡：是指社會(huì)總供給與社會(huì)總需求的平衡。社會(huì)總需求的平衡。（二）（二）商品市場(chǎng)上的商品供給決定了一定時(shí)商品市場(chǎng)上的商品供給決定了一定時(shí)期的貨幣需求；在貨幣市場(chǎng)上，貨幣的需期的貨幣需

5、求；在貨幣市場(chǎng)上，貨幣的需求決定了對(duì)貨幣的供給；就社會(huì)總供需而求決定了對(duì)貨幣的供給；就社會(huì)總供需而言，貨幣市場(chǎng)上的貨幣供給形成對(duì)商品市言，貨幣市場(chǎng)上的貨幣供給形成對(duì)商品市場(chǎng)上的商品需求；商品市場(chǎng)上的商品供給場(chǎng)上的商品需求；商品市場(chǎng)上的商品供給與商品需求必須保持平衡。與商品需求必須保持平衡。第二節(jié)第二節(jié) 通貨膨脹與治理通貨膨脹與治理一、通貨膨脹的定義一、通貨膨脹的定義通貨膨脹：通貨膨脹： 是指在紙幣流通條件下，因紙幣發(fā)行是指在紙幣流通條件下，因紙幣發(fā)行過多，超過了流通中所需要的貨幣量過多，超過了流通中所需要的貨幣量，從而引起紙幣貶值、一般物價(jià)水平，從而引起紙幣貶值、一般物價(jià)水平持續(xù)上漲的現(xiàn)象。持

6、續(xù)上漲的現(xiàn)象。 通貨膨脹的產(chǎn)生必須具備兩個(gè)條件：通貨膨脹的產(chǎn)生必須具備兩個(gè)條件：首先是紙幣流通。首先是紙幣流通。 其次是一般物價(jià)水平的持續(xù)上漲。其次是一般物價(jià)水平的持續(xù)上漲。 二、通貨膨脹的類型二、通貨膨脹的類型1. 1. 按通貨膨脹的程度不同劃分按通貨膨脹的程度不同劃分爬行式通貨膨脹爬行式通貨膨脹步行式通貨膨脹步行式通貨膨脹跑步式通貨膨脹跑步式通貨膨脹奔騰式通貨膨脹，奔騰式通貨膨脹，也稱惡性通貨膨脹。也稱惡性通貨膨脹。 2.2.按通貨膨脹表現(xiàn)形式劃分按通貨膨脹表現(xiàn)形式劃分 公開型通貨膨脹（公開型通貨膨脹（Open InflationOpen Inflation）政府對(duì)物價(jià)水平不加管制，價(jià)格隨

7、市場(chǎng)供求變化政府對(duì)物價(jià)水平不加管制，價(jià)格隨市場(chǎng)供求變化而自由漲落，只要出現(xiàn)通貨膨脹，就表現(xiàn)為價(jià)格而自由漲落，只要出現(xiàn)通貨膨脹，就表現(xiàn)為價(jià)格水平的明顯上漲。水平的明顯上漲。 隱蔽型通貨膨脹（隱蔽型通貨膨脹（Repressed InflationRepressed Inflation）也稱為壓抑型通貨膨脹，是指政府通過價(jià)格控制也稱為壓抑型通貨膨脹，是指政府通過價(jià)格控制、定量配給以及其他的一些措施來抑制物價(jià)的上、定量配給以及其他的一些措施來抑制物價(jià)的上漲。表面上貨幣工資沒有下降，物價(jià)總水平也沒漲。表面上貨幣工資沒有下降，物價(jià)總水平也沒有上升，但居民實(shí)際消費(fèi)水平卻在下降。有上升，但居民實(shí)際消費(fèi)水平卻在

8、下降。三、通貨膨脹的度量三、通貨膨脹的度量通貨膨脹的嚴(yán)重程度是通過通貨膨脹率這一指通貨膨脹的嚴(yán)重程度是通過通貨膨脹率這一指標(biāo)來衡量的。標(biāo)來衡量的。通貨膨脹率的計(jì)算公式為：通貨膨脹率的計(jì)算公式為：當(dāng)期通貨膨脹率當(dāng)期通貨膨脹率= = 價(jià)格水平高低則是通過各種價(jià)格指數(shù)來衡量的價(jià)格水平高低則是通過各種價(jià)格指數(shù)來衡量的 。（當(dāng)期價(jià)格水平當(dāng)期價(jià)格水平- -上一期價(jià)格水平上一期價(jià)格水平）上一期價(jià)格水平上一期價(jià)格水平通貨膨脹是一種貨幣貶值的現(xiàn)象，而貨幣貶值是通過物價(jià)上漲表現(xiàn)出來的。因此，各國(guó)通常用物價(jià)指數(shù)作為測(cè)量通貨膨脹率的指標(biāo)。1 1、消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（、消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPICPI）通貨膨脹并不是必然的表現(xiàn)為物

9、價(jià)上漲通貨膨脹并不是必然的表現(xiàn)為物價(jià)上漲通貨膨脹的重要標(biāo)志通貨膨脹的重要標(biāo)志物價(jià)上漲物價(jià)上漲隱蔽性通貨膨脹隱蔽性通貨膨脹表現(xiàn)為貨幣流通速度減慢、表現(xiàn)為貨幣流通速度減慢、商品有價(jià)無貨、憑票憑證供應(yīng)商品有價(jià)無貨、憑票憑證供應(yīng) 100100億億8 8元元 200200億億4 4次次 100100億億8 8元元 400400億億2 2次次2 2、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPIPPI）根據(jù)工業(yè)、礦業(yè)、原材料和半成品的價(jià)格編制根據(jù)工業(yè)、礦業(yè)、原材料和半成品的價(jià)格編制的指數(shù)。的指數(shù)。3 3、國(guó)民生產(chǎn)總值平減指數(shù)（、國(guó)民生產(chǎn)總值平減指數(shù)（GNP GNP Deflator)Deflator)一種衡量一

10、國(guó)經(jīng)濟(jì)不同時(shí)期內(nèi)所生產(chǎn)的最終產(chǎn)一種衡量一國(guó)經(jīng)濟(jì)不同時(shí)期內(nèi)所生產(chǎn)的最終產(chǎn)品和固定價(jià)格計(jì)算的國(guó)民生產(chǎn)總值的比率。品和固定價(jià)格計(jì)算的國(guó)民生產(chǎn)總值的比率?！捌綔p指數(shù)平減指數(shù)”：按當(dāng)年價(jià)格計(jì)算的國(guó)民生產(chǎn)總按當(dāng)年價(jià)格計(jì)算的國(guó)民生產(chǎn)總值或國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值與按基年不變價(jià)格計(jì)算的值或國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值與按基年不變價(jià)格計(jì)算的國(guó)民生產(chǎn)總值或國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比率國(guó)民生產(chǎn)總值或國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比率 。（1 1）需求拉動(dòng)說（）需求拉動(dòng)說（Demand-pull Inflation) Demand-pull Inflation) 。通。通俗的說法就是俗的說法就是“太多貨幣追逐太少的商品太多貨幣追逐太少的商品”，指由，指由于社會(huì)總需求的過

11、度增長(zhǎng)超過了按現(xiàn)行價(jià)格可得到于社會(huì)總需求的過度增長(zhǎng)超過了按現(xiàn)行價(jià)格可得到的社會(huì)總供給的增長(zhǎng)，使太多的貨幣追逐太少的商的社會(huì)總供給的增長(zhǎng)，使太多的貨幣追逐太少的商品和勞務(wù)而引起的一般物價(jià)水平持續(xù)上漲的現(xiàn)象。品和勞務(wù)而引起的一般物價(jià)水平持續(xù)上漲的現(xiàn)象。其理論分析可用下圖加以說明。其理論分析可用下圖加以說明。、通貨膨脹的成因通貨膨脹的成因1.1.西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)通貨膨脹成因的分析西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)通貨膨脹成因的分析圖示圖示 需求拉動(dòng)型通貨膨脹需求拉動(dòng)型通貨膨脹需求拉上的通貨膨脹引發(fā)的因素：需求拉上的通貨膨脹引發(fā)的因素：l財(cái)政赤字財(cái)政赤字l信用膨脹信用膨脹l投資需求膨脹投資需求膨脹l消費(fèi)需求膨脹消費(fèi)需求膨脹

12、治理對(duì)策：治理對(duì)策：1 1、緊縮性貨幣政策。、緊縮性貨幣政策。緊縮性貨幣政策的實(shí)質(zhì)可以歸結(jié)為控制貨幣緊縮性貨幣政策的實(shí)質(zhì)可以歸結(jié)為控制貨幣供應(yīng)量。但這種控制通常并不是指貨幣存量供應(yīng)量。但這種控制通常并不是指貨幣存量的絕對(duì)減少，而只是減緩貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)的絕對(duì)減少，而只是減緩貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)速度，以遏制總需求的急劇膨脹。速度，以遏制總需求的急劇膨脹。2 2、緊縮性財(cái)政政策。、緊縮性財(cái)政政策。 緊縮性財(cái)政政策主要是通過削減財(cái)政支出和緊縮性財(cái)政政策主要是通過削減財(cái)政支出和增加稅收的辦法來治理通貨膨脹。增加稅收的辦法來治理通貨膨脹。圖示圖示 成本推進(jìn)型通貨膨脹成本推進(jìn)型通貨膨脹 2.2.成本推進(jìn)型通貨

13、膨脹（成本推進(jìn)型通貨膨脹（Cost-push InflationCost-push Inflation） 認(rèn)為通貨膨脹的根源并非由于總需求過度，而認(rèn)為通貨膨脹的根源并非由于總需求過度，而是由于總供給方面的生產(chǎn)成本上升所引起。其是由于總供給方面的生產(chǎn)成本上升所引起。其理論分析可用下圖說明。理論分析可用下圖說明。 成本推進(jìn)說還進(jìn)一步分析了促使產(chǎn)品成本上成本推進(jìn)說還進(jìn)一步分析了促使產(chǎn)品成本上升的原因升的原因: :工資成本推進(jìn)型通貨膨脹工資成本推進(jìn)型通貨膨脹 利潤(rùn)推進(jìn)型通貨膨脹利潤(rùn)推進(jìn)型通貨膨脹 匯率變動(dòng)引起進(jìn)出口產(chǎn)品和原材料成本上匯率變動(dòng)引起進(jìn)出口產(chǎn)品和原材料成本上升以及石油危機(jī)、資源枯竭、環(huán)境保護(hù)

14、政升以及石油危機(jī)、資源枯竭、環(huán)境保護(hù)政策不當(dāng)?shù)仍斐稍牧?、能源生產(chǎn)成本的提策不當(dāng)?shù)仍斐稍牧?、能源生產(chǎn)成本的提高也會(huì)引成本推進(jìn)型起通貨膨脹高也會(huì)引成本推進(jìn)型起通貨膨脹 。治理對(duì)策治理對(duì)策: :l緊縮性收入政策的主要內(nèi)容是采取強(qiáng)制性或非強(qiáng)緊縮性收入政策的主要內(nèi)容是采取強(qiáng)制性或非強(qiáng)制性的手段，限制提高工資和獲取壟斷利潤(rùn)，抑制性的手段，限制提高工資和獲取壟斷利潤(rùn)，抑制成本推進(jìn)的沖擊，從而控制一般物價(jià)水平的上制成本推進(jìn)的沖擊，從而控制一般物價(jià)水平的上升。升。 l具體措施包括工資管制和利潤(rùn)管制兩個(gè)方面。具體措施包括工資管制和利潤(rùn)管制兩個(gè)方面。 1 1、工資管制。、工資管制。是指政府以法令或政策形式對(duì)社會(huì)

15、各部門和企業(yè)是指政府以法令或政策形式對(duì)社會(huì)各部門和企業(yè)工資的上漲采取強(qiáng)制性的限制措施。工資的上漲采取強(qiáng)制性的限制措施。 2 2、利潤(rùn)管制。、利潤(rùn)管制。是指政府以強(qiáng)制手段對(duì)可獲得暴利的企業(yè)利潤(rùn)率是指政府以強(qiáng)制手段對(duì)可獲得暴利的企業(yè)利潤(rùn)率或利潤(rùn)額實(shí)行限制措施?；蚶麧?rùn)額實(shí)行限制措施。3.3.供求供求混合推進(jìn)說。認(rèn)為只有在總需求和總供混合推進(jìn)說。認(rèn)為只有在總需求和總供給的共同作用下，才會(huì)導(dǎo)致持續(xù)性的通貨膨給的共同作用下，才會(huì)導(dǎo)致持續(xù)性的通貨膨脹，見下圖。脹，見下圖。4.結(jié)構(gòu)型通貨膨脹（結(jié)構(gòu)型通貨膨脹（Structural InflationStructural Inflation） 物價(jià)的上漲是由于對(duì)

16、某些部門的產(chǎn)品需物價(jià)的上漲是由于對(duì)某些部門的產(chǎn)品需求過多，雖然經(jīng)濟(jì)的總需求并不過多，但最求過多，雖然經(jīng)濟(jì)的總需求并不過多，但最初由于某些經(jīng)濟(jì)部門的壓力使物價(jià)和工資水初由于某些經(jīng)濟(jì)部門的壓力使物價(jià)和工資水平上升，之后使得需求跟不上那些部門的物平上升，之后使得需求跟不上那些部門的物價(jià)和工資額趨于上升的水平，于是便出現(xiàn)全價(jià)和工資額趨于上升的水平，于是便出現(xiàn)全面的通貨膨脹。面的通貨膨脹。財(cái)政赤字說。財(cái)政赤字說。政府在發(fā)生財(cái)政赤字時(shí)如果增發(fā)紙政府在發(fā)生財(cái)政赤字時(shí)如果增發(fā)紙幣或發(fā)行公債引起的貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)超過了實(shí)幣或發(fā)行公債引起的貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)超過了實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需要，就會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹。際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需

17、要，就會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹。信用擴(kuò)張說。信用擴(kuò)張說。信用的過度擴(kuò)張必然導(dǎo)致貨幣供應(yīng)信用的過度擴(kuò)張必然導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量的過度增加，從而引發(fā)通貨膨脹。量的過度增加，從而引發(fā)通貨膨脹。國(guó)際收支順差說。國(guó)際收支順差說。順差使國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上商品可供量順差使國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上商品可供量減少，而外匯市場(chǎng)則供過于求，國(guó)家不得不增加減少，而外匯市場(chǎng)則供過于求，國(guó)家不得不增加投放本幣以收購(gòu)結(jié)余外匯，因此會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹。投放本幣以收購(gòu)結(jié)余外匯，因此會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹。5.5.我國(guó)理論界對(duì)通貨膨脹成因的解釋我國(guó)理論界對(duì)通貨膨脹成因的解釋 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)說。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)說。一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度過快一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度過快, ,往往往往導(dǎo)致投資規(guī)模和消費(fèi)

18、規(guī)模過大，導(dǎo)致物價(jià)上漲，導(dǎo)致投資規(guī)模和消費(fèi)規(guī)模過大，導(dǎo)致物價(jià)上漲，出現(xiàn)通貨膨脹出現(xiàn)通貨膨脹. .而經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，往往帶來結(jié)構(gòu)而經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，往往帶來結(jié)構(gòu)失衡，也是通貨膨脹加劇的重要原因。失衡，也是通貨膨脹加劇的重要原因。通貨膨脹的后果通貨膨脹的后果通貨膨脹初期：通貨膨脹初期：輕微的通脹對(duì)經(jīng)濟(jì)輕微的通脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有一定的刺增長(zhǎng)具有一定的刺激作用激作用通貨膨脹發(fā)展后：通貨膨脹發(fā)展后：對(duì)社會(huì)再分配、生產(chǎn)、對(duì)社會(huì)再分配、生產(chǎn)、流通、財(cái)政金融具有流通、財(cái)政金融具有破壞性影響。破壞性影響。五、通貨膨脹的后果五、通貨膨脹的后果通貨膨脹初期，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的刺激作用通貨膨脹初期，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的刺激作用通通脹脹初初

19、期期對(duì)對(duì)經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)刺刺激激作作用用增加政府開支，擴(kuò)大了生產(chǎn)資料需求增加政府開支，擴(kuò)大了生產(chǎn)資料需求減少稅收為企業(yè)擴(kuò)大投資提供了環(huán)境，也有減少稅收為企業(yè)擴(kuò)大投資提供了環(huán)境，也有利于擴(kuò)大投資需求利于擴(kuò)大投資需求消費(fèi)信貸的增加也擴(kuò)大了消費(fèi)需求消費(fèi)信貸的增加也擴(kuò)大了消費(fèi)需求企業(yè)囤積居奇，增加庫存，擴(kuò)大了市場(chǎng)對(duì)商企業(yè)囤積居奇，增加庫存，擴(kuò)大了市場(chǎng)對(duì)商品的需求品的需求破壞正常的破壞正常的生產(chǎn)和商品生產(chǎn)和商品流通流通1 1、導(dǎo)致金融資產(chǎn)價(jià)格下降，企業(yè)籌、導(dǎo)致金融資產(chǎn)價(jià)格下降，企業(yè)籌資困難，投資率下降資困難，投資率下降2、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)失衡、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)失衡3、擾亂正常的商品流通渠道、擾亂正常的商品流

20、通渠道通貨膨脹后期：引起國(guó)民收入的再分配通貨膨脹后期：引起國(guó)民收入的再分配通貨膨脹通貨膨脹影響國(guó)際影響國(guó)際收支平衡收支平衡1、存款負(fù)利率引發(fā)擠兌和搶購(gòu)、存款負(fù)利率引發(fā)擠兌和搶購(gòu)2、貸款負(fù)利率引發(fā)企業(yè)貸款囤積居奇、貸款負(fù)利率引發(fā)企業(yè)貸款囤積居奇3、不利于出口，導(dǎo)致國(guó)際收支逆差，、不利于出口，導(dǎo)致國(guó)際收支逆差，國(guó)際收支失衡國(guó)際收支失衡通貨膨脹通貨膨脹損害政府威信，損害政府威信，導(dǎo)致政局不穩(wěn)導(dǎo)致政局不穩(wěn)工人為爭(zhēng)取提高工資，反對(duì)通貨膨工人為爭(zhēng)取提高工資，反對(duì)通貨膨脹而進(jìn)行罷工，階級(jí)矛盾加深。脹而進(jìn)行罷工，階級(jí)矛盾加深。六、通貨膨脹的治理六、通貨膨脹的治理1.1.宏觀緊縮政策宏觀緊縮政策 又稱為抽緊銀根

21、，即中央銀行又稱為抽緊銀根，即中央銀行通過減少流通中貨幣量的辦法，提高貨幣的購(gòu)買通過減少流通中貨幣量的辦法，提高貨幣的購(gòu)買力，減輕通貨膨脹壓力。力，減輕通貨膨脹壓力。 （1 1）緊縮性貨幣政策。緊縮性貨幣政策。n具體政策工具和措施包括：具體政策工具和措施包括： 通過公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)通過公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)出售政府債券；出售政府債券； 提高貼現(xiàn)率和再貼現(xiàn)率，提高貼現(xiàn)率和再貼現(xiàn)率，或政或政府直接提高利率府直接提高利率； 提高商業(yè)銀行的法定準(zhǔn)備金提高商業(yè)銀行的法定準(zhǔn)備金。 通過削減財(cái)政支出和增加稅收的辦法來治理通貨通過削減財(cái)政支出和增加稅收的辦法來治理通貨膨脹。削減財(cái)政支出的內(nèi)容主要包括生產(chǎn)性支出膨脹。削減財(cái)政

22、支出的內(nèi)容主要包括生產(chǎn)性支出和非生產(chǎn)性支出：和非生產(chǎn)性支出：u生產(chǎn)性支出主要是國(guó)家基本建設(shè)和投資支出。生產(chǎn)性支出主要是國(guó)家基本建設(shè)和投資支出。u非生產(chǎn)性支出主要是政府各部門的經(jīng)費(fèi)支出、國(guó)非生產(chǎn)性支出主要是政府各部門的經(jīng)費(fèi)支出、國(guó) 防支出、債息支出和社會(huì)福利支出等。防支出、債息支出和社會(huì)福利支出等。n增加稅收包括提高個(gè)人的所得稅或增開其他稅種，增加稅收包括提高個(gè)人的所得稅或增開其他稅種，可使個(gè)人可支配收入減少，降低個(gè)人消費(fèi)水平；可使個(gè)人可支配收入減少，降低個(gè)人消費(fèi)水平；而提高企業(yè)的所得稅和其他稅率則可降低企業(yè)的而提高企業(yè)的所得稅和其他稅率則可降低企業(yè)的投資收益率，抑制投資支出。投資收益率，抑制投

23、資支出。（2 2）緊縮性財(cái)政政策。）緊縮性財(cái)政政策。n緊縮性貨幣政策和財(cái)政政策都是從需求方面加強(qiáng)緊縮性貨幣政策和財(cái)政政策都是從需求方面加強(qiáng)管理，通過控制社會(huì)的貨幣供應(yīng)總量和總需求，管理，通過控制社會(huì)的貨幣供應(yīng)總量和總需求，實(shí)現(xiàn)抑制通貨膨脹的目的。在實(shí)現(xiàn)抑制通貨膨脹的目的。在20世紀(jì)世紀(jì)60年代中期年代中期以前，一些國(guó)家根據(jù)英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普斯揭示以前，一些國(guó)家根據(jù)英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普斯揭示的通貨膨脹與失業(yè)的相關(guān)關(guān)系（見下圖）制定需的通貨膨脹與失業(yè)的相關(guān)關(guān)系（見下圖）制定需求管理政策，用以治理需求拉動(dòng)型通貨膨脹，取求管理政策，用以治理需求拉動(dòng)型通貨膨脹，取得了較為顯著的成效。得了較為顯著的成效。

24、補(bǔ)充：菲利普斯曲線與宏觀緊縮政策。補(bǔ)充：菲利普斯曲線與宏觀緊縮政策。菲利普斯曲線說明：菲利普斯曲線說明：通貨膨脹和失業(yè)之間存通貨膨脹和失業(yè)之間存在一種替代關(guān)系；失業(yè)率越低，通貨膨脹率在一種替代關(guān)系；失業(yè)率越低，通貨膨脹率越高。越高。政策含義：政策含義：要想使失業(yè)率保持在較低的水平要想使失業(yè)率保持在較低的水平，就必須忍受較高的通貨膨脹率，要使價(jià)格，就必須忍受較高的通貨膨脹率，要使價(jià)格保持穩(wěn)定，就必須人少較高的失業(yè)率，二者保持穩(wěn)定，就必須人少較高的失業(yè)率，二者不可兼得。不可兼得。滯脹：滯脹：經(jīng)濟(jì)停滯與通貨膨脹相伴隨，高的通經(jīng)濟(jì)停滯與通貨膨脹相伴隨，高的通貨膨脹與高的失業(yè)率相伴隨。貨膨脹與高的失業(yè)率

25、相伴隨。 政府以法令或政策形式對(duì)社會(huì)各部門和企業(yè)工政府以法令或政策形式對(duì)社會(huì)各部門和企業(yè)工資的上漲采取強(qiáng)制性的限制措施。辦法包括：資的上漲采取強(qiáng)制性的限制措施。辦法包括： 道義規(guī)勸和指導(dǎo)；道義規(guī)勸和指導(dǎo)； 協(xié)商解決；協(xié)商解決； 凍結(jié)工資；凍結(jié)工資； 開征工資稅。開征工資稅。收入緊縮政策的主要內(nèi)容是采取強(qiáng)制性或非強(qiáng)制收入緊縮政策的主要內(nèi)容是采取強(qiáng)制性或非強(qiáng)制性手段，限制工資的提高和壟斷利潤(rùn)的獲取，抑性手段，限制工資的提高和壟斷利潤(rùn)的獲取，抑制成本推進(jìn)的沖擊，從而控制一般物價(jià)上升幅度。制成本推進(jìn)的沖擊，從而控制一般物價(jià)上升幅度。如：工資管制。如：工資管制。 2.2.收入緊縮政策收入緊縮政策 又稱指

26、數(shù)連動(dòng)政策，是指對(duì)貨幣性契約訂立物又稱指數(shù)連動(dòng)政策，是指對(duì)貨幣性契約訂立物價(jià)指數(shù)條款，使工資、利息、各種債券收益以及價(jià)指數(shù)條款，使工資、利息、各種債券收益以及其他貨幣收入按照物價(jià)水平的變動(dòng)進(jìn)行調(diào)整。其他貨幣收入按照物價(jià)水平的變動(dòng)進(jìn)行調(diào)整。3.3.收入指數(shù)化政策收入指數(shù)化政策4.4.單一規(guī)則單一規(guī)則貨幣主義學(xué)派的政策貨幣主義學(xué)派的政策 政府必須首先停止擴(kuò)張性的總體經(jīng)濟(jì)政策，將貨政府必須首先停止擴(kuò)張性的總體經(jīng)濟(jì)政策，將貨幣供給的增長(zhǎng)速度控制在一個(gè)最適當(dāng)?shù)脑鲩L(zhǎng)率上，即幣供給的增長(zhǎng)速度控制在一個(gè)最適當(dāng)?shù)脑鲩L(zhǎng)率上，即采取所謂的單一規(guī)則政策。采取所謂的單一規(guī)則政策。在已發(fā)生滯脹的情況下，只有嚴(yán)格控制貨幣供

27、應(yīng)量，在已發(fā)生滯脹的情況下，只有嚴(yán)格控制貨幣供應(yīng)量，才能使物價(jià)穩(wěn)定才能使物價(jià)穩(wěn)定。盡管貨幣供應(yīng)量的降低在短期內(nèi)會(huì)。盡管貨幣供應(yīng)量的降低在短期內(nèi)會(huì)引起失業(yè)增加、經(jīng)濟(jì)衰退加重，但將換來通貨膨脹預(yù)引起失業(yè)增加、經(jīng)濟(jì)衰退加重，但將換來通貨膨脹預(yù)期的下降和菲利普斯曲線的回落，并最終根除滯脹。期的下降和菲利普斯曲線的回落，并最終根除滯脹。（一）境外成本上升的輸入是本輪通脹的導(dǎo)火索（一）境外成本上升的輸入是本輪通脹的導(dǎo)火索1 1、近年來全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)客觀上拉動(dòng)、近年來全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)客觀上拉動(dòng)了國(guó)際原材料及大宗商品價(jià)格的上漲。了國(guó)際原材料及大宗商品價(jià)格的上漲。 美歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體對(duì)石油、食品等的

28、消費(fèi)需求美歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體對(duì)石油、食品等的消費(fèi)需求增速加快；近年來以美國(guó)為代表的許多經(jīng)濟(jì)體增速加快；近年來以美國(guó)為代表的許多經(jīng)濟(jì)體積極研制生物燃料，直接拉高了對(duì)玉米等糧食積極研制生物燃料，直接拉高了對(duì)玉米等糧食產(chǎn)品的市場(chǎng)需求。產(chǎn)品的市場(chǎng)需求。2 2、美元持續(xù)貶值是國(guó)際原材料價(jià)格大漲的重要、美元持續(xù)貶值是國(guó)際原材料價(jià)格大漲的重要推手。推手。 補(bǔ)充：關(guān)于我國(guó)的通貨膨脹的幾點(diǎn)認(rèn)識(shí)補(bǔ)充：關(guān)于我國(guó)的通貨膨脹的幾點(diǎn)認(rèn)識(shí)一一 、我國(guó)的通貨膨脹的原因、我國(guó)的通貨膨脹的原因3 3、次貸風(fēng)波后大量流動(dòng)性轉(zhuǎn)移及發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體、次貸風(fēng)波后大量流動(dòng)性轉(zhuǎn)移及發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體 大量注入流動(dòng)性亦推動(dòng)了國(guó)際原材料價(jià)格不大量注入流動(dòng)性亦推動(dòng)

29、了國(guó)際原材料價(jià)格不 斷走高。斷走高。 次貸風(fēng)波爆發(fā)后，大量的流動(dòng)性出于避險(xiǎn)需次貸風(fēng)波爆發(fā)后，大量的流動(dòng)性出于避險(xiǎn)需要，從金融機(jī)構(gòu)及金融市場(chǎng)流至黃金、農(nóng)要，從金融機(jī)構(gòu)及金融市場(chǎng)流至黃金、農(nóng)產(chǎn)品及原油期貨等市場(chǎng)；產(chǎn)品及原油期貨等市場(chǎng)；（二）境內(nèi)投資需求高速增長(zhǎng)是深層次原因（二）境內(nèi)投資需求高速增長(zhǎng)是深層次原因1 1、從國(guó)內(nèi)來看，投資的高速增長(zhǎng)加重了通脹、從國(guó)內(nèi)來看，投資的高速增長(zhǎng)加重了通脹壓力。壓力。 從國(guó)內(nèi)來看，從國(guó)內(nèi)來看，2002-20072002-2007年我國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)年我國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資年均增速高達(dá)投資年均增速高達(dá)24.9%24.9%，增速快于，增速快于0707年同期年同期的的23.

30、4%23.4%。 更值得指出的是，政府主導(dǎo)型的投資格局近年更值得指出的是，政府主導(dǎo)型的投資格局近年來并未有根本改觀其高位加快的勢(shì)頭必將推動(dòng)來并未有根本改觀其高位加快的勢(shì)頭必將推動(dòng)工業(yè)原材料的價(jià)格上漲，從而加重通脹壓力。工業(yè)原材料的價(jià)格上漲，從而加重通脹壓力。2 2、從國(guó)際層面來看，近年來我國(guó)快速增長(zhǎng)的投、從國(guó)際層面來看，近年來我國(guó)快速增長(zhǎng)的投資需求亦在一定程度上拉動(dòng)了相關(guān)產(chǎn)品的國(guó)際市資需求亦在一定程度上拉動(dòng)了相關(guān)產(chǎn)品的國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格。場(chǎng)價(jià)格。 近年來，我國(guó)對(duì)鐵礦石的進(jìn)口依存度日益增大近年來，我國(guó)對(duì)鐵礦石的進(jìn)口依存度日益增大，0707年我國(guó)進(jìn)口鐵礦石年我國(guó)進(jìn)口鐵礦石3.833.83億噸，較上年同期

31、億噸，較上年同期增長(zhǎng)增長(zhǎng)17.4%17.4%，并且該需求量還在不斷增加。，并且該需求量還在不斷增加。 此外，我國(guó)對(duì)石油的需求也上升較快。此外，我國(guó)對(duì)石油的需求也上升較快。( (三三) )境內(nèi)成本上升是本輪通脹推動(dòng)因素境內(nèi)成本上升是本輪通脹推動(dòng)因素1 1、境內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格推動(dòng)食品價(jià)格上漲。、境內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格推動(dòng)食品價(jià)格上漲。2 2、食品價(jià)格向非食品價(jià)格的傳導(dǎo)效應(yīng)顯現(xiàn)、食品價(jià)格向非食品價(jià)格的傳導(dǎo)效應(yīng)顯現(xiàn) 盡管目前推動(dòng)通脹上行的主要?jiǎng)恿κ鞘称穬r(jià)格盡管目前推動(dòng)通脹上行的主要?jiǎng)恿κ鞘称穬r(jià)格。但從。但從0707年年1010月份以來，非食品類月份以來，非食品類CPICPI也表現(xiàn)也表現(xiàn)出了緊隨出了緊隨CPICPI

32、節(jié)節(jié)上升的態(tài)勢(shì)。節(jié)節(jié)上升的態(tài)勢(shì)。3 3、工業(yè)品價(jià)格向消費(fèi)物價(jià)的傳導(dǎo)效應(yīng)日趨明顯、工業(yè)品價(jià)格向消費(fèi)物價(jià)的傳導(dǎo)效應(yīng)日趨明顯隨著隨著0707年年1010月以來月以來PPIPPI連續(xù)連續(xù)5 5個(gè)月的持續(xù)快速上漲個(gè)月的持續(xù)快速上漲，工業(yè)品向日常消費(fèi)品的價(jià)格傳導(dǎo)效應(yīng)進(jìn)一步加，工業(yè)品向日常消費(fèi)品的價(jià)格傳導(dǎo)效應(yīng)進(jìn)一步加劇了劇了CPICPI的跳升。的跳升。典型的例證是，生產(chǎn)電冰箱的主要原材料冷軋鋼典型的例證是，生產(chǎn)電冰箱的主要原材料冷軋鋼板的價(jià)格板的價(jià)格0707年上漲了年上漲了20%20%，致使年，致使年1-21-2月，西月，西門子、海爾等多家家電企業(yè)對(duì)其產(chǎn)品普遍提價(jià)門子、海爾等多家家電企業(yè)對(duì)其產(chǎn)品普遍提價(jià)3%

33、3%以上。以上。二、發(fā)展趨勢(shì)二、發(fā)展趨勢(shì)我國(guó)我國(guó)cpicpi指數(shù)指數(shù)2007.1-2008.42007.1-2008.4呈上升趨勢(shì)。呈上升趨勢(shì)。自自20072007年以來，我國(guó)年以來，我國(guó)cpicpi總體呈上升趨勢(shì)，總體呈上升趨勢(shì)，特別是特別是20082008年年1 1月月CPICPI創(chuàng)出創(chuàng)出19971997年以來的月年以來的月度新高度新高7.1%7.1%后，后，2 2月份月份CPICPI再創(chuàng)新高達(dá)到再創(chuàng)新高達(dá)到8.78.7，通脹壓力很明顯。，通脹壓力很明顯。 自自20082008年年4 4月份以后，我國(guó)月份以后，我國(guó)CPICPI已經(jīng)連續(xù)六已經(jīng)連續(xù)六個(gè)月回落，且個(gè)月回落，且0909年年2 2月

34、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)(CPI)和工業(yè)品出廠價(jià)格和工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)(PPI)雙雙出現(xiàn)負(fù)雙雙出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。增長(zhǎng)。通縮觀點(diǎn)通縮觀點(diǎn)三、治理建議三、治理建議目前，本輪通貨膨脹已轉(zhuǎn)入目前，本輪通貨膨脹已轉(zhuǎn)入“輕度通縮輕度通縮”，但未來物價(jià)發(fā)展趨勢(shì)仍不明朗。在這種，但未來物價(jià)發(fā)展趨勢(shì)仍不明朗。在這種經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，應(yīng)如何進(jìn)行宏觀調(diào)控呢？主經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，應(yīng)如何進(jìn)行宏觀調(diào)控呢？主要有兩種較為主流的治理呼聲。要有兩種較為主流的治理呼聲。（一）適度寬松的貨幣政策（一）適度寬松的貨幣政策（二）穩(wěn)健的財(cái)政政策（二）穩(wěn)健的財(cái)政政策（一）適度寬松的貨幣政策（一）適度寬松的貨幣政策央行將降低利率或存

35、款準(zhǔn)備金率以刺激央行將降低利率或存款準(zhǔn)備金率以刺激消費(fèi)。消費(fèi)。將通過各種貨幣政策工具的最優(yōu)組合，將通過各種貨幣政策工具的最優(yōu)組合，實(shí)行降低利率，有效實(shí)施適度寬松的貨實(shí)行降低利率，有效實(shí)施適度寬松的貨幣政策。但未來降息空間不大，不可能幣政策。但未來降息空間不大，不可能實(shí)行零利率。實(shí)行零利率。（二）穩(wěn)健的財(cái)政政策（二）穩(wěn)健的財(cái)政政策、改善民間資本投資環(huán)境，發(fā)揮政府投資、改善民間資本投資環(huán)境，發(fā)揮政府投資的乘數(shù)效應(yīng)；的乘數(shù)效應(yīng)；2 2、盡快擴(kuò)大消費(fèi)，政府增加涉及、盡快擴(kuò)大消費(fèi)，政府增加涉及“三農(nóng)三農(nóng)”和低收入群體的投資。除了醫(yī)療、教育等方和低收入群體的投資。除了醫(yī)療、教育等方面，各級(jí)政府應(yīng)完善農(nóng)村基

36、礎(chǔ)設(shè)施、增加就面，各級(jí)政府應(yīng)完善農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施、增加就業(yè)渠道、改善創(chuàng)業(yè)環(huán)境，以達(dá)到增加居民收業(yè)渠道、改善創(chuàng)業(yè)環(huán)境，以達(dá)到增加居民收入、穩(wěn)定預(yù)期的目的。入、穩(wěn)定預(yù)期的目的。 第三節(jié)第三節(jié) 通貨緊縮與治理通貨緊縮與治理一、通貨緊縮（一、通貨緊縮（DeflationDeflation）的定義）的定義 通貨緊縮是指由于貨幣供給量相對(duì)于經(jīng)濟(jì)增通貨緊縮是指由于貨幣供給量相對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)等要素的減少而引致的有效長(zhǎng)和勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)等要素的減少而引致的有效需求不足，一般物價(jià)水平持續(xù)下降，貨幣供應(yīng)量需求不足，一般物價(jià)水平持續(xù)下降，貨幣供應(yīng)量持續(xù)下降和經(jīng)濟(jì)衰退等現(xiàn)象。持續(xù)下降和經(jīng)濟(jì)衰退等現(xiàn)象。從本質(zhì)上說

37、通貨緊縮是一種貨幣現(xiàn)象。從本質(zhì)上說通貨緊縮是一種貨幣現(xiàn)象。通貨緊縮表現(xiàn)為物價(jià)水平的持續(xù)、普遍地下降。通貨緊縮表現(xiàn)為物價(jià)水平的持續(xù)、普遍地下降。通貨緊縮也是一種實(shí)體經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。通貨緊縮也是一種實(shí)體經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。二、通貨緊縮的成因二、通貨緊縮的成因 l 緊縮性的貨幣財(cái)政政策緊縮性的貨幣財(cái)政政策政策緊縮型通貨緊縮政策緊縮型通貨緊縮l 經(jīng)濟(jì)周期的變化經(jīng)濟(jì)周期的變化周期型通貨緊縮周期型通貨緊縮l 生產(chǎn)力水平提高和生產(chǎn)成本降低生產(chǎn)力水平提高和生產(chǎn)成本降低成本壓低型通貨成本壓低型通貨緊縮緊縮l 投資和消費(fèi)的有效需求不足投資和消費(fèi)的有效需求不足需求不足型通貨緊縮需求不足型通貨緊縮l 本幣匯率高估和其他外部因素的沖擊

38、本幣匯率高估和其他外部因素的沖擊外部沖擊型外部沖擊型通貨緊縮通貨緊縮三三、通貨緊縮的危害、通貨緊縮的危害 首先，通貨緊縮會(huì)加速經(jīng)濟(jì)的衰退。其次，物價(jià)的首先，通貨緊縮會(huì)加速經(jīng)濟(jì)的衰退。其次，物價(jià)的下跌還會(huì)提高實(shí)際利率，加重債務(wù)人的負(fù)擔(dān)。銀行下跌還會(huì)提高實(shí)際利率，加重債務(wù)人的負(fù)擔(dān)。銀行則出現(xiàn)大量壞賬，甚至因則出現(xiàn)大量壞賬，甚至因“金融恐慌金融恐慌”和存款人擠和存款人擠兌而被迫破產(chǎn)，使金融系統(tǒng)瀕臨崩潰。個(gè)人因擔(dān)心兌而被迫破產(chǎn)，使金融系統(tǒng)瀕臨崩潰。個(gè)人因擔(dān)心銀行倒閉更傾向于持有現(xiàn)金，從而導(dǎo)致銀行倒閉更傾向于持有現(xiàn)金，從而導(dǎo)致“流動(dòng)性陷流動(dòng)性陷阱阱”的產(chǎn)生，并因而造成經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰退，失業(yè)率進(jìn)的產(chǎn)生，并因而

39、造成經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰退，失業(yè)率進(jìn)一步提高。由于需求的持續(xù)下降使進(jìn)口萎縮，會(huì)造一步提高。由于需求的持續(xù)下降使進(jìn)口萎縮，會(huì)造成國(guó)際收支逆差和資本外流，使國(guó)家外匯儲(chǔ)備減少，成國(guó)際收支逆差和資本外流，使國(guó)家外匯儲(chǔ)備減少，償債能力削弱，甚至發(fā)生債務(wù)危機(jī)。償債能力削弱，甚至發(fā)生債務(wù)危機(jī)。 （1 1）通過積極的財(cái)政政策和夸張的貨幣政策，擴(kuò)）通過積極的財(cái)政政策和夸張的貨幣政策，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)投資和消費(fèi)需求。大國(guó)內(nèi)投資和消費(fèi)需求。 （2 2）改進(jìn)匯率機(jī)制，真正實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)）改進(jìn)匯率機(jī)制，真正實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的管理浮動(dòng)匯率制度。的管理浮動(dòng)匯率制度。 （3 3）加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，建立金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部管）加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的

40、監(jiān)管，建立金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理制度，完善金融風(fēng)險(xiǎn)防范措施。理制度，完善金融風(fēng)險(xiǎn)防范措施。我國(guó)我國(guó)采取的通貨緊縮治理措施采取的通貨緊縮治理措施四、通貨緊縮的治理四、通貨緊縮的治理（4 4）調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大信貸范圍，加大信貸）調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大信貸范圍，加大信貸資金的投入。資金的投入。 （5 5）定期及時(shí)地向社會(huì)披露財(cái)政、貨幣政策信息，）定期及時(shí)地向社會(huì)披露財(cái)政、貨幣政策信息，公布規(guī)范的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，提高政策透明度，主公布規(guī)范的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，提高政策透明度，主動(dòng)引導(dǎo)和影響公眾對(duì)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的預(yù)期。動(dòng)引導(dǎo)和影響公眾對(duì)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的預(yù)期。（6 6）繼續(xù)深化改革，加快國(guó)企改革與經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)）繼續(xù)深化改革，加快國(guó)企改革與經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌，大力推進(jìn)財(cái)政、金融等各項(xiàng)改革，為促進(jìn)需軌，大力推進(jìn)財(cái)政、金融等各項(xiàng)改革，為促進(jìn)需求擴(kuò)大和改善供給清除制度障礙。求擴(kuò)大和改善供給清除制度障礙。