2018財(cái)務(wù)報(bào)表分析格力-營運(yùn)能力分析

1、作業(yè)2：營運(yùn)能力分析企業(yè)營運(yùn)能力主要指企業(yè)營運(yùn)資產(chǎn)的效率與效益。企業(yè)營運(yùn)資產(chǎn)的效率主要指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)速度, 企業(yè)營運(yùn)資產(chǎn)的效益通常是指企業(yè)的產(chǎn)出額與資產(chǎn)占用額之間的比率。營運(yùn)能力體現(xiàn)了企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)以賺取利潤的能力。企業(yè)營運(yùn)能力分析是盈利能力分析和償債能力分析的基礎(chǔ)與補(bǔ)充 , 就是要通過對反映企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)效率與效益的指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算與分析, 評(píng)價(jià)企業(yè)的營運(yùn)能力, 評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)的效率、發(fā)現(xiàn)企業(yè)在資產(chǎn)營運(yùn)中存在的問題、為企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益指明方向。企業(yè)營運(yùn)能力的財(cái)務(wù)分析比率有: 存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、營業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。格力電器近三年?duì)I運(yùn)能力分析表（單位：元）20

2、14年度2015 年度2016年度營業(yè)收入140,005,393,100,564,453,110,113,101,期初總資產(chǎn)余額133,719,278,156,230,948,161,698,016,期末總資產(chǎn)余額156,230,948,161,698,016,182,369,705,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）營業(yè)收入140,005,393,100,564,453,110,113,101,期初固定資產(chǎn)占有額14,034,138,14,939,279,15,431,813,期末固定資產(chǎn)占有額14,939,279,15,431,813,17,681,655,固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）固定

3、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）營業(yè)收入140,005,393,100,564,453,110,113,101,期初流動(dòng)資產(chǎn)占有額103,749,697,120,143,478,120,949,314,期末流動(dòng)資產(chǎn)占有額120,143,478,120,949,314,142,910,783,流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）營業(yè)收入140,005,393,100,564,453,110,113,101,期初應(yīng)收賬款余額1,849,275,2,661,347,2,879,212,期末應(yīng)收賬款余額2,661,347,2,879,212,2,960,534,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）營

4、業(yè)成本123,258,979,86,134,609,91,529,379,期初存貨余額13,122,730,8,599,098,9,473,942,期末存貨余額8,599,098,9,473,942,9,024,905,成本基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）成本基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）營業(yè)收入140,005,393,100,564,453,110,113,101,期初存貨余額13,122,730,8,599,098,9,473,942,期末存貨余額8,599,098,9,473,942,9,024,905,收入基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）收入基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）營業(yè)收入140,005,393,100,564,4

5、53,110,113,101,期初營運(yùn)資金占用額7,241,308,11,754,956,8,324,133,期末營運(yùn)資金占用額11,754,956,8,324,133,16,034,503,營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)營業(yè)周期（ 一 ） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期的銷售收入凈額與平均資產(chǎn)總額之比, 它是衡量資產(chǎn)投資規(guī)模與銷售水平之間配比情況的指標(biāo)。體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度，反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入/ 總資產(chǎn)平均余額，其中總資產(chǎn)平均余額（期末+期初總資產(chǎn)余額之和）/2 ，總

6、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) 360/ 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)銷售能力越強(qiáng), 資產(chǎn)利用效率越高，資產(chǎn)投資的效益越好，反之總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越低，周轉(zhuǎn)天數(shù)越高，說明公司利用其資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率越差。從數(shù)據(jù)來看格力電器2014 年、 2015 年、2016 年三年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)分別是、 ，格力電器15 年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比14 年下降了,2016 年基本和15 年持平，15 年和 16 年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低, 說明格力電器在這段時(shí)期利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率降低, 影響企業(yè)的盈利能力償債能力，企業(yè)應(yīng)該采取適當(dāng)措施提高各項(xiàng)資產(chǎn)的利用程度。（二）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：是企業(yè)銷售收入與固定資產(chǎn)凈值的比率。固定

7、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表示在一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或表示每1 元固定資產(chǎn)支持的銷售收入。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)表示在一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)，固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金平均需要的時(shí)間，即平均天數(shù)。固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，則周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，表明公司固定資產(chǎn)的利用效率越高; 周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，則周轉(zhuǎn)天數(shù)越長，表明公司的獲利能力較弱。其計(jì)算公式：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)營業(yè)收入/固定資產(chǎn)平均占用額，固定資產(chǎn)平均占用額（期初固定資產(chǎn)占用額+期末固定資產(chǎn)占用額）/2 ，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)360/ 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)。從數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來看，格力電器2014 年、 2015 年、 2016 年三年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別是、 ，數(shù)值從14 年的降到了16

8、年的，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)由37 天上升到了54 天，公司固定資產(chǎn)利用效率有所降低，主要原因是該公司主營業(yè)務(wù)收入的增加速度低于固定資產(chǎn)的投資增加速度。（三）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)。一般來說，流動(dòng)資產(chǎn)在一定時(shí)期的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)以相同的流動(dòng)資產(chǎn)占用實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入就越多，流動(dòng)資產(chǎn)的營運(yùn)能力就越好，會(huì)相對節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn); 反之，周轉(zhuǎn)速度越慢，效率就越低下，流動(dòng)資產(chǎn)的營運(yùn)能力就越差，企業(yè)必須不斷投入更多資源，以滿足流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)需要，導(dǎo)致資金使用效率降低，盈利能力下降。其計(jì)算公式：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)營業(yè)收入/ 流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額，流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額（

9、期初流動(dòng)資產(chǎn)占用額+期末流動(dòng)資產(chǎn)占用額） /2 ，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)360/ 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)。從表中看到，格力電器的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2014 年的下降到2015 年的和 2016 年的， 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)由2014 年的上升到了 2015 年的和 2016 年的，說明格力電器的的流動(dòng)資產(chǎn)的營運(yùn)能力和運(yùn)營效率較14 年有很大降低。（四）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)賒銷凈收入與平均應(yīng)收賬款余額之比。它是衡量企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度及管理效率的指標(biāo)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高, 說明企業(yè)應(yīng)收賬款收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動(dòng)快，償債能力強(qiáng)。與之相對應(yīng)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)則是

10、越短越好。其計(jì)算公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)營業(yè)收入/ 應(yīng)收賬款平均余額，應(yīng)收賬款平均余額（期初應(yīng)收賬款余額+期末應(yīng)收賬款余額）/2 ，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)。通過計(jì)算得知，格力電器2014 年、 2015 年、 2016 年三年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別是, ，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分別是，, ，該公司 2014 年 -2016 年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有大幅度降低, 證明平均收賬期有所增加, 應(yīng)收賬款的收回減慢, 資金滯留在應(yīng)收長款上的數(shù)量增多, 資金使用效率有所降低。說明企業(yè)賬款回收發(fā)生困難, 引起收賬費(fèi)用增加, 并存在壞賬的可能性。如果公司實(shí)際收回賬款的天數(shù)越過了公司規(guī)定的應(yīng)收賬款天數(shù)，則說

11、明債務(wù)人拖欠時(shí)間長，資信度低，增大了發(fā)生壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)也說明公司催收賬款不力，使資產(chǎn)形成了呆賬甚至壞賬，造成了流動(dòng)資產(chǎn)不流動(dòng)，這對公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營是很不利的。但從另一方面說，如果公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)太短，則表明公司奉行較緊的信用政策，付款條件過于苛刻，這樣會(huì)限制企業(yè)銷售量的擴(kuò)大，特別是當(dāng)這種限制的代價(jià)（機(jī)會(huì)收益）大于賒銷成本時(shí)，會(huì)影響企業(yè)的盈利水平。（五）存貨周轉(zhuǎn)率分析：存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期銷貨成本與平均存貨余額的比率。用于反映存貨的周轉(zhuǎn)速度，即存貨的流動(dòng)性及存貨資金占用量是否合理，促使企業(yè)在保證生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)性的同時(shí)，提高資金的使用效率，增強(qiáng)企業(yè)的短期償債能力。在流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨

12、所占比重較大，存貨的流動(dòng)性將直接影響企業(yè)的流動(dòng)比率。一般來講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快（即存貨周轉(zhuǎn)率或存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越大、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越短），存貨占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或應(yīng)收帳款的速度就越快，這樣會(huì)增強(qiáng)企業(yè)的短期償債能力及獲利能力。通過存貨周轉(zhuǎn)速度分析，有利于找出存貨管理中存在的小問題，盡可能降低資金占用水平。存貨周轉(zhuǎn)率有兩種不同計(jì)價(jià)基礎(chǔ)的計(jì)算方式。一是以成本為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率，即一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)銷貨成本與存貨平均余額間的比率，它反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性，主要用于流動(dòng)性分析。其計(jì)算公式為：成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)營業(yè)成本/ 存貨平均余額，其中：存貨平均余額（期初存貨余額+期末存貨余額）/2

13、 ， 成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨平均余額*360/ 營業(yè)成本。通過計(jì)算得知，格力電器2014 年、 2015 年、 2016 年三年的成本基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)率分別是, ， ，成本基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別是, ；二是以收入為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率，即一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)營業(yè)收入與存貨平均余額間的比率，主要用于獲利能力分析。其計(jì)算公式為：收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)營業(yè)收入/ 存貨平均余額，其中：存貨平均余額（期初存貨余額+期末存貨余額）/2 ，收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)360/ 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨平均余額 *360/ 營業(yè)收入。通過計(jì)算得知格力電器2014 年、 2015年、 2016 年三年的收入基礎(chǔ)存貨周

14、轉(zhuǎn)率分別是, ， ， 收入基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別是, 。存貨周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)銷售效率和存貨使用效率。在正常情況下，如果企業(yè)經(jīng)營順利，存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)得越快，企業(yè)的銷售能力越強(qiáng)。營運(yùn)資金占用在存貨上的金額也會(huì)越少，變現(xiàn)速度快, 銷售能力強(qiáng)。從上述數(shù)據(jù)顯示來看，格力電器近三年的存貨周轉(zhuǎn)速度較慢，積壓了過多的存貨，資金占用水平高。企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力降低,影響企業(yè)短期償債能力。（六）營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率分析：營運(yùn)資金是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的總稱。流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債的余額稱為凈營運(yùn)資金。一般而言，營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率越高，說明每1 元營運(yùn)資本所帶來的銷售收入越多，企業(yè)營運(yùn)資本的運(yùn)用效率也就越高；反

15、之，營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率越低，說明企業(yè)營運(yùn)資本的運(yùn)用效率越低。營運(yùn)資金的多少及其流動(dòng)性，可用于評(píng)估企業(yè)短期償債能力。衡量的主要指標(biāo)有營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)和營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)。其計(jì)算公式：營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)營業(yè)收入/ 營運(yùn)資金平均占用額，營運(yùn)資金平均占用額（期初營運(yùn)資金占用額+期末營運(yùn)資金占用額） /2 ；營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)360/ 營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)。從計(jì)算數(shù)據(jù)看，格力電器2014 年、 2015 年、 2016 年三年的營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)分別是、 ，運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)分別是、 ，三年來該公司營運(yùn)資金為正數(shù)，說明格力公司采用的是穩(wěn)健的營運(yùn)資金政策，但是該公司三年來營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)不斷在下降，周轉(zhuǎn)天數(shù)不斷在延長，說明該

16、公司營運(yùn)資金的管理效率在下降，公司需要加強(qiáng)營運(yùn)資金的管理以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（七）營業(yè)周期分析：營業(yè)周期是指從取得存貨或外購承擔(dān)付款義務(wù)，到收回因銷售商品或提供勞務(wù)而產(chǎn)生的應(yīng)收賬款的這段時(shí)間。其計(jì)算公式為：營業(yè)周期存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)360/ 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨平均余額*360/ 營業(yè)收入，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)360/ 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬款平均余額*360/ 營業(yè)收入。營業(yè)周期的長短是決定公司流動(dòng)資產(chǎn)需要量的重要因素。較短的營業(yè)周期表明對應(yīng)收賬款和存貨的有效管理。一般情況下，營業(yè)周期短，說明資金周轉(zhuǎn)速度快；營業(yè)周期長，說明資金周轉(zhuǎn)速度慢。這就是營業(yè)周期與流動(dòng)比率的關(guān)系。決定流

17、動(dòng)比率高低的主要因素是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。計(jì)算得知格力電器2014年、 2015 年、 2016 年三年的營業(yè)周期分別是、 ，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分別是、 ， 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別是、 ， 營業(yè)周期增加，就需要增加相應(yīng)的資金來負(fù)擔(dān)額外的流動(dòng)資產(chǎn)，從數(shù)據(jù)來看， 格力電器的營業(yè)周期增長，說明其資產(chǎn)的使用效率降低，資金周轉(zhuǎn)的速度減慢，導(dǎo)致企業(yè)的獲利能力降低，資產(chǎn)的流動(dòng)性差，資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)增高。二、格力電器營運(yùn)能力小結(jié)綜上所述，通過在 2014 年 -2016 年間格力電器營運(yùn)能力各項(xiàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析，從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來看，有著下降的趨勢，說明全部資產(chǎn)使用率上升銷售前景需提高，盈利能力也受到限制。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的層面，說明該企業(yè)固定資產(chǎn)的利用效率一般化; 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來看趨于平緩下降，周轉(zhuǎn)越慢，表明了流動(dòng)資產(chǎn)在經(jīng)歷生產(chǎn)和銷售各階段時(shí)占用的時(shí)間越長 ; 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的層面，應(yīng)收賬款的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有大幅度降低, 證明平均收賬期有所增加, 應(yīng)收賬款的收回減慢 , 資金滯留在應(yīng)收長款上的數(shù)量增多, 資金使用效率有所降